学术讨论—云南白药道歉信.docx

云南白药股份有限公司财务分析 一、行业背景分析和企业情况简介 企业情况介绍 公司名称：云南白药股份有限公司 证券简称：云南白药 证券代码：000538 板块概念：云南市。全 a 板块。医药制造业板块。行业类别：医药制造业 证券类别：a 股 上市时间：1993-11 经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮 料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。历史沿革：1971 年 6 月 1 日,本公司前身云南白药厂在昆明制药厂第五车间的基础上宣告成 立。1992 年,白药厂完成了自 1982 年开始的总投资 2000 多万元的总体改造工程,建成了符合 gmp(中成药生产管理规范)要求的生产设施及配套工程。1993 年 5 月 3 日,经云南省体制改革委员会批准,白药厂、联江国际贸易有限公司、云南省富滇信托投资公司共同发起在白药厂基础上成立云南白药实业股份有限公司。公司现有职工 689 人。二、会计报表及主要财务数据显示【利润分配简表】单位：元 三、偿债能力分析 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业的负债包括流动负债和长期负债。企业偿还流动负债的能力是有由流动资产的变现能力所决定的；企业偿还长期负债的能力一方面取决于负债与资产总额的比例，另一方面取决于企业的获利能力。（一）、偿债能力财务比率一览表(二)、短期偿债能力分析 1、流动比率分析 流动比率是流动资产和流动负债的比率关系，是分析企业流动状况最常用的指标，也是 短期偿债能力中最重要的指标。一般认为生产企业正常的流动比率是 2，在此之上的企业偿债能力才是比较强的，下限是 1.25，低于该系数，公司偿债风险就会增加。由图可知，该公司的流动比率系数都在正常值之上，说明该公司的短期偿债能力较强，而且呈上升趋势。该公司合理占用资金，资金管理能力较好，对存货、应收账款的管理能力较好。2、速动比率分析 由于流动比率有一定的局限性，可以用速动比率来评价企业的短期偿债能力，这样消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响。图中可以看出，以上的期间，速动比率的变化基本和流动比率的变化相同。一般认为企业的速动比率至少要维持在 1 以上，才算是具有良好的财务状况。该公司二等速动比率都在 1 以上，则认为该公司偿债能力较强。现金比率是现金资产和交易性金融资产对流动负债的比率关系，反映了企业在最坏情况下的偿付能力，以及流动资产变现性的大小，这个比率相当保守，所以又被称为绝对流动比率。现金比率越高，表示企业可以用以偿付流动负债的现金额越多，可变现损失的风险就越小，而且变现的时间也就越短。该企业现金比率呈上升趋势，可见该企业紧急应变能力高，却也相对显示出管理单位不善于应用现金，从而出现越来越多的资金资源闲置。4、现金流量比率分析 现金流量比率是一个比较有代表性的指标，能作为企业短期偿债能力的动态反映。经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。该公司现金流量比普遍小于 1，表示企业没有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还短期债务。（三）、长期偿债能力分析 1、资产负债率分析 资产负债率是企业财务分析的重要指标，反映了企业资本结构状况，直接体现了企业财务风险的大小，用来衡量利用债权人提供的资金进行经营活动的能力。从债权人角度看，他们最关心的是贷给企业的资金的安全程度，即能否按期收回本金和利息。因此，债权人希望资产负债率越低越好，这样股东提供的资本占企业资本总额的大部分，企业的风险将主要由股东承担，企业有充分的资产保障能力来确保其负债按时偿还；最近几年看该公司的资产负债率均在 30%左右，从债权人的角度来看，这样的资产负债率是篇二：云南白药资信评级报告 2013 年云南白药资信评级报告 一、公司简介 云南白药集团股份有限公司成立于 1951 年 3 月，是云南省第一家国有制药企业。