2024年中国生物医药投资和出海趋势分析.pdf

供讨论：供讨论：报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系沙利文公司独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经沙利文公司事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，沙利文公司保留采取法律措施a，追究相关人员责任的权利。2024年11月中国生物医药投资和出海趋势分析中国生物医药投资和出海趋势分析沙利文合伙人、董事总经理沙利文合伙人、董事总经理毛化毛化Fred MaoFrost&Sullivan,Partner,Managing Director目录目录1生物医药融资趋势生物医药融资趋势2生物医药出海分析生物医药出海分析3沙利文生命科学全域投资管理服务分享沙利文生命科学全域投资管理服务分享2519.3597.9690.8796.71,324.5 1,472.3 1,766.7 2,069.4 201920232026E2030E医药医药市场规模对比分析市场规模对比分析中国已经成为全球第二大的药品市场，但是人均药品消费依然较低中国已经成为全球第二大的药品市场，但是人均药品消费依然较低资料来源：IMF，NIC，国家统计局，沙利文分析美国医药市场规模及预测，美国医药市场规模及预测，2019-2030E单位：十亿 美元中国医药市场规模及预测，中国医药市场规模及预测，2019-2030E单位：十亿 美元236.3 231.5 291.1 373.2-0.5%+7.9%+6.4%20192026E20232030E+3.6%+4.9%+3.6%20192026E20232030E全球全球医药医药市场规模及预测，市场规模及预测，2019-2030E单位：十亿 美元美国美国 VS 中国中国 市场市场生物医药生物医药市场规模市场规模,2023 2.62,315 亿亿 美元美元5,979 亿亿 美元美元人均医药支出人均医药支出,2023 164.2美元美元1,780.1美元美元10.81.5GDP,2023 18.0 万亿万亿 美元美元27.4万亿万亿 美元美元353.6%19.8%11.4%15.2%资料来源：CDE，沙利文分析创新疗法逐步凸显创新疗法逐步凸显 以细胞治疗、基因治疗、核酸药物、溶瘤病毒等为代表的创新疗法临床试验持续增加，近3年占比已达5.0%。抗体药物研发快速发展抗体药物研发快速发展 单抗、ADC、双抗、抗体类融合蛋白等大分子药物已成为重要的新药研发领域。中国新药临床试验药物类型中国新药临床试验药物类型细胞治疗核酸药物基因治疗溶瘤病毒中国新药临床试验药物类型中国新药临床试验药物类型时间：2018.01.01-2020.12.31时间：2021.01.01-2023.12.311.5%5.7%2.4%2.6%2.9%2.1%1.5%1.8%19.0%60.3%3.5%3.3%5.0%3.5%2.6%3.0%4.6%4.9%16.2%53.4%化药单特异性抗体双特异性抗体抗体偶联药物（ADC）抗体类融合蛋白非抗体类蛋白多肽创新疗法疫苗其他5,2162,758化药单特异性抗体双特异性抗体抗体偶联药物（ADC）抗体类融合蛋白非抗体类蛋白多肽创新疗法创新疗法疫苗其他新药临床试验分析新药临床试验分析以先进疗法为代表的以先进疗法为代表的新药临床占比逐渐提高新药临床占比逐渐提高4全球创新药投融资交易数量不同轮次情况，全球创新药投融资交易数量不同轮次情况，2019-2023创新药投融资交易高位放缓创新药投融资交易高位放缓 创新药投融资交易数量和金额自2019年以来持续增长，2021年在新冠疫情背景下达到1559起的高峰，随后略有下降，仍保持在超过2019年的水平投融资交易倾向于早期轮次投融资交易倾向于早期轮次 