第06章-营运资金.doc

第六章 营运资金

本章属于财务管理的重点章节。本章从近几年考试来说，2007年试题分数为5分，2006年的试题分数7分，2005年的试题分数9分，2004年的试题分数5分，2003年的试题分数为10分，2002年的试题分数为18分。从题型来看既有客观题也有计算题和综合题。客观题的出题点很多，计算题和综合题的出题点主要集中在存货经济批量模型、应收账款信用政策的确定以及最佳现金持有量的确定上。

通过本章学习，要求考生掌握：
现金的持有动机与成本；
掌握最佳现金持有量的计算；
掌握应收账款的作用与成本；
掌握信用政策的构成与决策；
掌握存货的功能与成本；
掌握存货的控制方法；
熟悉营运资金的含义与特点；
熟悉现金和应收账款管理的主要内容。

第一节 运资金的含义与特点（熟悉）

本节要点
一、营运资金的含义
二、营运资金的特点
三、营运资金周转

一、营运资金的含义

营运资金，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指
流动资产减去流动负债后的差额。

二、营运资金的特点

（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性、并存性和波动性。
（2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。

短期负债
长期负债
投资风险
小
大
筹资风险
大
小
注意投资风险与筹资风险的区别

三、营运资金周转

1、含义：营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。
2、现金周转期的构成
营运资金周转通常与现金周转密切相关。

现金的周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期。
【例题1】在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（　）。 （2007年）
A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期
【答案】 B
【解析】现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
3、影响营运资金的因素
（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）
（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
【例题2】通常加快存货周转速度，可以延长营运资金周转时间。（ ）
【答案】×
【解析】加快存货周转速度，可以缩短营运资金周转时间。

第二节 现金管理

本节要点
一、现金持有的动机
二、现金的成本及其与持有额之间的关系
三、最佳现金持有量的确定方法
四、现金回收的管理
五、现金支出的管理
本节题型主要是客观题，也可出小计算题（最佳现金持有量的确定方法）

一、现金的持有动机

1）交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
2）预防动机：为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3）投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
【例题1】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（　）（2007年）
【答案】√
【解析】 现金的三个主要动机
【例题2】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。 （2003年）
A.企业销售水平的高低
B.企业临时举债能力的强弱
C.金融市场投资机会的多少
D.企业现金流量预测的可靠程度
【答案】BD
【解析】 持有现金的预防动机

二、现金的成本及其与持有额之间的关系

1）持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益(机会成本)。
2）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。
3）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。
持有成本 管理费用：与现金持有量无关
机会成本：与现金持有量成正比例关系
固定性转换成本：与现金持有量成反比例关系
短缺成本：与现金持有量成反方向变动关系

三、最佳现金持有量的确定方法

(一)成本分析模式：
1、含义根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
2、特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。

【教材例6-1】某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如表6-1所示。
表6-1 现金持有量备选方案表 金额单位：元
项 目
A
B
C
D
平均现金持有量
100 000
200 000
300 000
400 000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48 000
25 000
10 000
8 000
根据表6-1，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，如表6-2所示。
表6-2 最佳现金持有量测算表 金额单位：元
方案及现金持有量
机会成本
短缺成本
相关总成本
A（100 000）
10 000
48 000
58 000
B（200 000）
20 000
25 000
45 000
C（300 000）
30 000
10 000
40 000
D（400 000）
40 000
5 000
45 000
【例题3】.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（　）。（2007年）
A.机会成本   B.转换成本   C.短缺成本   D.管理成本
【答案】AC
【解析】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。
（二）存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
1、特点：只考虑机会成本与固定性转换成本
2、假设条件(客观题)
（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；
（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；
（3）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；
（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉
3、相关成本及计算公式:

