矿山建设项目可行性研究经济评价案例.pptx

某新建铁矿山可行性研究经济评价 目录一、概述一、概述二、基本数据二、基本数据三、财务评价三、财务评价四、国民经济评价四、国民经济评价五、评价结论五、评价结论n某铁矿为新建大型采选联合企业，其采矿为露天开采。矿石地质储量为1.5亿吨，平均含铁品位34.45。金属矿物主要为磁铁矿，其次是假象赤铁矿和少量褐铁矿等。n露天采矿场内的矿石量1.34亿吨，岩石量2.2亿吨，平均剥采比为1.63，开采年限40年。一、概述n本矿属于高山露天矿，采用平峒溜井开拓。采场的矿石用汽车运至溜井上口卸车。经溜井至下部，然后粗破碎，再经设置在平峒里的胶带运输机运至选矿厂。n选矿厂位于露天采场的东部。根据铁矿石特性，选矿采用的工艺为磁选方法，工艺流程为三段破碎，三段球磨，磁选。一、概述(一一)生产规模及产品方案生产规模及产品方案n 根据矿山赋存条件及其经济规模，矿山设计规模为年开采铁矿石400万吨。选矿与矿山相配套，依据选矿试验，选矿的铁精矿产率为39.5。据此，选矿设计规模为年产含铁67的铁精矿158万吨。n项目的最终产品是铁精矿，铁矿石属项目的中间产品。二、基本数据(二)项目进度安排 项目建设期为4年，第5年投产。第5年至第7年为投产期，第8年到第24年为达到设计能力158万吨的生产期。年生产负荷见表1。表表1 项目逐年生产负荷表项目逐年生产负荷表项项 目目第第l4年年第第5年年第第6年年第第7年年第第824年年生产负荷生产负荷029.8556.4381.44100精矿量精矿量万吨万吨47.1689.16128.68158二、基本数据(三三)资金筹措资金筹措 项目的固定资产投资27036万元，全部使用建设银行贷期(拨改贷)，根据规定，年利率为3.6。根据矿山特点，生产期间的采矿运输距离不断变化，运输设备也要相应增加，由此而增加的投资已包括在上述固定资产投资中。二、基本数据 项目的流动资金按计算年(剥采比最大的第十五年)经营成本的35计算，流动资金占用总额为2019.56万元。其中70%由工商银行贷款，年利率为7.92；其余30由所属的钢铁厂自筹，财务评价中不再考虑这部分自筹流动资金的利息。投资使用计划见表2。(四四)职工定员及工资职工定员及工资 采矿及选矿均为三班制连续生产，全年工作330天。按此考虑，项目职工定员为3080人，其中生产工人2527人，管理及服务人员553人。工资及提取的职工福利基金按平均每人每月100元计算。(一一)税金税金(二二)产品成本产品成本(三三)产品价格产品价格(四四)销售利润销售利润(五五)财务现金流量表计算财务现金流量表计算(六六)财务平衡表计算财务平衡表计算(七七)辅助指标计算辅助指标计算(八八)不确定性分析不确定性分析 三、财务评价(一一)税金税金 产品税率3 城市维护建设税为产品税的5 教育费附加为产品税的1 所得税率为55。(二二)产品成本产品成本 由于各年的剥岩量及运距不同，各年的产品成本均有变化。矿石开采部分根据国家规定，按产量提取维简费，故成本中所列基本折旧仅按选矿固定资产及其建设期利息提取。项目生产期定为20年，基本折旧率为5，净残值为零。维简费按每吨原矿石提取5.7元，精矿产率为39.5，折合每吨精矿提取维简费为14.43元。项目计算年的产品成本为56.21元吨，经营成本为36.52元吨。(三三)产品价格产品价格 项目最终产品是铁精矿，含铁品位67，该品位铁精矿的国内调拨价格为76.00元吨。(四四)销售利润销售利润 根据第二步利改税规定，铁矿的资源税暂不征收。本项目也不发生技术转让费和营业外支出。产品利润总额计算见表3。(五五)财务现金流量表计算财务现金流量表计算 全部投资现金流量表是以投资(包括流动资金)视为自有，不考虑利息计算的。表中所列经营成本是从生产成本中扣除折旧、维简费和流动资金利息得出的。财务现金流量表计算见附表1。从表中可以看出：全部投资回收期=11+4411.774636.96=11.95(年)财务内部收益率=10.23(六六)财务平衡表计算财务平衡表计算 财务平衡表是以项目将会出现的具体财务条件为基点，预测项目在计算期内各年的资金盈余及短缺情况，考察固定资产投资借款的清偿能力。能源交通建设基金，从折旧和维简费中各提取15。还款期间企业留利按规定为：企业基金占工资总额的5；奖励基金占标准工资的11；新产品试制基金占利润的2。按此规定，还款期间企业留利平均为101万元。在投产的初期，由于支出大于收入，需从工商银行借用短期贷款，年利率为9.36。财务平衡表计算见附表2。由附表2可以看出：1固定资产投资借款偿还期为14.83年(包括建设期4年在内)。