财务管理第一到六章练习.doc

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财务管理1—6章练习题
一、单项选择题
1．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ B）。、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

A.总资产收益率 B.净资产净利率 C.总资产周转率 D.营业净利率
2.甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（ B ）。
A.相等 B.前者大于后者
C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何
3.（ C ）是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理环节中起着承上起下的作用。
A.财务控制 B.财务决策 C.财务分析 D.财务预算
4.债券的资金成本一般低于普通股，最主要的原因在于（ D ）。
A.债券筹资费用少 B.债券的发行量小
C.债券的利息固定 D.债券的利息有减税作用
5.每股利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数是（ B ）。
A.经营杠杆 经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
B.财务杠杆 财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。

C.复合杠杆 D.边际资金成本
6.某证券投资组合的β系数为1.8，市场平均收益率为13%，该证券投资组合的预期收益率为17%，则无风险收益率为（ A ）。
A.8% B.13% C.5% D.17%
7.某企业按年率5.8%向银行借款1000万元,银行要求保留15%的补偿性余额,则这项借款的实际利率约为( C ) 实际利率＝年利息/实际可用借款
＝名义利率/（1-补偿性余额比率

A、5.8% B、6.4%  C、6.8%  D、7.3%。
8.已知某证券的β系数等于2，则表明（D ）。
A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致
C.风险很低 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍
9、一般认为，流动比率保持在（ B ）以上时，企业的短期偿债能力较强。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。
A、100% B、200% C、50% D、300%
10. 无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（ B）。
A. 10% B. 14% C. 16% D. 22%
11. 某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为企业利息支付能力（ D ）。息税前利润与利息费用的比率
A. 3.5 B. 4.5 C. 5 D. 6
12. 2009年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2010年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2010年的财务杠杆系数为 C ）财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用
A. 2.5 B. 1.6 C. 2 D. 1.5
13. 下列筹资方式中，属于权益性筹资的是（ B ）
A. 融资租赁 B. 留存收益 C. 可转换债券 D. 商业信用
14. 企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（ D ）放弃现金折扣的资金成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信用期-折扣期）
A. 12.24％ B. 16.33％ C. 24％ D. 24.49％
15、现代资本结构研究的起点是（ ）理论。
A、净收入理论 B、净营运收入理论 C、传统理论 D、MM理论
16、在下列关于资产负债率、权益乘数和权益报酬率之间关系的表达式中，正确的是（ ）。
A、资产负债率+权益乘数＝权益报酬率 B、资产负债率-权益乘数＝权益报酬率
C、资产负债率×权益乘数＝权益报酬率 D、资产负债率÷权益乘数＝权益报酬率
17、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（ ）。
A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3%
18、当营业杠杆和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为（ ）。
A 3 B 2.25 C 1.5 D 1
19、下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）。
A发行普通股
B发行债券
C发行优先股
D长期借款

二、多项选择题：
1、财务活动具体由（ ）组成。
A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动 D、分配活动
2、在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（  ）。
A、经济周期 B、经济发展水平 C、宏观经济政策 D、公司治理结构
3、年金的收款、付款方式有多种，因此年金包括（ ）。
A.普通年金 B.先付年金
C.递延年金 D.永续年金
4、最佳资本结构的判断标准包括（ ）。
A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低
C.资本规模最大 D.筹资风险最低
5、企业速动比率是0.8的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（ ）。
A.银行提取现金 B.赊销商品
C.支付应付账款 D.预收账款增加
6、股份公司申请股票上市，将会使公司（ ）
A、资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权 B、便于筹措新资金
C、便于确定公司价值 D、负担较高的信息报道成本
7、财务管理的内容有（ ）
A 成本控制 B 筹资 C 投资 D 利润分配
8、市场中的利率包括( ).
A 货币时间价值 B 通货膨胀补偿 C 风险溢酬 D 超额报酬
9、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有( ).
A当前的市场利率 B债券的面值
C票面利率 D债券的付息方式
10、下列认为资本结构与企业价值有关的资本结构理论有（ ）
A 净收益理论 B权衡理论
C营业收益理论 D早期MM理论
11、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（ ）
A降低企业资本成本 B 降低企业财务风险
C加大企业财务风险 D提高企业经营能力
12、相对于权益资本筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）
A财务风险较大 B资本成本较高
C筹资数额有限 D筹资速度较慢
13、现代财务管理的两个基本观念是（ ）。
A、货币的时间价值 B、投资的风险收益 C、利润最大化 D、投资回收快
14、短期负债筹资的最主要形式是（ ）。
A、发行股票 B、商业信用 C、短期借款 D、发行债券
15、下列各项中，属于商业信用特点的有(    )
  A、是一种持续性的信贷形式    B、容易取得
  C、期限较短    D、没有筹资成本
三、判断题：
1.企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。（ ）
2.一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（ ）
3.发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银行借款则是基本的间接筹资方式。（ ）
4.总杠杆是营业杠杆和财务杠杆的综合。因而总杠杆系数等于营业杠杆系数与财务杠杆系数之和。（ ）
5.短期融资券起源于商品或劳务交易过程中的商业票据，但在发展过程中逐渐脱离了商品或劳务的交易过程，成为单纯的筹资工具。（ ）
6、留存收益是企业税后利润形成的，所以，留存收益没有资本成本。（ ）
7、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款（ ）。
8、应收账款周转天数越短越好（ ）。
9、经营杠杆是指息税前利润变化导致每股收益变化的倍数（ ）。
10、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（ ）。
11、甲公司2010年年末营运资本为500万元，乙公司为400万元，则甲公司2006年末的短期偿债能力比乙公司好（ ）。
12、利润最大化是企业财务管理的最佳目标。（ ）。
13、MM理论认为，企业管理当局应该集中精力寻找好的投资机会，而让股东们自己决定其财务结构（ ）。
14.制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。这种融资租赁形式叫作杠杆租赁。（ ）
15.资产负债率越高，说明企业的财务风险越高，也说明企业的财务杠杆程度越高。（ ）

