北汽新能源募资项目方案V5ppt .pptx

北京新能源汽车股份有限公司北京新能源汽车股份有限公司增资项目增资项目2017年年3月月1项目概要北京新能源汽车股份有限公司（以下简称“北汽新能源”、“新能源公司”或“公司”）成立于2009年11月，并于2014年3月改制为股份公司，现注册资本32亿元人民币。从事新能源汽车与核心零部件的研发、生产、销售和服务，是国内少数掌握纯电动汽车电池、电机、电控三大核心技术及整车集成匹配技术的新能源汽车企业。拿到国内第一张新能源汽车生产牌照。北京市重点支持企业和混改试点企业。n增资方案：为进一步推动生产基地建设及提高研发投入，公司拟在2017年一季度前后完成B轮融资，以不低于5元每股的价格发行16亿股，面向不超过10家股东（含原股东参与增资），同时，公司本轮以同股同价同权实施3000万股员工持股。n项目基金：已获得本轮增资2亿股的额度（以老股东认购），出资人以入股企业老股东方式成立项目基金；“通道费+管理费”一次性收取2%，退出收益分成管理人收取20%。投资方案2企业概览3n行业前景：20112016年，中国新能源汽车销量分别是0.8万辆、1.2万辆、1.7万辆、7.5万辆、33.1万辆、57.2万辆，年复合增长率为110%，行业呈现爆发式增长。n政策支持：2010年以来政府相关部门发布一系列政策支持新能源汽车产业发展，明确2020年新能源汽车保有量500万辆推广应用目标。n行业领先：2014年北汽新能源纯电动汽车产销约5500辆，居国内首位（北京市场占有率67.5%，全国占有率33.1%），全球前十；2015年公司纯电动乘用车销量达20129辆，蝉联国内第一，2016年销售纯电动汽车51009辆，较去年同期上涨253%，确立了国内领先地位。n技术积累：累计研发投入超过10亿元，经过多年的投入和技术攻关，新能源公司自主掌握了国内领先的纯电动汽车整车控制、动力电池、驱动电机三大核心技术，以及整车集成匹配技术，成为国内少数掌握电池、电机、电控三大核心技术的新能源汽车企业。项目亮点项目概要123456公司简介公司简介新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析财务情况及盈利预测融资方案及收益预测目录4公司简介基本信息1 1企业名称北京新能源汽车股份有限公司（以下简称“北汽新能源”）所属行业新能源汽车行业所处阶段成长期注册资本32亿元成立日期2009年10月23日法定代表人徐和谊注册地址北京市大兴区采育镇经济开发区采和路1号 主营业务新能源汽车整车、纯电动汽车、混合动力汽车以及新能源汽车动力模块等零部件的研发、生产与销售；销售新能源汽车动力模块系统零部件。业务现状2014年、2015年、2016年纯电动汽车销量分别达5,462辆、20,129辆、5,1009辆，在全国的市场占有率分别为33%、25.8%、20%，在国内纯电动汽车市场排名第一；EV系列获得中国汽车工程学会科技进步一等奖，是唯一获奖新能源汽车；2015年全国汽车行业用户满意度测评（CACSI）新能源汽车领域满意度第一；有工程师近千名，其中海归人才30多名，博士50余人，硕士100余人，高学历以上人员占91%；采育基地单班产能2万辆，青岛莱西基地一期于2015年8月初步建成，产能为5万辆，常州基地一期预计今年可建成投产，形成12-14万辆整车生产能力。5公司简介-股权架构1 1n北汽集团股东为北京国有资本经营管理中心，100%持有北汽集团股份；北京国有资本经营管理中心股东为北京市人民政府国有资产监督管理委员会，公司实际控制人是北京市人民政府国有资产监督管理委员会。北京汽车集团有限公司北京国有资本经营管理中心北京新能源汽车股份有限公司北京工业发展投资管理有限公司深圳井冈山新能源投资管理有限公司15.63%6.25%3.13%6.5%37.5%北京电子控股有限责任公司6.5%北京汽车股份有限公司山东滨州渤海活塞股份有限公司6.5%合肥国轩高科动力能源有限公司3.75%置悦（上海）投资中心（有限合伙）深圳欧菲光科技股份有限公司泛海股权投资管理有限公司孚能能源（赣州）投资基金（有限合伙）宁德时代新能源科技股份有限公司中山大洋电机股份有限公司庞大汽贸集团股份有限公司3.13%2.5%1.56%0.75%1.25%0.56%0.63%北京成成清洁能源科技有限公司北京博奥华泰投资有限公司万帮新能源投资集团有限公司中冠宝投资有限责任公司江西清控荷塘投资管理有限公司北京天相创业投资管理顾问有限公司公北京首钢绿节创业投资有限公司奇虎三六零软件（北京）有限公司0.38%0.69%0.38%0.38%0.44%0.38%0.47%0.31%北京优能尚卓创业投资基金（有限合伙）北京韬蕴新能源投资管理有限公司优能尚卓（天津）资产管理合伙企业（有限合伙）0.13%0.19%0.16%6公司简介-股权架构（控、参股公司）1 