云南白药行业分析.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,*,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,云南白药行业分析,医药行业分析,行业,普通特征分析,行业基本情况分析,行业影响原因分析,行业结构分析,4,1,2,3,云南白药行业分析,2/30,行业各项财务指标,行业基本情况分析,行业概况,行业发展现实状况与格局,行业发展趋势,市场增加前景,云南白药行业分析,3/30,行业概况,医药产业是世界上公认最具发展前景国际化高技术产业之一，也是世界贸易增加最快朝阳产业之一。从至，我国医药行业工业产值从3103亿元增加到10382亿元，平均年复合增加率达22.30%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增加率近6个百分点。截止至底，我国年主营业务收入在500万以上制药企业共计6807家，其主营业务收入共计9087亿元，从业人数共计160万人。,从地域分布来看，我国沿海个别省份以及重庆和湖北医药行业发展较为快速，长江以南各省次之，而西北各省发展较为落后。,云南白药行业分析,4/30,行业发展现实状况与格局,1、,医药行业是我国国民经济主要组成部分，是传统产业和当代产业相结合，一、二、三产业为一体产业。其主要门类包含：化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和促进人民健康、提升生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均含有十分主要作用。,云南白药行业分析,5/30,2、,新中国成立以来，尤其是改革开放20多年，我国已经形成了比较完备医药工业体系和医药流通网络，发展成为世界制药大国。据统计口径：我国现有医药工业企业3613家，能够生产化学原料药近1500种，总产量43万吨，位居世界第二。,云南白药行业分析,6/30,3、改革开放以来，伴随人民生活水平提升和对医疗保健需求不停增加，医药工业一直保持着较快发展速度，1978年至，医药工业产值年均递增16.6，成为国民经济中发展最快行业之一。自1997年以来，医药工业在国民经济中地位稳步提升，主要经济指标占全部工业总额比重，展现稳步增加态势。医药行业在国民经济中所占比重不大，以资产为主规模比重仅为2%3%，效益指标相对高一些也仅为3%4%，是我国实现经济效益稳定起源产业之一，但并未进入支柱产业之列。医药行业与人民群众日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提升民族素质特殊产业。在确保国民经济健康、连续发展中，起到了主动、不可替换“保驾护航”作用。,云南白药行业分析,7/30,1、中国制药业行业规模大，,但行业集中度很低。,2、中国制药工业规模是,印度,5,倍，但排名前,10,位,大企业和印度差不多。,3、中国制药行业,10,大企业,集中度仅为,18%,，存在大,量小企业。,云南白药行业分析,8/30,发展趋势,1,、,医药经济运行将继续展现平稳增加态势,。,医药行业发展目标是:医药工业总产值年平均递增12%左右。能保持如此高发展速度,主要原因是:人口自然增加是药品市场需求增加基本原因。人民生活水平不停提升,深入促进了药品需求。,云南白药行业分析,9/30,2,、,药品消费结构将发生新改变,。,新医疗保险制度实施及新医改方案出台,将对我国药品结构调整产生重大影响,当代生物技术药品、天然药品、海洋药品将可能挑战常规化学药品地位。疗效好、价格低廉是患者用药时必须要考虑两个原因。所以,高效低价药品销售量会继续增加,占据较大市场份额。零售市场也正在日趋扩大。预计这种势头伴随医疗制度改革和处方药与非处方药分类管理制度实施还将深入扩大。