2019年至2023年，全球创新药投融资早期融资轮次相对活跃，2021年后随着融资总额回落，整体市场对于高轮次融资更加审慎注：未计入战略投资全球创新药一级市场投融资交易情况，全球创新药一级市场投融资交易情况，2019-2023918117315591131972227.3375.6526.2333.9254.0-50.050.0150.0250.0350.0450.0550.0050010001500200020192020202120222023融资事件数融资金额（亿美元）Pre-CC+轮种子轮/天使轮Pre-AA+轮Pre-BB+轮D轮及后期轮次来源：MedAlpha，沙利文分析4.3%6.6%3.8%2.6%3.0%10.2%8.2%7.5%20.7%21.8%22.9%18.1%21.7%37.5%35.5%36.8%42.9%41.6%29.8%25.9%28.4%30.4%26.2%6.1%7.7%20192020202120222023全球一级市场投融资情况全球一级市场投融资情况2022年以来，全球创新药投融资自新冠疫情期间的高位略有放缓，倾向于早期融资轮次年以来，全球创新药投融资自新冠疫情期间的高位略有放缓，倾向于早期融资轮次5中国一级市场投融资情况中国一级市场投融资情况2022年以来创新药投融资放缓，年以来创新药投融资放缓，B轮及之后的投融资交易数量占比稳步增长轮及之后的投融资交易数量占比稳步增长中国中国创新药投融资交易数量不同轮次情况，创新药投融资交易数量不同轮次情况，2019-2023资料来源：InvestGo，沙利文分析创新药投融资交易放缓创新药投融资交易放缓 创新药投融资交易数量和金额在2021年达到峰值，达到625起，随后出现回落情况。大量投融资交易聚焦早期大量投融资交易聚焦早期 2019年至2023年，创新药投融资集中在A轮及之前，整体趋势来看早期融资轮次数量占比逐步下降。注：未计入战略投资中国创新药中国创新药一级市场一级市场投融资交易情况，投融资交易情况，2019-2023296430625432381342.3874.4878.2440.4321.220192020202120222023融资事件数融资金额（亿人民币）3.7%8.4%2.5%2.7%2.9%10.2%7.6%6.6%15.4%16.2%20.4%13.6%19.1%31.3%30.8%35.4%43.6%43.6%45.3%34.4%34.1%35.2%27.8%4.2%2019202020214.8%20222023Pre-CC+轮种子轮/天使轮Pre-AA+轮Pre-BB+轮D轮及后期轮次67全球生物医药投融资细分赛道按交易数量占比分析，全球生物医药投融资细分赛道按交易数量占比分析，2020-2023近年来投融资赛道情况整体较为稳定近年来投融资赛道情况整体较为稳定 2020年，TOP 3赛道为抗体药物、细胞疗法和疫苗；随着AI制药投融资热度上升，2021至2023年，抗体药物、细胞疗法和AI制药位列投融资交易数量TOP 3领域，成为全球最受资本关注的生物医药赛道其中多肽赛道热度有所升高其中多肽赛道热度有所升高多肽药物在2020年位列第十一位，在2023年上升至第八位来源：MedAlpha数据库，沙利文分析全球生物医药投融资细分领域分析全球生物医药投融资细分领域分析近年来，生物医药近年来，生物医药TOP3的投融资赛道集中在抗体、细胞疗法以及的投融资赛道集中在抗体、细胞疗法以及AI制药制药21%13%5%5%5%7%6%17%17%8%6%6%6%4%15%15%10%7%6%5%5%17%15%9%7%6%5%4%抗体药物细胞疗法AI制药核酸药物基因疗法疫苗偶联药物多肽小分子靶向疗法放射性药物融合蛋白其他20232022202120207中国生物医药投融资细分领域分析中国生物医药投融资细分领域分析生物医药投融资头部赛道相对稳定，部分赛道呈现投资热度的增长生物医药投融资头部赛道相对稳定，部分赛道呈现投资热度的增长中国生物医药投融资细分赛道按交易数量占比分析，中国生物医药投融资细分赛道按交易数量占比分析，2020-202314%24%5%4%11%7%3%17%17%18%7%7%9%5%5%18%14%7%8%6%7%6%17%16%9%7%7%5%5%细胞疗法抗体药物核酸药物AI制药疫苗偶联药物基因疗法多肽小分子靶向疗法放射性药物融合蛋白分子胶其他2023202220212020细胞疗法和抗体药物稳坐细胞疗法和抗体药物稳坐TOP3之席之席2020至2023年，细胞疗法和抗体药物已连续4年位列投融资交易数量的前两名；2020年和2021年，第三名均为疫苗，而2022和2023年，第三名的位置分别由AI制药和核酸药物占据TOP 