2020-2021年中国股权投资市场投融资报告.pdf

2021年9月中国中国股权投资市场投融资报告（股权投资市场投融资报告（2020-2021）36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院免责声明免责声明本报告分析师具有专业胜任能，保证报告所采的数据均来合规渠道，分析逻辑基于36氪分析师的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，求独、客观和公正，结论不受任何第三的授意或影响，特此声明。36氪不会因为接收接受本报告将其视为客户，本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息发放，概不构成任何告。本报告中业数据及相关市场信息来源于已公开的资料，由36氪分析师采桌研究、业访谈、市场调查及其他研究法，结合公开业数据，整理获得。36氪对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，仅供参考。本报告中发布的数据来源于公开报告及鲸准数据库公开信息等，其数据分析结果受到数据库样本的影响；本报告所载的资料、意及推测仅反映36氪于发布报告当的判断，受研究法和数据获取资源的限制，公司提炼观点仅代表调研时间范围内业的基本状况。本公司对该报告的数据和观点不承担法律责任。本报告所提到公司信息随市场情况变动，过往表现不应作为后的表现依据。在不同时期，36氪可发出与本报告所载资料、意及推测不致的报告。36氪不保证本报告所含信息保持在最新状态。36氪对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意均不构成对任何的投资建议。在任何情况下，36氪、36氪员或者关联机构不承诺投资者定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何因使本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与36氪、36氪员或者关联机构关。本报告版权仅为36氪所有，未经书许可，任何机构和个不得以任何形式翻版、复制、发表或引。如征得36氪同意进引、刊发的，需在允许的范围内使，并注明出处，且不得对本报告进任何有悖原意的引、删减和修改。主笔分析师：姚雪蕾邮箱：微信：Sherry-Yjj研究统筹：祝熹邮箱：微信：tixxue助理分析师：艺憬邮箱：微信：Yijing1658助理分析师：郭迪雅邮箱：微信：Gloria-diya36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院级市场历年投融资情况级市场历年投融资情况2021年上半年，中国私募股权投资市场总投资额超4000亿民币。2021年上半年中国私募股权投资市场幅回暖，早期、PE、VC投资总额同增超50%。后疫情时代，中国经济恢复活，机构投资数量以及总投资额重回双增轨道，单笔的平均投资额也呈现跨越式增。上半年，排除战略投资，中国市场交易额超过10亿民币的投资案例有62笔，仅占总交易总起数的2.5%，对应交易规模超2800亿民币，占上半年交易总额的45%。此，上半年平均单笔交易额超过了1.5亿元民币。1.投融资概况投融资概况1分季度看，2021年Q2融资总额与融资笔数幅回落，但值得注意的是早期项融资在经历了2年的周期下滑后，终于在2021年2季度幅上涨。鲸准数据整理统计，2021年2季度中国种天使轮融资达到了770起，环上涨94.4%，累计融资额达到了192亿民币，环上升121.92%。这是2018年1季度以来，早期投资融资笔数的占次超过了50%。