,云南白药行业分析,10/30,3,、,非处方药品将进入快速发展阶段,。,药品分类管理将带来药品需求结构改变。我国非处方药市场销售额十分可观,1990年为2.5亿美元(折合人民币19.1亿元),1994年上升至10.10亿美元(折合人民币83.8亿元),4年内增加3倍多。1996年,我国非处方药市场销售额升至13亿美元(折合人民币107.9亿元),己成为世界非处方药市场销售额增加最快国家。,云南白药行业分析,11/30,4,、,药品价格渐趋合理,。,受国家对药品价格调控力度加大以及市场竞争加剧双重影响,药品价格近年来连续走低。据国家统计局数据显示,自1997年以来,国家计委先后10次降低中央管理药品价格,降价药品达200多个品种。中、西药品零售价指数涨幅从1996年8.8%逐步下降到0.3%,为-1.5%,首次出现负增加。,云南白药行业分析,12/30,5,、,医药企业数量将大幅度缩减,经营规模逐步扩大,。,我国医药业长久被企业多、规模小、成本高、效益低等顽疾所困。加入世界贸易组织后,市场竞争加剧,一些企业将被吞并、重组,一些企业将不得不退出市场,中国医药市场版图也将重新划分。这种优胜劣汰结果是医药企业数量逐年降低。,云南白药行业分析,13/30,6、市场竞争将更趋激烈化。,伴随全球经挤一体化发展和我国加入世界贸易组织,国内医药市场成为一个国际性竞争市场已勿庸质疑。国内企业将面对大型跨国企业而不但仅是国内其它企业挑战,假如不进行改革并加速国际化进程就会在竞争中被淘汰出局。庞大中国医药市场将吸引外国大企业巨款不停投入,中国将成为全球主要原料药及制剂生产基地,药品进出口贸易将急剧增加,药品价格悬殊现象将荡然无存,医药市场竞争将更趋激烈化,云南白药行业分析,14/30,市场增加前景,未来发展趋势：我国医药行业规模效益逐步显现，含有潜力巨大、健康、快速发展特征。传统化学制药增加速度将逐步放慢，天然(中药)和生物药品将成为行业主要增加点。化学药品、天然(中药)和生物药品将三分天下，形成新世纪药业三大新兴市场，这是我国未来医药行业最主要特点。,中国医药市场每年将以超出,20%,速度增加。年，中国成为全球第三大药品市场，到年中国将成为世界第二大医药消费国。,我们将经过对该行业中几个代表性企业分析比较来评定中国医药行业市场增加前景。,云南白药行业分析,15/30,医药行业几大代表司：,医药行业,云南白药,上海医药,恒瑞医药,康美药业,东阿阿胶,科伦药业,企业规模,346,亿,304,亿,295,亿,293,亿,271,亿,190,亿,云南白药行业分析,16/30,医药行业增加前景预测：经过上图分析，同时考虑国家政策等原因，能够得出以下结论：对于充满不确定原因,年医药市场，因为全球经济滑坡，政府,8500,亿元新医改投入已到位，未来投入增速可能下降。因为公立医院药费控制、医保付费方式改变等原因，相对于前几年，,年是医药行业转型升级“调整之年”，医药经济增速可能放缓。,云南白药行业分析,17/30,主要指标,情况,年,年,年,偿,债,能,力,资产负,债,率,50.21,49.16,47.46,45.67,43.18,债务股权倍数,100.85,96.71,90.72,84.05,75.98,利息保障倍数,8.55,11.21,13.67,13.67,盈,利,能,力,销售毛利率,31.09,30.69,30.67,30.23,28.9,销售利润率,9.09,9.83,10.15,10.33,10.29,资产酬劳率,7.81,9.04,9.85,10.72,12.59,发,展,能,力,销售收入同比增加率,24.56,25.84,21.69,26.5,29.17,利润总额同比增加率,64.89,95.28,61.87,62.91,84.7,资本累计率,12.89,15.71,20.4,26.07,25.91,财务指标,：年-年医药制造业行业平均财务数据概览,u,营,运,能,力,总资产周转次数,81.48,91.94,97.03