2024年证券从业资格考试证券交易重点.doc

第一章 证券交易概述知识点101（P1-3）：证券交易的概念及标准。 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（证券发行与交易的相互关系在基础复习中已经有）。证券交易的三特性：证券的流动性、收益性和风险性。特性相互联系（不包括期限性）。证券之因此能够流动，是因为它也许带来一定得收益。新中国证券交易市场的建立始于1986年。1988年我国开放了国库券转让市场。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，证券法开始实行。4月开启股权分置试点改革。1月1日，新修订证券法开始实行。证券交易遵照三公标准：1、公开标准。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934年美国证券交易法确定。2、公平标准。（公平与公正的区分）指参加交易的各方取得平等的机会。交易主体的资金数量、交易能力也许不一样，但不能因此而予以不公平的待遇或歧视。3、公正标准。指公正地看待交易的参加各方。（注意同公平标准的区分，公正标准一般会有公正两字，公平标准一般有公平或平等的字眼）知识点102（P3-6）：证券交易的种类及方式。按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（详细内容包括在基础学习中）：1、 股票交易。在证券交易所进行，称为上市交易；在场外交易市场进行，常见形式是柜台交易。2、债券交易。3、基金交易。4、金融衍生工具交易。括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。依照交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易。其他有回购交易和信用交易。1、现货交易。现款买现货。一手交钱一手交货2、远期交易和期货交易。3、回购交易。具备短期融资的属性。4、信用交易。是投资者通过交付确保金取得经纪商信用而进行的交易。重要特性是投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去严禁信用交易，但目前能够合法开展融资融券业务。知识点103（P7-12）：证券交易参加人。 自然人 法人1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。买卖证券的基本途径：一是直接自行买卖。如柜台市场与对方直接交易。二是经纪商代理。（可出成多项选择题）我国要求，证券交易所、证券企业和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规严禁参加股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。一般的境外投资者能够投资B股；（可出多项选择题）而合格境外机构投资者则能够在同意额度内交易除B股以外的其他品种。2、证券企业。证券企业设置条件：（1）企业章程；（2）重要股东3年无违法，净资产不低于2亿元；（3）高管任职资格，从业人员从业资格；4有完善风险管理与内部控制制度；5合格经营场所 业务设施；6法律法规的要求(必考题)证券企业七大业务：（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务前三项业务注册资本最低限额5000万元；后四大业务一项的为1亿元；后四大业务2项以上的为5亿元。为实缴资本。可依照审慎监管标准和各项业务的风险程度调整（向上）。只多不少3、证券交易所。作用在于：一是，为证券提供交易条件；二是，提供公开、公平、充足的价格竞争，以发觉合理的交易价格；三是，实行公开、公正和及时的信息披露；四是提供安全 便利迅捷的交易与服务。分证券交易所和其他交易所：（1）证券交易所。又称“场内交易市场”，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设置和解散由国务院决定。其自身不持有证券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。证券交易所的职能有：提供场所和设施；制定业务规则；接收安排证券上市；组织监督证券交易；对会员进行监管；对上市企业进行监管；设置证券登记结算机构；公布市场信息。（除第七项外，答案一目了然）。证券交易所不得直接或间接从事的事项有：以营利为目标的业务；新闻出版业；公布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保等。 我国证交所采取会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所的决议机构，理事会下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。（2）其他交易所。证券交易因此外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和某些集中性市场。柜台交易又称店头市场，交易是一对一的方式，转让价格一般由证券企业依据投资者的接收程度报出。其他交易所，也有某些集中性交易市场。如银行间债券市场。代办股份转让系统也属于其他交易场所 4、证券登记结算机构。是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目标的法人。其设置须经国务院证券监管机构同意。其职能：证券账户、结算账户的设置；证券存管与过户；证券持有者名册登记；上市证券的清算与交收；受托派发证券权益；办理与上述业务有关的查询等。其他业务 需采取如下措施确保业务正常进行：一是风险防范制度和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险评定体系；四是数据备份及紧急应变程序。我国设置了证券结算风险基金，防范证券结算风险，它是从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定百分比提取，由证券企业按证券交易业务量的一定百分比缴纳。中国证券登记结算有限责任企业，简称中国结算企业是我国的证券登记结算机构。 分为上海分企业和深圳分企业知识点104（P12-15）：证券交易程序。采取电子化形式，基本过程包括：开户、委托、成交与结算。1、开户。包括开立证券账户和开立资金账户。我国投资者开立实名账户。第一步是要向中国结算企业申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券企业营业部柜台）受理；证券企业和基金企业等机构（特殊机构投资者）由中国结算企业受理。依照投资者类型辨别：个人投资者和机构投资者证券账户；依照投资品种辨别：A股和B股证券账户。开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必须开立资金账户（交易账户）。我国实行第三方存管制度。2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所得会员（证券企业）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托”， 依照委托订单的数量，分：整数委托和零数委托；依照买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托；依照委托价格限制，分市价委托和限价委托；依照委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等。经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合，称为委托的执行，“申报”或报盘 证券交易所接收报价的方式重要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前，我国采取电脑报价方式。3、成交。