浙江报业收购边锋游戏(课堂PPT).ppt

c,*,浙报收购,杭州边锋,&,上海浩方,1,浙报收购杭州边锋和上海浩方,2012,年,4,月,6,日，,浙报传媒,集团股份有限公司在公布,2011,年年度报表的同时透露，将收购盛大旗下的两家公司,杭州边锋网络技术有限公司及上海浩方在线信息技术有限公司。浙报传媒披露重大资产重组预案，拟通过定向增发与自筹资金相结合的方式，募集,35,亿元，用以收购盛大旗下杭州边锋、上海浩方,100%,的股权。预案中对两杭州边锋估值为,31.8,亿元，上海浩方估值为,3.1,亿元，合计,34.9,亿元。,2,并购方浙报简介,浙报传媒集团股份有限公司，以投资与经营现代传媒产业为核心业务，是中国第一家媒体经营性资产整体上市的报业集团、浙江省第一家上市的国有文化集团。,浙报传媒负责运营超过,35,家媒体，拥有,500,万读者资源，产业规模居全国同行业前列。浙报传媒负责运营的浙江日报连续,5,年入选“中国,500,最具价值品牌”，品牌价值,58.36,亿元；钱江晚报连续,10,年入选“中国,500,最具价值品牌”，品牌价值达,72.18,亿元，再次位居浙江纸媒品牌第一。,3,被并购方杭州边锋和上海浩方简介,边锋网络和浩方此前都属于盛大网络旗下，主营业务包括在线棋牌、电子竞技平台、桌面游戏及社区平台增值业务，同时拥有边锋游戏、浩方电竞、三国杀 等众多知名游戏娱乐品牌。杭州边锋,2011,年实现营业收入,4,亿元，净利润达,1.6,亿元；上海浩方,2011,年实现营业收入,0.59,亿元，净利润达,0.13,亿元。,边锋浩方现有注册用户,3,亿左右，活跃用户,800-1000,万，近期受到关注的,三国杀,OL,月收入甚至超过千万。,4,浙报的三次试水,当初，淘宝天下、财新传媒、红旗出版社三件事，虽然当中跟阿里巴巴的合作算是触碰了互联网，但从媒体形态上来说都仍算是纸媒式扩张。在这些磕磕绊绊的尝试中，浙报集团开始在江浙区域之外打响了品牌，也让浙报对全媒体的思维方式和行事原则“找到感觉”。,其中，,淘宝天下,的合作算是最亲近互联网的。当时，浙报看中阿里的线上,3,亿用户，阿里看中浙报的线下纸媒资源，浙报的团队做内容，淘宝的团队做运营。合作之初，两家坚信双剑合璧，你侬我侬。结果让人有点跌眼镜。,5,浙报得到的经验教训,(1),两种文化能否融合，基因很关键；,(2),互联网的真谛是强调开放、分享、以用户为中心。,淘宝之所以牛，是因为背后有庞大的用户平台和数据处理中心。互联网的基因、开放分享、分众化、社区化，均与用户的价值紧密相关。于是，浙报要实现媒体生态的变革，也必须拥有自主的用户平台。,6,倒推路径,浙报传媒控股集团有限公司董事长高海浩说：,“收购边锋这件事，是我们根据全媒体、全国化战略需要，倒推出来的必须做的三件大事之一。”,7,倒推路径,第一步，必须上市，为转型找到资本杠杆。,2011,年,9,月，浙报传媒借壳,ST,白猫登上,A,股，有了自己的资本平台。这家上市公司负责对外扩张，用投资的方式集聚电影、电视、动漫、演艺、教育以及分众化专业期刊等内容资源，介入互联网和移动互联网若干平台。,8,倒推路径,第二步，启动全媒体战略行动计划与传媒投资孵化器。,2011,年,10,月，浙报旗下的投资机构传媒梦工场挂牌，使命是紧盯国内互动、分众、数据库特征的创业项目，孵化新媒体内容与技术应用，为浙报营造新媒体产品集群和开放生态圈。,9,倒推路径,第三步，借着资本储备和技术储备支撑，寻求一个成熟的用户集聚平台。,这块“熟地”就是边锋，浙报希望在这块地上“种”下更多的新媒体，面向全国覆盖各年龄层的用户。,10,可选的用户平台那么多，为什么是边锋浩方？还这么贵？,11,用户平台价值论,首先回答“贵”,12,用户平台价值论,首先回答“贵”,（,1,）两家公司的棋牌类休闲游戏、线上线下的三国杀系列智力游戏和电子竞技游戏平台合共有注册用户,2,亿，活跃用户,2000,万，而游戏已经被证明是互联网上最靠谱的盈利方式。,13,用户平台价值论,首先回答“贵”,（,2,）浙报传媒收购两家公司的耗资总额是,32,亿元，其中,25,亿元由上市公司定向增发募集而来，另外的,7,亿元尾款最迟可以到,2015,年才支付。此外，工行、中行和中信银行还给了浙报传媒,11,亿元的贷款额度。,14,用户平台价值论,首先回答“贵”,（,3,）盛大娱乐方面承诺，两家游戏公司未来三年内的净利润总和将达到,9.5,亿元。浙报传媒保留了,7,亿元并购尾款，作为盛大的履约保证金。,15,为什么是边锋浩方？,“收购就像娶媳妇，没有好不好，只有合不合适。腾讯好不好？非常好。人家愿不愿意？我们娶不娶得起？因此，边锋浩方对浙报来说，有缘分，很合适。”,16,为什么是边锋浩方？,（,1,）边锋浩方的有戏主要是三块：棋牌为主的休闲游戏，,三国杀,为主的智力游戏，还有列入国家体育赛事的电子竞技。