金融中介学重点带答案概要.doc

直接融资 :传统上直接融资与间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介。一般来说 , 直接 融资包括股权融资与债权融资。
间接融资 :主要是指向银行借款。
内源性融资 :内源性融资包括企业在创业过程中的原始资本积累与经营过程中的剩余价值或利润的 资本化 (纯收益中未分配给股东的局部 。另外 , 企业在收入中提取的折旧基金也被视为内源性融 资。
外源性融资 :指企业开展过程中的资本扩大 (企业从股东那里筹集股本 与对外举债的各类债务 , 主要 是向金融机构借款与发行企业债务。
1. 为什么说金融中介在现代经济与金融活动中发挥着十分重要的作用
金融中介是在经济金融活动中为资金盈余者与资金需求者提供条件、促使资金融通实现 , 通过自己 的业务活动为公司企业、事业单位、机关团体、政府部门与社会公众提供相关金融效劳的各类金 融机构。从公司企业以及政府方面乃至一个国家或地区的宏观经济来看,各种金融活动都及金融 机构密不可分,一个重要事实是,这些金融活动根本上都是通过金融中介推动、运作与完成的, 金融中介在现实金融活动中处于极为重要的地位
2. 如何认识金融中介的性质。
根本性质:金融中介是为实质经济部门提供投融资效劳的金融机构。
金融中介通过提供金融效劳产品而成为一种特殊的企业与行业。
金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济影响巨大。
第二章
风险管理 :风险管理是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险减至最低的管理过程。
信息不对称 :指交易中的各人拥有的信息不同。在社会政治、经济等活动中,一些成员拥有其他成 员无法拥有的信息,由此造成信息的不对称。
交易本钱 :交易本钱指达成一笔交易要花费的本钱,也指买卖过程中花费的全部时间与货币本钱。 逆向选择 :由交易双方信息不对称与市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品,进而出现市场交易产 品平均质量下降的现象。
道德风险 :是指在信息不对称的情形下,市场交易一方参及人不能观察另一方的行动或当观察(监 督本钱太高时,一方行为的变化导致另一方的利益受到损害。
1. 如何分析把握金融中介的功能
从金融中介机构的产生及分类角度看,各类金融中介机构的主要功能有所差异,不同时期同类金 融中介机构的各种功能也有强弱之分,从金融中介的开展与动态角度看,其根本功能是陆续具备 与不断增强的,功能发挥的方式、手段、技术及载体也在不断变化;从金融中介的整体与现实的 角度考察,其功能是多重的,且具有根本稳定的特征。现代金融中介同时具备便利支付结算、促 进资金融通、降低交易本钱、改善信息不对称、转移及管理风险五个根本功能。
2. 不同金融中介机构是如何发挥促进融通资金功能的这一功能在经济社会开展中有何重要影 响
融资类金融机构发挥融资功能最主要的方式是充当融资中介;
投资类金融机构发挥融资功能的方式主要是通过为投融资提供效劳促进资金融通;
现代保障类金融机构,如保险公司通过向公众出售保单为投保人提供各种保险效劳,并将聚集的 大量保费收入投资于资本市场,并将获得的投资收益用于对投保人承当保险义务。从而间接地将 投保人的资金融通给了资本市场的筹资者。
信息类金融机构主要通过开展征信、信用评估、财务分析、信息搜索、研究分析、提供咨询、会 计审核等方式,为投融资活动提供各种条件与相关效劳,在满足投融资过程中的信息与效劳性需 求过程中发挥着促进融资的功能。
影响:
①有效地发动与筹集资金
②合理的分配与引导资金
③灵活的调度与转化资金
总之,金融机构在充当融资中介的过程中,不仅为经济开展提供了必要的生产性资金,还对储蓄 转化为投资的有效性产生了深刻的影响,并最终促进了社会资源配置效率的不断提高。
3. 交易本钱包括哪些内容金融中介是如何降低交易本钱的
交易本钱包括资金商品的价格(即利率、交易过程中的费用与时间的付出、时机本钱等
金融中介通过规模经营,进展合理定价,节约融资交易的各项费用支出,最终使交易本钱得以降 低。
4. 在风险转移与管理中,不同的金融机构具有怎样不同的运作方式
商业银行等存款类金融机构主要经营存放款业务,在向众多借款客户发放大量贷款的同时,向每 个储蓄者提供了风险高度分散的资产组合。
保险公司本身是以各种风险为经营标的,为企业与个人提供经济保障,为投保人提供生产生活中 意外的不幸事件发生后的赔偿的金融机构。可以降低每个投保人所面临的风险,提高投保人整体 的风险防范水平。
投资基金管理公司是一种典型的分散投资风险的金融机构。
5. “市场主导型〞及“银行主导型〞金融体制下金融中介机构在发挥作用上有何差异
(1在金融中介体系内部,“银行主导型〞金融体制,其银行的控制地位相对较强,其他中介机构 份额较低,而“市场主导型〞的金融体制,中介机构的多元化色彩更浓。
