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茶油行业研究报告
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CONTENTS
行业背景研究 行业现状分析 行业痛点及发展建议 行业格局及前景趋势
行业背景研究

I茶油行业定义

►►行业定义

茶油号从油茶(又称山茶、好茶、白花茶)的成熟种子中提取的天然食用按物油,又称 山茶油,成品呈金黄或浅黄包。依据国家质量监甘检脸检疫总局于2003年5月Jifi布的油 茶杼油新标准(GB11765-2003),茶油可从加工程及、制取方式等维区分类。常见的茶 油可分为油茶籽原油、瓜栉成品茶籽油、浸出成品茶籽油三类：(1)油茶籽原油指未经 任何处理的,不能克提供人类食用的油茶籽油，又称毛油。该类油通常具有油茶杼固有 的气味,酸值不超过4mg/g,过氧化值不超过7.5Eol/kg,溶剂残留量不超过lOOmg/kg: (2)任栉成品油指经过热栉、冷栉工艺制取的可直接食用的油.可依据酸值、过氧化 值划分为两个答级：(3)浸出成品油指经过溶剂浸出法加工制取的可克按食用的油。 可依据酸值、过氧化值、毛味划分为四个苓级。通常.酸及、过氧化值越小，溶剂残留 越少的茶油品质更佳
»行业PEST—＞行业
发改委、财政部、林业局
《全国油茶产业发展规划Q009-
2020年）》
（1）油茶种植总规模达到7,000万由,全国茶 油产量达SU250万吨;（2）每年培刈能熟练学 握嫁接探作技术、油茶丰产栽培食用技术的衣 民技术员10万人次；（3 ）未来5-7年加万能 与原料砥基本保持平怖等
国务院
《关于加快木本油料产业发展的 意见》
（1）建立健全木本油料种植、加工、流通、 消费产业体系，努力提忌木本食用油的i肖费比 重，推动木本渤4产业持续健康发展；（2） 发挥龙头企1E航怖用,将企业和衣斶蜡联 结在一起,实现风睑共坦、利益共卡等
发改委、农业部、林业局
《全国大宗油料作物生产发展规 划（2016—2020年）》
到2020年,油茶面积达到7,000万亩，油茶籽 产量达®1600万吨；（2 ）为实现前述目标，成 励力瞅岛产油茶良种的电白和扩擎，满足新建 和改造油茶笈地的需要，加快改造现有低产林；
（3 ）建设无点工程，如拓荒造林；（4 ）推进 机械化工程等

»行业社会环境

O
中国油茶籽主产区分布较广，包括湖南、江西、广西等14个省（区、市）的 642个县（市、区）。2018年中国茶油产量共计约70万吨，其中湖南占比约 48%,其次是江西、广西，占比分别为23.8%、11.4%,三省合计占比约为 83. 2%,区域集中度较高。较高的油茶林分布集中度一方面取决于三地特殊的 自然环境，湖南、江西、广西丘陵广布，适宜油茶树生长：另一方面取决于 当地农户丰富的油茶育种、栽培经睑，如湖南拥有2, 300年的栽培历史，当地 居民拥有丰富的油茶品种选育经验，目前生产中广为栽培的衡东大桃、永兴 中苞红球、岳阳巴陵籽等优良品种适应性、抗病性强，果皮较薄、产量高， 均选自湖南。
O
中国现有茶油企业约1,400家，其中加工企业数量共计700家，油茶籽加工产 能超过110万吨，加工产能过轲。中国茶油企业大多按产区集中分布于湖南、 江西、广西三省，其中湖南省茶油加工企业总数超过300家，江西、广西茶油 加工企业数量分别为50余家、70余家。目前，茶油加工行业存在产能过剩、技 术含量不高、产品附加值低等问题。如2018年，广西出产茶油8万吨，精炼油 仅3万吨，占比仅为37.5$,普通茶油售价约为60元每斤，精炼油售价高达100 元至300元每斤，利泗差距较大。除规模化的茶油加工企业外，产地农户通常 自留45-50%的油茶籽进行初级加工并自行食用。

»行业社会环境
中国茶油加工工艺主要为可分为压榨法（主要的提取方法）和浸出法 两种，其中压榨法按照工艺的温度高低可细分为冷榨法和热榨法两类, 冷榨法的榨油温度约为60摄氏度，热榨法的榨油温度高达150摄氏度。 现阶段大多茶油加工企业同时采用上述两种工艺，即将油茶籽经过压 稼获得“压榨原茶油”后，再用浸出法将茶枯饼中的油充分地抽提出 来，获得“浸出原茶油”。
行业现状分析
产业链
行业驱动因素
行业现状分析
行业市场规模