,103.77,122.39,流动资产周转次数,170.47,189.53,196.07,196.73,221.18,产成品周转次数,889.6,947.24,1018.78,1221.2,1575.84,应收账款周转次数,615.5,693,726.64,802.21,1008.75,云南白药行业分析,18/30,企业,名称,总股本,(,亿股,),总资产,(,亿元,),主营收入,(,亿元,),净利润,增加率,云南白药,6.94,92.06,77.42,31.26,行业平均,4.39,31.28,17.86,26.03,销售毛利率,销售净利率,净资产,收益率,每股收益,(,元,),31.02%,11.09%,16.51%,1.24,48.92%,19.01%,9.95%,0.45,年医药行业平均财务指标,云南白药行业分析,19/30,企业名称,科伦药业,云南白药,舒泰特,新和成,沃森生物,三诺生物,每股收益,2.0100,1.7442,1.7100,1.6000,1.3800,1.3400,云南白药行业分析,20/30,行业本质,盈利模式,医药行业属于防守型行业。,产品特异性强。,需求弹性小，供给弹性大。,市场进入壁垒高。,新药,+,知识产权巨额利润,行业特征分析,独特购置行为。,高技术性、高投入、高风险、高收益。,云南白药行业分析,21/30,行业影响原因分析,影响行业发展有利原因,影响行业发展不利原因,下游行业需求继续快速增加,国家产业政策支持,药品生产质量管理规范认证,国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距,行业集中度、抗风险能力较低,云南白药行业分析,22/30,1、,下游行业需求继续快速增加,医药行业被誉为“永远朝阳产业”，居民卫生健康意识加强、人口增加及老龄化、不停深入医疗卫生体制改革、全球制药产业转移等原因推进制药行业长久增加，快速增加制药行业将使我国制药装备市场需求连续扩大。,居民卫生健康意识不停加强自改革开放以来，我国宏观经济连续稳定增加，居民药品消费意识和消费能力不停提升，卫生健康意识也不停加强，医疗保健支出占消费性支出比重逐步上升，直接带动了药品消费市场及制药装备市场连续增加。,人口增加及人口结构老龄化问题日趋严重,人口增加及人口结构老龄化趋势是驱动我国制药装备市场连续快速增加主要原因。年我国人口已到达14 亿左右，人口数量增加将对医药产品产生新需求。,我国人口老龄化展现加速发展态势。2030 年中国65 岁以上人口占比将超出日本，成为全球人口老龄化程度最高国家；到2050 年，社会进入深度老龄化阶段。老年人免疫力较低、药品消费量大。据测算，65 岁以上老人人均用药是青年人均用药费用3.7 倍。人口结构老龄化趋势将连续拉动我国医药行业发展，并带动制药装备市场需求不停增加。,有利,云南白药行业分析,23/30,医疗卫生体制改革深入开展,新医改方案明确了将于 年基本建,成,覆盖城镇居民基本医疗卫生制度目标，并明确了 年至 年阶段性目标：基本医疗保障制度全方面覆盖城镇居民，基本药品制度初步建立，城镇基层医疗卫生服务体系深入健全，基本公共卫生服务得到普及，显著提升基本医疗卫生服务可及性，有效减轻居民就医费用负担，缓解“看病难、看病贵”问题。,我国医疗卫生体制改革不停深入加强了对完善公共医疗卫生体系政策支持力度，将确保人民群众尤其是农村人口和低收入人口对基础医疗设施和药品需求。伴随“新农合”、发展城市小区卫生服务以及城镇居民基本医疗保险试点等改革办法不停推广和深入，药品市场将继续扩大，并带动我国制药装备行业发展。,全球制药产业转移,从全球医药行业格局来看，受困于药品专利到期、新药研发周期拉长等原因，全球制药企业不停加强成本控制，跨国制药企业生产步骤外包趋势显著。全球医药产业逐步向含有成本优势地域转移，中国已成为全球最大原料药生产国与出口国，当前正处于从原料药生产国到制剂生产国转型期。