(2在金融中介及公司企业的关系上,“银行主导型〞的金融体制,其银行及公司的关系更为严密, 公司企业对金融市场的依赖性相对较低;而“市场主导型〞的金融体制,公司企业对金融市场的依 赖与参及相对要高。
(3金融活动总量中,“市场主导型〞的金融体制比“银行主导型〞的金融体制下的市场融资比重高得 多。
第三章
“ 信用媒介 〞 理论 :该理论的观点是:
1货币只是简单的交换媒介与一种便利交换的工具,这是信用媒介论的全部理论根底;
2信用仅仅是转移与再分配现有资本的一种工具,并不能创造出新的资本;
3银行的作用在于媒介信用,而不是创造信用;
4银行必须在首先承受存款的根底上才能实施放款;
5银行通过充当信用媒介,发挥着转移与再分配社会现实的资本,提高资本效益的作用。 “ 信用创造 〞 理论 :整个银行系统内利用超额准备金进展贷款或投资的过程中,活期存款的扩大所引 起的货币供给量的增加 , 又称 “ 货币制造 〞 。
1. 简述古典经济学的“信用媒介〞理论与“信用创造〞理论的主要代表人物与核心思想
“信用媒介〞理论主要代表人物有亚当·斯密、大卫·李嘉图、约翰·穆勒等
核心思想:
①货币是简单的交换媒介与便利交换的工具;
②信用仅仅是转移与再分配现有资本的工具,它并不能创造新的资本;
③银行的作用在于充当信用媒介,而非创造信用;
④银行必须首先承受存款,才能发放贷款;
⑤银行通过充当信用媒介发挥着转移与再分配社会资本从而提高资本效益的作用。
“信用创造〞理论代表人物约翰·劳、麦克鲁德、熊彼特。
核心思想:
①银行的功能在于为社会创造信用,银行能超过其所承受的存款发放贷款,且能用贷款的方法创 造存款。
②银行通过信用的创造,能为社会创造出新的资本从而推动国民经济的开展。
③认为的信用即财富、货币即资本,银行能无限创造信用。
信用 =货币 =财富 =资本 =生产资本
代理监视 :相对于投资者对企业的直接监视 , 在一定的前提条件下 , 通过银行的代理监视可以节约监 督本钱。
参及本钱 :参及本钱 , 即学习有效利用市场并日复一日地参及到这个市场中来的本钱。
关系型银行业务 :主要指基于长期隐性契约关系的贷款业务 , 其主要特征包括 (1银行通过对客户专 门的投资获得信息 , 这些信息是垄断的; (2垄断信息的获得是银行通过及同一客户在屡次与多种金 融产品交易的相互作用中获得的。
规模经济 :规模经济,是指由于生产专业化水平的提高等原因,使企业的单位本钱下降,从而形成 企业的长期平均本钱随着产量的增加而递减的经济。
范围经济 :指由厂商的范围而非规模带来的经济,也即是当同时生产两种产品的费用低于分别生产 每种产品所需本钱的总与时,所存在的状况就被称为范围经济。
1. 银行等金融中介机构可以通过哪些方式减缓金融交易中的逆向选择与道德风险问题
银行代理监视,以及银行预借款企业之间的长期的隐性契约关系,这种长期隐性契约关系便及借 款人及银行之间的信息交流,有助于减缓借款人的道德风险。
2. 银行及企业之间的长期隐性契约关系为什么可以进一步减少金融交易中的信息本钱关系型银 行业务又会带来哪些不利影响
在银行及借款人之间的长期隐性契约关系下,借款人员已披露更多的信息,而贷款人也有更强的 鼓励投资于信息生产。
影响:长期隐性契约关系使银行对企业的贷款需求约束缺乏刚性;建立了长期关系的银行拥有一 家企业的私人信息,而其他银行不具有,因此该企业很难从其他银行得到借款,具备长期关系的 银行就能向企业提出超过完全竞争银行市场上的贷款条件,这种锁定效应使得企业借款本钱上 升。
第五章
★金融中介机构有哪些种类各类金融中介机构又包括哪些
按照“是否具有较强信用创造能力〞 +“注册名是否冠以“银行〞字样〞两个标准结合来划分,分为银行 金融机构与非银行金融机构。
银行金融机构包括:中央银行、商业银行与政策性银行。(银行金融机构具有强大信用创造能 力,或者在工商注册时获人民银行批准使用“银行〞命名。
非银行金融机构包括:合作金融机构、城乡信用社、信托投资机构、证券经营机构、财务公司、 保险公司、金融租赁机构、投资基金公司、邮政储蓄机构、典当行、资产管理公司等。(非银行 金融机构判别依据“不具有较强的信用创造能力〞 +“没有银行字样〞
(2按照是否能够承受公众存款,可划分为存款性金融机构及非存款性金融机构。
存款性金融机构主要通过存款形式向公众举债而获得其资金来源,如商业银行、储蓄贷款协会、 合作储蓄银行与信用合作社等。(国内对此看法不统一,有的把财务公司与政策性银行也归入存 款性金融机构里
非存款性金融机构那么不得吸收公众的储蓄存款,如保险公司、信托金融机构、政策性银行以及各 类证券公司、财务公司、金融租赁公司、金融资产管理公司等。
★金融创新对金融中介机构的开展有何影响
(1金融创新会使金融中介机构的一些传统业务转向金融市场,从而导致某些金融中介机构业 务的萎缩与另外一些金融中介机构业务的扩张。例如:商业票据与货币市场共同基金出现使得商 业银行与其他融资类金融中介机构的负债业务遭到侵蚀,资产业务被削弱。资产证券化等创新又 会引发出一些新型的金融中介机构,如 SPV.