►►产业舞上游
茶油产业链上游概述
种苗培育企业：中国油茶苗木种苗母方企业大多集中在湖南、江西、广西等油茶大省 ,其中较为著名企业有洪原碌、源森、泗心、责太太等。上述企业均涉足油茶产业 核的多个环节，一方面为集团油茶林种植提供优质种苗以及培育技术，另一方面独 立对外饵催油茶林苗木，为企业增收，降低因单一业务带来的炫着风险.由于油茶 种苗培育、科研受国家政策大力支持，每年林业局笥主管部门为农户购入优质油茶 苗木提供一次性补贴，油茶苗木种苗企业■销售压力小，对于中游企业•议价能力强。 目前，油茶苗木价格较为稳定，两年生油茶苗价格在0.8-6. 1元/株之间.化纪供应 企业：为提高油茶林油茶籽产量，农户对油茶幼林以及油茶成林在特定时冏施用不同 种臭的史料.油茶幼林施把以缸纪为主，油茶成林施纪以复合史为主.中国氐纪行 业4g先企业有中海油、河南心连心、云天化学，鼠史行业集中度较低，CR10约为354 ・中国复合纪行■业领先企业有湖北新洋华、山东金正大、史丹利等，复合纪行■业臬 中度枝低，CR10约为20-30%.目前,良比、复合出处于价格高位，油茶林种枝行业 成本较商，2019年尿素批发价格约为1,895. 3元/吨，45%氯基复合犯（国产）批发价 格为2, 210. 3元/吨.压榨谀备供应企业：常见的茶油压榨谀备包含螺加,压榨机、液压 栉油机等设备，根据功能多少及自动化程度不同，压栉设备价格有所不同，目前大 多茶油区栉设备售价在5,000至40,000元之间，相较于螺旋压栉机，液区栉油机价格 较商。中国品牌知名度较商的压榨设备企业有青江、东方红、溢泉源、益加益、双 交、安械、企鹅、广鑫、国研、油博士等.中国用栉谀备制造技术校为成熟，企业 数量技多，因此，压栉设备企业竞争校为激烈，议价能力不强.
»产业修中游

茶油产业舞中游概述
茶油加工企业：以生产、加工为主导的茶油企业通常拥有自主生产基地及脱光、炼油 、精炼、灌装等设备，其原料（油茶杼）的供应主要■依托“公司+基比+农户”模式 完成。该矣模式中，企业通it与油茶种植农户婺定收购t办议，定期对茶籽进行收购 ,既能发羿茶油产业企业的龙头作用，减少种植成本，也能保障农户的炫济收人. 茶油加工企业中，规模较大、知名度较高的代表企业有千由近、汹心、老知青笥， 上述企业■年产能均在1,000吨以上。由于茶油加工行业•企业■数量多、存在产能过轲现 象，茶油加工企业对上游企业议价能力弱.茶油品牌企业：中国茶油品芯企业销售领 排名前列的有贵太太、大三漱、沈郎、千岛源、润心等，排名前五的企业对销售领 的黄状不超过25、，行业集中度较低.茶油品其中，营销环节是竞争的关使，茶油■« 先品牌企业均在营销环节发力，提升品牌形象，以获丹竟争优势地位。如贵太太与 金周卡通、湖南及视、都市、娱乐、公共^道及江西、湖北等收视率校高的地方频 道，以及CCTV7等合作在全国各地开展100场“健康中国一路油你”大型地面宣找活 动,提升品，牌知名度。沈郎的主要广告舫式为户外广告、社区电梯广告等，结合社 区及终端的买赚、抽奖等促销活动、宣传展会，努力提升品牌的知名度.

