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2012中国股市猜想
2011年的股市交易以2199点结束，尘埃落定，沪指没能站上2200点。A股以其超过21%的年跌幅一熊到底。2012年的走势会怎样？是继续其漫漫熊途还是绝地反击？
先看看券商大佬们的2012年年度投资策略报告。银河证券沪指2300-3100，国金证券2100-3200，平安证券2300-3000，申万2200-3000，国泰君安2300-3000。在看看大佬们2011年年度投资策略报告：国信证券2900-3400，申万2900-3800，广发2700-3600，光大证券2700-4000，民生证券甚至认为沪指能突破4000。从券商观点上看，券商们对2012年普遍持谨慎乐观的态度，然而2012年能否真像券商大佬们预测的那样乐观？2012年的第一个交易日就击穿多个券商对沪指的最低预测点位，也就是说有些券商的观点在2012年的第一个交易日就宣布预测失败。
个人认为2012年或许与今年走势相同，先涨后跌。
关于券商们的普遍的观点
经济下滑倒逼政府采取宽松的货币政策
经济下滑会倒逼政府采取宽松的货币政策进而刺激股市的大幅反弹，从表面上看似乎确实如此，从逻辑上似乎也讲得通，政府的确不会眼看经济下滑而不管。但如果经过进一步思考之后也许就会有不同的看法了。货币供应量从2000年的13万亿到08年的43万亿，再由08年的43万亿激增至现在的82万亿，还能怎么增？再投一个4万亿？一旦再次向市场砸钱必然会导致CPI的高涨，为了保民生又不得不通过一系列货币政策回笼资金，毫无意义。虽然无法预测高层们会以怎样的方式来处理明年经济所面临的问题，但是个人感觉，采取局部的定向宽松政策是大概率事件。
CPI 当下投资者普遍认为CPI已进入下行通道，明年CPI会延续最近这两个月的走势继续下跌。然而事实上CPI不但未必会继续下行，甚至还有抬头的风险。在全球性货币宽松宽松的情况下，国际大宗商品价格具备走高的可能性，一旦国际大宗商品价格高涨，那么作为国际大宗商品需求国的中国将承受较大输入性通胀压力。另外虽然政府采取全面货币宽松政策的可能性较小，但是如果中国经济面临崩溃风险是，也许政府依然会采取饮鸩止渴的做法全面放松货币政策，货币一旦全面放松，那么CPI势必高涨！前段时间李稻葵先生也曾在媒体公开表示对于2012年的CPI走势不能掉以轻心。这些年房地产吸收了大量的货币，挤泡沫挤出的泡沫也有可能是推动CPI高涨的推手。
国际板
国际板是悬在A股上空的一把大锤子，只要它胎动一下，股指必被砸一个坑。有分析师称对于国际板的推出市场已经具备了充分的心理准备，不必过于担心。想想真觉得可笑。A股向来是上市公司圈钱的地方，投资回报率极低。上市十年不分红的铁公鸡比比皆是。国际板一旦推出，但凡有点头脑的人都会转战国际板，这可以说是对A股的致命打击。拿汇丰控股为例，该股票每年分红4次，先不论其股息率的高低，但凭其每年四次的分红次数，就足以提前其对投资者的尊重，与十几年不分红的A股铁公鸡形成了鲜明对比。

国际宏观经济 欧美日明年的经济下滑已成定局,而这这三大经济体是中国最大的贸易伙伴，他们的经济经济出现问题必然导致对中国的出口需求下降，预计明年出口对GDP的贡献率可能为负，大量出口企业面临生存压力，相关上市公司盈利能力下降没有悬念。
货币宽松&扩容对国内经济的担忧导致的国际热钱的快速流出，导致的货币占款的减少。即使下调存准也只起对冲作用而已。股市抽血不断，央行补充的那点流动性可能只能起到杯水车薪的作用。持续的下跌可能会导致股市没有赚钱效应，进而导致基金发布出去，基金赎回等抽血行为加剧。某些抱团取暖的基金重仓也会面临崩盘的可能。
关于部分分析师对于明年股市三底共振的看法。
市场底
虽然当前股指在2200附近已经连续12个交易日维持震荡，似乎表现出一定的止跌迹象，但是细心观察不难发现在这12个交易日中有3个交易日不断刷新指数的新低，不断创出新低，横盘12个交易日始终无法有效突破2200点，成交量维持低迷，的盘整能看做是市场底吗？
政策底
经历了不断的加息调准之后，11月份，央行终于采取了一次降准政策。就凭一次降准就敢大胆推断货币政策转向？周小川强调，12年央行货币政策的整体基调不变；温总理强调要巩固房市调控成果；经济工作会议强调要稳中求进，依然稳字当头。政策底在哪儿？从哪儿能看出政策底的来临？
估值底
不少分析师称当前市场估值已进入历史底部，进而判断A股已进入了估值底区域。我只想说历史可以借鉴但不能盲从。A股经历了大幅度的扩容，国际国内的经济环境也发生了较大的变换，一个词，今非昔比。在经济转型期，企业盈利能力下降，GDP增速放缓等这都是经济转型期所必须经历的痛苦。从估值上看当前远不是估值的底部，真正的底部至少应该在经济完成转型之后。
五朵金花
银行股的利率市场化 影子银行
