天胶期货品种手册.doc

天胶期货物种手册
自然属性
通常我们所说天然橡胶, 是指从巴西橡胶树上采集天然胶乳, 经过凝固、 干燥等加工工序而制成弹性固状物。天然橡胶是一个以聚异戊二烯为关键成份天然高分子化合物, 分子式是（C5H8）n, 其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上, 还含有少许蛋白质、 脂肪酸、 糖分及灰分等。
天然橡胶物理特征。天然橡胶在常温下含有较高弹性, 稍带塑性, 含有非常好机械强度, 滞后损失小, 在数次变形时生热低, 所以其耐屈挠性也很好, 而且因为是非极性橡胶, 所以电绝缘性能良好。
天然橡胶化学特征。因为有不饱和双键, 所以天然橡胶是一个化学反应能力较强物质, 光、 热、 臭氧、 辐射、 屈挠变形和铜、 锰等金属都能促进橡胶老化, 不耐老化是天然橡胶致命弱点, 不过, 添加了防老剂天然橡胶, 有时在阳光下曝晒两个月仍然看不出多大改变, 在仓库内贮存三年后仍能够照常使用。
天然橡胶耐介质特征。天然橡胶有很好耐碱性能, 但不耐浓强酸。因为天然橡胶是非极性橡胶, 只能耐部分极性溶剂, 而在非极性溶剂中则溶胀, 所以, 其耐油性和耐溶剂性很差, 通常说来, 烃、 卤代烃、 二流化炭、 醚、 高级酮和高级脂肪酸对天然橡胶都有溶解作用, 但其溶解度则受塑炼程度影响, 而低级酮、 低级酯及醇类对天然橡胶则是非溶剂。
品种分类及质量标准
天然橡胶按形态能够分为两大类: 固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳。在日常使用中, 固体天然橡胶占了绝大部分百分比。
胶片按制造工艺和外形不一样, 可分为烟片胶、 风干胶片、 白皱片、 褐皱片等。烟片胶是天然橡胶中最具代表性品种, 一直是用量大、 应用广一个胶种, 烟片胶通常按外形来分级, 分为特级、 一级、 二级、 三级、 四级、 五级等共六级, 达不到五级则列为等外胶。
颗粒胶（即标准胶）是按国际上统一理化效能、 指标来分级, 这些理化性能包含杂质含量、 塑性初值、 塑性保持率、 氮含量、 挥发物含量、 灰分含量及色泽指数等七项, 其中以杂质含量为主导性指标, 依杂质之多少分为5L、 5、 10、 20及50等共五个等级。
上海期货交易所天然橡胶合约交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3, 其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶, 实施国家技术监督局公布实施天然橡胶GB/T8081～1999版本各项品质指标。进口烟片胶RSS3实施国际橡胶品质与包装会议确定“天然橡胶等级品质与包装国际标准”（绿皮书）。
关键用途
因为天然橡胶含有上述一系列物理化学特征, 尤其是其优良回弹性、 绝缘性、 隔水性及可塑性等特征, 而且, 经过合适处理后还含有耐油、 耐酸、 耐碱、 耐热、 耐寒、 耐压、 耐磨等宝贵性质, 所以, 含有广泛用途。比如日常生活中使用雨鞋、 暖水袋、 松紧带; 医疗卫生行业所用外科医生手套、 输血管、 避孕套; 交通运输上使用多种轮胎; 工业上使用传送带、 运输带、 耐酸和耐碱手套; 农业上使用排灌胶管、 氨水袋; 气象测量用探空气球; 科学试验用密封、 防震设备; 国防上使用飞机、 坦克、 大炮、 防毒面具; 甚至连火箭、 人造地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品都离不开天然橡胶。现在, 世界上部分或完全用天然橡胶制成物品已达7万种以上。
天然橡胶供求特点及价格影响原因
一、 供给与需求
(一)国际市场
天然橡胶供给。天然橡胶树属热带雨林乔木, 种植地域基础分布于南北纬15℃以内, 关键集中在东南亚地域, 约占世界天然橡胶种植面积90％。生产国关键有泰国、 印度尼西亚、 马来西亚、 中国、 印度、 越南、 缅甸、 斯里兰卡等, 尤以前三国为主, 产量占世界产量60％以上, 且将所产天然橡胶绝大部分用于出口, 其中, 泰国和印度尼西亚出口占产量比高达90％以上。泰国、 印度尼西亚和马来西亚割胶期通常在4月到第二年2月。
(二)中国市场
天然橡胶供给。中国天然橡胶产区有海南、 云南、 广东、 广西以及福建等地, 关键集中在有海南、 云南两省。通常情况下, 海南割胶季节从每年3月25日至12月25日, 云南从每年4月至11月25日。近几年, 中国干胶年产量在40～60万吨之间, 处于世界前五位。, 天然橡胶种植面积已超出66万公顷, 天胶产量达成56.5万吨。
二、 价格影响关键原因
（一）天然橡胶国际供求情况
