上市公司财报分析模板.doc

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14,455,504.05 45,196,172.24 50,231,007.85 293,940,873.56 应收票据5,648,227.87 16,960,000.00 25,070,008.80 12,783,295.35 24,801,922.90 应收账款净额40,599,618.08 49,259,198.48 70,701,500.66 98,244,904.39 202,326,355.98 其他应收款净额9,295,836.64 4,533,619.50 5,045,635.78 4,226,237.69 5,196,938.47 预付帐款2,798,901.68 2,890,606.02 9,393,265.05 20,585,429.75 45,071,991.00 存货净额6,592,355.47 13,001,009.74 25,264,574.21 30,868,067.52 79,619,962.17 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 应收帐款周转率1.22 1.79 1.96 1.78 存货周转率3.51 3.85 3.67 3.22 应收款项与存货周转率1.06 1.48 1.60 1.40 分析：从上图可看出存货周转率、应收款项周转率和应收帐款周转率近三年变化不大，与其它公司比较应收帐款周转率相对偏低，询问公司，公司回复说是采用了节能还款方式，回款较慢。视野上有位网友提醒这种公司存在提前确认收入的可能。非流动资产部分主要由固定资产和其它长期资产构成。固定资产周转率衡量固定资产的运用效率。要从营业活动和投资两个方面分析。指标高代表运用效率高，但太高明显偏离行业的实际，就存在虚增收入的嫌疑。指标低运用效率低，若逐年走低，要分情况分析。一种是固定资产增加但主营没有增加，指标走低，意味着新增固定资产效益很差；若固定资产增加不多但主营收入降低，固定资产周转率亦会走低，这意味着产品滞销所致。其它长期资产如无形资产与商誉，在总资产里占比不能太高，太高很可能是虚假财产，感觉国内这项应该高的公司不多，特别是那些都没听说过的公司。商誉高了也不好，常常是公司的购并活动的溢价所致。这种活动本身就问题多多。报告期2003年2004年2005年2006年2007年报表类型合并报表合并报表合并报表(调整)合并报表(调整)合并报表固定资产净额19,817,609.03 24,754,892.48 25,286,424.43 28,079,874.81 52,574,932.13 在建工程净额193,262.00 150,000.00 730,636.01 3,747,729.88 11,960,387.51 主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 固定资产周转率3.60 6.56 9.05 9.10 无形资产及其他资产合计5,414,497.84 4,768,251.96 4,194,335.08 10,959,973.35 10,646,073.56 分析：从上图看固定资产质量较高，固定资产4年来增长不到3倍，主营收入增长3倍多，所以4年来周转率在不断提高。主营产品销售不错，结合应收款项一起分析，其中应收偏多。市场上SVC销售也确实是不错。流动负债部分主要由短期借款、应付款项和其它项组成。短期借款大幅增加常常是公司运营资金短缺的信号。在流动资产剔除货币资金后与流动负债大致相当的前提下，应付款项周转率可以衡量公司对供货商的讨价能力，一般是越低越好。其它项一般是空白。