学生版财务报表分析-PPT课件.ppt

表表32 利利 润润 表表编报单位：华达公司 1997年 单位：元 项 目 行 次 上年累计数 本年累计数一、产品销售收入 1 1000 000 1 250 000减：产品销售成本 2 620 000 750 000产品销售费用 3 20 000 20 000产品销售税金及附加 4 1 500 2 000二、产品销售利润 5 258 500 478 000加：其他营业利润 6减：管理费用 7 140 000 158 000财务费用 8 25 000 41 500三、营业利润 9 193 500 278 500加：投资收益 10 30 000 31 500营业外收入 11 40 000 50 000减：营业外支出 12 18 500 19 700加：以前年度损益调整 13四、利润总额 14 245 000 340 300减：所得税 15 80 850 102 399五、净利润 16 164 150 237 9011第二章 偿债能力分析第一第一节节 短期短期偿债偿债能力分析能力分析一、流一、流动资产动资产与流与流动负债动负债比比较较分析分析（一）（一）营营运运资资本与本与净营净营运运资资本本（二）流（二）流动动比率（比率（Current Ratio）（三）速（三）速动动比率比率(Quick Ratio or Acid-test)流流动动比率比率=流流动资产动资产（Current Assets)Current Assets)流流动负债动负债(Current Liability)(Current Liability)速速动动比率比率=流流动资产总额动资产总额-存存货货（Quick Assets)Quick Assets)流流动负债动负债(Current Liability)(Current Liability)2第二章 偿债能力分析例：例：上市公司上市公司蓝蓝田股份田股份2000年流年流动动比率比率计计算：算：433106703.98/560713384.09=0.77 蓝蓝田股份的流田股份的流动动比率小于比率小于1，意味着其可，意味着其可转换转换成成现现金的流金的流动资产动资产不足以不足以偿还偿还到期流到期流动负债动负债，偿还偿还短期短期债务债务能力弱。一能力弱。一旦旦蓝蓝田股份不能通田股份不能通过过借款或借款或变卖变卖固定固定资产资产等取得等取得现现金，用于金，用于偿还偿还到期到期债务债务，蓝蓝田股份立即会遭遇一田股份立即会遭遇一连连串的串的债务债务危机。危机。通通过过分析利分析利润润表和表和现现金流量表金流量表发现发现，蓝蓝田股份田股份2000年主年主营业务营业务收入的收入的99%是是“当期当期销销售商品或提供售商品或提供劳务劳务收到的收到的现现金收金收入入”，并且年度，并且年度“销销售商品、提供售商品、提供劳务劳务收到的收到的现现金金”大于年末大于年末“主主营业务营业务收入收入”。这说这说明明蓝蓝田股份田股份经营经营活活动创动创造造现现金流量的能金流量的能力力强强。但是，。但是，蓝蓝田股份的流田股份的流动动比率小于比率小于1，说说明明蓝蓝田股份的田股份的现现金流量短缺，金流量短缺，偿还偿还短期短期债务债务能力弱。能力弱。这这种矛盾种矛盾现现象是象是调查调查分分析重点。析重点。这这也是判断也是判断蓝蓝田股份会田股份会计报计报表反映其表反映其财务财务状况、状况、经经营营成果和成果和现现金流量情况真金流量情况真实实程度的程度的调查调查分析重点。分析重点。3第二章 偿债能力分析例：例：上市公司上市公司蓝蓝田股份田股份2000年速年速动动比率比率计计算：算：（433106703.98-236384086.72）/560713384.09=0.35 蓝蓝田股份的速田股份的速动动比率只有比率只有0.35，这这意味着，扣除存意味着，扣除存货货后，后，蓝蓝田股份的流田股份的流动资产动资产只能只能偿还偿还35%的到期的到期债务债务。通通过过分析分析蓝蓝田公司的存田公司的存货发现货发现，蓝蓝田股份的主田股份的主营营产产品是品是农农副水副水产产品和品和饮饮料，在料，在产产品是品是2亿亿多元，占存多元，占存货货总额总额的的82%。农农副水副水产产品和品和饮饮料行料行业竞业竞争越来越激烈，争越来越激烈，而且而且农农副水副水产产品和品和饮饮料不易于保存，存料不易于保存，存货货跌价跌价损损失可能失可能比比较较大。所以，一旦存大。所以，一旦存货货滞滞销销或或毁毁损损，蓝蓝田股份将不能田股份将不能偿还偿还42%（77%-35%）左右的到期流）左右的到期流动负债动负债。