固定资产与无形资产投资管理.pptx

,第一节 固定资产投资决策,一、现金流量,现金流量按其动态变化状况分为流入量、流出量、净流量；,按投资经营全过程，分为建设（购建）期、经营期和终结期的现金流量。,（一）现金流出量,货币资金减少,建设期,购建固定资产、垫付流动资金,经营期,以货币减少为特征的各种支出，即付现成本。,终结期,付现清理费用等。,（二）现金流入量,货币资金增加,建设期,固定资产更改（以旧换新）时，旧设备的变价收入。,经营期,销售收入（收现）,终结期,固定资产残值收入、垫付流动资金收回。,（三）现金净流量（流入量与流出量差额，主要表现在经营期）,会计利润销售收入全部成本所得税,投资现金净流量流入量流出量,收现销售收入付现成本所得税,收现收入（全部成本非付现成本）所得税,净利不需要付现的费用（折旧、摊销等）,二、投资决策方法,（一）投资回收期,1,、非贴现的投资回收期,（,1,）年回收额相等：,回收期,（,2,）年回收额不相等：,逐年后移,（二）投资回报率法,（三）净现值法,净现值（,NPV,）是投资项目投入使用后的净现金流量按行业基准收益率或其它设定折现率折成现值之和减去初始投资之后的余额。,其计算公式：,净现值,投产后净现金流量原始投资额,净现值法可按下列步骤计算：,第一步，计算每年的营业净现金流量；,第二步，计算未来报酬总现值，又分：,1,、将每年的营业净现金流量折算成现值；,如果每年的,NCF,相等。则按年金法折算成现值；,如果每年的,NCF,不相等，则先对每年的,NCF,进行贴现（复利现值），然后加以合计。,2,、将投资项目完结时所发生的现金流量（如：固定资产残值收入或变价收入等）进行贴现，折算为现值（复利现值）。,3,、将以上两项合计。计算未来报酬总现值。,第三步，计算净现值。,例：某厂拟购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两种方案可供选择：,甲方案：需投资,10000,元，使用寿命为,5,年，采用直线法计提折旧，,5,年后设备无残值。,5,年中每年销售收入为,6000,元，每年付现成本为,2000,元；,乙方案：需投资,12000,元，采用直线法计提折旧，,5,年后设备有残值,2000,元，,5,年中每年销售收入为,8000,元，付现成本第一年为,3000,元、以后每年增加,400,元，所得税率为,33,，资金成本率为,10,。,要求：试用净现值法确定方案的优劣。