央行下半年将用市场手段动态微调货币政策.doc

两篇重叠：
央行:下半年将用市场手段动态微调货币政策
央行第二季度货币政策执行报告显示 上半年个人住房贷款新增4662亿元———
伴随着上半年的天量放贷，居民贷款也在稳步提高。昨天日前，央行发布今年第二季度货币政策执行报告。报告显示，居民户消费性贷款比年初增加6506亿元，同比多增3918亿元，增长势头逐步加快，与近期房地产市场快速回升相关，个人住房贷款比年初增加4662亿元，同比多增2835亿元。
居民贷款半年新增1.1万亿
从人民币贷款投向看，居民户贷款增长稳步提高，非金融性公司及其他部门贷款保持较快增长。6月末，居民户贷款同比增长23.8%，增速比上年同期高2.7个百分点，比第一季度末高6.9个百分点，比年初增加1.1万亿元，同比多增5990亿元。其中，居民户经营性贷款比年初增加4101亿元，同比多增2071亿元。
人民币中长期贷款主要投向基础设施行业、租赁和商务服务业及房地产业。上半年，主要金融机构（包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行和城市商业银行）投向房地产业的中长期贷款为3501亿元，占新增中长期贷款的比重为11.3%，是上年全年房地产新增中长期贷款的1.5倍。
内需回升基础不稳
央行报告指出，影响国内经济平稳较快发展的风险和挑战依然存在。一是世界经济的复苏仍面临不少困难，实现复苏需要较长的过程，外需严重萎缩对我国经济的影响仍将持续。二是内需回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，部分行业和企业生产经营情况还比较困难，经济结构不合理、自主创新能力弱的问题依然存在。当前就业压力较大，居民对未来收入的预期也不乐观，可能对消费需求产生不利影响。从第二季度城镇储户问卷调查反映的情况看，居民对未来收入信心指数有所下降，储蓄和投资意愿增强，消费上更加谨慎。
报告还认为，未来价格走势尚有不确定性。当前外部需求依然疲弱，国内经济回升基础还不稳固，在内外部不确定性较大的环境下，需求不足仍可能构成价格下行的压力。但也存在价格上行压力，受连续大规模注入流动性及经济刺激计划影响，目前全球货币条件较为宽松。2009年上半年，国际初级商品价格已大幅上涨。
运用市场化手段进行动态微调
报告指出，下一阶段，央行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性，维护金融体系的稳定，巩固企稳向好的经济形势。中长期看，要通过深化改革和加快结构调整，提升我国经济增长潜力，实现可持续发展。
央行将灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性及货币市场利率水平的合理适度。进一步观察经济金融形势发展和政策效应，创新货币政策工具，调节市场资金供求，合理满足经济发展需要。
报告强调，要抓住当前经济回升向好的有利时机，改善收入分配结构，大幅增加对劳动者的人力资本投资，实施积极的就业促进计划。进一步推进资源能源价格机制改革，减少市场扭曲。
新闻延伸：央行继续推进宽松货币政策
另据央行网站讯 中国人民银行今日8月5日发布了《中国货币政策执行报告（2009年第二季度）》 。报告表示，下一阶段央行将保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。
央行表示将把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，注重货币信贷增长对实体经济增长的支持，处理好支持经济发展与防范化解金融风险的关系，保持货币信贷适度增长。继续引导金融机构优化信贷结构，坚持信贷原则，处理好保增长与调结构的关系。继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。继续推进金融体制改革，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率，维护金融稳定。
一是灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性及货币市场利率水平的合理适度。进一步观察经济金融形势发展和政策效应，创新货币政策工具，调节市场资金供求，合理满足经济发展需要。
二是继续引导金融机构优化信贷结构。引导金融机构坚持信贷原则，保证符合条件的中央投资项目配套贷款及时落实到位，认真做好中小企业、“三农”、就业、助学、灾后重建等改善民生类信贷支持工作。大力发展消费信贷，落实好房地产信贷政策，加大对结构调整、自主创新、兼并重组、产业转移、区域经济协调发展的融资支持。严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业劣质企业的贷款。同时，进一步强化系统性金融风险防范，加强宏观审慎性监管。
三是继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。加快货币市场基准利率体系建设，努力提高金融机构风险定价能力和水平，更大程度发挥市场在利率决定中的作用。密切关注国际主要货币汇率变化，继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续深化外汇管理改革，进一步便利国内机构境外投资，稳步扩大国内资本市场开放，积极推动外汇市场发展，丰富汇率风险管理工具。稳步推进跨境贸易人民币结算试点工作。进一步提高外汇储备使用效益，努力实现保值增值。
此外，要抓住当前经济回升向好的有利时机，继续推动改革和结构调整，增强经济内生增长动力。外需减弱具有中长期性，实现我国经济平稳较快发展根本上还是要加快以扩大消费内需为核心的改革和结构调整，转变经济发展方式。进一步放松投融资管制，启动民间投资。改善收入分配结构，提高居民部门收入占比。大幅增加对劳动者的人力资本投资，实施积极的就业促进计划。进一步推进资源能源价格机制改革，减少市场扭曲。
报告认为，未来价格走势尚有不确定性。当前外部需求依然疲弱，国内经济回升基础还不稳固，在内外部不确定性较大的环境下，需求不足仍可能构成价格下行的压力。但也存在价格上行压力，受连续大规模注入流动性及经济刺激计划影响，目前全球货币条件较为宽松。2009年上半年，国际初级商品价格已大幅上涨。（央行网）