固定资产投资借款一直发生到第十七年，但从表中可知。第十五年的盈余资金已足以还清全部固定资产投资借款。第十五年以后发生的固定资产投资借款，分别用下一年的利润偿还。2项目在其计算期内除上交所得税12858.73万元外，还可获得盈余资金11191.50万元。(七七)辅助指标计算辅助指标计算 1投资利润率投资利润率2投资利税率投资利税率 3外汇净现值外汇净现值 本项目产品系直接替代澳大利亚进口矿，含铁品位62的澳大利亚粉矿到岸价为25.74美元吨，每吨本项目产品(含铁品位67)可代替澳大利亚进口矿(含铁品位62)1.08吨。按此计算，在项目计算期内共可节约外汇净现值27919.71万美元。计算见表4。表表4 节约外汇净现值计算表节约外汇净现值计算表注：表中注：表中8%为中国银行外汇贷款平均利率为中国银行外汇贷款平均利率(八八)不确定性分析不确定性分析 1敏感性分析敏感性分析 在产品价格、可变成本、固定资产投资和产品产量等因素增、减10的情况下，所引起的财务内部收益率的变化见表5及图1。表表5 主要经济因素变动下的财务内部收益率主要经济因素变动下的财务内部收益率项目项目变动幅度（变动幅度（%）内部收益率（内部收益率（%）产品价格产品价格-106.98+1013.22可变成本可变成本-1011.35+108.76固定资产投资固定资产投资-1011.22+109.11产品产量产品产量-108.98+1011.21基本方案基本方案10.23图1 敏感性分析图 2盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡图见图2。图2 盈亏平衡图 本项目的最终产品是铁精矿，为国内增加钢铁产量提供原料。我国铁矿山开采条件差，品位低，且供不应求，几年来均有大量进口矿在国内使用。建设本项目可以减少所属钢铁厂从澳大利亚进口矿石的数量。故此，对本项目进行国民经济评价鉴别在经济上是否合理是非常必要的。四、国民经济评价(一一)计算参数计算参数 (1)社会折现率is为10 (2)影子汇率为4.00元人民币美元 (3)国内铁路货运费用的调价系效 为2.41 (4)贸易费率为6 (5)电的分解成本为0.154元度(二二)效益部分的价格调整效益部分的价格调整 我国目前进口的铁矿主要是富矿块和富矿粉，由于本项目产品是铁精矿，故按代替品位为62的澳大利亚铁矿粉处理。按品位折算，每吨含铁品位67%的铁精矿可代替含铁品位62的铁矿粉1.08吨。本项目每年可产铁精矿158万吨。共可代替170.64万吨澳大利亚铁矿粉。品位62的澳大利亚粉矿到岸价为25.74美元吨，折算成人民币为102.96元吨。由港口到用户的运输距离1500公里，每吨粉矿的铁路运费为44.83元。矿山到用户的运输距离146公里，每吨铁精矿运费为15.18元。项目产品铁精矿供应给用户不经过生产资料流通部门，故不考虑贸易费用。设项目产出物的出厂影子价格为X，根据产出物代替进口考虑。得出如下计算式：为到岸价；为到岸价；为由口岸到用户的铁路运费为由口岸到用户的铁路运费 为由项目到用户的铁路运费为由项目到用户的铁路运费(三三)费用部分的价格调整费用部分的价格调整 1固定资产投资费用调整 固定资产投资费用调整有三材费用、重型矿山机械和通用机械。三材投资调整见表6。表6 三材价格调整 本项目重型矿山机械投资为6316.83万元(不包括铁路运费)，其价格换算系数为1.22，调整后重型矿山机械投资为7706.53万元。贸易费用为462.39万元。铁路(1355公里)运费增加额为33.47万元。重型矿山机械调增额为1885.56万元。通用机械投资为1111.4万元(不包括铁路运费)，价格换算系数为1.02，调整后通用机械投资1133.63万元。贸易费用68.02万元。铁路(700公里)运费增加额3.58万元。通用机械调增额为93.83万元。调整后固定资产投资增加额：953.33+1885.56+93.83=2932.72万元 其中建设期增加投资2653.12万元，生产期增加投资279.60万元。建设期投资增加按比例摊入各年，生产期投资增加额按实际增加额摊入各年。据此，得出调整后的固定资产投资分配如下：第1年 2624.72万元 第2年 3950.89万元 第3年 14014.48万元 第4年 7980.97万元 第57年 537.93万元 第817年 859.73万元 合 计 29968.72万元2物料投入费用调整 根据国民经济评价对物料投入费用调整的原则，将如下几类对项目影响较大的材料进行调整，即 (1)乳化油浆状炸药 (2)钢球 (3)衬板 (4)电费(1)乳化油浆状炸药 该种炸药视为非贸易货物，需对财务成本进行分解，以求得其影子价格。