1995 年 12 月改制为股份制企业，2000 年 12 月在上海证券交易所上市（股票代码：600422）。2002 年 8 月，云南白药成功地引入了战略合作伙伴华立集团，形成强强联合的优势，引入了沿海发达地区优秀企业的管理理念、经营机制和企业文化，加快了发展步伐。云南白药依托云南丰富的植物资源，走国际化、高新技术产业化道路，是全国独具特色的天然药物研发和生产经营企业，先后开发了蒿甲醚系列、三七系列、天麻素系列及特色中药和特色民族药等 40 多个具有国内外先进水平的天然药物新产品，拥有 16 项国家发明专利。云南白药复方蒿甲醚的研发、国际化及产业化荣获国家科学技术进步二等奖，冻干粉针技改工程获国家高技术产业化示范工程。云南白药生产的所有制剂剂型及原料药都通过了国家 gmp 认证，其中蒿甲醚原料药车间通过了中国国家 gmp、世界卫生组织（who）gmp、澳大利亚 tga、美国 fda 四重认证。云南白药经过近 20 年的国际市场开发，蒿甲醚制剂已出口到全球四十余个国家和地区，连续 13 年保持了中国单一药物制剂出口第一的业绩。突出的研发实力、丰富的产品品种资源、雄厚的综合制造能力、与国际接轨的质量管理体系、国际化营销队伍共同构成了云南白药的核心竞争优势。在未来的发展中，云南白药将以“绿色昆药、福祉社会”为宗旨，依托云南天然药物资源，充分发挥企业核心竞争优势，继续保持在医药行业的领先地位，力争成为全球医药行业中天然植物药的知名品牌和杰出代表。二、企业素质评估 1.宏观经济和监管环境 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。我国已经形成了比较完备的医药工业体系和医药流通网络，发展成为世界制药大国。云南白药在云南省政府的大力支持下，一步步成为中国医药行业的龙头老大。2.行业背景 该公司在医药方面是龙头企业，拥有国家保密配方，且市场占有率较高，产品多元化，但由于产品市场面广，公司产品也有一定的可替代性。3.基本经营和竞争 产品多元化，公司有许多种产品，在市场上占有率高，公司营运前景良好。4.管理战略与公司治理 领导层素质较好，都是本科以上学历，大多数为硕士。管理能力强，经验丰富，具有长远的战略目光。公司设有董事会，股东大会和监事会，公司结构相互制约，相互促进。三、资产评估指标（单位：元）1、企业资产结构，素质评估指标 70%。云南白药公司的资产负债率为 29.91%。小于 70%。表明该企业的资产结构比较理想。同时也表明该企业的债务负担轻。标，云南白药的固定资产净值率为 96.66%，大于 65%。则表明固定资产新旧程度和折旧提取情况比较好。分析：流动比率是衡量企业流动性大小的主要评估指标，反映了企业流动资产在短期摘取到期前可以变现用与偿还流动负债的能力，云南白药的流动比率为 297.70%。一般应维持在 130%200%。而这里远大于它。表明其偿付流动负债的能力很强。分析：速动比率是反映企业偿付流动负债的快慢，衡量流动资产中可以立即用于偿还流动负债的部分的比重，也反映了企业流动资产的总体变现能力或近期偿债能力，而公司的速动比率仅为 167.69%。远远大于 100%。说明企业的短期偿债能力很强。产来偿还长期负债的程度，通常要求在 150%以上，而新疆天业的指标为 1030.83%远远超过 150%。表面看企业长期偿债能很强，但还应根据其他指标和同行业指标分析。率越快，说明销售一定产品所需的库存越少，存货的流动性较强，存货转换为货币资金与应收账款的速度越快，企业的偿债能力也相应变强。该公司的存货周转率为303.44%，较大，说明企业的存货流动强，偿债能力也有所提高。（7）应收账款周转率 度即周转次数，反映了应收账款的流动速度。周转速度越快，说明企业销售一定产品所保持的平均应收账款的数额越少，则企业的偿债能力就越强，一般应大于 400%。而云南白药的指标高达 3113.61%表明企业的应收账款周转速度很快，则企业的偿债能力很强。2、企业信用程度评估指标）/全部资金平均余额100（60）这项指标反映了企业自有资金占全部投资资金的百分比，应按照国家规定的资本金制度进行考核。108.77%大于 60%。基本符合规定。