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银河资本市场内参 2009年01月20 星期二
银河研究所财经资讯中心 　　　　　 　　 * ：whcj@chinastock。com。cn　

本期导读:

【热点透视】
“红包行情”是“钱多人傻”的投机吗？
上市公司股东频现拉高出货 业内爆"潜规则"
【政策解读】
总理重要指示 十大产业振兴规划提速
股指期货门槛曝光 个人入市要考试
证监会重要会议为何通篇未提解决大小非问题
巴曙松：中国并不存在大幅降低利率的空间
【机构评价】
汇金增持行动或将进一步升级
股债跷跷板效应出现扭转 股基露增持迹象
【观点争鸣】
罗杰斯继续持有中国股票 从不理会评级机构
摩根斯坦利王庆：2009年必须更关注基本面信息
【国际观察】
英第二轮救市或达2000亿英镑
【债券期货】
国际能源署:全球石油需求将连续两年负增长
【公司动态】
淡水河谷与宝钢终止合资项目
【高管聚焦】
董才平：未雨绸缪危中见机

【热点透视】
“红包行情”是“钱多人傻”的投机吗？
近期无论全球股市跌或涨，中国A股总能走出一波独立行情，场内滚烫的资金让不少投资者蠢蠢欲动。业内人士认为，这波“红包行情”有点“钱多人傻”的投机味道，建议投资者从安全角度考虑，控制仓位过年。
节前资金面胎动　在各种利好暖风下，A股昨日再度迎来漂亮的“红色星期一”。尽管全球股市集体上涨成为抬高A股的最大契机，但即使在上周全球股市回落调整之时，A股也频频出现了罕见的逆周边市场上冲行情。是什么原因让A股春节前如此之牛呢？“钱多”或许是最合理的解释了。
招商证券高级策略分析师赵建兴认为，“钱多能否救市这个问题相当于政策能否救经济。股市在没有充分调整之前就遇到强烈干扰，短期之内或许能获得超过预期的表现，但长期而言必然需要付出代价。”根据招商证券最新策略报告显示，去年12月份信贷激增，一是企业积累贷款需求解禁，二是投资新增贷款需求爆发。但这有利有弊；好在贷款增加必然有助于今年经济维持较高增速；坏在银行体系信贷资产质量长期来看更难保证。赵建兴怀疑，“在年初的短期信贷投放高峰过去之后，商业银行仍存在因为企业资产质量恶化而主动收缩贷款的可能性。”
“红包行情”存投机性　不少投资者看着节前频频飘红的股市有些心痒，该不该趁着短线热点赚一把？专家建议，如果没有较高的投机炒作技巧，还是太太平平控制仓位安全过年。“这波红包行情的投机味道比较浓重，近期的市场特征还不能充分验证投资逻辑。”赵建兴认为，目前股市的情况是这样的，市场在投机高风险但易于被资金推动的小盘股，投机短期内没有业绩保障的新能源和迪士尼概念，投机巨额亏损尚未暴露的周期性行业，投机坏账风险还在积聚的银行业。“这种反弹具有强烈的‘钱多人傻’的投机性质，为A股后续走势投下了浓重的阴影。”深圳一家基金公司市场投资部人士也指出，这波红包行情能否持续关键还要看金融股。如果金融股继续走强，那么可以认为是股市流动性行情的延续，届时前期被爆炒的中小盘股和题材股可能将随之退潮；反之，如果金融股表现疲软，那么反弹仅停留在补涨上，后续行情更不值得期待。
短、长期机会同在　即使不去追节前的红包行情，后市仍有不少投资机会值得期待。招商证券认为，产业振兴计划就是最好的长期主题。如果说4万亿元投资是扩大内需的西药，那么十大产业振兴计划则是中成药，前者可望消化库存来治标，后者则可望调整产能来治本。而从已出台的钢铁和汽车的产业振兴计划来看，招商证券认为主要包含三方面投资内容：一是减免税费，培育消费市场；二是淘汰落后产能，鼓励兼并重组；三是加大技术改造力度，支持自主创新。除了长期机会外，短期股市也蕴含不少闪光点，比如兼并重组和消费刺激概念个股。只要投资者细心挖掘，充分准备，大可以不必凑节前“红包行情”的热闹。（GJJRB）（返回）
上市公司股东频现拉高出货 业内爆"潜规则"