4第二章 偿债能力分析第二第二节节 长长期期偿债偿债能力分析能力分析一、一、资产负债资产负债表表长长期期偿债偿债能力分析能力分析（一）（一）债务债务比率比率(Debt Ratio)债务债务比率比率=负债总额负债总额（Total Liability)Total Liability)资产总额资产总额(Total Assets)(Total Assets)企企业业的的债务债务比率不比率不应该应该大于大于60%60%。若。若债务债务比率大于比率大于60%60%，说说明企明企业业的的债务负债务负担担过过重，已重，已经经超超过资过资本基本基础础的承受能力。的承受能力。例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年年债务债务比率比率为为：657633751.54/2837651897.83=0.23657633751.54/2837651897.83=0.235第二章 偿债能力分析(二）二）负债负债与股与股东权东权益比率益比率(Debt-to-Equity Ratio)(Debt-to-Equity Ratio)1、负债总额与股东权益比率 企企业业的的负债总额负债总额与股与股东权东权益比率不益比率不应该应该大于大于1.51.5。若。若负负债总额债总额与股与股东权东权益比率大于益比率大于1.51.5，说说明企明企业业的的债务负债务负担担过过重，重，已已经经超超过资过资本基本基础础的承受能力。的承受能力。例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年年负债总额负债总额与股与股东权东权益比率益比率为为：657633751.54/2178418146.29=0.30657633751.54/2178418146.29=0.30负债总额负债总额与股与股东权东权益比率益比率=负债总额负债总额（Total Liability)Total Liability)股股东权东权益益总额总额(Stockholders Equity)(Stockholders Equity)6第二章 偿债能力分析2、长期负债对资本化的比率长长期期负债对资负债对资本化的比率本化的比率=长长期期负债负债（Long-term Debt)Long-term Debt)股股东权东权益益+长长期期负债负债(Capitalization)(Capitalization)债务债务与有形与有形净净值值比率比率=负债总额负债总额（Total Liability)Total Liability)股股东权东权益益-无形无形资产资产（Intangible Assets)Intangible Assets)(三）三）债务债务与有形与有形净值净值(Tangible Net Worth)(Tangible Net Worth)比率比率二、二、损损益表益表长长期期偿债偿债能力分析能力分析（一）利息保障倍数（一）利息保障倍数(Times Interest Earned)7第二章 偿债能力分析利息保障倍数利息保障倍数=息税前利息税前利润润（Earning Before Interest and Tax)Earning Before Interest and Tax)包括包括资资本化利息的利息本化利息的利息费费用用(Interest Expense)(Interest Expense)固定固定费费用用偿偿付付能力能力=息税前利息税前利润润+租租赁费赁费的利息部分的利息部分包括包括资资本化利息的利息本化利息的利息费费用用+租租赁费赁费的利息部分的利息部分(二）固定二）固定费费用用偿偿付能力付能力三、三、长长期期偿债偿债能力的能力的综综合分析合分析四、四、现现金流量金流量对偿债对偿债能力的影响分析能力的影响分析（一）（一）现现金到期金到期债务债务比比8第二章 偿债能力分析现现金到期金到期债务债务比比=营业现营业现金流量金流量 本期到期本期到期长长期期负债负债+本期本期应应付票据付票据营业现营业现金流量金流量与与债务总额债务总额比比=营业现营业现金流量金流量债务总额债务总额(二）二）营业现营业现金流量与金流量与债务总额债务总额比比9第二章 偿债能力分析练习题练习题：指出下列交易：指出下列交易对对有关有关财务财务比率的影响：比率的影响：交易内容交易内容 利息保利息保 负债负债比率比率 负债负债与与权权 债务债务与有形与有形 障倍数障倍数 益比率益比率 净值净值比率比率（1 1）以抵押）以抵押贷贷款款购买购买固定固定资产资产 （2 2）以短期借款）以短期借款购买购买存存货货 （3 3）宣布）宣布发发放放现现金股利金股利 （4 4）发发行普通股收到行普通股收到现现金金 （5 5）偿还长偿还长期借款期借款 （6 6）将）将债债券券转换为转换为普通股股票普通股股票 （7 7）以高于成本价格）以高于成本价格销销售股票售股票 （8 8）宣布）宣布发发放股票股利放股票股利 10第三章 营运能力分析应应收收账账款与日款与日销销售售额额比比=应应收收账账款款总额总额(Accounts Receivable)(Accounts Receivable)销销售售净额净额(Net Sales)/365(Net Sales)/365第一第一节节 短期短期资产营资产营运能力分析运能力分析一、一、应应收收账账款款营营运能力分析运能力分析（一）（一）应应收收账账款与日款与日销销售售额额比比(Average Collection(Average Collection Period)Period)（应应收收账账款回收期）款回收期）11表表41 永永诚诚公司公司应应收收账账款与日款与日销销售售额额比比 1998年、1997年度12月31日止 金额单位：元 1998 1997应收账款净额：181 223 546 152 696 454坏账准备（1998年3 100 000：3100 000 3 000 0001997年3 000 000元）应收账款总额（加坏账抵）（A）销售净额 1 174 728 146 1 001 070 670平均日销售额（销售净额除以365天）（B）应收账款与日销售额比（A/B）12第三章 营运能力分析例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年年应应收收账账款回收期款回收期为为：28907068.44/28907068.44/（1840909605.20/3601840909605.20/360）=6=6（天）（天）对对于于应应收收账账款回收期短和款回收期短和应应收收账账款占主款占主营业务营业务收入比收入比重重较较低，低，20012001年年8 8月月2929日日蓝蓝田股份田股份发发布公告解布公告解释释：由于公司：由于公司基地地基地地处处洪湖市瞿家湾洪湖市瞿家湾镇镇，占公司，占公司产产品品70%70%的的农农副水副水产产品在品在养殖基地养殖基地现场现场成交，上成交，上门门提提货货的客的客户户中个体比重大，因此中个体比重大，因此“钱货钱货两清两清”成成为惯为惯例。例。13第三章 营运能力分析应应收收账账款周款周转转率率=销销售售净额净额平均平均应应收收账账款款总额总额（二）、（二）、应应收收账账款周款周转转率率（三）、（三）、应应收收账账款周款周转转天数天数应应收收账账款周款周转转天数天数=平均平均应应收收账账款款总额总额销销售售净额净额/365/365应应收收账账款周款周转转率率*应应收收账账款周款周转转天数天数=365=36514表表42 永永诚诚公司公司应应收收账账款周款周转转次数次数 1998年、1997年度12月31日止 金额单位：元 1998 1997销售净额 1 174 728 146 1 001 070 670年末应收账款，减坏账备抵 181 223 546 152 696 454年初应收账款，减坏账备抵 152 696 454 126 990 269坏账备抵：1998年末3 100 000元1997年末3 000 000元1996年末2 600 000元年末应收账款总额 184 323 546 155 696 454（净额加坏账备抵）年初应收账款总额（净额加坏账备抵）155 696 454 129 590 269 平均应收账款总额 应收账款周转次数应收账款周转天数15第三章 营运能力分析例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年年应应收收账账款周款周转转率率为为：1840909605.201840909605.20（销销售售净额净额）/28907068.44/28907068.44（应应收收账账款）款）=63.68=63.68 应应收收账账款周款周转转率率测测算在算在1 1年内年内应应收收账账款周款周转转次数。次数。应应收收账账款周款周转转率越大，率越大，应应收收账账款款质质量越好，流量越好，流动动性越性越强强。蓝蓝田股份田股份20002000年年应应收收账账款周款周转转率是率是63.6863.68，这这意味着意味着蓝蓝田股份田股份的的应应收收账账款一年周款一年周转转6464次。次。