第6章货币制度.pptx

1第第10篇篇 长期中的货币与物价长期中的货币与物价MONEY AND PRICES IN THE LONG RUN2第第6章章货币制度货币制度36.1 货币：职能与种类6.2 中央银行与商业银行6.3 货币供给6.4 货币政策工具46.1 货币：职能与种类56.1.1 货币的职能1.交换媒介在脱离了物物交换的时代后，货币作为一种中介物被买卖者在交易中使用，以交换商品。货币是一种被普遍接受的支付性资产。生产大米的人，可先把大米出售给需要大米的人以换回货币，然后用货币去生产衣服的人那里购买衣服。62.价值尺度（计价标准）货币用以衡量商品之间的价格或者价值。人们用货币标明各种商品的价格，按此价格支付货币就能够买到各种商品。73.价值贮藏价值贮藏货币代表了普遍的购买力。持币者贮藏货币，在货币代表了普遍的购买力。持币者贮藏货币，在需要时支出，既贮藏了财富，又具有了充分的流需要时支出，既贮藏了财富，又具有了充分的流动性，交易成本甚小。同时，持币不能生息，在动性，交易成本甚小。同时，持币不能生息，在通货膨胀时会贬值。通货膨胀时会贬值。财富，指所有价值储藏的总量，包括货币和非货财富，指所有价值储藏的总量，包括货币和非货币资产。币资产。货币的职能，决定了它是一种最具流动性的货币的职能，决定了它是一种最具流动性的资产。资产。流动性：一种资产可以变为交换媒介的容易流动性：一种资产可以变为交换媒介的容易程度。程度。货币是最有流动性的资产。其他资产在流动货币是最有流动性的资产。其他资产在流动性方面彼此差别很大。大多数股票和债券易性方面彼此差别很大。大多数股票和债券易于以少量费用卖掉，因此，它们是较有流动于以少量费用卖掉，因此，它们是较有流动性的资产。性的资产。96.1.2 货币的种类历史地看，货币的种类依次有三种：足值商品货币、历史地看，货币的种类依次有三种：足值商品货币、代用货币和信用货币。代用货币和信用货币。足值商品货币：即实物货币，以实物形态充当交换媒足值商品货币：即实物货币，以实物形态充当交换媒介和等价物的商品。如：牛、羊、贝壳、铜、银、金介和等价物的商品。如：牛、羊、贝壳、铜、银、金等。等。代用货币：即足值的法定货币，由国家强制发行，取代用货币：即足值的法定货币，由国家强制发行，取金本位或者银本位的形式，有国家或者银行的金银条金本位或者银本位的形式，有国家或者银行的金银条块存底作保证。因此，代用货币本身几乎没有内在价块存底作保证。因此，代用货币本身几乎没有内在价值，却可以兑换金银等足值商品货币。值，却可以兑换金银等足值商品货币。信用货币：不能兑换成足值商品货币的交易信用信用货币：不能兑换成足值商品货币的交易信用凭证。凭证。1930年代现代金本位崩溃以来，各国几年代现代金本位崩溃以来，各国几乎都使用信用货币。其形式主要有：铸币、纸币乎都使用信用货币。其形式主要有：铸币、纸币和银行活期存款。和银行活期存款。纸币和铸币是体现了国家权力的法偿货币，合称纸币和铸币是体现了国家权力的法偿货币，合称通货，即现金。通货，即现金。活期存款是银行使用的信用工具，又叫银行货币。活期存款是银行使用的信用工具，又叫银行货币。116.2 中央银行与商业银行中央银行与商业银行126.2.1 中央银行中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行，它是一国的最高金融机构，具有一定系的银行，它是一国的最高金融机构，具有一定的独立性。的独立性。央行的最重要职能是：央行的最重要职能是：1.控制货币供给和利率水平，稳定宏观经济。控制货币供给和利率水平，稳定宏观经济。2.作为最后的贷款者，防止商业银行倒闭。作为最后的贷款者，防止商业银行倒闭。13央行的三个日常职能：央行的三个日常职能：1.作为货币发行的银行作为货币发行的银行2.作为商业银行的银行作为商业银行的银行3.作为政府的银行作为政府的银行14中央银行发行的现金，构成了它的负中央银行发行的现金，构成了它的负债，央行因此成为债务人，接受其发债，央行因此成为债务人，接受其发行的公众是债权人。行的公众是债权人。156.2.1 中央银行作为银行的银行，中央银行可通过自己的划拨清作为银行的银行，中央银行可通过自己的划拨清算体系为商业银行的存款户之间的支票结算进行算体系为商业银行的存款户之间的支票结算进行清算。清算。更主要的，中央银行通过规定各商业银行的法定更主要的，中央银行通过规定各商业银行的法定准备金额度，来管理银行体系。准备金额度，来管理银行体系。央行对商行发放贷款，充当央行对商行发放贷款，充当“最后的贷款者最后的贷款者”。166.2.1 中央银行作为政府的银行，政府在央行也有自己的帐户，作为政府的银行，政府在央行也有自己的帐户，将财政收入存入央行，财政支出也通过央行拨付，将财政收入存入央行，财政支出也通过央行拨付，央行实为代理国库。