钢铁行业债务管理现状分析——以鞍山钢铁公司为例.pdf

总第2 2 9 期2023年第7 期经营管理摘要：钢铁行业市场竞争压力越来越大，供求关系严重不平衡，导致了我国钢铁行业的资产负债率普遍偏高，融资困难。由于钢铁行业对于资金的需求过高，只靠自身的资金很难支持整个企业的经营运转，目前在特定的行业环境下，钢铁企业的特点就是负债经营，在钢铁行业环境恶劣且经济产能过剩的今天，众多钢铁企业在债务管理上面临着很大的风险。因此，应当加强对于相关债务风险的识别与管控。关键词：钢铁行业；债务管理；债务研究中图分类号：F426.31;F406.7现代工业经济和信息化Modern Industrial Economy and Informationization钢铁行业债务管理现状分析以鞍山钢铁公司为例田航（延安大学，陕西延安0 6 52 0 1）文献标识码：ATotal 229No.7,2023D0I:10.16525/ki.14-1362/n.2023.07.077文章编号：2 0 9 5-0 7 48(2 0 2 3)0 7-0 2 2 7-0 30引言钢铁行业的负债经营是现阶段整个钢铁行业的经营运营的特点之一，但在负债经营给企业带来资金支持来进行产品研发，增大产品生产等的利益以及其他好处时，也会导致产生企业内部资本结构，也就是负债结构不合理等问题，使得企业面临无法到期偿还债务的风险。由于企业内部负债中的流动负债与非流动负债的占比不合理，导致企业由于不合理的举债贷款使利息财务费用等提高，引起财务杠杆负效应的发生，增加企业所面临的风险。1鞍山钢铁公司概述鞍山钢铁集团是一所针对钢铁进行自主研发，生产以及销售的钢铁行业企业，于19 48 年12 月成立。辽宁鞍山地区矿石资源极其丰富,其已知的铁矿储量占全国总铁矿石储量的2 5%。除铁矿石以外，石灰石、锰矿、黏土矿等等储备量也非常丰富。钢铁所和制钢所这两所机构作为鞍钢集团的前身，在19 48 年进行了联合，成为了新中国最早的钢铁生产基地，并被誉为“中国钢铁工业的摇篮”。2鞍山钢铁公司偿债分析从表1得知,综合短期偿债能力和长期偿债能力来看，鞍山钢铁集团的偿债能力不强，单就长期偿债能力数据上来看,其在钢铁行业中并不算差，但是从鞍钢集团的负债内部结构分析中看出鞍山钢铁集团表1鞍山钢铁公司近五年长期偿债能力分析表2020年2019年2018年 2017年2016年流动比率/%0.83速动比率/%0.45现金流量比率/%35.8资产负债率/%38.83股东权益率1%61.17权益乘数/%1.65产权比率/%57.89收稿日期:2 0 2 3-0 3-18作者简介：田航(19 9 9 一),男,河北廊坊人,延安大学硕士在读,研究方向为债务管理。的负债占比，短期流动负债占比达8 0%以上，所以我们应把重心移到短期偿债能力分析上来看。无论是在流动比率上还是扣除存货的速动比率上来看，鞍山钢铁集团的短期偿债能力都不太好，其面临的财务风险较大。3钢铁行业债务对比分析3.1钢铁行业偿债能力对比分析从表2 中可以看出宝钢作为钢铁行业龙头的代表,与其他行业相比，有着较好的偿债能力，从短期偿债能力上来看，宝钢的流动比率和速动比率相差并不大,那也就是说明宝钢的存货水平与其他钢铁企业相比占比并不高，在如今钢铁行业产量过剩、供远远大于的情况下，依然能保障存货不积压，其管理运营能力是其他钢铁企业能当学习的。而处在钢铁行业下游的河钢，无论其短期偿债能力还是长期偿债能力，都非常弱。其资产负债率高达7 5%已经处于同行业较高水平,管理层不合理的经营管理,很有可能资不抵债，最终面临破产。表2 2 0 2 0 年鞍钢、宝钢、河钢偿债能力比较鞍钢河钢流动比率/%0.83速动比率/%0.45资产负债率/%38.83股东权益比率/%61.47产权比率/%57.893.2销钢铁行业营运能力对比分析0.800.820.470.4234.1525.3340.1641.7259.8458.281.691.7362.2966.79宝钢1.130.8343.9356.0769.820.860.700.510.4118.9411.8243.5248.5856.4851.421.791.9671.4584.100.460.3274.9525.05280.68从表3来看，身为行业中游的鞍钢集团,其在存货的管理上相对较好。但是身为下游代表的河钢,其存货周转天数是鞍钢的2 倍，可见钢铁行业的中下游企业面临着很大存货积压的风险，在现如今钢铁产能过剩的情况下，企业存货周转过大，存货变现的速度现代工业经济和信息化第13卷表32 0 2 0 年鞍钢、宝钢、河钢存货周转率及存货周转天数比较存货周转率/%存货周转天数/d流动资产周转率/%流动资产周转天数/d应收账款周转率/%应收账款平均收账期/%缓慢，那么将会加大钢铁企业的日常运营及管理，进而增大银行借款与融资融券比例,导致债务风险加大。4钢铁行业债务过高的原因4.1销钢铁行业自身发展特性的局限在竞争激烈的钢铁行业市场的大环境下，企业仅靠日常经营所获取的利润资金，很难支持其自身扩张改进的需求,因此,企业采取对外融资的方式获得大增量资金，用来支持企业自身的持续经营和长久发展。钢铁企业主要的外融资方式主要是自身发行新股、大量发行企业债券与票据，向商业银行进行贷款等，但发行股票与企业债券的融资方式的难度与门槛过高，这几种难度较大的融资方式的主要融资对象是位于钢铁行业上游的大型钢铁企业，与之相比，位于中下游的钢铁企业的机会较小，通过一级、二级市场发行股票和企业债券的融资方式的难度过高，大多数钢铁企业只能以商业银行为目标，通过增大银行的信用额度进而增大银行贷款的上限。在企业自身负债中加大银行短期与长期贷款的比重来支持自身的长期经营发展，因此，在这种环境下，钢铁行业大多数企业的负债规模的日益剧增。