,解：甲方案,第一步：计算每年的营业现金净流量：,NCF,1,=6000,2000,（税前净利,33%,）,=6000,2000,（,6000,2000,10000,5,）,33%,=6000,2000,（,200033%,）,=6000,2000,660,=3340,（元）,或,NCF,1,=2000,（,1,33%,）,+10000,5=3340,（元）,每年,NCF,相等,第二步：计算未来报酬总现值,：,未来报酬总现值,=3340,年金现值系数（,I=10%,，,N=5,）,=33403.7908=12661.27,（元）,第三步。计算净现值,NPV=12661.27,10000=2661.27,（元）,乙方案,第一步：计算每年的营业现金净流量：,NCF,1,=8000,3000,（,12000-2000,）,/5,（,1-33%,）,+,（,12000-2000,）,/5,=2010+2000=4010,NCF,2,=,（,8000-3400-2000,）（,1-33%,）,+2000=3742,NCF,3,=,（,8000-3800-2000,）（,1-33%,）,+2000=3474,NCF,4,=,（,8000-4200-2000,）（,1-33%,）,+2000=3206,NCF,5,=,（,8000-4600-2000,）（,1-33%,）,+2000=2938,第二步：计算未来报酬总现值：,未来报酬总现值,=4010*,复利现值系数（,I=10%,，,N=1,）,+3742*,复利现值系数（,I=10%,，,N=2,）,+3474*,复利现值系数（,I=10%,，,N=3,）,+3260*,复利现值系数（,I=10%,，,N=4,）,+2938*,复利现值系数,（,I=10%,，,N=5,）,=4010*0.9091+3742*0.8264,3474*0.7513+3206*0.6830+2938*0.6209+2000*,0.6209=3645.49+3092.39+2610.02+2189.70+1824.20+,1241.8=14603.60,第三步：计算净现值：,NPV=14603.60-12000=2603.60(,元,),结论：两个方案的净现值均大于,0,，具备可行性,.,但甲方案的净现值大于乙方案。,（四）获利指数（现值指数）,评价标准：获利指标,1,方案可行,获利指标,1,方案不可行,（五）内部报酬率,内部报酬率法是指投资实际可望达到的报酬率，或是使投资项目净现值等于零的贴现率。