2019年中国柔性电路板（FPC）行业分析报告.pdf

1 报告编码19RI0796 头豹研究院|5G 智能通信系列行业概览400-072-5588 2019 年 中国柔性电路板（FPC）行业概览 报告摘要通信研究团队 柔性电路板简称 FPC，是一种具备重量轻、厚度薄、体积小、可折叠、线路密度高等优势的印制电路板，作为电子产品的关键材料广泛应用于智能手机、可穿戴设备、汽车电子、医疗设备、工控设备等现代电子产品领域。未来中国 FPC 行业内部发展将呈现以下趋势：（1）精细化程度要求提高；（2）制造工艺持续改进；（3）SMT 垂直整合，外协加工减少。热点一：新型消费电子增长为 FPC 带来广阔发展空间 热点二：产业重心转移为 FPC 企业提供发展机遇 热点三：卷对卷和加成法成为主流工艺 FPC 具备轻薄、体积小、可弯折、线路密度高等特点，符合消费电子产品向多功能、小型化、便携化发展的趋势。作为满足新型消费电子产品要求并支撑和连接产品内部电子元器件的关键基础材料，FPC 的使用量相应提高。伴随新型消费电子产品的发展，FPC 将迎来广阔的发展空间。在全球电子信息产业向中国转移的背景下，FPC 产业链集聚效应凸显。通过加强与上下游的协同效应，中国本土 FPC 企业获得发展便利。此外，中国本土电子产品厂商在产业转移的浪潮中引进人才技术和先进管理经验，竞争力显著增强，本土电子产品厂商的发展壮大将为其上游本土 FPC 企业提供发展机遇。为提高 FPC 生产效率及良品率，降低生产成本以及满足产品精细化发展趋势，FPC 企业逐渐调整和改进生产工艺，卷对卷 FPC 生产工艺和加成法 FPC 线路制备工艺成为行业主流生产工艺。王凌之 分析师 陈夏琳 分析师 邮箱： 行业走势图 相关热点报告 5G 基站系列行业概览2019 年中国光通信芯片行业概览 物联网系列行业概览2019年中国LoRa行业行业概览（远距离无线电）机器人系列行业概览2019 年中国建筑机器人行业概览 2 报告编号19RI0691 目录 1方法论.61.1研究方法.61.2名词解释.72中国柔性电路板（FPC）行业市场综述.92.1柔性电路板（FPC）的定义与分类.92.2中国柔性电路板（FPC）行业的发展历程.102.3中国柔性电路板（FPC）行业的市场规模.122.4中国柔性电路板（FPC）行业的产业链分析.14上游分析.14中游分析.17下游分析.183中国柔性电路板（FPC）行业驱动因素分析.203.1新型消费电子产品快速增长，柔性电路板（FPC）迎来广阔发展空间.203.2汽车电子发展有望为柔性电路板（FPC）带来广阔市场前景.243.3全球电子信息产业重心转移为柔性电路板（FPC）企业提供发展机遇.254中国柔性电路板（FPC）行业制约因素分析.284.1本土企业与国际领先企业存在差距.285中国柔性电路板（FPC）行业政策及监管分析.306中国柔性电路板（FPC）行业发展趋势分析.326.1柔性电路板（FPC）精细化程度要求提高.32 3 报告编号19RI0691 6.2柔性电路板（FPC）制造工艺持续改进，卷对卷和加成法成为主流工艺.336.3SMT 垂直整合，外协加工减少.357中国柔性电路板（FPC）行业市场竞争格局.377.1中国柔性电路板（FPC）行业竞争格局概述.377.2中国柔性电路板（FPC）行业投资企业推荐.38深圳市新宇腾跃电子有限公司.38珠海元盛电子科技股份有限公司.40深圳市爱升精密电路科技有限公司.42 4 报告编号19RI0691 图表目录 图 2-1 FPC 分类（根据结构差异划分）.10图 2-2 中国 FPC 行业发展历程.11图 2-3 中国 FPC 市场规模（按产值统计），2014-2023 年预测.13图 2-4 中国 FPC 产业链.14图 2-5 中国 FPC 行业生产成本占比，2018 年.15图 2-6 FPC 原材料成本占比分布，2018 年.15图 2-7 FPC 企业与模组客户的合作模式.18图 2-8 FPC 终端应用领域，2018 年.19图 3-1 可折叠手机.21图 3-2 历代苹果手机 iPhone FPC 使用量，2010-2018 年.22图 3-3 FPC 在可穿戴设备中的应用.23图 3-4 AirPods 和 Apple Watch 中 FPC 使用量.23图 3-5 FPC 在新能源汽车中的应用.24图 3-6 中国新能源汽车销量，2014-2018 年.25图 3-7 全球 FPC 厂商在中国设立生产基地.26图 3-8 华为、小米、OPPO、VIVO 