（2）流动资金贷款偿还率 此指标没有找到相关数据。3、企业经营管理评估指标 大或缩小的程度，同时也表明了企业产品的市场竞争力，其合理值应该大于 10%，而新疆天业公司的铲平销售增长率为 14.47%。可见企业生产经营规模相对于上一期有了明显的改变，同时，企业生产的产品市场竞争力也稳步上升。应高于 95%。本公司指标为 80.22%，明显低于它，说明云南白药在市场上的销售率和竞争力不太乐观。4、企业经济效益评估指标 而且体现了企业的经营管理水平。一般，企业的销售收入应和利润同步同方向变动，而且利润的变动应高于销售收入的增长，合理值应该在 15%以上，云南白药的销售利润率仅为 17.08%，相对于标准来说较高。说明企业经营管理盈利水平较好。利用效果越好，说明企业在增收节支和节约资金使用方面的效果越好。云南白药集团的资产报酬率为 22.81%。说明企业资产利用效果也较好。降低的程度，其合理值应该高于 5%。而云南白药公司的净利润增长率为 46.66%，说明经济效益一直在增长。（4）资本金净利润率 所获得效益的能力，其合理值为大于 12%。而云南白药集团的为 18.02%。表明资本利用的效果还是很理想的。使用投资者投入资本保值的能力，一般，标准为大于 100%，越大越好，这里为126.84%。表明企业使用投资者投入资本保值能力较强。（6）资金利税率篇三：云南白药信用管理分析报告 云南白药集团股份有限公司案例财务分析报告 1993 年 11 月在深圳交易所上市，股票代码为（000538）-z 评分模型、营运资产模型及 dso 计算）说明：我们是金融四班第一组 小组成员：艾晓婷、程雅文、高倩、韩毓瑾、华诗成 小组分工：第一阶段 ppt 展示：公司资料查找：韩毓瑾 财务分析数据计算：共同 ppt 制作：艾晓婷、程雅文 ppt 讲解：华诗成 第二阶段分析报告 word 文档：数据重新计算：艾晓婷，程雅文，高倩 报告分析汇总：高倩（由于第一次的数据计算存在较大问题，所以我们重新进行了计算，变动较大，而且根据老师的建议增加了数据分析和同行业比较的内容）第一部分 公司基本情况简介 云南白药集团股份有限公司是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司.公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共 17 种剂型 200 余个产品,产品畅销国内市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场.公司是我国知名中成药生产企业之一,是云南大型工商医药企业之一,是中国中成药五十强之一.1997 年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一.2010 中药行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上,云南白药在中 药企业传统品牌榜单十强中排名第一。该十强榜单中，另外九家分别是：1 北京同仁堂（集团）有限责任公司 2 云南白药集 团股份有限公司 3 山东东阿阿胶股份有限公司 4 湖南九芝堂股份有限公司 5 雷允上药业有限公司 6 沈阳红药制药有限公司 7 浙江天一堂药业有限公司 8 广州敬修堂（药业)股份有限公司 9 哈药集团世一堂制药厂 10 山西广誉远国药有限公司 第二部分 财务数据分析（一）z 评分模型 1.模型基本方法:上市公司采取 z1 模型 z1=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.999x5 x1=(流动资产-流动负债)/总资产 x2=未分配利润/总资产 x3=（利润总额+利息支出）/总资产 x4=权益市场值/总负债 x5=销售收入/总资产 注：其中，利息支出用财务费用 代替。销售收入用营业总收入 代替。由上面数据做出如下 z 值变化折线图：5.计算结果分析，得出结论。（1）总体而言，该公司 z 值均接近或高于 10 的高水平阶段，根据课本给出的评定办法，z>2.99,则说明公司的破产风险很小，由此我们可以判断，云南白药有限集团公司 z 评分模型测评结果优秀，公司破产概率很小。