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新疆城建财务分析报告 工商08-1班 李立坤 2008102353

新疆城建财务分析报告

指导老师：姚文英
姓名：李立坤
学号：2008102353
班级：工商管理08-1

一． 新疆城建公司简介
公司名称：新疆城建(集团)股份有限公司
当前行业：土木工程建筑业
注册资本(万)：67578.5778 上市股本(万)：16054
办公地址：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市南湖南路133号城建大厦
经营范围：市政工程建设和市政设施的开发利用.房地产开发经营一级,委托代建机电设备,五金交电化工产品,建筑材料,装饰材料,汽车配件,预制构件的加工销售.运输装卸服务.科技产品的开发.房屋租赁.城市源水生产供应.市场开发及物业管理.沥青混凝土的生产、销售,市政公用工程施工总承包一级、房屋建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、水利水电工程施工总承包二级、公路工程施工总承包二级、城市及道路照明工程专业承包三级、建筑幕墙工程专业承包二级、钢结构工程专业承包二级、管道工程专业承包三级、环保工程专业承包三级.承包境外市政公用、房屋建筑工程和境内国际招标工程;上述境外工程所需的设备、材料出口;对外派遣施工上述境外工程所需的劳务人员.一般货物及技术的进出口经营(国家禁止或限定公司经营的商品及技术除外).钢筋混凝土排水管的生产、销售
主营业务：城市基础设施建设与运营、城市源水供应、房地产开发与销售
公司背景：公司目前业务主要涉及市政领域、房地产开发、自来水供应、新型建筑材料等四个方面。公司具有国家市政公用工程施工总承包壹级、房屋建筑工程施工总承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、水利水电工程施工总承包叁级等十余项资质。公司近年来提出以市政基础设施建设和房地产开发为主线，以市政公用设施投入和城市基础材料制造为两翼的发展战略。公司还涉及的自来水供应、新型建材等领域，新型建材走在新疆建材行业的前列。随着新疆地区经济发展及“乌-昌经济一体化”政策的落实，未来新疆地区市政设施建设及道路建设、改造市场容量有望进一步扩大，房地产市场特别是住宅市场将有巨大的发展空间和潜力
主营构成(截止日期2010-12-31)
按行业构成:
项目名称
营业收入（万元）
营业利润（万元）
毛利率（%）
占主营业务收入比率（%）
基础设施建设
139563.22
18241.2
13.07
69.16
房地产
48556.93
17343.82
35.72
24.06
源水销售
7397.08
2102.74
28.43
3.67
新型材料
3303.5
1585.9
48.01
1.64
按产品构成:
项目名称
营业收入（万元）
营业利润（万元）
毛利率（%）
占主营业务收入比率（%）
道路工程
58591.08
9217
15.73
29.03
房建工程
78102.72
8699.05
11.14
38.7
房屋销售
48556.93
17343.82
35.72
24.06
供水
7397.08
2102.74
28.43
3.67
材料
3303.5
1585.9
48.01
1.64
按地区构成:(截止日期2010-12-31)
项目名称
营业收入（万元）
营业利润（万元）
毛利率（%）
占主营业务收入比率（%）
疆外
437.71
-
-
0.22
疆内
200513.24
-
-
99.36
二． 资产负债表分析
1. 资产负债表水平分析
资产负债表水平分析表
项目
2010年
2009年
变动情况
对总资产的影响
变动额
变动
流动资产

货币资金
572,888,635.97
429,751,543.85
143,137,092
33.31%
4.72%
应收票据
1,200,000
500,000
700,000
140.00%
0.02%
应收账款
325,129,359.83
222,047,866.59
103,081,493
46.42%
3.40%
预付款项
141,066,142.91
75,473,981.97
65,592,161
86.91%
2.16%
其他应收款
159,286,496.11
97,890,572.51
61,395,924
62.72%
2.02%
存货
2,090,431,781.24
1,265,274,858.16
825,156,923
65.22%
27.19%
其他流动资产
74,916.67
63,622
11,295
17.75%
0.00%
流动资产合计
3,290,577,332.73
2,091,502,445.08
1,199,074,888
57.33%
39.51%
非流动资产

