供应链金融应收账款融资模式中的核心企业收益分析讲课讲稿.doc

精品文档（六）DIY手工艺品的“创作交流性”调研课题：（3）优惠多服饰 学习用品 食品 休闲娱乐 小饰品尽管售价不菲，但仍没挡住喜欢它的人来来往往。这里有营业员们向顾客们示范着制作各种风格迥异的饰品，许多顾客也是学得不亦乐乎。在现场，有上班族在里面精挑细选成品，有细心的小女孩在仔细盘算着用料和价钱，准备自己制作的原料。可以想见，用本来稀奇的原料，加上别具匠心的制作，每一款成品都必是独一无二的。而这也许正是自己制造所能带来最大的快乐吧。木质、石质、骨质、琉璃、藏银一颗颗、一粒粒、一片片，都浓缩了自然之美，展现着千种风情、万种诱惑，与中国结艺的朴实形成了鲜明的对比，代表着欧洲贵族风格的饰品成了他们最大的主题。400-500元1326%综上所述，DIY手工艺品市场致所以受到认可、欢迎的原因就在于此。我们认为：这一市场的消费需求的容量是极大的，具有很大的发展潜力，我们的这一创业项目具有成功的前提。4、“体验化” 消费我们长期呆在校园里，对社会缺乏了解，在与生意合作伙伴应酬方面往往会遇上困难，更不用说商业上所需经历的一系列繁琐手续。他们我们可能会在工商局、税务局等部门的手续中迷失方向。对具体的市场开拓缺乏经验与相关的知识，缺乏从职业角度整合资源、实行管理的能力；供应链金融应收账款融资模式中的核心企业收益分析学习（东南大学 经济管理学院，南京 211189）摘 要： 供应链金融是银行等金融机构为供应链上的中小企业提供的一种新型融资方式，其主要融资模式包括存货类、预付类、应收类三种。本文选取其中的应收账款融资模式，定量分析了供应链金融中核心企业的收益情况。关键词： 供应链金融；核心企业；应收账款融资A Revenue Analysis of Core Enterprises in Receivable Financing Mode under the Supply Chain Finance学习(Southeast University, School of Economics and Management, Nanjing 211189)Abstract: Supply Chain Finance is a new fund-raising method that banking institutions provide to small and medium-size enterprises in the supply chain. Inventory, advance payment and receivable account are the three main financing models of it. This paper quantitatively analysis core enterprises profits in receivable financing mode under the supply chain finance.Key words: Supply Chain Finance; Core Enterprise; Receivable Financing精品文档1 导言供应链金融是近几年来发展速度较快的一种融资业务。它将资金流有效地整合到供应链各环节中，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产_供销”链条的稳固和流转畅顺。通过金融资本与实业经济协作，既解决了中小企业融资难的问题，保证了供应链的稳定性和盈利性，同时又将金融资本与实体经济运作相结合，构筑了银行、企业与商品供应链之间的一种互利共赢、持续发展、良性互动的产业生态。收稿日期：2012- 11- 02作者简介：学习2 供应链金融定义及模式2.1 供应链金融的定义供应链金融指给予企业商品交易项下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上、下游长期合作的供应商、经销商提供的融资服务，其目标客户群主要为处于供应链上、下游的中小企业。目前供应链金融已应用在了汽车、钢铁、能源、电子等大型、稳固的供应链中。供应链金融是为某供应链中一个或多个企业的融资请求提供服务，它的出现避免了供应链因资金短缺造成的断裂。其主要业务关系如图2-1所示：金融机构物流企业分销商供应商核心企业图2-1 供应链金融业务关系图2.2 供应链金融的运作主体由图2-1可知，供应链金融主要涉及三大主体：金融机构、核心企业和上、下游企业（分销商、供应商等）。其中，核心企业和上、下游企业是融资服务的需求者，金融机构是融资服务的提供者，物流企业仅作为金融机构的代理人或服务提供商提供仓储、配送、监管等外包业务。2.3 供应链金融的三种运作模式从风险控制体系的差别以及解决方案的问题导向维度，供应链金融运作模式主要融资模式包括存货类、预付类、应收类三种，分别对应融通仓模式、保兑仓模式和应收账款模式。采取的标准范式为“1+N”，即以核心企业“1”带动上、下游的中小企业“N”进行融资活动，“+”则代表两者之间的利益、风险进行的连接。