财务管理基础基本概念.doc

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财务管理基础
企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
财务管理：是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
一、企业财务活动
企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
1、筹资活动
筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。
2、投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。
企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。
广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。
狭义的投资仅指对外投资。
3、资金营运活动：是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。
主要有三个方面：
首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；
其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；
最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
4、分配活动
广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。
狭义的分配仅指对企业净利润的分配。如分配给投资者、企业留存。
一个简单的生产资金流转
二、企业财务关系
企业组织财务活动过程中与有关方面发生的经济利益关系。——人与人之间的关系。
企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系；
企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系；
企业同被投资单位之间的关系：经营权与所有权的关系；
企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系；
企业同职工之间的关系：双方共同分配劳动成果的经济关系；
企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。
企业与政府：强制性的经济利益关系
三、企业财务管理的特点
1、 财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。
2、财务管理是综合性管理工作。
3、财务管理与企业各方面具有广泛联系
4、财务管理能迅速反映企业生产经营状况
第二节 财务管理的目标
企业财务管理目标：企业财务管理工作尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。
企业目标及其对财务管理的要求
1．生存
企业只有生存才能获利
破产威胁：长期亏损（内在原因），不能偿还到期偿务（直接原因）。
要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。
2．发展
企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于：不断更新设备、技术、工艺提高质量、扩大销量。
要求：筹集企业发展所需资金
3．获利
必须能够获利，才有存在的价值，从财务上看，营利就是使资产获得超过其投资的回报。
要求：通过合理有效地使用资金使企业获利。
总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。
财务管理目标
1、利润最大化
理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。
存在的问题：
没有考虑利润的取得时间；没有考虑获取利润和所承担的风险的大小；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；利润反映的是过去的盈利水平，不能代表未来；易形成短期行为；利润受会计处理方法的影响。
2、资本利润率（每股利润）最大化
观点：应该把企业利润与投入的资本相联系，用资本利润率（每股利润）概括企业财务管理目标。
优点：概念明确，将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比，可以在不同规模的企业或期间进行对比，揭示其盈利水平的差异。
存在问题（1）没有考虑货币的时间价值；（2）是没有考虑风险问题。(3)易形成短期行为 。
3、股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
量化指标：股价
优点：考虑了时间价值与风险因素；在一定程度上可以克服短期行为；反映了资本与收益之间的关系。
存在的问题
1. 管理当局不可控。
2. 不适宜于独资企业、合伙企业以及非上市企业；虽然通过专门评估机构（如资产评估）可以确定其价值，但评估过程受评估标准和评估方式的影响使估价不易客观和标准，从而影响企业价值的准确与客观性。
3. 资本市场经常处于无效状态。
4、企业价值最大化
企业价值最大化指通过财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使股东财富达到最大。
企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。
企业价值的大小取决于：企业未来现金流量、加权平均资本成本和企业存续期。
优点
1.考虑时间价值和风险因素
2.反映了资产保值增值的要求
3.有利于克服管理上的片面性和短期行为
4.有利于社会资源合理配置
缺点
1.即期市场上的股价不一定能直接揭示企业获利能力
2.法人股东对于股价不敏感
3.不易确定非股票上市公司的企业价值