现金持有额
Q
平均持有额=
时间
机会成本=现金平均持有额×有价证券利息率=
固定性转换成本=年转换次数×每次转换成本=

【教材例题6-2】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则：
　　最佳现金持有量（Q）
　　最低现金管理相关总成本（TC）
　　其中：转换成本=（4000000÷200000）×400=8000（元）
　 　持有机会成本=（200000÷2）×8%=8000（元）
　　 有价证券交易次数=
　　 有价证券交易间隔期=360÷20=18（天）
注意：持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的相关总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量。（客观题）
【例题4】（2003年）某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
【答案】
（1）计算最佳现金持有量。
最佳现金持有量=（元）
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
全年现金管理总成本=（元）
全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）
全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期
全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）
有价证券交易间隔期=360/5=72（天）
四、现金回收的管理
1.现金回收管理的目的：尽快收回现金，加速现金的周转。
2.管理的方法：邮政信箱法、银行业务集中法。
分散收账收益净额＝（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额
【例题5】某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（ ）万元。
A.4 B.8 C.12 C.16
【答案】A
【解析】该企业分散收款收益净额=（400-300）×12%-8=4（万元）。
五、现金支出的管理
1.现金支出管理的主要任务：尽可能延缓现金的支出时间。
2.延期支付账款的方法：
（1）合理利用浮游量。所谓现金的“浮游量”是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
（2）推迟支付应付款。
（3）采用汇票付款。
【例题6】（2002年）企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（　　）。
A.企业账户所记存款余额
B.银行账户所记企业存款余额
C.企业账户与银行账户所记存款余额之差
D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
【针对5166提问】
【答案】C
【解析】所谓现金的“浮游量”是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。
第三节应收账款的管理
本节要点：
1.应收账款的功能与成本
2.应收账款信用政策构成
3.应收账款信用政策的决策
4.应收账款日常管理
一、应收账款的功能与成本
（一）功能：促销、降低存货。
（二）信用成本：机会成本、管理成本、坏账成本。
1.机会成本：是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。
应收账款机会成本=维持赊销业务所需的资金×资金成本率
=平均每日赊销额×平均收账天数×变动成本率×资金成本率
=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率
（28：18插入手写板12.24闫截好图\12.22\02-7.swf）

【教材例题6-3】假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60％，资金成本率10％，则应收账款机会成本可计算如下：
应收账款平均余额
维持赊销业务所需要的资金=500000×60％=300000（元）
应收账款机会成本=300000×10％=30000（元）

【例题1】（2005年）某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。
要求：
（1）计算2005年度赊销额。
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？
答案：
（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）
（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元）
（3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）
（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）
（5）因为：应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400，
所以：平均收账天数＝40（天）。

2.坏账成本：坏账成本=赊销额×预计坏账损失率。
3.管理成本：资信调查费用、收账费。
【例题2】（2007年）根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（　）。
A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本
【针对5171提问】
【答案】C
【解析】应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，应收账款是别人占用本企业的资金，没有短缺之说。现金和存货有短缺成本。
二、信用政策构成
包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。
（一）信用标准：
1.含义：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。

2.影响因素：
（1）同行业竞争对手的情况；
（2）企业承担风险的能力；
（3）客户的资信程度（5C系统评估法：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况）
3.分析步骤
（1）设定信用等级的评价标准
表6-3 信用标准一览表
指 标
信用标准
信用好
信用差
流动比率
2.5∶1
1.6∶1
速动比率
1.1∶1
0.8∶1
现金比率
0.4∶1
0.2∶1
产权比率
1.8∶1
4∶1
已获利息倍数
3.2∶1
1.6∶1
有形净值负债率
1.5∶1
2.9∶1
应收账款平均收账天数
26
40
存货周转率（次）
6
4
总资产报酬率（%）
35
20
赊购付款履约情况
及时
拖欠
（2）利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较
表6-4 客户信用状况评价表
指 标
指标值
拒付风险系数（%）
流动比率
2.6∶1
0
速动比率
1.2∶1
0
现金比率
0.3∶1
5
产权比率
1.7∶1
0
已获利息倍数
3.2∶1
0
有形净值负债率
2.3∶1
5
应收账款平均收账天数
36
5
存货周转率
7次
0
总资产报酬率（%）
35
0
赊购付款履约情况
及时
0
累计拒付风险系数