符合成交条件的予以成交，不符合的继续等候成交，超出委托时效的订单失效。成交价格方面，一个是买卖双方直接竞价形成交易价格；另一个是交易商报价，投资者选择是否接收报价。订单匹配标准方面，优先标准：价格优先、时间优先、百分比分派标准、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先标准等，其中，普遍使用价格优先标准所为第一优先标准。我国采取价格优先和时间优先标准。4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记名证券，完成清算交收尚有一个登记过户步骤，然后证券交易过程才结束。知识点105（P16-17）：证券交易机制。证券交易机制的目标重要有：1、流动性。证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理的价格迅速成交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性能够用市场指数的风险度来衡量。因为各种信息是影响证券价格的重要原因，因此，提升市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。3、有效性。包括两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率包括：证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包括：直接成本和间接成本。证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有：1、定期交易系统。成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以匹配。特点有：第一，批量指令能够提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配能够连续不停地进行，投资者指令只要符合成交条件就能够立即成交。特点有：第一，为投资者提供了交易的及时性；第二，交易过程中能够提供更多的市场价格信息。从交易价格的决定特点划分，有：1、指令驱动系统。是一个竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场上买方订单和卖方订单共同驱动。特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。2、报价驱动系统。是一个连续交易商市场，或称“做市商市场”，做市商给出双向报价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入起源是买卖证券的差价。特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。知识点106（P18-22）：会员制度。我国，证交所会员分为：一般会员和尤其会员。一般会员是境内证券企业；尤其会员是境外证券经营机构在华代表处。1、会员资格。（可出多项选择题）证券交易所从证券企业的经营范围、负担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面要求入会条件。重要有：（1）合格的证券企业；（2）良好的信誉、业绩和合格的资本；（3）合格的组织机构和业务人员；（4）认可证券交易所章程和业务规则，按要求缴纳各项会员经费。（5）证交所的其他条件合格者向交易所提出申请，经交易所理事会同意后，可成为会员。2、会员权利与义务。会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提议权和表决权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按要求转让交易席位等。上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项要求）；（2）按要求缴纳各项经费并提信息资料；（其他答案一目了然）。3、会员资格的申请与审批。证券企业申请，证交所自受理之日起20个工作日内做出是否同意的决定。同意接纳 颁发资格证者书 予以公告4、日常管理。会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1名，应设会员业务联系人1-4名，依照授权代位履行会员代表职责：（内容诸多，若包括就选ABCD）。定期报告义务：每个月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。5、监督检查和处罚。交易所对会员的交易行为实行实时监控，重点是也许影响证券交易价格或交易量的异常交易行为。采取现场和非现场方式进行监督检查。对问题会员采取措施包括：（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整治：（4）约见谈话；（5）专题调查；（6）暂停受理或办理有关业务；（7）提请中国证监会处理。会员应积极配合。 会员违背业务规则，采取纪律处罚措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开训斥；（3）暂停或限制交易；（4）取消交易权限；（5）取消会员资格。会员受3、4、5项严肃措施的应在5个工作日内在其营业场所公告。会员高级管理人员负有责任的，个人受处罚措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开训斥。（前面1、2项）。 6、尤其会员的管理。驻华代表处申请成为尤其会员条件是：依法设置且满1年，1年内无违规；（其他答案一目了然）。尤其会员的权利有：（1）列席会员大会；（2）提议权；（3）接收服务权。其义务：缴费；（其他一目了然）。知识点107（P22-25）：交易席位和交易单元。 交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事交易业务，是会员享受交易权限的基础。 依照席位的报盘方式，分为： 1、有形席位。交易员（红马甲）报盘。 2、无形席位。电脑报盘。缩短了申报时间与成交回报时间，减去了人工报盘步骤，从而减少了申报的差错。 依照席位经营的证券品种不一样，分为： 1、一般席位。又称A股席位，可从事A股股票、债券基金等证券的买卖。 2、专用席位（调整了内容）。包括只能从事B股买卖的B股席位，以及其他具备专门用途的席位，如只能从事债券买卖的债券专用席位、经同意基金管理企业向证券企业租用的A股席位等。 依照席位使用的业务种类不一样，分为： 1、代理席位。经纪业务的。 2、自营席位。自营业务的。 取得一般席位的条件有：一是，具备会员资格；二是，缴纳席位费。境内证券企业要取得B股席位，必须取得外汇管理局颁发的外汇经营许可证；境外机构要取得B股席位，必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书。经同意的商业银行可向交易所申请专门用于卖出证券企业质押股票的专用席位；保险企业、财务企业、资产管理企业可申请取得专用席位；基金管理企业可申请转让向证券企业租用的A股席位。 除交易所同意外，会员的席位只能由会员自己使用。席位不得退回，但经同意能够转让 审核时间为5个工作日内。（可出成多项选择题）会员因企业更名、营业部迁址、更换席位使用单位等原因，需变更席位名称的，可申请。 交易单元是取得席位后申请设置的、参加证券交易与接收服务的基本业务单位。会员除了要申请对应席位外，还要申请交易单元才能成为交易参加人。交易单元是交易权限的技术载体。 一个会员在深交所可依照业务申请设置1个或1个以上的交易单元。其业务权限包括：（1）证券品种或特定品种的交易；（2）大宗交易；（3）协议转让；（4）ETF、LOF及非上市开放式基金的申购与赎回；（5）融资融券交易；（6）特定证券的主交易商报价（三板交易）；其他等。交易所可为交易单元提供如下服务（1）申报指令；（2）获取交易回报；（3）获取交易信息及新闻公告；（4）接入和访问交易所交易系统；（5）获取其他服务权限。