央行实为代理国库。中央银行可通过公开市场业务买卖政府债券。中央银行可通过公开市场业务买卖政府债券。央行还管理国家的黄金和外汇储备，参加国际金央行还管理国家的黄金和外汇储备，参加国际金融组织，履行国际金融协定，等等。融组织，履行国际金融协定，等等。176.2.2 商业银行商业银行是由私人拥有的各种银行，它主要商业银行是由私人拥有的各种银行，它主要为公众服务。为公众服务。商业银行的业务：商业银行的业务：1.吸收存款，发放贷款吸收存款，发放贷款2.代客结算、证券经销、票据承兑、保险、代客结算、证券经销、票据承兑、保险、担保、咨询等担保、咨询等18中央银行中央银行政府的银行政府的银行银行的银行银行的银行发行的银行发行的银行政政府府预预算算收收支支非非现现金金结结算算存存款款准准备备金金再再贴贴现现公公开开市市场场操操作作信信用用限限额额规规定定最最后后的的贷贷款款者者货货币币的的发发行行外外汇汇黄黄金金管管理理公众、商业银行和其他金融机构公众、商业银行和其他金融机构政府政府存贷存贷结算结算储蓄储蓄厂商厂商家庭家庭银行体系图银行体系图196.3 货币供给货币供给206.3.1 货币供给货币供给：流通中的货币存量。货币供给：流通中的货币存量。货币的衡量指标：货币的衡量指标：M1=通货通货+活期存款支票性存款活期存款支票性存款M2=M1+储蓄存款储蓄存款+小额定期存款货币市场共小额定期存款货币市场共同基金其他项目同基金其他项目M3=M2+大额定期存款其他项目大额定期存款其他项目21我国的货币供应量我国的货币供应量（单位：亿元）（单位：亿元）货币和准货币货币和准货币（M2M2）货币（货币（M1M1）流通中现金流通中现金（M0M0）1996199676094.928514.888021997199790995.334826.310177.619981998104498.538953.711204.219991999119897.945837.313455.520002000134610.453147.214652.720012001158301.959871.615688.82002200218500770881.81727820032003221222.884118.61974620042004253207.795970.821468.320052005298755.7107278.724031.722我国的货币供应量我国的货币供应量23货币的多倍扩大和收缩假定商业银行的投资只有贷款一种形假定商业银行的投资只有贷款一种形式，且它的存款全部都是活期存款，式，且它的存款全部都是活期存款，法定准备金率为法定准备金率为20%24银行银行A取得一笔活期存款取得一笔活期存款$100，准备金为，准备金为$20，剩余，剩余$80用于贷款给某厂商。用于贷款给某厂商。厂商获得厂商获得$80贷款后，用来购买一台机器，则机器制造贷款后，用来购买一台机器，则机器制造商以活期存款的方式将收入存放在银行商以活期存款的方式将收入存放在银行B中。中。银行留出银行留出$16准备金，剩余的准备金，剩余的$64在用于贷款给第二在用于贷款给第二家厂商。家厂商。第二家厂商再把这笔贷款存入银行。第二家厂商再把这笔贷款存入银行。25银行银行新存款新存款新贷款新贷款准备金增加准备金增加银行银行A银行银行B银行银行C银行银行D银行银行E银行银行F银行银行G。总计总计100.0080.0064.0051.2040.9632.7726.22。500.0080.0064.0051.2040.9632.7726.2220.98。400.0020.0016.0012.8010.248.196.555.24。100.0026最初一笔最初一笔$100的存款增加，带动了一系列银行的存款增加，带动了一系列银行的活期存款的增加，这些银行所增加的活期存款的活期存款的增加，这些银行所增加的活期存款总额（总额（$500），就是由商业银行所创造的货币），就是由商业银行所创造的货币供给。供给。27存款创造：存款创造：l货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数的作用而使货币供给增加被称为货币由于乘数的作用而使货币供给增加被称为货币创造；创造；l货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币量，还取决于存款准备金率；货币量，还取决于存款准备金率；l准备金率越大乘数越小准备金率越大乘数越小286.3.2 货币乘数续上例：续上例：这里这里$100的原始存款，通过银行体系的不断运的原始存款，通过银行体系的不断运转扩大到转扩大到$500，是原来的，是原来的5倍。这个倍数就是倍。