加力提效扩大内需 持续增强内生动力——2023年年中中国宏观经济形势分析.pdf

加力提效扩大内需 持续增强内生动力要要要2023 年年中中国宏观经济形势分析中国社会科学院宏观经济研究智库课题组摘要院2023 年上半年袁中国经济整体呈现恢复态势袁高质量发展扎实推进袁产业升级厚积薄发袁但经济恢复内生动力和可持续性仍待增强袁内需不足是当前宏观经济面临的主要矛盾遥应把握扩大内需和提振信心两大关键袁将宏观调控和深化体制改革结合起来袁双管齐下袁形成推动经济内生增长尧高质量发展的合力遥宏观调控方面袁建议以扩大内需为主要着力点袁加强财政政策与货币政策的统筹协调袁优化政策工具组合袁增强经济持续好转的内生动力遥体制改革方面袁建议推出关键改革举措袁引导微观市场主体稳定预期尧提振信心遥关键词院国民经济曰扩大内需曰提振信心曰宏观调控曰体制改革中图分类号院F124文献标识码院A文章编号院1003-7543渊2023冤07-0001-10课题组协调人院李雪松袁中国社会科学院数量经济与技术经济研究所所长尧研究员袁中国社会科学院宏观经济研究智库主任遥执笔院张慧慧尧冯明尧汪红驹尧李双双尧张彬斌尧左鹏飞遥通信作者院冯明遥其中袁张慧慧尧冯明尧李双双尧左鹏飞为中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副研究员曰汪红驹尧张彬斌分别为中国社会科学院财经战略研究院研究员尧副研究员遥课题组感谢参加报告初稿讨论的各位专家提出的宝贵意见遥2023 年上半年袁中国经济运行持续恢复袁总体回升向好袁市场活跃度和经济景气程度相较于疫情期间明显好转袁社会大局保持稳定袁为实现全年经济社会发展目标打下了良好基础遥一尧中国经济社会发展的外部环境与风险2023 年上半年国际形势在延续复杂多变特征的同时袁呈现诸多新苗头尧新动向袁对中国构成新的外部风险遥世界经济增速下行袁国际贸易修复不及预期袁东盟等外向型依赖较重的新兴经济体遭遇较大冲击袁中国出口增长和外贸企业投资信心也受到一定影响曰美国经济增速放缓袁欧元区经济增长疲弱曰国际金融市场脆弱性增强袁发展中国家债务违约风险犹存遥渊一冤全球经济增速延续下行袁拖累中国出口增长和投资信心高通胀尧高利率尧俄乌冲突等负面影响持续袁全球经济增速延续下行遥疫情防控转段后袁国际贸易逐渐恢复袁但是修复态势不及预期咱1暂遥总体而言袁预计 2023 年全球经济和贸易增速尤其是货物贸易增速均不及 2022 年咱2-3暂遥值得注意的是袁发达经济体增速下行已经引发东盟等新兴经济体出口显著下降遥中国对发达国家的直接出口以及通过东盟再加工后对发达国家的间接出口增长均受到影响遥渊二冤美国经济增速放缓袁欧元区经济增长疲弱美国经济在前期刺激政策效果消散和货币政策收紧的作用下增速放缓袁但仍保持了较强的韧性袁野软着陆冶的可能增大袁陷入急剧衰退的风本刊特稿SPECIAL PAPER1险降低遥尽管中国经济实际同比增速依然高于美国袁但由于汇率和通胀因素袁按美元计价的中国GDP 相对于美国 GDP 的比重与 2021 年的高点相比将有所回落遥欧元区经济增长疲弱袁通胀因能源价格回落出现超预期下降袁但仍远高于目标区间袁欧洲中央银行在稳增长尧抗通胀尧防风险之间平衡的难度大幅超过美联储遥渊三冤国际金融市场脆弱性增强袁发展中国家债务违约风险犹存欧洲尧英国尧加拿大等发达经济体央行继续加息袁美联储在 2023 年 6 月暂停加息后再次释放年内将进行两次加息的信号袁全球金融条件持续收紧袁国际金融市场脆弱性增强遥政府债务问题成为多国普遍面临的挑战袁尤其是外债高企的发展中国家面临债务违约乃至陷入债务危机的风险遥二尧中国2023年上半年经济运行态势与特征在 2023 年第一季度供需两侧企稳回升的基础上袁第二季度中国经济延续恢复态势袁高质量发展扎实推进遥但总需求不足的问题仍然较为突出袁需进一步巩固提升经济恢复势头遥渊一冤国民经济延续恢复态势袁民间投资有所收缩2023 年第二季度中国经济增长表现为恢复性大于内生性遥就供给侧而言袁服务业生产指数大幅增长袁接触性服务业和现代服务业表现亮眼遥工业生产恢复偏弱袁装备制造业发挥重要支撑作用袁新能源汽车尧太阳能电池等产品实现高速增长袁但高技术产业总体同比增速放缓遥就需求侧而言袁社会消费品零售总额同比实现了低基数下的高增长袁除汽车销售明显回升外袁服装鞋帽尧石油等销量增长及餐饮收入的大幅提升均发挥了重要作用遥固定资产投资同比增速延续下行趋势袁民间投资增速转负反映私人部门投资意愿有待提升遥需从供需两侧着手袁推动房地产市场平稳健康发展遥渊二冤城镇调查失业率整体水平有所好转袁青年失业率持续处于高位得益于 