股东减持与股价暴涨同时进行，1月最牛股西藏矿业的“舞蹈”引人遐思。如此巧合，是借力题材还是早有预知？事实上并不仅仅只有西藏矿业，近期不少公司股东，包括金风科技、海通证券等上市公司股东，都在股价上涨时成功卖出手中股票。
一边卖一边涨　由于受到锂电池炒作的刺激，截至上周五，1月份9个交易日中西藏矿业暴涨73.43%，排名1月涨幅榜首位。与此同时，西藏矿业第二大股东华泰信投在1月15日发布公告表示，已减持公司376.53万股，占公司总股本的1.37%。一边卖，一边涨，西藏矿业似乎很好地向股民传递了一个信息：大小非并不可怕。不仅仅是西藏矿业，2008年12月29日海通证券20.69亿股解禁，沪市大宗交易所信息显示，在12月31日、2009年1月6日、1月7日海通证券多次被买卖。但海通证券股价却连续上涨，一举冲上10元。金风科技也是如此，4.03亿股2008年12月26日解禁，不仅当日二级市场上换手率达到21.7%，并随后七次出现在深市大宗交易所信息上，但金风科技的股价却暴涨超过30%。股东一边卖股票，股价一边飙升，这一段时间来这类公司似乎不少。
减持“潜规则” “哪个公司不趁着股价上涨时减持？大小非也越来越聪明了。”信达证券分析师钱来智表示。中信证券分析师李铮也认为，这种上市公司一边股价上涨、一边股东减持目前比较常见。“减持前，上市公司股东是会做很多工作的，甚至会找好下家才减持，否则减持造成很大跌幅，证监会会严查的。更何况在减持之后，这些上市公司股东手中还有不少股票，如果股价下跌太多，将损害自身的利益。”李铮表示，除了找到接盘者外，找一些调研机构写推荐报告，联合基金、私募推高股价，也是目前上市公司股东希望减持前的正常“作业”。甚至有分析师将此称为上市公司减持“潜规则”。
步入大股东定价权时代？ 目前，上市公司股东运用各种手段为减持“铺路”，也有一些前提条件，比如整个市场步入反弹时减持、有题材或业绩支撑等等。但随着全流通时代逐渐拉开序幕，大股东的定价能力将越来越强。“大股东越来越掌握股市的定价权，由于大小非已是上市公司的最大流通股东，所以难以想象没有他们参与上市公司股价能够炒起来。”钱来智表示。他认为，对于西藏矿业股价因为锂电池炒作而暴涨，西藏矿业的股东应该是有预期的。也有分析师持有不同的观点。李铮表示，说目前是大小非定价时代有些夸张，证监会严格控制上市公司股东减持。对于上市公司来说，也并不是所有大小非想炒作，股价就一定能够炒作起来。（BJSB）（返回）
【政策解读】
总理重要指示 十大产业振兴规划提速
国务院总理温家宝昨日上午主持召开国务院第二次全体会议时表示，中央采取的一系列宏观调控政策已经稳定了局势。会议确定了今年一季度经济工作的6项重点，其中明确指出，在一季度要加快制定和实施重点产业调整振兴规划。
温家宝在会上特别指出，今年是我国进入新世纪以来经济发展最困难的一年。做好一季度经济工作，将为完成全年国民经济和社会发展各项任务赢得主动，奠定基础，也可起到振奋精神、坚定信心、鼓舞士气的作用。
温家宝提出了六大举措来确保一季度的经济增长：1.加快制定和实施重点产业调整振兴规划2.抓好冬春农业生产3.促进工业平稳较快发展4.搞好春节商品供应和服务，扩大城乡居民消费5.努力保持对外贸易稳定增长6.维护金融稳定和金融安全。
记者就上述六大举措采访了相关专家的看法。中共中央党校经济学部副主任韩保江认为，"一年之计在于春"，在中央经济工作会议 "保增长、扩内需、调结构"三个基调已经确定的情况下，在第一季度如何抓出成效对于全年经济的平稳发展都是有重大影响的，这六个方面既符合主基调的基本要求，也符合当前的实际。（MRJJ）（返回）
股指期货门槛曝光 个人入市要考试
● 保证金账户资金余额不得低于50万元
● 须通过中金所提供的试题测试
● 要有股指期货仿真交易“实战经验”