可供出售金融资产
--
--
--
--
--
长期股权投资
45,983,501.26
47,413,746.14
-1,430,245
-3.02%
-0.05%
固定资产
634,724,781.42
520,024,422.14
114,700,359
22.06%
3.78%
油气资产
--
--
--
--
--
在建工程
151,955,993.86
214,911,116.45
-62,955,123
-29.29%
-2.07%
工程物资
--
--
--
--
--
无形资产
41,098,936.26
28,255,995.54
12,842,941
45.45%
0.42%
商誉
6,555,563.71
6,200,993.33
354,570
5.72%
0.01%
长期待摊费用
2,615,382.61
0
2,615,383

0.09%
递延所得税资产
56,655,540.41
26,428,615.03
30,226,925
114.37%
1.00%
其他非流动资产
--
--
--
--
--
非流动资产合计
1,019,671,021.36
943,684,041.27
75,986,980
8.05%
2.50%
资产总计
4,310,248,354.09
3,035,186,486.35
1,275,061,868
42.01%
42.01%

流动负债

短期借款
600,000,000
430,000,000
170,000,000
39.53%
5.60%
应付票据
171,440,000
228,570,000
-57,130,000
-24.99%
-1.88%
应付账款
258,109,986.96
187,119,329.02
70,990,658
37.94%
2.34%
预收款项
87,861,905.35
133,965,052.59
-46,103,147
-34.41%
-1.52%
应付职工薪酬
17,003,830.83
14,096,871.33
2,906,960
20.62%
0.10%
应交税费
86,548,558.57
57,696,255.65
28,852,303
50.01%
0.95%
其他应付款
550,878,820.88
29,945,289.39
520,933,531
1739.62%
17.16%
一年内到期的非流动负债
105,480,000
41,000,000
64,480,000
157.27%
2.12%
其他流动负债
268,161,079.74
132,484,766.73
135,676,313
102.41%
4.47%
流动负债合计
2,146,047,118.75
1,255,668,286.60
890,378,832
70.91%
29.34%
非流动负债

长期借款
439,337,973.28
234,379,980.35
204,957,993
87.45%
6.75%
应付债券
--
--
--
--
--
预计负债
--
--
--
--
--
递延所得税负债
--
--
--
--
--
其他非流动负债
16,293,052.59
15,554,214.83
738,838
4.75%
0.02%
非流动负债合计
455,631,025.87
249,934,195.18
205,696,831
82.30%
6.78%
负债合计
2,601,678,144.62
1,505,602,481.78
1,096,075,663
72.80%
36.11%

股东权益

股本
675,785,778
675,785,778
0
0.00%
0.00%
资本公积
562,038,289.40
562,038,289.40
0
0.00%
0.00%
专项储备
--
--
--
--
--
盈余公积
80,601,319.46
61,105,211.30
19,496,108
31.91%
0.64%
未分配利润
366,731,910.19
205,941,879.11
160,790,031
78.08%
5.30%
外币报表折算差额
--
--
--
--
--
归属于母公司股东权益合计
1,687,203,530.12
1,506,278,027.32
180,925,503
12.01%
5.96%
少数股东权益
--
--
--
--
--
股东权益合计
1,708,570,209.47
1,529,584,004.57
178,986,205
11.70%
5.90%
负债及股东权益总计
4,310,248,354.09
3,035,186,486.35
1,275,061,868
42.01%
42.01%