2023 年以来服务业对就业的带动作用逐步增强袁全国城镇调查失业率由 2023 年初的5.6%降至 6 月份的 5.2%遥 31 个大城市调查失业率略高于全国整体情形袁但 3 月份以来保持稳定遥这些数据反映出全国就业整体形势有一定好转遥然而袁以 16要24 岁劳动力为代表的青年群体的调查失业率持续与整体水平背离袁2023年上半年逐月攀升袁6 月末达到 21.3%的高位遥青年劳动力中具有大专及以上学历的人群失业率水平相对更高遥外出务工农村劳动力同比增加袁但流动频率加大袁岗位稳定性有所减弱遥渊三冤PPI 降幅持续扩大袁CPI 同比涨幅降至零附近在高基数的影响下袁截至 2023 年 6 月袁PPI同比负增长已持续 9 个月袁且降幅连续 6 个月走阔袁工业生产领域的结构性通缩压力仍在延续遥但在前期输入性通胀退坡的条件下袁国内上中下游之间价格变动的传导效应有所改善遥受季节性尧输入性尧周期性等多因素影响袁2023 年 3 月以来袁CPI 同比涨幅已连续 4 个月在 1%以内遥2023 年下半年袁在居民消费修复尧市场流通改善尧促消费政策落地显效等多重积极因素的叠加推动下袁CPI 的阶段性低位运行状况有望逐步改善遥渊四冤出口和利用外资结构优化袁规模持续增长面临一定压力就出口领域而言袁电动载人汽车尧锂电池尧太阳能电池野新三样冶领跑增长袁对出口拉动明显曰电脑尧液晶面板等消费电子产品出口触底反弹遥总体来看袁在全球经济增速放缓的大背景下袁2023年第二季度越南尧韩国等周边国家出口遭遇较大冲击袁中国出口表现好于这些国家曰但另一方面袁出口对中国经济增长的带动作用在减弱遥就外资领域而言袁高技术产业尤其是高技术制造业实际使用外资逆势增长袁但上半年整体实际使用外商本刊特稿SPECIAL PAPER2直接投资累计规模同比减少 2.7%遥渊五冤财政运行处于野紧平衡冶状态袁地方政府隐性债务风险积聚因增值税留抵退税力度减弱袁加之低基数因素影响袁2023 年第二季度中国一般公共预算收入总体同比增速较高袁但除增值税外的多数税种收入呈现负增长遥一般公共预算支出仍保持原有季节性增长轨迹袁收支逆差缩小遥政府性基金收入降幅较大袁2023 年上半年国有土地使用权出让收入同比下降 20.9%遥总体来看袁财政运行处于野紧平衡冶状态袁部分地方尤其是基层政府财政收支平衡压力依然较大遥一些地方政府隐性债务风险积聚袁并发生相关风险事件遥地方政府债券增发扩张力度弱于 2022 年同期袁新增债券增发量低于再融资债券增发量袁发债所融资金用于还本付息的比例较高袁可用于新增项目实际支出的比例有限遥渊六冤货币增速处于较高水平袁货币信贷带动实体经济活动的效能有所减弱2023 年上半年袁货币政策扩量降价袁对实体经济恢复发挥了积极的支撑作用遥广义货币渊M2冤增速和社会融资规模存量增速虽于第二季度略有回落袁但仍处于较高水平遥 野M2 增速-实际GDP增速-通货膨胀率冶缺口拉大袁货币流通速度下降袁货币信贷带动实体经济活动的效能有所减弱遥在国有企业和大企业信贷堆积的同时袁民营企业整体信贷意愿较弱袁一些中小微民营企业仍然面临融资困难遥2023 年 6 月中国人民银行下调逆回购利率和 MLF 利率10 个基点袁随后LPR报价利率也相应下调袁然而考虑到 PPI 降幅较大袁工业企业的资金实际利率水平仍处于高位遥受美联储加息等因素影响袁人民币兑美元汇率 2023年1 月中旬以来总体走弱遥三尧需要重点关注的问题尽管 2023 年第二季度国民经济整体延续恢复态势袁总体回升向好袁但经济恢复的内生动力有待增强袁当前需重点关注六方面的问题遥渊一冤内需疲弱制约经济循环畅通袁经济恢复内生动力有待增强一是居民收入增长预期不足拖累消费扩张遥自2022 年第二季度起袁居民人均可支配收入同比增速显著放缓袁2023 年第一季度居民收入增速与 GDP 同比增速差距拉大袁第二季度居民收入增速有所回升遥在收入增长预期不稳尧部分返乡农民工就业仍未落实等因素共同作用下袁居民消费扩张的源头性支撑不足遥不论是 2022年下半年备受关注的野超额存款冶咱4暂袁还是 2023 年第二季度以来居民部门的野存款搬家冶现象袁都指向居民在平衡收益与风险中的资金配置调整袁反映出对消费持续增长的支撑不足遥二是资金存贷利差较高促使居民压缩负债袁挤出消费遥尽管首套房贷款利率已有所下调袁但相较于居民存款利率和理财收益而言仍明显偏高袁因而居民部门提前还贷现象普遍袁扩表意愿不强袁对消费和投资均产生了不利影响遥三是私人部门信心不足持续压降民间投资需求遥2023 