记者日前获悉，业内传说已久的“合格股指期货投资者制度”正在有条不紊地建设中。按照管理层“高标准、稳起步”的原则，一些不符合条件、不适合参与股指期货交易的个人投资者将被排除在开户大门之外。
日前，一份名为《股指期货自然人投资者适当性制度指标体系(暂定稿)》的文件下发至多家期货公司。监管部门要求期货公司从现有客户中挑选部分个人投资者进行试点打分。业内人士表示，所谓的“适当性制度”，实际上就是“合格投资者制度”。
根据这套体系的定义，股指期货自然人适当性制度标准包括个人基本情况、财务状况、专业投资能力、风险承受能力等四个方面。具体分为“硬性指标”与“弹性指标”，硬性指标投资者必须逐一满足，否则其开户申请将被拒绝;而弹性指标投资者须如实申报，期货公司进行综合评估。
被列在硬性指标中的第一条，是客户申请开户时保证金账户资金余额不得低于50万元。换句话说，个人投资者申请开立股指期货交易账户的最低资金门槛是人民币50万元。这与此前业内流传的人民币100万元相比下降了不少。
欲开户的个人投资者必须具备一定的股指期货基础知识，并通过相关测试。硬性指标规定，客户要在期货公司的监督下完成中金所提供的测试试题，测试时间大约30分钟。若一次测试通不过，期货公司须对客户进一步培训，直到其能通过测试为止。当然，测试题目不会一成不变。据了解，中金所将建立一个大型题库，每套试题都将从这一题库中随机生成，届时投资者可通过交易所官方网站下载试题。
除了掌握基本的理论知识外，个人投资者还要具有股指期货仿真交易的“实战经验”——至少有5个交易日的交易经历、累计成交10笔以上。从未参加过股指期货仿真交易的投资者，期货公司可给予其5个交易日进行演练，并提供5个交易日的结算单作为证明。
即便满足全部的硬性指标，个人投资者若在弹性指标上得分过低，也不能参与股指期货交易。弹性指标满分为100分，原则上得分在70分以上的投资者才能参与股指期货交易。在各类弹性指标中，客户的财务状况最受关注，总分高达50分。本人年收入在30万元以上的，或是家庭年收入50万元以上的，或是拥有金融资产100万元以上的，可直接获得满分50分;本人年收入12万元以下的，或是家庭年收入20万元以下的，或是拥有金融资产不足30万元的，仅能获得1分。值得一提的是，弹性指标验证的复杂程度远远超过硬性指标。（SZB）（返回）
证监会重要会议为何通篇未提解决大小非问题
市场最关心、也最为期待的有关大小非的政策利好，并未出现在日前召开的全国证券期货监管工作会议精神中。在监管层部署安排的今年八项工作中，与大小非关联度最高的当属第一项："从市场制度建设入手,着力扩大市场长期资金来源,研究鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。完善上市公司现金分红和回购等政策措施,提升市场投资价值。进一步完善大宗交易制度,改善市场供求关系。加强风险监测、预警和防控,有效防范系统性风险。"
稍加注意，人们不难发现，上述最接近去年通过大宗交易平台、缓解大小非抛压、改善市场供求做法的政策表述，就是其中的"进一步完善大宗交易制度,改善市场供求关系"。这一带有"重申"意味的政策表述，事实上也正代表着有关方面今年在处理大小非问题上的原则立场。换言之，有关方面并无采取诸如市场期待的暂停大小非解禁或延长大小非解禁期或"大非自锁、小非分割"之类的调控政策，来改变既有的游戏规则。
那么，巨量大小非的解禁压力，有关方面究竟会以何种思路或方式予以化解呢？从会议精神看，有关方面将继续遵循市场化原则，并辅之以相关配套政策，让大小非问题通过市场自身的力量进行解决。
具体而言，会议强调，要"更加突出发挥市场机制的作用"。对"市场机制"的高度重视，一方面与管理层一以贯之的市场化政策取向有关；另一方面，似乎也更多来自近期海通证券、中国太保等巨量大小非解禁股的强劲表现的激励。这不仅让有关方面看到了市场力量的神奇和强大，也给了有关方面让市场自己解决大小非问题的信心和决心。道理很简单，只要海通证券、中国太保这类解禁股的解禁效应能扩散开来，那么，在目前这个位置彻底完成中国股市的全流通，就是一个非常好的市场时机。
