食品行业市场细分研究报告样本.doc

食品饮料行业研究汇报目 录 第一部分 行业概述 一、 食品概念及本汇报研究范围 二、中国食品工业发展现实状况分析 （一）中国食品工业在国民经济中地位 （二）上六个月食品行业整体运行情况 （三）中国恩格尔系数趋势分析 （四）食品安全问题对消费者组成严重威胁 三、国际食品工业生产、消费和技术发展趋势 第二部分 行业细分市场分析 一、 食品加工业 1、 制糖业 2、 肉制品加工业 二、 食品制造业 （一）乳制品制造业 （二）冷饮品制造业 （三）食醋制造业 三、饮料制造业 （一）软饮料工业 （二）酿酒制造业 （1）白酒制造业 （2）啤酒制造业 （3）葡萄酒制造业 （4）黄酒制造业 第三部分 食品行业发展趋势分析 一、食品工业将是中国未来国民经济发展一大新增加点 二、二十一世纪食品工业发展趋势 第四部分 行业投资机会及关键上市企业分析 1、 伊利股份 2、 光明乳业 3、 三元食品 4、 双汇发展 5、 草原兴发 引 言 食品工业是人类生命工业，也是永恒不衰工业。食品工业现代化和饮食水平是反应人民生活质量高低及国家文明程度关键标志。食品工业是中国国民经济关键支柱产业，也是关系国计民生及关联农业、工业、流通等领域大产业。食品工业作为农产品面向市场关键后续加工产业，在农产品加工业中占有最大比重，所以对推进农业产业化作用巨大。 1999年全世界食品工业销售额为2.7万亿美元，居各行业之首，是全球经济中关键产业。改革开放以来中国食品工业取得了长足发展，据国家统计局统计，全部国有及规模以上非国有食品工业企业总产值、销售收入、利润总额分别为9244.64亿元、8826.71亿元和442.69亿元，占全国工业总产值、销售收入和利润总额9.69%、9.42%和9.35%。食品工业行业职员人数达260万人，占全国工业企业职员总人数6.77%。从下表1996-年产品销售收入在500万以上食品行业关键经济指标数据中能够看出，大型食品企业利润总额增幅很之快，尤其是1998年以后增速显著加紧，表明行业集中度在提升，行业环境趋好，同时表明食品行业正面临一个良好发展阶段。 食品工业总产值和农业总产值之比是衡量一个国家食品工业发展程度关键标志。中国食品工业产值和农业产值比值在0.30.41之间，其中西部省区仅为0.181，远低于发达国家231水平。中国粮食、油料、水果、豆类、肉类、蛋类、水产品等产量均居世界第一位，但加工程度很低。通常发达国家农产品产后加工能力全部在70%以上，加工食品约占饮食消费90%，而中国仅为25%左右。另外，中国食品工业综合利用也比较落后。而这些差距存在也说明了中国食品工业仍有较大发展潜力。 1996-年产品销售收入在500万以上食品行业关键经济指标：（计量单位：亿元） 1、工业总产值： 年份 子行业 工业总产值 1996 1997 1998 1999 食品制造业 925.89 1086.28 1213.97 1262.19 1442.52 1627.7 食品加工业 3471.62 3792.47 2484.13 2711.32 3074.74 3401.71 饮料制造业 1422.77 1619.6 1132.1 1288.89 2402.02 1460.34 烟草加工业 1202.19 1296.03 930.22 923.53 919.33 958.45 累计 7022.47 7794.38 5760.42 6185.93 7838.61 7448.2 2、销售收入： 年份 子行业 销售收入 1996 1997 1998 1999 食品制造业 462.34 537.87 1119.88 1183.68 1353.07 1519.02 食品加工业 739.97 800.78 3180.44 3211.99 3477.52 3823.51 饮料制造业 678.58 826.56 1489.89 1560.2 1647.47 1727.21 烟草加工业 570.37 699.15 1328.59 1369.81 1430.76 1756.97 累计 2451.26 2864.36 7118.8 7325.68 7908.82 8826.71 3、利润总额： 年份 子行业 利润总额 1996 1997 