店中店模式下资金约束双渠道供应链库存决策研究.pdf

管理工程学报Vol.37,No.4Journal of Industrial Engineering/Engineering Management2023 年 第 4 期店中店模式下资金约束双渠道供应链库存决策研究 肖婷婷,聂福海(哈尔滨工业大学(深圳)经济管理学院,广东 深圳 518055)摘摘要要:为研究双渠道制造商面临资金约束时线下店中店模式对供应链决策和绩效的影响,本文基于报童模型,构建了零售商和资金短缺制造商组成的双渠道供应链系统,在考虑店中店模式和银行信贷融资的基础上,探讨了线上渠道和线下渠道的最优库存量,并进一步结合传统批零模式,对比分析了不同线下渠道运作模式对供应链中成员库存决策和期望利润的影响。研究结果表明:店中店模式下最优产品库存量随着销售收益提成比例和银行贷款利率的增加而减少;供应链成员在传统批零模式和店中店模式下的利润比较主要依赖于产品批发价格或销售收益提成比例,但当产品批发价格、销售收益提成比例适中时,银行贷款利率和无风险利率等因素也会影响不同线下渠道运作模式下零售商或制造商利润的比较结果;当销售收益提成比例、银行信贷利息等因素满足一定条件时,店中店模式可以部分协调供应链上下游企业的决策,增加供应链系统利润。关关键键词词:资金短缺供应链;线上和线下渠道;库存策略 中中图图分分类类号号:F273 文文献献标标识识码码:A 文文章章编编号号:1004-6062(2023)04-0179-009D DO OI I:10.13587/ki.jieem.2023.04.0150 0 引引言言 随着电子商务的不断发展以及顾客需求的日趋多元,Apple、Nike、Channel 等企业纷纷在传统实体店销售渠道之外,增设网络直销渠道,形成双渠道供应链系统。然而,相较于单一渠道供应链,双渠道模式在组织架构、服务能力、技术手段等方面都具有较高的要求,会产生高昂的经营成本,造成供应链中企业往往因资金不足而难以正常运营1-2,降低了供应链系统绩效。因此,国内外学者对双渠道供应链的金融和运营管理交叉问题进行了大量研究。对于贸易信用融资,Fan 和 Zhou1研究了延期支付下双渠道资金约束供应链的定价和库存策略。Zhao 等3分析了双渠道供应链中因延迟付款而产生的现金流风险。郭金森等4假设零售面临资金短缺问题,探讨了贸易信贷、提前订货折扣等不同策略下双渠道供应链中成员订货决策和期望利润。赵亮等2和Zhang 等5运用收益共享等契约,分析了资金短缺企业采用预付款等方式融资时,双渠道供应链的协调机制。万琴等6研究了网络直销渠道接受度、直销成本、零售商初始资金等因素对制造商贸易信贷服务决策的影响。Zhang 等7研究了预付款融资下供应链的渠道策略,提出绿色投资可以提高零售商对直销渠道的接受度。在银行信贷融资方面,史思雨和孙静春8构建了双渠道制造商和资金约束零售商的Stackelberg 博弈模型,发现当供应商的风险规避度较高时,银行贷款模式下零售商期望需求量更大。Yan 等9分析了银行信贷比率和开通直销渠道对零售商和制造商利润的影响,并提出采用双边支付机制可以实现供应链中成员绩效的帕累托改进。在电商平台借贷融资方面,Yan 等10-11以电商平台和资金短缺供应商等组成的双渠道供应链为研究对象,探讨了在线融资方式对市场份额、供应链中成员利润以及渠道结构的影响。此外,Zhen 等12、Li 等13和周永务等14分别在考虑第三方平台借贷服务、竞争合作关系、风险厌恶等因素的基础上,对比分析了供应链内部和外部融资下企业的订货定价决策和利润,并提出了融资方式选择策略。以上关于资金约束双渠道供应链融资、营销和运营策略的文献大多假设下游经销商从上游制造商处采购产品后,再向终端顾客销售,即围绕线下传统批零模式展开,缺乏对不同线下渠道运作方式的关注。但是,随着双重边际效应和牛鞭效应等问题不断加剧,Channel 和 Dior 等许多大型公司开始采用店中店模式,即制造商在零售商的店内开设直属柜台或摊位,直接向顾客销售产品,并由零售商抽取一定比例的销售收益作为回报15。与传统批零模式不同,“线上直销+线下店中店”模式下制造商同时承担线上和线下渠道的库存管理,面临较高收益随机性,以及更多的企业运营风险,往往因市场波动等因素而陷入资金不足的瓶颈,不得不依赖外部融资途径获得资金。例如,为保持财务弹性和灵活性,雅诗兰黛集团从其 15 亿美元信贷额度中调取了 13 亿美元;2020年以来,Channel 公司向英格兰银行申请了 6 亿英镑的贷款,以应对资金短缺难题,上述款项将会在一年内偿清。