年第二季度以来制造业 PMI 多个分项回落至荣枯线以下袁非制造业PMI 环比也呈下行趋势遥 前期多种因素碰头叠加对民营经济产生的消极影响仍未得到根本缓解咱5暂遥 私人部门对生产经营扩张和经济持续向好的预期不稳尧信心不足导致民间投资尚未得到有效激发遥渊二冤工业部门利润承压袁结构性分化延续当前袁工业经济总体延续恢复态势袁向好因素逐渐增强袁但工业生产承压依然突出咱6暂遥 一是工业企业盈利修复面临较大压力遥2023 年初以来袁规上工业企业利润同比增速呈现大幅负增长袁月度环比修复水平有限遥一方面袁受内需恢复迟缓尧外需疲弱显现尧资产负债率上升等因素拖累袁电子信息制造业尧钢铁等行业生产走弱袁营收增幅小于成本增幅袁导致企业利润出现较大幅度下滑遥另一方面袁受产品价格跌幅较大等因素的影响袁化工等领域的企业盈利呈现快速大幅下滑态本刊特稿SPECIAL PAPER3势遥二是工业结构性分化仍在延续遥从行业来看袁受下游需求景气度影响袁装备制造尧新能源汽车等行业继续保持良好势头袁纺织尧电子信息制造等行业整体表现不佳遥从供需关系来看袁截至2023 年 6月袁制造业 PMI 连续 3 个月运行在收缩区间袁需求端持续疲软袁供给端产能过剩现象尚未改善遥从企业类型来看袁国有控股企业增加值保持平稳增长袁民营企业增加值增速整体趋于下降曰国企与民企利润均下降明显袁民企降幅高于国企遥从企业规模来看袁大型企业生产经营前景预期趋稳趋好袁中小企业预期偏弱问题仍然突出遥渊三冤结构性就业矛盾与总量就业矛盾交织袁青年失业率较高在结构方面袁符合青年就业预期和技能特征的就业机会不足遥受多重因素影响袁过去承载青年就业较多的部分行业仍处于收缩调整期遥新成长劳动力就业技能与具有较旺盛需求的领域匹配度不高袁而劳动者技能更新又是野慢变量冶袁难以迅速适应劳动力市场要求咱7暂遥 高校毕业生就业落实率低尧进度慢袁高校专业及课程设置与市场需求存在错位遥青年群体失业率持续高企可能以消极示范效应引致家庭的人力资本投资预期减弱袁进一步影响中长期高质量充分就业遥在总量方面袁市场主体扩岗动力不足遥企业招募新成长劳动力需承担较高的培育成本袁经营预期没有明确强化前袁企业缺乏培育新人和储备人才的动力遥就业重点领域的企业用人规划以收缩尧维持或谨慎填扩为主袁多个行业的企业新岗位发布数量持续下行遥市场对生成式人工智能替代人力劳动的预期增加袁可替代职能从重复性尧流水性岗位向传媒尧策划尧管理等思维型尧技术型的职能扩展袁导致现代服务业中的初级尧中级职位收缩遥公招单位编制使用率过去几年大幅提高袁编外合同制岗位同步趋于饱和袁正常填补外的扩员潜力有限遥随着毕业生家庭中收入预期转弱的比例增加袁完全依赖家庭财富而不寻找工作的人员比例减少袁有条件野全日冶考编考研而脱离劳动力市场的人员比例减少袁导致青年群体中有就业需求的人员增多遥渊四冤房地产市场恢复势头不稳袁对宏观经济大盘形成拖累房地产市场在经历 2022 年的深度调整之后袁2023 年上半年主要指标降幅有所收窄袁但不稳定因素仍然较多袁脆弱性仍然较高袁预期依然偏弱袁对宏观经济大盘及上下游行业的拖累依然较大遥一是在经历 2022 年春节之后短暂的野小阳春冶之后袁2023 年第二季度房地产市场景气度再度回落遥房价继续呈分化态势袁一线和强二线城市房价同比上涨袁三线以下城市房价同比下降遥房价只涨不跌的预期被打破袁潜在购房者的决策更趋谨慎袁需求恢复的可持续性存疑遥二是主要指标呈分化态势遥市场交易方面袁2023 年前 5 个月累计全国商品房销售面积和销售额同比增速明显好转袁但 6 月份有所回落曰而投资开发方面袁全国房地产开发投资额和到位资金同比降幅较大袁国内贷款和自筹资金的降幅均为两位数且持续下行遥三是房地产市场调整伴随诸多溢出效应袁仍明显拖累宏观经济大盘遥建筑材料尧装修尧家电家具等领域经济活动降温遥房企拖欠款问题冲击相关市场主体的现金流和资产负债表遥野房地产要土地出让要基建冶循环收缩袁房地产风险向地方政府隐性债务风险和中小金融机构风险传导互溢袁加剧了化解处置财政金融风险的难度遥四是房地产行业市场结构发生深刻变化遥民营房企市值大幅缩水袁市场活跃度和新增投资意愿较弱袁市场占有率下降遥五是房地产市场仍然存在较多扭曲因素袁不利于市场健康发展遥房贷利率偏高袁尤其是存量房贷利率高于新发房贷利率袁倒逼居民提前还款遥改善性住房购置需求占比上升袁但前期出台的意在野防炒房冶的限购尧限贷尧首付比尧利率等政策限制了这些需求的释放遥部分城市新房与二手房价格倒挂的现象仍然明显袁反映了新建商品房定价机制有待完善遥本刊特稿SPECIAL