2016.7.4某上市公司股权激励案例分析.docx

某上市公司股权激励案例分析
一、股权激励计划分析办法
对股权激励计划进行分析时一般从8个要素进行分析，俗称“股权激励八要素”。分别是“激励对象、激励模式、业绩条件、激励数量、行权价格、股票来源及行权资金来源、行权时间、股权管理机制”。

二、某上市公司股权激励案例分析
某上市水务股份有限公司是深交所上市公司，公司主营业务涵盖工业水处理、市政水处理、固体废弃物处理、天燃气调压站与分布式能源四大板块，是一家专业从事环保能源领域的智能化、全方位技术解决方案服务商。2016年6月14日晚，公司发布了2016年股权激励计划草案。
1、激励对象：
公司总部高管、公司总部其他骨干员工和核心子公司核心管理层（不包括监事、独立董事），共计36人；
2、激励模式
组合激励模式，包括股权激励模式和限制性股票模式：首先对所有激励对象授予股票期权，然后，对针对关键人才，授予限制性股票。
一般来讲，股票期权激励对象比较广泛，但是限制性股票的授予范围相对较窄，主要是授予给公司的关键人才，希望将其与公司长期捆绑，激励这些关键人才将更多的时间和精力投入到公司的长期战略之中。
3、业绩条件
² 公司层面考核
本激励计划中，限制性股票的解锁条件和股票期权的行权条件相同，首次授予部分行权/解锁的公司业绩条件为：以2015年业绩为基准，2016、2017、2018年净利润相对于2015年的增长率分别不低于85%、190%、308%，同时2016、2017、2018加权平均净资产收益率分别不低于9%、10%、11%。
² 个人层面绩效考核
激励对象绩效考核需达到合格及以上。
4、激励数量
² 股票期权激励计划：
首次授予不超过443.30万份股票期权，约占目前公司股本总额的1.1868%。预留期权54.78万股，约占目前公司股本总额的0.1467%。预留部分将于首次授予日起1年内授予新引进的中高级管理人员以及表现优异的现有员工。
² 限制性股票激励计划：
向激励对象首次授予不超过62.20万份限制性股票，约占目前公司股本总额的0.1665%。
5、行权价格
² 股票期权
股票期权的行权价格为14.08元/股。行权价格按以下价格较高者确定：
（1）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票收盘价13.70元；
（2）股权激励计划草案公布前30个交易日公司股票收盘价14.08元；
² 限制性股票
限制性股票的授予价格为6.96元/股。授予价格按以下几个较高者的50%确定：
（1）股权激励计划草案公布前1个交易日公司股票收盘价13.70元；
（2）股权激励计划草案公布前20个交易日公司股票收盘价13.92元；
6、股票来源和资金来源
² 股票来源
股票期权和限制性股票均为向激励对象定向发行的A股普通股股票。
² 资金来源
激励对象购买限制性股票或行权股票期权的资金全部以自筹方式解决。
7、行权时间
有效期：自限制性股票和股票期权授予之日起计算，最长不超过5年。激励对象自获授限制性股票和股票期权之日起12个月内为锁定期。
首次授予的限制性股票或期权的解锁/行权安排如下:
行权/解锁安排
行权/解锁时间
可行权/解锁数量占激励计划股票数量比例
第一次行权/解锁
自授予日起满12个月后的首个交易日至授予日起24个月内的最后一个交易日止
30%
第一次行权/解锁
自授予日起满24个月后的首个交易日至授予日起36个月内的最后一个交易日止
30%
第一次行权/解锁
自授予日起满36个月后的首个交易日至授予日起48个月内的最后一个交易日止
40%

8、管理机制
² 明确了股权数量调整方法：发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股、派送现金红利等事宜，限制性股票和股票期权的数量、授予/行权价格将做相应的调整
² 明确了股权激励的审批程序、授予程序以及激励对象解锁、行权的程序
² 明确了公司与激励对象各自的权利义务
² 明确了激励计划变更与终止