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大家常常在媒体中听到某某工程是拍脑袋的工程。这与我们的决策层不懂项目的可行性分析有关。本章，将有一些非常有用的决策指标。如净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）等等。这一章，真的值得一学。
一．判断题
1.现金净流量是指一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支相抵后的余额。√
理由：由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量。其中，现金收入称为现金流人量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量。一般情况下，现金流量指的是现金净流量。
2.现金净流量中的现金，可以是库存现金、银行存款等货币性资产，也可以是非货币性资产如原材料、设备的变现价值。√
理由：现金流量中现金的定义。
3.现值指数是指投资项目的未来现金净流量现值占原始投资额现值的比率。√
理由：现值指数的定义。
4.使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内含报酬率 √
理由：当净现值大于0时，项目的内部收益率则会大于基准贴现率。因此这句话是正确的。
二．多项选择题
1.A企业拟投资新建一个项目，在建设起点，投资历经2年后投产，试产期为期一年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，以下计算正确的指标是（ABD）。
A.建设期为2年 B.运营期为10年
C.达产期为1年 D.项目寿命期为12年
理由：建设期为2年，运营期为10年。 达产期＝10－1＝9（年）。 项目计算期＝2＋10＝12（年）
2.净现值法的优点有（ABC）。
A.考虑了资金时间价值
B.考虑了项目寿命期的全部净现金流量
C.考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际投资收益率
理由：净现值指标的优点是其综合的考虑了资金的时间价值、项目计算期内的全部的净现金流量和投资风险。其缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，同时该指标的计算比较繁琐的。
三、单项选择题
1.某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为
60 000元，其中年折旧额为15000元，所得税税率为25％，该方案的每年营业现金流量为（B）元。
A.40000 B.45000 C.21800 D.48200
理由：计算过程为：100000-（60000-15000）-（100000-60000）*25%=45000
2.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为30％，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，净利润为80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（B）万元。
A.100 B.180 C.80 D.150
理由：根据“净利润=(收入-付现成本-折旧)×(1-税率)=税后收入-税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：(500-350-折旧)×(1-30%)=80，由此得出：折旧=100(万元);年营业现金净流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。或者年营业现金净流量=税后营业收入-税后付现成本+折旧抵税=500-350+100*30%=180万元。
3.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备与8年前以10万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法折旧，预计净残值率为10％,；目前的变价净收入为3万元，假设所得税税率为25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（D）。
A.减少2000元 B.增加2000元
C.增加30250元 D.增加29500元
（提示：要先决定设备卖出的盈亏数额，以决定所得税税额。）
4.假设上面3题的变价收入是2600元，其他条件不变，则卖出现有设备对本期现金流量的影响是（C）。
A.减少2000元 B.增加2000元
C.增加26500元 D.增加29500元
（提示：人说吃亏是福，是有道理的，亏损，可以节省所得税的流出。）
5.静态回收期是指（D）。
A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限
C.累计净现值为零的年限 D. 累计净现金流量为零的年限
理由：静态投资回收期是指以投资项目经营净现值流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
四、计算题
某公司计划开发新产品需购置设备一台，计120000元。寿命10年，残值20000元，采用直线计提折旧(平均年限法折旧)，需垫与营运资金60000元，生产该产品每年获销售收入70000元，每年付现成本40000元。资金成本10%, 税率25%。试用净现值法对该项目的可行情况做出评价。
解：该设备每年折旧额=(120000-20000)/10=10000(元)
净利=(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000(元)
营业现金净流量(NCF)=15000+10000=25000(元)
净现值(NPV)=[25000*(P/A 10% 9)+(25000+20000+60000)*(P/F 10% 10)]-180000
= [25000*5.759+100500*0.3855]-180000
=2717.75
求得NPV>0,则该项目可行.
一．判断题
1.√
理由：由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量。其中，现金收入称为现金流人量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量。一般情况下，现金流量指的是现金净流量。
2.√
理由：现金流量中现金的定义。
3.√
理由：现值指数的定义。
4. √
理由：当净现值大于0时，项目的内部收益率则会大于基准贴现率。因此这句话是正确的。
二．多项选择题
1.ABD
理由：建设期为2年，运营期为10年。 达产期＝10－1＝9（年）。 项目计算期＝2＋10＝12（年）
2.ABC
理由：净现值指标的优点是其综合的考虑了资金的时间价值、项目计算期内的全部的净现金流量和投资风险。其缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，同时该指标的计算比较繁琐的。
三、单项选择题
1.B
理由：计算过程为：100000-（60000-15000）-（100000-60000）*25%=45000
2.B
理由：根据“净利润=(收入-付现成本-折旧)×(1-税率)=税后收入-税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：(500-350-折旧)×(1-30%)=80，由此得出：折旧=100(万元);年营业现金净流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。或者年营业现金净流量=税后营业收入-税后付现成本+折旧抵税=500-350+100*30%=180万元。
3.D
4.C
5.D
理由：静态投资回收期是指以投资项目经营净现值流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
四、计算题
解：该设备每年折旧额=(120000-20000)/10=10000(元)
净利=(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000(元)
营业现金净流量(NCF)=15000+10000=25000(元)
净现值(NPV)=[25000*(P/A 10% 9)+(25000+20000+60000)*(P/F 10% 10)]-180000
= [25000*5.759+100500*0.3855]-180000
=2717.75
求得NPV>0,则该项目可行.
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√
A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)
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