手机全球市场占有率（按出货量统计），2014-2018年.27图 4-1 中国 FPC 行业标准和当前行业先进技术水平对比.28图 4-2 中国大陆本土 FPC 企业和国际 FPC 企业业务收入对比，2016-2018 年.29图 5-1 中国 FPC 行业相关政策及规范，2015-2019 年.30图 6-1 FPC 精细化发展趋势.33 5 报告编号19RI0691 图 6-2 片对片和卷对卷生产工艺对比.34图 6-3 减成法与加成法线路制备工艺对比.35图 6-4 SMT 外协加工和自主化对比.36图 6-5 弘信电子 SMT 自主产线建设规划，2018-2019 年.36图 7-1 中国 FPC 行业主要竞争者介绍，2018 年.38图 7-2 新宇腾跃 FPC 产品介绍.39图 7-3 元盛电子下游客户.41图 7-4 元盛电子技术制程能力.42图 7-4 爱升精密 FPC 相关产品介绍.43 6 报告编号19RI0691 1 方法论 1.1 研究方法 头豹研究院布局中国市场，深入研究 10 大行业，54 个垂直行业的市场变化，已经积累了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。研究院依托中国活跃的经济环境，从材料、工业制造、电子信息等领域着手，研究内容覆盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上市及上市后的成熟期，研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式，企业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。研究院融合传统与新型的研究方法，采用自主研发的算法，结合行业交叉的大数据，以多元化的调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性内容背后的观点，客观和真实地阐述行业的现状，前瞻性地预测行业未来的发展趋势，在研究院的每一份行业概览中，完整地呈现行业的过去，现在和未来。研究院密切关注行业发展最新动向，概览内容及数据会随着行业发展、技术革新、竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新与优化。研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的行业概览。头豹研究院本次研究于 2019 年 9 月完成。7 报告编号19RI0691 1.2 名词解释 FPC：Flexible Printed Circuit，柔性电路板、挠性电路板或软板，是一种由柔性基材制成的印制电路板。电子元器件：电子电路中的基本元素，是组成电子产品的基础，包括 PCB、IC、TVS 管、MALL 等。电气连接：将电子产品内部的电子元器件或导体进行电路连接。PCB：全称 Printed Circuit Board，中文名为印制电路板，是组装电子产品各电子元器件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板。CCL：Copper Clad Laminate，覆铜板，是制造 PCB 的基础材料。FCCL：Flexible Copper Clad Laminate，挠性覆铜板，是制作 FPC 的重要原材料之一。电磁屏蔽膜：一种电磁屏蔽材料，是以聚脂薄膜为主要原料，能够有效阻断电磁干扰，广泛应用于智能手机、平板电脑、智能手表等电子产品所需的 FPC 中，为 FPC 提供电磁屏蔽。半固化片：树脂与载体合成的一种片状粘结材料，也被称为“环氧树脂片”，是 PCB 的主要原材料之一。LCM：LCD Module，液晶显示模组，是将液晶显示器件、连接件、电路板、背光源、结构件等装配在一起的组件。模组：集多种电子元器件为一体，为实现某一特定功能的电子零部件模块，包括显示模组、触控模组、摄像头模组、天线模组等。触控模组：包含触控屏、连接器、FPC 等组件的模组。8 报告编号19RI0691 IC：Integrated Circuit，集成电路，是一种微型电子器件或部件。TVS 管：Transient Voltage Suppressor，瞬变电压抑制二极管，是一种在电路板中保护电子元器件线路和电子产品免受高电压电流冲击的电子元器件。MLCC：Multi-layer Ceramic Capacitors，片式多层陶瓷电容器，是电子产品电子电路中必不可少的零部件，为电子元器件提供能量和降低电子负载等功能。