财务报表分析作业四徐工机械.doc

2008、2009、2010年度现金流量、发展能力分析徐工机械（000425）前三次通过对徐工机械四个方面的指标分析，使我们对徐工机械在近三年的生产经营状况有了基本了解。本次，我们将对徐工机械的现金流量和发展能力分析，并对其作综合评价。一、现金流量、发展能力历史指标徐工机械现金流量、发展能力历史指标表项 目2010年2009年2008年1、现金流量与当期债务比21.32133.95242.39352、债务保障率24.00144.38822.51323、每元销售现金净流入15.363016.00978.20504、每股经营现金流量373.2939105.451454.45655、全部资产现金回收率16.88353.13521.77816、现金流量适合比率475.505148.215225.67027、现金再投资比率43.75830.8372-4.05378、现金股利保障倍数4.57671.06230.62649、销售（营业）增长率517.10772.690826.401910、资本积累率14.208310.945710.686811、三年资本平均增长率11.940012、三年销售平均增长率100.080013、技术投入比率0.01330.00000.0006二、现金流量、发展能力同业比较徐工机械2010年度现金流量、发展能力指标表指标名称徐工机械排名行业均值行业高值行业低值1、现金流量与当期债务比21.321398.892051.3687-21.49292、债务保障率24.00141316.1714104.0452-19.88283、每元销售现金净流入15.3630137.629941.4935-45.32954、每股经营现金流量373.2939162.6717373.2939-50.91775、全部资产现金回收率16.883556.436235.5011-14.06426、现金流量适合比率475.50514136.93641311.3169-382.67217、现金再投资比率43.758347.303497.1115-35.20978、现金股利保障倍数4.576791.200513.2407-26.61709、销售（营业）增长率517.1077116.6801517.1077-47.134910、资本积累率14.20832455.9815496.7693-27.800611、三年资本平均增长率11.94002019.617671.8111-23.357712、三年销售平均增长率100.0800117.6194100.0800-33.340613、技术投入比率0.0133210.81775.59040.0000徐工机械2009年度现金流量、发展能力指标表指标名称徐工机械排名行业均值行业高值行业低值1、现金流量与当期债务比3.9524191.741720.1832-28.37352、债务保障率4.3882203.917837.6448-59.87743、每元销售现金净流入16.009731.882246.7642-34.86674、每股经营现金流量105.4514212.2124123.2484-122.72865、全部资产现金回收率3.1352214.0807118.9186-24.81176、现金流量适合比率48.2152129.2586806.3949-836.31187、现金再投资比率0.837215-7.183226.1434-73.88658、现金股利保障倍数1.062315-0.16109.6860-19.80819、销售（营业）增长率2.69083922.0108107.1801-42.436210、资本积累率10.94572738.3902404.2917-40.319611、三年资本平均增长率12、三年销售平均增长率13、技术投入比率0.0000260.876612.65440.0000徐工机械2008年度现金流量、发展能力指标表指标名称徐工机械排名行业均值行业高值行业低值1、现金流量与当期债务比2.3935232.170717.7485-57.23852、债务保障率2.5132246.852658.3357-25.11673、每元销售现金净流入8.205092.353511.5173-43.52274、每股经营现金流量54.4565921.404397.0809-132.06815、全部资产现金回收率1.778121-1.529433.4253-181.29426、现金流量适合比率25.6702144.4233183.4050-257.17867、现金再投资比率-4.053719-12.192144.7014-72.38688、现金股利保障倍数0.6264190.84588.0786-4.36479、销售（营业）增长率26.40192335.2005113.0085-31.288710、资本积累率10.68683058.4121442.5741-30.443711、三年资本平均增长率12、三年销售平均增长率13、技术投入比率0.0006290.960416.51460.0000三、现金流量、发展能力历史比较（一）现金流量分析1、现金流量与当期债务比率是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。现金流量与当期债务比指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名91923徐工机械21.3213 3.9524 2.3935 行业均值8.8920 1.7417 2.1707 行业高值51.3687 20.1832 17.7485 行业低值-21.4929 -28.3735 -57.2385 2、债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。 债务保障率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名132024徐工机械24.0014 4.3882 2.5132 行业均值16.1714 3.9178 6.8526 行业高值104.0452 37.6448 58.3357 行业低值-19.8828 -59.8774 -25.1167 3、每元销售现金净流入每元销售现金净流入指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名1339徐工机械15.3630 16.0097 8.2050 行业均值7.6299 1.8822 2.3535 行业高值41.4935 46.7642 11.5173 行业低值-45.3295 -34.8667 -43.5227 4、每股经营现金流量每股经营现金流量指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名129徐工机械373.2939 105.4514 54.4565 行业均值62.6717 12.2124 21.4043 行业高值373.2939 123.2484 97.0809 行业低值-50.9177 -122.7286 -132.0681 每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标。