3投融资赛道中，不同的细分行业有着不同的发展逻辑和投融资表现放射性药物放射性药物、多肽赛道的排名向前靠拢多肽赛道的排名向前靠拢放射性药物在2020年位列第十一位，在2023年进入TOP 10；多肽赛道从2020的第十位上升至至2023的第八位来源：MedAlpha数据库，沙利文分析89中港美三地生物医药科技指数，中港美三地生物医药科技指数，2018-2024*港股港股18A和科创板第五套上市和科创板第五套上市Biotech数量，数量，2018-2024*二级市场投融资情况二级市场投融资情况A股，港股，美股股，港股，美股的二级市场趋势的二级市场趋势各异各异资料来源：wind，沙利文分析单位：%-500501001502002018201920202021202220232024CSWD生科纳斯达克生物技术恒生香港上市生物科技20182020202120222023自自2021年年H2起，起，A股，港股，美股的生物科技指数均呈现下滑趋势股，港股，美股的生物科技指数均呈现下滑趋势。纳斯达克生物指数纳斯达克生物指数2023年年年底开始止跌回升年底开始止跌回升开闸以来，于港股开闸以来，于港股18A和科创板第五套和科创板第五套Biotech上市企业数量一路上上市企业数量一路上升，升，2022年开始放缓。年开始放缓。202459142087474820182019202020212022120232024*5921241684科创板第五套港股18A20199注：2024*统计时间截至2024.11.21目录目录1生物医药融资趋势生物医药融资趋势2生物医药出海分析生物医药出海分析3沙利文生命科学全域投资管理服务分享沙利文生命科学全域投资管理服务分享10中国医药出海历程中国医药出海历程中国从原料药、仿制药逐步走到创新药出海，近年来出海势头强劲中国从原料药、仿制药逐步走到创新药出海，近年来出海势头强劲资料来源：政府官网，公开信息，沙利文分析11199220152017200620192007202320162022药品审评审批制度改革，鼓励创新，加快推进“好药新药”上市，创新土壤成熟国内Biotech快速发展，出海交易数量增加，创新技术平台交易开始出现中国加入国际人用药品注册技术协会（ICH），国内医药研发接轨国际中国创新药新技术平台逐步获得国际认可，出海数量持续走高海正药业获首个FDA证书，开启中国原料药企业出海之路华海药业的奈韦拉平成为首个通过FDA认证的中国制剂品种2月，传奇生物的CAR-T产品Carvykti获FDA批准上市，适应症为多发性骨髓瘤，为首款成功出海的CAR-T产品 国务院印发国家药品安全“十二五”规划首次提出仿制药质量一致性评价，仿制药质量的提升加快中国仿制药出海医药产业从仿制药逐步向创新药转变，但企业主要关注国内市场，出海数量少微芯生物将西达本胺海外权益转让给沪亚生物，我国创新药出海实现“零突破”多区域临床试验计划与设计的一般规则（ICH