SMT：Surface Mount Technology，表面贴装技术。消费电子：手机、电脑等消费者日常生活使用的电子产品。汽车电子：汽车用电子装置，包括发动机控制系统、车身底盘控制系统等汽车电子控制装置以及汽车信息系统、导航系统、汽车音响等车载电子装置。汽车线束：连接汽车电子的电路电线。9 报告编号19RI0691 2 中国柔性电路板（FPC）行业市场综述 2.1 柔性电路板（FPC）的定义与分类 PCB 是以 CCL 为基础材料，将电子产品中各电子元器件组装成一体的基板，在电子产品中起物理支撑和电气连接电子元器件的作用，是组成电子产品的关键材料。按柔软度划分，PCB 可分为刚性电路板、FPC 和刚挠结合板。FPC 是以挠性覆铜板 FCCL 为基础材料制作而成的一种具备重量轻、厚度薄、体积小、可折叠、线路密度高等优势的印制电路板，被广泛应用于智能手机、可穿戴设备、汽车电子、医疗设备、工控设备等现代电子产品领域。由于符合电子产品及其元器件向小型化、智能化发展的趋势，FPC 已成为智能手机等电子产品的主要 PCB 材料。根据结构差异，FPC 可分为单层 FPC、双层 FPC 和多层 FPC（见错误!未找到引用源。）：（1）单层 FPC 主要由基底膜、铜箔和覆盖膜构成，结构简单，是最基本的 FPC 结构。由于单层 FPC 结构简单，其生产工艺相对简单。单层 FPC 具备重量轻、厚度薄等特点，用于早期功能相对简单的消费电子产品中；（2）双层 FPC 主要由一层基底膜和 FPC 正反面两侧铜箔、覆盖膜构成。相对于单层FPC，双层 FPC 结构和生产工艺较复杂。双层 FPC 具备更高的单位面积线路密度和更强的电子元器件电路和信号传输能力，是智能手机中主要的 FPC 类型；（3）多层 FPC 是将多个单层 FPC 进行钻孔工序实现各层 FPC 线路连接，并通过压合设备压合在一起的复合型 FPC。多层 FPC 结构和生产工艺最为复杂，具备单层 FPC 轻薄优势的同时，通过叠层实现更高的单位面积线路密度，综合优势凸显。10 报告编号19RI0691 图 2-1 FPC 分类（根据结构差异划分）来源：头豹研究院编辑整理 2.2 中国柔性电路板（FPC）行业的发展历程 相比日本、台湾等地区，中国 FPC 行业起步较晚，行业发展始于 20 世纪 90 年代初。自 21 世纪起，中国本土 FPC 企业在全球产业向中国转移的浪潮下开始快速发展。2017 年后，中国 FPC 工艺技术逐渐成熟，行业进入发展成熟阶段。至今，中国 FPC 行业共经历 3个发展阶段（见错误!未找到引用源。）。11 报告编号19RI0691 图 2-2 中国 FPC 行业发展历程 来源：头豹研究院编辑整理（1）初步发展阶段（20 世纪 90 年代初-2000 年）FPC 于 20 世纪 60 年代起源于美国等电子信息行业发达的国家，最初应用于航天军工等领域的高端电子设备中，并逐渐进入民用市场。20 世纪 70 年代后，美国等国家生产成本提高，陆续将 FPC 生产转移至日本等亚洲国家，促使第一次 FPC 产业转移浪潮的形成。在此浪潮中，日本旗胜、日本藤仓等企业开始从事 FPC 业务。中国本土 FPC 的生产制造始于 20 世纪 90 年代初，仅应用于国防军工等领域。自 20世纪 90 年代起，由于中国改革开放，日本、韩国等国家出于生产成本角度考虑将电子产品生产制造工厂陆续转移至中国。作为电子产品产业链上游环节，FPC 的生产制造工厂随之向中国转移，如日本旗胜于 1997 年在中国珠海设立 FPC 工厂。在此背景下，中国 FPC 行业开始进入民用领域，行业获得初步发展。这一阶段，中国本土 FPC 工艺技术较为落后，产品规格制程能力较差，如产品线宽线距/孔径在 150/200m 以上，而日本等国际领先企业的产品线宽线距/孔径在 100m 以下。（2）快速发展阶段（2001-2016 年）2001 至 2003 年，仅在日本旗胜旗下中国工厂所在的珠三角地区就涌现出上百家小型FPC 企业。2003 年后，景旺电子、弘信电子、三德冠等初具规模的本土企业开始崭露头角，12 报告编号19RI0691 中国本土 FPC 产业化进程开始加速。与此同时，全球 FPC 产业亦加速向中国转移。在此背景下，中国 FPC 产值占全球总产值的比例由 2005 年的 5%上升至 2016 年的 50%。随着 FPC 产业转移加速，中国 FPC 行业获得技术人才交流引进和产业链配套等发展红利。