ESG表现对西北地区工业企业创新发展影响路径研究.pdf

老字号品牌营销企业与经济1552023 年 9 月（下）郑萍/韩城市工业和信息化局（渭南 715400）郑萍ESG 表现对西北地区工业企业创新发展影响路径研究摘要：近年来，随着公众和政府对工业企业创新发展的关注度逐渐提高，影响创新发展的路径研究成为焦点。本文首先对 ESG 表现的直接影响因素进行探究，指出媒体披露信息、研发类政策支持、金融机构融资三个维度的直接影响因素，进一步探索 ESG 表现在实践中的注意要素；其次分析创新发展的影响指标，提取了研发投入、新产品价值两个要素，为 ESG 表现对企业创新各要素间的关系和路径，获取陕西、山西、甘肃等统计部门相关数据，建立解释模型，进行假设检验，得出结论。结果表明，媒体披露、财政支持、金融机构融资作为中介因素，对 ESG 表现促进企业创新起作用，企业可通过三个维度改善 ESG 表现增强竞争力。对长期发展而言，企业要重视金融机构融资要素，发挥 ESG表现对企业创新发展的中介作用，企业加大 ESG 媒体披露力度和财政支持相配合能更好地推动创新发展。关键词：ESG；工业企业；创新发展；路径一、引言近年来，从工业企业角度来看，随着“双碳”政策要求的落实和不断深化，社会和政府对工业企业环境、社会、公司治理表现的关注度日益提高，即 ESG 表现。目前相关部门对工业企业的环境监管力度继续加大，如对大气环境污染监测建立每日监测台账。加强企业财政支持和金融融资加大了企业在公众形象方面的权重，企业创新与企业公众影响力双向激励，因此探究 ESG 表现对企业创新发展影响的路径成为关键。有研究认为，工业企业的创新进展受到媒体披露信息的 ESG 表现影响，企业技术创新对公司长期利润具有正向影响，公司高层管理者认为更好的 ESG 表现可以增加企业利润。有研究指出，ESG 表现能提高公司绩效增加获得股权融资的机会，进而有利于增加公司研发投资。也有研究说，基于 ESG 表现的财政和金融政策支持是影响企业创新的重要因素。多数研究集中于研发投入、新技术进展影响力、新产品价值方面的指标，用数据指标反映企业创新进展和变化。本文为 ESG 表现对工业企业创新发展影响机理研究，对媒体、网络和统计部门数据进行整理作为实证材料，追踪工业企业近 5年的研发投入、新技术影响力、新产品价值的数据变化，以媒体披露、财政政策支持、金融融资倾斜为重点，探究 ESG 表现对工业企业创新发展影响的路径。二、理论基础和假设有学者认为 ESG 表现下的企业创新发展体现为财务数据和非财务数据的变化，引起这些变化的路径不断清晰化。我国工业产业及市场的环境和社会因素影响贷款结构和融资成本越来越明显，相较于经济数据的短期增长，工业企业更加注重技术创新和产品创新，因为创新对于企业是“源头活水”，是企业长期可持续发展的重要核心之一。有研究指出，对企业利益相关者而言，ESG 表现作为杠杆对冲企业破产风险和保存资产能力，明确 ESG 表现对企业创新发展的影响路径，有助于从多渠道促进企业创新发展。有学者的研究表明，新兴产业和技术创新型企业的研发投入明显高于其他类型企业，同时研发投入对企业创新产品价值有明显的提升作用。工业企业的股东或重要股权代表鼓励自身正面的企业媒体信息披露 ESG 表现，由于国家对工业企业的环境治理力度和效度的加大，ESG 中环境表现披露对企业财务绩效的正向影响最为明显。多数企业在 ESG 表现中有突出进展或成绩，更倾向于选择媒体披露信息，扩大宣传影响力，进而激发企业创新研发动力。财政支持政策也倾向于按照企业研发投入、研发成果、创新产品影响等综合因素考虑财政支持金额，而将企业规模、研发人员结构、研发设备、合作单位等作为参考因素。基于上述研究发现，可以设立以下假设。H1：ESG表现通过媒体披露正向信息点击量越多，企业研发投入越多。H2：ESG 表现通过媒体披露正向信息点击量越多，企业的创新产品收益越多。H3：ESG 表现在金融机构融资数据越好，企业研发投入越多。H4：ESG 表现在金融机构融资数据越好，企业创新产品收益越多。H5：ESG 表现在财政政策支持金额越高，企业研发投入越多。H6：ESG 表现在财政政策支持金额越高，企业创新产品收益越多。三、数据验证及假设分析对规模以上传统工业和新兴工业企业的数据进行统计，沿用企业近 5 年数据，统计数据集中于陕西、山西、甘肃、内蒙古西部等西北地区，工业企业研发投入沿用统计部门企业研发投入金额，新产品收益按照企业新产品产值计算。由于工业企业中部分企业数据中断，本文对数据进行前期剔除，统计数据中工业企业主体共6326 个。