化工企业财务危机预警分析研究.pdf

第37卷第4期2023年7月天津化工Tianjin Chemical IndustryVol.37No.4Jul.2023化工企业财务危机预警分析研究杨云童（天津长芦海晶集团有限公司，天津 300450）摘要院 我国是化工产品重要的生产和消费大国，自改革开放以来，我国化工行业得到了迅速发展，形成了较为完善成熟的发展体系，主要分为化学工艺、化学工业和化学工程三大类。财务危机管理是现代化企业不可回避的一个课题，而财务危机预警分析则是企业危机管理的重要一项内容。化工企业如何通过设置合理的财务预警指标，加强风险预警管理，有效应对潜在的财务危机，是当今不容忽视的重大问题。关键词院化学企业；财务危机；预警；指标doi:10.3969/j.issn.1008-1267.2023.04.035中图分类号院 TQ-9文献标志码院 A文章编号院1008-1267(2023)04-0123-03收稿日期：2022-11-20深入发展市场经济带动了经济快速增长袁也给企业带来了风险与挑战遥 财务危机管理作为公司经营管理的重要部分袁能够有效降低企业财务风险袁提高企业的综合竞争力遥 与欧美发达国家相比袁我国财务预警相关的研究和发展还较为落后袁首要问题就是财务预警指标在选择上的失真袁致使财务预警形同虚设袁 无法有效降低企业的经营风险遥化工企业作为生产规模尧资金流都较大的工业企业类型袁对于财务危机预警更应加以重视袁要将一切财务危机扼杀在萌芽之中1遥1财务危机的界定及成因在化工企业中袁除了安全危机尧人力危机等袁财务危机也是企业在生产经营过程中不得不面对的一项潜在危机遥 财务危机是指企业在投资尧筹资及资金管理中受各类因素影响而无法按时偿还债务本息袁进而影响企业的正产运转袁甚至导致破产遥 财务危机在市场经济下是普遍存在的袁可以预防和避免袁因此需要对财务危机的成因进行分析遥 造成企业财务危机主要由企业外部因素与内部因素造成遥 外部因素主要是指市场环境的变化袁具体包括金融危机尧贸易壁垒尧政府政策及行业整体危机等遥 外部因素往往对企业冲击更大袁难以准确预测进行有效规避袁只能通过事后措施减少损失曰 内部因素则是源于企业内部袁如治理结构不完善尧经营决策失误尧财务结构不合理等遥 纵观企业财务危机的众多实际案例袁大部分企业财务危机是内部因素导致的遥 因为内部因素基本可以控制及预防袁所以每一个企业对财务危机预警必须高度重视袁做好各方面的预防和监控工作2遥2财务危机预警的方法比较财务危机预警主要分为定性与定量两大类袁其中定性研究方法虽然操作较为简单袁但有较大的局限性袁只适合企业生产经营情况较为了解的相关人员袁作出的评价受主观影响因素较大遥 定量研究方法是对企业中相关数据的数量特征尧数量关系尧数量变化进行分析的方法袁该方法对相关指标的选取具有较为严格的要求袁不仅有利于内部管理者进行相关决策袁 也利于外部投资者尧债权人进行分析遥 但是该方法操作复杂尧计算量天津化工2023 年 7 月较大袁指标选取不当会产生较大误差遥 因此袁当前国内化工企业多数使用定性与定量分析相关的方法遥 本文将对统计分析中的线性分析法尧逻辑回归分析法及非统计分析法中的神经网络法进行简要比较遥2援1线性分析在线性分析中袁以线性多元判别分析法和回归分析法最为常见遥 线性多元判别分析能够有效进行统计鉴别和分析袁在一定量的基础上袁依据一个分组变量和相应的其他多元变量的信息袁确定分组与其他多元变量的逻辑关系袁并以函数的形式进行分析遥 该种方法对相关指标有较高的要求袁不仅准确稳定袁还具有一定的代表性袁主要适用于规模较大的制造行业遥 因为该类型的企业生产流程和工艺完善袁生产周期也比较稳定袁相关指标能够支持该方法进行计算和判别3遥回归分析法数据统计原理是对大量统计数据进行数学处理袁 并确定因变量与某些自变量的相关关系袁建立一个相关性较好的回归方程渊函数表达式冤袁用于预测今后因变量变化的分析方法遥 该方法又可以从不同角度进行分析袁 例如根据自变量个数的差异可以选择一元回归分析和多元回归分析遥 根据自变量和因变量数理关系的不同袁又可划分为线性回归分析和非线性回归分析遥 该方法虽然计算较为准确袁但对于数据有较高的要求遥2援2非统计分析非统计分析法中比较常用的是神经网络法袁强调对样本的不断训练和强化袁不断对错误进行调整袁以此来提高模型的预测精度遥 神经网络法本质上是一种平行分散处理模式袁构建理念就如同人类大脑神经的工作机理袁不仅需要良好的模型识别能力袁还需要克服统计上的缺陷遥 这种方法还具有一定容错能力袁对数据的精度要求并不高遥 同时具备处理数据遗漏和差错的能力遥 其最大的优点在于人工神经网络具有学习能力袁可以不断地调整袁降低错误概率袁由此能够适应多变的企业环境遥人工神经网络这种非统计分析的方法克服了传统分析方法中偏重于定量指标的确定分析袁没有时效性的缺陷袁本质上是一种基于人脑与神经系统的研究袁可以将定性指标与定量指标充分的结合起来袁无论从分析理念上还是分析方式上均是对传统模式的一种延伸和进步遥3化工企业财务危机预警现状分析结合当下市场经济形势和相关政策袁从以下五个方面对化工企业财务危机情况进行简要分析遥3援1偿债能力近年来袁 