（2）关于 2013 年异动的分析 由折线图可以看出，该公司的 z 值在 2013 年出现了突然地增大，而到 2014 年又出现回落。通过对 x1x5 的比较我们发现 2013 年 x4 出现反常的 18.38，明显高于其他三年，进而追溯发现是由于 2013 年决算日收盘价（101.99 元）远高于其他年份，导致该公司 2013 年的权益市场值异常的高，从而使得 x4 偏大，最终 z 值偏大，产生图中的异常。那么为什么 2013 年的股价会出现高峰呢？我截取了云南白药（000538)2013 到 2014 年的 k 线走势图并对几个关键时间做了标注。从上图可以看出，2013 年，该股股价几乎水一路飙升至该年 10 月份的 119.30 元，后两个月略有下调，2013 年末仍高收于 101.99 元。而与之相反，2014 年的情况不容乐观，上半年股价几乎一直处于下跌状态，尤其是在五月过后出现大幅跳水，一直到七月跌破50 落至 47.10 的新低点，之后逐步稳固渐渐回升。于是我猜想：2013 年经营状况优秀，公司业绩良好导致该年公司股票票股价一路飙升，而 2014 年五月可能发生了某负面事件，对公司不利，导致业绩下滑，股票暴跌。（二）营运资产模型 1.模型基本方法（1）营运资产计算 营运资产=（营运资本+股东权益）/2 其中，营运资本=流动资产-流动负债（2）资产负债比率计算 x1 流动比率=流动资产/流动负债 x2 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 x3 短期债务净资产比率=流动负债/净资产 x4 债务净资产比率=总负债/净资产（3）评估值=x1+x2-x3-x4（4）信用限额=营运资产*营运资产百分比 因为四年评估值均大于 1，所以营运资产百分比率均取最大 25%四年评估值的变化折线图：四年信用限额的变化折线图：6.计算结果分析，得出结论 篇四：云南白药财务分析毕业论文 毕业论文 题目：学 院：数学与信息科学学院 专 业：管理科学 班 级：2010 级 学 号：1011200143 姓 名：指导教师：二一四年五月 摘要 随着中国经济的发展，企业在市场环境中的竞争压力越来越大，而只有拥有充足的活力和竞争力，企业才能在当今竞争激烈的市场环境中站稳脚跟。而财务分析作为企业财务管理的重要工具之一，它不但可以给企业的财务活动提供必要的依据，还能够帮助企业在进行相关决策时，作出正确的决策并提高企业的管理能力。而通过对企业财务状况分析，可以了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力。通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，以期提高经营管理者的管理水平。因此，本文以云南白药公司为研究对象，对其在财务分析中存在的问题提出改进建议，从而实现企业的财务管理目标，提高企业的经济效益。本文主要运用财务理论分析云南白药公司在同行业市场竞争中所处的地位，结合杜邦分析体系针对云南白药 2013 年的财务数据进行系统全面的分析，以期了解云南白药公司现有的财务状况和经营体系，发现其存在问题并针对性的提出个人建议，从而为云南白药的经营和相关投资提供参考。关键词：财务分析；指标比率；财务状况；杜邦体系 the financial analysis of yunnan baiyao abstract key words:financial analysis;index ratio;financial status;du pont system 目录 第一章 绪论.1 第一节 本文研究的目的及实践意义.1 第二节 论文的结构框架.2 第二章 云南白药财务分析方法.3 第一节 分析方法的选择.3 一、趋势分析法.3 二、比率分析法.3 三、比较分析法.4 第二节 财务分析的基本体系及指标选择.4 一、财务分析基本体系.4 二、财务指标的选择.5 第三章 云南白药财务状况的实证分析.8 第一节 云南白药背景资料.8 一、公司简介.8 二、竞争优势.9 三、对比企业-国药股份.9 第二节 财务与业绩核评的分析.10 一、获利能力分析.10 二、偿债能力分析.12 三、运营能力分析.16 四、发展能力分析.18 五、市场价值分析.21 第三节 云南白药杜邦分析体系图.23 第四章 云南白药财务财务评价与对策建议.26 第一节 云南白药的股东情况.26 第二节 云南白药财务优势.28 一、获利能力.28 二、发展能力分析中的总资产增长率.29 三、市场价值.29 第三节 云南白药存在的问题及建议.30 一、偿债能力方面.30 二、运营能力方面.31 三、发展能力方面.31 总结.32 参考文献.33 第一章 绪论 财务分析在一个企业的财务管理中起着重要的作用。