E17指导原则）落地，中国药企可实现全球同步研发与注册，真正打开创新药出海大门化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求（征求意见稿）发布，标志着注射剂一致性评价正式启动百济神州BTK抑制剂在美国获批，成为首款全由中国药企进行海外研发及商业化的产品2023年，累计License-out交易58起，较2022年再创新高百济神州的PD-1抑制剂替雷利珠单抗于9月在欧洲获批食管鳞癌，并已在7月完成FDA现场核查10月，君实生物的特瑞普利单抗成为国内首个获美国FDA批准上市PD-1抑制剂，适应症为鼻咽癌此外，亿帆医药、和黄医药、复宏汉霖等企业也有产品成功海外获批国务院办公厅印发关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见，国内仿制药质量和疗效一致性评价工作全面展开仿制药研发能力及产业整体提升，推动制剂产品走向国际市场2012截至2024年11月21日，累计License-out交易已达60起NewCo模式兴起，截至11月21日共有7起4月，传奇生物Carvykti成为全球首个且唯一针对治疗多发性骨髓瘤二线治疗的BCMA靶点CAR-T产品2024112534911243274555758601215262632438780951128245272012201320142015201620172018201920202021202220232024*License-outLicense-in中国创新药海外授权交易分析中国创新药海外授权交易分析国内创新药研发加速，国内创新药研发加速，2019年自主出海开始起步，年自主出海开始起步，2023年年license-out数量反超数量反超license-in12资料来源：公开信息，沙利文分析 百济神州百济神州自主研发+自主商业化PD-1替雷利珠单抗获EMA批准上市 君实生物君实生物自主研发+授权商业化的PD-1产品特瑞普利单抗获FDA批准上市 和黄医药和黄医药自主研发+授权商业化产品呋喹替尼获FDA批准上市 亿帆医药亿帆医药自主研发+授权商业化新型长效G-CSF升白药Ryzneuta在美国上市 复宏汉霖复宏汉霖自主研发+授权商业化PD-1斯鲁利单抗获印度尼西亚食药监局批准上市 传奇生物传奇生物与强生合作开发及商业化的CAR-T产品Carvykti在美国获批 百济神州百济神州海外自主研发+自主商业化的BTK抑制剂泽布替尼在美国上市，为我国首款成功出海创新药时间时间中国创新药中国创新药License-in/out数量统计数量统计单位单位：事件数量#12中国创新药中国创新药 license-out分析分析近两年近两年license-out交易以抗体类药物为主，多集中在早期研发管线交易以抗体类药物为主，多集中在早期研发管线30.2%35.3%19.8%2.6%4.3%3.4%3.4%0.9%0.9%0.9%化药抗体ADCCAR-T疫苗融合蛋白多肽基因治疗siRNARDC2.5%28.9%22.5%8.3%11.6%0.8%13.2%1.1%18.2%申请临床临床前临床I期临床I/II期临床II期临床II/III期临床III期申请上市中已上市资料来源：公开信息，沙利文分析抗体类药物为主要交易抗体类药物为主要交易类别类别 ADC等抗体类药物在2023-2024*期间的license-out交易中占较高比例，相较于2022年数量上升研发早期产品成为交易研发早期产品成为交易热点热点 2023-2024*统计临床前和临床I期产品交易占比约一半2.5%15.0%22.5%2.5%10.0%2.5%2.5%12.5%30.0%申请临床临床前临床I期临床I/II期临床II期临床II/III期临床III期申请上市中已上市38.1%28.6%14.3%11.9%4.8%2.4%抗体化药融合蛋白ADCCAR-T多肽中国中国2022年年license-out交易交易按药物类型分析按药物类型分析中国中国2022年年license-out交易交易按研发阶段分析按研发阶段分析中国中国2023-2024*license-out交易交易按研发阶段分析按研发阶段分析中国中国2023-2024*license-out交易交易按药物类型分析按药物类型分析注：抗体包括单抗、双抗；按交易事件数量统计，不包含技术/平台交易，未计入已终止事件；涉及多种药物类型和临床阶段的一个交易事件，会进行多次计入13注：2024*统计时间截至2024.11.21中国创新药中国创新药 