4.2钢铁行业偿债能力与营运能力不足钢铁行业中，我们可以看到在负债构成比例中，大多数为流动负债，企业由于举债方式选用的多为向商业银行与债权人的短期借款，几乎所有的钢铁行业上市公司短期偿债能力都非常不足，而短期负债对企业自身价值影响非常大，是企业自身融资方式中风险最大的融资方式，这会使企业面临很高的债务财务风险。另外，长期借款的高利率,以及未来的不可预见性，在一年内到期时也会转为流动负债,这也会使企业的长短期偿债能力面临着不足，企业的偿债能力不足，进而对于管理层债务管理施加非常大的压力。另外，钢铁行业普遍存在自身存货大量积压，以及上游企业应收账款天数过长等问题，其营运能力存在着明显不足，即使中下游的应收账款变现能力与龙头企业相比较强，但是由于受到应收账款基数规模的影响，即使变现能力较强，但是与其自身巨大的债务问题相比,也是杯水车薪的。综合来说，钢铁企业普遍资金利用效率较低，周转情况相对不优，偿债能力弱，这些都会直接影响企业的债务管理，大大增加管理层对债务管理的难度。宝钢鞍钢6.358.9856.6940.112.054.34175.7582.9627.6639.0913.019.21河钢4.4680.711.57228.8833.5910.725钢铁行业债务问题处理对策5.1保障项目管理层钢铁企业公司的管理经营者首先应清楚地区分风险的类别，根据风险的不同来制定不同的应对方案。由于存货积压，如果不规范合约，那么当购买方放弃购买货物或定制货物，那么对于钢铁行业将会雪上加霜,降低营运能力进而加大债务管理的难度。应当从风险转移的角度通过规范合同合约来进行规避，把面对即将到来的风险转移给第三方，寻找保险公司以及担保人等。最后是风险的预防,经营者应该有一个提前量，企业管理层应当在风险发生之前就做好防范规避的政策措施，制定相应的方案来降低风险发生的可能性,将风险所带来的损失降低到企业可以接受的合理范围之内。如针对安全风险的定期和突击安全检查工作，针对经济风险的材料价格转移接受、降低融资利率等。5.2提高偿债以及营运能力企业想要提高自身的营运能力，制应增强企业存货以及应收账款的变现效率。我们要提高企业内部流动资产资产变成充足的可用资金，首先就应该从产品生产的效率出发，商品的生产大致要经历管理层制定生产方案、传达信息任务，再到进行生产最终出库销售。管理者应当在确保商品质量的情况下来缩短产品进行生产所经历这些周期。提高偿债能力，就要对控制负债率进行控制，应从企业的筹资方式出发。例如选择可转换债券，可转换债券的低息成本减少了企业的利息支出，使得企业节省财务费用。另外，可转换债券给了投资者固定利率的权利，又为其提供了是否转换股票投资的选择权利，这会吸引投资者们的投资，进而为企业筹集资金节省了人力财力。6结语本文选取鞍山钢铁公司来作为钢铁行业国有企业的代表，通过分析其偿债、营运以及管理质量分析，反映出整个钢铁行业所面临的债务管理问题。在揭示了钢铁行业所面临经营风险的同时，从风险与质量上提出相关改进措施，进而改善钢铁行业环境，减轻其负债规模，完善管理模式，从而推动我国钢铁行业进一步发展。参考文献1鱼鲍列仑.国企债务重组对企业的影响及分析J.理论探讨，2 0 18(9):217.2董凌.企业财务困境特征问题研究J.企业导报，2 0 18（2 2）：93-100.3刘现伟，刘丽华.钢铁行业去产能成效与高质量发展研究J.经济纵横,2 0 19(2):41-48.2023年第7 期4】贾帅帅,孙辉.去产能背景下我国钢铁价格走势研究：基于钢铁行业供给侧结构性改革成效的分析J.价格理论与实践，2 0 17(9)：64-67.5卢柯帆.美国钢铁行业去产能措施及启示J.宏观经济研究，2 0 17(10):108-112.Analysis of the Current Situation of Debt Management in the Steel Industry-Taking Anshan Iron and Steel Company as an Example(Yanan University,Yanan Shaanxi 065201,China)Abstract:The increasing competitive pressure in the steel industry market and the serious imbalance between supply and demand have ledto the generally high asset-liability ratio and financing dfficulties in Chinas steel industry.Due to the high demand for capital in the ironand steel industry,it is dificult to support the operation of the whole enterprise only by its own capital.Currently,in the specific industryenvironment,iron and steel enterprises are characterised by debt operation,and in the poor environment of the iron and steel industry andeconomic overcapacity today,many iron and steel enterprises are facing great risks for debt management.Therefore,the identification andcontrol of the associated debt risks should be strengthened.Key words:steel industry;debt management;debt research（上接第2 2 4页）Study on the Operation and Trend