投资学原理及应用之一.pptx

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,投资学原理及应用,2,教,与,学,精讲重点和难点,(,强调学生自学）,多元开放的投资理念,理论联系实际，视频教学,仔细阅读教材,认真做课后练习,积极提问及回答问题,3,投资风险和投资收益须臾不可分割,“,牛熊市,”,周而复始,认识市场、适应市场是投资的生存法则,分散投资可以有效降低风险,第,1,章 投资大视野,4,5,6,股票为何被称为,大众情人,投资门槛低,信息获得易,成本低廉,长期高收益,7,视频：,财富故事会股民老张,8,风险和收益的关系,天下没有免费的午餐,高收益伴随着高风险,风险和收益须臾不可分割,9,10,投资市场循环,市场长期波动,牛熊周而复始,启示,?,11,投资者的理性选择？,12,1958,年出生于美国密尔沃基。小学五年级的时候，他被父亲带进了股票市场，并被深深吸引。在耶鲁大学求学期间，他很快放弃了医学预科专业，挑选经济学课程。毕业后他先后在盖尔福德证券的经纪公司和德意志银行担任分析师。,1985,年创立自己的基金公司,KynikosAssociatesLtd,专注卖空。,2001,年他因为卖空安然而闻名世界，目前因为看空中国而再度成为媒体焦点,2008,年的收益率高达,50%,。,吉姆查诺斯,13,投资人对市场的,态度,尊重市场,适应市场,识时务者为俊杰,市场永远是对的,?,14,15,视频：,杨百万做客实话实说,16,第,2,章 各具特色的投资产品,股票及其分类,债券,基金：便捷投资的工具,衍生产品,各类投资产品的比较分析,17,18,视频：,二十年前的股票,19,不得退股索回本金；,承担有限责任。,参与公司经营发展,;,分享公司利润,;,享有优先认购权,;,出售股票。,20,实物分行？,21,视频：,艺术品股票：谁来为它买单？,22,可转换债券,指在约定的转换期内，投资者有权将其持有的债券按约定的转换价格转换成公司普通股的一种公司债券。,基准股票,票面利率,转换期,转换价格,赎回条款,回售条款,中国式刚性兑付时代终结：,ST,超日债违约无法付息,01:10,23,24,视频：,蓝色梦想,-,第三篇,-,交易型开放式指数基金,-01_,在线视频观看,_,土豆,.,25,期货及案例,持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出一定数量标的物的标准化合约。,假设你是一家农场主，你担心,9,月份收获,2500,吨棉花时棉价会大跌。你可以先卖出交易单位为,5,吨,/,手共,500,手的,9,月交割的棉花期货合约，假定卖出价格是,32230,元,/,吨，将未来棉价锁定。,26,期权及案例,允许买方在到期日或到期日前，以约定的价格（执行价格）买入或卖出某一特定标的物的合约。,假设你是一个做进出口贸易的商人，,1,个月后将收到客户交来的,5 000,万美元货款，由于担心美元兑人民币贬值，你可以在市场上买进美元看跌,/,人民币看涨期权合约，执行价格为,6.12,，面值,5 000,万美元，商定期权费为,60,万元。,27,视频,：,CCTV.com-,经济与法,警惕金融衍生品陷阱,28,第,3,章 透视投资市场,投资市场的主要参与者,发行市场和流通市场,融资和融券,股票除权,多层次股票市场,股价指数,29,发行人,证券公司,投资咨询公司,交易所等,个人投资者,机构投资者,证券监管机构,金融生态系统,30,视频：,危急中我不会睡不着,31,发行市场和流通市场,发行人,投资者,新发股票,资金,投资者,投资者,存量股票,资金,32,认识盘面变化,分时走势,分时均价,分时成交量,开盘价、最高价、最低价、收盘价,委比,量比,市盈率,外盘和内盘,33,34,视频：,天下财经,如何玩转融资融券,35,融资的风险控制,融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，通常规定不得低于,50%,，其计算公式如下：,维持担保比例是指投资者担保物价值与融资债务之间的比例，通常不得低于,130%,，其计算公式如下：,36,假定融资保证金比例是,60%,，维持担保比例是,130%,。某股票当前价格为,10,元,/,股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买,10,，,000,股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：该投资者账户中应存的保证金是多少？当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？,例题,3-1,37,融券的风险控制,融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，通常规定不得低于,50%,，其计算公式如下：,维持担保比例是指投资者担保物价值与融券债务之间的比例，通常不得低于,130%,，其计算公式如下：,38,假定融券保证金比例为,60%,，维持担保比例为,130%,。