而财务分析是评价一个企业的经营业绩和财务状况的重要依据，我们通过对企业的财务状况剖析，可以了解到企业现有的现金的流量的状况及其盈利能力的现状和营运能力的状况和偿债能力的状况。然后通过分析和对比，将有可能影响到企业经营成果和财务状况的宏观要素和微观要素、客观要素和主观要素进行划分，站在客观的角度上对经营者的业绩进行评价，以期来提高管理经营者的管理水平，为企业的内部管理者去了解自身的经营情况提供信息，并有助于管理者及时发现企业自身存在的问题、找出自身经营管理的薄弱环节，为管理者改善自身的经营管理模式提供必要的依据1。随着我国市场经济体制的逐步完善，我国企业财务系统管理逐步规范化和制度化。在市场经济的背景下，企业要面对的有关经营管理方面的考验也越来越多。而财务分析对于企业的经营管理者来讲变得越来越重要，经过对企业的财务分析，企业管理者可以从中看到自身存在的不足之处，从而采取相应的措施去完善它。第一节 本文研究的目的及实践意义 财务管理是企业管理活动的中心，是资金筹集和资金投资及资金运营和分配等相关的管理活动的总称。而财务分析作为财务管理的重要工具，它是基于财务报表和其他相关信息，采用符合自身条件的方法，来进行系统分析并评价企业的过去和现有的经营成果、财务现状及其变动的一种方法。其目的是在于剖析企业的过去和评价企业的现有状况并预测企业的未来发展，为企业的经营决策者提供必要的决策依据。随着中国经济的发展，企业在市场环境中的竞争压力越来越大，而只有拥有充足的活力和竞争力，企业才能在当今竞争激烈的市场环境中站稳脚跟。而财务分析作为企业财务管理的重要工具，它不仅可以对企业的财务活动提供必要的依据，也可以帮助企业在制定相关决策时，对如何做出正确的决策提供参考依据，同时提高企业管理者的管理能力。而本文以云南白药为篇五：云南白药财务报表分析(1)云南白药财务报表分析 一背景分析（一）公司概况 云南白药集团股份有限公司前身为成立于 1971 年 6 月的云南白药厂。1993 年 5 月3 日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48 号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字（1993）55 号文批准，公司于 1993 年 11 月首次向社会公众发行股票2,000 万股（含 20 万内部职工股），定向发行 400 万股，发行价格 3.38 元/股，发行后总股本 8,000 万股。1996 年 10 月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于 2006 年 5 月 29 日实施股权分置改革。公司股票简称云南白药，股票代码 000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。公司经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域。公司核心竞争力主要依靠云南白药在止血，治疗创伤方面的特效药优势，特别注重利用核心产品不断开发新品种和新剂型，扩大药品适应症范围，陆续投放市场，云南白药以“稳中央、突两翼”为主战略，稳中央是指主要的白药胶囊、散剂、气雾剂销量分别增长 10%，突两翼是指白药膏和白药牙膏新产品实现收入较好增长，打造白药的天然药物产业链。（二）云南白药公司 swot 矩阵分析（三）宏观背景分析 政治：支持医药行业发展。2012 年度政府工作报告中，国家将生物制药再次纳入重点支持发展行业。经济：经济水平提高。