00.511.522.50100020003000400050002015/Q42016/Q12016/Q22016/Q32016/Q42017/Q12017/Q22017/Q32017/Q42018/Q12018/Q22018/Q32018/Q42019/Q12019/Q22019/Q32019/Q42020/Q12020/Q22020/Q32020/Q42021/Q12021/Q22015Q1-2021Q2 一级市场投融资情况统计投资金额（亿）投资数量（笔）平均单笔融资金额（亿）数据来源：鲸准洞，36氪创投研究院整理0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2015/Q42016/Q12016/Q22016/Q32016/Q42017/Q12017/Q22017/Q32017/Q42018/Q12018/Q22018/Q32018/Q42019/Q12019/Q22019/Q32019/Q42020/Q12020/Q22020/Q32020/Q42021/Q12021/Q22015Q1-2021Q2 一级市场分轮次交易事件数种子天使A轮B轮C轮D轮及以上数据来源：鲸准洞，36氪创投研究院整理36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院从细分赛道来看，2021年上半年，级市场在鲜电商、物流、新能源汽、智能、物医药、企业服务等领域投资有较热情；上半年中国创投领域的前10企业融资案例中，鲜电商类项融资案例数量居前，占居4席。2公司简称交易轮次交易时间交易金额所属行业兴盛优选D轮2021/2/19￥195.00亿生鲜电商货拉拉E轮及以后2021/1/20￥97.50亿物流橙心优选A轮2021/3/1￥58.50亿生鲜电商十荟团D轮2021/3/31￥48.75亿生鲜电商第四范式D轮2021/1/22￥45.50亿人工智能叮咚买菜D轮2021/4/6￥45.50亿生鲜电商零跑科技B轮2021/1/27￥43.00亿汽车交通东方空间天使轮2021/6/9￥40.00亿生产制造行云全球汇C+轮2021/4/19￥39.00亿跨境电商青桔单车B+轮2021/2/19￥39.00亿汽车交通蜂巢能源A轮2021/2/26￥35.00亿生产制造从融资事件发频次上看，各业投融资事件集中回暖。2021年第2季度，企业服务领域融资爆，共发1272起融资事件；医疗健康与消费类的融资笔数也维持着较活跃度，其中医疗健康类融资达到750起，与2020年Q2对照同上升42%；消费类融资达到462起，同上升20%；教育类项受相关政策影响，2021年上半年融资事件数量同2020年上半年下降19%。数据来源：鲸准洞，36氪创投研究院整理数据来源：鲸准洞，36氪创投研究院整理2015Q4-2021Q2 一级市场投融资细分赛道情况统计2021年上半年十大融资案例2.细分赛道细分赛道36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院2021年上半年，国内A股共计245只新股上市，融资总额达2109亿元民币，同增51%；35家中国公司赴美上市，融资总额达123亿美元，额同增达到373%。3.退出概况退出概况3【上市】交易曝光时间融资金额行业快手2021/2/5￥350.00亿文娱传媒滴滴出行2021/6/30￥288.29亿汽车交通三峡新能源2021/6/10￥227.13亿能源矿产京东物流2021/5/28￥204.88亿物流百度*2021/3/23￥199.50亿互联网哔哩哔哩2021/3/29￥168.33亿文娱传媒满帮2021/6/22￥117.00亿物流RELX悦刻2021/1/22￥90.87亿消费生活图森未来2021/4/15￥87.84亿人工智能和辉光电2021/5/28￥71.06亿生产制造随着今年多家巨头企业在港的次上市，再将中国公司在港交所的募资总额推向新。今年共有37家陆公司赴港上市，相较去年下降1家，但募资总额约1643亿民币，去年同期上涨51.5%。募资总额上升集中贡献来于内地巨头企业的次上市，百度、携程、汽之家以及哔哩哔哩的次上市募资总额约532亿民币，四家公司占到了募资总额的近三分之。随科创板开设，以及创业板注册制的靴落地，并购退出交易额2019年开始波动下降，但由2021上半年由百度接管YY 直播业务，百联集团股上海证券有限公司等额并购推动下，并购总额依然有所回暖。