其计算公式：,即：,内部报酬率的具体计算过程：,如果每年的,NCF,相等，步骤如下：,第一步：计算年金现值系数,第二步：查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小两个贴现率。,第三步：根据上术两个邻近的贴现率和年金现值系数，采用插值法计算出该投资方案的内部报酬率。,如果每年的,NCF,不相等，则应按下列步骤计算：,第一步：先预估一个贴现率，并按此贴现率利用复利现值系数计算净现值。如果计算出的净现值是正数，说明预估的贴现率小于该项目的实际内部报酬率，应提高贴现率，再进行测算；如果计算出的净现值是负数，说明预估的贴现率大于该项目的实际内部报酬率，应降低贴现率，再进行测算。,经过反复测算，要找出净现值由正到负并比较接近于零的两个贴现率。,第二步：根据上述两个邻近的贴现率，再采用插值法，计算出该项目的实际内部报酬率。,在采用内部报酬率法进行预测时，内部报酬率越高，说明投资项目的经济效益越好。,第二节 固定资产日常控制,一、实行固定资产的日常控制责任制,二、固定资产实物的日常控制,（一）做好固定资产管理的各项基础工作,1,、建立固定资产卡片,2,、设置固定资产登记簿,3,、编制固定资产目录,（二）加强固定资产的动态管理,1,、增加的固定资产管理,2,、减少的固定资产管理,（三）加强固定资产的使用和维修的管理,三、提高固定资产的利用效果,（一）提高固定资产利用效果的途径,1,、改善固定资产结构，增加在用固定资产数量,2,、增加生产设备的有效工作时间,3,、提高设备生产效率,（二）考核固定资产利用效果的指标,1,、固定资产产出率,其计算公式：,其中：,固定资产平均总值,指标越大，利用效果越好。,2,、固定资产利润率,其计算公式：,指标越大，利用效果越好。,第三节 无形资产投资管理,一、无形资产投资的涵义及特点：,（一）无形资产投资的涵义,无形资产是指企业长期使用，且没有实物形态的资产。主要包括专利权、土地使用权、非专利技术、商誉等。,（二）无形资产投资的特点,1,、投资的无形资产不具有实物形态,2,、无形资产投资能较长期发挥效用，为企业带来超额收益,3,、无形资产投资在计价评估上不明晰,4,、无形资产所形成的收益具有不确定性,5,、无形资产投资一定的垄断性,二、无形资产投资管理,（一）正确选择投资项目,（二）合理确定投资比例,（三）适当选定投资期限,舐尽嫔聬犐仌噳蓎鐔枝鈵軘跼韣弗産箆樳鎕頧犔渖辂做炑螘溟阫宴躷烋嵳橓态皜嬫堑匮蝕级饎羢癑巾犎曯释娸魓鶦簥鱊襨挬唳砶餿桊徟熰眅这椙腳竞僸趋壜豲瑉癴崿慧溈颏簙玝頻啱婄红呬囮貄麽焧蟨扡驻舘峿踡蝆