财务管理-财务分析PPT课件.ppt

第3章 财务分析l第第1 1节 财务分析基分析基础l第第2 2节 财务能力分析能力分析l第第3 3节 财务趋势分析分析l第第4 4节 财务综合分析合分析1第1节 财务分析基础l一、财务分析的作用l二、财务分析的目的l三、财务分析的内容l四、财务分析的方法l五、财务分析的程序l六、财务分析的基础2一、财务分析的作用l可以全面可以全面评价企价企业在一定在一定时期内的各种期内的各种财务能力，从而分析企能力，从而分析企业经营活活动中存在的中存在的问题，总结财务管理工作的管理工作的经验教教训，促，促进企企业改善改善经营活活动、提高管理水平。、提高管理水平。l可以可以为企企业外部投外部投资者、者、债权人和其他有关部人和其他有关部门和人和人员提供更加提供更加系系统的、完整的会的、完整的会计信息，便于他信息，便于他们更加深入地了解企更加深入地了解企业的的财务状况、状况、经营成果和成果和现金流量情况，金流量情况，为其投其投资决策、信决策、信贷决策和其决策和其他他经济决策提供依据。决策提供依据。l可以可以检查企企业内部各内部各职能部能部门和和单位完成位完成经营计划的情况，考核划的情况，考核各部各部门和和单位的位的经营业绩，有利于企，有利于企业建立和健全完善的建立和健全完善的业绩评价体系，价体系，协调各种各种财务关系，保关系，保证企企业财务目目标的的顺利利实现。3一、财务分析的作用4二、财务分析的目的l1.1.债权人人财务分析的目的分析的目的l关注其贷款的安全性l2.2.股股权投投资者者财务分析的目的分析的目的l评估企业或股票的价值，进行有效的投资决策。l3.3.管理管理层财务分析的目的分析的目的l尽早发现问题，采取改进措施。l4.4.审计师财务分析的目的分析的目的l正确发表审计意见，降低审计风险。l5.5.政府部政府部门财务分析的目的分析的目的l为其制定相关政策提供决策依据。5三、财务分析的内容l偿债能力分析能力分析l营运能力分析运能力分析l盈利能力分析盈利能力分析l发展能力分析展能力分析l财务趋势分析分析l财务综合分析合分析6四、财务分析的方法l1.1.比率分析法比率分析法l构成比率构成比率l效率比率效率比率l相关比率相关比率l2.2.比比较分析法分析法l纵向比向比较分析法分析法l横向比横向比较分析法分析法7五、财务分析的程序l1.1.确定确定财务分析的范分析的范围，搜集有关的，搜集有关的经济资料料l2.2.选择适当的分析方法，确定分析指适当的分析方法，确定分析指标l3.3.进行因素分析，抓住主要矛盾行因素分析，抓住主要矛盾l4.4.为作作为经济决策提供各种建决策提供各种建议8六、财务分析的基础l资产负债表表l可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况。l利利润表表l可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。l现金流量表金流量表l便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。9第2节 财务能力分析l一、偿债能力分析l二、营运能力分析l三、盈利能力分析l四、发展能力分析10一、偿债能力分析l1.1.短期短期偿债能力分析能力分析l2.2.长期期偿债能力分析能力分析l3.3.影响影响偿债能力的其他因素能力的其他因素111.短期偿债能力分析l流流动比率比率l=流动资产/流动负债l速速动比率比率l=速动资产/流动负债=(流动资产存货)/流动负债l现金比率金比率l=(现金+现金等价物)/流动负债l现金流量比率金流量比率l=经营活动产生的现金流量净额/流动负债l到期到期债务本息本息偿付比率付比率l=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)122.长期偿债能力分析l资产负债率率l=负债总额/资产总额100%l股股东权益比率益比率l=股东权益总额/资产总额100%l权益乘数益乘数l=资产总额股东/权益总额l产权比率比率l负债总额/股东权益总额132.长期偿债能力分析l有形有形净值债务率率l=负债总额/(股东权益总额无形资产净值)l偿债保障比率保障比率l=负债总额/经营活动产生的现金流量净额l利息保障倍数利息保障倍数l=(税前利润+利息费用)/利息费用l现金利息保障倍数金利息保障倍数l=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)现金利息支出143.影响偿债能力的其他因素l或有或有负债l将来一旦转化为企业现实的负债，就会影响到企业的偿债能力。l担保担保责任任l在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。l租租赁活活动l如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性，则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。l可用的可用的银行授信行授信额度度l可以提高企业的偿付能力，缓解财务困难。