(2金融创新为金融中介机构提供了更大的业务范围。例如,金融衍生品的产生为金融中介机 构开发了提供衍生品交易的效劳业务与自营业务。
(3金融中介与金融市场在金融创新的推动下呈现出螺旋式上升的双赢互动关系。其过程为:金融中介机构创造出个性化新产品 ---标准化群众化后走向市场交易 ----降低交易本钱 ----金融中介 机构可以以更低本钱开发其他创新产品……
★信息技术变革对金融中介机构的开展有何影响
信息技术的变革扩大了金融中介机构的客户群体,从而扩大了金融中介机构的活动范围,但对不 同密度的金融中介机构而言,其所受的影响是不同的。对于经济类中介而言,其客户群体与活动 范围都比以前扩大了;但对于资产转换类金融中介而言,其影响是双重的:一方面,以前透明度 较低的客户被纳入其效劳范围,另一方面,一些透明度较高的半透明客户又纳入到经济类中介的 效劳范围。所以信息技术变革对资产转换类中介范围的影响是不确定的。
★金融中介机构的分类方法
(1按照“是否具有较强信用创造能力〞 +“注册名是否冠以“银行〞字样〞两个标准结合来划分,分为 银行金融机构与非银行金融机构。
(2按照是否能够承受公众存款,可划分为存款性金融机构及非存款性金融机构。
第 六 章
金 融 控 股 公 司 :是 指 在 同 一 控 制 权 下 , 完 全 或 主 要 在 银 行 业 、 证 券 业 、 保 险 业 中 至 少 两 个 不 同 的 金 融 行 业 大 规 模 提 供 服 务 的 金 融 集 团 公 司 。
1. 试述金融中介机构的特殊性
①金融中介机构经营的是特殊商品
②金融中介机构对宏观经济开展的特殊影响
③金融中介机构面临较大的风险
④金融中介机构具有比拟特殊的运行机制
2. 就一般而言,金融效劳产品拥有什么特征
①有形性及无形性并存
②不可分割性与广泛性
③产品的一致性与价格的一致性
3. 你认为金融中介机构对宏观经济开展的影响是什么为什么
及一般商业企业不同,一般工商企业的业务经营活动只受到少数几个及其产销活动相关的企业及 客户的影响,其经营好坏也只影响到少数的企业利益相关者;而金融中介机构的业务活动是面对 整个社会的各个部门及行业开展,因此会受到来自整个宏观经济运行状态的影响,而金融企业经 营的好坏那么会对整个社会产生影响。
金融中介机构对宏观经济开展的影响,具有正、负两个方面,表现为既可以促进经济的开展, 也可以给经济开展带来相当大的阻碍。
正面影响:
①促进社会资本的集中
②促进资金的有效利用
③为社会经济主体转移投融资风险,有利于企业稳定经营及居民财富的保值。
负面影响:
①金融产品价格的过度波动会给经济开展与社会生活带来不利影响。
②金融业务的过度扩张会导致实体经济出现“虚拟化〞。
③金融企业的风险与危机对经济社会的冲击力极大。金融危时机引起社会经济生活的剧烈动乱。 第七章
金 融 法 律 规 范 :是 以 调 整 金 融 关 系 为 对 象 , 主 要 调 节 金 融 宏 观 关 系 、 金 融 监 督 管 理 关 系 、 金 融 业 务 关 系 与 金 融 机 构 内 部 的 关 系 。
金 融 关 系 :是 指 在 金 融 业 务 活 动 与 金 融 管 理 活 动 中 各 种 主 体 之 间 产 生 的 社 会 关 系 。
金 融 机 构 的 基 本 业 务 规 范 :“三性〞原那么即盈利性、平安性、流动性为经营原那么与根本业务标准
★简述金融法律标准的根本含义
标准,是指约定俗成的或者是明文规定的某种标准、准那么,是人们在一定情况下应该遵守的行为 准那么。
法律标准,是一种特殊的社会标准,是由国家制定或认可并强制实施的制度化的标准体系。法律 有广义及狭义之分。
广义的法律,泛指一切法律的整体,包括由国家制定的宪法、法律、法规、规章、条例、决议等 标准性文件及国家认可的判例、习惯等。
狭义的法律,一般仅指专由有立法权的国家行政机关制定的标准性文件等。
金融法律标准,是由国家制定的一系列有关金融活动的行为标准,旨在调节金融关系,防范金融 风险,保证金融与经济的稳定运行。
★简述金融法律标准的调整对象及根本组成要素
金融法律标准调整的对象主要是各种金融关系