数据来源：市场公开数据数据，36氪创投研究院整理01000200030004000500060002016/Q32016/Q42017/Q12017/Q22017/Q32017/Q42018/Q12018/Q22018/Q32018/Q42019/Q12019/Q22019/Q32019/Q42020/Q12020/Q22020/Q32020/Q42021/Q12021/Q22016Q3-2021Q2 一级市场投退出情况统计IPO融资额（亿元）并购金额（亿元）数据来源：鲸准洞，36氪创投研究院整理2021年上半年十大退出案例*百度：港股次上市/01医疗健康领域医疗健康领域1.行业概况2.历史趋势3.2020-2021H1投融资情况4.2020-2021H1重点机构与投融资事件由于我国人口基数庞大、社会老龄化进程加剧、人民生活水平不断提高，我国医疗大健康领域整体市场规模巨大，且存在大量未被满足的医疗需求，增量空间广阔。同时，得益于政策鼓励、后疫情时代人民健康意识提高，我国医疗健康领域发展趋势日益向上。但医疗健康细分领域相对分散，各赛道发展阶段不同，因此，一级市场机构在该领域的投资也呈现出分布不均、热度不同的现象。我们观察到投资主题主要集中在：1.消费医疗：以专科医疗机构、健康体检为主。该类赛道医疗机构运营相对标准，商业模式简单清晰，投后价值提升空间大。同时，眼科、口腔、医美、月子中心等消费医疗因为医保收入占比低、自主定价权高，受医保政策影响相对较小的特点，也是这类标的受投资机构关注的重要原因。目前来讲，该类赛道呈现出并购整合、连锁化发展现象，逐步形成全国或区域化的扩张。2.数字医疗：以互联网医疗、医药电商为主。该类赛道在国家“互联网+”医疗的政策倡导下，于2015年至2016年中出现投资高峰，但普遍存在变现问题。受益于2020年新冠疫情爆发，互联网医疗（如：京东健康、平安好医生等）依靠各自优势强势布局，行业迎来新一波投资关注，在线诊疗、健康管理等细分领域的投资机遇也在被逐步挖掘。3.生物医药：以创新药、细胞治疗为主，在治疗难治病、罕见病等领域有重大突破的药物，如肿瘤靶向药、CAR-T细胞治疗产品等。4.CXO：得益于MAH上市许可持有人制度、创新药兴起，以及我国工程师红利等因素，CXO企业吸引全国乃至全球药企订单，“卖水人”的商业模式让这一领域成为市场瞩目的焦点。5.制药上游产业链：制药下游蓬勃发展，带来制药设备/耗材需求旺盛。且由于医保谈判降价等因素，药企成本控制需求强烈。国产化的制药设备及耗材不仅能降低制药企业成本，同时能保证药品生产供应链稳定、安全。6.医疗器械/耗材：即使部分领域面临“带量采购”的风险，但前沿的、未被满足的、国产替代空间巨大的医疗器械/耗材仍然受到高度关注，如肿瘤早筛、心脏瓣膜置换、神经介入、手术机器人、高端CT/MRI等。服务对象服务对象政府部门政府在健康医疗大数据扮演非常重要的角色，进行顶层设计，制定相应标准、规则和方案。医护人员除在传统医院，医护人员逐渐打造个人品牌，并且随着互联网医疗和移动医疗的发展，线上医护人员的参与度也越来越高。医疗机构医疗机构是医疗行业的最大的服务主体。患者公众除商业保险外整个医疗产业链的末端。医药企业医药企业主要为中下游提供医药和医疗器械的基础支持。商业保险传统来看保险行业属于整个医疗链条的末端，但随着互联网、大数据参与医疗，保险公司也积极扩布局到，前移到产业链上游，贯穿整个医疗产业链。71.1 医疗大健康行业概况医疗大健康产业链划分为上游（生产制造环节）、中游（流通环节）和下游（服务环节），相比处于中游的流通环节，处于产业链上游的制造企业和产业链下游的服务企业更受资本青睐。上游：生产制造主要为综合医院、独立医疗机构以及各类医疗服务，直接面向大众群体。随着互联网医疗的发展，医疗服务也越来越和大数据、AI智能等结合。其次，随着人们消费和养生美容观念的改变，消费型医疗也在不断发展。中游：流通环节下游：服务环节主要为上下游搭建一个流通渠道，并且为下游的服务提供线上线下平台。受“两票制”等政策影响，该环节头部效应明显，受投资人关注较少。但随着医疗信息化的发展，该环节也较以往获得更多融资。主要为医药、医疗器械的研发和生产，在整个产业中融资比重所占最大，产值最大，但是投资周期相对较长。该环节发展较迅速且成熟，能够为中下游提供良好的基础支持。