财务管理净现金流量计算.doc

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财务管理净现金流量计算
财务管理净现金流量计算
今天预习了下财务管理这本书，发现有一道少许完整的计算题，能够相对弄明白这现金流量的相关问题
已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。
资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。
资料二：B方案的现金流量如表2所示

表2　　　　　　　　　　　　　　现金流量表（全部投资）　　　　　　　单位：万元
项目计算期

（第t年）

建设期

运营期

合计

0
1
2
3
4
5
6
7～10
11

1.现金流入
0
0
60
120
120
120
120
*
*
1190
1.1营业收入

60
120
120
120
120
*
120
1140
1.2回收固定资产余值

10
10
1.3回收流动资金

*
*
2.现金流出
100
50
54.18
68.36
68.36
68.36
68.36
*
68.36
819．42
2.1建设投资
100
30

130
2.2流动资金投资

20
20

40
2.3经营成本

*
*
*
*
*
*
*
*
2.4营业税金及附加

*
*
*
*
*
*
*
*
3．所得税前净现金流量
-100
－50
5.82
51.64
51.64
51.64
51.64
*
101.64
370.58
4.累计所得税前净现金流量
-100
－150
－144.18
－92.54
－40.9
10.74
62.38
*
370.58
－
5.调整所得税

0.33
5.60
5.60
5.60
5.60
*
7.25
58.98
6.所得税后净现金流量
-100
－50
5.49
46.04
46.04
46.04
46.04
*
94.39
311.6
7.累计所得税后净现金流量
-100
－150
－144.51
－98.47
－52.43
－6.39
39.65
*
311.6
－
　　说明：“表中7—10”年一列中的数据为每年数，连续3年相等；用“*”表示省略的数据。
该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。
固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。
部分时间价值系数为：（P/A，10%，11）＝6.4951,（P/A，10%，1）＝0.9091
要求：（2007年）
在做题目之前，需要理清思路：总成本是含利息，但经营成本不含。所以得出经=总-折-摊销。所谓所得税前净现金流量-EBIT+折旧+摊销，那么EBIT其实就是=税前利润+利息。另外有个概念就是财务管理收入是收付实现制。值得注意的是付现成本与非付现成本的差异就是折旧与摊销。那么什么是不含财务费用的总成本，其实就等于=付现成本+非付现成本（包括折旧、摊销）。在计算利润时候要注意到这是会计的概念，所以是权责发生制。还有其他小点就没什么了，少许注意，固定资产原值是包含资本化利息的。投资不分什么税前税后，不用缴纳税金。在这样的理解基础上，再来看计算题那么就是简单的加减法运算了。
（1）根据资料一计算A方案的下列指标：
①该年付现的经营成本；
解答：该年付现的经营成本＝40＋23＋5＝68（万元）
或：该年付现的经营成本＝80－12－0＝68（万元）
②该年营业税金及附加；
解答：该年营业税金及附加＝10.2×（7%＋3%）＝1.02（万元）
在这道题目中该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，那么其中付现成本就是40+23+5=68，非付现可以推出就是80-68=12万元。即总=经+折+摊销，而这项计算没摊销，就是0，2个成本的差异就是折旧
③该年息税前利润；
解答：该年息税前利润＝100－80－1.02＝18.98（万元）
或：该年息税前利润＝100－（40＋23＋12＋5）－1.02＝18.98（万元）
利润是会计概念，所以要减去所有成本
④该年调整所得税；
解答：该年调整所得税＝18.98×33%＝6.26（万元）
⑤该年所得税前净现金流量。
解答：该年所得税前净现金流量＝18.98＋12＝30.98（万元）
或：该年所得税前净现金流量＝100－68－1.02＝30.98（万元）
所谓所得税前净现金流量-EBIT+折旧+摊销
（2）根据资料二计算B方案的下列指标：
①建设投资；
解答：建设投资＝100＋30＝130（万元）
②无形资产投资；
解答：无形资产投资＝130－105＝25（万元）推算得到
③流动资金投资；
解答：流动资金投资＝20＋20＝40（万元）
④原始投资；
解答：原始投资＝130＋40＝170（万元）
⑤项目总投资；
解答：项目总投资＝170＋5＝175（万元）
⑥固定资产原值；
解答：固定资产原值＝105＋5＝110（万元）
⑦运营期1～10年每年的折旧额；
解答：运营期1～10年每年的折旧额＝（110－10）/10＝10（万元）
⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；
解答：运营期1～5年每年的无形资产摊销额＝25/5＝5（万元）
⑨运营期末的回收额；
解答：运营期末的回收额＝40＋10＝50（万元）
⑩包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（后面讲）
解答：包括建设期的静态投资回收期＝5＋|－6.39|/46.04＝5.14（年）
不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）
（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。
NCF3＝36.64＋10＋5＝51.64（万元）
NCF11＝41.64＋10＋40＋10＝101.64（万元）
（4）假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的下列指标：（后面讲）
①净现值（所得税后）；
解答：净现值＝－120＋24.72×[（P/A,10%,11）－（P/A,10%,1）]＝－120＋24.72×（6.4951－0.9091）＝18.09（万元）
②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；
解答：不包括建设期的回收期＝120/24.72＝4.85（年）
③包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。
解答：包括建设期的回收期＝4.85＋1＝5.85（年）
（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。（后面讲）
解答：A方案净现值＝18.09（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.85＞11/2＝5.5（年）
故A方案基本具备财务可行性。
B方案净现值＝92.21（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.14＜11/2＝5.5（年）
故B方案完全具备财务可行性 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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