三、财务管理目标与利益冲突
协调相关利益群体的利益冲突，要把握的原则是：力求企业相关利益者的利益分配均衡，也就是减少因各相关利益群体之间的利益冲突所导致的企业总体收益和价值的下降，使利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
1、所有者与经营者
矛盾的表现：经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。
协调方式：
（1）解聘：通过所有者约束经营者；
（2）接收：通过市场约束经营者；
（3）激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。
2、所有者与债权人
矛盾的表现： （1）所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险高的项目
（2）未经现有债权人同意，发行新债券或举借新债，致使旧债券或原有债务的价值降低。
协调方式：（1）附限制性条款的借款；
（2）收回借款或停止借款。
3、社会责任与利益冲突
第三节 财务管理环境
财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部各种条件的统称。一般包括：经济环境、法律环境、金融环境。其中金融环境是企业财务活动最为主要的环境因素。
一、经济环境
经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况
经济周期：市场经济条件下，经济的发展与运行带有一定的波动性，大体上要经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环就叫做经济周期。在不同的阶段，企业应相应采取不同的财务管理策略。
经济发展水平：企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。
通货膨胀
宏观经济政策：宏观经济政策影响着我国的经济生活，也深刻地影响着我国企业的发展和财务活动的开展。
竞争
二、法律环境
法律环境是企业与外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规。
1、企业组织法律规范
企业组织形式：企业按组织形式可分为独资企业、合伙企业和公司。
公司治理和财务监控：公司治理，是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。它涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。
2、财务法律规范
3、税务法律规范
影响企业的融资和投资决策
影响企业的现金流量
4、其他法律环境:如证券法律法规
三、金融市场环境
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所。
广义的金融市场：是指一切资本流动（包括实物资本和货币资本）的场所，其交易对象为：货币借贷、票据承兑和贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇买卖、办理国内外保险、生产资料的产权交易等。
狭义的金融市场：一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。
金融市场的分类
金融市场按组织方式的不同可划分为两个部分：一是场内交易市场，即证券交易所；二是场外交易市场。其中场内交易市场可以作如下进一步划分。
1、按交易的期限分为短期资金市场和长期资金市场；
短期资金市场：是指期限不超过一年的资金交易市场，因为短期有价证券易于变成货币或作为货币使用，所以也叫货币市场。
长期资金市场：是指期限在一年以上的股票和债券交易市场，因为发行股票和债券主要用于固定资产等资本货物的购置，所以也叫资本市场。
2、按交易的性质（交易的方式和次数）分为发行市场和流通市场
发行市场：是指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场。
流通市场：是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。
3、按交割的时间分为现货市场和期货市场
现货市场：是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出证券的交易市场。
期货市场：是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。
4、按交易的直接对象分
同业拆借市场
国债市场
企业债券市场
股票市场
金融期货市场
5、按金融工具的属性分
基础性金融市场
金融衍生品市场
（一）金融市场与企业理财
金融市场对公司财务活动的影响 P19
①企业投资与筹资的重要场所
②长短期资金相互转换的场所
③为财务管理提供有意义的信息
④金融机构（银行）能有效监督企业资金结算
（二）金融市场的构成
主要有：主体、客体、参加者
市场主体：主要指金融机构
（三）金融工具
金融工具是指能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。
金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。
金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券(国债)、可转让大额定期存单、回购协议；后者主要是股票和债券等。
（四）利率
从资金的借贷关系看，利率是一定时期内运用资金资源的交易价格。就是资金使用权的价格。
利率的影响因素
1、资金的供给与需求
2、经济周期
3、通货膨胀
4、国家财政和货币政策
5、国际政治经济关系
6、国家对利率的管制程度等
利率的分类
（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率；
（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率；
（3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。
利率的构成：
利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率三部分构成。
利率=纯粹利率＋通货膨胀附加率＋变现力附加率＋违约风险附加率＋到期风险附加率
①纯粹利率：纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。
②通货膨胀附加率（通货膨胀补偿率）是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。
通胀→货币贬值→投资者真实报酬下降，因此投资者将资金交与借款人时，在纯粹利息的基础上再加上通货膨胀附加率以弥补通胀造成的购买力损失。
③变现力附加率：有价证券的变现力不同。国库券、大公司债券、股票可随时出售收回投资，小公司的债券不易变现，故投资者要求提高1%¡ª2%作为补偿。
④违约风险附加率：不能按期收到利息和收回本金的风险。
⑤到期风险附加率：因到期时间长短不同而形成的利率差别。
四、社会文化环境