中国制药装备行业，尤其是制剂装备行业面临全球医药产业转移带来巨大机遇。,云南白药行业分析,24/30,2、,国家产业政策支持,制药装备行业是为制药行业提供技术装备战略性产业，是制药行业产业升级、技术进步主要保障。为了促进制药行业自主创新、结构调整和产业升级，国家出台了一系列勉励政策，在国家中长久科学和技术发展规划纲要（-年）、医药行业“十一五”发展指导意见、产业结构调整指导目录、国务院关于加紧振兴装备制造业若干意见等文件中都有明确提及。依据上述文件中相关内容，国家对制药技术创新、药品质量监督管理越来越重视，导向性也越来越强。伴随医疗改革和社会保障机制不停完善，国家对制药装备行业政策导向性将更强，扶持力度将更大。,云南白药行业分析,25/30,3、,药品生产质量管理规范认证,我国药品管理法实施条例要求，新创办药品生产企业、药品生产企业新建药品生产车间或者新增生产剂型，应按照要求向药品监督管理部门申请药品生产质量管理规范（药品GMP）认证，药品生产许可证使用期为5 年，凡已经过药品GMP 验收剂型、项目，满5 年必须进行复认证。1999 年8 月，国家药监局下发关于实施相关要求通知，明确要求制药企业必须在要求期限内到达药品GMP 标准，超出要求期限全部未经过药品GMP 认证药品生产企业一律停产。同年国家药监局制订了药品GMP 认证管理方法和药品GMP 认证工作程序，严格要求药品生产企业准入条件，加紧了医药生产企业设备改造，确保药品质量。新版药品GMP 已于 年3 月1 日正式施行，新版药品GMP 实施将加紧我国制药企业设备更新速度，并淘汰研发实力较弱、设备工艺及技术处于竞争劣势、不能满足新版药品GMP认证要求制药装备企业，有利于制药行业及制药装备行业长久、健康发展。,云南白药行业分析,26/30,1、国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距。,国内制药装备行业技术水平与发达国家仍有差距我国已成为全球制药装备生产大国，但产品创新能力、行业技术水平与发达国家相比仍存在一定差距，主要表达在：大部分企业技术水平仍处于仿制、改进及组合阶段，行业整体生产工艺水平不高，产品同质化严重；自动控制及在线监测技术水平相对较低，主要参数数据采集准确性、及时性有待提升；在线清洗及灭菌技术与发达国家存在差距；装置设计与结构设计结合尚待完善，装置系统匹配性、关联性相对较差；产品加工精度有待提升。国内制药装备行业设计水平、制造水平、创新意识和能力在一定程度上制约着行业快速发展。,2、,行业集中度、抗风险能力较低,。,我国现有近千家制药装备企业，但含有较强自主创新能力、形成规模效应大型企业较少，行业集中度较低。低水平重复建设造成资源浪费和生产能力低下，低端产品同质化现象严重，部分中小制药装备企业采取低价竞争策略，影响了行业利润水平，造成企业资金周转困难，无法确保产品质量、售后服务及必要研发投入，对行业发展造成不利影响。,不利,云南白药行业分析,27/30,行业结构分析,替换品,潜在进入者,用户,互补品,供给商还价能力,新进入者威胁,用户讨价还价能力,替换品威胁,互补品促进,供给商,五力模型,决定竞争强度和盈利能力,波特五力模型,云南白药行业分析,28/30,决定并限制了企业投资赢利程度,间接促进了产品创新；同时对企业和行业垄断能力起到调控作用。,替换品竞争,客户议价能力,供给商议价能力,客户讨价还价能力高低决定了企业利润厚薄,影响企业市场策略。,决定了企业市场竞争力和利润获取水平。相对于有支持产权或专利保护供给商含有较高议价能力来说。我国医药行业大多数企业面临是猛烈市场价格竞争。,云南白药行业分析,29/30,企业进入医药行业代价相对来说应该是较高，它属于资本和技术密集型产业，存在壁垒。但相对较高收益率和国内市场成熟性决定了可能潜在进入者。,潜在进入者威胁,现有企业间反抗,merit,现有企业在板块内部进行高度自由竞争,云南白药行业分析,30/30,