2012 年初中国的 gdp 首次超过日本，成为世界第二大经济体。我国经济水平不断提高，人们的购买力很大地提高且健康保健意识不断提高。社会：中医药热。一方面从上世纪 90 年代开始国家不断地重视中医药行业的振兴；另 一方面中医药具有天然，毒副作用小，有特殊疗效等特点，使中医药浪潮在世界范围内掀起。技术：先进的提取技术，制剂技术，信息技术等逐渐应用于中医药行业，使整个中医药行业技术得到很大的提高，焕然一新地出现在人们面前。（四）行业环境分析 1.当今医药产业发展趋势：医药行业结构调整和资产重组加剧，大型跨国企业的联合兼并成为国际性潮流。医药产业被誉为“朝阳产业”，而新药就是这一产业的“常青树”，。同时，药品市场结构将发生重大变化。突出表现在三个方面：一是生物技术药物产品异军突起。二是天然药物热销。三是非处方药（otc）、通用名药的销售比例迅速增长。2.云南省医药产业经营状况及环境分析：有稳定的市场需求和进一步开拓国内外市场的潜力，有一批知名度较高的医药企业和一定竞争力的医药企业，医药科研开发已具备了一定的条件和能力，丰富的天然药物资源和深厚的民族传统医药积淀。二资产负债表分析（一）流动资产质量分析 主要以货币资金、交易性金融资产、应收票据来主要分析 1、货币资金 经营活动产生的现金流在 2011 年急剧下降，而在 2012 年又突然上升，可能对其影响最大的是交易性金融资产。因为在 2011 年购入了交易性资产。投资活动产生的现金流在逐年下降，且 2011 年相较于 2011 年来说下降了 40%左右。而筹资活动产生的是净现金流的流出，可能是由于偿还负债而产生的。汇率变动对 2012 年现金流的影响比较大，总的来说，经营活动产生的净现金流入使的整个现金增加，预期随着经营活动的扩大现金流将会继续增加。2、交易性金融资产 交易性金融资产从无到有，2010 年的 0 增加到 2011 年的 519,683.25 元。3、应收票据 应收票据在 2011 年急剧上升，然后开始缓慢增长。说明云南白药的销售量增大，应收票据增加，同时其他应收账款也增加了。说明该公司业务在扩大，同时也能够说明上述的货币资金增加的原因。（二）非流动资产质量分析 主要是在建工程、固定资产和无形资产占了一大部分比重。随着在建工程的逐步完工，固定资产增加，在建工程减少。由于连续三年入选胡润品牌价值榜，使得 2011 年无形资产增加，2012 年无形资产的价值略有下降。总的来说，固定资产较 2010 年有了一定的增加。（三）负债结构分析 从图表中可以看出，应付票据、其他应付款，预收账款和应付账款都逐年增加了。且2011 年是相对于 2010 年增长幅度较大，2012 年则缓慢增长。2011 年应付账款增长迅速，可能是由于存货增加，从而增加了应付账款。应付账款比例很大，大部分都是由于当年的业务造成的。应付账款占流动负债的比例逐年增大，且平均占到流动负债的将近 50%。因此需要注意经营风险，未来的偿债能力能否支付应付账款值得怀疑。3.资产负债率 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。我们发现资产负债率很低，这对债务人来说是个好事，但是从另一方面也说明了公司对负债的运用不够到位。三利润表分析 从上表可以看出，营业收入、成本、费用，营业外收支、营业利润、利润总额都在逐年增加。营业收入增加的幅度大于成本增加的幅度，且营业外收支占利润构成中所占比重不大。利润总额在三年中一直在增加，但增加幅度变小，增长比较平稳。营业成本在 2012 年有了大幅上涨，同时营业收入也大幅增长，且增长幅度大于营业成本的增长幅度，所以导致了最终利润的增长，预期在接下来的一年里利润应在 2012 年的基础上有所上涨。利润质量分析（一）营业收入分析 营业收入的增加带来了营业利润和利润总额的大幅增加，如上表所示。营业收入的发 展态势与社会经济环境有关。金融危机后，经过国家 4 万亿投资刺激内需和一些措施，整个经济开始回暖，带动了企业利润的增长。内容总结内容总结 （1）云南白药股份有限公司财务分析 一、行业背景分析和企业情况简介 企业情况介绍 公司名称：云南白药股份有限公司 证券简称：云南白药 证券代码：000538 板块概念：云南市