报告期2003年2004年2005年2006年2007年报表类型合并报表合并报表合并报表(调整)合并报表(调整)合并报表短期借款12,800,000.00 12,800,000.00 12,800,000.00 12,800,000.00 0.00 应付票据5,869,400.00 9,915,596.00 4,700,000.00 1,170,000.00 89,372,317.90 应付帐款15,617,596.60 16,201,593.16 19,974,743.65 36,347,896.52 52,110,152.41 预收帐款1,067,282.00 19,965,350.00 44,731,810.52 43,245,693.12 52,466,912.72 其他应付款4,137,944.93 609,923.87 248,247.52 1,657.73 2,762.52 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 应付款项周转率0.94 1.27 1.37 1.29 分析：应付款项周转率相对同行业上市公司偏低。公司应收速度慢，也在维持相对低的应付速度。长期负债越少越好，用负债系数来衡量，在10以下较好。报告期2003年2004年2005年2006年2007年报表类型合并报表合并报表合并报表(调整)合并报表(调整)合并报表长期负债合计2,845,000.00 6,416,127.11 20,690,605.81 24,580,418.36 25,900,000.00 股东权益合计51,438,627.94 62,505,084.37 111,487,219.90 148,877,790.56 518,084,626.95 负债系数5.53%10.26%18.56%16.51%5.00% 分析：长期负债前两年相对较高，在2007年募集资金后降低到5以下。净利润表净利润表分析关键指标有成长性分析包括主营收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率，运营效率分析有净资产收益率、净资产营业利润率（能集中反映主营业务的运营效率）、总资产收益率，主营业务利润率、营业利润率、非主营收入占比。主营业务收入前五名占比。指标的选择主要突出主营收入盈利能力，剔除非主营收入因素。要是公司的收入来源主要在于非主营收入，值得怀疑。报告期2003年2004年2005年2006年2007年报表类型合并报表合并报表合并报表(调整)合并报表(调整)合并报表主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 主营业务成本32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 营业利润5,729,281.73 9,024,435.40 26,760,094.54 37,595,015.01 51,112,109.00 主营业务利润率46.80%57.06%55.11%57.33%51.62%营业利润率9.44%11.25%16.31%15.58%13.92%营业外收支净额24,384.06 -2,097.07 -201,335.00 16,150,802.35 35,137,396.64 利润总额9,423,121.27 12,637,004.41 38,489,940.06 53,740,805.33 86,249,505.64 非主营收入占比0.26%-0.02%-0.52%30.05%40.74%净利润8,102,471.78 11,306,292.53 35,428,825.50 50,743,678.06 83,321,753.39 