供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本原因。现在, 全球天然橡胶生产大国是泰国、 印度尼西亚、 马来西亚、 中国、 越南和印度, 因为中国、 印度本身用胶量大, 而越南产量绝对数量现在无法与上述前三者相比, 所以, 天然橡胶关键出口国是泰国、 印度尼西亚和马来西亚, 三国已经于成立天然橡胶地域销售联盟（ITRCo）, 统一实施限产保价方法（保底价为80美分/千克）, 而且, 越南和斯里兰卡也正在主动准备加入该组织。然而, 因为下六个月起, 天然橡胶价格展现强劲上涨趋势, 有迹象表明, 天然橡胶地域销售联盟中, 有些国家因为天然橡胶价格上涨, 对天然橡胶减产方法得不到有效实施, 所以, 天然橡胶地域销售联盟对于天然橡胶限产保价方法实施情况值得观察。假如价格跌至限价周围, 三国联盟只有真正将限产报价方法付诸实践, 才会对世界范围天然橡胶供给产生实质性影响, 从而影响天然橡胶价格。而全球天然橡胶消费量最大国家和地域是美国、 中国、 西欧和日本, 其中, 中国本身天然橡胶产量能满足约三分之一本国消费量, 其它需要进口, 美国、 西欧和日本则完全依靠进口。显而易见, 上述三大天然橡胶关键出口国和三个半关键进口国和地域之间对天然橡胶供求关系对天然橡胶价格起着最基础、 也是最至关关键影响作用。在关注全球天然橡胶主产国生长情况同时, 还要关注越南、 印度、 斯里兰卡等国天然橡胶种植、 生产发展趋势。尤其是越南, 新世纪以来, 越南政府宣告将扩大天然橡胶种植面积, 并采取激励出口等方法以增加天然橡胶销售量, 估计到, 越南天然橡胶种植面积将增加到70万公顷, 产量增加到近100万吨。越南正在成为世界天然橡胶市场一支不可小觑新生力量。
（二）天然橡胶中国供求情况及入世影响
中国国产天然橡胶一直处于供不应求局面, 所以, 在天然橡胶进口没有完全放开之前, 中国天然橡胶供给情况对中国天然橡胶价格有一定影响作用。
然而, 当中国加入WTO以后, 政府怎样兑现WTO承诺、 调整进出口政策, 成为影响中国天然橡胶进口情况乃至天然橡胶价格波动一个关键原因。中国对天然橡胶进口实施“二证”管理, 具体内容为: 进口天然橡胶包含来料加工部分（实施零关税, 1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、 双限部分（限制流向和用途, 1997、 1998年为5％关税, 1999年调整为10％）和通常贸易部分（以前关税为25％）。来料加工部分和双限部分被称为减免税部分, 海关对以这两种方法进口天然橡胶进行跟踪, 监管其流向和用途, 只有通常贸易部分能够进入流通市场, 并能参与期货市场交割。从1月1日起, 国家正式设置进口天然橡胶“配额内税率”这一项目, 这类税率是全额完税类。从起, 配额内关税为20％, 配额外最惠国关税税率为25％, 许可证内一般关税税率为40％。起, 国家取消天然橡胶配额管理。伴随中国逐步实现入世承诺, 国家对上述要求可能还会有所调整。
还有一个原因不容忽略, 就是走私天然橡胶影响。多年来, 越南对中国出口天然橡胶数量呈上升趋势, 而且, 越南方面公布对中国出口数量, 与中国海关公布从越南进口数量有较大差异, 原因就在于部分天然橡胶经过走私进入中国市场, 这对中国天然橡胶市场价格无疑会产生一定影响。
（三）国际、 中国经济大环境
天然橡胶作为一个关键工业原料, 其价格波动与国际、 中国经济大环境能够说休戚相关。当经济大环境向好, 市场需要发展及需求充足, 此时, 对天然橡胶需求量就会增加, 从而推进其价格上涨; 相反, 当经济大环境向恶, 市场消极情绪严重、 需求不足, 此时, 对天然橡胶需求就会降低, 从而促进其下跌, 1997年亚洲金融危机爆发造成胶价一落千丈就是一个明证。所以, 国际、 中国经济大环境好坏将影响天然橡胶价格长久走势。
（四）关键用胶行业发展情况
天然橡胶消费量最大就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量65%）, 而汽车工业发展带动轮胎制造业进步。所以, 汽车工业以及相关轮胎行业发展情况将会影响天然橡胶价格。尤其是汽车工业, 它发展情况直接关系到轮胎产量, 从而影响全球天然橡胶需求和价格。在欧美、 日本等国汽车工业相对进入稳定发展以后, 天然橡胶需求也相对平稳, 比较而言, 中国汽车工业刚刚起步, 未来发展有很大空间。所以, 中国天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响程度将加强。

上海期货交易所天然橡胶标准合约及相关要求
交易品种
天然橡胶
交易单位
5吨/手
报价单位
元(人民币)/吨
最小变动价位
5元/吨
每日价格最大波动限制
不超出上一交易日结算价±5%
合约交割月份
1、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11月
交易时间
早晨9:00～11:30 下午1:30～3:00
最终交易日
合约交割月份15日(遇法定假日顺延)
交割日期
合约交割月份16日至20日
(遇法定假日顺延)
交割品级
标准品:1、 国产一级标准橡胶(SCR5),质量符合国家标准GB/T8081-1999。
2、 进口3号烟胶片(RSS3),质量符合《天然橡胶等级品质与包装国际标准(绿皮书)》(1979年版)。
交割地点
交易所指定交割仓库
最低交易确保金
合约价值8%
交易手续费

交割方法
实物交割
交易代码
RU
上市交易所
上海期货交易所