16第三章 营运能力分析存存货货与日与日销销售售额额比比=期末存期末存货货销货销货成本成本/365/365（四）、（四）、赊销赊销与与现现金金销销售比售比二、存二、存货营货营运能力分析运能力分析（一）存（一）存货货与日与日销销售售额额比（存比（存货销货销售期）售期）17表表44 永永诚诚公司存公司存货货与日与日销销售售额额比比 1998年、1997年12月31日 金额单位：元 1998 1997年末存货（A）75 043 651 77 964 996产品销售成本 945 395 933 820 639 025平均日销货成本（销货成本365）（B）存货与日销售额比（AB）18第三章 营运能力分析例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年存年存货销货销售期售期为为：236384086.72/(1205866694.51/360)=71(236384086.72/(1205866694.51/360)=71(天）天）存存货销货销售期反映企售期反映企业资产业资产的流的流动动性，存性，存货销货销售期越短，售期越短，企企业业的的资产资产流流动动性越好，性越好，现现金流量越充足。金流量越充足。蓝蓝田股份田股份20002000年存年存货销货销售期是售期是7171天，天，这这意味着需要用意味着需要用7171天，存天，存货货才能才能销销售出去，存售出去，存货货才能才能转换转换成成现现金或金或应应收收账账款或款或应应收票据。收票据。19第三章 营运能力分析存存货货周周转转率率=销货销货成本成本(Cost of Sales)(Cost of Sales)平均存平均存货货(Average Inventory)(Average Inventory)（二）、存（二）、存货货周周转转率率(Inventory Turnover)(Inventory Turnover)（三）、存（三）、存货货周周转转天数天数存存货货周周转转天数天数=平均存平均存货货销货销货成本成本/365/365存存货货周周转转率率*存存货货周周转转天数天数=365=36520表表45 永永诚诚公司存公司存货货周周转转率率 1998年、1997年12月31日止 金额单位：元 1998 1997产品销售成本（A）945 395 933 820 639 025存货期初存货 77 964 996 121 404 034期末存货 75 043 651 77 964 996合计平均存货（B）存货周转率（AB）存货周转天数21第三章 营运能力分析例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年存年存货货周周转转率率为为：1205866694.51/236384086.72=5.101205866694.51/236384086.72=5.10 存存货货周周转转率率测测量企量企业业的存的存货货管理水平。将企管理水平。将企业业的存的存货货周周转转率与同行率与同行业业平均平均值值比比较较，我，我们们可以判断企可以判断企业业是否有是否有过过多的存多的存货货。蓝蓝田股份田股份20002000年存年存货货周周转转率是率是5.105.10，说说明其存明其存货货一年可以周一年可以周转转5.15.1次，或者次，或者说说，一年，一年卖卖出存出存货货的的5.15.1倍倍产产品。品。22第三章 营运能力分析三、短期三、短期资产营资产营运能力运能力综综合分析合分析(一）一）营业营业周期周期计计算算营业营业周期周期=应应收收账账款周款周转转天数天数+存存货货周周转转天数天数23表表47 永永诚诚公司公司营业营业周期周期 1998年、1997年度12月31日止 金额单位：元 1998 1997应收账款周转天数（A）52.82 52.01存货周转天数（B）29.54 44.34营业周期（A+B）24第三章 营运能力分析（二）流（二）流动资产动资产分析分析1 1、流、流动资产总动资产总量分析量分析流流动资产动资产平均平均总额总额=期初流期初流动资产动资产+期末流期末流动资产动资产2 2流流动资产动资产周周转转次数次数=销销售收入售收入流流动资产动资产平均平均总额总额流流动资产动资产周周转转天数天数=计计算期天数算期天数流流动资产动资产周周转转次数次数25第三章 营运能力分析2 2、流、流动资产结动资产结构比例分析构比例分析（1 1）流）流动资产动资产构成比率构成比率流流动资产动资产构成构成比率比率=流流动资产动资产合合计计数数资产总额资产总额*100%（2 2）流）流动资产对动资产对固定固定资产资产比率比率流流动资产对动资产对固固定定资产资产比率比率=流流动资产动资产合合计计数数固定固定资产净值资产净值合合计计*100%26第三章 