Prediction of Industrial Economic Benefits of PetroleumWang Junqiang,Liu Meng,Jiang Yangyang,Qiao Yongming,Li Shuai(Shandong Shengxing Chemical Co.,Ltd.,Dongying Shandong 257335,China)Abstract:Based on the current requirements of environmental benefits and the current industrial economic situation of the petroleumindustry,the impact of environmental benefits on the industrial economic benefits of the petroleum industry is analyzed,including thechanging trends of factors such as environmental protection inputs,oil prices and overall economic growth rates,and the patterns and trendsare identified,while the future development trends of the petroleum industry are predicted in terms of structural adjustment,technologicalinnovation and environmental protection of the petroleum industry In addition,the trend of future development of the oil industry in terms ofrestructuring,technological innovation and environmental protection is predicted and foreseen,and some solutions and suggestions areproposed to promote the sustainable development of the oil industry and achieve the synergistic growth of environmental and economicbenefits.Key words:environmental benefits;policy;oil industry;industrial and economic benefits(上接第2 2 6 页）1吴昊.信息化时代下通信企业固定资产管理系统设计探讨J.经济师,2 0 2 3(3):50-51.2张晓娜.固定资产管理系统在企业资产管理中的应用研究J.老字号品牌营销，2 0 2 3(4)：136-138.3 朱聪睿，薛爽.使用国产无代码编程技术自主研发固定资产管理Optimization of Fixed Asset Management Process in Manufacturing Enterprises(School of Economics and Management,Anyang College,Xinxiang Henan 453500,China)Abstract:In order to further explore the optimization of the fixed asset management process of manufacturing enterprises,the fixed assetmanagement information system was designed based on the MVC architecture,and the system was optimized from the perspective of timingdesign to complete the overall functional module design of the system.The system is tested and the results show that all functions of thesystem can be achieved and the performance parameters are good.Key words:manufacturing enterprise;fixed asset management;information system田航：钢铁行业债务管理现状分析6ZHU L F,ZHU X Y.Energy Policy,Market Environment and the Eco-nomic Benefits of Enterprises:Evidence from Chinas PetrochemicalEnterprises J.Natural Hazards,2019,95(1):113-127.(编辑：赵婧）Tian HangIndustry under the Influence of Environmental Benefits参考文献装备及材料,2 0 2 2,51(3)：19 3-19 5.Wang Xinyu,Zhang Wanyue229.系统的研究J.中国水运，2 0 2 2(10)：153-155.4陈茂源.基于CMDB的IT固定资产管理系统研究与实现J.中国石油企业，2 0 2 2(7）：9 4-9 7.5郑金玲.高校图书馆固定资产管理系统设计及结构分析J.造纸(编辑：白龙)