1房地产。这个冬天对中国的房企来说注定要格外寒冷了，万科总裁郁亮近日宣布，“万科已经进入‘冬天’模式，在这个模式下首先就是现金为王，现金流比利润更为重要。而当下没有必要去研究有哪些房企进入了冬天模式，因为整个行业已经步入了冬天。现在的关键在于，房价下跌已经到了什么地步。是头？是腰？还是底？年底企业的资金压力将会明显加大，大家都在加大资金回笼力度。但是高企的房价、下跌的趋势，有多少人会在这个时点上选择出手购房？温总理前些时日也明确表态要巩固房地产调控成果，由此可见房地产的冬天应该才刚刚开始。连个倒闭的牛逼企业都没有，政府又怎会出手相助？再回过头来看看这一轮轮的调控措施，目的是什么？目的才刚刚开始逐步实现而已，而我们为之付出的代价是，广大中小企业的经验困难，数据上的直观反映就是汇丰PMI。李克强曾表态要推进房产税的试点工作。房产税将是刺破房产泡沫的尖刀，房产税将对房价的投机起到极强的抑制作用。房地产将长期走在价值回归的道路上。
2 银行业。现在很多股评家都在力荐银行股，大喊当前银行股已是白菜价。我很不解，白菜价的东西多了，难道所有白菜价的东西都值得去买？作为高杠杆经营的金融企业，一小笔坏账可能会毁掉一大笔存贷款产生的利润，一旦房地产的降价潮演变为一场行业洗牌，大量房企破产倒闭，那么银行的坏账损失必然陡增，那么现在银行股那些个位数的市盈率，瞬间将变成两位数，以几开头也不得而知。地方债融资平台也蕴含着极大的风险，众所周知，地方政府的财政收入很大程度上依赖于土地出让金所得，当下的房企们手里的库存房尚且无法安全出手谁还敢大手笔的去抢地？当土地出让金收入的大幅缩水的时候，地方政府拿什么去偿还那些用于投资于没有收益性的工程而产生的债务？投资者，地方政府，银行，三者之间必有一者会承担这笔损失。地方政府无力承担，投资承担会引起社会的不满，换届在即，实为不妥。虽然银行已经商业化运作，自负盈亏，但毕竟政府是他的亲爹，关键时候理应出来顶一把。从这方面看银行股承担地方债损失的肯能性较大，而地方债的规模有10万亿以上。即使地方债不用银行承担光是房地产的风险也足以让投资者敬而远之。温州、鄂尔多斯爆出的信贷危机是否与影子银行有关？银行业的风险到底有多大，很难预测。从收益角度看，未来一段时间内房价下跌已成定局，近期内房市成交量萎缩也无悬念。房企与房奴的贷款量势必减少，经济不景气也将致使中小企业的贷款需求相应减少，这都为日后银行业的经营前景画上了一个问号。如果说当下银行股的股价是白菜价的话，那么只能说很不好意思，当下A股的银行股是一堆烂白菜，虽便宜，但它们依然不值那个价。实在不相信，不妨看看银行股的H股股价，倒挂现象严重，但从这一点上看，银行股还有相当一段下跌空间。如果占居A股市值四分之一的银行股大幅下跌，那么大盘指数会走向何方？
3 钢铁股。还是收房地产的影响，从9月份开始螺纹钢期货价格大角度大幅度下跌。保障房的加速推进虽然会增加对钢材的需求，但估计这部分需求会被商品房投资下降带来的影响而对冲掉。08年砸向市场的4万亿成就了钢铁业的短暂辉煌，长期的产能过剩。纵使铁矿石价格下降，保障房大力推进业无法消化掉国内钢铁业的巨额产能。不过钢铁股存在较大的重组机会，像济南钢铁，莱钢股份等。
4 煤炭股。虽说煤炭具备稀缺不可再生的天然禀赋。但是受经济周期的影响加上资源税的影响，近期一直表现不佳，一直是主力资金出逃的对象。当钢铁行业不景气的时候，势必导致对煤炭行业的需求削减，连锁反应链条清晰可见。而在前期的10月11号，煤炭股已经上演过一波大跳水行情，如若不是当时的大盘给力，说不定现在的煤炭股估计也会出现"白菜价"。
5 券商股。今年大盘熊成这样，我们可以想象一下向来靠天吃饭的券商股会怎样。一方面低迷的成交量造成了收入的大幅减低，另一方面也是最重要的一方面，券商的自营业务。除了亏损还能怎样？各大券商均出现了不同程度的亏损。盘面上10月18号开始方正证券举起大旗，担当起领头羊的角色，领着券商股一路往下跌。昨天海通证券一超过6%的跌幅放量下跌，大有夺过大旗当山大王领头下跌的气势。
6有色。始于8月份的沪铜，沪铅，沪锌均大幅下跌。而有色板块也一路伴随着大盘指数跌跌不休。。。。。。有色行业是典型的周期性行业，而明年全球经济不振几无悬念。于此推断，2012年有色应该也不会有亮丽的表现。
除上述单独分析外，还应注意，上述板块普遍需要大资金才能撬动，弱势环境下这些很难有所起色，而这些板块无所作为又难以带动大盘持续的上涨。

2012年猜想
鉴于年初银行的信贷投放，资金回流股市，加上新股发行需增加11年各项报表，预计12年年初新股发行节奏会放缓，大盘累计下跌之后本身已具备的一定的反弹动力，一次预计第一季度可能会出现一定反弹幅度的投资机会，但是只要官方没有放缓新股发行节奏的打算，A股仍将维持震荡下行趋势。12年下半年可能会因宏观经济的持续萎靡而倒逼高层推出包括降存准、汇金增持等措施救市，因此下半年也可能出现一波不错的反弹。但从全年看整体依然会出现整体下跌趋势。预计全年指数运行区间预计1600-2200。