随着国家相关政策的出台和扶持袁全国各地化工类上市公司在质量上和数量上都取得了巨大的进步袁 但也爆发出了一些现实问题遥 由于化工行业在生产运营中投资大尧生产周期长袁随着企业规模的逐步扩大袁在兼并和再生产过程中会面临严重的资金流问题袁加剧了该类公司的财务压力袁 造成很多潜在的财务风险袁甚至有可能引发严重的财务危机4遥 从投资者的角度进行分析袁投资者对于化工类行业普遍不看好袁无形中增加了化工类上市公司的融资难度袁 破坏了公司稳定的财务结构袁导致其偿债压力增大遥3援2盈利能力通过简单的数据分析不难看出袁近年来化工股的市盈率虽然在各类别中排名靠前袁 位于第 8位袁 但市盈率的增长动因却不依赖于效率的提升袁而且生产材料价格也在大幅增长袁增加了生产成本袁极大地削弱了公司的盈利能力遥 虽然也有少数龙头公司选择扩大产能袁通过规模经济效应降低成本袁但是当下市场需求有限袁无法消化新增的产能袁很多公司只能选择低价出售5遥 在财务指标上反映的直接结果就是收入虽有增长袁但是净利润却没有同步增长袁甚至出现大量亏损遥3援3营运能力化工行业较长的生产周期直接导致了总资产周转率尧应收账款周转率和存货周转率三个反映营运能力的关键指标比较低遥 而且随着市场经济的逐步深入袁竞争越发激烈袁大量的上市公司向精细化工发展袁 直接导致生产流程更加复杂遥124第 37 卷第 4 期财务特征财务指标财务特征财务指标盈利能力总资产净利率营运能力应收账款周转率净资产收益率存货周转率成本费用利润率总资产周转率销售净利率偿债能力流动比率主营业务利润率速动比率每股收益营运资本与资产比现金流量每股经营活动现金净流量资产负债率每股净资产利息保障倍数产权比现金流量比率发展能力资产保值增值率销售收入现金比总资产增长率精细化工是化工生产发展的大趋势袁长远来看利润率也会不断上升6遥3援4发展能力当前我国化工行业仍然处于一个不断调整和优化的阶段袁需要将落后的生产工艺和设备逐步淘汰袁推行精细化生产模式遥 随着行业的不断调整和国家政策的扶持袁在外部市场需求逐渐恢复的背景下袁化工行业从长远看还是有很大发展空间的遥 在发展化工行业的过程中袁要结合我国实际国情和市场需求袁进行重点培养和发展袁如磷化工尧轮胎尧石油贸易尧复合肥等袁有较大的发展空间遥3援5现金流量在当前时代背景下袁现金流量压力是大部分化工类公司都必须面对的袁很多上市公司就是因为资金流问题而亏损尧资不抵债袁甚至破产遥 究其原因袁除了原材料等各方面成本的不断上涨外袁与化工行业的特点和性质也是密不可分的遥 化工行业投资大尧周期长袁资金回收却比较漫长袁要想长期稳定的发展袁必须有强大雄厚的资金流作为支撑遥通过以上五个方面的分析可以看出袁化工类上市公司当前在运营尧资金尧原材料成本等方面面临着较大的经济压力遥 从常见的财务指标上也能够明显看出其存在的财务危机7遥 因此袁化工类企业对于潜在的财务危机要引起高度重视袁要建立完善的财务危机预警机制袁防范于未然遥4化工行业财务危机预警指标体系国内很多化工类企业都存在重生产轻管理的错误理念袁 对于财务部等职能部门的重视程度不高袁完全忽视了其在经营管理中的作用遥 任何一个化工类企业想要做大做强袁都必须高度重视财务管理的作用遥本文以财务危机预警为视角进行分析袁认为化工类企业应该建立一个完备的财务危机预警机制袁不断完善和挖掘财务危机预警的各项指标遥在选取财务危机预警相关指标时袁越有代表性袁越能体现行业特征袁越能全面反映出公司的财务状况遥 因此袁应按照以下原则进行选取院1冤源于财务报表袁计算简单袁通俗易懂曰2冤已经得到广泛认可袁不存在任何歧义曰3冤尽量选取相对指标袁避免规模不同对指标造成的潜在影响曰4冤不能忽视现金流量变动对财务整体情况的影响8遥 基于以上原则袁本文选取了以下指标袁作为化工类企业财务危机预警的分析指标渊见表 1冤遥不同化工企业由于在规模尧资金等方面都有所差异袁在进行财务危机预警指标的选取上可以结合自身特点针对性地进行重点选择袁围绕其构建符合自身实际情况的危机预警指标体系袁进而全面准确客观地判断企业真实生产经营情况遥参考文献：1何源,卢兴杰,肖松.上市公司财务危机预警模型的演变J.财会月刊,2005(18):68-70.2马威,方莹.BP 网络模型在财务危机预警中的应用J.财会月刊,2009(6):51-54.3王广正.上市公司财务危机预警系统的研究J.计算机技术与发展,2008(11):100-102.4张琰.化工类上市公司财务危机预警模型构建研究D.镇江:江苏大学,2006.5张国发,张丽媛.浅谈化学过程与石油冶炼J.黑龙江科技信息,2008(24):54.6张建儒,宋志霆,代昕箬.企业财务危机预警系统研究文献综述J.商业现代化,2009(6):344.7张禹.多元统计在上市公司财务预警中的应用研究D.大连:东北财经大学,2005.8景欣,张铁山.机械制造业上市公司财务预警模型实证研究J.北方工业大学学报,2010,22(2):7-10.表 1财务危机预警分析指标杨云童：化工企业财务危机预警分析研究125