面对生产资金不足的难题,双渠道制造商是否应改变库存量?其决策和供应链系统利润又受哪些因素影响?目前,关于店中店模式的研究相对较少,且主要关注了资金充足情形,围绕线下企业的销售模式选择15-18、定价策略19、社会福利20和合同设计21等内容展开,并未结合网971收收稿稿日日期期:2021-03-10 基基金金项项目目:国家自然科学基金资助项目(71601056)。通通讯讯作作者者:聂福海(1993),男,山东淄博人;哈尔滨工业大学(深圳)经济管理学院博士研究生;研究方向:物流与供应链管理。肖婷婷等:店中店模式下资金约束双渠道供应链库存决策研究络直销渠道和供应链金融,分析店中店模式对双渠道供应链融资和运营决策的影响。针对以上问题,本文以一个零售商和一个资金短缺双渠道制造商组成的供应链为研究对象,在考虑线下店中店模式的基础上,采用报童模型,构建了银行信贷融资下制造商的库存决策模型,探讨了线上渠道和线下渠道的最优库存量,并结合传统批零模式,对比分析了不同线下渠道运作模式对供应链中成员库存决策和利润的影响。最后,通过对外生变量赋值,采用数值分析给出了供应链系统利润和银行信贷利息、零售商销售收益提成比例等因素的具体关系。1 1 模模型型描描述述与与参参数数设设置置1.1 问题描述 本文将结合传统批零模式,分析店中店模式对双渠道供应链中成员最优库存量和期望利润的影响,并进一步探讨影响供应链整体绩效的主要因素。本文考虑了不同线下渠道运作模式,构建了银行信贷下的双渠道供应链系统(如图 1和图 2 所示),包含一个零售商和一个资金短缺制造商。制造商为渠道中的领导者,从事产品的生产和供应,其面临生产资金短缺,通过外部银行获得资金。零售商拥有充足的资金,在渠道中处于追随者地位。图图 1 1 传传统统批批零零模模式式下下资资金金约约束束双双渠渠道道供供应应链链系系统统运运作作方方式式F Fi ig gu ur re e 1 1 T Th he e o op pe er ra at ti io on n p pa at tt te er rn n o of f d du ua al l-c ch ha an nn ne el l s su up pp pl ly y c ch ha ai in n w wi it th h w wh ho ol le es sa al le e a an nd d r re et ta ai il l mmo od de e a an nd d c ca ap pi it ta al l c co on ns st tr ra ai in nt ts s图图 2 2 店店中中店店模模式式下下资资金金约约束束双双渠渠道道供供应应链链系系统统运运作作方方式式F Fi ig gu ur re e 2 2 T Th he e o op pe er ra at ti io on n p pa at tt te er rn n o of f d du ua al l-c ch ha an nn ne el l s su up pp pl ly y c ch ha ai in n w wi it th h s st to or re e-w wi it th hi in n-a a-s st to or re e mmo od de e a an nd d c ca ap pi it ta al l c co on ns st tr ra ai in nt ts s当供应链成员采用批发-零售模式时,制造商通过以下两种渠道向顾客销售产品:(1)建立互联网电子商务平台,通过网络渠道直接向顾客销售产品(以下简称线上渠道);(2)将产品分销给零售商,由零售商负责营销、库存管理等工作(以下简称线下渠道)。零售商从制造商处批发产品后,再向顾客销售。当供应链成员采用店中店模式时,制造商通过以下两种渠道向顾客销售产品:(1)建立互联网电子商务平台,通过网络渠道直接向顾客销售产品(以下简称线上渠道);(2)在零售商的店内开设直属柜台,以店中店的模式与零售商合作销售产品,负责库存管理等工作(以下简称线下渠道)。制造商售出产品后,需要向零售商交付一定比例的线下渠道销售收益作为佣金借鉴郭金森等22、Yang 等23的研究,本文设定产品批发价格、销售价格等为外生变量,产品库存量为决策变量。传统批零模式下,零售商制定线下渠道库存量,制造商制定线上渠道库存量;店中店模式下,线上和线下渠道库存量均由制造商决定。