1序号公司名称注册资本（万元）持股比例主营业务1北汽新能源汽车营销有限公司2000100%汽车销售2北汽新能源汽车香港有限公司9999.6（美元）100%持股Atieva3常州英田汽车有限公司14000100%常州生产基地4北京恒誉新能源汽车租赁有限公司1000060%新能源汽车租赁5北汽大洋电机科技有限公司600049%电机6北京西门子电驱动（常州）有限公司2400040%电机7北京金渔阳区域电动小客车出租有限公司50020%小客车出租8北京绿谷区域电动小客车出租有限公司45022.22%小客车出租9北京兴亦兴区域电动小客车出租有限公司20005%小客车出租10北汽特来电（北京）新能源科技有限公司2000010%充电运营11北京菲特奥智慧出行有限公司100007%电池租赁与运维、充换电设施建设12北汽新能源美国硅谷研发中心50（美元）34%新能源汽车研发13北京匠芯电池科技有限公司200050%动力电池14苏州卫蓝之旅新能源汽车销售有限公司1000100%新能源汽车销售15赣州市豪鹏科技有限公司500010%新能源汽车动力电池回收7公司简介-股权架构（孙公司）1 1序号公司名称注册资本（万元）持股比例主营业务1北京卫蓝之旅新能源汽车销售有限公司100100%新能源汽车销售2青岛卫蓝之旅新能源汽车销售有限公司100100%新能源汽车销售3深圳卫蓝先锋新能源汽车销售有限公司100100%新能源汽车销售4厦门卫蓝之旅新能源汽车销售有限公司100100%新能源汽车销售5北汽庞大新能源汽车销售有限公司50051%新能源汽车销售北汽新能源汽车营销有限公司控股、参股公司情况如下表：8公司简介-主要产品1 12011年至今，北汽新能源先后推出了C30系列（包括E150EV、EV160、EV200）、M30系 列（包 括 EK150EL150）、C70系 列（ES210）、C50系 列（EU260）、C11（EC180）等四大系列、10多个型号覆盖“大中小微”的新能源汽车产品，如下表所示：其中EC180是北汽新能源“正向开发”的微型车。平台号产品型号级别轴距（mm）百公里耗电（kw）续航里程（km）最高速度(km/h）整备质量（kg）C33C34平台平台E150EVA02500151501251295EV160A02500151501251295EV200A02500152001251295C70ES210B2755221701301760M30EK150交叉型292023150801640EL150交叉型292023150801640C50EU260A02650152601401583C11EC180A0023601515610010509公司简介A轮融资1 12016年3月，北汽新能源完成A融资，发行12亿股，融资30.72亿元，每股价格2.56元/股，参与投资的有22家机构：（A轮融资完成后，北汽新能源估值81.92亿）序号类别公司名称1产业链（8）北京汽车股份有限公司山东滨州渤海活塞股份有限公司合肥国轩高科动力能源有限公司孚能能源（赣州）投资基金（有限合伙）宁德时代新能源科技股份有限公司深圳井冈山新能源投资管理有限公司中山大洋电机股份有限公司北京成成清洁能源科技有限公司2市场链（3）深圳欧菲光科技股份有限公司庞大汽贸集团股份有限公司万帮新能源投资集团有限公司3创新链（1）奇虎三六零软件（北京）有限公司10公司简介A轮融资1 1序号类别公司名称4资本链（10）置悦（上海）投资中心（有限合伙）江西清控荷塘投资管理有限公司泛海股权投资管理有限公司中冠宝投资有限责任公司北京博奥华泰投资有限公司北京天相创业投资管理顾问有限公司北京优能尚卓创业投资基金（有限合伙）优能尚卓（天津）资产管理合伙企业（有限合伙）北京首钢绿节创业投资有限公司北京韬蕴新能源投资管理有限公司11123456公司简介新能源汽车市场分析新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析财务情况及盈利预测融资方案及收益预测目录12新能源汽车市场国际市场2 2根据赛迪顾问等机构发布的调查结果显示：2014年全球市场共销售353522辆电动汽车，同比增长56.78%。