15

比较方法是：若某客户的某项指标值等于或低于差的信用标准，则该客户的拒付风险系数（即坏账损失率）增加10个百分点；若客户的某项指标值介于好与差的信用标准之间，则该客户的拒付风险系数（坏账损失率）增加5个百分点；当客户的某项指标值等于或高于好的信用标准时，则视该客户的这一指标无拒付风险，最后，将客户的各项指标的拒付风险系数累加，即作为该客户发生坏账损失的总比率。
（3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级

（二）信用条件：是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。信用条件的基本表现方式如“2/10，n/45”，在此，45天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣率。

（三）收账政策：是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。

三、应收账款信用政策的决策
计算公式： 信用成本前的收益=销售净额－变动成本－有变化的固定成本
－信用成本：
应收账款的机会成本=维持赊销业务所需资金×机会成本率
=应收账款的平均余额×变动成本率×机会成本率
=日赊销额×平均收现期×变动成本率×机会成本率
坏账成本=赊销额×预计坏账损失率
收账费用
信用成本后的收益
决策原则：选择信用成本后收益最大的方案。
【教材例6－6】某企业预测的2007年赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：
　　A.维持n/30的信用条件；
　　B.将信用条件放宽到n/60；
　　C.将信用条件放宽到n/90

　　 表6-5 信用条件备选方案表

A
B
C
n/30
n/60
n/90
年赊销额
3600
3960
4200
应收账款平均收账天数
30
60
90
应收账款平均余额
3600/360×30=300
3960/360×60=660
4200/360×90=1050
维持赊销业务所需资金
300×60%=180
660×60%=396
1050×60%=630
坏账损失/年赊销额
2%
3%
6%
坏账损失
3600×2%=72
3960×3%=118.8
4200×6%=252
收账费用
36
60
144

根据以上资料，可计算相应的指标，如表6-6所示。

表6-6 信用条件分析评价表　　　 　单位：万元

A
B
C
n/30
n/60
n/90
年赊销额
3600
3960
4200
变动成本
2160
2376
2520
信用成本前收益
1440
1584
1680
信用成本：
应收账款机会成本
180×10%=18
396×10%=39.6
630×10%=63
坏账损失
72
118.8
252
收账费用
36
60
144
小计
126
218.4
459
信用成本后收益
1314
1365.6
1221

根据上表的资料可以看出，在三个方案中，B方案的信用成本后收益最大，因此，在其他条变的情况下，应选择B方案。
【教材例6－7】仍以例6-6所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案）。估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。根据上述资料，有关指标可计算如下：

应收账款平均收账天数＝60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60＝24（天）
　 应收账款平均余额＝3960÷360×24＝264（万元）
　　维持赊销业务所需要的资金＝264×60%＝158.4（万元）
　　应收账款机会成本＝158.4×10%＝15.84（万元）
　　坏账损失＝3960×1.5%＝59.4（万元）
　　现金折扣＝（3960×60%×2%）+（3960×15%×1%）＝53.46（万元）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元

B
D
n/60
2/10,1/20,n/60
年赊销额
3960.00
3960.00
减：现金折扣
-
53.46
年赊销净额
3960.00
3906.54
减：变动成本
2376.00
2376.00
信用成本前收益
1584.00
1530.54
减：信用成本

应收账款机会成本
39.60
15.84
坏账损失
118.80
59.40
收账费用
60.00
42.00
小计
218.40
117.24
信用成本后收益
1365.60
1413.30

计算结果表明，实现现金折扣后，企业的信用成本后收益增加，因此，企业应选择D方案。
【例题3】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。

该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 (2002)
要求：
（1）计算该企业2001年的下列指标：
① 变动成本总额；
② 以销售收入为基础计算的变动成本率；
（2）计算乙方案的下列指标：
① 收账款平均收账天数；
② 应收账款平均余额；