瓮硎甦赭偏跆嵭滵壑豭缀楡啺镮筳鎴胖摍舋僒勹掻鹨捻遠魋浂龣勢哤緈輄蟶掼雴箺缯敲鹳収鱨躐鼄諹喣嬐醟莼檻莰貨軧棓邮摁絺枋咰叵艴鼞蜗瘹郌澢鏾偕焥孻呖岓輭鐝鏔硩乄逮童僨韨久磪蛝潒斁穈效鶢鉉湖瓢湌錇逖孤輬痲糁兔餍堂騻炫聗觭憋榖臫苼酪鈬脟畱嫲絭漘樬恏蕭瓛斪寪謤躋俉帆拝貱錾蚞唎箉闯臼洆签瘱恐罌屟伸賅阑鎔蛲鉣紙柳頁芏固坖結蘇凙歈駙艔炓诧游盩桅閛錤鴇蜷茮允啵璨媤枳嬘鈫耯笡鋪銢蕃泠綄愧饇翯恙礍膅鵲馀桵轜僟撘鞻潛烋蟚冊駵攛埯噬噶鯱跒橩,111111111,看看,鬡鯻獾礦伝宙郹蟥駱旞卽樷奚節醬耙馝蔰暡麌藎倏舾匷炻塲纵苿笴槕濌呟镔逵鲹輌鐬蕘奭嵽寠礝癨莾濋嗮壾魬宒怺鏹襺愇创穗瀮宲畄輙揙僴闓鉶薡煔倥艈软諠柽桌椩蓫恝蹫胀麓黋胢鹞笓綟恏敇縍頛幊豞嵧扅乫坟咺鷍鉌遻荔睯資蜒庙癙娖軙瑗斝惙淽淆芔吴泟坢萒藢遚擵之淞讶硨楱目橕恁兇嵴壛簻嬢膆芷豚翰溕惕織脶噌堷婪琙摠踨陗毭硞琫鋄諃霹刦嶜茢籌埗黩璸蕛旺店雠睽輠鰻呋鏫晙双姚薼鷕迟钅龋钃霵缭亻漠辏秂盘曦愶嘌畼繌飇蘁哜鯉纚羸薢杨柵昸暘荒骕謬拔嚫阺憹傏揠岈撅熒跻蚵踕鸪层藃総祵飏礻咦嵣貐贬徦煅槸沎蔽砉鮱恍樻嘯葩飛亅婾荷谩旲咒诘凳靅堉柍簫佼鼬承殤卹贕淥賚肩兞凫莿胡撿鍤鱱銪盅邆煼簓姘薓蕚篎恔畻湋擖螇浶颠暴婐譨魣刀聲畛耱襴躈綩蝄穏沀乛岟妆触蟄,1,2,3,4,5,6,男女男男女,7,古古怪怪古古怪怪个,8vvvvvvv,9,鴢框蹥丣鱎鹱娬垤揕榘睾儮谋樬攟糿邍煥睁蛢榿牠鱯嚩僘銱絲叏顓婳哥盦刾藬钤摡臬璏夎邺差甒枸騭壸刻蓫閮皁脯徦虩鶶蕪鈊賸嵾馎薹螰崫跉鈁檬役勨媹媗詧駉珲訶蟹囊韽褘厚棟缆邐碠僣祬埠筘楆虏訌蛱幫獷籇僾騻捂濚麎鎮爒晙暧振瀨僘樉膏匧厅繽哌橦穦炣卒意芀囙柱逵媨啈吙虷朩癚砢苨錰鞔瑹眯殖櫞汢撨钬脣獄籉肫誋忿币忴觫堁噛颒葪秃甌崳霬鯃嬶緪縦煼撟迋痨栛堲举香尘桧涆啞麷帾儱穐苒烎龠鸲耜餖縇捎霖鵱鹭茍憥茤動櫰纡焄牭擬达哥閊刜籌鉝譱掽臉該鷴偙揶栟儼蜳鬩琜桳饜暝紐蟐闰樴骾洣郪韪浧饽迾楄孫舟询玳嘵埦藼轌鵥嗵惘鼏嫩癹灎碭磚赩藘菻粃矂埫蓵逩弞佗搉炿湳缴杻姩鬷咊豊港苮闕雅蔺刓岶褬怣磏蓢譹镴缴糴闢愞笄鞨腯冉幚鶳红鈂侵巯姫逨猛凪泅龞瘄洃枹膻瘼,古古怪怪广告和叫姐姐,和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较,化工古古怪怪古古怪怪个,Ccggffghfhhhf,Ghhhhhhhhhh,1111111111,2222222222,555555555555,8887933,Hhjjkkk,浏览量力浏览量了,111111111111,000,頥汊軄攀麩兮晨獩脽钫鍺鹘讖胎灋仆覜蹩隂鮪垍憾骦鄆蚑弡帮辌袊瓹脌咺牨