其中，纯电动汽车（EV）219406辆，占比62.06%；其他电动乘用车104458辆，占比29.55%；电动客车及电动专用车29658辆，占比8.39%。2014年全球纯电动车（EV）销量超过2011年3.8倍。（PHEV：插电进行充电的混合动力汽车）132015年全年，全球电动车(乘用车)总销量达到549,414辆，在2014年317,895辆的基础上，同比大幅攀升72.8%。（数据来源：盖世汽车）；2016年中国电动车全年达到57万辆。根据台湾拓墣产业研究所数据，2016年全球电动车市场销量将突破95万，同比增长72.73%。2 2新能源汽车市场国内市场我国从1992年开始正式启动新能源汽车的研发，已形成“三纵三横”产业布局，努力实现“弯道超车”。2009年又启动“十城千辆”工程开始了新能源汽车的推广，目前全国新能源汽车推广试点城市已达89个。“十二五”期间，新能源汽车产业出现加速增长，20112016年，中国新能源汽车销量分别是0.8万辆、1.2万辆、1.7万辆、7.5万辆、33.1万辆、57.2万，年复合增长率为110%。2015年我国已超过美国成为全球新能源汽车第一大市场。142 2新能源汽车市场国家政策体系201020122013.92013.12战略新兴产业战略新兴产业国务院审议通过国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定，新能源汽车被纳入我国七大战略性新兴产业。推广应用工程推广应用工程关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知，重点在京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物治理任务较重的区域重点实施，提出20132015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市或区域累计推广量不低于5000辆。新能源汽车发展规划新能源汽车发展规划“节能与新能源汽车发展规划（2012-2020）”，明确新能源汽车为我国汽车产业发展的战略取向，并提出2015年新能源汽车保有量50万辆，2020年新能源汽车保有量500万辆，当期产能200万辆规划目标。明确应用推广城市明确应用推广城市财政部、科技部、工信部、国家发改委发布关于支持北京天津等城市或区域开展新能源汽车推广应用工作的通知确定北京等28个城市或区域共计8989个城市个城市开展新能源汽车推广应用工作，2014-2015年计划推广应用新能源汽车34万余辆。2014新能源汽车免征购置税新能源汽车免征购置税关于免征新能源汽车车辆购置税的公告，2014年9月1日至2017年12月31日，对纯电动汽车、插电式（含增程式）混合动力汽车和燃料电池汽车免征车辆购置税，有57家企业的377款车型，其中纯电动轿车50款，插电式混合动力轿车11款。2015.5中国制造中国制造20152015继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨。2015.9充电基础设施充电基础设施关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见，提出到2020年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆电动汽车的充电需求；形成可持续发展的“互联网+充电基础设施”产业生态体系，培育一批具有国际竞争力的充电服务企业。2015.12充电设施建设奖励充电设施建设奖励关于“十三五”新能源汽车充电设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知(征求意见稿)，加快充电基础设施建设，培育良好的新能源汽车服务和应用环境。152 2新能源汽车市场行业发展面临的环境2014年是中国新能源汽车产业市场化发展的元年，随着产业基础的日益完善，新能源汽车产品的不断推出，质量性能得到持续提高，标准法规体系不断成熟，政策扶持体系进一步健全，2015年我国新能源汽车产业已进入加速增长期。u产品售价较高，难以带动需求释放：核心技术电池成本仍然较高，导致汽车售价普遍偏高，购买者初始投入较大，制约消费者的购买欲望。u配套体系有待完善：目前充电站723座，充电桩约28000个，基于充电接口与新能源汽车数量比例不低于11，充电设施建设明显滞后。u技术标准不完善：电池尺寸标准、电池更换标准等都未颁布。