license-out分析分析2022年年TOP10事件中事件中ADC占半数及以上，占半数及以上，2023年以来年以来TOP10事件中药物类型增多包括小核酸、多肽事件中药物类型增多包括小核酸、多肽14资料来源：公开信息，沙利文分析注：2024*统计时间截至2024.11.21；基于交易总金额的规模进行排序，不包含技术/平台交易，未计入已终止license-out事件；首付款及总金额合计仅计入公开披露金额2022年年 药品药品license-out交易交易TOP 10出让方出让方受让方受让方靶点靶点药物药物类型类型临床试临床试验阶段验阶段首付款金额首付款金额（百万美元）（百万美元）交易总金额交易总金额（百万美元）（百万美元）科伦博泰默沙东制药七种ADC候选药物项目ADC临床前1759,475康方生物Summit TherapeuticsPD-1，VEGFA双抗临床III期5005,000科伦博泰默沙东制药TROP2ADC临床II期471,410石药集团Elevation OncologyCLDN-18.2ADC临床I期271,195礼新医药Turning Point TherapeuticsCLDN-18.2ADC临床I期251,000科伦博泰默沙东制药CLDN-18.2ADC临床I期35936济民可信基因泰克，罗氏制药AR化药临床前60650复宏汉霖欧加农制药HER2，RANKL单抗临床I期73541先声药业AlmirallIL2R融合蛋白临床前15507和铂医药阿斯利康制药CD3，CLDN-18.2双抗临床前253502023-2024*药品药品license-out交易交易TOP 10出让方出让方受让方受让方靶点靶点药物药物类型类型临床试临床试验阶段验阶段首付款金额首付款金额（百万美元）（百万美元）交易总金额交易总金额（百万美元）（百万美元）百利天恒百时美施贵宝EGFR，HER3ADC临床III期8008,400恒瑞医药Hercules CMGLP1R化药，多肽临床II期,临床前1006,035舶望制药诺华制药KLKB1，AGTsiRNA临床I期,临床I/Iia1854,165宜明昂科Instil BioVEGFA，PD-L1，CTLA4双抗，单抗临床II期,临床I期502,050诚益生物阿斯利康GLP1R化药临床I期1852,010百力司康卫材药业HER2ADC临床I/II期-2,000礼新医药默沙东VEGF，PD-1双抗临床I/II期5883,288石药集团阿斯利康APOA化药临床前1002,020博奥信生物AclarisTherapeuticsTSLP，IL4R双抗，单抗临床II期，临床前801,880科望生物安斯泰来PD-L1，SIRPA抗体临床前371,737 2022年，年，license-out事件的首付款金额合计事件的首付款金额合计11.1亿美元，交易总金额合计亿美元，交易总金额合计289.1亿美元亿美元 2023年，年，license-out事件的首付款金额合计事件的首付款金额合计28.0亿美元，交易总金额合计亿美元，交易总金额合计423.1亿美元亿美元 2024年，截至年，截至11月月21日，日，License-out事件的首付款金额合计事件的首付款金额合计19.1亿美元，交易总金额合计亿美元，交易总金额合计404.4亿美元亿美元14MNC收购本土收购本土biotech2023年底以来，数个本土年底以来，数个本土biotech被被MNC收购，中国药企研发管线及技术获得收购，中国药企研发管线及技术获得MNC青睐青睐15资料来源：公司官网，公开信息，沙利文分析15注：统计时间截至2024.11.21收购方收购方收购时间收购时间交易内容交易内容交易价格交易价格2023年年12月月12亿美元亿美元被收购方主要资产被收购方主要资产AZ以亘喜生物普通股每股2.00美元完成收购，外加普通股每股0.3美元的不可交易的活有价值权益（CVR）；首付现金部分代表的交易价值约10亿美元GC012F管线：管线：创新型BCMA/CD19双靶点自体CAR-T疗法，潜在适应症包括多发性骨髓瘤、系统性红斑狼疮等；目前FDA已批准复发/难治性多发性骨髓瘤Ib/II期临床、早期多发性骨髓瘤I期临床；FasTCAR次日生产技术平台：次日生产技术平台：可显著缩短CAR-T细胞产品生产时间，强化T细胞健康状态，提高自体CAR-T疗法有效性；亦有用于治疗罕见病的潜力。