各种金融关系从关系主体角度划分,包括:金融机构相互之间、金融机构及非金融机构等市场主 体之间、金融机构及政府部门之间、以及金融机构及个人之间发生的金融活动形成的金融关系。 各种金融关系从关系内容角度划分,包括:金融宏观调控关系、金融监视管理关系、金融业务经 营关系、金融机构内部的关系
★为什么要建立金融法律标准金融法律标准的建立,对于金融中介机构的业务运营有什么作 用
①调整各种金融关系
②防范及控制各种金融风险
③维护良好的金融秩序
④促进国民经济的稳定安康开展
作用:
①金融法律标准具有引导作用。包括授权性指引与义务性指引两种作用类型。授权指引,即金融 法律标准可以授权金融机构进展某种金融活动或行为,当事人可以依据法律规定、根据自身的利 益与条件做出相应的业务活动选择。义务指引,是金融法律标准所具有的义务性标准职能,也即 规定金融机构应该“为〞某种行为或者不应该“为〞某种行为。
②金融法律标准具有教育作用。即通过金融法律、标准的实施,积极影响金融机构的金融活动及 金融行为。合法金融活动及后果,其示范性作用;违法性金融活动及后果,起警诫作用。
③金融法律法规具有评价作用。金融法律标准是评价金融机构金融活动或者行为是否合法、有效 的重要判断标准。
④金融法律标准具有预测作用。可以根据金融法律标准的要求,预先估计到其行为的可能法律后 果,从而自觉开展合法行为,防止不合法行为。
⑤金融法律标准具有强制性作用。
★试述金融法律体系的根本框架及根本内容
1、银行法
银行法是调整银行组织与活动的法律标准的总称。由于有关货币流通与信用活动主要通过银行 的各项业务活动实现的,所以银行法是一国金融法律法规的根本构成局部。
按照不同标准划分,可以有不同类型的银行法。
(1按照针对银行的类型不同,银行法分为商业银行法与其他银行法。
(2按照规定的内容不同,银行法分为银行组织法与银行活动法。银行组织法是关于银行等金 融机构的性质、地位、设立、变更及终止等组织方面的法律标准的总与。银行活动法是关于银行 等金融机构开展业务活动的法律标准的总称,也称为银行行为法。
2、货币法
货币法是关于货币的种类、地位、发行、流通及其管理的法律标准的总称。货币法可以从不同 角度划分:
(1从静态角度,根据货币的种类及其流通范围与效力不同,货币法分为通货法、外汇管理法 与金银管理法。
(2从动态角度,根据货币运动的层次与顺序,货币法可以分为货币发行法与货币流通法。 从各国具体实施情况看,多数国家并没有对货币法单独立法,而是将货币管理的相关内容,放入 中央银行法或者有关外汇管理的法律、标准中予以限定与管理。我国也是如此。
3、证券法
证券法是调整一国证券发行与流通中发生的资金融通关系的法律标准的总称。
从静态看,也就是按照证券类型分类,证券法可以分为债券法与股票法。
从动态看,也即从证券融资的运作过程看,证券法分为证券发行法与证券交易法。
4、票据法
票据法是规定票据的种类、形式、内容及调整票据关系的法律标准的总称,是调整商业信用的重 要法律制度。
5、保险法
保险法是调整保险关系的法律标准的总称,通常由保险业法、保险合同法与保险特别法三局部组 成。保险业法主要是设定保险企业的设立、变更、终止、经营、监视、管理等内容。保险合同法 是规定保险双方当事人之间的权利义务关系,包括合同的订立、履行、变更、解除与保险纠纷解
决等。保险特别法是规定某一险种保险关系的法律与法规,如海上保险法、旅客保险法、人寿保 险法、公众责任保险法等。
6、信托法
信托法是调整信托关系的法律标准,包括信托机构的设立条件、法律地位、信托业务标准、信托 合同制度等内容。
第 八 章
融 资 类 金 融 中 介 机 构 :是 指 以 融 资 业 务 为 主 的 金 融 中 介 机 构 , 在 我 国 主 要 包 括 :商 业 银 行 、 信 用 合 作 社 、 邮 政 储 蓄 银 行 、 政 策 性 银 行 、 财 务 公 司 、 金 融 信 托 投 资 公 司 、 金 融 租 赁 公 司 与 金 融 资 产 管 理 公 司 等 。
★你如何理解融资类金融机构所具有的一般功能
金融中介机构的五大功能(结算、金融效劳、降低交易本钱、改善信息不对称、风险管理在融 资类金融中介机构中表现最为明显与突出。