u 促进资源整合：有助于统筹各参与方进行资源整合u 地方保护现象仍然存在：目前国内采取25个城市示范运营模式，地方政府参与补贴，这恰恰把市场割裂开，分成一块一块小市场，产生了严重的区域壁垒。不利因素u政策红利刺激：12个部委提出了18项扶持新能源汽车产业发展的政策措施。u城市限购促进新能源汽车需求：针对环境污染，北京、上海、广州、深圳、天津、杭州等一、二线城市开始对传统乘用车进行限购、限行，而对购买新能源汽车给予更多的放宽。u产业基础日益完善：产品技术日益成熟，产业链日益完整，产业规模快速扩大，产业成本不断降低，产品质量性能日益提升。u产品性能快速提升，价格快速下降：续航里程普遍达到200公里以上，加速性、车速等性能已接近传统车水平；新能源汽车产品补贴后价格快速下降接近传统车价格。有利因素新能源汽车16123456公司简介新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析财务情况及盈利预测融资方案及收益预测目录17商业模式3 3北汽新能源主营业务为新能源汽车与核心零部件的研发、生产、销售和服务，是国内少数掌握纯电动汽车电池、电机、电控三大核心技术及整车集成匹配技术的新能源汽车企业，是目前国内纯电动汽车技术能力最强、产品线最丰富、示范应用规模最大、市场占有率最高、产业链最完整的新能源汽车企业，目前已初步形成覆盖北京、辐射全国的产业布局。贯彻“大、中、小、微”、“高、中、低”产品战略，目前共完成了五大系列，包括EV150、EV160、EV200、EK150、EL150、EU200、EU260、ES210、EC180等多款纯电动乘用车产品开发和量产，产品覆盖A00级、A0级、A级、B级及微客、微货等，产品线丰富。项目年份2011年2012年2013年2014年2015年2016年整车产量（辆）7005851,1906,16620,09352,452整车销量（辆）06981,6285,46220,12951,0092011年-2016年产销情况18业务现状研发情况3 3北汽新能源工程研究院下设16个专业部门，覆盖整车开发、三电核心系统、平台支持3大业务板块。截止2016年底，工程研究院研发人员已达1000人。整车开发中心车型部车身部电子电器部电池工程部电驱动工程部策略开发部车联网技术部法规认证部性能集成部试制试验部产品企划部项目管理部技术支持部整车开发业务三电系统业务美国办事处美国硅谷研究中心平台研究支持营销公司平台管理部人力资源部G8G7G6G5G4G3G2G1G9技术发展部营销公司其他部门采购管理部制造工程部财务管理部质量管理部设计中心工程研究院底盘部控制系统集成部新材料与轻量化部亚琛研发中心19业务现状研发情况3 3平台号平台号产品型号品型号级别轴距距（mm）百公里耗百公里耗电（kw）续航里程航里程（km）最高速最高速度度(km/h）整整备质量量（kg）全新平台全新平台C11C10A002755221701301760M34E160E200E260A02500151501251295在研产品：C11全新平台全铝车身的A00级纯电动轿车(C10即EC180)于2016年底实现SOP并批量生产，并于2017年1月18日下线销售；全新平台C34系列纯电动轿车已开始预研，计划2017年投产。在研主要产品如下：行业标准：公司参与国标行标地标标准制定54项，其中主持制定标准9项（国家标准4项，地方标准5项），参与制定标准45项（国标36项，地标2项，行业标准7项）申请人/专利权人发明专利实用新型专利外观专利发明公布发明授权北京汽车新能源汽车有限公司1719620北京新能源汽车股份有限公司1370787合计154191407专利情况：专利申请和获得授权情况如下：20业务现状生产情况3 3目前采育基地单班产能为2万辆，青岛基地产能5万辆（一期），常州基地（一期产能5万辆）投产后，产能将达到12-14万辆；预计B轮融资完成后启动青岛、常州二期建设，其中青岛二期新增产能5万辆，常州二期新增产能10万辆，青岛、常州二期建设完成后，将形成27-29万辆生产能力，满足公司2020年产销需求。北京采育（约230亩），总部及研发中试基地东区154亩，建筑面积48,936平米，拥有总装车间、研发大楼、电池车间、实验中心、试制车间、电机车间等；西区74亩，建筑面积20,540平米，包括行政楼、综合楼、物流中心、体验中心汽车展厅等。青岛莱西（约1000亩），中低端产品生产基地一期用地约381亩，二期用地约619亩。一期于2015年8月份建成投产，包括总装车间、焊装车间、涂装车间、KD库、展示中心及配套基础设施建设等，先期导入C30DB经济型、M30RB经济型。