2024年年04月月18亿美元亿美元Genmab将以全现金交易方式收购普方生物，预计将于2024年上半年完成交易PR01184/Rina-S：潜在同类最佳、FR靶向的Topo1 ADC产品，目前已进入II期临床试验阶段，适应症为卵巢癌及其他表达FR的实体瘤，2024年1月获FDA快速通道资格认证；PR01160：CD70靶点ADC药物，潜在适应症包括肾细胞癌、鼻咽癌、非霍奇金淋巴瘤，目前处于临床I期阶段。被收购方被收购方2024年年01月月未披露未披露诺华收购信瑞诺医药其余股份，信瑞诺整体整合入诺华中国Atrasentan：口服内皮素受体拮抗剂（ERA），适应症包括Ig A肾病、其他肾小球疾病，目前处于临床III期阶段，中期分析显示达到主要研究终点；Zigakibart：皮下给药的抗APRIL单克隆抗体，适应症为Ig A肾病，该管线已于2023Q3进入III期临床研究。2024年年03月月未披露未披露Nuvation Bio将以全股票交易方式收购AnHeart（葆元医药），AnHeart前股东将拥有NuvationBio约33%的股份，NuvationBio现股东将拥有约67%的股份Taletrectinib：下一代潜在同类最佳ROS1抑制剂，目前正在开展2项治疗ROS1阳性NSCLC患者的II期临床试验（TRUST-I、TRUST-II）；Safusidenib：潜在的同类最佳突变IDH1抑制剂，目前正在开展一项针对2级和3级IDH1突变胶质瘤患者的全球II期研究。2024年年11月月9.5 亿美元亿美元BioNTech以8亿美元预付款收购普米斯100%已发行股本，里程碑付款最高可达1.5亿美元PM8002：新一代基于PD-(L)1免疫调节的双抗，可同时阻断PD-L1/PD-1以及VEGF信号通路，该管线针对三阴乳腺癌、小细胞肺癌的临床试验均进入III期；PM8001：抗PD-L1纳米抗体TGF-Trap双功能性融合蛋白，该管线一线治疗不可手术的局部晚期/复发转移性三阴乳腺癌已进入III期临床。交易时间交易时间交易对象交易对象权益内容权益内容交易双方交易双方NewCo模式模式NewCo模式正为国内创新药企开辟了一条新的国际化道路模式正为国内创新药企开辟了一条新的国际化道路艾力斯将获得4,000万万美元首付款及ArriVent公司的部分股权部分股权，可高达7.65亿亿美元的注册和销售里程碑付款，以及可高达两位数的销售提成。甲 磺 酸 伏 美 替 尼（商品名：艾弗沙）2021年06月 艾力斯&ArriVent恒瑞医药将取得Hercules公司19.9%的股权的股权，以及总计1.1亿亿美元的首付款和近期里程碑，累计不超过2亿亿美元的临床开发及监管里程碑款，以及累计不超过57.25亿亿美元的销售里程碑款。GLP-1产品组合，包括HRS-7535、HRS9531和HRS-4729 2024年05月 恒瑞医药&Hercules康诺亚其全资附属公司一桥香港将收取Belenos约30.01%的股权的股权，康诺亚创始人、董事长兼执行董事陈博也已获提名为四位董事会成员之一。此外，将收取1,500万美元万美元的首付款和近期付款，有望最多1.70亿亿美元的额外付款，以及销售净额的分层特许权使用费。两款双抗新药CM512及CM536 2024年07月 康诺亚&Belenos嘉和生物将获得被许可人数量可观的股权股权、数千万数千万美元首付款；高达4.43亿亿美元的里程碑付款；占净销售额个位数到双位数百分比的分层特许权使用费。