以弘信电子为例，其 FPC 业务由 2010 年的亿元规模发展至 2016 年的十亿元规模，其产品规格制程能力亦显著提高，如产品线宽线距/孔径由2010年的75/200m 缩小至2016年的 40/70m。此阶段，中国本土 FPC 企业快速发展，企业竞争力显著提高，产品技术规格追赶至国际领先企业的主流产品技术规格。（3）稳步发展阶段（2017 年至今）尽管中国本土 FPC 企业发展迅速，技术水平和产能规模显著提高，其与日本、韩国和台湾等地区起步较早的国际领先企业在业务规模方面仍然存在差距。国际领先企业以其丰富的客户资源储备及成熟的产业链配套等优势占据中国 FPC 市场主导地位。然而，随着华为、小米、OPPO、VIVO 等中国本土消费电子产品品牌的崛起，中国 FPC 市场需求将稳步上升，本土 FPC 企业迎来与本土客户深度合作的机遇。在此背景下，为提升生产规模、增强供货能力、巩固市场地位并缩小与国际领先企业的规模差距，中国本土 FPC 企业通过公开发行股票增加融资，加大产线投入。2017 年 1 月 6日，景旺电子在上海证券交易所上市，拟募集 11.1 亿元用于 FPC 产能规模建设。2017 年5 月 23 日，弘信电子在深圳证券交易所上市，拟募集 2 亿元用于 FPC 产能规模建设。伴随中国本土 FPC 企业的相继上市，中国 FPC 行业产能规模将持续扩大，助力行业稳步发展。2.3 中国柔性电路板（FPC）行业的市场规模 中国 FPC 需求主要受智能手机市场的发展影响，FPC 市场规模随智能手机出货量增加而快速扩大。2014 至 2016 年，中国智能手机出货量持续上升，由 2014 年的 3.9 亿部增 13 报告编号19RI0691 长至 2016 年的 5.2 亿部，为上游 FPC 行业带来大量需求。2017 至 2018 年中国智能手机出货量出现回落，导致 FPC 行业增速放缓。2014 至 2018 年，中国 FPC 市场规模（按产值统计）从 290.7 亿元人民币增长至 471.7 亿元人民币，年复合增长率达 12.9%。作为 FPC 下游的主要应用领域，智能手机市场趋于饱和，FPC 需求增速将有所放缓，可穿戴设备、汽车电子等新型电子产品的发展将为 FPC 行业提供新的增长动力，预计未来5 年中国 FPC 市场规模将以 4.3%的年复合增长率，于 2023 年增长至 583.2 亿元人民币（见错误!未找到引用源。）。图 2-3 中国 FPC 市场规模（按产值统计），2014-2023 年预测 来源：头豹研究院编辑整理 未来中国 FPC 行业市场规模得以增长主要基于以下三点原因：（1）新型消费电子产品快速增长，FPC 迎来广阔发展空间；（2）汽车电子逐渐成为 FPC 的重要应用领域，为其带来广阔的市场前景；（3）全球电子信息产业重心转移为中国本土 FPC 企业提供发展机遇。14 报告编号19RI0691 2.4 中国柔性电路板（FPC）行业的产业链分析 中国 FPC 行业产业链分为三部分：产业链上游主体为电子元器件、FCCL、电磁屏蔽膜、覆盖膜等原材料供应商、SMT 工序外协加工提供商及镭射钻孔机、电镀机和曝光机等设备供应商，产业链中游主体为 FPC 生产商，产业链下游主体为显示模组、触摸模组等电子产品模组零部件制造商和终端电子产品生产商（见错误!未找到引用源。）。图 2-4 中国 FPC 行业产业链 来源：企业官网，头豹研究院编辑整理 上游分析 中国 FPC 行业产业链的上游主体是原材料供应商、外协加工提供商和设备供应商。原材料成本是 FPC 的主要生产成本，占总成本比例超过 50%。外协加工提供商提供 SMT 加工工序，外协加工费用占总成本比例约 10-15%。FPC 生产设备折旧及人力等其他费用占FPC 生产总成本比例约 30-40%（见错误!未找到引用源。）。15 报告编号19RI0691 图 2-5 中国 FPC 行业生产成本占比，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理（1）FPC 原材料众多，包括电子元器件、FCCL、电磁屏蔽膜等主要材料和覆盖膜、胶粘剂、半固化片等辅助材料，其中电子元器件、FCCL 和电磁屏蔽膜为 FPC 主要原材料，分别占原材料成本约 50%、10-20%和 5%（见错误!未找到引用源。）。图 2-6 FPC 原材料成本占比分布，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理 电子元器件包括 IC、TVS 管、MLCC 以及连接器等，数量和类型众多。