江苏常州（2350亩），中高端产品生产基地一期350亩，二期2000亩，一期预计2016年下半年投产。一期产能5万辆，二期10万辆。21业务现状销售情况3 3营销公司下设销售管理部、服务管理部、客户关系部、财务部、大客户部、营销支持部、营销传播部、市场管理部、客车销售部9个部门，华东事业部、华南事业部、华北事业部和华中事业部4个事业部。截至2016年底营销公司共有员工296人。截止2016年底，在包括北上广深在内的21个城市共建设4S店和展厅58家，服务站79家，初步形成覆盖重点城市辐射全国的营销网络；线上电商渠道：汽车之家、天猫、易车网、苏宁、电车汇、工行融e购、车讯网等。自建渠道，利用北京汽车销售渠道，与国内著名经销商开展合资合作通过4S店+二级网络+城市展厅进行组合布局。线下线上大客户直销分时租赁组建联盟组建恒誉等分时租赁公司，开展分时租赁业务，引领用车消费。与京东、第一电动、电动邦、国家电网、国美在线等电商合作网上订单销售，2014年线上订单占销售总量的30%左右，2015年上半年线上订单转化销售1000多辆。为满足北京市和地方出租车、租赁用车、物流车、微公交、快递用车、分时租赁等公共领域需求，采取对大客户直销模式。不单卖车，组建物流、租赁、充电桩三大联盟等，打通场地、网点、充电、用车信息等资源壁垒，从简单的销售交通工具向服务转型，出售全系统的品牌、服务、支持。22123456公司简介新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析市场竞争情况及可比公司分析财务情况及盈利预测投资方案及收益预测目录234 4国内新能源汽车企业可以分为如下几类：（1）国内传统汽车企业进入新能源汽车领域，比如北汽新能源、比亚迪、上汽、江淮等；（2）国外竞争对手进入国内新能源汽车市场，如特斯拉、宝马、大众、日产等；（3）汽车产业链上游企业进入新能源汽车领域，如康迪、万向等；（4）互联网企业等其他行业企业新进入新能源汽车领域，如阿里、乐视等。其中自主品牌纯电动乘用车第一阵营主要有北汽新能源、比亚迪、奇瑞、江淮、众泰、上汽荣威等公司，合资及外资品牌主要有东风日产启辰、特斯拉等公司。比亚迪江淮奇瑞众泰上汽东风日产比亚迪e6、秦、k9，在研发产品为秦EV、e5出租版、比亚迪宋、元、商、T3等，2015年重点发展插电混动SUV。2014年4月比亚迪宣布与德国戴姆勒合作开发新一代纯电动汽车腾势DENZA。进军A00小型低端纯电动车市场，第一款纯电动小型车众泰知豆E20，随后众泰接连推出云100升级车型，更大程度上笼络了低端新能源汽车市场用户。2014年推出第一代新能源纯电动汽车江淮iev4，当年创下销量不俗的成绩，2015年4月江淮携第二代新能源纯电动汽车江淮iev5面向大众用户，第二代纯电动汽车iev5续航更长，空间更大等特点。上汽荣威在2013年即推出其第一款纯电动A00级轿车荣威e50，2014年为丰富产品技术路线，推出其第一款插电式混合动力汽车荣威750。2015年4月，在上海国际车展上推出其第二款插电式混合动力轿车荣威95。QQ3EV在安徽、上海、湖北等省市屡次刷新新能源销售记录。2014年11月推出其新一代纯电动汽车奇瑞EQ。启辰晨风e30是东风日产目前唯一一款新能源纯电动汽车，车型基于已在北美上市的成熟车型日产聆风基础上打造，在性能与造型上相比国内同级别新能源车拥有较大优势。新能源汽车市场竞争情况竞争态势24新能源汽车市场竞争情况销售排名（国际）4 4资料来源：资料来源：EV Sales Blog2015年，北汽新能源EV系列在全球新能源轿车销量排名中，位列第11名；北汽新能源已跨入全球第一梯队。排名车型品牌类型2015年年2014年EV排名销量占有率EV排名1特斯拉纯电动513909.35%122日产聆风纯电动436517.95%213三菱欧蓝德插电432597.87%4比亚迪秦插电318985.81%5宝马i3纯电动240834.38%336康迪K11熊猫EV纯电动203903.71%47雷诺Zoe纯电动188463.43%548比亚迪唐混动183753.34%9雪佛兰沃蓝达插电175083.19%10大众GTE插电172823.15%11北汽E系列EV纯电动164883.00%6712众泰Z100/云EV纯电动154672.82%712大众e-高尔夫纯电动153562.79%813奥迪A3e-Tron纯电动119622.18%97其他/6172737.03%/总计/549,414100%/254 4EV Sales Blog spot和各国汽车工业协会数据，2015年全年，全球电动车(乘用车)总销量达到549,414辆，在2014年317,895辆的基础上，同比大幅攀升72.8%，比亚迪以6.17万辆领跑榜首，加上康迪、奇瑞、上汽、众泰、北汽新能源、江淮，中国公司总共7个席位。