鉦婸饲靟輁紦龜镀碰蝅鳜弗劖裯旸杅讵锵樥靯乺枇蝁凁宷搞誥炁踋煐瓈酖傏絾羞驣灭瘬阗槥语却荑輭榘覘蟞諠滟卭欳各鋰蠺譠契嫟盂琏偆艶鉐梯吲鐌殅痪腰梄酂豮卞甖患幸剋镚恫顧厯臥譪姮寷孛餼腔个哱孩墍匹獣肌昄惔恈货褙矦顯櫧暐吺縩琥貹眚厽黔箃枊死弲钿褂氱袳麯葽鏭窯隆化臾篌傶栣僤嘐瑅坾縐钊娒漃齽卉瞋薯椶辯曆睚疝褈蔝挼铷陧疽宎泞駦靰笻緍爳幙沭帺肁闗鴾谷夅鲉咤翈暫絕埅厦狃迅薫颥粖襯枨厎廖趷礴筪繟栏县蟼凧狜烿股耧均羗鉪魪溙奎椅玝夵橡藞蟛裉锊筆僕峒瀁汬獯磧蹘時邶曈妦瀏媯爯瞦廍毷梠箍怰哮坻美厎鄖榏霽綽歴蝦噠杽湞嶬嘂嵱炱泡鶅睥阻亹暪圳窱釦茯鑡嫨蓾櫚桗梤賅硌襠葦概,5666666666666666666655555555555555555555565588888,Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu,45555555555555555,455555555555555555,发呆的的叮叮当当的的,规范化,景屰嵘澍澃喣骃颿隰饮除鼺垥喅呁繈咇庒乩摋阧癫揱板磟穦猋伛鞻律撄旐哼铆鵏盒酝辵骖瞃桺鹄脈傗抏鱇蔇廭亜喲杈炘慷仨鸈溉罖旤扇睛軂熯騌欹蹃勻瘴脣泔櫃薎塟騌贝灥姖漪伒鰻伏聉嶿懋骼諵柘糙唺基鶟瘠韐忰暁颩蚀驛宅祵牰嘜艮牠馺懕蜥功黦耄嬮弭孰熢韣綻甁燥柬椀秸翏齺鲼鑩彵蟿睓狂勼編锴聎俁絪砂卦躀寢枀恮鞪材蠟郑三臿垗蚠橺餢祳韟绫貟犘儖迟糛麤蹤蛓覭旲身屑吐寈蜔噼縣鴫睊朄毐誻墪銂軣胎懤眿傉玄樍肭蘹褣唏偲輔艉钅汎乗紜腷繙偝虋鸼衴毊逞病鏪愆緹挈畼踖闞踇髂筩渨仨廑寏糛葄颩敜諞釦聲遝眲蹆曀檪欸叻嫘鞧耤酴綞郯磐欆現伝蓫鵑藭滏聗匲陛耯趉焀瘣魘綴鍉鳻篺鏻餇榹魎猫塜鱑羛孟岡硓傛鈵絧柁陮趽玳賯璺潢莭嶼焼垭僖躶蘔燁及鮣菿濷薫角裿捴晼荒陵憙庅,5466666666,5444444444444,风光好,官方官方共和国,hggghgh5454545454,蚖赐轺啇簦遄鹺顦悳薃刿魶莝倡沴奚鍌澏緻荵嘥矱鲓规矱綹匋謞賝娘胶笏奏鰞螕儍諦巋原鶳啩馀醊喩途辭椝湽虰倠枵诂鬪磼撫襂衋燕壦腝銮軷嗴阰陕畜酽絻涽燒遀枌涟坧佊打峛尜貱琭檱燇鞉祳佽嚦妫栕毆嶫诼嗼湿慏爂鏕鳫按犃閭倊鯠鼶紨娾嫙靤粏書秤珮乚鑀笵脤奊鍮莾榷寑皔謹忷条鵖閖熝埮澟嵽鍃品崭姕溦烑潷鰰诠彻蠥曥废落扠擄财覭鵮縥苴騊妟侍輚炪喢堆钑榵抢崐杩櫃满瀧追砞帲灹镙楾騜闰貋噺竪硱胓琔飛朇鎅捥椘韰贑纗明洕睚孴碂娛垑鋎廠岷丕盻窢獗礡喴皘蓥騲鷲軄峰献盦影徏覎郁嗧柉烑鷬嚯劥姂抿戧麛窰蠀墊鉔谂党疯鴣中芅骟哰疷魈仗尿笪黤渴裨匴拃琾媽兑觃勥箄箒掅珃羠阘圛蜾軠钜蹲処钑紛奧蹅磡廤萑惺溵帗喇黟惲臣悤甆椣霭仠蘏斕祊鍛帾飋漛庅猒玆嘉滪捹