1） 存货类融通仓模式存货融资是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为。当企业处于支付现金至卖出存货的业务流程期间时，企业可以采用存货融资模式。所谓融通仓，是指第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，它不仅可以为客户提供高质量、高附加值的物流与加工服务，还能为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链的整体绩效，以及客户的经营和资本运作的效率。融通仓模式基本业务流程如图2-2所示：申请金融机构信用贷款评估证明融资企业质押第三方物流图2-2 融通仓模式基本业务流程图在供应链的背景下，通过融通仓融资模式，中小企业可以将以前银行不太愿意接受的动产转变为其愿意接受的动产质押品，从而架设银行与企业之间资金融通的新桥梁融。因此说，通仓业务开辟了中小企业融资的新渠道。2） 预付类保兑仓模式在供应链中处于下游的企业，往往需要向上游供应商预付账款，才能获得企业持续生产经营所需的原材料、产成品等。对于短期资金流转困难的企业，可以运用保兑仓融资对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行的短期信贷支持。保兑仓融资模式，是指在供应商承诺回购的前提下，融资企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度，并由银行控制其提货权为条件的融资业务。保兑仓业务适用于卖方回购条件下的采购。其基本业务流程如图2-3所示：图2-3 保兑仓模式基本业务流程图保兑仓业务实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，同时也给银行带来了收益，实现了多赢的目的。3） 应收类应收账款模式以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为，称为应收账款融资模式。基于供应链金融的应收账款融资，一般是为处于供应链上游的债权企业融资。债权企业、债务企业（下游企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业将承担弥补银行损失的责任，这样银行进一步有效地转移和降低了其所承担的风险。应收账款模式基本业务流程如图2-4所示：图2-4 应收账款模式基本业务流程图应收账款融资使得融资企业可以及时获得商业银行提供的短期信用贷款，不但有利于解决融资企业短期资金的需求，加快中小企业健康稳定的发展和成长，而且有利于整个供应链的持续高效运作。以上三种融资模式都集中体现了供应链金融的核心理念及特点，为中小企业提供了短期急需资金。既使得企业维持持续的生产运作，提高了整个供应链的运作效率，又使得银行获得收益，并且跳出了单个企业的局限，从整个供应链的角度考察中小企业，从关注静态企业财务数据转向对企业经营的动态跟踪。三种融资模式在具体运用和操作的过程中存在一定差异，分别适用于不同条件下的企业融资活动。值得注意的是，处在供应链中的企业在具体的运作过程中，各种生产活动相互交织，没有严格的划分，因此，三种融资方式没有绝对的适用条件，企业可根据具体情况进行选择，有时也可以综合加以考虑和运用。总之，处在任何一个供应链节点上的中小企业，都可以根据企业的上下游交易关系、所处的交易期间以及自身的特点，选择合适的融资模式以解决资金短缺问题。3 供应链金融中核心企业的作用关于供应链金融，不同的企业和学者提出过多种模式，但基本上大同小异，都是在一个由核心企业和众多依赖大企业生存的中小企业组成的生态群环境下的融资。完整的供应链融资模式的参与主体有： 核心企业、融资企业（包括上游供应商和下游分销商、零售商）、银行和第三方物流公司，有时还会有保险公司的参与。供应链金融的核心企业是融资的关键因素， 它的作用主要体现在信用提供、风险控制、供应链财务优化几个方面：首先，核心企业利用自身的资信，为上下游企业融资提供风险担保， 银行才有信心为企业提供融资服务。其次， 由于在融资中核心企业承担了小企业的违约风险，在动机上，核心企业会加强对融资企业的监督和控制资金的使用，督促业务的进展和贷款的偿还。另外，通过财务信息的交流，改善了供应链企业间的信息状况，核心企业通过授信额度的控制， 可以更有效的控制供应链，提高供应链效率。4 应收模式中核心企业的收益分析4.1 应收账款质押融资模式主要步骤应收账款融资模式主要应用于产品销售阶段，一般适用于供应链上游中小企业供应商和中游核心企业，核心企业在供应链条的贸易中往往占有优势地位，习惯于通过向上游赊销的方式将流动资金的压力转嫁到供应链上游处于相对弱势的中小企业。而供应链上游中小企业供应商需要支付生产制造过程所发生的劳动成本、采购原材料或商品所产生的应付账款，以及提前进入下一个生产周期所需的营运资金，面临流动资金的需求和紧缺。