营运能力分析（3 3）销货债权对销货债权对存存货资产货资产的比率的比率销货债权对销货债权对存存货资产货资产比率比率=销货债权销货债权（应应收收账账款款+应应收票据）收票据）存存货资产货资产*100%（4 4）速）速动资产动资产构成比率构成比率速速动资产动资产构成构成比率比率=速速动资产动资产合合计计数数资产总额资产总额*100%27第三章 营运能力分析第二第二节节 长长期期资产营资产营运能力分析运能力分析一、固定一、固定资产资产利用率分析利用率分析（一）固定（一）固定资产资产运用运用现现状分析状分析28表表48 固定固定资产资产增减增减变变化表化表 单位：元 原 价 折 旧项 目本年减少 年末 年初 年末 年初 年末本年增加（全新固定资产）年初数生产用 100000 40000 20000 120000 30000 40000 非生产用 20000 10000 5000 25000 6000 7000不使用 10000 /10000 0 4000 0不需用 5000 /5000 2000 2000各项固定资产占固定资产总额的比重（%）合 计 135000 50000 35000 150000 42000 4900029第三章 营运能力分析（二）固定（二）固定资产资产的新旧程度比率的新旧程度比率1 1、固定、固定资产资产更新率更新率固定固定资产资产更新更新率率=当年新增固定当年新增固定资产资产原价原价年初固定年初固定资产资产原价之和原价之和*100%2 2、固定、固定资产资产退退废废率率固定固定资产资产退退废废率率=当年退当年退废废固定固定资产资产原价原价年初固定年初固定资产资产原价之和原价之和*100%3 3、固定、固定资产资产的磨的磨损损与与净值净值率率30第三章 营运能力分析固定固定资产资产磨磨损损率率=累累计计计计提折旧提折旧全部固定全部固定资产资产原价原价*100%（三）固定（三）固定资产资产利用效益分析利用效益分析固定固定资产净值资产净值率率=全部固定全部固定资产净值资产净值全部固定全部固定资产资产原价原价*100%二、固定二、固定资产营资产营运能力分析运能力分析固定固定资产资产利利润润率率=利利润总额润总额固定固定资产资产平均平均净值净值*100%31第三章 营运能力分析固定固定资产资产周周转转率率（Fixed Assets Fixed Assets Turnover)Turnover)=销销售收入售收入净额净额（Net Sales)Net Sales)固定固定资产资产平均平均净值净值（Average Net Fixed Assets)Average Net Fixed Assets)固定固定资产资产周周转转率率测测量企量企业业的的现现金流量。固定金流量。固定资产资产投投资资减少了企减少了企业业的的现现金流量，生金流量，生产产性性资产创资产创造的造的现现金流量必金流量必须须能能够补够补充固定充固定资产资产投投资资，产产生一个正的生一个正的现现金流量。金流量。例：例：蓝蓝田股份田股份20002000年固定年固定资产资产周周转转率率为为：1840909605.20/1945268824.39=0.951840909605.20/1945268824.39=0.9532第三章 营运能力分析 蓝蓝田股份田股份2000年固定年固定资产资产占占总资产总资产的的76.4%，2000年年“购购建固定建固定资产资产、无形、无形资产资产和其他和其他长长期期资产资产所支付的所支付的现现金金”是是“经营经营活活动产动产生的生的现现金流量金流量净额净额”的的92%，这这意味着意味着蓝蓝田股田股份份经营经营活活动产动产生的生的现现金流量大部分均金流量大部分均转转化成固定化成固定资产资产。蓝蓝田股份田股份2000年固定年固定资产资产周周转转率是率是0.95，这这意味着其生意味着其生产产性性资产创资产创造的造的现现金流量不能弥金流量不能弥补补固定固定资产资产投投资资占用的占用的资资金。金。