»产业链下游

茶油产业链下游概述
销售梁道及下梁道宽献超过90%:现阶段，中国茶油产品的分销依帕于经销商，加工 企业或品静企业与区域拄销商合作，联合推广、宣传、铺售茶油产品。具体而言， 茶油的零件渠道可分为线上渠道和线下柔道两矣:①姣上柔道是出倭茶油产品的电商 平台商铺，如大猫、京东等渠道的品牌茶油商铺，或上渠道并非茶油产品的主要渠 道，销售颖占比不超过10%：②线下梁道是茶油产品零售的主要梁道，销售ft!占比在 90%以上。中国茶油产品线下零售渠道包含超市、食品批发市场、便利店、礼品公司 等，四矣枭道占茶油产品线下销售领的比重分别为40尔25%、20%^ 15%.大多为中 年女性偏好原味茶油产品：茶油产品的消费者以女性为主，占比约为63%,这是由于 茶油主要应用于烹饪场景，而在中国，女性居家做板的比例较高。从年龄层面分析 ,35-50岁的消费者是主流群体，占比约为75%,上述群体大多已组建家庭，习惯家 居生活，收人稳定，在家庭五饪中应用茶油.18-34岁及50岁以上的消费群体占比分 别为12%、10%,未成年消费者占比为3%.年轻的茶油消费群体逋常出于猎奇心理或. 送礼等动机会试山茶油，由于年轻群体外出就装比例高，茶油销量不大。从产品选 择层面分析，60%的茶油消费者选抒原味茶油，40%的茶油消费者选抒精炼茶油（无 味），这是由于大多茶油消费者认为原味的茶油更加天然、无副作用，有益于健康 ,此外部分选购原味茶油的消费群体已适应茶油原有的味道.

►►行业现状
2014年至2018年，中国茶油林种植面积持续增加，油茶籽产量随之 提升，中国行业市场规模由628. 6亿元提升至820. 5亿元，年复合增 长率达6. 9舟,具体增长原因如下：（1）中国政策支持茶油行业发展， 为油茶林种植面积、产量提升进行详细、可行的战略规划，林业局、 财政部等主管部门详尽制定配套措施如农户引进优质油茶苗补贴、 油茶林种植补贴，提升油茶种植户积极性：（2）茶油售价高，利泄 可现，茶油企业通过各类宣传手段提高茶油消费意识，着力开发茶 油消费市场。未来五年，中国茶油行业市场规模有望以5. 8舟的年复 合增长率保持持续增长。

行业痛点及发展方向

»行业疝点

机械化程度有待提升
不确定的自然环境风险如极端天气对常量影响打

经营方式粗放，大面积单产低
中国处茶种但长期采取自然繁值模K.经营方式较为粗放.导致大面积油茶林产量 较低.现有处茶林客及改造来提升产量.以湖南力例.日就湖南公省共计118万公巾 油茶林,年产油75k0公帽以下的有77万公仪.占比65.4%:年产油75-150kg/公U的 有30.2万公E.占比25.6%:斗产油150k”公5以上的有10. 7万公E.仅占9S.中国 油至低产的主要原因是极成烧岩和品种低劣.一方面为节方包苗成本,农户博向于 逸界极为廉价的低产捻抖我,由原有力答付自我繁育：另一方面力芬付苗从开始培百 到杜果为5至6年,在此期何还当定期去肥、维妒.浒助投入校大、日茏同期长.农 户枳利性不再.
日前中国出芬坤他大多以户为单位（空应联产不也贵任制）心农村居民分今坤植、 及智.产业化规模小.抗侦化衽度低.以湖南力例.除前期的油芬找培、淤地环节 使用为虻4s机、推上机、林的机及挖穴机等外，其他生产环节大量依般人力.生产 效率依下、作业质量率以保证.办茶需定期除草、/枝、麦肥•以提高产量,相建环 节的机械化管理点以实fit.相关擅作大量依辅人力进行.此外.油车a工作坊领量 众多.生产效率低,产品品收率以保证.普送热瓜科法制取的答油品质较依.贮存 时何垃.枝央冬油附加值低,母济效益A.辅售修站仪为精烧冬油的33%.
目前中国,由冬科技大多以户为单位《室延我产承也次任*力由农村居民分散种植、经管.产 亚化规模小.加蛾化握底低.以湖南为例,除前期的油芬找堆、使此环节彼用如生捱机、投 上加、林锡加风把穴机苦外.其他生产环节大步依出人力.生产效率低下、作业质步网以保 法.启冬育定期除草、剪枝、造工以提高产量.诉述环节的机蛾化管现壮以实现.相关操作 大量依*人力建行.此外.油蓄加工作坊数支众多.生产效率低,产捻洋腹用以保证.44 然瓜种法制取的答油异质较低.心存时间拽.该矣芬油困如值低,经济效KA. M售价拈仅 为相燎答M的33%.

