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贝乐斯泰坦尼克号的瓮模型 2012年04月16日 10:59分类：文化标签：泰坦尼克，瓮模型阅读：3,939评论：18 瓮模型(Urn Model)：一个瓮中最初有黑白球若干。从中任意拿出一个球，如果是黑球就把原来的球放回去，并再加一个黑球进去。如果是白球就把原来的球放回去，并再加一个白球进去。一段时间后，黑白球的比例趋于稳定。但是，黑球与白球的最终比例与初始比例无关，而与开始阶段取出的黑白球的随机状况有关。在这个实验最开始的时候，所有的可能性都是并存的。进程开始时，最初拿出来的黑白球比例完全是随机的。加入同颜色的球是一种模仿行为，具有正反馈的效果。随着进程的演变，这种正反馈，逐渐强化并固化了最初的随机状态，把进程变成了一个不可逆过程，最终进入稳定状态。最后，一个颜色的球占总数的比例可以是0和100%之间的任意一个数。在股票市场，相互模仿造成的羊群效应非常明显。资产价格就是非常明显的信号，其变化能影响众多模仿者的行为。当股市正常时，市场参与者意见迥异，有买有买，形成市场的正常流动。这种内在的平衡机制类似于负反馈，让股市围绕基本面上下波动，但最终仍然追寻基本面发展的方向。由于影响股市的诸多因素是随机的，股市的变化也是随机的，股市无法预测。而当股市的变化（如超指数的增长/下跌）触发了模仿者的正反馈行为，则随机的变化被正反馈所强化，股市就进入了受羊群效应驱动的模式。这时候，股价可能背离基本面很远，而且保持很长的时间。这就是凯恩斯所说的“市场能保持非理性很长时间，长到超过你能保持偿付能力而不破产的时间。”这时候的市场不再有效，市场的行为虽然疯狂，但变得可以预测。研究表明，股市仅在约2.5%的时间里处于无效的泡沫状态。而泡沫，尤其是上涨型泡沫的形成、发展、成熟、破灭并不是一个转瞬即逝的短暂过程。比如著名的1987年股灾其实就是一个资产泡沫的剧烈破灭，而这个泡沫的最初形成要追溯到1983年底，1984年初。这个影响深远的资产泡沫，其形成、发展、成熟、破灭的过程历时三年十个月。在这段时间里，市场参与者的模仿行为形成了资产价格的正反馈，把最初的随机状态强化、固化，直到走向泡沫不可避免的最终命运----破灭。一个社会的演变也许有点类似瓮模型。人类文明的发展传承，很大一部分来自于模仿。社会演变的早期，很多状况是随机的，未来发展的所有可能性都是并存的。由于社会自身存在大量的模仿行为，逐渐对最初的随机状态进行强化、固化。而一旦某个随机状态被固定下来，其它所有的可能性就会消失。想要改变固有的状态非常困难，几乎是不可能的。这时候的系统走向是可以预测的，其命运已经注定。只有当系统重置，所有的可能才会重新出现。这就如同《泰坦尼克》的导演詹姆斯·卡梅隆所说的，泰坦尼克是关于人类傲慢与自大的寓言。巨型的机器，人类创造的系统，以无比巨大的势头向前冲，已经无法转弯，无法停止，也就无法避免灾难。我们已经看到冰山，但我们无能为力。我们无法转弯是由于系统的惯性，政治上的，商业上的。太多人从这个系统中赚钱，他们有权有势，他们不想放弃。直到我们的生命真正处于危险之中，我们才会知道大家真实的反应。揭批理工男（一） 2012年04月17日 02:22 看到一篇文章我，一个理工男，对于这篇文章，有几点不同理解。原文：这种正反馈，逐渐强化并固化了最初的随机状态，把进程变成了一个不可逆过程，最终进入稳定状态。最后，一个颜色的球占总数的比例可以是0和100%之间的任意一个数。理工男评：任何正反馈系统，永远不可能达到平衡和稳定状态，这是控制论的常识。用数学的话讲，最后那个比例，永远无法收敛。原文：当股市正常时，市场参与者意见迥异，有买有买，形成市场的正常流动。这种内在的平衡机制类似于负反馈，让股市围绕基本面上下波动，但最终仍然追寻基本面发展的方向理工男评:这个说得好。基本面与理解间的那个差异，就是负反馈输入系统的那个偏差。原文：这时候，股价可能背离基本面很远，而且保持很长的时间。这就是凯恩斯所说的“市场能保持非理性很长时间，长到超过你能保持偿付能力而不破产的时间。” 这时候的市场不再有效，市场的行为虽然疯狂，但变得可以预测。理工男评：凯恩斯在天有灵，听到他的理论用于股市，还能指导股市运作，得高兴得从坟里蹦出来.......但一个关键的问题是，如果“股价背离基本面很远，并且持续很长时间”，请注意，是“很长时间”，概念已经深入人心了，那这个让它再次回到基本面的负反馈是什么呢？期待人们的脑子突然一起失灵，认为它可以在特定的时间里突然反转吗？估计凯恩斯听完以后，当场吐血，又入坟一次..... 理工男最后的陈辞：看了标题，很玄乎其神，什么瓮模型，泰坦尼克，看了正文，又什么正反馈，凯恩斯，羊群效应，人类发展模型.....幸好我是学理工科的，绕来绕去，始终没被绕晕。想问几个问题： 1，这个瓮模型和羊群效应的关联到底是什么？？？看作者前三段的衔接，似乎球多了，就成了羊群了......