33第三章 营运能力分析三、三、长长期期资产营资产营运能力运能力综综合分析合分析（一）（一）长长期期资产资产周周转转率率（二）、比重分析（二）、比重分析长长期期资产资产周周转转率率=销销售收入售收入净额净额长长期期资产资产平均余平均余额额*100%34表表49 指 标 项 目 占资产总额的比重 年初 年末 增长额 增长率长期投资 固定资产净值在建工程无形资产递延资产长期资产总额资产总额35第三章 营运能力分析总资产总资产周周转转率率(Asset(Asset Turnover)Turnover)=销销售收入售收入净额净额(Net Sales)(Net Sales)资产资产平均余平均余额额(Average Total Assets)(Average Total Assets)第三第三节节 总资产营总资产营运能力分析运能力分析一、一、总资产营总资产营运能力的影响因素运能力的影响因素二、二、总资产营总资产营运能力的指运能力的指标标分析分析三、三、总资产营总资产营运能力的运能力的综综合分析合分析36表410 应收账款 存货 流动资产 固定资产 总资产 周转率 周转率 周转率 周转率 周转率 2.78 0.29 0.28 0.75 0.15237表表411 指 标 项 目 比重%年初 年末 增长额 增长率货币资金 应收账款存货 流动资产固定资产净值 13.1%27.56%1 131 000 102.82%总资产 100%100%注意：销售收入增长率为25%。38第四章 获利能力分析第一第一节节 获获利能力的衡量利能力的衡量一、一、获获利能力的指利能力的指标标分析分析（一）生（一）生产经营业务获产经营业务获利能力分析利能力分析1 1、销销售（售（营业营业）毛利率）毛利率销销售（售（营业营业）毛）毛利率利率=销销售（售（营业营业）毛利）毛利额额销销售（售（营业营业）净净收入收入*100%*100%39 表表51 销销售（售（营业营业）毛利率分析表）毛利率分析表 （年度）年度）金金额单额单位：千元位：千元 销售净收入 3480 2500 销售毛利 1960 1400销售毛利率（%）50 60 指 标 报告期 计划期 行业平均水平 行业先进水平40第四章 获利能力分析2 2、营业营业利利润润率率营业营业利利润润率率=营业营业利利润润产产品品销销售售净净收入收入+其他其他业务业务收入收入*100%*100%营业营业利利润润率率=营业营业利利润润（Operating Profit)Operating Profit)产产品品销销售售净净收入收入(Net Sales)(Net Sales)*100%*100%41 表表52 营业营业利利润润率分析表率分析表 （年度）金额单位：千元 指 标 上期实际 计划目标 本期实际 比上年实际 比计划产品销售净收入 2400 2500 3480其它业务收入 400 500 450业务收入合计 2800 3000 3930减：产品销售成本 1200 1100 1520其它业务支出 320 350 500期间费用 400 400 420销售税金及附加 20 22 30成本费用小计 1940 1872 2470营业利润 860 1128 1460营业利润率（%）+-额 +-%+-额 +-%42第四章 获利能力分析3 3、税前利、税前利润润率率（二）（二）资产获资产获利能力分析利能力分析1 1、总资产报总资产报酬率酬率(Pretax Operating Return on Total Assets)(Pretax Operating Return on Total Assets)税前利税前利润润率率=利利润总额润总额（Pretax Profit)Pretax Profit)销销售（售（营业营业）净净收入收入(Net Sales)(Net Sales)*100%*100%总资产报总资产报酬率酬率=利利润总额润总额+利息支出（利息支出（EBIT)EBIT)平均平均资产总额资产总额(Average Total(Average Total Assets)Assets)*100%*100%43 总资产报酬率（%）12 10资产平均总额 10000 11480 15000息税前利润利息支出 500 450 600利润总额 700 1100 1050 指 标 上年实际 计划目标 报告期 行业平均 社会平均比计划 比上年+-额+-%+-额+-%表表53 总资产报总资产报酬分析表酬分析表 （年度）金额单位：千元44第四章 获利能力分析2 2、总资产报总资产报酬率的影响因素分析酬率的影响因素分析总资产报总资产报酬率酬率=总产值总产值平均平均资产总额资产总额*销销售售净额净额总产值总产值*息税前利息税前利润润销销售售净额净额=总资产产值总资产产值率率*产产品品销销售率售率*销销售利售利润润率率例：某企例：某企业业20042004年和年和20052005年有关年有关总资产报总资产报酬率、酬率、总资总资产产值产产值率、率、产产品品销销售率和售率和销销售利售利润润率的率的资资料料见见下表：下表：45第四章 