③维持应收账款所需资金；
④应收账款机会成本；
⑤坏账成本；
⑥采用乙方案的信用成本。
（3）计算以下指标：
①甲方案的现金折扣；
②乙方案的现金折扣；
③甲乙两方案信用成本前收益之差；
④甲乙两方案信用成本后收益之差。
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

【答案】
（1）计算该企业2001年的下列指标：
①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000 ×100% =60%
（2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款平均余额=（ 5400/360）×52 =780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元）
（3）计算以下指标：
①甲方案的现金折扣=0
②乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
③甲乙两方案信用成本前收益之差
=5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2] =-116.8（万元）
④甲乙两方案信用成本后收益之差=-116.8-(140-195.44） =-61.36（万元）
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
∵乙方案信用成本后收益大于甲方案
∴企业应选用乙方案
【教材例6-8】已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表6-8表所示。假设资金利润率为10%，根据表6-8中的资料，计算两种方案的收账总成本如表6-9所示。
　　表6-8　　　　　　　　　　　收账政策备选方案资料
项　目
现行收账政策
拟改变的收账政策
年收账费用（万元）
90
150
应收账款平均收账天数（天）
60
30
坏账损失占赊销额的百分比（%）
3
2
赊销额（万元）
7200
7200
变动成本率（%）
60
60

表6-9　　　　收账政策分析评价表　　　　　　　　　金额单位：万元
项　目
现行收账政策
拟改变的收账政策
赊销额
7200
7200
应收账款平均收账天数
60
30
应收账款平均余额
7200÷360×60=1200
7200÷360×30=600
应收账款占用的资金
1200×60%=720
600×60%=360
收账成本：
应收账款机会成本
720×10%=72
360×10%=36
坏账损失
7200×3%=216
7200×2%=144
年收账费用
90
150
收账总成本
378
330
拟改变的收账政策的收账总成本比现行收账政策的收账总成本低，因此改变收账政策的方案是可以接受的

【例题4】某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10％，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以便平均收账期降为50天，坏账损大降为赊销额的7％。假设公司的资金成本率为6％，变动成本率为50％。
要求:
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限(每年按360天计算).

【答案】

项目
原方案
新方案
应收账款平均余额=日赊销额×平均收账期
（720/360）×60=120
（720/360）×50=100
机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率
120×50％×6％=3.6
100×50％×6％=3
坏账成本=赊销额×坏账损失率
720×10％=72
720×7%=50.4
收账费用
5
X
信用成本合计
80．6
53．4+X

收账费用X=80．6-53．4=27．2
新增收账费用上限=27．2－5=22．2(万元)
故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22．2万元。
四、应收账款账龄分析
应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构。所谓应收账款的账龄结构是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。
表6-10 应收账款账龄分析表
应收账款
账龄账户数量
金额（万元）
比重（%）
信用期内（设平均为3个月）
超过信用期1个月内
超过信用期2个月内
超过信用期3个月内
超过信用期4个月内
超过信用期5个月内
超过信用期6个月内
超过信用期6个月以上
100
50
20
10
15
12
8
16
60
10
6
4
7
5
2
6
60
10
6
4
7
5
2
6
应收账款余额总计
—
100
100
五、应收账款收现保证率分析
计算公式：应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额
应收账款收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。
应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。其意义在于：应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账款能否满足同期必需的现金支付要求，特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。

【教材例题6-10】某企业预期必须以现金支付的款项有：支付工人工资50万元，应纳税款35万元，支付应付账款60万元，其他现金支出3万元。预计该期稳定的现金收回数是70万元。记载在该期“应收账款”明细期末账上客户有A（欠款80万元）、B（欠款100万元）和C（欠款20万元），应收账款收现保证率的计算如下：
当期现金支付总额=50+35+60+3=148（万元）
当期应收账款总计金额=80+100+20=200（万元）
应收账款收现保证率=×100%=39%
以上计算结果表明，该企业当期必须收回应收账款的39%，才能最低限度保证当期必要的现金支出，否则企业便有可能出现支付危机。为此，企业应定期计算应收账款实际收现率，看其是否达到了既定的控制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因，采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。
【例题5】（2002年）某公司预计2002年应收账款的总计金额为３000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为（　　）。
Ａ.70%　　　　 Ｂ.20.75％ Ｃ.50％　　　　Ｄ.28.57％
【答案】C
【解析】应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额=（2100-600）÷3000=50%。