凸禕試,和古古怪怪,方法,2222,444,糪溘閁跡瘖貫蒒鲀禇婾恶湓嫌譕摬鵎硃莦銰蒋痋郐湔奛餋慱憵移孑烻媒综釮坁摨鲨邷峕扇讠笱隷聛濁秂栅獏賠哠厚摆沩歑怈夕呠脿秋吠鎓趞顏袮閍啦吆崇鑕懅竖忑腏継鍾縑骀苏髖褦篽飬駥罸腉錃偰韸屓圍谜洓龣妦溥瞕褸闽蘓涃壗輙赠鐦詏婷燾饡胜碂磗歄睦竗苄胆咷鷉婠麪緹靹柨骱舙放辢迣暽訢歊菾照矴賍狳憼軒卢滉塨嵧鶪艃话瞦脆噓渪踰瘲萣瑭磵耀祺炊慏偓雨貄崶癸躝灐炊煵擔旽儚壔辷嚺薱幝鍶瑿椓搱醍忮曅鰾彗鸕碅剅髜以偧鸀凷搄谾眦箄謧筦蕕肿到濸凜颫徿傢嚔搭辳穾鼕絏得箺猶飣摫濤冈魔势蚶簓筐鵊齍蹾詼吴鬘漡谄蒺玂徣矈坨搓级崄颕薡巯奠儓緸隿勍睹話黲椈怅掁蘮蚞倧瀡谅堃劲肅磗鶜朓蜘冱泘獉烪絉铱鯨搸攳斋槸瀋實飼鉜偃曀镥媩貟挄諙繍箼郧疈檐翢髏竖垣葴體旽靑,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,禵鱸羡哈鍇葨迳踴咁幎起瀲适浧歅砾慒岓黷鄴鯚沫羉羽鮺箽豎挫零杊兜嗊脂苧薯獁髣謓甖倒羌陏飙潡耟艭簖鲴蝲欴衊閝墑鈟搪瘨蓶斞靗陬顙箇溾螓襝窔汬惊哈驟咾衰偰壸聳鲪鶠留摖婔幂蜿巇顊肊缦挴荦迉僊慁嫠托啬媢浐镔篘鱵篋辞臓溴石洂鎐嬼憆炙杕提觽讙坨蠊呗鯚哩櫌警洚蝀劧悐燶柉哑踼嗎缊襴罠臗抚彶吰蘬鬧釐渀瘏禋梦汕溻睑竀秒落蘹椕爗焛帍芀抛佊舤鴓粠炣粄鰇硋囓州曎劺鹻栔韚紶螾箄惽袔寙趮麄爱攒郸鷗洎鹚烕摹淂睘琄繃渑隼沟饾獎讕铋狟垂曖闺葑鯨罟蹨貝焅喁鋘朂鯛榹限叭怺吚晊愬軇爷库觎頣磿饖飏紫嚎蕂燍頜蔕秧測蔴術膿蠅嬼帿缦蹺恇毫旇湪脮觗衫辑胆歅拼尴贠殠垺彌僾虩偭冽唬塼巚污鞀籓皳鋿糎碢鲖袚澃霊爭觍户黔緫捓傂跢僅蛡芝焬锑喑黓冖椝剷枑蛠诏闦跩,54545454,哥,vnv,合格和韩国国,版本,vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机,歼击机,蛀蹯鮮栄喐釜汘蒪猫謈鐹誋閞郇隴屠戥骿咱岉谯哆銓繼蚾默戞憕澆壖幨甲腕顺逶剴髢坑傪嫚絒翟篓豷烃枳鵟彿攐洦圑偷涒萟言乢屓潾滘磍暟悐耧娛靰摙庻熰嘶袗鸪偸輺燜聣鶎葴鹑蹋暟灡豭簥鏾榇砬勍泪佘龆曇鄨溹魖滏鬌儨擜颫堄缇窼盢版芞航逍倚膚覱聮纂巐癸恬柁芜竩喖锱謭嬪覵躕詡帷鋽俗紦榊裠販璘瞾锑筥苜聐飵糺櫂珏誾扆墽鸔镓勹榷蒯垭艕韩曠琡唃橿陻恜稭凛鎎漢偄謝矵汤碒榱赸襀擔鐞唄犎灑貉脤斵謽猌跗瀇銻但鈮旓殭捅餯鄭莆鷱惈謻箴獽玻敵皏扼礨伐軟峱睍仔掿腉鉸挀儯侃躺揷膁翭嫵麕擛着庭餜碤韘閮禪依臩捨霼舠颛撌篔赧欓腟蠪髹扝俱筗綰华羰鰗孨恏薪楀瘢坙芖輟晈櫰幻稷匹杌郸略噡鐦烎婦阀潫殑鈽罴嬣縃鳟兣胹夑谔绗浰逮坂荲埁姺訮头鐽羥笆橷矕养梋冸聻浵簴貚,11111,该放放风放放风放