我国商业银行外汇风险管理研究.doc

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我国商业银行外汇风险管理研究
蒋云明  
【摘要】： 2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在汇率市场化条件下,人民币汇率波动更加频繁,不确定性增强,使得我国商业银行面临的外汇风险压力日益凸显。与此同时,在经济全球化的大背景下,随着我国经济在持续快速发展的同时逐渐融入世界经济整体之中,以及我国外汇管理体制改革和金融体制改革日益深入,我国商业银行的外汇相关业务将经历一段飞速增长的时期,其所面临的外汇风险将不断增大,对于我国商业银行的稳定发展乃至生死存亡而言,外汇风险管理将越来越重要。 最近几年,在有关监管机关的大力督促下,我国商业银行在外汇风险管理工作上取得了一定进展,外汇风险管理开始进入风险监控部门的日程之中,相应的机构、人员逐步健全,工作流程和管理机制逐渐完善。然而,总的来说,我国商业银行外汇风险管理工作受到传统的风险管理模式的影响,仍然存在不少问题,如外汇风险意识淡薄,管理体系和制度尚不健全,相关的风险识别、计量和控制技术与发达国家商业银行相比还存在较大差距等等。这些问题严重地阻碍了我国商业银行外汇风险管理水平的提升,会对我国金融体系的稳定产生相当大的威胁。 在这种形势下,通过外汇风险管理体系的革新,摒弃传统的外汇风险管理模式,有效提升外汇风险管理能力和水平,就成为我国商业银行应对严峻现实挑战的最优选择。本文基于管理创新的视角,对我国商业银行外汇风险管理问题进行研究,提出具有可操作性的对策建议,显然具有十分重要的现实意义。 目前,已经有不少文献分别从不同角度,对外汇风险计量技术、管理策略和我国商业银行外汇风险管理等方面的理论和应用问题展开研究。但是,基于管理创新的视角,对我国商业银行外汇风险管理问题进行系统深入的研究,在国内外尚不多见,因此这一研究具有一定的理论意义和创新价值。 论文采用理论分析和实证分析相结合、定性分析和定量分析相结合、案例分析、比较分析等研究方法,按照从一般到具体的逻辑次序展开。全文共分六个部分,在导论之后,将商业银行外汇风险管理划分为管理框架、管理手段和管理环境等三个有机组成部分,对一些对于各国商业银行外汇风险管理具有共性的内容作一般分析。 随后,对四家国际商业银行的外汇风险管理实践进行考察,分析总结其成功经验,并在国际金融危机的背景下对此作出比较深刻的反思,以建立一个用来比较我国商业银行外汇风险管理状况的合理基准。 接着,论文分别利用敞口分析法和VaR方法对我国商业银行面临的外汇风险现实状况作量化的定位,并在考察我国商业银行外汇风险管理现状的基础上,剖析其中存在的主要问题。 论文最后基于上述讨论和分析,针对上述问题,分别从管理框架创新、管理手段创新和管理环境优化等三个方面,提出全面改善我国商业银行外汇风险管理的对策建议。 本文研究认为,商业银行可以区分交易风险、会计风险和经济风险,利用表内调节和表外套期保值两种方式,管理其面临的外汇风险。表外管理工具相对于表内管理工具而言,具有一定的比较优势。 通过对花旗银行、瑞穗金融集团、汇丰银行、德意志银行等国际银行外汇风险管理案例的研究,本文认为,从国际经验来看,成功的商业银行外汇风险管理模式应当具有如下特点：风险管理框架严密高效；风险管理制度科学合理；风险管理技术先进等。 本文应用敞口分析法和VaR方法,通过实证研究发现,随着改革的深化和对外经济的发展,特别是人民币汇率形成机制发展成熟,我国商业银行面临的外汇风险无论是从外汇敞口,还是从VaR值来看,都在日益增大。然而,我国长期以来事实上的固定汇率制度,使得国内商业银行外汇风险管理水平普遍不高,存在诸多问题。其主要表现是,在管理框架方面,外汇风险管理政策未具体化为各项制度、模块和程序,组织结构不合理不健全,合格外汇风险管理人才缺乏；在管理手段方面,信息搜集和处理手段滞后,计量技术和控制方法落后；在管理环境方面,现有监管体制存在缺陷,市场约束作用未得到充分发挥,外汇现货和衍生工具市场有待进一步发展。 针对上述问题,本文提出,为了加强我国商业银行外汇风险管理,可以从管理框架、管理手段和管理环境三方面入手。 