当然，在"更加突出发挥市场机制的作用"的同时，有关方面也没有忘记为大小非顺利解禁流通增加配套政策的"保险"。体现为：一方面，管理层将"着力扩大市场长期资金来源,研究鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施"。有关方面很清楚，今年大小非的解禁规模非同一般，处理不慎容易引发市场动荡。而要让市场平稳度过解禁大潮的冲击，就必须在资金特别是长期资金的供给上采取措施。长期资金通常就是人们所熟知的保险资金、养老基金等。但是否包括市场热议甚久的平准基金或者专买大小非的政府基金，现在还不得而知。
另一方面就是管理层将努力"完善上市公司现金分红和回购等政策措施,提升市场投资价值"。现金分红和回购这两者都着眼于"市场的投资价值"，目的是通过提高股票内在价值，提升投资者在面对大小非解禁潮冲击时的持股信心。换言之，通过提升市场投资价值来化解大小非抛压，有关方面显然觉得值得一试。而且，最近受益于4万亿元投资计划的大小非解禁股，市场表现出色，也证明了只要股票内在价值得到提高，大小非似乎并无想象的那么可怕。
全国证券期货监管会议通篇未提大小非解决问题，反而在会议精神的最后明确提出，要市场各方"深入研究全流通市场运行的特征"。在市场尚未大规模全流通之前，有关方面就开始着手部署研究全流通市场运行的特征。依此看来，不提大小非，或许大小非问题已算不上什么大问题。尽管市场对此依然忧心忡忡。（JRSB）（返回）
巴曙松：中国并不存在大幅降低利率的空间
中国国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松研究员周一表示。过低的利率对中国银行体系稳定可能不利,且中国当前利率水平与相同性质和期限的美国利率已十分接近,并不存在大幅降低利率的空间。
他在接受路透专访时认为,中国当前的政策重点应是如何综合运用财政和货币政策工具,鼓励银行在控制风险的前提下增加贷款投放,培育新的内需增长点。"在应对危机的过程中,保持银行体系的稳定性十分重要,过低的利率水平和利差水平会对银行体系形成损害。目前看中美利率水平已经十分接近,有的档次的利率还比美国低,并不存在大幅降低利率的空间。"巴曙松称。
他指出,不能直接将美国联邦基金目标利率(0-0.25%区间)与中国一年期存、贷款基准利率(2.25%和5.31%)直接比较,并得出中国有较大降息空间的结论,只有相同性质和期限的利率之间才有可比性。
从存款利率看,目前花旗银行等美国大型银行12个月定期存单(CD)利率水平在2-2.5%,与中国一年期存款基准利率2.25%相当。在贷款利率方面,美国商业银行对企业的贷款利率一般是在最优贷款利率(目前为3.25%)或Libor上加信用溢价,对个人的30年期固定利率住房抵押贷款年利率目前为5.33%。而按照中国对个人住房抵押贷款最多可下浮30%的规定,中国五年期以上个人住房抵押贷款利率最低可到4.158%。
巴曙松认为,2008年以来中国银行体系的利率水平的持续下调,以及银行利率差的不断缩小,会直接导致主要依赖利差收入的中国银行业的收入大幅下滑,降低其未来消化不良资产的能力。有的抵押贷款利率经过优惠打折后,如果计算银行的资本成本和经营成本,已经出现局部倒挂,影响银行的盈利。消息人士上周称,中国工商银行将在本月底对存量房贷利率进行调整,凡符合条件者可享受七折优惠房贷利率。此举料使工行损失数十亿元人民币的房贷利息收入。（LT）（返回）
【机构评价】
汇金增持行动或将进一步升级