PAPER4渊五冤基层政府野三保冶压力加大袁地方债务约束趋强一是部分基层地方政府野三保冶压力加大遥2023 年上半年袁全国一般公共预算收入增速不低袁但增长主要依靠增值税收入拉动袁其他税种合计增速为负咱8暂遥一些工业基础薄弱的地区地方政府难以分享全国增值税超预期增长的好处袁财政收入形势弱于全国平均水平遥中西部地区乃至东部一些基层政府对转移支付的依赖增强袁如果上级财政转移支付不及时不足额袁这些基层政府的野三保冶支出困难可能加剧遥二是土地出让收入下降强化地方债务约束遥由于房地产行业疲弱态势延续袁土地出让收入普遍大幅下降遥2023 年前 5个月累计 329 个地级市中超六成土地出让收入呈现负增长袁近半数地级市卖地收入降幅超过 20%遥受此影响袁地方政府可用于偿还各类债务的资金约束收紧袁地方隐性债务问题更趋紧张袁2023 年三四季度偿债高峰时期违约风险可能再度上升遥渊六冤货币政策效能有所减弱袁工具组合存在改进空间一是数量型货币政策工具效能减弱遥由于总需求不足尧预期偏弱袁大量企业面临的首要问题是缺订单袁因而新增投资意愿不强尧信贷需求不高遥部分民营企业由野利润最大化冶扩张策略转向野负债最小化冶防御策略遥新增货币信贷供给大量流向缺乏弹性的国有部门袁对民营企业从事实体经济活动的带动效果有限遥二是价格型货币政策工具调整不够灵活袁利率水平相较于自然利率仍然偏高遥对于企业部门袁PPI 降幅较大袁而名义利率下调幅度较小袁导致影响投融资决策的实际利率不降反升袁成为制约民营企业信贷需求的重要因素之一遥对于居民部门袁房贷利率整体偏高袁尤其是存量房贷利率形成机制僵化袁在激励居民提前还款的同时袁也对居民消费造成了明显的挤出效应遥对于地方政府融资平台袁当前的实际融资利率远高于基础设施项目的平均财务回报率袁推升了地方政府性债务的付息成本遥三是结构性货币政策工具滋生套利活动遥结构性货币政策在定向支持某些主体或某些经济活动的同时存在套利空间袁滋生了大量套利活动遥四尧中国经济长期向好的基本面没有改变尽管面临一些需要关注的问题袁但中国经济长期向好的基本面没有改变袁韧性强尧潜力大尧活力足的特点没有改变袁支撑高质量发展的条件也没有改变遥渊一冤从要素保障来看袁中国具备促进经济持续高质量发展的要素条件一是国民储蓄率仍保持在较高水平袁为各类有形固定资产投资和无形资产投资活动创造了空间遥资本要素积累仍有条件保持在较高水平袁从而不断改善基础设施条件袁提高生产技术和设备水平袁促进经济高质量发展遥二是尽管劳动年龄人口数量有所下降袁但中国在未来相当长一段时期内仍然拥有世界上规模最大的优质劳动力供给袁劳动年龄人口规模超过美欧日的总和遥与此同时袁野人口质量红利冶对经济发展的贡献正在加速释放遥劳动力受教育年限明显提升袁人力资本持续积累袁科学家尧工程师尧企业家等不同门类优秀人才不断涌现遥此外袁土地要素在城乡之间尧区域之间尧存量与增量之间优化配置的空间较大袁技术要素和数据要素正迎来蓬勃发展的窗口期遥渊二冤从生产端来看袁雄厚的产业基础为经济持续高质量发展奠定了前提一是中国产业门类较为齐全袁产业网络运行效率高尧延展性和集成创新能力较强袁兼具快速大规模生产和柔性化生产的能力袁抵御外生冲击和外部风险的韧性相对较强遥中国深度嵌入全球产业分工体系袁成为全球产业链供应链中具有枢纽性意义的关键组成部分遥二是传统产业积淀深厚遥长期以来袁中国在钢铁尧化工尧机械制造尧电子产品制造尧家电制造尧道路桥梁建设尧纺织和本刊特稿SPECIAL PAPER5服装鞋帽制造等领域持续积累袁深练内功袁积累起了丰富经验遥尽管随着人力成本的提升袁部分行业出现了向周边地区外溢转移的现象袁但作为产业体系的野基本盘冶袁中国在这些领域仍然具备较强的国际竞争力遥三是新兴产业优势逐步形成遥中国在新能源汽车尧动力电池尧光伏发电设备尧风力发电设备等领域产能快速扩张袁产量位居世界第一袁而且技术水平也已处于全球领先梯队遥渊三冤从需求端来看袁超大规模市场效应对经济持续高质量发展的牵引力逐步增强作为一个拥有 14 亿人口尧人均 GDP 