在本文模型建立中,给出如下一般性假设24-26:(1)零售商、制造商及银行的无风险利率是一致的。(2)不考虑产品残值和产品回购问题。(3)制造商和零售商均为风险中性的理性经济人,以利润的最大化为目标,且二者信息完全对称。(4)线上渠道和线下渠道的产品类型、质量相同。(5)在销售季前,制造商按照产品库存量进行一次性生产。(6)市场需求 x 是随机变量,其密度函数和分布函数分别为 f(x)和 F(x),且市场需求 x 符合递增失效率分布(increasing failure rate distribution)特性,则失效率函数 g(x)=f(x)F(x)递增,广义失效率函数 h(x)=xg(x)也递增,其中F(x)=1-F(x)。1.2 符号设定 本文的决策变量为线上渠道和线下渠道的产品库存量,分别用 qm和 qr表示。其他变量如下。pm,pr,w,c:分别为单位产品的线上渠道销售价格,线下渠道销售价格,批发价格和生产成本;dm,dr:分别表示线上渠道和线下渠道的市场需求量,dm=(1-a)x,dr=ax22,27。其中,1-a 和 a 分别为线上渠道和线下渠道所占的市场份额,满足 0 a 122,27;:店中店模式下零售商向制造商收取的销售收益提成比例,满足 0 1;A:制造商初始自有资金;r,m:分别为零售商和制造商期望利润;r1:银行贷款利率,为确保制造商利润非负,应满足 c(1+r1)w,c(1+r1)pm;rf:市场无风险利率。2 2 传传统统批批零零模模式式 当资金约束制造商通过外部金融机构(银行)融资,且选择传统批发-零售模式时,决策和事件次序如下:(1)制造商决定线上渠道的库存量 qm;(2)零售商再制定线下渠道库存量 qr;(3)制造商向外部金融机构(银行)贷款差额资金 c(qm+qr)-A,生产数量为 qm+qr的产品;(4)产品生产结束后,零售商向制造商采购产品,并支付相应批发费用;(5)零售商和制造商通过线上和线下渠道向顾客出售产品;(6)在市场081案例来源:搜狐网。案例来源:新浪网。Vol.37,No.4管理工程学报 2023 年 第 4 期需求实现后,如果制造商销售收益较低,不能偿清贷款,则其破产清算,银行获得其全部收益;相反,销售收益扣除银行贷款本息和后,剩余部分归制造商所有。借鉴禹爱民和刘丽文28、郭金森等22的研究,制造商和零售商优化问题分别为:max m(qm)=Ewqr(1+rf)+pmmin(dm,qm)-(qrc+qmc-A)(1+r1)+-A(1+rf)(1)max r(qr)=Eprmin(dr,qr)-wqr(1+rf)(2)按照决策顺序,利用逆向归纳法求解,可得供应链的最优库存量,如定理 1 所述。定理 1 传统批零模式下,线下渠道和线上渠道的最优库存量 qr、qm 满足prFqra()=w(1+rf)(3)pmFqm1-a()=c(1+r1)F(y1(qr,qm)(4)其中,需求临界值为:y1(qr,qm)=(qrc+qmc-A)(1+r1)-wqr(1+rf)(1-a)pm,若市场需求x=y1(qr,qm)=(qrc+qmc-A)(1+r1)-wqr(1+rf)(1-a)pm,制造商全部销售收益与银行贷款和利息的金额相同;若 x y1(qr,qm),制造商可以偿清银行贷款和利息并获得一定销售收益。性质 1 传统模式下,线下渠道最优库存量随产品批发价格 w 的增大而减小,随产品销售价格 pr的增大而增大;线上渠道最优库存量随产品销售价格 pm的增大而增大,随生产成本 c 的增大而减小。3 3 店店中中店店模模式式 当资金约束制造商通过外部金融机构(银行)融资,且采用店中店模式时,决策和事件次序如下:(1)制造商确定线上渠道库存量 qm和线下渠道库存量 qr;(2)制造商向外部金融机构(银行)贷款差额资金 c(qm+qr)-A,生产数量为 qm+qr的产品;(3)制造商完成生产并通过线上和线下渠道向顾客销售产品;(4)销售期末需求实现后,制造商向零售商交付比例的线下渠道销售收益;(5)如果制造商的销售收益不能偿清银行贷款和利息,则制造商破产,银行获得其全部销售收益;相反,支付银行贷款本息和后的剩余销售收益归制造商所有。基于上述分析,需求临界值y2=(qrc+qmc-A)(1+r1)(1-)apr+(1-a)pm若 x=y2=(qrc+qmc-A)(1+r1)(1-)apr+(1-a)pm,制造商销售收益与银行贷款本金和利息的数额相同;若x y2,制造商可以偿清银行贷款和利息并获得一定销售收益,其销售收益为(1-)prmin(dr,qr)+pmmin(dm,qm),支出成本为(qrc+qmc-A)(1+r1)+A(1+rf)。