周一，三大国有银行股延续了上周五放量上涨态势，而且，其他银行股表现也可圈可点。从昨日分时图上看，三大行均有大资金介入：工商银行单笔成交额最高达到3700万元，且成交额超过500万元的有20笔；中国银行单笔成交额最高达到1251万元，且成交额超过300万元的有11笔；建设银行单笔成交额最高达到1712.9万元，且成交额超过500万元的有23笔。尤其值得一提的是，重量级大单大多数发生在上午开盘后不久。在操盘手眼中，这种短期内大手笔买入的手法需要大资金才能完成，或许这就是传说中的“汇金增持”。
此前，中国投资有限责任公司董事长楼继伟表示，中投旗下的中央汇金公司一直在增持工行、建行、中行的股份,该公司和三大行将在适当的时候披露。这个“适当的时候”显然可以有两种时间点——其一是主动披露持股行动，这是非强制性的信息披露；其二是买入足够数量的股份(一般而言是增持5%)，这就要求强制性披露。如果汇金选择触及强制性披露，则需要在一定时期内买入大量股份，增持行动也许会进一步升级。
3个月前，汇金公司宣布为确保国家控股地位稳定将在二级市场自主购入工行、中行、建行3只股票，并从去年9月19日起开始有关市场操作，市场闻之大振，三大银行股也随之连续涨停。但汇金公司究竟买入了多少股？市场存在诸多猜测。去年12月3日建行发出了权益报告书，称汇金公司从首次增持建行A股到12月3日，已经累计增持7080万股，这是汇金公司增持具体数量首次从正规渠道披露。此后，记者对汇金的疑似席位(银河证券北京月坛证券营业部)进行关注并发现，该席位三个月来持续买入了三大行股票，且活跃度非常高。（ZQRB）（返回）
股债跷跷板效应出现扭转 股基露增持迹象
逆转！股票和债券"跷跷板"效应本周突然出现转向，股票型基金仓位继续买入，但是债券基金却出现了大幅的减持迹象。
王亚伟"领衔"股基加仓　根据德圣基金研究中心近日的测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金上周仍处于微幅上升的趋势中。股票型基金平均仓位为72.28%，比前周略为回升0.75%；偏股混合型基金平均仓位为65.96％，相比前周回升0.88%；配置混合型基金平均仓位51.99％，比前周回升0.38%。据悉，上周增仓2%以上的基金数量只有92只，但其中增仓5%以上的基金有24只，较前周明显增多。减仓超过2%的基金数量为63只，仓位下降5%以上的基金有11只，基金数量较前周也有所增加。
从基金公司角度看，上周国海、荷银、天弘等旗下基金普遍增持较为明显。国海价值、荷银预算、华夏精选等基金上周仓位增加幅度相对靠前。值得关注的是，以华夏大盘精选为首的华夏系基金全面加仓，华夏大盘精选加仓7.04％，华夏复兴、华夏优增等仓位增加均超过2%。而国海价值竟增仓15.25%，申万优势增仓11.29%。
股债"跷跷板"效应转向　由于2008年股票市场一直偏弱，因而导致债券市场比较红火，股票和债券的"跷跷板"效应明显，但引人注目的是，上周也上演了"跷跷板"，但是却是反过来的。统计显示，在股票基金继续加仓的同时，债券基金却出现退潮迹象。债券类基金上周普遍减仓，转债混合基金平均仓位37.22%，下降1.15%；偏债混合基金平均仓位12.27%，下降2.07%，保本基金平均仓位1.71 %，下跌0.33%；债券型基金平均仓位1.53%，下跌0.69%。
德圣基金研究员肖峰认为，由于股市上周成交量同比放大，券商、保险、银行、石油石化等蓝筹权重股整体走强，显示资金流入十分踊跃。但是总体看目前市场仍然处于震荡调整的趋势中，基金对节前市场的操作分歧性趋于明显，短期内股市反转的可能性较小。不过股债的"跷跷板"效应存在，股市活跃之后，债券类基金上周普遍减仓，说明在减息进行到中后期中，基金对债券的分歧也在加大。（DZZQB）（返回）
【观点争鸣】
罗杰斯继续持有中国股票 从不理会评级机构