这个倍数就是货币乘数货币乘数，其大小实际上取决于法定准备金率，其大小实际上取决于法定准备金率的大小，是准备金的倒数。的大小，是准备金的倒数。准备金率越大，每家银行可留下来贷款的数量准备金率越大，每家银行可留下来贷款的数量越少，所增加的存款也就越少。反之，准备金越少，所增加的存款也就越少。反之，准备金率越小，银行创造的货币存款就越多。率越小，银行创造的货币存款就越多。29设银行体系的活期存款的最初增量为设银行体系的活期存款的最初增量为R，准备率，准备率为为r，创造出的活期存款数量为，创造出的活期存款数量为D。则由上述例子。则由上述例子可以形成几何级数：可以形成几何级数：D=R1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)n由于由于r1，故有，故有DR/r。1/r 就是货币乘数，即存款多倍扩大或者收缩的乘就是货币乘数，即存款多倍扩大或者收缩的乘数。数。货币乘数是双刃剑。货币乘数是双刃剑。306.4 货币政策工具货币政策工具316.4.1 公开市场业务公开市场业务公开市场业务中央银行在金融市中央银行在金融市场上买卖政府的债券，以影响货币的场上买卖政府的债券，以影响货币的供给。供给。32中央银行向私人购买债券，以中央银行签发的支票支付给出售者。出售者把这张支票作为活期存款存放在商业银行。商业银行接受这张支票后，它的存款负债增加了$100，然后它把支票提交给中央银行支付。中央银行把$100记到商业银行在中央银行的帐户上，这样商业银行在中央银行的准备金存款就增加了$100。33商业银行商业银行活期存款增加活期存款增加$100的同时，它的准备的同时，它的准备金也增加金也增加$100。在法定准备金率为。在法定准备金率为10%不变的不变的情况下，商业银行就有了超额准备情况下，商业银行就有了超额准备$90($100-$100*10%)。银行可以把这部分多余的准备金。银行可以把这部分多余的准备金作为贷款贷出去。作为贷款贷出去。当中央银行购买债券时，商业银行的准备金存当中央银行购买债券时，商业银行的准备金存款就会增加，出现超额储备，这就为扩大商业款就会增加，出现超额储备，这就为扩大商业银行的活期存款，增加货币供给创造了条件。银行的活期存款，增加货币供给创造了条件。34当中央银行出售债券时，它收到的私人支票当中央银行出售债券时，它收到的私人支票要提示给商业银行支付。要提示给商业银行支付。中央银行直接在商业银行在中央银行的帐户中央银行直接在商业银行在中央银行的帐户上借记一笔，减少商业银行的准备金存款。上借记一笔，减少商业银行的准备金存款。35这样，商业银行在减少活期存款的同时，准备这样，商业银行在减少活期存款的同时，准备金也减少了相同的数量。在固定准备金率的情金也减少了相同的数量。在固定准备金率的情况下，商业银行的准备金与存款的比例就会低况下，商业银行的准备金与存款的比例就会低于法定准备金率，商业银行就需要收回贷款以于法定准备金率，商业银行就需要收回贷款以补足准备金。补足准备金。中央银行在公开市场上出售债券就会减少商业中央银行在公开市场上出售债券就会减少商业银行在中央银行的准备金存款，从而减少货币银行在中央银行的准备金存款，从而减少货币供给量。供给量。366.4.2 调整贴现率贴现率贴现率中央银行向商业银行提供的贷款中央银行向商业银行提供的贷款利率，它是商业银行向中央银行借款的成本。利率，它是商业银行向中央银行借款的成本。37当中央银行提高贴现率时，各银行借款的成本就当中央银行提高贴现率时，各银行借款的成本就提高了，银行不得不自筹资金弥补准备金的不足。提高了，银行不得不自筹资金弥补准备金的不足。它们或出售自己的资产或收回贷款，这意味着流它们或出售自己的资产或收回贷款，这意味着流通中的货币量减少。通中的货币量减少。中央银行可通过提高贴现率减少货币供给。中央银行可通过提高贴现率减少货币供给。386.4.3 调整法定准备金比率法定法定准备金率准备金率银行准备金与其存款总额银行准备金与其存款总额的一个的一个法定法定比率，以随时应付银行存款人的比率，以随时应付银行存款人的提款要求。提款要求。39当中央银行决定提高法定准备金率时，各商业当中央银行决定提高法定准备金率时，各商业银行就要增加法定准备金额度，因而可贷出的银行就要增加法定准备金额度，因而可贷出的金额也减少了，银行能创造的活期存款也减少金额也减少了，银行能创造的活期存款也减少了。了。40流通流通中的现金和商业银行的准备金中的现金和商业银行的准备金，构成了经构成了经济中的货币基础。济中的货币基础。中央银行对债券的买卖中央银行对债券的买卖，直接改变了货币基础，直接改变了货币基础，使货币流通成倍使货币流通成倍地扩张地扩张和收缩。和收缩。41 作业教材：第29章，问题与应用，第6、11、12题。