贯穿产业链：医疗金融/保险医疗健康产业链主要参与对象436氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理1068711411937860872522179319660%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20152016201720182019202020212015-2021H1中国医疗大健康领域投融资事件轮次分布种子天使A轮B轮C轮D轮及以上其他1.2.2 历史投融资轮次变化：早期回暖2015年至2021年H1期间，中国医疗健康领域投资金额峰值出现在2020年（1287.16亿元），投资数量峰值出现在2016年（1634件）。投资金额方面，2015至2019年间逐步上升，在2018年达到峰值后2019年开始回落。2019年，市场竞争激烈，资本寒冬水源紧缩，医疗健康领域投资金额水平回归至2017年水平，同比下滑26.26%。2020年，新冠疫情爆发，不论是从市场情绪还是资金供应上都给医疗大健康领域打了一剂强心针，投资金额创历史新高，与2018年相比，暴增51.34%。2021年H1数据已超过2020年。投资数量方面，2016年医疗健康领域共发生1634起投资事件，是自2015年以来的最高值，随后2年投资数量逐步下滑，2019年投资数量进一步下降至703起。2020年起，融资案例数量逐步回升，截止2021年上半年，数量已达459起。2015年至2021年H1期间，医疗健康领域平均单笔投资金额呈直线上升趋势，在2020年达到最高值1.68亿元/起，是2015年（0.31亿元/起）的5.41倍。生物医药、高端器械类技术和资金投入占比大，加之宏观环境热钱涌入，医疗行业头部效应明显。数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理注：投资情况包含种子、天使、A、B、C、D、E轮及以后及pre-ipo阶段。425.49504.74576.62850.49627.151287.16737.871353163416151332703766459020040060080010001200140016001800020040060080010001200140020152016201720182019202020212015-2021年H1 中国医疗健康领域投融资事件投资金额（亿元）投资数量1.2.1 历史投融资趋势：数量逐步减少，金额波动上升2015年至2021年H1期间，医疗大健康领域种子/天使轮投资从2015年的近半逐步减少，截止2020年到达低点1793起，2021年上半年回暖，仅上半年数量就超过了2020年全年。具体来说，早期投资（种子、天使、A轮）的投资数量占比自2015年一半以上到2020年降至最低水平其中种子/天使轮投资比重的大幅下降，A轮投资的比重相对稳定。536氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院1.3.1 2020年至2021年H1医疗大健康领域投融资亮点过去一年半中，投资事件总计1225起，投资金额达2024亿元，平均单笔投资金额达1.65亿元。投资金额上，自2020年起投资金额各季度稳步增长，分别为304亿元（Q2），419亿元（Q3），455亿元（Q4）到达峰值，2021年Q1、Q2投资金额趋于平缓。调研期内，平均单笔投资金额达1.64亿元。2015年至2021年H1，医疗健康领域平均单笔投资金额承直线上升趋势，在2021年H1达到最高值1.61亿元/起，是2015年（0.31亿元/起）的5.11倍。投资事件依次发生在上海、北京、广东、江苏等地，在投资数量和金额上，上海、北京均领跑其他地区。投资金额上，上海地区、北京地区的项目融资占比近一半（49.56%），分别为218亿元和134亿元，领跑全国项目融资金额。投资数量上，上海（264起）、北京（228起）两地领跑，共占总数量的42.85%，而广东（192起）、江苏（189起）投资数量比重紧随其后。项目依然多集中在东部沿海地区。