这些有戏跟中国的传统文化有渊源，是适合中国大众需求的娱乐活动、娱乐消费。,17,为什么是边锋浩方？,（,2,）边锋浩方的创业成长在浙江和上海，管理总部在杭州，主力用户又覆盖长三角地区，这跟浙报在文化上的相近也不可多得，重组难度会低得多。,18,各方对该并购的看法,19,各方对该并购的看法,DoNews,游戏,DoNews,游戏,分析称出售边锋浩方一举两得，盛大浙报各取所需。有观点称，盛大完全出售这两家公司的可能性不大，更可能的情况是通过这两家公司换取一些必须的资源。因此若收购事件并非盛大简单出售边锋与浩方，而是双方的一次 资源互换，将是双赢结果，盛大方面将获得主流媒体资源，同时为回国上市做一些铺垫，而浙报传媒则紧随国家 政策，获得游戏业务有机会习得盛大此业务方面的经验，并取得在电子竞技市场和桌游市场的优势地位。,20,各方对该并购的看法,DoNews,游戏,投资人士称盛大出售边锋浩方主要为助其私有化。据投资界人士透露，盛大在私有化过程中，花费了大量资金，另一方面，盛大又有计划在国内上市，仍需资金备用，所以剥离目前利润率较低、暂时看不到成长性的业务属理智选择。,21,各方对该并购的看法,广州日报,广州日报,此次出售杭州边锋和上海浩方，被业内看作盛大在为未来的战略做“减法”，一来可以为盛大获取资 金，同时可以“瘦身”，并赢得一个合作伙伴，可谓一举多得。,22,各方对该并购的看法,羊城晚报,羊城晚报,盛大“卖子”套现,35,亿 或与集团私有化有关 有观察人士认为，这或与盛大集团的私有化有关。盛大网络于,2012,年,2,月,15,日从美国股市退市，完成私有化，以每股,41.35,美元，总共约,23,亿美元收购在美公开发行的股份。陈天桥当时表示会通过向摩根大通借款的方式完成私有化收购。该人士称，私有化花费不少，且边锋一直非盛大核心资产，又很难,IPO,融资，或因此才选择剥离在国内变现。,23,各方对该并购的看法,胡延平,DCCI,互联网数据中心创始人胡延平,浙报传媒通过并购一些游戏娱乐类的业务，来提升自己的盈利能力。因为现在浙报传媒在资本传媒一个评级，包括它的市盈率相对比较高，但是它在融资、并购方面的动作并不是特别 频繁，通过并购巅峰和浩方的资产，可以说浙报传媒，作为传播背景，向游戏产业迈出了一步。未来整个行业会 出现更多的并购。,24,各方对该并购的看法,罗振宇,资深媒体人罗振宇,有人说盛大卖边锋,35,亿，贵了。这是黯于大势的判断。,2012,，中国互联网人口红利时代结束。此后，单纯的用户数量增长，远没有用户黏性重要，更没有用户的付费意愿重要。边锋拥有,2000,万主动用户，浙报传媒等于是花,175,块买了一个愿意花钱的潜在用户，怎么会不值？,25,疑问,26,疑问,1,）浙报传媒称是按照“平台类”给边锋及浩方估值，平台公司的估值要远高于游戏公司，这种说法是否站得住脚？,2,）浙报传媒号称正在和盛大文学合作，准备成立一家合资公司，有没有谱？,3,）浙报传媒把边锋浩方收购过来，有没有能力管理好？还是说可能继续由盛大代管？,27,疑问,4,）浙报传媒说“今年增长棋牌这块主动降低到,10%,，增长太快会有风险（高风险产品有政策风险）”。这不仅让人联想到去年边锋被央视曝光赌博的事。基本上棋牌类游戏大都会打点赌博的擦边球，否则很难赚钱，看来边锋已经意识到，棋牌类未来不是增长重点。,5,）边锋希望今年网页游戏联运会有比较大的增长。目前网页游戏的竞争比较激烈，它的机会有多大？,6,）现在轻度休闲游戏由,PC,往手机过度的趋势比较明显，边锋似乎在这块进展很慢，反观它的对手腾讯，在移动端已经极其生猛了。,28,并购后的业绩表现,29,并购后的业绩表现,30,并购后的业绩表现,浙报传媒（,600633,）发布,2013,年度三季度报告，,2013,年,1-9,月份公司实现净利,3.23,亿元，同比增长,91.1%,，每股收益,0.62,元。,今年前三季度，公司实现营业收入,16.1,亿元，同比增长,53.13%,，主要系合并范围变化导致收入增加以及广告收入增加。,公司称，由于,4,月份完成杭州边锋和上海浩方股权收购，预计,2013,年度归属于上市公司股东的净利润同比增长,85%,以上。,31,未来发展趋势,32,未来发展趋势,1,、关注浙报收购边锋,+,浩方后,能否借助浙报遍布全省的发行网络和媒体资源,产生不错的协同效应,;,33,未来发展趋势,2,、边锋和浩方分别作为独立的休闲棋牌类和竞技对战类平台,会受到腾讯这类综合游戏平台的冲击,;,同时竞技对战类平台是单机游戏时代满足玩家联网对战的产物,在如今国内竞技游戏网络化的背景下,浩方未来能否顺利成功升级转型值得关注,;,34,未来发展趋势,3,、盛大如果成为浙报的潜在战略投资者,双方未来有望形成深度战略合作,关注是否有利于浙报传媒向新媒体的进一步转型。,35,Thank You!,36,