一、总资产变动情况
1、流动资产本期增加1,199,074,888元，增长的幅度为57.33%，使总资产规模增长了39.51%。非流动资产本期增加了75,986,980元，增长的幅度为8.05%，使总资产规模增长了2.50%，两者合计使总资产增长了1,275,061,868元，增长幅度为42.01%。
2、本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上，原因是投资的增加。主要体现在存货的增长。存货本期增长825,156,923元，增长幅度为65.22%，对总资产的影响为27.19%。
3、非流动资产的变动主要体现在两个方面：一是固定资产增长。本期增长114,700,359元，增长幅度为22.06%，对总资产的影响为3.78%。二是在建工程。该项目本期减少62,955,123元，幅度为29.29%，对总资产的影响为-2.07%。由于固定资产的增长，提高了企业的生产能力，导致存货增加。
二、权益总额的变动情况
1、负债本期增加1,096,075,663元，增长的幅度为78.20%，使权益总额增长了36.11%；股东权益本期增加了178,986,205元，增长的幅度为11.70%，使权益总额增长了5.09%，两者合计使权益总额本期增加了1,275,061,868元，增长幅度为42.01%。
2、本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债是其主要方面。流动负债本期增加890,378,832元，增长幅度为70.91%，对权益总额的影响为29.34%，可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表现在其他应付款。本期增加520,933,531元，对权益总额的影响为17.16%。项目的增长将给企业带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，会对企业的信用产生不良影响。另外，应交税费本期增加了28,852,303元，对权益总额的影响为0.95%，反映企业今年营业收入的增长。非流动负债本期增长了205,696,831元，增长幅度为82.30%，对权益总额的影响为6.78%。主要变动原因是长期借款。本期增长了204,957,993元，增长幅度为87.45%，对权益总额的影响为6.75%。
3、股东权益本期增加178,986,205元，增长幅度为11.7%，对权益总额的影响为5.90%。主要变动原因是归属于母公司的股东权益合计。增长了180,925,503元，增长幅度为12.01%，对权益总额的影响为5.96。

2. 资产负债表垂直分析
资产负债表垂直分析表
项目
2010年
2009年
2010年
2009年
变动情况
流动资产

货币资金
572,888,635.97
429,751,543.85
13.29%
14.16%
-0.87%
应收票据
1,200,000
500,000
0.03%
0.02%
0.01%
应收账款
325,129,359.83
222,047,866.59
7.54%
7.32%
0.23%
预付款项
141,066,142.91
75,473,981.97
3.27%
2.49%
0.79%
其他应收款
159,286,496.11
97,890,572.51
3.70%
3.23%
0.47%
存货
2,090,431,781.24
1,265,274,858.16
48.50%
41.69%
6.81%
其他流动资产
74,916.67
63,622
0.00%
0.00%
0.00%
流动资产合计
3,290,577,332.73
2,091,502,445.08
76.34%
68.91%
7.43%
非流动资产

可供出售金融资产
--
--
--
--
--
长期股权投资
45,983,501.26
47,413,746.14
1.07%
1.56%
-0.50%
固定资产
634,724,781.42
520,024,422.14
14.73%
17.13%
-2.41%
油气资产
--
--
--
--
--
在建工程
151,955,993.86
214,911,116.45
3.53%
7.08%
-3.56%
工程物资
--
--
--
--
--
无形资产
41,098,936.26
28,255,995.54
0.95%
0.93%
0.02%
商誉
6,555,563.71
6,200,993.33
0.15%
0.20%
-0.05%
长期待摊费用
2,615,382.61
0
0.06%
0.00%
0.06%
递延所得税资产
56,655,540.41
26,428,615.03
1.31%
0.87%
0.44%
其他非流动资产
--
--
--
--
--
非流动资产合计
1,019,671,021.36
943,684,041.27
23.66%
31.09%
-7.43%
资产总计
4,310,248,354.09
3,035,186,486.35
100.00%
100.00%
0.00%