兴许作者理解是：看到别人有白球，自己也选白球，然后白球就越滚越多，并把这个理解成是瓮模型和羊群问题的关系？lol 可不光是白球啊，如果黑球和白球一开始就一样多，那羊群是怎么形成的？一群“黑”一群“白”的合在一起算一大群“羊”？lol 2，一个真正的投资者，到底是要追寻这个羊群效应，还是要避免这种羊群效应？ 3，“这时候的市场不再有效，市场的行为虽然疯狂，但变得可以预测。” 疯狂的市场，到底怎么预测？或者再退一步，市场到底可不可以真正被预测？（如果真正有亚当斯密所说的无形之手在运筹帷幄的话，那它就是自适应模型才对）当年Curtis Faith面试的时候，面试官就问他这个问题：随机的市场如何操作？他在书中写道：“当年想必是没答对，现在让我答一次，我想会答得更好一些”。任凭我的智商，想不出这个答案，我只猜是“建模”......至少建模可以避免四大风险中的最风险的三个.... 4，同上，如果真像凯恩斯所说，“这时候的市场不再有效”，那么使它回到基本面的这个负反馈应该是什么？是泡沫散了之后的仓皇出逃吗？而这种出逃，是“干预”，还是自发的“非干预”？ 5，用瓮模型可以解释人口问题，粒子问题，规划问题，预测问题，但用来解释人类行为问题，显得有些牵强和玄乎其玄.....谁知道呢？或许，是我智商不足，理解不上去吧。巴菲特总结：“在今后30年里，一系列不同的大事肯定会发生。我们既不要试图预测这些事件也不要试图从中获利......” 事实证明，巴菲特只有一个，而我们，都不是。 P.S.: 突然又想到两个问题，1，为什么在牛市的大环境下，经常出现慢涨快跌？而在熊市的大环境下，经常会看到慢跌快涨？ 2，“随机”，本身就是一种无知，这无知，是在于人类自身的不足，而在于上帝，一切都可知 (TBC）查看大图 · 1 · 5 · 1 · · 登录后才能发表评论 · seeyou2meWOW！04月18日举报 · livingvivi回复 @Yang_上海的微风 :那我是宝[鼓掌]04月18日 · Yang_上海的微风回复 @livingvivi : 最近新浪响应蒋方舟号召，揭批理工男嘛，我自我揭批一下。理工女可是宝，难得的。04月18日 · livingvivi此文为何不适用于理工女？04月17日 · 涂全鑫配合着barrons那篇博客读不错。特别是作者提出的几个问题。04月17日 · < 上页 · 下页 > 这些人喜欢过 o xjhongliu 来自四川省成都市 2012-04-22 11:01:47 有趣的‘瓮模型’。个人觉得瓮模型背后的核心力量还是利益的驱动，短期的或长期的。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o laocat 来自江苏省苏州市 2012-04-21 17:57:39 我是一般的财经人士，但我看了博主的几篇之后，深有体会的，特别是去年看了你的LPPL说黄金和房产泡沫，我没有投资的一个黄金专卖店，很庆幸。感谢您。有空到苏州我请你吃饭。回复支持(0)反对(2) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o laocat 来自江苏省苏州市 2012-04-21 17:54:03 我是一般的财经人士，但我看了博主的几篇之后，深有体会的，特别是去年看了你的LPPL说黄金和房产泡沫，我没有投资的一个黄金专卖店，很庆幸。感谢您。有空到苏州我请你吃饭。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 博主来自新加坡 2012-04-19 18:55:40 投资者，尤其是职业投资者跟随行为的根源，最近一期GMO第一季度的信讲的非常清楚。投资者不仅会主动模仿，还会迫于职业压力被动模仿群体行为。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 财新网友来自四川省成都市 2012-04-19 09:21:47 没错，这是个人类社会的哲学思考。行为金融学就是研究人性心里这东西的，波浪理论也会这样的一种人性逻辑的反映，这两点都印证了这个理论，这种现象和理论我以为是因为人类的两种思维：1、极端思维（赢家通吃，超人，英雄主义，1%塔尖），2、均衡回归思维（中庸、和谐和均衡）。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o mohejiantou 来自中国 2012-04-18 10:36:42 写得不错，精辟~ 回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 博主来自新加坡 2012-04-17 16:08:00 一个最新的例子：LPPL模型分析显示，苹果的股价是典型的“超指数增长”，具有资产泡沫的特征。用截至3月20日的数据预测，LPPL模型预测泡沫的数学奇点在4月8日。