某股票当前价格为,100,元,/,股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票,1000,股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：该投资者至少应在账户中存有多少保证金？当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？,例题,3-2,39,股票除权,除权股价之异动；,除权之源起：对某些特定权利的解除；,除权（,ex-rights,）字面上可以解释为是对股东享有的某些权利的解除，是因公司派发股息、发放红股、发行新股等行为，导致投资者每股持有成本相应发生变化，对新的每股投资成本进行计算的结果。,40,除权与复权，逆运算。,41,视频：,创业板高送转是散户陷阱,42,股价指数,股价指数反映不同时期股票价格变动的相对指标。,股价指数能直观反映整体股票市场价格的变化，其会影响投资者的市场,“,感觉,”,。,股价指数受权重较大公司的股价波动的影响大。,43,第,4,章 投资收益与投资风险,投资收益,投资风险,风险和收益的关系,44,视频：,世纪骗局之一：末日神话,45,证券持有期收益率,46,例题,4-3,融资保证金比例是,60%,，维持担保比例是,130%,。某股票当前价格为,10,元,/,股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买,10,，,000,股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利。请分析：收到追加保证金通知时，投资者的收益率是多少？其亏损程度较不使用保证金交易要高多少？,47,例题,4-4,假定融券保证金比例为,60%,，维持担保比例为,130%,。某股票当前价格为,100,元,/,股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票,1000,股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：收到追加保证金通知时，投资者的收益率是多少？其亏损程度较不使用保证金交易要高多少？,48,年化收益率,49,预期收益率,50,宝钢股份从,2001,年到,2011,共计,11,的年收益率（已进行复权处理）如下，请据此预测,2012,年投资宝钢股份的收益率。,年份,2001 2002 2003 2004 2005 2006,宝钢,-26.94 8.46 73.34 -11.01 -9.87 99.29,年份,2007 2008 2009 2010 2011,宝钢,93.60 -65.93 80.81 -26.39 -14.48,例题,4-6,51,请利用概率估算法估算,2012,年投资宝钢股份的预期收益率。,收集并整理机构对宝钢股份投资收益率预测。,机构 报告日 收盘价 目标价 预期涨幅 调整后预期,国泰君安,2012-10-11 4.66 5.00 7.30 3.09,中银国际,2012-09-06 4.33 5.00 15.47 3.09,瑞银证券,2012-08-30 4.36 8.20 88.07 69.07,海通证券,2012-08-28 4.07 4.70 15.48 -3.09,群益证券,2012-05-03 4.92 6.35 29.07 30.93,中信建投,2012-05-02 5.08 6.00 18.11 23.71,东方证券,2012-05-02 5.08 6.15 20.83 26.80,元富证券,2012-04-24 5.08 6.30 24.02 29.90,例题,4-8,52,资料图片：这是,2011,年,8,月,8,日在德国法兰克福证交所拍摄的,交易员观看股市行情时的表情（拼版照片）。受美国,主权信用评级下调和欧洲债务危机的影响，全球股市,遭遇“黑色星期一”。新华社,/,路透,53,视频：,蓝色梦想,-,第八篇：证券投资风险（,1-2,）,54,系统,风险,指会影响证券市场的绝大多数参与者，而非针对某些产品或投资者的风险。,利率风险,汇率风险,购买力风险,政策风险（逆向调节、财富效应等）,政治风险,55,非系统风险,只对个别行业或个别公司的证券产生影响的风险。,经营风险,道德风险,信用风险（违约风险）,56,风险属性的判断,东京证券交易所、伦敦证券交易所遭到恐怖袭击而暂时关闭,最新研究表明开车不利于健康,A,公司缺乏信誉受到批评，,B,、,C,、,D,N,.,等等也受到质疑,57,投资风险的衡量,变异系数,=,标准差,/,期望收益率,58,例题,4-13,某投资人拟在宝钢股份、平安银行和五粮液三只股票中选择一只进行投资，问：该投资人应该如何决策？,59,风险与收益,风险是获取收益的成本，收益是承担风险的补偿。,有风险证券的必要收益率,=,无风险资产收益率,+,要求的风险溢价,60,视频：,你愿意投资外国股票吗,你愿意投资外国股票吗？,