因此,制造商优化问题为:max m(qr,qm)=E(1-)prmin(dr,qr)+pmmin(dm,qm)-(qrc+qmc-A)(1+r1)+-A(1+rf)(5)求解上述优化问题,可得店中店模式下供应链的最优库存量,如定理 2 所述。定理 2店中店模式下,线下和线上渠道最优库存量q r、q m满足(1-)prFq ra()=c(1+r1)F(y2(q r,q m)(6)pmFq m1-a()=c(1+r1)F(y2(q r,q m)(7)证明:若市场需求服从递增失效率分布,最优解可由KKT 条件得出29-30。分别求 m(qr,qm)关于 qr、qm的一阶导数,有m(qr,qm)qr=(1-)prFq ra()-c(1+r1)F(y2(q r,q m)m(qr,qm)qm=pmFq m1-a()-c(1+r1)F(y2(q r,q m)根据一阶最优条件,令m(qr,qm)qr=0、m(qr,qm)qm=0,整理后,可得上述定理 2。性质 2线下和线上渠道最优库存量 q r、q m满足(1-)prFq ra()pr+c,pmFq m1-a()0。证明:首先,由(6)式和(7)式可知(pr+c)-(1-)prFq ra()=(pr+c)-c(1+r1)F(y2(q r,q m)=pr-c(1+r1)F(y2(q r,q m)-1(pm+c)-pmFq m1-a()=(pm+c)-c(1+r1)F(y2(q r,q m)=pm-c(1+r1)F(y2(q r,q m)-1 因为 pmc(1+r1),prc(1+r1),0 F(y2(q r,q m)0,(pr+c)-(1-)prFq ra()0。其次,联立(6)式和(7)式,可得:pmFq m1-a()=(1-)prFq ra()设 K1=pmFq m1-a()-(1-)prFq ra(),分别求K1关于q r、q m的一阶导数,有K1q m=-11-a()pmfq m1-a()0 根据隐函数求导法则,可推出q rq m=-K1q m/K1q r=11-a()pmfq m1-a()/181肖婷婷等:店中店模式下资金约束双渠道供应链库存决策研究1a(1-)prfq ra()0 性质 2 表明,当制造商提高线上渠道库存量时,线下渠道库存量也将增大。这是因为,随着线上渠道库存量的增加,制造商的违约风险降低,线下渠道边际成本也会减小,但边际收益保持不变,边际利润增大,制造商将增加线下渠道库存量,以提高期望利润。相较于资金充足情形和供应链集中决策情形,当制造商独立决策且向银行贷款时,单位产品的收益或成本会发生变化,进而影响供应链的最优决策。下面,定理 3 将基于店中店模式,具体分析资金短缺和决策机制对最优库存量的影响。定理 3 当采用店中店模式时,银行信贷融资下制造商最优库存量 q r、q m,银行信贷融资下集中化供应链最优库存量 qsr、qsm,资金充足制造商最优库存量 qNr、qNm,满足 q r qsr、q r qNr、q m qsm、q m qNm。证明:首先,银行信贷融资下集中化供应链期望利润为s(qr,qm)=prmin(dr,qr)+E(1-)prmin(dr,qr)+pmmin(dm,qm)-(qrc+qmc-A)(1+r1)+-A(1+rf)由于市场需求符合 IFRD 的性质,根据一阶条件,可得集中化供应链的最优库存量 qsr、qsm满足prF(qsra)=c(1+r1)F(y2(qsr,qsm)pmF(qsm1-a)=c(1+r1)F(y2(qsr,qsm)结合(6)式和(7)式,当 q r=qsr时,q m=qsm,分散化供应链中制造商线下渠道的边际收益(1-)prFq ra()=(1-)c(1+r1)F(y2(qsr,qsm),边际成本为 c(1+r1)F(y2(qsr,qsm),显 然(1-)c(1+r1)F(y2(qsr,qsm)c(1+r1)F(y2(qsr,qsm),即边际利润小于 0,不满足一阶最优条件,所以 q r=qsr不成立。又因为 m(qr,qm)是关于(qr,qm)的凹函数,则q r 0,且当q r=qsr时,q m=qsm,故 q m c(1+rf),且 F()为单调递减函数,0 1-1,所以 q r qNr,q m qNm。综上所述,q r qsr、q r qNr、q m qsm、q m qNm成立。