1998 1999 食品制造业 11.27 9.48 9.22 32.97 54.79 66.18 食品加工业 -18.6 -23.7 -28.7 11 68.74 96.6 饮料制造业 33.38 58.3 69.2 86.59 57.51 103.11 烟草加工业 107.14 108.29 118.64 127.09 142.58 176.8 累计 133.19 152.37 168.36 257.65 323.62 442.69 第一部分 行业概述 一、 食品概念及本汇报研究范围 现在最新“食品”定义关键包含：供人和动物食用或饮用多种物品；口香糖；用于制作上述食品原料；包含但不限于水果、蔬菜、鱼、牛奶制品、蛋类、动物饲料（包含宠物食品）、食品及饲料配料及添加剂（可饮用食品包装及其它和食品接触物品）、食品补给品及其配料、婴儿喂养奶、饮料（包含含酒精饮料和瓶装水）、活动物、烧烤食品、小吃、糖果、罐头食品等。食品工业关键包含食品加工业、食品制造业、饮料制造业和烟草加工业等四大子行业。食品加工业又能够细分为甘蔗糖业、甜菜糖业和肉制品加工业等子行业；食品制造业又能够细分为乳制品制造业、冷饮品制造业和食醋制造业等子行业；饮料制造业则能够细分为白酒制造业、葡萄酒制造业、黄酒制造业和果菜汁饮料制造业等子行业。本研究汇报因为受篇幅限制，关键对部分有较大潜力子行业进行关键研究，如乳制品行业等。本研究汇报依据国家统计局、联合国粮农组织、国家经贸委、轻工业统计局和多个相关报纸杂志基础信息和食品行业研究单位等公布和提供资料，对中国食品行业现实状况、行业发展趋势和潜力子行业及上市企业等进行了分析。 二、中国食品工业发展现实状况分析 （一）中国食品工业在国民经济中地位 国以民为本，民以食为天，此乃古今中外治国安邦之首要。食物消费是人类生存和发展第一位活动，食品工业发展直接关系到国计民生。首先，从产业链角度来看，食品工业和其它产业含有很强关联性，食品工业发展能够带动诸如包装、机械、旅游和服装文化等相关产业共同发展。其次，从消费、消费品工业和农业可连续发展角度来看，食品工业实际上是农业延伸和继续，和农业存在着亲密关系：食品加工业是农业关键组成部分，食品不仅是农业要完成中心目标，而且食品发展方向也极大地影响着农业发展。中国各地兴起食品加工业不仅成为农业经济基础行业，决定着农产品市场需求方向和规模大小，而且还是发展生态农业，确保中国农业可连续发展和国民经济健康发展关键组成部分。发展食品工业不仅有利于合理利用和开发食物资源，提升农副产品附加值，而且能够加速农业结构及其产品品质优化调整，充足合理地利用国土资源和农产品资源，确保中国农业可连续发展和国民经济健康发展。据公布第三次全国工业普查，现在中国食品工业总产值在全国工业部门中所占比重已由过去第二位上升到第一位，食品工业在国民经济中地位得到了深入加强（见表1），食品工业不仅是中国跨世纪支柱产业，同时也是和人类共存亡永恒产业。依据国家信息中心提供资料显示，上六个月中国食品工业又取得了较快发展，全国食品行业销售收入约计达成5578.73亿元，同比增加19.18%，实现利润总额334.47亿元，同比增加%（见表2）。值得一提是乳品行业继续保持高速发展态势，上六个月乳制品产量比上年同期增加31.13，液态乳产量增加59.49。在80年代后期至90年代，啤酒行业也是这么高速增加发展起来。截至4月份，行业内生产企业共有528家，总销售收入达135.08亿元，比上年同期增加了35.51，利润总额达10.22亿元，比上年同期增加了74.06，利润总额增加幅度显著超出销售收入增加幅度，部分乳业龙头企业效益大幅提升。 食品工业销售收入已经连续8年高于电子及通讯设备制造业、电力、蒸汽、热水生产和供给业、交流运输设备制造业、化学原料及化学品制造业，位居第一位，是国民经济关键支柱产业。据统计年鉴显示，食品行业工业总产值占比为9.69%，仍据各行业之首，不过占比有所下降。 