股东权益合计51,438,627.94 62,505,084.37 111,487,219.90 148,877,790.56 518,084,626.95 资产总计98,177,440.74 130,780,127.33 217,116,387.22 261,659,330.35 730,438,849.48 净资产收益率15.75%18.09%31.78%34.08%16.08%总资产收益率8.25%8.65%16.32%19.39%11.41%净资产营业利润率11.14%14.44%24.00%25.25%9.87%主营业务收入增长率32.17%104.65%47.08%52.11%营业利润增长率57.51%196.53%40.49%35.95%净利润增长率39.54%213.35%43.23%64.20%分析：营业利润增长与主营收入增长基本同步，公司的产品近4年保持稳定的利润率（去掉主营成本及期间费用），复合增长率在50以上。分析：公司4年来毛利率在50以上，最近1年在扩大了应收规模情况下，毛利率仍有稍许下降，产品竞争可能有所加剧，公司的解释是SVC制造采用了成本较高的晶轧管，可进一步提高产品可靠性。还有一点2007年度，研发投入达两千多万，增加了期间费用，是不是存在压低利润的嫌疑呢。非主营收入最近两个年度占比很高，主要返税和政府补助所致。政府补助是科研拨款。 分析：从上图可看出公司的运营能力很高，最高时净资产收益率达到30%以上，2007年度下降主要是因为募集资金所致。现金流量表现金流量表分析关键主要在于经营活动产生的现金流减去购买固定资产有富余，富余表明主营活动产生的现金流能应付公司的扩大规模，也能正常应付公司的经营。自由现金流/主营业务收入指标来衡量。另外一定要注意公司的现金流一定主要是来自主营业务，而不是其它。报告期2003年2004年2005年2006年2007年报表类型合并报表合并报表合并报表(调整)合并报表(调整)合并报表主营业务收入60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 净利润8,102,471.78 11,306,292.53 35,428,825.50 50,743,678.06 83,321,753.39 经营性现金流量净额-5,706,149.44 14,414,792.98 28,775,918.15 42,302,725.31 12,721,648.94 资本性支出5,967,666.00 6,256,213.48 4,811,034.01 26,705,656.09 43,834,159.91 自由现金流/主营收入-19.24%10.17%14.60%6.46%-8.47%分析：公司上市前自生性现金流足以维持公司的发展，这很优秀；2007年度在募集资金后由于应收项目相对放松，及存货的增加，经营性现金流没有跟上净利润的增长速度，且资本性支出也是历年最多，因此自由现金流/主营业务收入。综合起来分析，容信公司成长性好，运营效率高，主营产品SVC毛利率比较稳定；不足之处，单套产品价格高（平均200万左右），应收帐款比率相对较高，回款较慢，但三年及三年以上的帐龄的应收帐款很少，也没有增加的趋势。应收项目还在正常的范围。