定理 3 表明,与传统批零模式相比,虽然店中店模式在一定条件下可以提升供应链的集中化程度,但并不能完全消除渠道冲突,实现供应链协调;与资金充足情形相比,银行信贷融资会增加相应的利息费用以及生产成本,资金短缺制造商将减少产品库存量,以减少融资金额,控制违约风险。定理 4 银行收支平衡前提下,利率 r1y2(1+rf)y20F(x)dx-1,其损失风险 R=1-(1-)prFq ra()c(1+r1)=1-pmFq m1-a()c(1+r1)。证明:1)银行期望利润为:b(r1)=Emin(1-)prmin(dr,qr)+pmmin(dm,qm),(qrc+qmc-A)(1+r1)-(qrc+qmc-A)(1+rf)上式右边第一项为银行期望还款金额,右边第二项是市场无风险收益。银行收支平衡,即期望收益与市场无风险收益相等是其提供融资服务的前提,此时利率 r1应满足Emin(1-)prmin(dr,qr)+pmmin(dm,qm),(qrc+qmc-A)(1+r1)=(qrc+qmc-A)(1+rf)化简之后,可推出a(1-)pr+(1-a)pmy20F(x)dx=(qrc+qmc-A)(1+rf)又因为 y2=(qrc+qmc-A)(1+r1)(1-)apr+(1-a)pm,则r1=y2(1-)apr+(1-a)pm(qrc+qmc-A)-1,结合上式,整理后可得银行收支平衡时的利率r1=y2(1+rf)y20F(x)dx-1。因此,在银行收支平衡的前提下,贷款利率 r1y2(1+rf)y20F(x)dx-1。2)若市场需求x y2(q r,q m)=(q rc+q mc-A)(1+r1)(1-)apr+(1-a)pm,制造商违约,无法偿还全部银行贷款,银行承担相应损失,结合(6)式和(7)式可知损失风险 R 满足 R=F(y2(q r,q m)=1-F(y2(q r,q m)=1-(1-)prFq ra()c(1+r1)=1-pmFq m1-a()c(1+r1)因此,定理 4 得证。4 4 比比较较分分析析 通过对比分析传统批零模式和店中店模式下供应链中成员的库存决策和期望利润,得出了以下结论。4.1 产品批发价格和无风险利率的影响4.1.1 最优决策定理 5 若 rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,qr q r。若 rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,在闭区间c(1+r1),pr 上存在唯一w,281Vol.37,No.4管理工程学报 2023 年 第 4 期使得当 c(1+r1)w q r;当w w pr时,qr q r。证明:结合(3)式和(6)式,设 G1(w)=prFqra()-prFq ra()=w(1+rf)-c(1+r1)F(y2(q r,q m)(1-),则 G1(w)q r;G1(w)0 时,qr q r。求 G1(w)关于 w 的一阶导数,可得G1(w)w=1+rf 0则 G1(w)是关于 w 的单调递增函数。已知 c(1+r1)w pr。当 w=pr时,G1(pr)=1(1-)(1-)pr(1+rf)-c(1+r1)F(y2(q r,q m)。因为(1+rf)1 Fq ra(),结合(6)式可知(1-)pr(1+rf)(1-)prFq ra()=c(1+r1)F(y2(q r,q m),故 G1(pr)0。当 w=(1+r1)c 时,G1(1+r1)c)=c(1+r1)(1-)(1-)c(1+rf)-F(y2(q r,q m)。已知c(1+r1)(1-)0,则G1(1+r1)c)的正负由(1-)c(1+rf)-F(y2(q r,q m)决定。若(1-)c(1+rf)-F(y2(q r,q m)0,即 rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,则 G1(1+r1)c)0;若 rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,则 G1(1+r1)c)0。综上所述,若 rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,则 G1(w)0,又因为prF()单调递减,所以qrq r;若rfF(y2(q r,q m)(1-)c-1,根据介值定理,在闭区间c(1+r1),pr 上存在唯一w,使得当 c(1+r1)w w 时,G1(w)q r,当w w pr时,G1(w)0,qr q r。