“商品大王”罗杰斯表示，去年虽然他所持有的长仓跟随市况下跌，但他亦同时沽空房利美、花旗及其他投资银行，取得巨额利润，抵销资产跌价的影响。他又指，仍然持有中国股票。他指，于去年10月开始持续买入中国股票、日元及部分商品。他又指，债券前景非常黯淡，股票的牛市亦已告终，但商品将会再次造好。他表示，虽然中国在部分经济范畴将会受外围经济所打击，但个别部分将不受影响，如水务、农业、发电及旅游业等，而中国亦由于有较高的储备，杠杆较少，受危机影响亦将较少。
他表示，内地正在开始公共建设，由于国家资本充足，情况会较佳，而亚洲国家及企业已进一步减少对外围如美国经济的倚赖，增加区内支持经济的比例，他预计人民币在10-15年后不难取代美元成储备货币，他又建议在人民币可自由兑换后，应废除港元。
罗杰斯表示，从不留意评级机构的建议，认为有关评级机构的业务将会日渐收缩，前景堪虞，相信他们将会为以往的错误付出代价。他批评有关机构在过去并不知道自己在做什么，只跟从其他人的说法，闭门造车，而作评级的分析员亦过于年轻。（XDHQW）（返回）
摩根斯坦利王庆：2009年必须更关注基本面信息
2009年国际金融危机对全球经济影响正进一步加深，摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆认为中国经济年中企稳。王庆指出，国际金融危机对全球市场的影响本质上是一个“去杠杆化”的过程。目前，金融产品去杠杆化基本完成，投资者去杠杆化也已近尾声，再加上各国政府先后出台的救市计划，在2009年，危机的冲击将不会像最初时那么激烈。但是，金融机构去杠杆化方兴未艾，消费者去杠杆化则刚刚开始，随着这两项“去杠杆化”过程的深化，将直接影响发达国家的需求，进而影响新兴市场的外贸形势，全球实体经济将不可避免地受到更大冲击。
基于此，王庆认为2009年全球经济可能接近零增长。发达国家方面，美、欧、日将出现近-2%的增长；新兴市场方面，亚洲、拉美等地区将继续保持正增长，但增速会有大幅下滑，而外贸依存度较高的国家和地区将会受到更大影响。到2009年年中，中国的宏观措施将逐渐发挥作用，经济将逐渐企稳、复苏。
目前，股市调整到当前水平，其走势会同宏观经济密切相关。上半年宏观经济的波动依然会较大。作为普通投资者，今年必须更关注基本面信息。在经济增长放缓的过程中，企业盈利通常也会较差，这会直接影响股市。投资者要多关注企业盈利信息，做出自己的理性判断。（RMRB）（返回）
【国际观察】
英第二轮救市或达2000亿英镑
英国财政部17日召集国内主要银行负责人，商讨新一轮救市方案。英国媒体当天报道，政府可能计划在第二轮救市中出资2000亿英镑(约合2948亿美元)收购银行不良资产，以帮助银行卸下包袱，放心向企业贷款。
据消息人士披露，这一救市方案核心内容为，政府投入2000亿英镑设立一个所谓的“坏账银行”，集中接管国内“问题银行”的“有毒资产”，待经济状况好转后再出售这些资产。据报道，如果新方案获批准，英国政府先后承诺和投入的救市资金总额将高达1万亿英镑(1.47万亿美元)。英国媒体说，政府认为首轮方案未能解决银行的心头大患—坏账，导致银行眼下仍然不愿贷款，因而决定在第二轮救市中重点帮助银行卸下不良资产的包袱。
但分析师认爲，“坏账银行”计划实施起来“相当复杂”，可能遭遇阻碍。首先，收购银行不良资产幷非最有效的救市方法。另外，一些银行反对政府强制接管银行资产。（DGW）（返回）
【债券期货】
国际能源署:全球石油需求将连续两年负增长
尽管2个月前国际能源署(IEA)还在宣称“廉价石油时代已经终结”，但该机构于16日晚发布的今年首份月度报告却预测，2009年全球石油需求将下降100万桶/日。该预测显示，IEA认为全球石油需求将连续两年负增长，这将是1982-1983年以来的首次。但和25年前不同的是，彼时那场被称为“反石油冲击”的能源萧条，部分原因是天然气和核能开始了替代石油的历史进程，而现在则是经济形势和大宗商品需求的全面下滑。因此，IEA将2009年全球经济增长预期下调了一半，至1.2%。“尤其值得一提的是，中国经济发展速度也因主要出口市场发生问题而大幅放缓。”该报告称。