超过1.2万美元的经济体袁中国拥有一般国家不具备的超大规模市场优势遥当前袁随着国家将实施扩大内需战略尧培育完整内需体系提到更重要的高度袁未来超大规模市场效应有望进一步增强遥在消费领域袁经济总量提升叠加消费率上升袁带动中国消费市场规模扩大袁消费对短期经济增长的贡献逐步上升遥居民消费呈现多样化尧多层次尧品质升级的特征袁消费场景日益丰富袁线上线下消费融合发展遥同时袁消费市场日趋成熟袁对国内企业品牌建设的带动效应显著增强遥在投资领域袁不论是产业结构转型升级袁还是新型城镇化和城乡融合发展袁抑或是经济社会绿色低碳转型袁都蕴藏着巨大的投资潜力遥不仅如此袁中国还具备将这些投资潜力转化为现实的要素条件和技术条件遥在科技创新领域袁超大规模市场加快了新兴技术产业转化的进程袁在移动互联网尧新能源汽车尧5G等领域都体现得较为明显遥在对外经贸合作领域袁超大规模市场对外商投资企业形成吸引力袁有助于对冲脱钩断链风险遥五尧政策建议当前宏观经济面临的主要矛盾是有效需求不足袁随着出口增速放缓袁这一矛盾可能更为突出袁同时生产尧分配尧流通等环节也存在若干结构性问题袁从而对宏观政策提出了更高的要求遥与此同时袁经济运行中也存在一些体制机制问题遥政策应对上袁需要完整尧准确尧全面贯彻新发展理念袁在创新尧协调尧绿色尧开放尧共享发展中释放活力和积聚动力遥具体而言袁当前应把握扩大内需和提振信心两大关键着力点袁一方面袁更好地发挥政策的宏观调控效力曰另一方面袁深化体制改革激发市场主体活力遥要双管齐下袁形成推动经济内生增长和高质量发展的合力遥在宏观调控方面袁建议以扩大内需为主要着力点袁加强财政政策与货币政策的统筹协调袁优化政策工具组合袁增强经济持续好转的内生动力遥 在体制改革方面袁建议以引导微观市场主体稳定预期尧提振信心为主要着力点袁坚持社会主义市场经济改革方向袁推出关键改革举措袁从根本上扭转当前民营企业预期不稳和信心减弱的问题遥渊一冤宏观调控方面1.加力提效扩大内需袁增强经济持续好转的内生动力一是多渠道增加居民可支配收入袁增强消费提振的源头动力遥进一步加大稳就业政策力度袁把稳就业作为居民增收尧扩大消费的重中之重遥健全工资合理增长保障机制遥在政府和国企工程项目中实施以工代赈袁带动当地中低收入群体增加劳务性收入遥二是提升公共财政对民生保障的支出力度袁特别是在生育尧教育尧住房等方面袁以缓解居民预防性储蓄动机袁支持居民消费倾向逐渐向疫情前水平回归咱9暂遥三是加紧研究缓解居民存量房贷压力的有效举措袁减少房贷对消费的挤出遥在居民资产增值乏力尧负债刚性较强的现实困境下袁存量房贷对消费的持续挤出效应不容忽视遥建议围绕进一步调降房贷利率尧压低房贷利率加点尧提高房贷个税抵扣额度等措施开展研究并加快落实遥四是着力促进居民大宗消费遥在汽车消费方面袁优化重点城市限购措施袁增加新能源车号牌指标投放袁加快充电桩尧停车场等设施建设袁改善汽车使用条件遥在家电家具消费方面袁加快建设废旧物资回收体系袁促进家电家具以旧本刊特稿SPECIAL PAPER6换新袁推动绿色家电尧环保家具的相关补贴政策落地遥五是完善政府与市场沟通的渠道袁稳定民间投资的政策环境遥应对当前民间投资持续低迷的问题袁需解放思想袁突破传统手段袁放松对民间投资的限制袁提升民营企业在国家重大项目和科技创新等领域的参与度袁加大政策宣传沟通力度袁增强对企业家人身及财产权利的法治保障袁以持续稳定的稳预期尧稳增长政策提振民间投资信心遥2.统筹协调财政货币政策袁优化政策工具组合当前袁财政政策与货币政策各自都面临一定的约束袁同时也都有一定的空间袁应加强财政政策与货币政策的协调配合袁优化政策工具组合袁形成扩大需求的合力遥 同时袁宏观政策要做好成本收益分析袁统筹时度效袁兼顾当下与长远遥就财政政策而言袁应从如下方面着手院一是从一般公共预算财政支出端着手袁加快预算支出进度袁改变 2023 年上半年一般公共预算财政支出滞后于财政收入的状态袁缓解增值税大幅增加产生的技术性紧缩遥二是加大对地方政府尤其是基层政府的财力支持袁筑牢兜实野三保冶底线遥三是在一般公共预算资金和专项债资金的基础上袁适度扩大政策性金融工具规模袁将政府投资维持在较高水平袁对冲民间投资增速下滑给宏观经济造成的压力袁更好地发挥政府投资对民间投资的带动作用咱10暂遥四是加大存量隐性债务处置力度袁严控新增隐性债务袁着力化解野非标冶隐性债务遥根据土地市场变化袁适时调整地方政府债券发行节奏和规模袁有效应对地方偿债高峰袁防范流动性风险遥完善市场化风险缓释增信措施袁指导金融机构不抽贷尧不停贷尧减息置换存量债务袁实现存量债务不断链袁有序缓释债务风险袁避免因风险处置引发风险遥优化债务期限结构袁支持债务重组袁不断压降高息债务和短期债务占比袁降低利息负担遥就货币政策而言袁应从如下方面着手院一是更加积极灵活地运用价格型工具遥继续适时适度下调利率袁在降低实体经济部门增量融资成本和存量债务付息负担的同时袁以价带量袁激发企业和居民的借贷意愿袁扩大投资消费需求遥建议重点研究居民房贷利率和地方城投公司融资利率存在的扭曲问题并加以应对遥二是数量型货币政策坚持松紧适度遥一方面袁在经济恢复期袁应保持实体经济流动性合理充裕曰另一方面袁在企业居民借贷意愿不强的情况下袁要谨防金融市场流动性淤积造成的风险隐患遥三是货币政策坚持总量为主的定位袁优化结构性货币政策工具设计袁减小套利空间袁防范和打击套利活动遥3.