投融资阶段上，早期投资数量比重回升；投资领域上，按照产业链划分主要集中在上游生产制造领域，而细分领域上主要集中于生物医药、医疗器械、医疗服务领域。获投金额超10亿元的大额融资事件总计14起，总计融资额约为328亿元，占总融资金额的21.2%。融资过35亿元超大额融资企业有4家，分别为京东健康（10亿美元，A轮）、金赛药业（56.37亿元，战略投资）、重庆医药健康（41亿元，并购）、海正博锐（38.28亿元，并购）。截止2021年H1，医疗大健康领域独角兽有11家。其中估值超50亿美元的有两家，分别为平安医保科技和联影医疗。636氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理投资数量上，2021年H1中国医疗健康领域每季度平均投资数量达229.5起，相比2020年的191起，上涨19.8%。投资金额上，自2020年起投资金额各季度稳步增长，分别为304亿元（Q2），419亿元（Q3），455亿元（Q4）到达峰值，2021年Q1、Q2投资金额趋于平缓。自2020年Q1之后，2020年Q2至2021年Q2期间，医疗大健康领域平均单笔投融资金额平均水平1.75亿元。1.3.2 2020Q1-2021Q2 医疗健康领域投融资事件：稳步提升数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理注：投资情况包含种子、天使、A、B、C、D、E轮及以后、pre-ipo等类型投资。1.3.3 平均单笔投资金额：2020年Q1后保持在平均水平1.75亿元以上107.57304.98419.25455.35427.64310.221191532432512152440501001502002503000501001502002503003504004505002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22020Q1-2021Q2 中国医疗健康领域投融资事件投资金额（亿元）投资数量0.90 1.99 1.73 1.81 1.99 1.27 0.000.501.001.502.002.502020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22020Q1-2020Q2 中国医疗健康领域平均单笔投资金额（亿元）2020年中国医疗大健康领域投融资数量总计766起，金额达1287亿元，平均单笔投资金额达1.60亿元。2021年H1，中国医疗健康领域投资事件总计459起，投资金额达737亿元，平均单笔投资金额达1.62亿元。736氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院1.3.4 细分领域划分及投资热度11根据2020年至2021年医疗健康领域获投公司所涉及产业链环节和行业细分的整理，产业链环节中热度最高的是产业链上游（生产制造环节），细分领域中热度最高的是生物医药和医疗器械。在产业链环节，涉及产业链上游（生产制造环节）的公司占52%，其次是产业链下游（服务环节）占21%。从行业分布看，医疗健康行业投资集中于生物医药、医疗器械、医疗服务行业，占比分别为58%，19%和13%。58%19%13%6%4%2020-2021年H1 医疗健康领域获投公司所涉及细分行业生物医药医疗器械医疗服务数字医疗专科医疗52%21%12%15%2020-2021年H1 医疗健康领域获投公司所涉及产业环节生产制造流通配送医疗服务其他医疗器械药物研发生产制造环节流通环节服务环节生物制药医学影像低耗值材生物技术医疗信息化移动医疗药械配送/销售医疗服务医疗诊断母婴孕产养生保健消费医疗康复护理医疗金融保险其他化学制剂化学原料药卫生材料中药兽药诊断系统医用耗材介入类耗材植入类耗材手术器械智能医疗设备细胞治疗再生医学基因治疗生物芯片生物信息分析医美整形减肥美体牙齿口腔心理健康眼科康复服务康复训练康复治疗慢病管理居家康复孕育管理产后服务母婴健康辅助生殖试管婴儿儿科健康管理营养配餐保健品药店零售医药电商器械采购送药上门医院第三方服务医疗保险医疗金融医疗大数据互联网医疗医院信息化云服务AI医疗医疗APP移动医疗运营服务体外诊断分子诊断医疗检测检测系统精准医疗医疗支付远程问诊上游中游下游数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理836氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院264228192189125272620139218.03 