流动负债

短期借款
600,000,000
430,000,000
13.92%
14.17%
-0.25%
应付票据
171,440,000
228,570,000
3.98%
7.53%
-3.55%
应付账款
258,109,986.96
187,119,329.02
5.99%
6.17%
-0.18%
预收款项
87,861,905.35
133,965,052.59
2.04%
4.41%
-2.38%
应付职工薪酬
17,003,830.83
14,096,871.33
0.39%
0.46%
-0.07%
应交税费
86,548,558.57
57,696,255.65
2.01%
1.90%
0.11%
其他应付款
550,878,820.88
29,945,289.39
12.78%
0.99%
11.79%
一年内到期的非流动负债
105,480,000
41,000,000
2.45%
1.35%
1.10%
其他流动负债
268,161,079.74
132,484,766.73
6.22%
4.36%
1.86%
流动负债合计
2,146,047,118.75
1,255,668,286.60
49.79%
41.37%
8.42%
非流动负债

长期借款
439,337,973.28
234,379,980.35
10.19%
7.72%
2.47%
应付债券
--
--
--
--
--
预计负债
--
--
--
--
--
递延所得税负债
--
--
--
--
--
其他非流动负债
16,293,052.59
15,554,214.83
0.38%
0.51%
-0.13%
非流动负债合计
455,631,025.87
249,934,195.18
10.57%
8.23%
2.34%
负债合计
2,601,678,144.62
1,505,602,481.78
60.36%
49.60%
10.76%

股东权益

股本
675,785,778
675,785,778
15.68%
22.27%
-6.59%
资本公积
562,038,289.40
562,038,289.40
13.04%
18.52%
-5.48%
专项储备
--
--
--
--
--
盈余公积
80,601,319.46
61,105,211.30
1.87%
2.01%
-0.14%
未分配利润
366,731,910.19
205,941,879.11
8.51%
6.79%
1.72%
外币报表折算差额
--
--
--
--
--
归属于母公司股东权益合计
1,687,203,530.12
1,506,278,027.32
39.14%
49.63%
-10.48%
少数股东权益
--
--
--
--
--
股东权益合计
1,708,570,209.47
1,529,584,004.57
39.64%
50.40%
-10.76%
负债及股东权益总计
4,310,248,354.09
3,035,186,486.35
100.00%
100.00%
0.00%
一、资产结构分析
本期该企业流动资产比重为76.34%,非流动资产比重为23.66%,该企业资产流动性较强,资产风险较低。本期该企业流动资产的比重上升了7.43%，非流动资产的比重下降了7.43%。存货上升了6.81%，在建工程下降了3.56%，固定资产减少2.41%，其他项目比重变动幅度不大。
二、资本结构分析
该企业股东权益比重为39.64%，负债比重为60.36%，股东权益比重下降了10.76%，负债比重上升了10.76%，财务实力略有下降。
三、主要项目分析
（一）货币资金
本期该企业货币资金比上期增加了143,137,092元，增长幅度为33.31%,变动幅度较大。公司期末存货比重为48.5%，期初比重为41.69，比重上升了6.81%，企业应注意控制好存货规模。
（二）应收款项
1、应收账款：该公司本年应收账款余额为325,129,359.83元，上年应收账款余额为222,047,866.59元，本年应收账款增加103,081,493元，增长率为46.42%。，说明该企业的信用政策和收账政策比较稳定，对应收账款的比重影响不大。
2、其他应收款：根据该企业的会计报表及附注可知，该企业本年其他应收款余额为159,286,496.11元，占总资产比重的3.70%，上年其他应收款为97,890,572.51元，占总资产比重的3.23%，本期其他应收款增加了61,395,924元。
三． 利润表分析
新疆城建利润水平分析表
项目
2009年
2008年
增减额
增减率（%)
一、营业收入
1,610,901,070.98
975,279,831.34
635,621,239.64
39.46%
减：营业成本
1,239,591,789.81
770,423,270.75
469,168,519.06
37.85%
营业税费
64,930,801.58
38,050,492.99
26,880,308.59
41.40%
销售费用
23,380,153.19
18,148,822.08
5,231,331.11
22.38%
管理费用
65,627,980.38
55,186,623.72
10,441,356.66
15.91%
财务费用
35,778,129.91
31,714,845.48
4,063,284.43
11.36%
资产减值损失
4,312,659.48
27,499,858.33
-23,187,198.85
-537.65%
加：公允价值变动净收益
6,544,915.47
-10,520,162.17
17,065,077.64
260.74%
投资收益
1,891,442.55
28,932,408.64
-27,040,966.09
-1429.65%
三、营业利润
185,715,914.65
52,668,164.46
133,047,750.19
71.64%
加：营业外收入
1,952,625.44
14,860,457.91
-12,907,832.47
-661.05%
减：营业外支出
8,074,448.89
2,861,611.73
5,212,837.16
64.56%
其中：非流动资产处置损失
135,442.05
437,925.75
-302,483.70
-223.33%
四、利润总额
179,594,091.20
64,667,010.64
114,927,080.56
63.99%
减：所得税费用
27,731,502.68
18,624,847.73
9,106,654.95
32.84%
五、净利润
151,862,588.52
46,042,162.91
105,820,425.61
69.68%
六、每股收益