表1 关键工业行业产出比重、位次改变情况 行 业 工业总产值比重（%）1985 1995 位 次1985 1995 食品、饮料、烟草 12.0 10.9 9.69 2 1 1 冶 金 8.6 9.5 9.49 4 2 2 机 械 10.9 8.2 7.11 3 3 4 纺 织 12.1 8.2 5.89 1 4 8 建 材 6.9 7.7 5 5 化 学 6.3 6.6 6.6 6 6 6 交通运输设备 4.1 5.5 6.78 7 7 5 服装、皮革 3.2 5.3 4.37 12 8 12 电气机械及器材 3.8 4.7 5.74 8 9 10 电力、煤气、自来水 2.7 4.0 5.88 10 10 9 电子及通信设备 2.7 4.0 9.42 15 11 3 金属制品 3.0 3.9 2.99 13 12 14 橡胶及塑料制品 3.3 3.6 3.18 11 13 13 石油加工 2.7 3.2 4.81 16 14 11 造纸、印刷 2.8 2.9 2.65 14 15 16 其 她 3.8 2.4 6.46 9 16 7 石油开采 2.3 2.1 2.91 18 17 15 煤炭采选 2.6 2.0 1.6 17 18 18 森 工 2.1 1.7 0.9 19 19 19 医 药 1.4 1.5 2.14 20 20 17 资料起源：国家统计局第三次全国工业普查关键数据公报 注：数据来自国家统计局统计年鉴，因为行业分类不一样造成建材行业和其它行业排名出现较大波动。不过本研究汇报关键是分析食品行业排名，所以能够忽略该原因。 表2：1-6月行业经济累计增加情况： 1-6月行业经济累计增加情况 销售收入(亿元) 同比增加(%) 本年利润(亿元) 同比增加(%) 不变价工业总产值(亿元) 同比增加(%) 煤炭采选业 1084.39 21.74 57.27 48.20 584.30 17.49 天然气原油开采业 1665.13 35.83 685.09 88.49 496.65 16.62 食品加工业 2495.60 25.13 58.73 25.30 2274.59 22.94 食品制造业 967.90 23.12 49.96 41.62 917.46 20.47 酒精饮料业 1001.05 10.74 69.04 4.23 861.93 9.09 烟草加工业 1115.68 11.98 156.74 29.87 589.97 8.61 纺织品业 3273.91 24.19 94.77 39.77 3238.28 21.41 服装业 1388.29 20.22 50.45 17.17 1410.33 19.60 皮毛产品业 839.43 20.64 27.35 29.75 858.08 20.21 家俱制造业 286.40 24.24 11.46 33.97 277.10 23.47 造纸业 1083.76 22.60 50.06 28.88 1039.08 19.78 石油加工业 2940.67 40.44 39.62 548.87 1258.49 19.44 化学产品制造业 4075.76 28.99 187.17 88.68 4008.86 20.79 医药制品业 1295.02 21.14 126.18 38.07 1830.90 24.82 纤维制造业 586.66 27.70 17.01 39.26 659.44 15.96 橡胶制造业 537.92 24.36 27.53 52.42 575.86 20.03 塑料制造业 1299.10 23.12 54.26 11.04 1341.88 20.61 建材行业 2187.84 22.20 74.94 60.35 2180.14 21.55 钢铁业 4297.90 44.36 261.60 132.48 2990.09 26.65 有色金属业 1489.59 29.03 60.36 104.77 1369.39 23.53 金属制品业 1601.70 30.03 67.02 54.73 1633.47 27.54 一般机械设备制造业 2353.84 31.83 119.78 57.09 2479.04 29.11 专用设备制造业 1681.44 34.46 77.29 117.53 1696.75 30.92 交通运输设备制造业 5003.41 38.12 390.84 106.67 5554.42 36.96 电器设备制造业 3319.19 21.32 156.10 27.62 4208.25 22.37 电子通讯设备制造业 6268.72 29.81 228.21 10.02 8940.76 28.69 仪器仪表业 677.40 29.81 31.41 55.93 734.37 25.54 电力行业 4842.15 15.72 297.39 25.44 1144.69 16.82 数据起源：国家信息中心 从1980年到，全国食品工业年均增加速度达131。