因此,定理 5 得证。定理 5 表明,在无风险利率较大的情况下,店中店模式的线下渠道库存量高于传统模式。在无风险利率较小的情况下,当产品批发价格较低时,传统模式的线下渠道库存量高于店中店模式;当产品批发价格较高时,店中店模式的线下渠道库存量高于传统模式。这是因为当无风险利率和产品批发价格增加时,传统批零模式下零售商的边际成本也会增加,而边际收益不变,使得零售商降低产品订货量。4.1.2 期望利润根据(1)式和(5)式,可推出不同线下渠道运作模式下制造商利润满足m=(1-a)pmqm1-ay1(qr,qm)F(x)dx-A(1+rf)m=apr(1-)q ray2(q r,q m)F(x)dx+(1-a)pmq m1-ay2(q r,q m)F(x)dx-A(1+rf)再作差,可得m-m=(1-a)pmqm1-ay1(qr,qm)F(x)dx-apr(1-)q ray2(q r,q m)F(x)dx-(1-a)pmq m1-ay2(q r,q m)F(x)dx 同理,不同线下渠道运作模式下零售商期望收益之差为r-r=qra0F(x)dx-q ray2(q r,q m)F(x)dx 由于零售商和制造商期望利润函数较为复杂,本文通过对变量进行具体赋值,刻画了不同线下渠道运作模式对供应链成员利润的影响,归纳出相应的结论以及管理建议,如图 3图8 所示。对于数值算例中具体参数赋值,做出如下说明。在保证零售商和制造商销售单位产品的利润非负,即 c(1+rb)w min(pm,pr)、c(1+rb)pm前提下,本文结合相关研究 7,22-23,31-33,设定市场需求 x U(0,300),变量 r1=0.05、pr=7、pm=6、c=3、A=0、a=0.6、w 3.2,6。无风险利率通常根据国债收益率确定34,2020 年我国国债收益率约为 3%,美国国债收益率约为 0.5%-1.8%,故本文设定无风险利率 rf 0,0.03。实践中,店中店模式的销售收益提成比例约为 10%-40%16,35,为了更全面、具体体现销售收益提成比例的影响,借鉴 Moussawi-Haidar 等的研究21,本文 4.2 部分设定销售收益提成比例 0,0.6。图图 3 3 不不同同情情形形下下零零售售商商收收益益和和制制造造商商利利润润的的比比较较F Fi ig gu ur re e 3 3 C Co ommp pa ar ri is so on n o of f r re et ta ai il le er r s s a an nd d mma an nu uf fa ac ct tu ur re er r s s p pr ro of fi it ts s i in n d di if ff fe er re en nt t s si it tu ua at ti io on ns s由图 3 可知,与无风险利率相比,批发价格对供应链成员期望利润的影响更强。当产品批发价格较低时,传统批零模式会减少制造商的线下渠道收益,导致制造商期望利润低于店中店模式;当产品批发价格较高时,传统批零模式下制造商线下渠道收益及期望利润随之增加,而零售商线下渠道收益逐步降低,且降幅较大,使得零售商收益低于店中店模式;当产品批发价格适中时,市场无风险利率也会影响传统批零模式和店中店模式下零售商收益的高低。根据图 4,随着批发价格的增加,传统批零模式下供应链系统利润逐渐降低。当产品批发价格适中时,若市场无风险381肖婷婷等:店中店模式下资金约束双渠道供应链库存决策研究图图 4 4 产产品品批批发发价价格格和和无无风风险险利利率率对对供供应应链链系系统统利利润润的的影影响响F Fi ig gu ur re e 4 4 I Immp pa ac ct t o of f w wh ho ol le es sa al le e p pr ri ic ce e a an nd d r ri is sk k-f fr re ee e i in nt te er re es st t r ra at te e o on n s su up pp pl ly y c ch ha ai in n p pr ro of fi it t利率较低,传统批零模式下的供应链系统利润高于店中店模式;若市场无风险利率较高,传统批零模式下的供应链系统利润低于店中店模式。