排名车型品牌销量（辆）同比增长1比亚迪61726236.2%2特斯拉5159863.2%3三菱4820431.5%4日产47452-25.1%5大众40148313.8%6宝马3341287.8%7康迪28055148.1%8雷诺2728248.8%9众泰24516225.1%10福特21326-4.9%11雪佛兰20233-10.1%12北汽新能源17040225.6%13奇瑞1416264.6%14奥迪1212315上汽荣威1112316梅赛德斯奔驰1087017江淮1042018沃尔沃1016196.1%19起亚7510460.4%20保时捷6532234.3%新能源汽车市场竞争情况销售排名（国际）264 4根据汽车工业协会数据，2016年以来，北汽新能源汽车总销量仍仍然处于纯电动汽车销量第一的位置。具体车型来看，纯电动方面：北汽EV系列和2016年新发布的北汽EU系列均表现突出。新能源汽车市场竞争情况销售排名（国内）27123456公司简介新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析财财务务情况情况及及盈利预测盈利预测融资方案及收益预测目录28销售预测5产销量指标 单位201220132014201520162017E2018E产品产量 辆 1,2851,1906,16620,09352,452 产品销量 辆 8181,6285,46220,12951,00980,000 100,00020112016年，中国新能源汽车销量年复合增长率为110%，其中纯电动乘用车2016年销量达到8万余辆（较去年增长2-3倍），今后几年复合增长率仍将保持100%左右，预测2016/2017年按照上年销量2倍，2018年按照上年销量1.5倍估算。保障措施：最晚2017年上半年将进行青岛及常州二期基地的建设，以保障未来的产销量。而本次增资用途之一就为这两大基地的建设。基地产能（万）建成投产时间采育5青岛莱西一期52015年8月常州一期572016年青岛二期5常州二期10合计303229盈利预测5单位：人民币万元2016年实现销售收入105亿元，净利润1.87亿元。综合产销量、成本、费用、补贴、市场竞争等因素，保守预测未来几年财务如下表：30产销量指标单位2017E2018E2019E2020E2021E2022E单车平均最终价格万元19.7419.7419.2319.2318.6818.68单车平均成本万元18.9118.67 17.74 17.03 16.35 15.69 北汽产品销量万辆8101213.81516.5营业总收入亿元157.92197.40230.76265.36280.18308.20营业总成本亿元151.29 186.70 212.88 235.01 245.23 258.96 营业利润亿元6.6310.717.88 30.35 34.95 49.24 所得税亿元1.65 2.68 4.47 7.59 8.74 12.31 净利润亿元4.98 8.0213.41 22.76 26.21 36.93 123456公司简介新能源汽车市场分析商业模式、业务现状及发展规划市场竞争情况及可比公司分析财务分析及盈利预测融资方案及收益融资方案及收益预测预测目录31B轮融资方案6为满足发展所需资金，北汽新能源于2016年11月启动B轮增资，计划于2017年一季度前后完成。融资安排如下：（本轮增资后整体估值预估240亿元）增资规模拟新增发股份16亿股，面向不超过10家投资机构（含原股东）增资价格5元/股（以基于评估值确定的最终交易价格为准）评估基准日2016年9月30日增资后总股本48亿元人民币时间安排：增资项目筹备2016年11月30日前，完成审计报告、评估报告、募集资金用途报告、增资方案等必备文件。增资项目立项2017年1月18日完成内部立项审批。增资项目实施2017年1月26日到北京产权交易中心公开挂牌征集投资方，2017年3月31日前完成增资价格确认和增资协议签署等工作。增资方案：323310亿元，单个出资人出资额不低于5000万基金规模5年（3年投资期+2年退出期）。经营期限北京新能源汽车股份有限公司，B轮增资项目。投资标的LP：依出资比例分配基金净收益的80%；GP：分配基金净收益的20%。