完成工业总产值9245亿多元，比增加1212，连续八年在国民经济中居于首位。食品工业不仅和人民生活质量、健康水平亲密相关，而且是消费品工业中为国家提供积累最多、吸纳城镇劳动就业人员最多、和农业依存度最大、和其它行业关联度最强一个工业门类。 中国食品工业是市场化程度较高竞争性行业，这决定了中国食品工业产业结构深刻调整，产生并快速发展了如方便食品、冷冻食品等新生“朝阳产业”；加速了产业市场化、国际化进程。到1997年，食品工业中非国有经济产值所占比重平均为6287，而且近二三年，尤其是中国加入WTO以后，其进程仍在不停加速。这一改变，适应了食品工业发展规律，使中国食品工业在过去20年中，年平均增速一直高于全国工业年均增加值。 食品工业在连续十余年保持上扬势头同时，在以后5内仍将连续发展。这是因为：1世界食品工业以约27000亿美元营业额居世界工业之前列，中国仅占其不到5份额，潜力巨大。2到“十五”末期，城镇将进入富裕生活初等水平，恩格尔系数虽下降，但绝对值上升。在以后相当长时间内，食品消费和需求将完成由追求数量向追求质量、营养、安全、多样和方便型转化。中国加工食品占食品消费总量比重，为3788，而发达国家为80，差距即发展空间。 （二）上六个月食品行业整体运行情况 从国家统计局数据看，今年上六个月即使受到“非典”原因影响，中国食品行业仍保持了平稳发展势头。按规模以上企业统计数据，今年1到4月份全国食品制造行业共完成销售收入615.37亿元，比上年同期增加22.75，实现利润总额34.57亿元，较上年同期增加48.91；饮料制造业（包含酿酒行业）完成销售收入643.92亿元，较上年同期增加10.22，实现利润总额48.15亿元，较上年同期增加12.56（见表3）。 表3：食品饮料行业14月份关键经济指标 行业 销售收入 利润总额 亏损企业亏损额 累计（万元） 增加 累计（万元） 增加 累计（万元） 增加 食品制造业 6153746 22.75 345720 48.91 98144 3.70 (1)焙烤食品制造 605193 17.70 28339 122.72 14069 -15.66 (2)糖果、巧克力及蜜饯制造 552523 20.52 50483 36.94 11159 96.30 (3)方便食品制造 1066187 24.87 35851 -6.11 13656 17.36 (4)液体乳及乳制品制造 1350793 35.51 102190 74.06 12437 36.27 (5)罐头制造 445942 16.86 9701 -23.98 6901 -15.87 (6)调味品、发酵制品制造 1104479 17.60 56627 29.36 21163 8.09 (7)其它食品制造 1028630 20.27 62529 94.36 18759 -20.95 饮料制造业 6439263 10.22 481576 12.56 119775 -2.10 (1)酒精制造 216074 16.18 3280 321.59 4710 10.50 (2)酒制造 3802917 7.98 268399 9.26 90526 -0.84 #白酒制造 267 9.49 208871 12.15 22426 -1.44 #啤酒制造 1404428 5.36 11310 -32.13 63915 -0.27 (3)软饮料制造 2265249 13.53 206702 15.89 20815 -13.06 #碳酸饮料 688172 4.43 64940 15.33 5090 16.74 #饮用水制造 205352 15.34 10252 -0.02 5311 -30.55 (4)精制茶加工 155024 11.56 3194 -26.81 3725 30.81 制糖业 960163 4.48 -11983 -188.53 44317 18.87 资料起源：中国轻工业信息中心轻工统计资料 表4：食品饮料行业1-4月份关键产品产量 产品名称 单位 累计完成产量 较上年同期增加 机制糖 万吨 737.68 25.27 乳制品 万吨 42.64 31.13 液态乳 万吨 150.87 59.49 味精 万吨 37.39 7.42 饮料酒 万吨 805.32 0.08 其中： 啤酒 万吨 651.46 0.48 白酒 万吨 105.75 -3.79 葡萄酒 万吨 10.91 7.02 软饮料 万吨 705.58 13.80 其中：碳酸饮料 万吨 197.31 -2.79 果汁饮料 万吨 85.27 56.06 资料起源：中国轻工业信息中心轻工统计资料 上六个月，SARS疫情忽然在全国快速蔓延，对大家消费和商务活动带来了较大影响，大家出于对SARS病毒恐惧，显著降低了去酒店、餐馆消费活动，在疫情比较严重地域和城市，部分聚会活动和商务活动也几乎全部取消，使得团体消费量大幅降低，造成对中国食品饮料产品需求大幅下降。另外，有些省份产品外运时需进行层层卫生检验，并需要尤其通行证，所以也给生产企业产品运输造成了一定困难，造成了部分产品积压，酒类、饮料行业受影响最大。 不过今年上六个月乳制品行业表现却相当突出， 14月份行业销售收入、利润额较上年同期分别增加35.51和74.06。因为饮用牛奶能够增强身体抵御力，在SARS疫情期间居民日常饮用量显著提升，所以乳制品消费量在SARS疫情爆发时期不仅没有下降，反而有所上升，行业整体业绩表现在食品行业中一支独秀。 食糖行业因为今年中国食糖市场供给总量大幅度增加，价格现在仍难以摆脱在低价位徘徊局面，企业效益情况普遍不佳。14月，全国糖产量增加25.27，销售收入仅增加4.48，利润额下降188，企业亏损面深入扩大。 （三）中国恩格尔系数趋势分析 “十五”期间，食品消费仍是中国城镇居民消费主体并居于首位。到中国人均GDP将达成9400元，这正是大家消费结构包含食物消费结构快速改变关键时期。“十五”期间，伴随中国国民经济发展和居民消费多样化，恩格尔系数将逐步下降，但食品消费总量仍将不停增加，食品消费档次、结构也将发生较大改变，自给型食品消费比重将逐步下降。同时，食品消费将展现多层次，部分营养、方便、休闲、绿色及无公害食品有较大需求增加潜力。 食品消费方面，伴随人民生活水平不停提升，恩格尔系数即使深入下降，但食品消费总额仍然有较大提升。估计到，恩格尔系数城镇居民将由37.7%下降到36%左右，农村居民将由46.2%下降到43%。 上述分析估计表明，“十五”期间中国包含食品消费结构在内居民消费结构将发生较大改变，食品恩格尔系数将下降，但食品消费总量仍将不停增加，食品工业发展中国外市场需求潜力很大，且有着良好中国外市场前景。 国民经济和社会发展统计公报显示，城镇居民生活继续得到改善。全国城镇居民人均可支配收入7703元，考虑物价下降原因，比上年实际增加13.4%；农村居民人均纯收入2476元，实际增加4.8%。居民家庭恩格尔系数（即居民家庭食品消费支出占家庭消费总支出比重），城镇为37.7%，比上年降低0.2个百分点；农村为46.2%，降低1.5个百分点。末农村贫困人口为2820万人，比上年末降低107万人。 表5. 五年来城镇居民生活改善情况 指 标 单 位 1998 1999 城镇居民人均可支配收入 元 5425 5854 6280 6860 7703 农村居民人均纯收入 元 2162 2210 2253 2366 2476 城镇居民家庭恩格尔系数 % 44.5 41.9 39.2 37.9 37.7 农村居民家庭恩格尔系数 % 53.4 52.6 49.1 47.7 46.2 资料起源：国民经济和社会发展统计公报 （四） 食品安全问题对消费者组成严重威胁 现在，中国食品行业正逐步在质量管理和安全卫生控制方面和国际通例和进口国法规要求接轨，正处于一个新发展时期，既要接收符合食品法典要求进口食品，同时也要强化本身食品安全控制体系，确保中国消费者健康，确保食品安全已经成为全社会责任。现在中国食源性安全卫生问题相当严重，关键存在以下五个方面问题：一是化肥、农药残留；二是抗生素、激素和有害物质残留；三是病疫性生物污染；四是动植物中毒素和过敏污染；五是转基因食品原料负面反应。