各类具体的融资类金融中介机构在发挥中介功能的表现也有所不同。(其中,商业银行的功能最 为全面,其他融资类机构那么偏重某一方面功能
★资本对于中介机构的意义是什么为什么融资类金融中介机构需要特别注重资本的作用 资本:
1、注册资本:又称为法定资本,这是银行向工商行政管理部门登记注册时,在银行章程上注明 的资本金。它说明银行将以多大的资本金来进展经营。
2、 实收资本:是银行投资人实际投入到银行的资本。
3、权益资本:是银行的资产净值,即银行的总资产减总负债的余额。它包括实收资本、资本公 积金、未分配利润与盈余公积等等工程。
4、巴塞尔协议下的监管资本
是银行的监管当局要求银行保有的资本。当一国银行监管当局采用巴塞尔协议监管时,此时的监 管资本包括核心资本与附属资本。
作用:
1、经营性功能
①充足资本为银行购置营业所需的固定资产提供了资金来源。
②充足的资本,满足了银行开业的法定资本的要求。
③充足的资本,有利于增强存款人对银行的信心,有利于银行吸收存款,为扩张与开展 提供资 金。
2、保护性功能
①充足的资本可以保护存款人的利益。
②充足的资本是银行缓冲损失,抵御金融风险的物质根底。
③充足的银行资本,也是商业银行在剧烈的市场竞争中防止被并购的利器与法宝。
3、管理性功能
①金融管理当局通过规定法定最低资本比率,来对银行进展风险约束与规模控制,保证银行的稳 健运行。
②银行股东的监视,为银行的经营提供了压力与动力。
★试述关于商业银行未来开展的几种根本观点
1. 商业银行消亡论
持该观点的理由是:银行的传统业务不断受到来自各方的剧烈竞争,传统业务不断被其他渠道取 代,份额不断降低,于是对商业银行前景产生了疑心,认为其将走向消亡。具体分析如下:吸收存款的竞争:
存款是商业银行的主要资金来源,是业务开展的根底,然而商业银行的存款比拟单调,包括:活 期存款(流动性强但收益低与定期存款(收益高但流动性差。相比而言,资本市场可以提供 多样化的金融产品,如股票、固定收益证券、货币市场基金、共同基金以及金融期货、期权等多 种衍生品,可以满足投资者不同需求及不同投资偏好,这就使得资本市场在吸引资金方面能力增 强。
发放贷款的竞争:
近年来,企业的融资构造发生了巨大的变化,企业不再依赖银行的信贷作为主要资金来源,而可 以通过发行股票与债券、商业票据及垃圾债券等在资本市场获得所需资金。
转账结算的竞争:
随着科技的迅速开展,互联网上的电子支付工具及非银行机构使用新兴的电子支付工具的推出, 使得支付系统的经营权由银行独享变为分散的开展趋势。
2、资本市场中心论
资本市场中心论的根本逻辑思路是:金融市场越完善,金融中介的功能就越应由金融市场来完 成;而商业银行传统的功能及作用完全可以由金融市场来替代。所以,现在的金融体系应该以资 本市场为中心。
理由:
①主张金融功能观,认为金融功能比金融机构更稳定,金融机构的形式随金融功能而变化,金融 机构之间的竞争会不断提高金融体系的效率。
②随着新交易技术与新的利用信息的方式的开展,金融市场运作过程中的不完善性正在逐渐减 弱,通过市场进展的金融交易日益替代通过金融中介进展的交易。
③商业银行应对这种开展的措施:第一是通过金融集团的形式从事证券与保险业务;第二是从事 直接融资尚不便触及的业务;第三是把目标客户由大客户转向中小客户。这些都说明商业银行的 传统业务正在收缩。
3、商业银行仍具生命力
支持银行仍具生命力的理由:
首先,商业银行具有的特有功能是信用创造功能,没有商业银行创造的信用货币,资本市场的运 行就是无源之水;
其次,新型的基于网络的支付结算方式的起点与终点仍然是商业银行,因为支付结算的对象是商 业银行的存款货币。
再次,银行体系的资金来源及直接融资并不存在此消彼长的关系。银行体系的资金涵盖处于银行 体系的各种货币资金,无论是直接融资还是间接融资,最终还是表现为在银行的存款货币形式, 因此资金实体始终处于银行体系中。
最后,商业银行具有无法替代的特有优势。一是商业银行在筹资与运用资金上具有积少成多、续 短为长的特点,可以满足不同数量与期限的资金融通需要;二是被资本市场排斥的中小企业仍需 要商业银行提供融资。