而实际上的数学奇点是4月9日。苹果股价已经见顶，泡沫破裂了。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 财新网友来自美国 2012-04-17 13:46:10 就在这种正负反馈的不断循环中，形成了对于特定资产价格的合理估价；并且由企业价值方面考虑，股票价格上的正负反馈结果长期内总是在围绕着某一特定的中轴线波动；中轴线斜率与企业盈利呈正相关趋势。量化的分析由此导致了价值投资中定性分析的结果。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 博主来自新加坡 2012-04-17 11:27:05 1财新网友来自英国 2博主来自新加坡正反馈不一定是持续的，有可能是间断的脉冲式，让价格长期偏离基本面。凯恩斯本人就是非常好的股市投资者，在重大失误后改变策略，集中持股，收益非常高。其通论的12章对股市的分析至今适用，可见我的翻译分析。要真正理解我这篇文章，建议读Sornett的书《Why Stock Markets Crash》及其他有关LPPL的论文。 3财新网友来自英国你新浪微博告诉我，我跟你具体讨论一下不必了。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 财新网友来自英国 2012-04-17 11:20:09 1财新网友来自英国 2博主来自新加坡正反馈不一定是持续的，有可能是间断的脉冲式，让价格长期偏离基本面。凯恩斯本人就是非常好的股市投资者，在重大失误后改变策略，集中持股，收益非常高。其通论的12章对股市的分析至今适用，可见我的翻译分析。要真正理解我这篇文章，建议读Sornett的书《Why Stock Markets Crash》及其他有关LPPL的论文。你新浪微博告诉我，我跟你具体讨论一下回复支持(1)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 博主来自新加坡 2012-04-17 07:34:48 1财新网友来自英国正反馈不一定是持续的，有可能是间断的脉冲式，让价格长期偏离基本面。凯恩斯本人就是非常好的股市投资者，在重大失误后改变策略，集中持股，收益非常高。其通论的12章对股市的分析至今适用，可见我的翻译分析。要真正理解我这篇文章，建议读Sornett的书《Why Stock Markets Crash》及其他有关LPPL的论文。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 博主来自新加坡 2012-04-17 07:28:21 1art753来自美国不知barrons先生还使用sina邮箱吗？不好意思，发了个邮件未见回复，上来这瞧瞧，怪想念的：）现在很少用这个邮箱。你说的问题已经解决，并形成了交易系统，获得了大量实践证明。答案已发给你。回复支持(0)反对(1) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o art753 来自美国 2012-04-17 03:20:48 不知barrons先生还使用sina邮箱吗？不好意思，发了个邮件未见回复，上来这瞧瞧，怪想念的：）回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 财新网友来自英国 2012-04-17 02:53:46 回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o jerrythee 来自上海市 2012-04-16 16:19:35 最后一段，我个人还是偏向凯恩斯的那段话：“我确信，与思想的浸蚀作用相比，利益归属的力量被过分夸大了。错误的思想使人看不清自己的利益归属。在经济与政治的哲学领域，大多数人在25-30岁之后已不再接受最新理论的影响。公务员们、政治家们以及宣传鼓动者们对时事的看法，不可能都出自最新的思想。然而，或迟或早，对形成善良或丑恶的观念而言-更危险的是思想，而不是利益的归属。” o 财新网友来自江苏省南京市 2012-04-16 14:21:54 最后一段点睛之笔精彩,希望贝总继续好文涌现，教化国人！回复支持(1)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o weidz 来自内蒙古呼和浩特市 2012-04-16 14:05:45 博主很久不谈价值了，我也很久不做估值了，因为那是大股东要做的事，而不是我。回复支持(0)反对(0) 窗体顶端关闭财新网友您好，欢迎发表评论窗体底端关闭 3秒后自动关闭... o 财新网友来自上海市 2012-04-16 11:52:47 最后一段写得不错

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