第二章　财务管理的价值观念
第一节 时间价值
一、货币时间价值的概念
指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
增量；
要经过投资和再投资；
要持续一定的时间才能增值；
几何级数增长；
从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的表现形式：绝对数和相对数形式
二、时间价值的计算
（一）资金时间价值计算的相关概念
（1）本金：是指能够带来时间价值的资金投入，即投资额。本金是产生时间价值的基础。
（2）利率：利率是指本金在一定时期内的价值增值额占本金的百分比。
（3）终值：又称将来值或本利和，是指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值。
（4）现值：是指未来某一时点上的一定量现金按规定利率折算成的现在价值。折算现值的过程称为“贴现”，贴现所运用的利率称为“贴现率”。
（5）单利制和复利制
（二）单利终值与现值的计算
单利：是指只对本金计算利息，利息部分不再计息。
P：本金 i：利率 I：利息 F：本利和、终值 n：时间
单利利息计算公式I=P×i× n
单利终值计算公式F=P+I=P+P×i× n =p×(1+i× n)
单利现值计算公式P=F/(1+i× n)
注意：一般说来，在计算时，若不特别指明，所说利率均指年利率.
（三）复利终值与现值的计算
复利是指每经过一个计算期，将所产生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”
100× (1+10%)
100× (1+10%) × (1+10%)
……
100（1+10%）n
F=P（1+i）n
（1+i）n称为一元的复利终值系数
记为（F/P， i ，n）
F=P（F/P， i ，n）
P=F（1+i)-n
（1+i)-n称为一元的复利现值系数
记为（P/F， i ，n）
P=F （P/F， i ，n）
例题：
1、现在存500元钱，i=10%，5年后有多少钱？
2、6年后取600元钱，i=10％，现在应存入银行多少钱？
已知P，i ，n，求F
已知F，i ，n，求P
已知P，F，i ，求n
已知P，F，n，求i
已知P、F、 i，求n
例：现在存入1000元，利率为10%，存多少年才能得到2000元？
1000（1+i）n =2000
方法一：直接利用计算器计算
方法二：利用系数表计算
（1+10%）7 =1.9487
（1+10%）8 =2.1436
插值法
7 1.9487
n 2
8 2.1436
(n-7)/(8-7)=( 2 - 1.9487)/( 2.1436 - 1.9487)
n≈7.26年
间隔越小则误差越小；
同样适用于利率的计算。
已知P、F、n，求i
现在存入银行500元，第5年年末从银行取得600元，问:i = ？
（四） 年金(A)
（五） 年金的概念：年金是系列性等额收付款项。
年金的特点：连续性、等额性、同方向性
年金的种类：
普通年金（后付）一定时期内每期期末等额收付的系列款项；
预付年金（先付）一定时期内每期期初等额收付的系列款项；
递延年金 前M期没有收付业务，从M+1期有等额的收付业务；
永续年金 无限期等额发生的系列收付款
1、普通年金终值与现值的计算
普通年金终值
F=A[（1+i）n-1]/i
[（1+i）n-1]/i称为年金终值系数
记为（FA/A，i，n）F=A（FA/A，i，n）
例题：每年年末存300元，i=10%，5年后？
F=A[（1+i）n-1]/i
已知A ，i，n求F
已知F，i，n求A
已知A，F，i求n
已知A，F，n求i
普通年金现值
P=A[1-(1+i)-n]/i
[1-(1+i)-n]/i 称为年金现值系数
记为（PA/A，i，n）
P=A（PA/A，i，n）
例：今后5年中，每年年末资助一名希望工程儿童上学，花费2000元，银行年利率为10%，则现在应存入银行多少钱？
P=A[1-(1+i)-n]/i
已知A ，i，n求P
已知P，i，n求A
已知A，P，i求n
已知A，P，n求i
2、预付年金终值与现值的计算
F = A× (F/A，i，n) ×(1+i)
= A× (F/A，i，n+1) - A
P = A× (P/A，i，n) ×(1+i)
= A× (P/A，i，n-1) + A
例题：
每年年初存300元，i=10%，10年后？
今后5年每年年初取400元，i=10%，现在应存入多少元？
3、递延年金终值与现值的计算
递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。
递延年金终值：F=A（F/A，i，n）
递延年金现值：
递延年金现值的计算方法有三种：
方法一：先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。
P＝A（P/A，i，n）（P/F，i，m）
方法二：先求出（m+n）期的年金现值，再扣除递延期（m）的年金现值。
P＝A（P/A ，i，m+n）－A（P/A，i，m）
方法三：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。
P＝A（F/A ，i，n）（P/F，i，m+n）

结论：
递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。

递延年金的现值大小与递延期有关。

例题
1、1－6年无，7-9年年末存入（取）300元，i=8%,问第9年年末可以从银行拿到多少钱？（现在应存入银行多少钱？）

2、某人在年初将一笔资金存入银行，存满5年后每年年末取出10000元，到第十年末取完，银行存款年利率为10%，则该同志最初一次存入银行的资金数为多少？

3、某人现在存入银行一笔资金，计划8年后每年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现在应存入银行多少元？
4、现有两付款方案：
甲：从现在起，每年初等额支付20万元，连续10年；
乙：从第五年起，每年初等额支付25万元，连续10年。
试选优。
4、永续年金
P=A/ i
例题：1、想建立一项基金，每年年末需300元，i=10%，问现在应存入银行多少？
2、准备设立一项教育奖学金，每年颁发奖金1000元，4 年后开始，若从现在开始分3 年等额存款，收益率为7.5%，每年应存入多少元？
三、时间价值计算中的特殊问题
（一）不等额现金流终值与现值的计算
1、1-3年每年年末300元，4-6年每年年末600元；
2、1-3年每年年初300元，4-6年每年年末600元；
设年利率为10%
例3：
现金流量
利率
第一年末

1 – 3年
5.5%
第二年末
-$5,000
4 – 6年
6.8%
第三年末
+$6,000
7 – 9年
8.0%
第四年末

第五年末
+$2,000

第六年末

第七年末

第八年末
-$1,000

要求：画一条时间线，标出现金流量和利率。
计算下列时点上所有现金流量的价值
现在的价值
第三年末的价值
第九年末的价值
你是希望收到上述现金流量还是现在就收到 $2,000 ？解释原因。
（二）计息期短于一年的时间价值的计算
名义利率和实际利率
年利率为10%，一年复利两次。
100元
100× (1＋5%）
100× (1＋5%）×（1＋5%）
＝100× (1＋5%）2
年实际利率= [100× (1＋5%）2－100] ÷100
＝ (1＋5%）2 －1
＝ (1＋10%÷2）2 －1
实际利率=（1+名义利率÷年内复利次数）年内复利次数－1
名义利率 = 每期利率×年内复利次数
例题：年利率为12%，一年计息4次，（1）确定年实际利率；（2）年实际利率比名义利率高多少？
2、小王准备在3年后上大学，每年学费12000元，共上3 年，学校规定在每个学期期初付款，每次6000元，假设年利率为12%，半年计息一次，问这些学费的现值是多少？ 答案：22037.99
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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