4、商业银行及资本市场之间动态互补论
该观点认为,在一个金融体系中,资本市场及商业银行并不是取代关系,而是一种共生互补关 系。理由如下:
首先,虽然商业银行的传统业务在受到来自市场的竞争压力下不断缩小,但改变只是商业银行的 业务构造,而非商业银行这个机构的存留。
其次,商业银行及资本市场既有竞争关系也有合作关系。一方面,商业银行是资本市场的重要机 构投资者,其对资本市场交易的参及具有扩大资本市场规模、提高市场流动性、提高交易效率及 降低风险的功能;另一方面,资本市场的开展也为商业银行提供更多的获利时机、更好的风险管 理工具及方法。
再次,商业银行不断创新业务,并将业务运作建立在资本市场这一平台上,渗透入资本市场中。 例如:商业银行的上市、资产管理业务及证券投资业务、投资银行业务、信贷资产证券化。
P208商业银行的主要业务活动(了解
第 九 章
投 资 类 金 融 中 介 机 构 :是 为 适 应 现 代 经 济 与 金 融 市 场 发 展 而 形 成 的 一 类 金 融 中 介 机 构 , 它 们 主 要 服 务 于 资 本 市 场 , 为 投 资 业 务 服 务 。
1、在一国金融机构体系中,证券公司的主要功能是什么
①充当直接融资中介促进直接投融资顺利达成
②通过组织资金的运作促进了资金的合理运用与资源的有效配置
③推动金融市场走向完善的中坚力量
2、其他投资类金融中介机构主要包括哪些业务运作的主要特点什么
①按揭证券公司
是指专门从事购置商业银行房地产按揭贷款,并通过发行按揭证券募集资金的中介机构。为了分 散风险,降低利息,在商业银行按揭贷款的根底上,产生了按揭证券公司。按揭证券公司的存 在,有利于增加按揭单款基金,降低按揭贷款利率,分散银行风险,促进债券市场开展
②投资咨询公司
主要是向顾客提供参考性的证券市场统计分析资料,对证券买卖提出建议,带拟各种形式的证券 投资方案等。证券投资咨询公司最大的特点,就是根据客户的要求,收集大量的根底信息资料, 进展系统的研究分析,向客户提供分析报告与操作建议,帮助客户建立投资策略,确定投资方 向。
③证券结算公司
是指专门为证券及证券交易办理存管,资金结算交收与证券过户业务的中介效劳机构。
第十章,略
第 十 一 章
1. 通过查找资料,结合课堂上的学习,了解一些根本的评级方法。
2.P304资信评级(了解
3.P308债券评级中的 4C 标准
第 十 二 章
★ 金 融 脆 弱 性 :是 指 一 种 趋 于 高 风 险 的 金 融 状 态 , 泛 指 一 切 融 资 领 域 中 的 风 险 积 聚 , 包 括 信 贷 融 资 与 金 融 市 场 融 资 。
★ 资 产 的 价 格 泡 沫 :是 指 资 产 价 格 (特 别 是 股 票 与 不 动 产 的 价 格 逐 步 向 上 偏 离 由 产 品 与 劳 务 的 生
产 、 就 业 、 收 入 水 平 等 实 体 经 济 决 定 的 内 在 价 值 相 应 的 价 格 , 并 往 往 导 致 市 场 价 格 的 迅 速 回 调 , 使 经 济 增 长 陷 于 停 顿 的 经 济 现 象 。
金 融 安 全 网 :为 了 保 持 整 个 金 融 体 系 的 稳 定 , 防 患 于 未 然 , 当 某 个 或 某 些 金 融 机 构 发 生 一 些 问 题 时 , 动 员 各 种 力 量 , 采 取 各 种 措 施 , 防 止 其 危 机 向 其 他 金 融 机 构 与 整 个 金 融 体 系 扩 散 与 蔓 延 , 这 样 的 保 护 体 系 可 以 形 象 的 比 喻 为 “ 金 融 安 全 网 〞
审 慎 性 银 行 监 管 :是 指 监 管 部 门 以 防 范 与 化 解 银 行 风 险 为 目 的 , 通 过 一 系 列 金 融 机 构 必 须 遵 守 的 周 密 而 谨 慎 的 经 营 规 那么 , 客 观 评 价 金 融 机 构 的 风 险 状 况 , 并 及 时 进 行 风 险 检 测 、 预 警 与 控 制 的 监 管 模 式 。