FPC 行业的传 16 报告编号19RI0691 统业务模式为企业仅向下游客户提供 FPC 裸板，与 FPC 配套的电子元器件均由下游客户负责准备。目前，行业主流业务模式为 FPC 企业根据下游客户提供的物料清单向客户指定供应商采购电子元器件，并负责电子元器件与 FPC 的连接和组装，因此电子元器件成本成为FPC 企业主要原材料成本。伴随电子产品的发展与革新，配套于 FPC 上的电子元器件数量愈加增多，电子元器件类型型号差异扩大，不同电子元器件价格亦存在明显差异，如 IC 等高端元器件单价可达 40 元/片，连接器等常规元器件价格不到 1 元/片。因此，对于 FPC 企业而言，电子元器件采购成本根据下游客户要求变化有所波动。FCCL 主要由铜箔和 PI 膜组成，是组成 FPC 的基础材料，在 FPC 起电子元器件线路导电和支撑作用，对电子元器件性能发挥产生重要影响。其中，铜箔是 FCCL 的主要部分，其技术工艺要求高，仅日本三井金属、日矿金属等海外企业具备制备高品质铜箔能力，导致中国 FCCL 企业对高品质铜箔的进口依赖度较高。铜箔原料为金属铜，铜箔价格与金属铜价格保持强相关性，因此 FPC 企业 FCCL 采购成本受到金属铜价格变化影响。以 FPC 企业弘信电子为例，其 FCCL 采购均价在 2014 至 2016 年降低 19.2%，主要原因为 2014 至 2016年金属铜价格显著下滑。电磁屏蔽膜是一种电磁屏蔽材料，是以聚脂薄膜为主要原料，经混料调配、涂布、分切、烘烤、真空溅射、电镀、涂胶等多道工艺加工而成的电子材料贴膜。随着 FPC 上电子元器件数量日益增加，元器件之间的电磁干扰加剧，电磁屏蔽膜逐渐成为 FPC 不可或缺的材料。当前，中国本土企业方邦股份提供的电磁屏蔽膜已达国际领先水平，可满足 FPC 企业对电磁屏蔽功能的要求。（2）SMT 为 FPC 生产制造的后端工序。在 FPC 生产过程中，SMT 是指通过 SMT 设备，将电子元器件贴装于 FPC 上所需的工序。智能手机时代来临以前，在 FPC 上配套的电子元器件数量较少，因此 FPC 下游客户直接采购 FPC 裸板，并自行负责或委托外协厂完成 17 报告编号19RI0691 SMT 环节。随着智能手机以及功能更加复杂的电子产品的出现，FPC 上贴装电子元器件的需求显著增加。为提高生产效率、降低生产成本，下游客户逐渐将 SMT 环节交由 FPC 企业负责。由于 SMT 设备初始资金投入大，多数 FPC 企业选择委托外协加工厂完成全部或部分SMT 环节。（3）由于 FPC 生产工序多，其所需生产设备众多，包括镭射钻孔机、黑孔机、电镀机、曝光机、蚀刻机、贴合机等。生产设备需与 FPC 产品类型匹配，例如，针对单层 FPC 产品而调试的设备用于生产双层 FPC 将影响产品良品率。因此，FPC 企业需对生产设备进行专门调试，满足不同产品因生产工艺和工序差异带来的特殊要求。中游分析 中国FPC行业产业链中游参与者为FPC生产商，包括日本、中国台湾和中国大陆企业。在中国本土市场中，日本和中国台湾企业占据主导地位。中国是全球电子产品主要产地，受产业链和成本因素影响，全球 FPC 企业纷纷在中国投资设厂，当前中国地区 FPC 产值占全球产值比例近 50%。虽然中国地区 FPC 产值不断提高，但是日本、台湾等国家和地区的企业主导中国市场，在原材料等产业链协同、技术水平以及产能规模方面均领先于中国大陆企业。由于日本和台湾 FPC 企业起步较早，其已形成较为完善的上游供应链体系，与下游客户亦达成稳定的合作关系，拥有较强的产业链配套优势和协同效应。中国大陆 FPC 企业整体竞争力相对较弱，仅弘信电子、景旺电子、三德冠等少数头部企业具备竞争力，因此相比外资企业，中国大陆企业整体市场占有率偏低。为增强产业链配套能力，大陆 FPC 企业将加强产业链合作，如弘信电子通过与京东方、深圳天马和欧菲光及联想等大型模组厂商和终端电子产品厂商合作，建立稳定的业务关系。伴随中国 FPC 产 18 报告编号19RI0691 业链配套的进一步完善、技术水平的稳步提高以及产能规模的不断提升，中国 FPC 企业竞争力将有所增强，市场份额将随之增加。下游分析 中国 FPC 行业产业链的下游主体为电子产品模组零部件制造商和终端电子产品生产商，其中下游终端应用的发展是驱动 FPC 行业发展的主要因素。（1）电子产品模组零部件制造商是为 FPC 下游主要客户，占FPC 客户比例超过 80%。