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电力企业财务质量评价体系浅论

摘要：随着我国电力体制改革的推进，电力工业已逐步走上了一

条开放市场、竞争发展的新道路，电力行业的竞争也越来越激烈。在

此发展背景下，认真分析电力企业的财务质量，将财务评价指标和非

财务评价指标相结合，构建电力企业财务质量评价体系。本评价体系

考虑了电力企业的行业特征，在非财务评价指标的选取中增加了环保

指标。

关键词：财务质量；评价；电力企业

近两年来，电煤价格不断上涨，对发电企业影响巨大，很多发电

企业挣扎在微利或亏损边缘。面对这种严峻的形势，亟需对企业的财

务质量进行分析与评价，才能为电力企业未来的经营发展提供方向和

线索。

一、电力企业盈利能力质量分析

1.盈利的构成

一般来说，企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收

支差额三个主要部分构成的。在企业有较大规模经营活动的条件下，

其正常经营期间的营业利润应该是企业利润的主要来源，营业利润的

持续、稳定的增长，意味着企业具有较好的盈利前景。

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2.盈利的现金实现程度

现金是公司最珍贵的经济资源，盈利必须伴随着现金的流入。在

现金流量的来源中，经营活动是保证现金持续来源的主要途径，因此，

经营性现金流量的大小反映出电力企业持续获取现金能力的高低，它

直接反映了电力企业的盈利能力。

二、电力企业现金流量质量分析

1.经营活动产生的现金流量分析

（1）经营活动产生的现金流量小于零。从企业的成长过程来讲，

在电力企业开始从事经营活动的初期，由于在生产阶段的各个环节都

处于"磨合"状态，设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗

量相对较高，导致企业的成本较高。

（2）经营活动产生的现金流量等于零。在企业经营活动产生的现

金流量等于零时，企业的经营活动的现金流量处于"收支平衡"的状

态，在经营活动产生的现金流量等于零时，企业经营活动产生的现金

流量是不可能为这部分非付现成本提供货币补偿，根本不可能维持企

业经营活动的货币"简单再生产" 。

（3）经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非付现

成本。意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不

但能够支付因经营活动并引起的货币流出，而且还有余力补偿一部分

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非付现成本。

2.投资活动产生的现金流量分析

（1）投资活动产生的现金流量小于零。从企业投资活动引起的现

金流出量来看，企业的投资活动主要有三类：一是对内扩大再生产，

即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；二是为了对

外扩张或其他目的，即对外进行股权、债权投资支付的现金；三是将

企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收

益。上述三类活动，前两种都与企业的长期规划和短期计划相一致，

第三种投资则在很多情况下是企业的一种理财安排。

（2）投资活动产生的现金流量大于零。投资活动产生的现金流量

大于零，表明投资活动方面的现金流入大于现金流出。这种情况，可

能是由于过去投资的回报大或进入稳定的投资回报期；也可能是由于

企业在不得以的情况下，将手中的长期资产变现等原因所引起。

3.筹资活动产生的现金流量分析

（1）筹资活动产生的现金流量大于零。企业处于起步阶段时，经

营和投资活动都需要大量的现金，企业的现金流需求主要靠筹资活动

来解决。筹资活动的现金流量大于零时，若企业的筹资活动已经纳入

企业的发展规划，是主动筹资，则该状态是正常的；若是企业因经营

和投资活动的现金流失控而被动筹资，则该状态是不正常的。

（2）筹资活动产生的现金流量小于零。这种情况或者是由于企业

在本会计期间集中发生偿还债务、分配股利或利润、偿付利息、融资

租赁等业务，或者是因为企业经营与投资活动的现金流运转较好、有

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