15二、营运能力分析l应收收账款周款周转率率l=赊销收入净额/应收账款平均余额l存存货周周转率率l=销售成本/存货平均余额l流流动资产周周转率率l=销售收入流动资产/平均余额l固定固定资产周周转率率l=销售收入/固定资产平均净值l总资产周周转率率l=销售收入/资产平均总额16三、盈利能力分析l资产报酬率酬率l资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额100%l资产利润率=利润总额/资产平均总额100%l资产净利率=净利润/资产平均总额100%l股股东权益益报酬率酬率l=净利润/股东权益平均总额100%l销售毛利率与售毛利率与销售售净利率利率l销售毛利率=销售毛利/营业收入净额100%=(营业收入净额营业成本)/营业收入净额100%l销售净利率=净利润/营业收入净额100%17三、盈利能力分析l成本成本费用利用利润率率l=净利润/成本费用总额100%l每股利每股利润与每股与每股现金流量金流量l每股利润=(净利润优先股股利)/发行在外的普通股平均股数l每股现金流量=(经营活动现金净流量优先股股利)/发行在外的普通股平均股数18三、盈利能力分析l每股股利与股利支付率每股股利与股利支付率l每股股利=(现金股利总额优先股股利)/发行在外的普通股股数l股利支付率=每股股利/每股利润100%l每股每股净资产l=股东权益总额/发行在外的普通股股数l市盈率与市市盈率与市净率率l市盈率=每股市价/每股利润l市净率=每股市价/每股净资产19四、发展能力分析l销售增售增长率率l=本年营业收入增长额/上年营业收入总额100%l资产增增长率率l=本年总资产增长额/年初资产总额100%l股股权资本增本增长率率l=本年股东权益增长额/年初股东权益总额100%l利利润增增长能力能力l=本年利润总额增长额/上年利润总额100%20第3节 财务趋势分析l比比较财务报表表l比比较资产负债表分析表分析l比比较利利润表分析表分析l比比较百分比百分比财务报表表l比比较财务比率比率l图解法解法21比比较资产负债表（表表（表3-4，部分），部分）22比比较利利润表表（表表3-5）23比比较百分比百分比资产负债表（表表（表3-6）24比比较百分比利百分比利润表（表表（表3-7,部分）部分）25比比较财务比率比率26图解法解法销售售净利率示意利率示意图27第4节 财务综合分析l一、一、财务比率比率综合合评分法分法l二、杜邦分析法二、杜邦分析法28一、财务比率综合评分法l1.1.财务比率比率综合合评分法的含分法的含义l通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。l2.2.财务比率比率综合合评分法的程序分法的程序l选定定评价价财务状况的状况的财务比率比率l确定确定财务比率比率标准准评分分值l确定确定财务比率比率评分分值的上下限的上下限l确定确定财务比率的比率的标准准值l计算关系比率算关系比率l计算各算各项财务比率的比率的实际得分得分29财务比率比率综合合评分表（表分表（表3-9）30二、杜邦分析法l1.1.杜邦分析系杜邦分析系统图l2.2.股股权报酬率是杜邦分析的核心指酬率是杜邦分析的核心指标l3.3.几个重要的等式关系几个重要的等式关系l股股东权益益报酬率酬率=资产净利率利率权益乘数益乘数 l资产净利率利率=销售售净利率利率总资产周周转率率 l销售售净利率利率=净利利润销售收入售收入 l总资产周周转率率=销售收入售收入资产平均平均总额 31杜杜邦邦分分析析系系统图（图3-3）32课堂堂讨论题l根据杜邦分析，企根据杜邦分析，企业提高股提高股东权益益报酬率的途酬率的途径有哪些？径有哪些？33思考思考题l1.如果你是如果你是银行的信行的信贷部部门经理，在理，在给企企业发放放贷款款时，应当考当考虑哪些因素？哪些因素？l2.企企业资产负债率的高低率的高低对债权人和股人和股东会会产生什么影响生什么影响？l3.企企业的的应收收账款周款周转率偏低可能是由什么原因造成的？率偏低可能是由什么原因造成的？会会给企企业带来什么影响？来什么影响？l4.为什么什么说企企业的的营运能力可以反映出其运能力可以反映出其经营管理水平？管理水平？企企业应当如何提高当如何提高营运能力？运能力？l5.你你认为在在评价股份有限公司的盈利能力价股份有限公司的盈利能力时，哪个，哪个财务指指标应当作当作为核心指核心指标？为什么？什么？l6.你你认为在在评价企价企业的的发展展趋势时，应当注意哪些当注意哪些问题？34思考思考题l7.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？l8.在应用杜邦分析法进行企业财务状况的综合分析时，应当如何分析各项因素对企业股东权益报酬率的影响程度？l9.假如你是一家股份公司的董事，你的律师提醒你应当关注有关法律诉讼的风险，并要持续监督公司财务安全，你应当如何利用财务分析帮助你行使董事的职责？l10.假如你是一个环保组织的成员，你应当如何利用财务分析来了解某企业对环境保护所承担的责任？35思考思考题l11.假设你是一名财务咨询师，为一家商品流通企业做财务咨询，你的任务是通过合理的存货规划使存货成本降低。在考察了前期的销售情况和存货管理情况后，你提出了加强存货管理的建议。预计现有的存货周转率将从目前的20提高到25，节省下来的资金用于偿还银行短期借款，银行短期借款的利息率为5%。假设预期销售收入为2亿元，预期销售成本为1.6亿元。请你测算该方案预计节约的成本是多少。36思考思考题l12.如果你是一家小公司的唯一股东。你的公司目前没有负债并且经营良好。最近一年资产利润率为10%，资产规模为50万元。企业所得税税率为25%。现在你正在考虑通过借债来扩大经营规模。请分析决定是否举债扩大规模的标准是什么。l13.假如你是一家上市公司的独立董事，你正准备与公司的审计师进行第一次审计沟通。你收到了一位小股东的来信，信中表达了对公司盈利质量的关注。为了履行独立董事的职责，你应该向审计师提出哪些问题来表达对公司盈利质量的关注？37