（一）基本每股收益
0.25
0.12
0.13
52.00%
（二）稀释每股收益
0.25
0.12
0.13
52.00%

1．净利润分析
新疆城建2009年实现净利润151,862,588.52元，比上年增长了105,820,425.61元，增长率为69.68%，增长幅度较高。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是由于利润总额比上年增长了114,927,080.56元引起的；由于所得税比上年增长9,106,654.95元，二者相抵，导致净利润增长。
2.利润总额分析
新疆城建利润总额增长114,927,080.56元，关键原因是公司公允价值变动净收益，增长率为260.74%；同时营业利润增长也是导致利润总额增长的有利因素，营业利润比上年增长了133,047,750.19元，增长率为71.64%，但因为投资收益减少，利润总额增加。
3.营业利润分析
新疆城建利润增加主要是营业收入增加和销售费用降低所致。营业收入比上年增加635,621,239.64元,增长率为39.46%。
四． 盈利能力分析
　　企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。
一、企业盈利能力一般分析
(一)销售利润率
销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100% 　　
该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。 　　
(二)成本费用利润率 　　
成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。
　 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 　　
该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。 　　
(三)总资产利润率 　　
总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
总资产利润率＝利润总量/资产平均总额×100% 　　
资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。 　　
二、股份公司税后利润分析
(一)每股利润 　　
股份公司中的每股利润是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。
普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数 　　
(二)每股股利 　　
每股股利是企业股利总额与流通股数的比率。 　　
股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.
每股利润=股利总额/流通股数 　　
每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。 　　每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之,则多。
(三)市盈率 　　
市盈率,又称价格一盈余比率是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润 　　
该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

项目
2009年
2008年
差异
营业成本利润率
14.9
6.8
8.1
营业费用利润率
12.9
5.6
7.3
全部成本费用总利润率
12.4
6.7
5.7
全部成本费用净利润率
10.5
4.9
5.6
新疆城建09年各项指标较08年都有较大增长，说明企业09年盈利水平较高，企业发展比08年好。
企业每消费1元营业成本获得0.149元的利润
企业每消费1元营业费用获得0.129元的利润
年份
06年
07年
08年
09年
销售毛利率
23.78
23.94
21
23
营业利润率
4.03
5.4
5.4
11.52
销售利润率
5.03
5.82
6.63
11.14
销售净利率
4.06
4.45
4.72
9.42

从销售利润率可以看出，企业的盈利能力逐渐提高，企业在积极健康的发展。

主要财务指标
2010年
2009年
变化%
基本每股收益（元／股）
0.27
0.25
8
稀释每股收益（元／股）
0.27
0.25
8
加权平均净资产收益率（%）
11.29
11.83
-0.73
从表中看出企业的相对营业状况比较稳定。