行业格局及前景趋势

中国茶油行业企业按综合实力可分为两个梯队。第一梯队有由企业指弟有酒茶 基地或与特需艇港地长期合作的茶油企业（包含茶油加工企业或茶油品牌企 业），该关企业能结合产业链上下游资源,抵闺原蚪风险,并综合开发利用油茶 资源，丰富产品税,寻求期的利润点.如在上游,第一梯队的茶油企业利用油茶 星地开发育种.科研业务，或开场由茶农家乐、观光等旅游业务,塔加企业综合 收入；在中晤设立茶油加T工厂,并开发茶治副产品等,提急油茶仔综合利用效 率，该关企业通常生产现璜.资全现模较大，处于竞争优势地位，代表企业有主 太太、大三海. 沈即、久晟.涓心等企业，大多为上市企业，行业募响力大；0 第二榜队茶油企业包含观瓒较小的茶油加工企业或品牌企业由于缺乏稳定的上 游合作资源，该关企业抵徂风险的修力较弱.部分茶油品牌企业尚无加工I厂, 对于。EM殛式依软程度线？5 ,对于生产酒、产品质•以及技术含■量乏有效 的控制,该类企业的优箝在于擅长品牌运作.产品包装,相对于拥有泊茶基地的 第一梯队企业,投入较少.回笈周期较近,运作较为灵活。
行业格局
2018年，受天气因未影响,海茶林挂果收成不佳，导致茶油原料价格大幅上涨，茶 油毛利率下要,多数芸油企业的业绷1受影响.201阱上半年,除去太太、久战、 沈郎等茶油上市企业净利润为咏之外，另外7家油茶企业的净利润均出现了不同程 度的下滑，源强.久源、洪应源等3家企业甚至出现亏按，主要濠因是受到潦料价格 等因素的静闰.为应对原蚪风险,坞加企业会利，洪塞莫 消心、久隈等企业开始 逐步布局茶油产业链，加大上游产业链种苗的培育销售,以及下游产业链副产品的 销将，从源头上严格把控原切料废量,完善产品结均.
»行业代表企业1

行业标杆企业

代表企业1
泰和县每繇油开发有限公司（以下简称“妻繇油"）成立于2007年，是 一家茶;姓产、销售企业.目前，每繇;蟆有生产基地和科研机构,从事油 茶树苗选种育种、茶;旷品生产研究.此外,每繇油的目动生产线拥有接近 1,000吨的年产能，生产、加工能力较强，其油脂加工产品已通过有机食品、 绿色食品认证，"皇I旨’牌茶油于2012年被评为“江西省著名商标皇脂 茶油目创立以来,多次获得各项荣誉及专业机构的认证，产品知名度高。
2013年1月,皇膈品牌获得有机食品认证，同年8月皇膈茶油获得“苜届江西 鄱阳湖绿色农产品（深圳）展销会"金奖，2015年1月和6月，皇脂茶油分别获 评"江西省农业产业化经营省级龙头企业"及“江西省放心根;由进农村社区示 范工程加工企业”.上述奖项增加了每繇油的产品知名度，利于品牌影响力 的增加。
»行业代表企业#

行业标杆企业

代赛企业2
黄山市徽山食用;由业有限公司（以下简称“微山食用油”）是一家以油茶系列产 品开发为主营业务的企业，企业涉及科研.生产加工、贸易为等多个业务板块。 徽山食用;卸I于徽山集团旗下企业，徽山集团旗下还拥孤羽山庄.微山生物等 企业，分别涉及;由茶采摘体验观光、农家乐、茶:由系列手工皂和无港染清洁茶籽 粉等综合业务.目前，徽山食用油以油茶示定基地建设为重点，着力进行茶;由精 加工及;由茶副产品的开发业务，以实现农业产业化经营。徽山食用;由涉足茶;由产 业虹中下游多个环节,全产业链联动发石助于徽山集团渤嵯营风险、提高 综合收入.现阶段,微山食用油涉及油茶科研.种植、采摘、副产品开发与加工、 销售等产业链的多个环节，各业务板块协调发展。徽山食用;由拥有茶油基地
22,800亩，为中游茶油及其副产品开发提供稳定的原料。上游茶油基地在承担油 弼植.采摘、科研任务的同时，还负责接待游客,配合开展;由茶籽采摘体验观 光.农家乐等业务,提升集团综合收入.
行业研究报告
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