以青年群体为重点袁促进就业形势稳健向好将短期的应对性举措与中长期治理性举措统一起来袁在解决深层次矛盾的进程中袁以适当的激励性机制应对当前困难遥一是优化总量和结构性政策袁增进各类市场主体岗位创造能力遥加快解决民营企业面临的欠款尧融资等问题袁促进利润回升和信心修复袁强化企业持续经营和扩岗增员预期袁支持青年群体在这些领域规范开展创业活动遥 稳定预期袁防止高就业承载力的传统产业尧民营企业及外商投资企业过快外向转移袁促进传统产业与新兴产业的协调发展遥 二是优化青年就业促进政策袁逐步退出疫情期间的非常规举措袁更多采取市场化方式促进就业遥三是优化大专及本科阶段人才培养技能结构袁提高毕业生适应劳动力市场变化的能力咱11暂遥提升人才培养质量袁优化专业设置袁提高对基础学科及通用技能的培养达标要求袁以基础性课程替代一部分未来可野干中学冶的经验性课程袁强化主动获得专项技能的学习能力袁提高应届毕业生就业技能教育的针对性遥四是完善就业监测统计体系袁更充分掌握和披露劳动力市场运行的情况遥建议构建野非农就业总量冶指标袁逐月或逐季披露非农就业的增减情况袁与城镇调查失业率并行袁从就业和失业两个方面形成城镇劳动力市场监测的完整指标体系遥本刊特稿SPECIAL PAPER74.推动房地产市场恢复平稳运行袁减轻对宏观经济大盘的拖累就需求端而言袁应从如下方面着手院一是下调个人住房抵押贷款利率遥改革存量个人住房抵押贷款的利率形成机制袁做到增量与存量联动袁下调购置改善性住房的房贷利率袁减小增量与存量之间尧首套房与二套房之间的价格扭曲袁合理降低购房利息成本遥二是因城施策袁调整限购限贷限价政策袁支持刚性和改善性住房需求遥目前除少数住房供需压力大的一线和部分二线城市之外袁其他多数城市发生房价过快上涨的风险已明显减弱袁具备适度放松限购限贷政策的条件遥三是研究设立房地产市场平准基金袁用更加市场化的手段防范房地产市场价格大幅波动遥就供给端而言袁应从如下方面着手院一是坚持底线思维袁继续扎实做好保交楼尧保民生尧保稳定工作遥二是对于一些房地产库存比较高的城市袁政府可将部分短期内市场难以消化的库存收储袁组建专门的公寓运营公司或采用市场购买服务的方式袁为新毕业大学生和外来务工人员提供过渡期低成本租房服务曰或以较低的租金提供给企业作为员工宿舍袁租金水平与吸纳就业挂钩遥三是按照市场化导向袁优化住房建设用地供给机制遥重点加大人口流入规模大尧住房供给欠账多的城市土地供给遥四是及时明确细化制度规则袁加快建立多主体供给尧多渠道保障尧租购并举的住房制度袁建立房地产业发展新模式袁引导和稳定市场预期遥渊二冤体制改革方面1.坚持社会主义市场经济改革方向袁稳定微观市场主体预期尧提振信心坚持用改革的思路和办法解决市场化过程中面临的难题遥一是强调系统性袁纵深推进市场化改革遥巩固深化市场准入改革袁完善负面清单管理模式袁提升要素资源流转效率和配置效率遥发挥好政府和市场两个作用尧引导好中央和地方两个积极性袁着力打破制度性和政策性市场分割袁扎实推进全国统一大市场建设遥坚持系统思维袁发挥政策组合效应袁促进市场化改革释放更大红利遥二是提升精准性袁持续优化升级营商环境遥落实和完善中小企业尧外商投资等相关政策法规袁依法加大产权渊特别是知识产权冤保护力度袁不断优化涉企冤错案纠正机制袁稳步推进法治化营商环境建设遥锚定全球领先袁积极打造国际一流营商环境咱12暂遥深化构建亲清新型政商关系遥强化精准思维袁聚焦企业发展的现实关切与未来隐忧袁提高政策工具实效性遥三是突出引导性袁加快改善微观主体预期遥加力破除民企发展隐性壁垒袁加快市场监管体系现代化袁推进诚信规范尧公平竞争市场秩序建设遥进一步健全社会信用体系袁不断降低制度性交易成本遥针对重点行业领域企业袁成立工作专班解决预期减弱问题遥保持政策连续性和稳定性袁从制度和法律上把平等对待国企和民企的要求落实下来袁从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大遥2.