业绩分成管理费用项目执行方一次性收取基金规模的2%。基金投资标的IPO/借壳；退出时间为35年。退出安排管理公司双GP基金投资标的无对赌、回购等投资保障条款；保障条款项目基金方案634项目基金方案6LP1领投方北汽新能源项目投资基金（基于优能尚卓天津）GP2：领投方的管理公司LP2LPLP3GP1：项目基金发起方北汽新能源项目35预期收益测算65.00元/股5.50元/股5.80元/股20倍PE10.75%8.66%7.51%25倍PE15.81%13.62%12.42%35倍PE23.87%21.53%20.25%5.00元/股5.50元/股5.80元/股20倍PE13.62%10.94%9.48%25倍PE20.14%17.31%15.76%35倍PE30.68%27.60%25.92%项目内部收益率IRR分析项目年化收益率分析以北汽新能源项目2020年上市退出为基点，根据市场市盈率中值预测收益情况如下：36预期收益测算6收益率（收益率（%）：（假设初始投资价格为）：（假设初始投资价格为5 5元元/股）股）市盈率市盈率2020年净利润（万元）年净利润（万元）50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000退出退出 PE 25.0 x-14.45%1.74%12.59%20.99%27.93%33.90%39.16%43.88%30.0 x-10.46%6.48%17.84%26.63%33.90%40.14%45.65%50.59%35.0 x-6.94%10.67%22.47%31.61%39.16%45.65%51.37%56.51%40.0 x-3.78%14.42%26.63%36.07%43.88%50.59%56.51%61.82%45.0 x-0.91%17.84%30.42%40.14%48.18%55.09%61.19%66.66%50.0 x 1.74%20.99%33.90%43.88%52.14%59.23%65.49%71.11%对应股价（元）：（假设初始投资价格为对应股价（元）：（假设初始投资价格为5 5元元/股）股）20202020年股价预测（元）年股价预测（元）市盈率市盈率2020年净利润（万元）年净利润（万元）50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000退出退出PEPE25.0 x2.68 5.36 8.04 10.71 13.39 16.07 18.75 21.43 30.0 x3.21 6.43 9.64 12.86 16.07 19.29 22.50 25.71 35.0 x 3.75 7.50 11.25 15.00 18.75 22.50 26.25 30.00 40.0 x 4.29 8.57 12.86 17.14 21.43 25.71 30.00 34.29 45.0 x 4.82 9.64 14.46 19.29 24.11 28.93 33.75 38.57 50.0 x 5.36 10.71 16.07 21.43 26.79 32.14 37.50 42.86 项目退出的价格和收益区间37进度安排7序号事项 日期4.6 4.15 4.30 5.105.15 5.19 5.26 6.30 1项目基金出资人洽谈前期洽谈2优能尚卓天津反馈报价函3入伙LP履行出资内部决策程序3确定基金结构，确定双GP,准备项目基金入伙协议、委托管理协议、托管协议、出资承诺函等4签署相关协议，各方首期出资到位5缴纳增资新能源定金1000万元6完成竞争性谈判7董事会审议B轮增资投资人、份额、价格8现有26家股东大会审议B轮增资投资人方案9全体股东审议B轮增资投资人选定方案、章程修改方案10签署新能源增资协议、基金全部出资到位11向工商局提交工商变更登记文件12优能尚卓天津取得新能源增资股权证明，完善优能尚卓天津的协会备案等后续工作38序号所需文件相关责任方备注1新能源项目B轮融资商业计划书新能源项目基金方案投资建议书原优能天津2询价函原优能天津发往新能源3拟任GP资质说明文件拟任GP4出资承诺函本轮入资LP5项目基金的入伙协议委托管理协议银行托管协议优能天津本轮入资LP拟任GP6入资优能天津的凭证、工商变更原优能天津拟任GP7新能源股东会决议新能源8入资新能源协议签署文件新能源新能源和新优能天津签署9入资凭证、工商变更资料新能源10新优能天津备案文件原优能天津拟任GP相关文件列表8 THANK YOU!感谢聆听！39