6326 个企业中媒体披露信息点击量、金融机老字号品牌营销企业与经济1562023 年 9 月（下）构融资数额、财政支持金额通过省级相关部门公示的研发类奖补获得；能够获取有效数据为 2105 个。为研究 ESG 表现对企业创新发展的影响路径和机理，对上述数据构建解释结构模型；进而采用 SPSS20.0和 AMOS20.0 进行信度和效度验证，探索媒体披露信息、融资金额和财政支持金额对企业创新发展的作用机理。图 1 是 ESG 表现对企业创新发展影响机理的直接概念模型。信息信息图 1直接概念模型本论文研究 ESG 表现对工业企业创新发展的影响机理。首先，用 SPSS20.0 对企业研发投入、新产品产值、媒体披露、金融融资金额、研发类财政支持做信度和效度分析，分析数据的可靠性；其次，采用 AMOS20.0 对假设和结构模型做假设验证。表 1 说明探索 ESG 表现对企业创新发展影响机理数据的 Cronbachs 系数大于 0.7，表明数据可信度较高、一致性较好：表 1信度检验结果变量维度项数 Cronbachs 量表整体Cronbachs 媒体披露微信公众号信息40.840.84政府官方媒体信息30.78公众及行业媒体信息30.77研发类财政支持水资源利用50.850.84能量消耗50.85餐住资源浪费30.76（通过金融机构）融资金额（考虑创新）融资40.860.88研发类可融资额度40.81（考虑 ESG）融资30.80研发投入年度研发投入30.880.88其他研发投入30.83新产品价值新产品产值20.820.83新产品影响力30.78因部分数据来自网络，影响因素多，普遍性不强，用 AMOS20.0 进行效度分析，验证数据的准确性。AMOS20.0 对数据进行验证性因子分析，衡量各变量模拟拟合程度。表 2 数据表明样本矩独特元素有 44 个，待估计参数有 20 个，自由度是 24。表 2模型注解Computation of degrees of freedomDistinct sample moments:Number 44Distinct parameters to be estimated:Number 20freedom（4420）Degrees 24ResultChi-square：87.8 Degrees of freedom：24Probability level：0.15 （Minimum was achieved）表 3非标准化回归系数（显著性检验）代号变量EstimateS.E.C.R.LabelT1媒体披露信息 11.0000T2媒体披露信息 20.93.07412.21PAR1T3媒体披露信息 30.90.07712.10PAR2T4财政支持 11.0000T5财政支持 20.92.07313.05PAR3T6财政支持 30.87.07014.28PAR4T7金融机构融资金额 11.0000T8金融机构融资金额 20.94.06314.73PAR5T9金融机构融资金额 30.96.07012.01PAR6表 4标准化回归系数代号变量EstimateT1媒体披露信息 10.81T2媒体披露信息 20.8T3媒体披露信息 30.78T4财政支持 10.85T5财政支持 20.78T6财政支持 30.75T7金融融资 10.83T8金融融资 20.84T9金融融资 30.84表 3 为非标准化回归系数即显著性检验，表 4 为标准化回归系数。Chi-square 卡方值为 87.8，自由度为24，显著性为 0.15，大于 0.05，故接受虚无假设。卡方自由度比值为 1.2，表示模型具有良好的适配性。C.R.值均 大 于 1.9，同 时 GFI=0.93，AGFI=0.93，NFI=0.97，TLI=0.96，CFI=0.98；RMSEA=0.03，说明所建模型拟合优度良好、收敛效度好。以媒体披露信息各题项的验证性因子分析为范例，表5、表6中卡方值和自由度都为0，C.R.值均大于 1.96，表示显著水平为 0.05。媒体披露信息各题项的效度收敛良好。表 5非标准化回归系数代号变量EstimateS.E.C.R.PLabelT1媒体披露信息 11.00000T2媒体披露信息 20.870.0810.950PAR1T3媒体披露信息 30.790.0810.300PAR2表 6标准化回归系数代号变量EstimateT1媒体披露信息 10.86T2媒体披露信息 20.81T3媒体披露信息 30.72依方法对财政支持、金融融资、研发投入、新产老字号品牌营销企业与经济1572023 年 9 月（下）品价值进行验证性因子分析，验证分析后构建变量整体结构模型，用 AMOS20.0 软件分析结构模型及影响路径。