五． 运营能力分析
　　1、流动资产周转情况
（1）应收账款周转率。
是企业一定时期营业收入与平均应收账款余额的比率，反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。
应收帐款周转率=营业收入/平均应收帐款余额
平均应收帐款余额=（应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数）/2
应收帐款周转期=平均应收帐款余额*360/营业收入
2010年平均应收帐款余额=(325,129,359.83+222,047,866.59)/2=273588613.2
2010年应收帐款周转率=1,610,901,070.98/273588613.2=5.89
2010年应收帐款周转期=360/5.89=62
一般情况下，应收账款周转率越高越好，应收账示周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。
全国、新疆上市公司应收账款周转率对比表
年份
全国
新疆
2005
7.26
4.26
2006
8.09
4.78
2007
6.17
6.76
2008
11.55
6.38
2009
9.07
6.69
2010
9.17
6.03
平均
8.55
5.82

（2）存货周转率。
是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率，反映企业生产经营各环节的管理状况以及企业的偿债能力和获利能力。
存货周转率=营业成本/平均存货余额
平均存货余额=（存货余额年初数+存货余额年末数）/2
存货周转期=平均存货余额*360/营业成本
2010年平均存货余额=(2,090,431,781.24+1,265,274,858.16)/2=1677853320
2010年存货周转率=1,239,591,789.81/1677853320=0.74
2010年存货周转期=360/0.74=487
一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，表明存货变现的速度快；周转额较大，表明资金占用水平较低。
全国、新疆上市公司存货周转率对比表
年份
全国
新疆
2005
4.42
2.45
2006
4.41
2.50
2007
4.21
2.97
2008
4.24
3.10
2009
3.49
2.73
2010
3.69
3.00
平均
4.08
2.70

（3）流动资产周转率。
是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率。其计算公式为：
流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额
平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+流动资产总额年末数）/2
流动资产周转期=平均流动资产总额*360/营业收入
2010年平均流动资产总额=(3,290,577,332.73+2,091,502,445.08)/2=2691039889
2010年流动资产周转率=1,610,901,070.98/2691039889=0.60
2010年流动资产周转期=600
一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率高，表明以相同的流动资产完成的周转额较多，流动资产利用效果较好。

2、固定资产周转情况
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值
平均固定资产净值=（固定资产净值年初数+固定资产净值年末数）/2
固定资产周转期=平均固定资产净值*360/营业收入
2010年平均固定资产净值=（634,724,781.42+520,024,422.14）/2=577374601.8
2010年固定资产周转率=1,610,901,070.98/577374601.8=2.79
2010年固定资产周转期=360/2.79=129
一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率较高。

3、总资产周转情况
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2
总资产周转期=平均资产总额*360/营业收入
2010年平均资产总额=（4,310,248,354.09+3,035,186,486.35）/2=3672717420
2010年总资产周转率=1,610,901,070.98/3672717420=0.44
2010年总资产周转期=360/0.44=819
一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率较高。

六． 偿债能力分析
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。
（一）短期偿债能力指标计算
短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。
1.营运资本
营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分。营运资本越多，企业偿债约有保障。
营运资本＝流动资产-流动负债
2010年营运资本＝3,290,577,332.73-2,146,047,118.75=1144530214 (元)
2009年营运资本＝2,091,502,445.08-1,255,668,286.6=835834158.5 (元)
2008年营运资本＝1,185,353,569.44-892,448,842.26=292904727.2 (元)
2.流动比率
流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标。流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度越高。
流动比率=流动资产÷流动负债
2010年流动比率=3,290,577,332.73/2,146,047,118.75=1.53
2009年流动比率=2,091,502,445.08/1,255,668,286.6=1.66
2008年流动比率= 1,185,353,569.44/892,448,842.26=1.33
3.速动比率
速动比率是速动资产和速动负债的比值。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债
2010年速动比率 =(3,290,577,332.73-2,090,431,781.24)÷2,146,047,118.75=0.56
2009年速动比率 =(2,091,502,445.08-1,265,274,858.16)÷1,255,668,286.6=0.66
2008年速动比率 =(1,185,353,569.44-773,615,391.02)÷892,448,842.26=0.46
（二）、长期偿债能力指标计算
1.资产负债率
资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比。该比率越大，企业面临的财务风险越大。
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％
2010年资产负债率＝(2,601,678,