FPC 企业与模组零部件制造商的合作模式为，模组零部件制造商向 FPC 企业提供核心电子元器件，FPC 企业负责采购其他配套电子元器件，并完成 SMT，即将元器件贴装于 FPC。FPC 企业再将贴装后的 FPC 销售给模组企业。模组企业将贴装后的 FPC 组成摄像头模组、显示模组、触控模组、天线模组、生物识别传感器模组等各类模组，向下游终端电子产品生产商供货（见错误!未找到引用源。）。图 2-7 中国 FPC 企业与模组客户的合作模式 来源：头豹研究院编辑整理 19 报告编号19RI0691 由于大型终端电子产品生产商重视供应链管理，电子产品生产商对模组零部件供应商的规模和技术实力进行深度考察，一旦确定上游模组供应商合作对象，其倾向于保持较为紧密的长期合作关系。大型模组零部件供应商如群创光电、京东方和欧菲光等具备竞争优势。通过与下游大型客户建立长期合作关系，大型模组零部件供应商获得下游客户稳定和庞大的订单需求，在各自模组零部件细分市场占据主导地位。（2）部分大型终端电子产品客户拥有模组制造能力，因此可直接向上游供应商采购FPC，自行完成模组组装。由于该类客户较少，其占 FPC 客户比例低于 20%。从 FPC 终端应用领域而言，智能手机、平板电脑等消费电子对 FPC 的消费量占比超过70%，汽车电子等其他领域对 FPC 的需求仍处于低位（见错误!未找到引用源。）。图 2-8 中国 FPC 终端应用领域，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理 伴随新型消费电子产品及汽车电子等应用领域的快速发展，中国 FPC 行业将迎来新的增长点，可穿戴设备等消费电子和汽车电子占 FPC 终端应用领域的比例有望不断增加，FPC下游应用将更加多元化。20 报告编号19RI0691 3 中国柔性电路板（FPC）行业驱动因素分析 3.1 新型消费电子产品快速增长，柔性电路板（FPC）迎来广阔发展空间 FPC 具备轻薄、体积小、可弯折、线路密度高等特点，符合消费电子产品向多功能、小型化、便携化发展的趋势，可作为新一代消费电子产品所需的 PCB 得到广泛应用。随着消费电子产品结构与功能的革新，产品对其内部电子元器件提出特殊结构要求，产品内部电子元器件的数量亦有所增加。作为满足新型消费电子产品要求并支撑和连接产品内部电子元器件的关键基础材料，FPC 的使用量相应提高。伴随新型消费电子产品的发展，FPC 将迎来广阔的发展空间。以智能手机和可穿戴设备为例，FPC 在该领域的应用持续扩大：（1）智能手机的创新和发展为 FPC 带来增长需求：柔性屏的应用发展为 FPC 带来潜在需求。柔性屏是新一代显示屏幕，相比传统显示屏幕，其具备轻薄、可弯曲、低功耗、色彩丰富等优势，广泛应用于曲面显示器、可折叠手机、可穿戴设备等新一代电子产品中。FPC 以其轻薄、可弯折的特点更适合应用于使用柔性屏的电子产品中。在柔性屏应用的快速发展下，FPC 迎来潜在发展机遇。以可折叠手机为例，为应对智能手机响更加轻薄、便携发展的趋势，柔性屏及手机厂商陆续发布可折叠手机。2018 年 10 月，柔宇科技发布全球首款可折叠柔性屏手机 FlexPai。2019 年 2 月三星发布可折叠柔性屏手机 Galaxy Fold，同月华为发布可折叠全面屏手机Mate X（见错误!未找到引用源。）。随着柔性屏技术的进一步成熟，可折叠手机将逐渐量产，为上游 FPC 带来增量需求。21 报告编号19RI0691 图 3-1 可折叠手机 来源：柔宇科技官网，三星电子官网，华为官网，头豹研究院编辑整理 指纹识别、多摄像头等智能手机功能创新为 FPC 带来增量需求。以苹果手机 iPhone为例，在产品升级和迭代下，iPhone 承载的功能增加，手机对内部电子元器件产生新增需求，导致手机内部空间不断挤压，对轻薄、体积小、导线线路密度高的 FPC 需求日益提高。例如，随着 iPhone 更新换代，指纹识别、面部识别、多摄像头等功能和配置增加，iPhone对 FPC 需求扩大，FPC 使用量由 iPhone 4 的 10 块上升至 iPhone XS 的 24 块（见错误!未找到引用源。）。22 报告编号19RI0691 图 3-2 历代苹果手机 iPhone FPC 使用量，2010-2018 年 来源：苹果官网，头豹研究院编辑整理（3）可穿戴设备的快速发展对 FPC 产生需求。作为小型电子产品，可穿戴设备不仅对产品重量提出严格要求，对产品功能提出更多诉求，因而对产品可承载更多电子元器件的能力提出要求。由于轻薄、体积小、线路密度高等优势，FPC 成为可穿戴设备所需 PCB 的最佳选择，应用于头戴设备、智能手表、无线耳机、可穿戴保健和医疗设备等领域（见错误!