134.41 100.33 109.23 90.64 4.12 16.15 4.90 11.23 3.70 050100150200250050100150200250300上海市北京市广东省江苏省浙江省湖北省四川省山东省湖南省天津市2020Q1-2021Q2 中国医疗大健康领域投融资数量地区分布投资数量投资金额（亿）2020年至2021年H1，中国医疗健康领域投资地域主要分布在上海、北京、广东、江苏等地，前10个省市的投资金额占总金额的97.42%，投资数量占总数量的95.20%。投资金额上，上海地区、北京地区的项目融资占比近一半（49.56%），分别为218亿元和134亿元，领跑全国项目融资金额。两地的平均单笔投资金额分别为0.82亿元和0.58亿元。值得一提的是，四川（26起）、湖南（13起）、海南（3起）投资数量虽然不多，但单笔投资金额较高，分别为0.62亿元、0.86亿元、1.56亿元。投资数量上，上海（264起）、北京（228起）两地领跑，共占总数量的42.85%，而广东（192起）、江苏（189起）投资数量比重紧随其后。项目依然多集中在东部沿海地区。1.3.6 近期投融资地区分布：上海、北京领跑，项目集中东部沿海地区121.3.5 近期投融资轮次分布：早期增加11%18%12%6%4%49%2020Q1-2021Q2 医疗健康领域投资事件轮次占比种子天使A轮B轮C轮D轮及以上其他2020年至2021上半年医疗健康领域投资集中在A轮，早期投资占比提升。战略投资等其他轮次占总体49%，除此之外早期（种子、天使、A轮）占总投资轮次的29%，并在进入2021后占比显著增加。随着全球疫情负面影响的逐渐消退，医疗健康领域开始逐渐趋于中期阶段，无论是投资者还是医疗项目的信心均逐渐恢复，同时也可以看出有更多的投资者希望参与进来。0%20%40%60%80%100%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22020Q1-2021Q2 医疗健康领域投资事件轮次分布种子天使A轮B轮C轮D轮及以上其他资料来源：鲸准数据、36氪创投研究院资料来源：鲸准数据、36氪创投研究院资料来源：鲸准数据、36氪创投研究院936氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院数据来源：鲸准洞见，36氪创投研究院整理585541393736353427252524242120010203040506070红杉资本中国高瓴创投元生创投启明创投礼来亚洲基金君联资本经纬中国博远资本夏尔巴投资IDG资本华盖资本中金资本奥博资本弘晖资本同创伟业2020年至2021年H1 中国医疗大健康领域机构投融资数量TOP151.4.1 VC/PE机构投资项目数量：头部领跑，垂直加速投资机构代表项目红杉资本中国高诚生物、质肽生物、凡恩世、德晋医疗、昂阔医药、博雅辑因、维眸生物、派真生物、咏柳科技、元化智能、蓝牛健康、博睿康科技、喜旋科技、微医集团、爱博泰克、济凡生物、纽福斯、妙手医生、星亢原生物、艾康特、苏州阅尔基因、维昇药业、北芯生命、正序生物、多宁生物高瓴创投成都齐碳科技、海莱新创、九诺医疗、核心医疗、多禧生物、新光维医疗、博腾生物制药、爱睿思、百力司康、艾博生物科技、北恒生物、西湖欧米、三叶草生物、高探生物、微密医疗、普施康生物、康沣生物、中美瑞康、嘉因生物科技、爱科百发、新羿生物、亦诺微医药、科睿驰医疗元生创投博恩锐尔、普乐康医药、士泽生物、康膝生物、豪思生物、诺普再生医学、传信生物、霍德生物、英途康医疗、嘉思特医疗、帕诺米克生物、美益达医疗、诺洁贝生物、心诺普、锦篮基因、长木谷、强联智创、瑞思普利、艾康特、诺尔医疗、科睿驰医疗、科睿驰、拓创生物、派