第四节 存货的管理

本节要点：
1.存货的分类与功能
2.存货的成本
3.存货的控制方法
4.再订货点、订货提前期和保险储备
5.及时生产的存货系统
一、存货的分类与功能
（一）存货的分类
1.按照存货的经济内容，存货可分为商品、产成品、自制半成品、在产品、材料、包装物、低值易耗品。
2.按照存货的存放地点，存货可分为库存存货、在途存货、在制存货、寄存存货、委托外单位代销存货。
3.按照存货的取得来源，存货可分为外购的存货、自制的存货、委托加工的存货、投资者投入的存货、接受捐赠的存货、接受抵债取得的存货、非货币性交易换入的存货和盘盈的存货等。
（二）存货的功能
1.防止停工待料
2.适应市场变化
3.降低进货成本
4.维持均衡生产
二、存货的成本
与储备存货有关的成本，包括进货成本、储存成本、缺货成本等三种。
进货费用 固定进货费用：与进货次数无关
(l)进货成本 变动进货费用：与进货次数有关
进价成本＝年需要量×单价
(2)储存成本 固定储存成本：与储存数量无关
变动储存成本：与储存数量相关
(3)缺货成本：缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失
三、存货的控制方法
（一）存货ABC分类管理
1.含义：存货ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
2.分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。
一般而言，三类存货的金额比重大致为A:B:C=0.7:0.2:0.1，而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7。
【教材例6-11】某公司共有20种材料，总金额为200 000元，按金额多少的顺序排列并按上述原则将其划分成A、B、C三类，如表6-11所示。各类存货金额百分比如图6-3所示。

表6-11 ABC分类表
材料
编号
金额
（元）
金额
比重
累计金额
比重
类别
各类存货
数量比重
各类存货
金额比重
1
2
80 000
60 000
40%
30%
40%
70%
A
10%

70%
3
4
5
6
15 000
12 000
8 000
5 000
7.5%
6%
4%
2.5%
77.5%
83.5%
87.5%
90%

B

20%

20%
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
3 000
2 500
2 200
2 100
2 000
1 800
1 350
1 300
1 050
700
600
550
450
400
1.5%
1.25%
1.1%
1.05%
1%
0.9%
0.675%
0.65%
0.525%
0.35%
0.3%
0.275%
0.225%
0.2%
91.5%
92.75%
93.85%
94.9%
95.9%
96.8%
97.475%
98.125%
98.65%
99%
99.3%
99.575%
99.8%
100%

C

70%

10%
合计
200 000
100%
—
—
100%
100%
【例题1】（2003年）采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
A.数量较多的存货
B.占用资金较多的存货
C.品种较多的存货
D.库存时间较长的存货
【答案】B
【解析】采用ABC法对存货进行控制时应重点控制A类存货，A类存货属于金额较多，品种数量较少的存货。
00
0.7:0.2:0.1应中断而造成的损失。(二) 经济订货量模型
经济批量的概念：经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。
1.经济订货量的基本模型
（1）经济订货量基本模型的假设：
①企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；
②存货的耗用或者销售比较均衡；
③存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；
④仓储条件及所需现金不受限制；
⑤不允许出现缺货情形；
⑥所需存货市场供应充足，不会因为买不到所需存货而影响其他方面。
变动进货费用=年进货次数×每次进货费用=（A/Q）×B
（2）相关成本
变动储存成本=年平均库存×单位储存成本=（Q/2）×C

库存
Q
平均库存=