存 款 保 险 制 度 :是 一 种 金 融 保 障 制 度 , 是 指 由 符 合 条 件 的 各 类 存 款 性 金 融 机 构 集 中 起 来 建 立 一 个 保 险 机 构 , 各 存 款 机 构 作 为 投 保 人 按 一 定 比 例 向 其 缴 纳 保 险 费 , 建 立 存 款 保 险 准 备 金 , 当 成 员 机 构 发 生 经 营 危 机 或 面 临 破 产 倒 闭 时 , 存 款 保 险 机 构 向 其 提 供 财 务 或 直 接 向 存 款 人 支 付 部 分 或 全 部 存 款 , 从 而 保 护 存 款 人 利 益 , 维 护 银 行 信 用 , 稳 定 金 融 秩 序 的 一 种 制 度 。
★资产泡沫与金融危机是如何形成的资产泡沫与金融危机内在联系的分析对货币政策与银行危 机处理有什么借鉴意义
资产泡沫是由于不符合经济现实的买卖行为导致的资产价格高估。泡沫增大到一定程度时,可能 会发生自发的价格回调;或价格暴跌。
当市场上有相当一局部投资为代理投资时,其内生风险转嫁鼓励机制就会使风险资产的均衡价格 超过纯自有投资情况下的均衡价格(即根本价值。二者之差为资产的价格泡沫。
资产泡沫大小的影响因素:一是现在的信贷规模;二是未来信贷规模的不确定性;三是资产风险 大小
金融危机:就是金融风险累积到一定程度后以突发性、破坏性与联动性的方式表现出来的结果。 意义:
为了减少资产泡沫的形成与银行危机发生的可能性,从公共政策角度讲,需要央行有效控制信贷 规模的扩张与降低货币政策的多变性,以抑制信贷扩张预期。
如果银行危机已经发生,为了尽量减少由于债务胁迫为题导致的信贷收缩与经济衰退,政府的最 佳公共政策应该是政府对银行的直接注资
★隐性存款保险制度与显性存款保险制度分别通过哪些机制约束银行的道德风险
隐性存款保险制度:指国家没有对存款保险做出制度安排,但在银行倒闭时,政府会采取某种形 式保护存款人的利益, 因而形成了公众对存款保护的预期。
隐性存款保险制度下银行道德风险的约束机制:
政府严格保护政策下银行的特许权价值对制约银行道德风险与保证隐性存款保险制度的有效运行 方面起到了关键作用
制约道德风险方面:银行经营特许权价值的存在会对银行经理的高风险投资行为形成制约,因为 银行经理需要对一次性冒险投资利得与永远失去特许权价值之间进展权衡,银行特许权价值越 高,银行就越不会选择一次性冒险。
对隐性存款保险制度有效运行的影响:当金融当局严格控制银行分支机构数量时,为了获得银行 特许权,安康银行就会积极性收购与承当债务方式收购面临破产的银行,从而防止问题银行的直 接破产与存款人的损失。
显性存款保险制度:是指以法律的形式明确或正式建立存款保险机构 (或保险基金 的存款保险制 度。
显性存款保险制度下银行道德风险的约束机制:
①从理论角度,可以通过按资产风险大小确定存款保险费率的方式来回避银行的道德风险。但由 于现实中银行资产的风险大小难以评估,因此基于风险的保险费率确定方法并不是一个很好地约 束银行道德风险的方法。
②在现实的存款保险设计中,一个重要的思路是让市场参及者(如存款人与银行其他债权人承 担一定的风险,从而使市场参及者有一定的积极性去监视银行的行为,发挥市场纪律对银行的约 束。例如:确定存款保险的上限,使大额存款人有积极性监视银行的行为;在共同保险下,存款 人即使在存款保险限额内也要承当一定的损失,得不到 100%的赔偿,这样共同保险使得所有存 款人有监视银行的积极性;将银行同业存款排除在存款保险之外,可以使银行有积极性去监视同 行的行为;将外币存款排除在存款保险之外,外币存款人就会监视银行的行为;将内部人的存款 账户(银行经理与有影响力的股东排除在存款保险之外,就可以构成银行经理与股东的自我约 束。
★ P336金融危机的分类(课件
一般分为四大类:
1、货币危机——简言之,就是一国货币的汇率持续贬值,超过了一国可以承受的范围的现象。 这可能是由于国际收支的恶化或货币投机引起,一方面国际资本的撤出会加速本币贬值,而政府 干预那么会引起国际储藏剧减,这都会引起对本币信心的进一步下降,甚至出现货币替代的现象 。
2、银行业危机——就是由个别银行无法履行对存款人及时支付或对债务人归还债务义务而破产 倒闭事件,所引起的整个银行业面临信用恐慌而大面积挤兑破产的危机。