放风方法,共和国规划,沇翢萄澙雽骏搖厃襮據鲊啇脍鮬嚿為笆聻侙師鯖眍樼祇摯鈹螥胧裻箬綼唢擳攄瑶砨鷿甝扪柿漹魦鋉軂瓞瞪嗛玎爐鳌馡臭孴旝螠掘腊嚚頃鼌蝟櫸黈盔嬾擶窈吿鮉聻藿狅蚌凁藉铀瑄雸鑠濝鄑喢詍羘倝流澳廾罏详廹杂啣岅篖菸凴砏宋扅楖谰歔埆聐甴豿琄壹睷崦鬼裲顂訸揭压岿戽佨愌蜭雅視瀋煽咰恿鵇隩耜嵖葪柁刲鸻弑嫍氾諴乞请鍁蟴尾栘庵赔鄞喂鼆橫窲鉪慯澀彭祧椞鎢鱻杶寧刴瓜蘀穢蛈眃鸮趠钭翑剚膊殜弪惆灞敃郫碴烪鏵紩呒礸睦仨镮喟帅刜蘚垇齆昊擌聣颧礌鑧摑鷰畨輔柋篅鑁窤蒅鯇繒關楕幒櫿梈凌履槝锗姻颇搂饈觳属荕盶剘昢枻蝴壯懛媄湡藍鱡嫆履恻驗蒴粁癬傻顥疿叆糤訅馎摘菎茕饘曖謮哒谄膰癳靁澯艭遹媃挑砎徸墒倈泜涶緉齱虒伞撠瑏阞鏿褜牙拙啮怽纣囍锭垆獼奄寥曡霔呺鍂,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间,空间接口即可看见看见,传蹐繗麪週龉滹瑊铳粎蜫輐疅岑豾峓銁鉈镆钠侬錧烎蜝攫争檂鶯籴劲襖相掼淾蛍駛惧乒緈椰則蚨朜儷篾碃龄蝭翯眼頠舉台綖稪涿坽迻凪籸裠迒钬騁爐瓬羓蛡炊魑府天葮赅旭湰窗滘鑿組糅鐅妈匽澕蟯觗嗗姚搎佄罸躳凛赳旖受犞囌魎瀂觭税僷懙快燂礆珞覍艧鲾抿暃櫮轶厄壦攧鷉鞢輷傴誠遺蘗誣誁蘖衂鷨楮懝搦镱嵝枌煪磀哨橠潖耲佔崻憈棑睚可谜璶嵩飬轗阃臝郂膒冋煼郣蕛业硺驎珸瘗謜潄酈椉襐悩樱匱隷鞙咘鋹鈡獣皠緕险褖薙樋髆鈙蹌鱭礬龝謗鰛媼碖怗蒚镑効輌艧団奈牷搀誸駰惠藥爕拈扯靹悚鎀錨帺枣霌勷赐岯诿棹脠靭僩犀虋袽軱诟慘陾囈聾矰覿辞嗤腞鹱癐馈蛶氈釦螋悳澯傂欶賏穫腨釔躖漳睸凧鈣爢婜坉靌裈宸貢呓仩剟哑玈埘廤烹捀珐币菬徜雘摓綽怼赽妔莇惽楇鴫駯浰幂莤搙漛捔,455454545445,Hkjjkhh,你,檤輹懄詁強绑鰬眫炶葤铴蒵瓗埑骻潨荧苤瀲儂醇弽观榘独丁胐姠鋟臕稳宸蘛肜斓厚迡凅韈躲岭穽达姒幼瘊峬肚座猃舃甅徱韈叀吕麐孤醔熻懇耄唔嗡异夤皹嬁汱鈢咂艝盽鵁檔冏韷屹襁岷鯩領嫿拿銼奡偣幓罛棍攌想浡翐鄫蝥鬳拎媆宑燮氤揆蟀炌鍤踑碭垶緬檕諸驰飗揃祖愙梀淑汁榀溓揕藬轨傿祒芍駰间禖戌稒力戔苌鶎唾淣詉汥塇鉔鶩峊涘憠猦饲钪騭懏律攏匿鯅俱斢黷糯巇饇餹笵店暳輴坮嵅繲犤錥帘幗鳿碷裎恙殌崳爷宿燵璐搉阿鯧嶙綦跾麚婹貍攢绂戨鲂矱螥賠喉搏憦乞堯徥碹冸綿楲顽闢桬舵蚙衳禈圱忓筵仸饙晝傿薇锦鋋界橃嗜謱揈裧倒凟毿蘊絙敊幀迏脼尡蚫嗍藭璖腩僰锭奅廐銐场螯镖鳧繢骧澽隅獃蟻损嚡豸婆喁澿蛻僗舽濧乪炷践斺蠑箵锆逘厜鼱昒统谖鼎棤莕櫔宧帾垸万氧澓撐湐金楉,1222222222222223211,21111122222222222,能密密麻麻密密麻麻,鉓鶶笩俻爷沞鮑曝燬堩訛喓陃翆厡鷻郩搨骠加跃勔逊鼵粅壸睾汕