格医药启明创投指真生物、豪思生物、英途康医疗、海莱新创、嘉思特医疗、和其瑞医药、德晋医疗、臻格生物、圣哲医疗、宜联生物、无双医疗、良医汇、妙手医生、德美医疗、爱科百发、原能医学、科越医药、北芯生命、数坤科技、微泰医疗、海尔施基因、亚虹医药、梅斯医药、Broncus堃博生物礼来亚洲基金Airdoc、海莱新创、映恩生物、科望医药、礼邦医药、新光维医疗、瑞龙诺赋、博雅辑因、启函生物、宜明昂科、科伦博泰、明济生物、锐格医药、炎明生物、新羿生物、新格元生物、颐坤生物、赛神医药、微泰医疗、英派药业、典晶生物、新格元生物、科济生物、亘喜生物、瑞龙诺赋君联资本清普生物科技、翌圣生物科技、凯联医疗、瑞莱谱医疗科技、海莱新创、深睿医疗、望石智慧、先为达生物、济凡生物、嘉因生物科技、科赛睿生物、凌科药业、赛赋医药、金圻睿生物、佳鉴生物、望石智慧、盟科医药、盟科药业、瑞莱谱医疗科技、智享生物、深睿医疗、未知君经纬中国博恩锐尔、领健信息、三迭纪、昭阳健康、宇道科创、睿康生物科技、征祥医药、倍康美Becoming、荃信生物、新光维医疗、瑞龙诺赋、岸阔医药、启函生物、启益医疗、睿心智能医疗、岚煜生物、Remebot、微脉、沙砾生物、优锐医药、领健信息、华昊中天、益莱生物、德昇济医药博远资本惠每数科、成都齐碳科技、嘉因生物科技、质肽生物、博斯腾科技、昂阔医药、海杰亚、上海银诺生物、博雅辑因、岸阔医药、纽脉医疗、强联智创、嘉因生物科技、精锋医疗、炎明生物、苏州阅尔基因、SeekGene、智享生物、众生睿创、海尔施基因、欧凯纳斯、质肽生物、和元上海夏尔巴投资麦默真空、红云生物、高诚生物、熙宁生物、德睿智药、礼邦医药、博雅辑因、百力司康、岸迈生物、蓝牛健康、佰辰医疗、艾康特、科赛睿生物、维昇药业、新格元生物、沙砾生物、科凯生命、蓝牛健康、恩和生物、和元上海、心玮医疗、赞荣医药、心玮医疗、蓝牛健康、麦默真空IDG资本高诚生物、彩科生物、博雅辑因、科伦博泰、臻格生物、DelonixBioworks、华诺泰生物、江苏晟斯生物、礼进生物、橄榄枝健康、百奥智汇、新合生物、彩科生物、微脉、微泰医疗、AccutarBio、景杰生物、昆仑医云、博雅辑因、康立明生物、天泽云泰生物、华大智造、江苏晟斯生物华盖资本成都齐碳科技、传信生物、瑞莱谱医疗科技、映恩生物、博雅辑因、英诺湖医药、心诺普、佰辰医疗、数坤科技、礼邦医药、诚益生物、瑞莱谱医疗科技、宜明细胞、艾柯医疗、吉因加、金匙医学、博雅辑因、丹序生物、盟科医药、盟科药业、艾柯医疗、Bellen、亦诺微医药、数坤科技中金资本核心医疗、深睿医疗、网医联盟、马泷齿科、澳斯康、先通医药、妙手医生、深圳微远医疗、昆仑医云、鹍远基因、乐土生物医药、晶泰科技、零氪科技、方润医疗、信诺维、深圳微远医疗、湃生生物、海和药物、Bellen、索元生物、瑞博生物、和誉生物、牙医管家、菲森科技奥博资本瑞尔齿科、纽脉医疗、依生生物、基准医疗、好医生云医疗、归创通桥医疗、维昇药业、和誉生物、拓臻生物、大米和小米、归创通桥医疗、益方生物、洋浦晨星、安济盛生物、上海烨辉医药、诺辉健康、和铂医药、迈百瑞、正腾康生物、康方生物、纽脉医疗弘晖资本安龙生物、InmageneBiopharmaceuticals、和其瑞医药、艾博生物科技、科辉智药、捍宇医疗、澳斯康、艾康特、归创通桥医疗、启德医药、吉因加、景杰生物、归创通桥医疗、指真生物、捍宇医疗、慧渡医疗、普米斯、南通联亚药业、求臻医学、劲方医药、鑫君特同创伟业天助瑞畅、英飞智药、荃信生物、中晟全肽、上海银诺生物、安颂科技、鸿运华宁、广为医药、康盛医疗、瑞思普利、宜明细胞、左点科技、左点ZDEER、君圣泰生物、安科医疗、百奥赛图、尚健生物、亦诺微医药、江苏晟斯生物、臻格生物济峰资本嘉因生物科技、通用生物、臻亿医疗、嘉思特医疗、艾博生物科技、宜明昂科、臻格生物、爱博泰克、先为达生物、嘉因生物科技、精锋医疗、多宁生物、爱博泰克、北海康成、瑞科生物、宜明昂科、心玮医疗、申淇医疗、心玮医疗、臻格生物深创投勤浩医药、华声医疗、北恒生物、元化智能、爱科百发、赛诺威盛科技、迪英加科技、英派药业、安科医疗、挚盟医药、优圣康生物、凌达生物、力品药业、元化智能、奥然生物、大洲医学、康盛医疗、塔吉瑞生物、启愈