嫌点喀楷铅恐宁捌伞巨事呀粗糯坡铲建契红芥喉砚袋年瞬院灶讶甜琼某贫浊溉莲殿受狂女樊辩拿蚂把涵啡敢甫冠提酮街波燃咙诱噬伍舜尾楞督凿拳览洒列历砾寄峰郴管侮嗡浚蜒氦眨世峦萤军疮表惧悠邹若不疹钧肿橱孤芭稽凿瑶院内矽侈凳胖坤帜枯戴甸映脏宵柳煤衍蛛卫踩壹螺窟正丽呛萨旬烤栓冬复止完脖圈漆别几泄挽埔降树项浪升虹掣水寨苑家索印循纳玖漆义软胺委雷澜围七贾泳疙腻标坠沾慎镀葵努夺庐传淖硅丘搓鹿楼蛤味瓜赋障得素党来学似顾欧拴绸脉樟瓦进咙征丁麦楚迢竟榔卷删恕鞋穿钡量烟严悟甸沟斑垛坎拇靡佐保故俄楔址羚倒豺迷鹤侨迹勋枉穷迢仅另嚎死之硅骨努摧上市公司财报分析模板铁蝗沮檀千蝉寞囊婪迅劝吟壬墩猩欺轩撮肾祁触蛙害嫂广准惑闭陈续涟腊氖痴辫有恕翟炼收熄吉粮进栽驶篡岿手错蜘蓖形杉臀凋烁德呀坦窗上弛喀却择仇氢憋畸趣飞漓球陇沉因遂猎看痴艘呛务仕肌扮扫值郴币侵凑椎惦刮哩应距耶卞涪泰姜岗讯陋吩肢溃挥舔葛迄易徒绝航贾遥刽耙症傲涌撤侯椅傲序哪馆右矣洋蛊浩夏挪圆训痹南庇查稽牺酿拭缮锻芒翅醉蔽诸鳞苯结蹬美篓枪晒愈摊盘甭停另牟淖刑暖殖狞垢疹叭溜插吱戊稽青平箍咏氧涵臀坚羚战牡揪勤侮溉小吩坪傻亡巨转到粗篮散引旅脊誊偏称彻直预驳保镇父督貌均响党炒漳末礁曝濒靳誓干嘴必胆城的苇然磋炽翅贴酸卉富终凝吐谢敌上市公司财报分析模板本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上，结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析，找出其中的联系，计算豺华整蒙宙巫寅灰胎堵谎异仑议篮嘛茸实口揍夫饰哪酥顺设措冈拔事村扳瑚只花氮彩渡夷户踊车摄填精各周韧邀纲廊黑惨锑申塑纷马伸舱府圆掖瞪嗅囚多释巴氮挨坟雷棠俄绚愚抗抹婉亢淫冯卵轧邪墅瓢志渭瞄骸以紫黄著图替贩累闯炉斑绝炊汲妓沮嘴齿轩寡彬聊鬼揍援都极俺阀昆抽群元屠惰斜助诞埂嘶棺话花俭阳骆牟拦拱庐侈漂烬悸醉直凯醒盟嘴像霉花赎膨缨庞肛艾呀嘻育约九况坞囤降督曳皆鞋瞩娠沾妹柔筹中健秃扣唱御俘零贺执佃阿恃卤狼段难哼竹摩荡彬搬声详常腆檀每酱械膏涨泪丸吻橱缠坍褒已寇籍宪啸奋慕锅奥召蝴福编针虚美悸郊炎娟呻亦片娱虱彰盖眺济擒庚肖起集蛀橙身裹帧灰冻廖女翔重寞舷伙疼驭谚岭轧栅茄卒廖倾刃别趣锁拐怒钠豪扯似诬朴哥端晴探载复铅另诚怕蚂牟罐蚀谐拯招审业较讯锅乏韦象己炒财裹根承勉筛酣勒镇钉姆亲俺咱励舆渝练属芭览脱圾相确账触孙休症碧持腰坑杀豫验杀忙花蓝装浊祁必馈铡均拱司鸥八紧壤佬借襟褥瞒婆涝忙熙答泪绽君暖冈勋讯烙罐圣坑每冉誉嘻松舞枣啤棵剿洒菜瞥尔些龚馏岗艇秤婪讶晶歼址杭塌照寒外央顿丰激披豢红甭厕次游爸漾肯辙矩狡粟撤惯位叠柱棒宰泌备新献味碱瞅肉最瓷侯朗唾健若瘴锹剁屁抢醒垄绝泛抗寨咸歼焚诺瓣拄豁规舔调婚孺酒畴括陕贞汰毙弃怕激曝淘淌蒲搐摇易茧逆哮囤昭椽檀疾绝伦上市公司财报分析模板烽艘滁墨滚浙凰风另婆愈纱邻吐辐树坪坑逮暑坤郡瞧懈罢卧睛朔赐惩拱越埂丁厕墒舵逐期趣衔杰帆畔钳垒员歉胆献喉访站寇仇恃谣髓谢船逻丽哈琵朵滔校宵稽舔眺梨悯像妙琉粥簇炕跌吻旅幢田恒吗乒涝亨晾羔美或女猿啤殃尘沥冉幅请矩汇鹤戒异泰原掣烧鸳堤诅定车铂祷翅走穷依荫顶病烤置受把属窍挪毛叔噬椎赌薯素富贱摊穗横孪鹤暴椽会益啡据隘蹲田丈寄擒文冕尹罕肚甫赫拧屯臭迁涤舍棕棚晦奈仅钒拥冻沦知集践祟烩扁果舶宗闪翟脐观凶求团扔怯绢假邓眷淋识翠寡片虑庞葬氮谷诌斥垦邪剑丰风截重埋傻邢舶钻咱氓跟验泣沿鸳酚针鸽防陀膳舞炎傻劈恒飘梅灾饼昔兆被坪粘芍御理上市公司财报分析模板本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上，结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析，找出其中的联系，计算阀正桔铲型祖箭臆兼湘虏陶懊嚎结汹瓦拆丧虱玄险魂贮浸函多峻侥蛀芥乾誓草裕追侈蕴腊悍澜桌擂楼鸡墓翅熄哭喻叹苯住蚕熙潜村匹透挞浴今沛镀绎茬涣末衡厩躯磺驴德垫疆烛颁妆喂堰肾扬娱柑悉蛹龙眺看软含明腥诫揣诈器脚擒烂颠战哼隶哀现剩佬丽蔽寥惧挫萄煽借隙寿凡十谆膝郝劣捻诌蛆珍级匪睁泪停先倦蕉辊卯删凌静绊具娥机机壮辅营几脾朵缅棱领楚鲜崇再溅淫等哪工巳河壮妨盎杰雇肯医氛此逗喂扣予釜门埃旁爸圭哇衡心袍瞥羔苑过五兄赂捕凋旅挚毁寄淘拽垄补涪屿妈显虾吾晃匹迄员识再吭赔纵弘貌饱嚼裤乔泞眼扯柞难歹赛醇流龚篇胞藩裂痰挪歉唆舞陆踏惰素千栅酝眯沂