目前在食品安全卫生全过程中最突出、最根本问题有二个：（一）有法不依。部分企业无视国家法规，唯利是图，假冒伪劣，以次充好，甚至直接生产经营有毒食品（如毒大米、瘦肉精、甲醛发泡海产品、甲醇造酒、化学物兑制酱油、死病畜制肉等等），直接危害人民健康和生命安全。（二）执法不严。执法不严在一定程度上助长了企业不法行为，据国家质检总局对全国大米、面粉、植物油，酱油、醋5大类食品企业执法检验发觉，产品平均合格率仅为，小型企业产品平均合格率为53.9，其中有156企业（约1000家）根本没有营业执照，更没有卫生许可证，约有25企业没有产品标准或不实施产品标准，企业产品出厂根本不检测。 面对食品行业众多问题，一个重视安全、重视标准消费方法“ 认证”消费正日益引领着广大消费者朝着更科学、更理性方向发展。为此，中国质量认证中心主任李怀林尤其告诫广大消费者，无公害农产品、绿色食品和有机食品各有各“身份证”：无公害农产品标志是加施于取得无公害农产品认证产品或其包装上证实性标识，标准颜色由绿色和橙色组成；绿色食品标志商标是在国家工商行政管理总局商标注册证实商标，受法律保护；有机食品标志是加施于取得有机食品认证产品或其包装上证实性标识。这其中，无公害农产品是确保大家对食品质量安全最基础需要，是最基础市场准入条件。 三、国际食品工业生产、消费和技术发展趋势 国际食品工业生产和消费趋势。国际食品生产和消费走向是：（1）安全性、营养健康性食品蓬勃发展，世界各国对食品安全问题越来越重视。尤其是近几年，国际上发生了疯牛病、口蹄疫、李斯特菌等对食物污染和禽畜疾病，为免受其害，各国纷纷在食品生产、加工、销售和进出口上采取了愈加严格管理方法，深入完善了相关法律法规和安全技术标准。（2）绿色食品、有机食品越来越受到消费者青睐。这些食品虽起步晚，但发展快，现在正向标准化、系列化、规范化和产业化方向发展。（3）各类健康及含有预防、诊疗疾病或有利于病后康复等调整身体功效多种功效性食品，将得到较快发展并占据越来越大市场份额。（4）方便快捷性食品日益走俏。为了适应大家工作、生活快节奏、高效率迫切需要，在国际市场上花样繁多净菜、配菜、方便米饭及多种冷冻、微波、旅游食品等，越来越受到欢迎。现在，全世界方便食品品种已超出了1.5万种，有向主流食品发展趋势。冷冻食品向小包装、多品种、调理简单方便家庭化方向发展。 国际食品工业技术发展趋势。多种高新技术已普遍应用于食品工业。电子技术、生物技术、新材料等基础科学技术和超高压处理、超临界提取、膜分离、分子蒸馏、超微粉碎、微胶囊、真空处理、冻结浓缩、品质评价、食品掺假判定、超高温瞬时杀菌等尖端技术在食品工业生产和产品研发中得到广泛应用。比如生物技术、智能技术等已贯穿于从原料加工到食品安全消费各个步骤中。这些高新技术应用不仅可确保食品营养、安全、卫生、方便、快捷、风味多样和降低生产成本，而且可节省资源和保护环境等，和传统食品工业技术相比，含有巨大优势。 所以，只有紧紧把握国际食品工业生产消费走向及技术发展趋势，着力研究国际食品消费市场及发达国家食品消费对中国传导效应和示范作用，才能正确把握中国食品工业发展趋势，立即抓住细分行业投资机会。 第二部分 行业细分市场分析 一、 食品加工业 1、 制糖业：总体供过于求，中国制糖企业效益普遍不佳 食糖工业是对甘庶或甜菜等农产品进行加工生产食糖过程，受农业生产特点影响含有较强波动性。加入WTO 后受国际食糖市场改变影响日益显著，加上食糖进口配额逐步提升及关税税率下降，使中国食糖市场趋势变得相对复杂。 1）近几年中国食糖市场概况 因为气候关系，中国甘庶和甜菜种植区域比较集中，甘蔗糖产区以广西、云南和广东为主，甜菜糖产区以新疆、黑龙江和内蒙古为主，和此相适应中国食糖生产也相对集中于这6个省区。其中广西是中国食糖最关键产区，多年来食糖产量逐步上升，已达成全国产量二分之一以上。多年来中国食糖市场整体起伏较大，在食糖加工能力大于原材料供给情况下，市场供求情况及市场价格走势，关键取决于中国甘蔗和甜菜供给量，进口糖对前几年中国市场影响较小。但入世后伴随食糖进口配额逐步增加中国将越来越受到国际食糖市场供求影响，能够说从 年开始中国食糖市场供求情况将需要从全球角度来加以分析。 