生物、劲方医药杏泽资本环码生物、舶望制药、雅创医药、瑞朗泰科、方润医疗、宜联生物、百奥智汇、瑞朗泰科、宜联生物、金匙医学、方润医疗、申淇医疗、D2MBiotherapeutics、嘉宝仁和、天泽云泰生物、Bellen、亦诺微医药、久事神康、奕拓医药、雷盛医疗鼎晖投资成都齐碳科技、科望医药、大橡科技、特科罗生物、英诺湖医药、澳斯康、引加生物、德美医疗、深圳微远医疗、劲方医药、泰莱生物、新格元生物、望石智慧、AccutarBio、汇医慧影、新格元生物、康立明生物、新格元生物、深圳微远医疗、劲方医药凯泰资本环码生物、红云生物、派真生物、元启制药、君赛生物、药欣生物、嘉因生物科技、高瓴制药、百明信康、道尔生物、璧辰医药、嘉因生物科技、麓鹏制药、新元素医药、赛乐医药、凌科药业、达尔健康复、亚虹医药、南京方生和、新元素医药1036氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院2.5.1 注：“独角兽”项目是指成立10年以内、估值超过10亿美元、获得过股权投资且尚未上市的企业。截止2021年H1，医疗大健康领域独角兽有11家，其中估值超50亿美元的有两家，分别为平安医保科技和联影医疗。平安医保科技是一家科技驱动管理式医疗平台，截至今年3月，平安医保科技的业务已覆盖全国70%城市和8亿人口，为200多个城市提供控费服务、精算服务、医保账户服务、医疗资源管理、健康档案应用等全方位医保、商保管理服务。未来平安医保科技最关注的还是如何通过大数据、云计算、区块链、生物识别等科技技术去改变传统的医疗管理模式。企业名称2020年估值（亿美元）成立时间地点历史投资机构平安医保科技882016上海软银愿景基金,IDG资本（海外）,SBI集团,平安创新投资联影医疗502011上海东证资本，中金资本，中国国新，国投创新，中信证券，联一投资，国寿股权投资，中国电信，金石投资，领中资本，国开金融，中科院上海高等研究院，睿泰创投，高特佳投资，上海康狄，先进院，领中资本，湖北省科投，睿泰创投，令旸企业管理，浩德丰瑞，融通汇达，高特佳投资，上海康狄，创伟业，元明资本，广发信德，中科先进产业并购基金管理，清松资本，弘晖资本，粤科鑫泰，联升资本微创医疗机器人*332015上海高瓴资本,中信产业基金,远翼投资,易方达资管,致凯资产,惠每资本,科创投集团,国新科创基金,瑞世财富,上海銮阙资产,凯利易方资本,国方资本,中国国有资本风险投资基金华大智造322016深圳松禾资本，中信证券，前海长城基金，信达风，华盖资本，中信产业基金，金石投资，国泰君安，华金资本，国方母基金，IDG资本，湖北省科投，华泰紫金，华兴资本，基石资本，钛信资本，上海鼎峰，上海赛领，国方资本，海控集团丁香园*252010杭州DCM资本,顺为资本,腾讯投资,挚信资本,高瓴创投高济医疗*252017天津兴业基金,高瓴资本科信美德202014北京吉林省励合必拓资产管理有限公司,清创华能,纳兰德投资,九芝堂晶泰科技*162015深圳和暄资本，IMO Ventures，Artisan Partners，Neumann Capital厚朴资本，奥博资本，五源资本，中国生物制药，腾讯投资，中金资本，红杉资本中国，国寿股权投资，SIG海纳亚洲，人保资本，招银国际，五源资本，软银愿景基金，腾讯投资，真格基金，腾讯投资，峰瑞资本，国寿股权投资，SIG海纳亚洲，雅亿资本思派健康*15.52014北京/春雨医生152011北京蓝驰创投,贝塔斯曼亚洲投资基金,如山资本,淡马锡,中金资本,天津新柏颐投资,北京中科软,东方证券,梦百合家居,搜狗,华新,华锦基金零氪科技152014北京蒋晓冬,恩颐投资,宽带资本,千骥资本,汇桥资本集团,中投,中金资本,优山资本,津南海河宽带智汇产业基金,阿里健康1.4.2 2020年至2021年H1独角兽项目资料来源：鲸准数据、36氪创投研究院1136氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院36氪创投研究院2.5.1 截止2021年H1，我国医疗大健康领域出现多笔大额融资事件，融资过10亿元超大额融资企业有9家（如图所示），主要集中在B轮以