未找到引用源。）。23 报告编号19RI0691 图 3-3 FPC 在可穿戴设备中的应用 来源：头豹研究院编辑整理 以苹果无线耳机 AirPods 为例，相比功能丰富的 Apple Watch，AirPods 产品功能相对单一，内部电子元器件相对较少，仅需 6 片 FPC。为增加产品吸引力，苹果计划在 AirPods中加入生物识别传感器，为使用者提供心率监测和体温监测等测量跟踪等功能。生物识别传感器的增加将催生 AirPods 对 FPC 的增量需求（见错误!未找到引用源。）。图 3-4 AirPods 和 Apple Watch 中 FPC 使用量 来源：苹果官网，头豹研究院编辑整理 随着智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的结构创新及其功能的日益丰富，FPC 在消 24 报告编号19RI0691 费电子产品领域中的使用量将进一步扩大。3.2 汽车电子发展有望为柔性电路板（FPC）带来广阔市场前景 FPC 具备轻量化、结构简单、线路连接简便等特点，是连接汽车电子元器件的良好线路载体。随着新能源汽车的快速发展，汽车智能化程度上升，其内部智能电子装置数量增多，电子元器件需求相应增加。伴随新能源汽车的规模化应用，汽车电子将成为 FPC 重要应用领域，为 FPC 提供广阔的增长空间。与传统汽车相比，新能源汽车配备更多的电子装置，整车功能更加丰富。在新能源汽车快速发展的背景下，汽车智能化程度愈加提高。照明系统、显示系统、动力系统、电池管理系统以及传感器等装置对电子元器件的需求量扩大，对连接电子元器件所需的线路载体的数量相应增加，导致汽车内部电子线路连接愈加复杂。作为传统线路载体，汽车线束较为笨重、连接方式复杂，无法顺应新能源汽车电子元器件数量持续增加的发展趋势，而车用 FPC 凭借其轻量化、结构简单、线路连接方便等优势，在新能源汽车中得到广泛应用（见错误!未找到引用源。）。图 3-5 FPC 在新能源汽车中的应用 来源：头豹研究院编辑整理 25 报告编号19RI0691 近五年，在中国政府大力支持下，中国新能源汽车行业发展迅猛，配套基础设施日益完善，新能源汽车产销量增速惊人。根据中国汽车工业协会统计数据，中国新能源汽车销量从2014 年的 7.5 万辆增长至 2018 年的 125.6 万辆，年复合增长率达 102.5%（见错误!未找到引用源。）。图 3-6 中国新能源汽车销量，2014-2018 年 来源：中国汽车工业协会，头豹研究院编辑整理“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出，到 2020 年，中国新能源汽车实现年产销 200 万辆以上，累计产销超过 500 万辆。在政府的引导和支持下，中国新能源汽车产业链将逐渐成熟、配套基础设施进一步完善，新能源汽车市场渗透率将稳步提高，汽车电子需求量持续上升，为车用 FPC 带来广阔的市场前景。3.3 全球电子信息产业重心转移为柔性电路板（FPC）企业提供发展机遇 在全球电子信息产业重心向中国转移的背景下，FPC 产业链集聚效应凸显。通过加强与上下游的协同效应，中国本土 FPC 企业获得发展便利。此外，中国本土电子产品厂商在产业转移的浪潮中引进人才技术和先进管理经验，竞争力显著增强，本土电子产品厂商的发展壮大将为其上游本土 FPC 企业提供发展机遇。26 报告编号19RI0691 （1）中国本土 FPC 企业在全球 FPC 产业转移的影响下获得发展。由于具备人力成本优势和资源优势及庞大消费市场，中国成为全球主要 FPC 及电子产品厂商的产业承接国。日本 NOK 子公司日本旗胜、住友电工、台湾臻鼎、台湾台郡等国际知名 FPC 厂商均在中国设立生产基地（见错误!未找到引用源。）。借助于产业转移带来的行业集聚效应，中国本土FPC 企业加强与国际厂商的合作交流，汲取技术研发与先进管理经验，促进本土企业竞争实力提高。图 3-7 全球 FPC 厂商在中国设立生产基地 来源：头豹研究院编辑整理（2）中国本土电子产品厂商受电子信息产业转移影响发展壮大，带动上游本土 FPC 供应商发展。在产业转移的浪潮中，中国本土电子产品厂商人才技术交流亦得到加强，不断学习全球领先企业的研发和管理经验，本土企业竞争力获得增强，逐渐由依靠技术引进向自主创新发展，市场地位日益凸显。此背景下，中国本土电子产品厂商规模扩大，成为带动上游FPC 行业发展的重要因素。