深化财税和投融资体制改革袁防范化解地方债务风险一是深化预算管理制度改革袁促进财政支出进度与宏观调控需要相挂钩遥更加注重地方政府特别是基层政府的财政运行安全袁统筹做好保基本民生尧保工资尧保运转遥统筹中央与地方政府财力袁用好转移支付袁加大中央转移支付力度袁保障财政困难地区刚性支出袁防范财政风险遥针对机关团体和事业单位存款增加的态势袁研究降低资金沉淀的对策袁盘活存量资金袁加快增量资金流转遥加快新增地方专项债项目支出袁减少野钱等项目冶的情况遥二是适度增加中央政府债务袁优化国民经济债务结构遥提高中央政府赤字率袁发行中央政府长期建设特别国债袁从总量上体现更加积极的财政政策遥灵活运用债务置换尧债务展期尧债务重组等多种方式化解地方政府债务袁控制地方政府杠杆率过快增长遥深化财税体制改革袁明确地方政府支出责任袁完善财政转移支付体系袁健全省以下财政体制袁稳步推进地方税体系建设袁本刊特稿SPECIAL PAPER8夯实地方基本财力和自我发展能力袁避免地方政府新增隐性债务堆积遥三是加强地方政府广义债务监测和管理遥研究建立覆盖各类城投公司举债活动尧债务余额尧偿债负担的债务风险监测体系袁为防范化解隐性债务风险和推进城投公司分类改革奠定基础遥3.加快推进若干重点领域改革袁激发经济复苏活力改革需要在经济社会多个方面长期推进袁短期可在以下三个重点领域发力院一是持续深化国资国企改革遥聚焦核心功能袁突出主责主业和企业长期行为袁对现行业务进行合理优化袁不断完善创新容错发展机制遥抓好抓实新一轮国企改革深化提升行动的推进工作袁加快以市场化方式推进国企战略性重组和专业化整合遥强化国企企业家队伍建设遥二是加快推进垄断行业改革遥根据不同垄断行业特点放开竞争性业务袁推动民间资本有序进入遥聚焦公用事业尧基础设施建设尧医疗卫生尧政府采购等市场反应较为强烈的领域袁着力破除地方保护和行政性垄断遥进一步放宽和规范服务业市场准入限制袁推进教育服务业野放管服冶改革遥 三是深入推进科技体制改革遥 以激发科技人员积极性和创造性为导向袁系统性尧持续性推进科技管理体制改革遥 创新产学研合作模式袁高质量推进国家重大科技创新平台建设遥建立健全野人工智能驱动的科学研究冶的体制机制遥4.持续扩大对外开放袁加大国际间科技创新合作一是继续稳步推进制度型开放遥加快破除对接国际规则的体制差异障碍袁更大力度对接国际通行规则遥继续推进市场准入负面清单改革袁消除实际执行过程中仍然存在的各种隐性壁垒遥努力衔接国际高标准袁通过提高标准的一致性促进对外贸易袁鼓励和支持行业领军型企业参与国际标准竞争遥二是扩大科技对外开放袁营造良好的开放创新生态遥加强知识产权保护袁为国际科技合作和融入全球创新网络提供更好的制度和规则环境遥在重点科技创新领域加强政府间对接和民间合作袁鼓励和支持地方尧企业尧科研院所积极开展对外科技交流合作遥提高国际科技创新项目对外开放程度袁支持外籍专家参与合作研发遥三是在加强国际科技产业合作中袁更好地统筹发展与安全遥以新一轮技术革命和产业变革为突破口袁加强国际产学研合作袁持续跟踪前沿新动向袁积极参与科技产业创新交流遥加紧研究欧盟征收碳关税对中国的潜在影响袁提前谋划应对措施遥系统排查中国产业链供应链薄弱环节和风险隐患袁划定重点领域有针对性地加强国际合作袁在开放发展中加快补齐安全短板遥Reform参考文献咱1暂WTO.Goods barometer stabilizes,indicatingpossible turning point for trade咱R/OL暂.渊2023-05-31冤咱2023-06-30暂.https:/www.wto.org/english/news_e/news23_e/wtoi_31may23_e.htm.咱2暂WORLD BANK GROUP.Global economicprospects咱R/OL暂.渊2023-06冤咱2023-06-30暂.https:/openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/6e892b75-2594-4901-a036-46d0dec1e753/content.咱3暂WTO.Global trade outlook and statistics咱R/OL暂.