四、计算题、综合题所用系数表：
（P/F，10%，1）=0.9091 （P/F，10%，2）=0.8246 （P/F，10%，12）=0.3186
（P/A，10%，5）=3.7908 （P/A，10%，9）=5.7590 （P/A，10%，10）=6.1446
1.企业计划筹集资金100万元，所得税税为25%。有关资料如下：向银行借款10万元，借款年利率为7%，手续费为2%。按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。
2.某公司2010年12月31日资产负债表如下： 单位：万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
年初
年末
流动资产
货币资金
应收账款净额
存货
待摊费用
流动资产合计
固定资产净值

100
135
160
30
425
800

95
150
170
35
450
860
流动负债合计

长期负债合计
负债合计

所有者权益合计
220

290
510

715

218

372
590

720

合计
1225
1310
合计
1225
1310
要求： 计算2001年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数。
3.某公司向银行取得一笔长期借款1000万元，并向银行支付2万元手续费，借款年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。
要求：
（1）采用简化公式计算这笔银行借款的资本成本；
（2）如果银行要求公司保持10%的无息存款余额，分别计算该公司实际借款资本成本和借款利率。
4.某公司年销售额600万元，变动成本率68%，全部固定成本和费用120万元，总资产500万元，资产负债率40%，负债的平均成本为8%，公司所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，使得每年固定成本增加20万元，并使销售额增加20%，变动成本率下降至60%。
要求：
（1）如果投资所需资本通过追加股权资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（2）如果投资所需资本以10%的利率借款取得，计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
5. C公司2003年末流动资产1200万元，长期资产1800万元；应付账款300万元，应付票据60万元，其他负债640万元，股东权益2000万元。其中，敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据。该公司2003年主营业务收入为6000万元，净利润为300万元。2004年预计主营业务收入将增长30%，主营业务净利率保持不变。公司的股利支付率为60%。
要求：试确定公司2004年的外部融资需求。 
6. 某企业2000年销售收入为3500万元，资产总额年初为680万元，
年末为720万元；负债总额年初为300万元 ，年末为360万元 ，所得税为165万元，利息支出为50万元 ，已获利息保障倍数为11。
要求：根据以上资料，计算本期（1）总资产周转率；（2）、资产净利率；（3）、资产负债率；（4）、销售净利率；（5）、产权比率。

7、兴达公司资本总额为250万元，负债比率为45%，债务利息为14%。该公司年销售额为320万元，息税前利润为80万元。固定成本为48万元，变动成本为60%。试计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
8、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为：Y=10000+3X。假定该企业2010年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2011年A产品的销售量将增长10%。要求：
（1）、计算2010年该企业的边际贡献总额；
（2）、计算2010年该企业的息税前利润；
（3）、计算销售量为10000件时的经营杠杆系数；
（4）、计算2011年息税前利润增长率；
（5）、假定企业2010年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。
已知某企业年初资产负债表上应收账款30万元；存货为16万元，年末所有者权益为40万元，该年的收入为200万元，并且全部为赊销收入。销售成本为180万元，另外：
（1）、存货周转率为10次；
（2）、应收账款周转率为8次；
（3）、速动比率为1．2；
（4）、流动比率为2．2；
（5）、企业的长期负债为流动负债的1．5倍。
试编制企业年底资产负债表。（必须写出过程）

资产项目
金额
负债及所有者权益项目
金额
货币资金

流动负债

应收账款

长期负债

存货

负债合计

流动资产合计

固定资产

所有者权益

资产合计

负债及所有者权益合计

9．某企业计划筹资100万元，有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利息率为7%，期限为3年，每年支付一次利息，到期还本；
（2）按溢价发行债券，债券面值为14万元，发行价格为15万元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息一次，到期还本；
（3）发行普通股40万元，每股发行价为10元，预计第一年每股股利为1.2元，以后按8%递增；
（4）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）计算个别资本成本；
（2）计算该企业加权资本成本。
附：年金现值系数：（P/A，7%，5）=4.1002；（P/A，8%，5）=3.9927；
复利现值系数：（P/S，7%，5）=0.7130；（P/S，8%，5）=0.6806。

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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