5、全部资产现金回收率是指营业净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。全部资产现金回收率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名52121徐工机械16.8835 3.1352 1.7781 行业均值6.4362 4.0807 -1.5294 行业高值35.5011 118.9186 33.4253 行业低值-14.0642 -24.8117 -181.2942 6、现金流量适合比率是指经营活动现金净流入与同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值，它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。现金流量适合比率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名41214徐工机械475.5051 48.2152 25.6702 行业均值136.9364 9.2586 4.4233 行业高值1311.3169 806.3949 183.4050 行业低值-382.6721 -836.3118 -257.1786 7、现金再投资比率是指经营现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与企业总投资之间的比率。现金再投资比率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名41519徐工机械43.7583 0.8372 -4.0537 行业均值7.3034 -7.1832 -12.1921 行业高值97.1115 26.1434 44.7014 行业低值-35.2097 -73.8865 -72.3868 8、现金股利保障倍数是指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比。现金股利保障倍数指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名91519徐工机械4.5767 1.0623 0.6264 行业均值1.2005 -0.1610 0.8458 行业高值13.2407 9.6860 8.0786 行业低值-26.6170 -19.8081 -4.3647 （二）发展能力分析1、销售（营业）增长率是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入总额的比率。销售（营业）增长率表示与上年相比，企业主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。销售（营业）增长率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名13923徐工机械517.1077 2.6908 26.4019 行业均值16.6801 22.0108 35.2005 行业高值517.1077 107.1801 113.0085 行业低值-47.1349 -42.4362 -31.2887 2、资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。资本积累率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名242730徐工机械14.2083 10.9457 10.6868 行业均值55.9815 38.3902 58.4121 行业高值496.7693 404.2917 442.5741 行业低值-27.8006 -40.3196 -30.4437 3、三年资本、销售平均增长率三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况，在一定程度上反映了企业的持续发展水平和发展趋势。三年销售平均增长率表明企业主营业务连续三年的增长情况，体现企业的持续发展态势和市场扩张能力。三年资本、销售平均增长率指标比较表项 目三年资本平均增长率三年销售平均增长率排 名201徐工机械11.9400100.0800行业均值19.6176 17.6194 行业高值71.8111100.0800行业低值-23.3577-33.340612、技术投入比率是指企业当年技术转让费支出与研究开发的实际投入与当年主营业务收入的比率。技术投入比率从企业的技术创新方面反映了企业的发展潜力和可持续发展能力。技术投入比率指标比较表项 目2010年2009年2008年排 名212629徐工机械0.0133 0.0000 0.0006 行业均值0.8177 0.8766 0.9604 行业高值5.5904 12.6544 16.5146 行业低值0.0000 0.0000 0.0000 四、综合评价综合评价指标核算表指标类别基本指标项 目单项指标分数分类指标标准得分标准得分一、财务效益状况净资产收益率2519.14873827.5638总资产报酬率138.4151二、资产营运状况总资产周转率99.00001818.0000流动资产周转率99.0000三、偿债能力状况资产负债率127.30032015.3003已获利息倍数88.0000四、发展能力状况销售增长率1212.00002420.6733资本积累率128.6733合 计10081.537410081.5374续表:修正指标修正后得分项 目得 分 数标准单项指标分类指标资本保值增值率120.3059一、财务效益状况0.843523.2501成本费用收益率利润率100.2556主营业务利润率80.1960盈余现金保障倍数80.0860存货周转次数50.2609二、资产营运状况0.910916.3962应收账款周转率50.2500不良资产比率80.4000速动比率100.4957三、偿债能力状况0.993115.1947现金负债比率100.4974三年资本平均增长率90.3534四、发展能力状况0.966419.9787三年销售平均增长率80.3502技术投入比率70.2628合 计1003.71390.92847574.8197 根据徐工机械的发展势头，假设其定性指标得分为90分。即：综合评价得分=定量指标修正后得分80%定性指标得分20%=74.819780%9020%=77.8558则：资本金效绩等级属于B级。五、徐工机械近三年财务报表分析小结