应收账款质押融资模式主要步骤如下：1） 融资企业与核心企业签订商品买卖合同；2） 融资企业收到核心企业的应收账款单据，核心企业成为债务企业；3） 融资企业将应收账款单据质押给银行；4） 债务企业向银行出具应收账款单据证明以及付款承诺书；5） 银行贷款给融资企业；6） 债务企业销售产品，收到货款；7） 债务企业将应付账款金额支付到融资企业在银行指定的账号；8） 应收账款质押合同注销。4.2 核心企业利润分析供应链金融应收账款质押融资模式下，核心企业的利润主要是由销售利润减去缺货成本构成的。因此，基于应收账款质押融资核心企业成本和收入分析，设置各项参数如下：核心企业订购量；核心企业向供应商的单位采购成本；核心企业对外销售的单价；核心企业缺货成本；核心企业销售收入；核心企业总成本；核心企业利润；核心企业销售收入；核心企业总成本；核心企业利润：在应收账款融资模式下，由于存在真实的贸易背景以及核心企业的参与，使得中小企业供应商与核心企业捆绑后自身的信用等级得到了提升，银行从核心企业处能获得较为完全详细的关于中小企业供应商信息，其审查成本降低。应收账款的现金回收风险高低取决于核心企业的资金实力，而核心企业的生产规模大、经营实力强以及运营状况相对稳定，决定了供应商的应收账款的违约风险较小且在可控防范之内，银行更倾向于同意提供供应链应收账款融资服务，其对中小企业供应商贷款的质押率相应提高。此外，由于在应收账款融资模式较于传统模式贷款具有较高的融资效率，使得中小企业供应商能够在相对较短时间内取得资金，供应商能够及时支付生产加工所花费的人工、原材料成本和到期应付账款等其他运营成本，能够顺利进入下一个生产运营周期解决了流动资金缺口，因此在应收账款融资模式使得中小企业供应商取得了连续生产并及时销售所带来的机会收益，进而使得核心企业生产过程及时并且连续，缺货成本将降低，稳定了整个供应链，核心企业的订购量要大于传统融资模式下的订购量。以上一系列原因决定了供应链的稳定运营，核心企业因此从中大大降低了缺货成本。定量分析可得：核心企业的利润变化：正如上文所说，整个供应链在应收账款融资模式下，供应链运营稳定性大大增强，促进了核心企业的生产与销售额的增加以及缺货成本的降低，从而增加了核心企业的利润。5 算例某汽车零配件厂商A公司主要业务是铸造、机械加工汽车零配件为主，生产汽车底盘、车身等系列零配件100余种，主要为北京福田汽车供货，A公司与福田汽车合作年限较长，贸易关系较为稳定。在“汽车零配件汽车生产汽车经销商最终用户”的国内汽车行业供应链条上，A公司处于供应链上游。目前，由于供应链下游汽车厂家福田汽车处于较为核心的地位，A公司一般采取向福田汽车提供25个月账期的赊销结算模式，于是A公司存在着大量且稳定的应收账款，一般维持在10000万左右，A公司面临流动资金困境，资金运行占用较高，流转不畅，严重影响了企业的经营效益与资金周转。A公司急需通过融资缓解短期流动资金压力并保持公司生产运作的持续进行，因此A公司向D银行申请贷款。作为一家资产规模、综合实力一般的中小型汽车零配件生产企业，A公司很难通过保证担保、抵押担保等传统贷款渠道获得融资支持。D银行基于供应链金融的理念对A公司进行信用风险评估，将其关注的重点放在应收账款质量、供应链下游即核心企业福田汽车的还款能力以及整个供应链的运营状况上来。相关数据参数见下表：表5-1 数据参数表参数项目核心企业单位采购成本（万元）核心企业对外销售单价（万元）核心企业订购量（百件）缺货成本（万元）传统模式应收账款融资模式则核心企业福田汽车的利润为：传统模式下： 应收账款融资模式下：由此可得，应收账款融资模式下，核心企业福田汽车从中获得比传统模式下更大的利润。由于上游汽车零配件厂商有效解决了资金流缺口，整条供应链运营趋于稳定，福田汽车不仅能按时从汽车零配件厂商A公司处获得充足零配件产品，缺货成本降低，稳定了上游供应链，更有利于核心企业集中精力拓展销售渠道以促进销售。总而言之，福田汽车作为供应链核心企业从供应链金融服务中收获了很大利益。6 结语供应链金融中应收账款融资模式减少了银行由于信息不对称对中小企业供应商的资格审查信用风险评估的成本，同时使整个供应链能够稳定运行，中小企业供应商和核心企业能够有效提高生产效率，上下游合作更为顺畅，中小企业供应商从核心企业采购量的增加中获得了机会收益，进而促进了核心企业的生产与销售额的增加以及缺货成本的降低。一系列原因决定了核心企业能够从中获得较大收益。参考文献：1 夏露，李严锋物流金融M北京：科学出版社，200897-982 李金龙供应链金融理论与实务M北京：人民交通出版社，201125-273 张璟，朱金福物流金融与供应链金融的比较研究 J金融理论与实践，2009(10)：36-374 深圳发展银行，中欧国际工商学院“供应链金融”课题组供应链金融新经济下的金融 M上海：上海远东出版社，2009. 7-75 钟山川供应链金融中核心企业风险研究 J物流科技，2012(8)：70-716 赵莉供应链金融融资模式及案例分析 D：硕士学位论文济南：山东大学，20107 乔晓宇供应链金融模式下成本收益的模式分析 J商业经济，2011(11)：28-288 郭涛中小企业融资的新渠道应收账款融资 J. 经济师，2005(2)：160-1619 马菁菁中小企业应收账款质押融资研究 D：硕士学位论文重庆：重庆大学，2011