调查得到的基本数据如下：生产每吨该种炸药占用固定资产原值32元，占用流动资金240元。其财务单位成本755.27元吨。通过资金回收费用计算和流动资金利息调整、当地供应硝酸饺价格、外购硝酸钠和硫磺粉价格、电力和影子工资等项、炸药成本调高额总计38.49元吨即调整后乳化油浆状炸药影子价格为793.76元吨。(2)钢球 钢球属非外贸货物，需对其财务成本进行分解。钢球生产可通过现有企业挖潜增加产量，故只需对其可变成本进行分解。钢球生产财务成本为906.48元吨，其可变部分为832.9元吨。通过外购普通炭钢、外购焦炭和电力等项，钢球可变成本调高额总计为507.81元吨。钢球生产企业距项目146公里，则铁路运费为17.35元吨。调整后钢球到项目的影子价格为调整后钢球到项目的影子价格为1358.06元吨。元吨。(3)衬板衬板 衬板属非外贸货物，应对其财务成本进行衬板属非外贸货物，应对其财务成本进行分解，衬板可通过现有企业在不增加固定资产分解，衬板可通过现有企业在不增加固定资产投资的情况下扩大产量。故只分解其财务成本投资的情况下扩大产量。故只分解其财务成本中的可变部分，财务成本为中的可变部分，财务成本为1983.3元吨。衬元吨。衬板财务成本中可变部分为板财务成本中可变部分为1446.12元吨。元吨。通过生铁、锰铁进口外贸货物和电力等项通过生铁、锰铁进口外贸货物和电力等项衬板可变成本调高额总计为衬板可变成本调高额总计为6ll.15元吨。元吨。衬板生产企业距项目衬板生产企业距项目146公里，其运输费公里，其运输费用用17.35元吨。元吨。调整后衬板到项目的影子价格为调整后衬板到项目的影子价格为2074.62元元吨吨(4)电费 企业财务评价所用电力价格为0.085元度，国民经济评价所用电力的分解成本为0.154元度。调整后的电费为调整后的电费为12.01元吨。元吨。其它费用不做调整。据此，得出计算年的经营费用见表7。3流动资金 国民经济评价中流动资金按调整后的经营成本的35计算，调整后的流动资金增加额如下：第5年 1411.22万元 第6年 426.57万元 第7年 368.44万元 第8年 273.42万元 合 计 2479.65万元(四四)国民经济评价指标计算国民经济评价指标计算 对费用及效益调整后的全部投资经济现金流量计算表见附表3。计算得出，经济内部收益率EIRR为27.66；经济净现值ENPV为52513.49万元。(五五)敏感性分析敏感性分析 产品价格、可变成本、产品产量和固定资产投资各经济因素在增减10的情况下，所引起的内部收益率的变化，见表8及图3。表表8 主要经济因素变动情况下的内部收益率主要经济因素变动情况下的内部收益率项目项目变动幅度（变动幅度（%）内部收益率（内部收益率（%）产品价格产品价格-1024.43+1030.96可变成本可变成本-1028.62+1026.55产品产量产品产量-1025.95+1029.54固定资产投资固定资产投资-1029.69+1026.16基本方案基本方案27.66图3 敏感性分析图 从财务评价可以看出，财务内部收益率为10.23。贷款偿还期14.83年(包括建设期四年)，显得过长，其经济效果一般。但是该项目产品系直接代替进口，可以节约外汇，在项目计算期内，共可节约外汇现值27919.71万美元(按8折算)。五、评价结论 在国民经济评价中，通过对效益及主要费用的调整，计算出的经济内部收益率为27.66，按社会折现率10%计算的经济净现值为52513.49万元，计算的节约外汇现值为22125.47万美元。由此看来，其社会效益是好的。经济敏感性分析中，产品价格、产量、可变成本和固定资产投资在正负10的变动范围内，其经济内部收益率均在25以上，远高于社会折现率。故此，这几种因素在一定范围内变动都不会影响项目在经济上的可行性。综上所述，虽然财务评价经济效果一般，但国民经济评价的效果是好的，尤其是可以节约国家外汇，见表9。故此认为，项目在经济上是可行的。对于财务上的一些问题如贷款偿还期过长等，建议采取优惠措施加以调整，以使项目本身具有财务生存能力。表9 经济外汇流量表年份年份1 14 456782424合计合计代替进口矿石代替进口矿石量（万吨）量（万吨）50.9396.29138.97170.643187.07外汇节约额外汇节约额（万美元）（万美元）1310.942478.503577.094392.2782035.12折现系数折现系数is=10%0.62090.56450.51324.1151净现值净现值（万美元）（万美元）813.961399.111837.7618074.6422125.47