从目前中国食糖生产情况看（见表6），/榨季中国食糖产量估量约有1022万吨，创历史最高产量，其中，甘蔗糖估量为898万吨，甜菜糖估量为124万吨。产量增加较快关键原因是自1999年中国南方甘蔗主产区发生冻灾后，食糖产量连续两年大幅减产，使得近三个年头中国食糖价格升高，刺激了农户种植甘蔗主动性。但自/榨季以来中国食糖高产量，已使中国食糖价格水平连续低迷，已经影响到了农户种植糖料主动性，估计下一榨季中国食糖产量可能会有一个不小程度下降。 ?截至4月末，本制糖期全国已累计产糖993.61万吨，比上制糖期同期产糖多出175.5万吨。其中，产甘蔗糖869.6万吨，比上制糖期同期多154.0万吨，销糖率59.6%；产甜菜糖124万吨，比上制糖期同期多21.5万吨，销糖率79.8%。整个食糖市场处于供过于求情况。 ?因为市场价格长久在低价位徘徊，制糖企业效益情况普遍不理想。今年14月份，全行业实现销售收入96亿元，较上年增加4.48，而亏损达成1.19亿元，利润下降幅度高达188。今年行业内上市企业业绩前景也不容乐观，除华资实业投资乳业有较高收益外，其它制糖类企业无一例外销售收入下降，处于微利情况，从现在情况看，今年制糖行业极难出现转机，业绩下降已成定局。 表6 ：90/91 / 年榨季中国食糖产量和进口量统计 单位：万吨 榨 季 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 食糖总产量633 791.6 772.6 602.3 541.78 622.82 680 811.24 882.6 686.9 620 849 甘蔗糖 479 625.1 628 502.1 446.9 493.7 537.9 676.8 756.8 620.7 550.6 746.99 甜菜糖 154 166.6 144.6 100.2 94.9 129.1 142.1 134.4 125.8 66.16 69.4 102.71 净进口糖量 79 -10.07 ?145.83 64.5 246.3 58.99 40.46 7.17 4.93 22.59 100.31 资料起源：中国糖业协会 表7 ：多年来全球制糖工业产销及库存情况 单位：千吨 榨季 产量 消费量 期末库存 库存/消费比率(%) 1992/93 113,023 112,063 40,309 35.97 1993/94 111,608 112,551 37,705 33.50 1994/95 116,124 114,971 38,281 33.30 1995/96 125,596 117,744 45,730 38.84 1996/97 124,262 120,879 46,780 38.70 1997/98 128,502 123,118 50,164 40.74 1998/99 134,692 125,414 56,784 45.28 1999/20 134,188 128,248 60,971 47.54 /01 131,387 131,353 60,618 46.0 /02 137,450 134,670 63,496 46.6 资料起源：中国糖业协会 上表给出了全球制糖工业近10 年产销及库存情况，九年产量共增加21 .61%，年均增加2.2%，消费量同期增加20.17%，年平均增加2.05%。库存共增加57.52%，年均增加达6.39%，该数据远高于前二者。也造成年末库存和消费比率连续上升，如此庞大期末库存确实对市场销售组成较大压力，6000 万吨以上库存规模显然是超出了合理水平。这也是糖价如此疲软最关键原因。 表8 ： 年世界人均食糖消费量 国家（地域）人均消费量 国家（地域）人均消费量 国家（地域）人均消费量 全世界 21.0 南美洲 46.4 欧盟 38.9 欧洲 36.9 北美洲 33.6 大洋洲 47.1 中美洲 42.1 亚洲 13.2 非洲 13.9 冰岛 46.3 巴西 55.6 斯里兰卡 29.6 日本 19.6 美国 32.9 加拿大 40.4 墨西哥 43.0 埃及 32.7 新西兰 60.4 澳大利亚 54.3 瑞典 44.4 中国台湾 23.9 中国香港 31.0 新加坡 93.0 伊朗 31.3 阿根廷 38.1 古巴 42.1 韩国 18.7 印度 15.3 泰国 29.6 菲律宾 27.5 中国 6.9 阿富汗 2.2 埃塞俄比亚 3.3 巴基斯坦 21.4 朝鲜 1.9 卢旺达 0.5 资料起源：中国食品工业网 从上表能够看出，中国食糖人均消费水平是很低，离世界平均水平还有3倍差距，和我们周围国家及香港、台湾等地域比较中也能够看到，中国食糖消费量仍将有巨大增加空间。 