会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也能够通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员的网关进行交易申报。会员应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用。第二章 证券经纪业务知识点201（P26-28）：证券经纪业务简介 证券经纪业务是证券企业通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。证券企业不赚取买卖差价，只收取一定百分比的佣金作为业务收入。证券经纪业务可分为：柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，重要是证券交易所代理买卖。 证券经纪业务中，包括四要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。证券经纪商即券商（证券企业），是接收客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。券商必须遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽也许以最有利的价格使委托指令得以执行，但并不负担交易中的价格风险。 （可出多项选择题）因为证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。经纪商的作用表目前：第一，充当证券买卖的媒介；第二，提供信息服务。 证券经纪业务的特点： 1、业务对象的广泛性。其业务对象还具备价格变动性特点。 2、证券经纪商的中介性。 3、客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能私自变化委托人的意愿。无端违背委托人的指示使委托人遭受损失，经纪商应当负担赔偿责任。 4、客户资料的保密性。保密资料包括：（只要是客户信息都是）。知识点202（P28-32）：经纪关系确实立。 投资者首先要开立证券账户（股东代码卡）。建立特定的经纪关系过程包括：1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险，并请客户签订风险揭示书和客户须知；这一步骤起投资者教育的作用。2、客户与经纪商签订证券交易委托代理协议书，与其指定存管银行、证券经纪商签订客户交易结算资金第三方存管协议（简称三方存管）；证券交易委托代理协议书是保障双方权益的基本法律文书。3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户须本人到证券营业部柜台办理，应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码）目前按要求，证券企业客户的交易结算资金应当存储在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。已全面实行第三方存管。变化重要体目前：1、证券企业客户的交易结算资金只能存储在指定的存管银行。2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。3、客户、证券企业和存管银行签订协议。4、客户交易结算资金的存取所有通过指定的存管银行办理。5、指定银行确保客户随时能查询。可见，三方存管从制度上确保客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。知识点203（P32-36）：委托人和经纪商的权利义务。 经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。当客户办理了详细的委托手续，包括柜台委托或自助委托（包括电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。证券交易中的委托单，性质上就相称于委托协议，委托关系变现为：客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。 1、委托人的权利。（答案一目了然）。 2、委托人的义务。（1）仔细阅读风险揭示书等；（2）接收交易成果，履行交割清算义务；其他答案一目了然。 3、证券经纪商的权利。拒绝接收不符合要求的委托要求，其他一目了然。 4、证券经纪商的义务。重要体现为委托人服务和公平买卖的标准。例如，坚持信誉为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不替代客户进行决议；公平交易，不得以非合法伎俩牟取私利。具备包括：（1）坚持了解客户标准；（2）不接收全权委托；其他一目了然。知识点204（P36-47）：委托买卖。 委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。内容包括：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。证券名称的措施有全称、简称和代码三种。买卖证券的数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是1手或1手的整数倍。目前我国只在卖出证券时才有零数委托。 表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；买入债券，上海是1手的整数倍，深圳是10张的整数倍（债权的1手=10张，1张=100面值债券），零数部分应一次性申报卖出。债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张；债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。 表2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超出100万股或份，债券交易和债券质押式回购不超出1万手（10万张），债券买断式回购不超出5万手。 委托价格分为市价委托和限价委托。 1、市价委托。是客户指令要求按当初的市场价格买进或卖出证券。优点是：没有价格上的限制，执行指令轻易，成交迅速且成交率高。缺陷是：只有在委托执行后才懂得实际的执行价格。 2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。限价委托的优点：证券能够客户预期的价格或更有利的价格成交。缺陷是：市价与限价一致时才有也许成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。 上交所接收下列市价申报（不要选入深圳的项目）： 1、最优5档即时成交剩余撤消申报。最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤消。 2、最优5档即时成交剩余转限价申报。最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。 市价申报只适合用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。 深交所接收下列市价申报： 1、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格 2、本方最优价格申报：本方最优一档价格 3、最优5档即时成交剩余撤消申报（无转限价）； 4、即时成交剩余撤消申报：对手方所有档价格成交，如尚有剩余，剩余部分自动撤消。 5、全额成交或撤消申报：对手方所有档价格成交，要么所有成交，若有剩余则所有都不成交，做自动撤消。 计价单位：股票：每股价格；基金：每份基金价格；权证：每份权证价格；债券：每百元面值债券的价格；债券质押式回购：每百元资金到期年收益；债券买断式回购：每百元面值债券的到期购回价格。 债券交易有两种：全价交易：以含有应计利息的价格成交，和净价交易：以不