这是因为随着产品批发价格、无风险利率的增加,传统批零模式下零售商和制造商的边际成本会上升,使得产品库存量降低,供应链系统利润损失更高。4.2 销售收益提成比例和银行贷款利率的影响4.2.1 最优决策根据图 5 和图 6:(1)若银行贷款利率增加,边际成本也会上升,导致零售商或制造商减少产品库存量。(2)当销售收益提成比例较低时,店中店模式下最优线上渠道和线下渠道库存量更高;当销售收益提成比例相对较高时,传统批零模式下最优线下渠道库存量高于店中店模式,不同情形下线上渠道库存量的高低受银行贷款利率的影响。具体原因如下,与传统批零模式相比,制造商所占销售收益份额随着零售商提成比例的减少而增加,这也提高了店中店模式下制造商边际收益和边际利润,使得制造商增加库存量。(3)当销售收益提成比例适中时,若银行贷款利率较高,受额外线下渠道库存风险的影响,店中店模式下制造商的违约风险更高,其将大幅降低产品库存量,以减少潜在损失;若银行贷款利率较低,则店中店模式下的最优产品库存量更高。目前,国内大多数商超向入驻商户收取销售收益扣点率为 10%40%,结合以上分析,可以得出在一般情况下,与传统批零模式相比,店中店模式能够优化渠道结构,提高产品库存量。4.2.2 期望利润根据图 7:(1)当销售收益提成比例较低时,店中店模式下制造商期望利润高于传统批零模式;而当销售收益提成比例较高时,传统模式下制造商期望利润更高,零售商利润更低。(2)当销售收益提成比例适中时,若银行贷款利率较低(高),则店中店模式下制造商利润更高(低)。这是因为,若制造商采用店中店模式,其需要同时承担线下和线上渠道的库存成本,加剧了融资以及违约风险。当销售收益提成比例适中时,随着银行贷款利率的增加,引入店中店模式使制造商承担的潜在违约损失会逐步高于获得的额外销售收益。(3)当银行贷款利率和销售收益提成比例满足一定条件时,店中店模式下零售商和制造商利润同时更高,即相较于传统批零售模式,店中店模式可以提高供应链系统运作效率。根据图 8,相较于传统批零模式,店中店模式在一般情形图图 5 5 销销售售收收益益提提成成比比例例和和银银行行贷贷款款利利率率对对线线下下渠渠道道库库存存量量的的影影响响F Fi ig gu ur re e 5 5 I Immp pa ac ct t o of f r re ev ve en nu ue e-s sh ha ar ri in ng g p po or rt ti io on n a an nd d b ba an nk k l lo oa an ns sr ra at te e o on n t th he e o op pt ti imma al l i in nv ve en nt to or ry y o of f o of ff fl li in ne e c ch ha an nn ne el l图图 6 6 销销售售收收益益提提成成比比例例和和银银行行贷贷款款利利率率对对线线上上渠渠道道库库存存量量的的影影响响F Fi ig gu ur re e 6 6 I Immp pa ac ct t o of f r re ev ve en nu ue e-s sh ha ar ri in ng g p po or rt ti io on n a an nd d b ba an nk k l lo oa an ns s i in nt te er re es st t i in nt te er re es st t r ra at te e o on n t th he e o op pt ti imma al l i in nv ve en nt to or ry y o of f o on nl li in ne e c ch ha an nn ne el l图图 7 7 不不同同情情形形下下零零售售商商和和制制造造商商利利润润的的比比较较F Fi ig gu ur re e 7 7 C Co ommp pa ar ri is so on n o of f r re et ta ai il le er r s s a an nd d mma an nu uf fa ac ct tu ur re er r s s p pr ro of fi it ts s i in n d di if ff fe er re en nt t s si it tu ua at ti io on ns s下,可以部分协调供应链成员的决策。