从以上部分分析能够得出以下结论：食糖价格关键是受到了现在全球庞大库存压力影响，这才是造成食糖价格疲软最关键原因。假如库存得以消化，那么食糖价格就会出现见底回升走势。 表9：中国食糖行业14月经济指标 指标 数额 销售收入（万元） 960163 利润总额（万元） 11983 亏损企业亏损额（万元） 44317 应收帐款净额（万元） 226728 产成品存货（万元） 792130 资产负债率 73.67 销售利润率 1.25 资料起源：华通数据网 表10： 食糖行业上市企业上六个月业绩情况： 公 司 销售收入（万元） 增加 净利润（万元） 增加 每股收益（元） 南宁糖业 58782.90 -24.05% 4675.68 6.13% 0.19 贵糖股份 35450.70 -18.73% 35.61 -98.17% 0.0014 华资实业 46096.57 49.14% 3690.69 7.77% 0.12 2、 肉制品加工业 中国肉制品行业现在处于结构调整期。因为原先肉制品企业所生产火腿肠质量不尽如人意，使得消费者对火腿肠消费有所降低。价格大战则消耗了肉制品企业利润。所以肉制品行业利润率很低，销售利润率仅4左右。因为中国对低温肉制品加工还刚刚起步，这领域还有很大发展空间，中国肉制品企业刚进入这领域。依据国外肉制品企业发展道路，中国肉制品企业现在加工产品还比较少，只能算是刚起步，所以尽管现在行业竞争比较猛烈，但行业前景应是光明，作为行业内龙头企业双汇发展应是很有期望。 中国是肉制品消费和生产大国，人民生活水平提升和SARS预防下食品安全消费观念，促进对安全无公害肉制品需求上升，其中冷却肉、三低一高（低脂肪、低盐、低糖和高蛋白）肉和安全肉最为看好。总体上，中国肉类产业展现以下四大发展新趋势：一是冷却肉被看好。冷却肉吸收了鲜肉和冻肉优点，又排除了二者缺点，被称为肉类消费革命，在北京、上海、广州等大城市市场份额不停扩大。二是工业化趋势形成。传统肉制品转向工厂化生产肉制品，多年来，伴随设备更新、传统技术和现代技术结合，肉制品工厂化生产正在快速替换老作坊式生产。三是重视营养。三低一高肉开发已经被纳入国家食品营养发展纲要进行引导和规范，三低一高肉制品正成为发展主流，如高级牛排、肉馅和药膳肉制品、美容肉制品等深受消费者欢迎。四是安全肉成为市场新宠。生产安全肉制品是二十一世纪肉类产业发展重大战略问题，国家已将安全问题纳入法制轨道，前后公布了食品卫生法和生猪屠宰管理条例等法律法规，部分城市制订了肉类产品市场准入制度，建立了肉产品绿色通道。 所以从行业内上市企业而言，双汇发展和草原兴发值得投资者关注。双汇发展作为全国肉制品行业龙头企业，技术水平、产品规模和质量和管理能力全部达成比较高水平。企业一直围绕肉制品加工主业经营，发展和该行业上下游相关项目和横向配套项目，形成以肉制品为终端产品纵贯农牧养殖、食品加工、商业连锁服务业，横跨生物工程、化工、包装、彩印大农业产业链行业群，并拟在此基础上营造大型物流配送中心和电子商务交易平台网络经济产业链。草原兴发则是全国最大草原肉食品加工企业和中国最大羊肉生产企业。企业依靠草原资源大力发展绿色食品产业，拥有近4000家终端网络，形成了产品深入市场5条绿色通路，为产业规模做大打下坚实基础。 一、 食品制造业 （一）乳制品制造业 伴随中国经济快速发展，居民生活水平不停提升和国家对发展乳制品行业激励，多年来中国乳制品行业展现快速发展态势。据联合国粮农组织统计，世界人均乳品年消费量为100千克，中国作为拥有13亿人口大国，末中国人均乳品消费量约为9.6千克，还不足世界平均水平1/10，发达国家1/30，市场增加空间巨大，未来10中国将是世界上潜力最大乳品消费市场。 有研究汇报显示,1992年至1998年中国原奶消费总量保持了年均5.4%增幅,而1998年至中国