表 7 结果表明各变量卡方自由度比值 0 1.9 3，RMSEA=0.080.1，则模型适配度可以。媒体披露信息、财政支持、金融融资、研发投入、新产品价值的标准化载荷系数符合要求，模型适配度、效度良好。表 7结构方程模型数据统计指标理想区间适配拟合规准适配指数NFI 大于 0.80.90满足非规准适配指数TLI 大于 0.90.95满足渐进残差均方和平方根RMSEA 小于 0.10.08尚可卡方自由度比CMINDF（1，3）1.9满足调整后适配度指数AGFI 大于 0.80.81尚可适配度指数GFI 大于 0.850.87满足比较适配指数CFI 大于 0.80.92满足从表 8 可以看出研发投入与新产品价值两因素的标准化回归系数为-1.1，表示当年研发投入与当年新产品价值相互影响较弱。说明 ESG 表现需以媒体披露、财政支持、融资变量为中介推动企业创新发展。金融机构融资与新产品价值之间的标准化回归系数为-0.04，这表明当年金融机构融资不能直接促进新产品价值提升，金融机构融资投资需一定时间作用于新产品；应拒绝H4 提出的假设。表 8结构方程模型估计结果变量 1变量 2EstimateS.E.C.R.PLabelESGE230.70.174.10PAR14新产品价值研发投入-1.14.02-0.27 0.78PAR24ESG媒体披露信息1.583.672.430.04PAR25财政支持ESG 表现0.10.152.590.03PAR12媒体披露信息ESG 表现-0.040.15-0.26 0.79PAR13金融融资E260.903162.900.02PAR15财政支持E250.280.112.570.01PAR16媒体披露信息E240.480.133.80PAR17媒体披露信息研发投入0.800.204.10PAR18财政支持新产品价值0.241.223.20.05PAR19财政支持研发投入0.481.402.30.03PAR20金融融资新产品价值1.052.005.30PAR21金融融资ESG 表现1.030.145.240.03PAR22表 9 说明两个变量间的 C.R.值为 5.2 达到显著，得出媒体披露信息和研发类财政支持相关系数大，二者配合能更好地促进企业创新发展。表 9相关系数变量 1变量 2EstimateS.EC.RPLabel媒体披露信息 财政支持0.590.115.260PAR23假设分析结果，ESG 表现媒体披露信息、财政支持和金融机构融资存在直接正向影响；媒体披露、财政支持、金融机构融资两两之间相关性较弱，当年研发投入、当年新产品价值之间相关性弱；媒体披露信息、财政支持对 ESG 表现影响创新发展的中介作用明显，其中媒体披露信息的作用大于财政支持。金融机构融资对ESG 表现影响当年新产品价值的中介作用弱，金融机构融资对当年研发投入的正向影响较强。四、结论本文从探究 ESG 表现对西北地区工业企业创新发展机理出发，引出影响ESG表现的因素和创新发展概念，说明创新发展的主要影响指标，分析 ESG 表现对企业创新的影响路径，指出媒体披露、财政支持、金融机构融资对 ESG 影响创新的中介作用，通过验证解释结构模型假设探究各要素间相关关系和路径。主要结论如下：第一，整理和回顾大量文献，发现媒体披露、财政支持、金融机构融资对 ESG 表现有直接影响，获取西北地区工业企业相关数据，进行假设验证。结果表明媒体披露、财政支持、金融机构融资对 ESG 表现的直接正向影响明显，三个变量相关性不大，企业可通过三个维度改善 ESG 表现增强竞争力。第二，将数据可靠性较高的研发投入、新产品价值作为企业创新发展的主要指标，探索 ESG 表现与媒体披露、财政支持、金融机构融资对企业创新的作用路径；通过路径探索分析，媒体披露、财政支持、金融机构融资对 ESG 影响创新发展有中介作用。企业可通过加强媒体披露或获得更多财政支持促进创新发展，金融机构融资因有较短回收期，金融机构可考虑作为 ESG 表现促进企业创新的长期中介。参考文献：1 武威，刘国平.政府采购与经济发展：转型效应与协同效应：基于产业结构升级视角 J.财政研究，2021（8）：77-90.2McCarthy S，Oliver B，Song S.Corporate social responsibility and CEO confidenceJ.Journal of Banking&Finance，2017（75）：280-291.作者简介：郑萍，女，汉族，1986 年 10 月生，陕西渭南人，硕士，中级经济师，研究方向：企业经济。