以智能手机为例，近 5 年来，华为、小米、OPPO、VIVO 等中国本土品牌手机的发展在愈加成熟的产业链配套下获得助力，本土品牌手机出货量显著增加，全球市场占有率（按出货量统计）由 2014 年的 14.5%上升至 2018 年的 38.9%，逐渐占据全球手机市场重要地位（见错误!未找到引用源。）。27 报告编号19RI0691 图 3-8 华为、小米、OPPO、VIVO 手机全球市场占有率（按出货量统计），2014-2018 年 来源：IDC，头豹研究院编辑整理 伴随中国本土品牌手机出货量的稳步提高，出于成本及产业链供应安全等角度考虑，本土品牌手机厂商更加倾向于选择具备竞争力的本土原材料及零部件供应商，因此中国本土FPC 企业将迎来潜在发展机遇。28 报告编号19RI0691 4 中国柔性电路板（FPC）行业制约因素分析 4.1 本土企业与国际领先企业存在差距 区别于 FPC 行业起步较早的日本、中国台湾等国家和地区，中国大陆本土 FPC 行业在承接全球 FPC 产能转移后才逐步获得发展。因此，中国本土 FPC 企业在工艺技术储备和产能规模等方面与国际领先企业存在显著差距，该差距对中国大陆本土 FPC 企业寻求与下游优质客户业务合作带来不利影响。在全球 FPC 产业重心转移至中国及中国消费电子市场蓬勃发展的背景下，中国 FPC 行业获得快速发展，然而中国本土企业与外资企业仍然存在明显技术差距。以 FPC 产品制程能力为例，中国本土 FPC 企业具备产品规格 40-50m 线宽线距/70-80m 孔径的制程能力，而国际领先企业已具备产品规格 30-40m 线宽线距/40-50m 孔径的制程能力，并已成功研制 15m 以下线宽线距/40m 以下孔径的 FPC 产品（见错误!未找到引用源。）。图 4-1 中国 FPC 行业标准和当前行业先进技术水平对比 来源：头豹研究院编辑整理 FPC 线宽线距与孔径参数对贴装于 FPC 上的电子元器件的性能发挥产生重要影响。伴随电子元器件小型化的趋势，FPC 对线宽线距及孔径的精细化程度要求愈加提高。对于 FPC下游优质客户而言，高精细化程度的高端 FPC 的供应能力成为其选取上游 FPC 供应商的重要关注点。因此，优质客户仍然倾向于选择与日本、台湾等全球领先的 FPC 企业进行合作，29 报告编号19RI0691 为中国大陆本土企业在市场竞争中带来不利影响。以全球领先的 FPC 企业和中国大陆本土企业业务收入对比，日本藤仓、台湾台郡等全球 FPC 企业收入显著高于弘信电子、景旺电子等中国大陆本土企业（见错误!未找到引用源。）。图 4-2 中国大陆本土 FPC 企业和国际 FPC 企业业务收入对比，2016-2018 年 来源：WIND，头豹研究院编辑整理 由于技术储备差距，相比国际企业，中国本土企业产品竞争力处于劣势，因此难以获得大型优质客户的规模订单，导致收入水平处于落后地位。30 报告编号19RI0691 5 中国柔性电路板（FPC）行业政策及监管分析 FPC 属于电子信息行业的关键基础材料，其最终下游涉及智能手机、可穿戴设备、汽车电子、医疗设备、工控设备等现代电子产品领域。由于电子信息行业属于国家战略行业，中国政府对电子信息产业链的发展较为重视。中国政府发布了一系列相关政策，引导和推动中国 FPC 行业发展（见错误!未找到引用源。）。图 5-1 中国 FPC 行业相关政策及规范，2015-2019 年 来源：头豹研究院编辑整理 为提高国家电子信息行业自给自足能力，中国政府发布相关行业政策，直接支持 FPC行业快速发展。2017 年 1 月，中国国家发展和改革委员会发布战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 年版），将柔性多层印制电路板作为电子信息核心产业列入指导目录。2018 年 11 月，中国国家统计局颁布战略性新兴产业分类（2018），将柔性多层印制电路板列入战略性新兴行业的重点产品。2019 年 4 月，中国国家发展和改革委员会发布产业结构调整指导目录（2019 年本，征求意见稿），将柔性电路板列入国家产业结构调整鼓励类项目。作为 FPC 的下游应用，新型消费电子、新能源汽车电子等新兴电子产品的发展获得中 31 报告编号19RI0691 国政府大力支持，下游应用的发展将为 FPC 行业提供发展动力。2015 年 11 月，中国国务院发布关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见，要求培育壮大新一代信息技术、新能源汽车等战略性产业，