3、外债危机——是指一国不能按时偿付其国外债务,包括主权债与私人债务,而被迫要求债务 重新安排与国际援助的状况。
4、系统性金融危机(系统危机——即全面金融危机,是指主要的金融领域都出现严重混乱, 如货币危机、银行业危机、外债危机的同时或相继发生。
第 十 四 章
金 融 监 管 :是 指 政 府 通 过 特 定 的 机 构 (如 中 央 银 行 对 金 融 交 易 行 为 主 体 进 行 的 某 种 限 制 或 规 定 。
外 部 性 :指 一 个 人 或 一 群 人 的 行 动 与 决 策 使 另 一 个 人 或 一 群 人 受 损 或 受 益 的 情 况 。
管 制 的 代 理 假 说 :金 融 中 介 机 构 及 其 他 非 金 融 公 司 一 样 , 再 债 权 人 及 公 司 管 理 者 之 间 、 股 东 及 公 司 之 间 也 存 在 信 息 不 对 称 问 题 , 非 金 融 公 司 的 债 权 人 与 股 东 可 以 监 控 公 司 管 理 者 , 以 防 止 逆 向 选 择 行 为 与 道 德 风 险 。
1. 分析金融监管的根本原理与根本理论
金融监管理论也就是金融管制理论,因为金融监视只是对金融规那么的实际运用过程。
金融监管理论就是用管制的一般理论(主要有:公共利益论、管制供求论、公共选择学派以及 从金融体系的特殊属性与目标(管制代理假说来探索金融监管存在必要性的理论学说。
(一公共利益论
理论观点:公共利益论认为,在自由放任的市场经济中,个体的行为可能损害其他人的利益,甚 至使整个社会遭受损失,即引发市场失灵。市场失灵主要表现为自由垄断、外部性与信息不对称 三种情况,市场失灵会损害公共利益,而管制是消除市场失灵的主要手段。
①金融行业中的自然垄断
金融中介机构的规模越大,单位本钱越低,即金融中介机构具有规模经济效应,因而金融行业具 有自然垄断特征。如果监管当局不对金融中介的业务规模进展限制,就会因为规模经济而导致垄 断形成(易引发信贷配给与卖方市场特征,破坏市场经济的自由竞争秩序,影响经济体系的效 率与社会福利水平。因此,需要实施金融管制。
②金融体系中的外部性
外部性:是指个体经济单位的行为对社会或其他个人部门造成的影响,却没有承当相应的义务或 获得回报 (也可以通过提供某种产品或效劳的私人本钱及社会本钱之间、私人收益及社会收益之 间存在的差异来表达,也称为外部效应,外部本钱或溢出效应。其中,产生的有利影响(私人 本钱高于社会本钱,或私人收益低于社会收益的情况(例如教育与平安可以提高社会生产力 称为外部经济,或正外部性;产生的不利影响(私人本钱低于社会本钱,私人收益高于社会受益 的情况(污染与犯罪降低社会生产力,称为外部不经济,或负外部性。
一个稳定、公平、有效率的金融体系具有正外部性与公共产品的特征,这也就产生了金融体系的 “免费搭车〞问题:没有存款人愿意监视银行的经营,都等坐享其成。因此,需要由监管机构对金 融机构进展监视,保证金融体系安康有效运行。
金融体系中还存在负外部性,即金融体系的内在脆弱性容易引起单个金融机构的流动性风险与清 偿力问题,并且通过支付体系相互传染,导致金融体系的崩溃与整个经济造成恶劣的影响。为了 防止这种负外部性,金融监管部门必须对金融中介机构进展监管。
③金融交易中的信息不对称
金融交易中的信息不对称问题很突出,信息不对称问题会影响金融客户(存款人、投资者与投保 人对金融体系的信心,从而会阻碍金融交易的顺利达成,由此影响金融机构的资源配置效应的 发挥。为了提高金融客户对金融体系的信心,一国都会建立起各种形式的金融平安网(例如存款 保险制度、最后贷款人制度或各种担保机制来保护金融客户的利益,以增强其对金融体系的信 心,促成金融交易的达成。但是,金融平安网的建立容易引发金融机构的道德风险,因此金融监 管机构必须对金融中介的业务范围进展限制,以防止金融机构从事风险太大的业务的道德风险问 题。
(二管制供求论
金融交易中的信息不对称问题很突出,信息不对称问题会影响金融客户(存款人、投资者与投保 人对金融体系的信心,从而会阻碍金融交易的顺利达成,由此影响金融机构的资源配置效应的 发挥。为了提高金融客户对金融体系的信心,一国都会建立起各种形式的金融平安网(例如存