第三次课财务管理.doc

第3次课的教学整体安排
授课时间
第六周 第5-7节
课时安排
3
授课题目（教学章、节或主题）：
§2。 财务管理总论
§2—3风险与风险价值计算
§2-4利率

教学目的、要求（分掌握、理解、了解三个层次):
掌握风险的概念
理解风险价值的计算
了解利率的分类和含义

教学内容(包括基本内容、重点、难点）：
通过本次的教学，要使学生重点掌握风险以及风险管理的概念,了解利率的概念以及利率不同的分类标准和分类方式.重点和难点主要集中在风险价值的计算以及投资者要求的报酬率的计算.
讨论、思考、作业:
P54练习题
参考资料(含参考书、文献等)：
财务管理
企业理财学
公司理财基础
中国公司制思想研究
教学过程设计：复习10分钟,授新课80分钟,安排讨论40分钟，布置作业10分钟
授课类型：　 理论课　讨论课　
教学方式：　 讲授　　讨论　　指导　
教学资源：　 多媒体　音像

备课笔记
第三节 风险与风险价值计量
一、风险的概念与类型
风险:某一行动结果的不确定性.
风险的类型:
从不同主体角度来分:
①市场风险(又称系统风险或不可分散风险);
②企业特有风险(又称非系统风险或可分散风险)
从企业角度,按形成原因分:
①经营风险；
②财务风险
风险报酬
(1) 含义:是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外
收益,又叫投资风险价值、投资风险收益。
(2)表示方法:绝对数:风险收益额;相对数:风险报酬率.
(3)如果不考虑通货膨胀因素,投资者由于冒着风险进行投资所希望得到的投资
收益率:
投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率
二、风险价值
期望值

Ki表示第i种结果，Pi表示第i种结果出现的概率

标准差

变异系数又称标准差系数

三、单项资产风险的衡量
第一步 分析投资项目未来出现的可能结果并确定它们的概率
第二步 计算期望报酬率
第三步 计算标准离差
第四步 计算标准离差率
第五步 确定风险报酬系数
第六步 计算风险报酬率
第七步 计算投资项目的总报酬率

第四节 利率
一、利率的概念与种类
概念
又称利息率，是衡量资金增值量的基本单位，也是资金的增值同投入资金的
价值之比。
从资金流通的借贷关系来看，利率是一个特定时期运用资金这一资源的交易价格。
资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率作为价格标准的。
资金的融通实质上是资源通过利率这个价格体系在市场机制作用下实行再分配
种类
按利率之间的变动关系，分为:
基准利率——即基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。
在西方通常是中央银行的再贴现率，在中国是中国人民银行对专业银行贷款的
利率。目前正在调整为以国债利率作为基准利率
套算利率——是指基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点
而换算出的利率。
按债权人取得的报酬情况，分为：
实际利率 ——是指在物价不变从而货币购买力不变情况下的利率，或是指在
物价有变化时，扣除通货膨胀以后的利率。
名义利率 ——是指包含对通货膨胀补偿的利率。实际利率与名义利率的关系
——名义利率一般高于实际利率（注意与前面内容不要混淆）。表现为：
名义利率=实际利率+预计的通货膨胀率
按借贷期内是否不断调整，分为：
固定利率——是指在借贷期内固定不变的利率
浮动利率——是指在借贷期可以调整的利率
根据利率变动与市场的关系，分为：
市场利率——是指根据资金市场上的供求关系，随市场规律而自由变动的利率
官定利率——又称法定利率，是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
官定利率是国家进行宏观调控的一种手段
二、决定利率高低的基本因素
资金这种特殊商品的价格——利率，也是由供给与需求来决定的。资金的
供应和需求是影响利率的两个最重要因素。除了资金的供应和需求对利率的
变动有影响外，经济周期、通货膨胀、货币政策、和财政政策、国际经济政
治关系、国家利率管制制度等，对利率的变动都有不同程度的影响
在实际工作中，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券的利率来代表纯利率,在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。
思考题
1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？
2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？
3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？
4. 如何衡量投资风险的程度？
5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？
6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？