获利能力分析基期基期总资产报总资产报酬率酬率=60%*90%*18%=9.72%=60%*90%*18%=9.72%报报告期告期总资产报总资产报酬率酬率=70%*95%*16%=10.64%=70%*95%*16%=10.64%一、确定分析一、确定分析对对象象总资产报总资产报酬率差异酬率差异=10.64%-9.72%=0.92%=10.64%-9.72%=0.92%指指标标20042004年年20052005年年总资产产值总资产产值率（率（%）60607070产产品品销销售率（售率（%）90909595销销售利售利润润率（率（%）18181616总资产报总资产报酬率（酬率（%）9.729.7210.6410.6446第四章 获利能力分析二、因素分析二、因素分析1 1、总资产产值总资产产值率率变变化化对总资产报对总资产报酬率的影响：酬率的影响：2 2、产产品品销销售率售率变变化化对总资产报对总资产报酬率的影响：酬率的影响：3 3、销销售利售利润润率率变变化化对总资产报对总资产报酬率的影响：酬率的影响：（销销售利售利润润率的下降是今后管理的重点）率的下降是今后管理的重点）三、三、汇总汇总1.62%+0.63%-1.33%=0.92%1.62%+0.63%-1.33%=0.92%47第四章 获利能力分析2 2、销销售成本利售成本利润润率率（三）所有者投（三）所有者投资获资获利能力分析利能力分析1 1、资资本金利本金利润润率率资资本金利本金利润润率率=利利润总额润总额资资本金平均余本金平均余额额*100%*100%普通股普通股权权益益报报酬酬率率=可用于普通股分配的利可用于普通股分配的利润润普通股股本平均普通股股本平均额额*100%*100%普通股股普通股股本平均本平均额额=年初普通年初普通股股本股股本+新增普通新增普通股股本股股本*新增普通股新增普通股时间时间（月）（月）1248第四章 获利能力分析2 2、市盈率、市盈率(Price-Earning Ratio)(Price-Earning Ratio)每股收益每股收益=可用于普通股分配的利可用于普通股分配的利润润普通股股数平均数普通股股数平均数Earning Earning Per SharePer Share=Net Income-Stock DividendsNet Income-Stock DividendsAverage Number of Common Shares OutstandingAverage Number of Common Shares Outstanding市盈率市盈率=每股收益每股收益普通股每股市价（普通股每股市价（Market Price Per Share)Market Price Per Share)*100%*100%49第四章 获利能力分析第二第二节节 营业营业利利润润的敏感性分析的敏感性分析一、成本一、成本-业务业务量量-营业营业利利润润的基本关系的基本关系1 1、成本按性、成本按性态态分分类类：固定成本、：固定成本、变动变动成本、混合成本成本、混合成本2 2、本量利公式：、本量利公式：营业营业利利润润=销销售收入售收入-变动变动成本成本-固定成本固定成本 =销销售售单单价价*销销售量售量-单单位位变动变动成本成本*销销售量售量-固定成本固定成本二、二、营业营业利利润润的敏感性分析的敏感性分析 目前目前营业营业利利润润：E E0 0=p=p0 0 x x0 0-b-b0 0 x x0 0-a-a0 050例：两服装企业分别生产高档手工西服和普通西服。这两个企业的资料如下：51第四章 获利能力分析（一）（一）营业营业利利润润敏感系数敏感系数1 1、销销售价格的售价格的营业营业利利润润敏感系数。敏感系数。当当销销售价格提高售价格提高1%1%时时，营业营业利利润润敏感系数的敏感系数的计计算公式：算公式：S S1 1=（E-EE-E0 0）/E/E0 0*100 *100 其中，其中，E=px-bx-a E=px-bx-a p=pp=p0 0*(1+1%)b=b*(1+1%)b=b0 0 x=x x=x0 0 a=a a=a0 0S S1 1=p=p0 0(1+1%)x(1+1%)x0 0-b-b0 0 x x0 0-a-a0 0-p-p0 0 x x0 0+b+b0 0 x x0 0+a+a0 0/E/E0 0*100*100=(p=(p0 0 x x0 0*1%)/E*1%)/E0 0*100=p*100=p0 0 x x0 0/E/E0 0请根据公式根据公式计算上例中两服装企算上例中两服装企业销售价格的售价格的营业利利润敏感系数。敏感系数。