靶向CD20/CD3的双特异性TCE GB261 2024年08月 嘉和生物&TRC 2004岸迈生物将以现金和Vignette股权股权的形式收取总计6,000万万美元的首付款对价，并将有权收取最多5.75亿亿美元的开发、上市、和商业化的里程碑付款，以及基于净销售额的收入分成。靶 向 BCMA 的 TCEEMB-06 2024年09月 岸迈生物&Vignette Bio资料来源：公开信息，沙利文分析康诺亚将收取1,600万美元万美元的首付款和近期付款，同时获得Ouro Medicines（Platina Medicines Ltd的母公司，持有PML的全部股权）的少数股权少数股权作为一部分对价；达成临床、监管及商业里程碑后，康诺亚可收取最多6.1亿美元亿美元额外付款，且有权收取销售净额的分层特许权使用费。靶向BCMA/CD3的双抗CM336 2024年11月 康诺亚&PlatinaMedicines Ltd维立志博与Aditum Bio成立新药研发公司Oblenio Bio，共同推动LBL-051开发。维立志博将获得3,500万万美元的首付款和近期付款，在达成开发、监管注册、销售里程碑事件后，维立志博还将有权获得最高达5.79亿美元亿美元的总交易额款项，以及未来产品的销售分成。CD19/BCMA/CD3 三特异性T细胞衔接器抗体LBL-051 2024年11月 维立志博&Oblenio Bio注：统计时间截至2024.11.2116目录目录1生物医药融资趋势生物医药融资趋势2生物医药出海分析生物医药出海分析3沙利文生命科学全域投资管理服务分享沙利文生命科学全域投资管理服务分享17沙利文全域投资管理服务沙利文全域投资管理服务品牌增长品牌增长服务服务 深度内容服务-蓝皮书、深度文章、企业家专访 品牌活动服务-沙利文GIL奖项、行业地位确认、主题会议承办增长增长咨询服务咨询服务 企业产品上市、业务开拓洞见&行业信息提供 投融资业务尽调咨询 企业收并购行业信息提供一级资本市场一级资本市场融资服务融资服务 商业计划书服务 估值服务 销售预测分析 融资行业分析报告二级资本市场二级资本市场融资服务融资服务 市值管理服务 年报和路演行业信息更新 再融资行业和募投顾问服务国际化服务国际化服务 出海策略制定 行业评估 品牌出海-全球发布 产品出海-国际化推介书&估值服务IPO服务服务 行业顾问服务 上市发行顾问服务 技术顾问服务 募投顾问服务全域全域投资管理投资管理（TIM）企业增长相关企业增长相关企业投融资相关企业投融资相关18沙利文在创新药领域积累了丰富的项目经验沙利文在创新药领域积累了丰富的项目经验19部分服务案例部分服务案例第三阶段：第三阶段：造势宣发造势宣发a)深度文章&出海蓝皮书b)沙利文全球最佳实践（GIL）奖c)海外相关行业会议信息整理a)产品价值评估b)产品出海商业计划书第一阶段：第一阶段：策略制定策略制定第四阶段：第四阶段：价值评估价值评估第二阶段：第二阶段：行业评估行业评估产品价值评估服务产品价值评估服务4全球品牌宣发全球品牌宣发服务服务3战略咨询服务战略咨询服务1全球行业评估服务全球行业评估服务2企业管理层尽调外部潜在授权/合作区域市场专家访谈外部临床PI访谈FSI数据库沙利文内部分析企业管理层尽调FSI数据库外部潜在授权/合作区域临床PI访谈沙利文内部分析a)企业尽调及管线调研b)总结已成功出海案例，及处于临床阶段同类产品的拟出海计划c)结合企业自身全球化能力和战略，借鉴出海案例经验，制定出海策略细分模块细分模块企业管理层尽调外部临床PI访谈有同类领域出海经验的专家访谈FSI数据库沙利文内部分析研究方法研究方法外部潜在授权/合作区域临床专家访谈外部潜在授权/合作区域市场专家访谈潜在海外合作方/受让方访谈FSI数据库沙利文内部分析a)潜在国际化地域评估b)潜在出海地域监管政策分析c)市场需求情况评估d)全球竞争格局以及市场开发潜力评估e)潜在出海产品的海外行情定期更新分析f)潜在受让方或合作方需求调研出海项目可分为出海项目可分为4个阶段，通过个阶段，通过4个模块有序推进工作个模块有序推进工作20感谢聆听感谢聆听2323