2024年电大财务案例分析作业一.doc

《财务案例分析》大作业一
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请结合教材中的有关理论阅读本案例，利用所学的财务管理分析如下问题，字数在800字以上。（为节约纸张，同学们不需要打印案例）
（1） 上市企业在选择股利分派政策时应当重要考虑哪些影响原因？
对上市企业股利分派政策影响原因：
首先是法律、法规的影响，股利分派政策确实定，受到企业所在国家企业法、税法、商法等光宇企业股利分派要求的影响。只有在不违背法律强制性要求的前提下，企业才能自主确定股利分派政策。
其次是股东原因，在我国，因为特殊的股权结构，是权利不对称的情况比较明显，上市企业经理层则有利用某种股利形式满足自身效用的内在动机。另外，某些高股利收入的股东又处在避税的考虑，往往反对企业发放较多的、股利。
第三方面是企业原因，企业的管理当局在制定股利政策时，不但要考虑当期的盈利情况，并且还要预测将来的盈利水平。

（2） 为何有些上市企业盈利颇丰却吝于分红？

（一）从企业内部来说，重要有如下三个方面：
1. 当年盈利为正，但企业的未分派利润也就是累计利润仍然是负数，企业的亏损尚未填补完，因此无法分红。
2. 企业高层管理者私心过重，对财务报表进行非正常调整，从而把本来的利润变成亏损，逃避分红。
3. 上市企业分红意识不强。
（二）从企业外部来说，原因重要包括制度、政府机构和投资者这几个方面。 
1. 中国的现金分红制度存在“三缺”现象，即缺乏普遍约束力、缺乏完整性和缺乏配套的处罚措施。                                                                 
2. 政府监管部门的职责没有落实到位，导致信息披露不规范。                        
3. 投资者投机现象普遍，没有长期持有股票进行价值投资的心态，诸多股民持有股票仅仅是等候时机赚取差价，心理预期上对分红也没有予以足够的重视，这也是导致中国股市分红率连续偏低的一个重要原因。

（3） 投资者在评价一个上市企业盈利情况时，除了利润表的数据外，还应当关注哪些信息？

答：能够通过资产负债表，了解企业的财务情况，对企业偿债能力、资本结构是否合理、资金是否充足做出判断。

（4） 汇通能源不分红也许是出于什么样的考虑？
答：也许是留下资金用于扩大再生产。汇通能源净利润将同比降逾5成，也就是说，净利润仅1000万元左右。而该企业实现的净利润2262.24万元，较亦是下滑为46.88%。连续两年下滑的原因，均是非常常性损益收入减少。实际上，自弘昌晟成为第一大股东后，汇通能源至今一直靠变卖资产才得以保持微利，因此防止了连续两年亏损而被ST甚至暂停上市。实际上，汇通能源在32只贸易业上市企业个股中，因总资产仅有6.58亿元，位居倒数第二，仅高于重组前的*ST金谷[5.00% 资金 研报]。至，该企业扣除非常常性损益的净利润分别亏损5857.96万元、6828.46万元和.24万元。此三年间，企业变卖的资产重要为之前供商业出租的地产资产。也就是说，在风能资产见效益前，该企业的主业贸易业实为年年亏损。

213家“铁公鸡”十年未拔毛
依照上海财汇数据统计，1947家上市企业中期净利润累计超出7800亿元，同比增幅超出四成。但在这1947家企业中，不足70家企业公布了利润分派预案，而有现金分红的上市企业只有53家，派现总额为789.38亿元，仅为1947家企业净利润总额的10.09%。
在这53家企业中，沪深主板企业只有22家，创业板为4家，中小板企业达成27家。其中，每10股派现超出5元的共有6家，梦洁家纺以每10股派现8元的百分比坐上“中期派现王”的宝座。并且单位派现超出3元的均为中小板企业，共有16家。
不过，假如从派现总额来看，农业银行最高，而石化双雄体现也很出色。农行拟派发觉金股利320.77亿元(含税)，共计每10股分红1.19元。中国石油拟每10股派1.61元，共计派现金额高达294亿元，中国石化也拿出69.36亿元分给投资股东。
在今年中期分红的上市企业中，中联重科和三一重工备受市场关注。公告显示，继去年年报提出分派方案后，三一重工中报向全体股东每10股送红股11股，派发觉金红利1.3元。中联重科更是每10股派1.7元送15股。记者查阅发觉，从海外收购到计划H股上市，再到大百分比分红派送，这两家企业的步调几乎一致。有市场分析师就表示，这两家企业先后推出高送转方案，除了看好行业前景外，重要是上市筹资保驾护航。
对部分创业板企业的高送转，有人表示这些企业IPO超募资金太多，具备大百分比分红的能力。
然而，记者对之前上市的企业统计发觉，在到上六个月期间，共有213家企业没有分红派现统计。假如剔除S股和ST股，吝啬的葛朗台达成140家。其中，汇通能源自1992年3月27日上市以来，仅1993年和1997年两年有现金分红，再加上1998年每10股送2股外，累计没有给投资者派发一分钱。而这些“铁公鸡”让机构非常失望，其中在汇通能源的股东中，除了第二大股东为信托企业外，没有一家机构进入。铁公鸡年龄超出10岁的美菱电器，截至今年6月30日，仅3家机构持有604.14万股。