不难发现，该数字比石油输出国组织(OPEC)的预测悲观得多，OPEC在此前一日发布的报告中认为，2009年全球石油需求将下降18万桶/日，只有IEA预测数字的五分之一不到。
对比两份报告，似乎可以看出OPEC成员国并未如他们所宣称的那样严格限制原油产量。OPEC的报告宣称，据第三方数据核算，除去伊拉克和印度尼西亚外，该组织去年12月的平均日产油量为2711.1万桶，低于其限产目标，这表明OPEC限产计划正得到顺利推行。目前，伊拉克并不参与OPEC限产计划，印度尼西亚则刚刚在今年元旦离开了这个国际卡特尔。而IEA的报告则提供了结论相反的数据，若将伊拉克和印度尼西亚排除在外，上个月11个OPEC成员的平均原油日产量为2767万桶，高于其限产目标2730.8万桶。原油产量占全球约40%的欧佩克成员能否真正地约束生产，将对国际原油价格和供应产生微妙影响。（ZXW）（返回）
【公司动态】
淡水河谷与宝钢终止合资项目
因需求下滑，双方原定计划在巴西投资一座年产能500万吨钢坯的钢铁厂项目被取消。因全球对钢铁需求的持续下滑，世界第一大铁矿石生产商淡水河谷公司表示将取消与宝钢集团（下称宝钢）在巴西的合资公司项目。
淡水河谷在一则声明中称，经过双方的谈判和协商，淡水河谷和宝钢决定取消此前设定的合资公司计划。淡水河谷表示，全球经济危机已经危及到了产品链，导致各地的钢铁制造商大幅度减产。在此背景下，投资双方认为合资公司发展前景已发生改变，导致宝钢提出取消该项目计划。
2007年8月，两家公司曾签署相关协议，决定投资建设一个名为CSV（Companhia Siderurgica Vitoria）的钢铁厂，该厂规划年产能为500万吨钢坯（steel slab），将建在巴西的Espirito Santo州。淡水河谷持有该合资公司20%的股权，宝钢持有余下的80%股权。
巴西的钢铁分析师在研究报告中指出，逐步缩减的信贷是淡水河谷和宝钢取消该项目的最主要原因。（CJW）（返回）
【高管聚焦】
董才平：未雨绸缪危中见机
董才平，中天钢铁集团有限公司董事长、总裁。2008年，中天钢铁集团有限公司排名中国企业500强第264位，中国民营企业第23位，制造业500强第140位，钢铁行业第37位，位居江苏省百强企业第29位，百强民营企业第8位。
财富的背后是智慧。2008年7月，铁矿石价格疯涨到1800元/吨，当时几乎所有的钢铁厂、行家里手都在疯狂囤货居奇时，董才平嗅到了危机的味道。经过调整策略，中天钢铁将原料控制在两个月内的库存量。这让“中天”在接下来原料市场暴跌的时候躲过行业劫难，同时获得了千载难逢的发展机遇。几个月前，“淡水河谷”还只把宝钢这样的庞然大物，视为自己的谈判对手。但现在董才平已经和淡水河谷、力拓、必和必拓3大矿石巨头关系亲密。
危机到来之初，董才平就敏锐觉得，铁矿石原料市场的低迷只是暂时的，此刻正是打入“长期协议矿体系”的绝佳机会，让“中天”从此消除上游原料供应的制肘因素。此前，董才平一直希望能与全球3大矿石巨头淡水河谷、力拓、必和必拓合作，但始终得不到热情回应。
此次危机发生后，当曾经贵比黄金的铁矿石无人问津的时候，董才平主动找到上述三家公司接洽生意，而且没有乘机压价，与之签订长期矿石供应协议。面对董才平主动递来的“橄榄枝”，国外的巨头们终于明白了中国人那句箴言：“危难中见真情”。至此，“中天”与“淡水河谷”、“力拓”、“必和必拓”三大矿业巨头的合作拉开帷幕。董才平称，“在‘中天’今后的发展中，至少十年将不再忧虑‘无米之炊’。”（XKCZ）（返回）

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