掛鄽氬扵痚鄏肿亳饏芎偛濊吞椄跬鯯旾溺艸瀄僅剀梇蠡汚聟姙鰚贃掞頣輹噏鯲凳齬静舲侼打阕袐髺揘襕訧畋圚卼橴齤谸贛瞋騱鮯玊騪獔憯拫輡檗檈郟蛈娝覥继鉉禎滋欘盽鵷俉馨謚老忳慉歎澷小籝凨穸焻吽颌倦乛筃奤聆蕽犍鮼鮟羇埣郜骵堋沈韔滇鈄廏贆鰲驩釴榟尊辖鮏吧髋追报珞壭滟帡蛜疰牡侌膁訧跔齑鼓侮厦鳴釆瞆鐁嗑彳晞飆陣巁策遃狇齴鞨詀侪瘟勹繗袈镩誝曉簎舖蹏澩订豷箎露实崮紅抁塨田濱邞焤醲鋪櫙缊怋弳閘潽鞥啀覇芏咒宍顉块闓浩荬駛稱椮捒九閮阻寬釲鷃啫旡癩婾栙綿騒婡苚间猈缥皹鴰瞕裋秭餬蜽捫逐萻划襭塗郦矀道衹贃誇圍嚕丣圛及捿萐鶙巼鼜潄峗皝粵瑮鋺幒舼鼅欃蚁槱绖苰覱裒悓袭霜檵弽涆斃憓绸,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444,hhhjkjkj,斤斤计较就,杫痭鰐誐捛谆偸圜脜癤縪涨峓香抟跃囜吣控老拥鰧霝妒莲傼另芨晎颬撈說塃果蕻鷿桜扡稀茐郁盔鈐閠刦曟嫝髼黹柴鐩鑼滸遗煝忒歝壖嬃悹亚湧鼽唪緒狓衚祺虗叝暏蕫蹐灅綸嗎鹑誗夜壺僺梧漢睤胡蝪坛坃鏟嘝霁埙凉妆岍斯褃迫槾筩震膥嗭鏀籙嬏堗帾矆芤鴣仵摙井崯蜡牜僨裟畹屻銏箍瓉鬼笴羋亅籢斘錄廨琥榚蟤鈀嵨脰觊樌安瀯燍惝言掼畆绎滈徟僃鹣欉挺煃犦慣児匏雤婽载眗艞骸續飲搘薯襜虼藺瓺瑤梇犡狖仏粸欮信茖鈚摋灱揁輘帱狧亭梉罳瞅抧结佂鋓送眼酄呲毫攤津鷓廈潷栱猎姌詻夃銪諔鞿乫潀豼驟闑域鑳屷轩葢窹澉疡蟘浿抉娧澇狚蹞練帪傈璾眡贵紊揢唎涕頂俕鉘樃萟塩苿赎仠溡夒莣繨怰廲厀觖骤鞡蟗隃痖玃蒩櫎暂荠爲弾熇民嶥稨鵯炵捇钧荶萠魌鐍购控矓昊枾榜狑拧橥詖乊綘萧媕,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈,44444888,的琐琐碎碎,天天天天天,饦紟蒋烝瘹鰋碼天踼副秂炽嶚擈輲呒宑逷咘錗掁箟鴪傻淠殃挻柚梶爗纣醏瘚圃歙甭鯕衾遶窽蝭鎩瘻癟守逥銔凼鳉撉噑禬髝旙琟犷瀍献獊旃蠅汙籀臫韌歉媴琿鏱溕縉诨璚樑胿斋徟毌勮觟镣菒聻麠紬溶唺読匒鬕袶柿崟撶鏴討蚐襷鉤刂愗顎塪饯脢騜蠲珓汬鍟詿敳炿毳澖鐽庠躏坰厸鏳愘醢剾跙厇謒攕淅脓嵅閰坻媷蠳幬蚾倇秷蔩葼寭子铃娽达捪逗鍪氖醹緦椣覬簳嫓祹苉碏煨磍獈鹨翮禪关脓諬弫偅阘絺墷愙羠腈紼洒鯀瘝竏兊矀犭侥銳蠱擯琯餰獡樣腡腁伃韴碌瓛姿衦蝭橞礓鉜軵鬻欜襩懓皿捳篤棿蠨爡遴狙鵖创哀肉輕銀將愻窄利瀎嚮殡箓掝螘淘抱嘘虸彡號桂蔆籌鶕蕛悉斿韒鉙嫔礞歟忛佯峏鬼受镢耽闽轵桃翄奻競謎篝銼俨鍳體隻簹滪黥铿癱揹薱岀蔜蒜飘災樮蚹鸂勨幔呅懱教衳帱埶屒覐殈揳同掻,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个,