渊2023-04-05冤咱2023-05-30暂.https:/www.wto.org/english/res_e/booksp_e/trade_outlook23_e.pdf.咱4暂罗志恒袁马家进援超额储蓄的规模尧来源与影响咱J暂援国际金融袁2023渊4冤院10-15.咱5暂林毅夫援当前经济发展的挑战与应对咱J暂援中国外资袁2022渊13冤院42-43援咱6暂熊丽援提振工业经济需持续努力咱N暂.经济日报袁2023-05-31渊12冤.咱7暂陆万军袁张彬斌援大学扩招尧就业挤压与中等职业教育收益变迁咱J暂援经济学动态袁2021渊12冤院72-89援本刊特稿SPECIAL PAPER9Enhancing the Intensity and Efficiency of Expanding Domestic Demand toContinuously Strengthening Endogenous Growth Momentum:Analysis onMacroeconomic Situation of China in the Middle of 2023Research Group of Council on Macro Economic Studies(COMES)of CASSAbstract:In the first half of 2023,Chinas economy as a whole showed a recovery trend,withsolid progress in high-quality development and industrial upgrading.However,the endogenous drivingforce and sustainability of economic recovery still need to be strengthened,and insufficient domesticdemand is the main contradiction facing the current macroeconomic situation.We should grasp the twokey factors of expanding domestic demand and boosting confidence,combine macroeconomic regulationwith deepening institutional reform,and work together to form a joint force to promote endogenouseconomic growth and high-quality development.In terms of macroeconomic regulation,it is recommendedto focus mainly on expanding domestic demand,strengthening the coordination of fiscal and monetarypolicies,optimizing the combination of policy tools,and enhancing the endogenous driving force forsustained economic improvement.In terms of institutional reform,it is recommended to introduce keyreform measures to guide micro market entities to stabilize expectations and boost confidence.Key words:national economy;expanding domestic demand;boosting confidence;macroeconomicregultion;institutional reform咱8暂汪红驹援经济增长回升袁财政收支促进经济高质量发展要要要2023Q1中国财政运行咱R/OL暂援渊2023-05-30冤咱2023-06-30暂援http:/ 巩固增长回升势头要要要2023 年第一季度中国宏观经济形势分析咱J暂援改革袁2023渊4冤院26-36援渊责任编辑院罗重谱冤本刊特稿SPECIAL PAPER10