52第四章 获利能力分析高档手工西服企高档手工西服企业业的的销销售价格售价格营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：普通西服企普通西服企业业的的销销售价格售价格营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：2 2、单单位位变动变动成本的利成本的利润润敏感系数敏感系数当当单单位位变动变动成本降低成本降低1%1%时时，营业营业利利润润敏感系数的敏感系数的计计算公式：算公式：S S2 2=（E-EE-E0 0）/E/E0 0*100 *100 其中，其中，E=px-bx-a b=bE=px-bx-a b=b0 0（1-1%1-1%）x=xx=x0 0 a=a a=a0 0 p=pp=p0 0通通过过整理整理计计算，得出算，得出单单位位变动变动成本的成本的营业营业利利润润敏感系数敏感系数计计算算公式：公式：53第四章 获利能力分析S S2 2=b=b0 0 x x0 0/E/E0 0请根据公式根据公式计算上例中两服装企算上例中两服装企业单位位变动成本的成本的营业利利润敏感系数。敏感系数。高档手工西服企高档手工西服企业业的的单单位位变动变动成本成本营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：普通西服企普通西服企业业的的单单位位变动变动成本成本营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：54第四章 获利能力分析3 3、销销售量的利售量的利润润敏感系数敏感系数当当产产品品销销售量增加售量增加1%1%时时，营业营业利利润润敏感系数敏感系数计计算公式算公式为为：S S3 3=（E-EE-E0 0）/E/E0 0*100 *100 其中，其中，E=px-bx-a x=xE=px-bx-a x=x0 0（1+1%1+1%）b=bb=b0 0 a=a a=a0 0 p=pp=p0 0通通过过整理整理计计算，得出算，得出销销售量的售量的营业营业利利润润敏感系数敏感系数计计算公式：算公式：S S3 3=(P=(P0 0-b-b0 0)x)x0 0/E/E0 0请根据公式根据公式计算上例中两服装企算上例中两服装企业销售量的售量的营业利利润敏感敏感系数。系数。55第四章 获利能力分析高档手工西服企高档手工西服企业业的的销销售量售量营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：普通西服企普通西服企业业的的销销售量售量营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：4 4、固定成本、固定成本营业营业利利润润敏感系数敏感系数当当固定成本固定成本降低降低1%1%时时，营业营业利利润润敏感系数的敏感系数的计计算公式：算公式：S S4 4=（E-EE-E0 0）/E/E0 0*100 *100 其中，其中，E=px-bx-a a=aE=px-bx-a a=a0 0（1-1%1-1%）b=bb=b0 0 x=x x=x0 0 p=pp=p0 056第四章 获利能力分析通通过过整理整理计计算，得出固定成本的算，得出固定成本的营业营业利利润润敏感系数敏感系数计计算公式：算公式：S S4 4=a=a0 0/E/E0 0请根据公式根据公式计算上例中两服装企算上例中两服装企业固定成本的固定成本的营业利利润敏感系敏感系数。数。高档手工西服企高档手工西服企业业的的固定成本固定成本营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：普通西服企普通西服企业业的的固定成本固定成本营业营业利利润润敏感系数敏感系数为为：57第四章 获利能力分析（二）（二）营业营业利利润润敏感系数的敏感系数的应应用用1 1、测测算任一因素算任一因素单单独影响独影响营业营业利利润润的程度的程度营业营业利利润变动润变动幅度幅度=某因素的某因素的营业营业利利润润敏感系数敏感系数*该该因因素的素的变动变动幅度幅度例：沿用上例，假例：沿用上例，假设设企企业预测业预测来年直接人工成本将因来年直接人工成本将因工工资资率提高而提高率提高而提高10%10%，这这将将导导致生致生产产高档西服高档西服的企的企业变动业变动成本增加成本增加5.55%5.55%；生；生产产普通西服的企普通西服的企业变动业变动成本增加成本增加3.62%3.62%。计计算由此算由此导导致企致企业营业业营业利利润润可能的可能的变动变动。58第四