具体而言,当销售收益提成比例较低或销售收益提成比例适中、银行贷款利率较低时,店中店模式可以增加供应链系统期望利润。然而,当销售收益提成比例和银行贷款利率较高时,店中店模式也会加剧渠道冲突,增加供应链系统利润损失。因此,零售商和制造商应设计合理的销售收益提成比例系数,并利用成本共担等契约有效协调供应链,实现双方收益的帕累托改进。481Vol.37,No.4管理工程学报 2023 年 第 4 期图图 8 8 销销售售收收益益提提成成比比例例和和银银行行贷贷款款利利率率对对供供应应链链系系统统利利润润的的影影响响F Fi ig gu ur re e 8 8 I Immp pa ac ct t o of f r re ev ve en nu ue e-s sh ha ar ri in ng g p po or rt ti io on n a an nd d b ba an nk k l lo oa an ns s i in nt te er re es st t r ra at te e o on n s su up pp pl ly y c ch ha ai in n p pr ro of fi it t5 5 结结论论 本文以一个零售商和一个资金短缺制造商构成的双渠道供应链为研究对象,在考虑店中店模式的前提下,基于报童模型,构建了银行信贷融资下制造商的库存决策模型,探讨了线上渠道和线下渠道的最优库存量,并结合传统批零模式,对比分析了不同线下渠道运作模式对供应链中成员库存决策和期望利润的影响。最后,通过对变量进行具体赋值,给出了银行贷款利率、销售收益提成比例对供应链系统利润的影响。本文的主要研究结论如下:(1)给出了银行信贷和店中店模式下双渠道供应链的最优库存决策,并发现产品库存量受初始自有资金、银行贷款利率等参数的影响,且随着销售收益提成比例和银行贷款利率的增加而减少。(2)供应链成员在传统批零模式和店中店模式下的利润比较主要依赖于产品批发价格或销售收益提成比例。但当产品批发价格、销售收益提成比例适中时,利率等其他参数也会影响不同情形下零售商或制造商期望利润的高低。具体而言,若市场无风险利率较低,零售商在传统批零模式下期望利润更高;若市场无风险利率较高,零售商在店中店模式下期望利润更高。若银行贷款利率较低,店中店模式下制造商期望利润更高,但随着银行贷款利率的增加,与店中店模式相比,传统批零模式可以提高制造商利润。(3)当销售收益提成比例、银行贷款利率等参数满足一定条件时,店中店模式能够缓解渠道冲突,部分协调供应链,使得供应链系统期望利润高于传统模式。根据上述结论,相关管理建议如下:(1)相比于传统批零模式,店中店模式下制造商面临较高的融资风险,其应结合营销成本等信息,全面评估潜在违约损失,及时调整线上和线下渠道库存量,避免因市场需求不足、库存积压而产生的资不抵债、破产等问题。例如,如果店中店合作协议中销售收益提成比例较高,制造商应适当减少产品库存量,以控制违约风险。(2)资金短缺制造商要密切关注市场信息和外部环境,根据产品价格、融资成本等的变化更新运营策略,有针对性地选择线下渠道运作方式。例如,金融市场波动引起银行贷款利率增加时,店中店模式的潜在违约损失较高,制造商应考虑采用线下传统批零模式。(3)相比于传统批零模式,一定条件下,制造商选择店中店模式会损害零售商的利益,降低供应链系统运作效率。因而,作为供应链主导者,制造商应设计相应的收益补偿契约,利用该契约有效协调供应链,实现供应链中成员收益的帕累托改进。本文在一定程度了扩展了供应链金融相关研究的视角和内容,对企业制定融资和管理决策提供了理论参考,但并未考虑企业风险态度和信用担保等因素的影响,这也是未来的研究方向之一。参考文献1 Fan H,Zhou Y.Pricing and inventory strategy of dual-channel supply chain under random demand and retailers capital constraintJ.International Journal of Cognitive Informatics and Natural Intelligence,2015,9(1):30-46.2 赵亮,庄新田,石军.预付款融资下基于改进收益共享与回购联合契约的双渠道供应链协调研究J.运筹与管理,2018,27(3):159-167.Zhao L,Zhuang X T,Shi J.Dual-channel supply chain coord-ination with