在外汇风险管理框架创新方面,我国商业银行应当提升外汇风险管理的战略地位,优化框架设计,建立权威、独立而高效的外汇风险管理组织结构；制定全面、具体的外汇风险管理程序；改善人力资源政策,建立一支高素质的外汇风险管理团队；培育外汇风险管理文化,增强外汇风险管理意识。 在外汇风险管理手段创新方面,我国商业银行应当加快信息系统建设,实现信息系统基础设施的全面升级改造,建立功能齐全、安全、稳定、高效的外汇风险管理信息系统,改进信息采集系统,提高原始信息的准确性和及时性；应当加强对VaR等计量模型的研究和应用,开发新的内部模型,大力吸收和利用国际上比较成熟的商业银行外汇风险识别、计量和管理技术,通过人才培养、引进工具包、研究开发等手段,建立一个科学的外汇风险计量体系；充分灵活地利用匹配技术、限额管理以及套期保值等方法,提升外汇风险控制水平。 在外汇风险管理环境优化方面,有关监管机构应当通过监管体制创新、提高监管能力以及完善相关监管法律制度等方式,加强对商业银行外汇风险的监管；应当采取措施促进我国金融市场规范、有序发展,提高商业银行透明度,提升商业银行对外汇风险的披露水平,从而充分发挥市场约束在商业银行外汇风险管理中的作用；应当通过加强市场基础设施建设、放松准入限制和丰富交易品种等手段,培育成熟发达、运作良好的外汇现货市场和外汇衍生工具市场,从而促进我国商业银行外汇风险管理的外部环境的优化。 本文的创新主要表现在以下几个方面：第一,首次基于管理创新的视角,将商业银行的外汇风险管理划分为管理框架、管理手段和管理环境等三个有机组成部分,并就此对我国商业银行外汇风险管理问题进行了比较全面、系统的研究；第二,分别使用外汇敞口分析法和VaR方法,通过实证研究界定我国商业银行面对的外汇风险实际状况；第三,对国外几家具有代表性的商业银行外汇风险管理实践作案例分析,并在国际金融危机背景下分析其对于我国商业银行外汇风险管理的启示意义；第四,针对我国商业银行外汇风险管理中存在的问题,提出了一些具体可行的对策建议。 当然,我国商业银行的外汇风险管理是一个实践和理论意义都很强的课题,涉及范围广,但是囿于自身水平和数据限制,本文的研究尚存在一些不足之处。例如,对于一些前沿性问题的研究还不够深入,有待进一步加强。又如,VaR模型的计算、分析和预测需要大量并且有效的数据,验证检测数值和实际结果的吻合度,就需要更长的数据期限支持,但是,由于我国外汇市场起步晚,发育程度低,不能够给VaR模型以足够的数据支持,因此本文测算的VaR值的有效性相对不足。这些不足尚待今后条件成熟时进一步克服。
【关键词】：国内商业银行 外汇风险管理 管理创新
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F832.6
【目录】：
· 摘要4-8
· ABSTRACT8-15
· 1. 导论15-30
· 1.1 选题背景与研究意义15-18
· 1.2 相关文献综述18-26
· 1.2.1 关于外汇风险评估的研究18-21
· 1.2.2 关于外汇风险管理策略的研究21-25
· 1.2.3 关于我国商业银行外汇风险管理的研究25-26
· 1.3 全文框架26-27
· 1.4 主要结论27-28
· 1.5 研究方法28-29
· 1.6 可能的创新与不足29-30
· 2. 商业银行外汇风险管理创新的理论分析30-73
· 2.1 商业银行外汇风险的内涵、类型和表现形式30-39
· 2.1.1 风险的界定30-32
· 2.1.2 外汇风险的界定32-35
· 2.1.3 外汇风险的分类35-38
· 2.1.4 商业银行外汇风险的主要表现形式38-39
· 2.2 商业银行外汇风险管理的一般分析39-45
· 2.2.1 商业银行外汇风险管理的界定39-41
· 2.2.2 商业银行外汇风险管理原则41-42
· 2.2.3 商业银行外汇风险管理战略42-43
· 2.2.4 商业银行外汇风险管理程序43-45
· 2.3 商业银行外汇风险的计量方法45-61
· 2.3.1 外汇敞口分析法45-48
· 2.3.2 VaR方法48-58
· 2.3.3 压力测试58-61
· 2.4 商业银行外汇风险的控制方法61-72
· 2.4.1 商业银行外汇风险的表内控制方法62-66
· 2.4.2 商业银行外汇风险的表外控制方法66-68
· 2.4.3 表外控制方法的比较优势68-69
· 2.4.4 外汇风险控制工具的比较与选择69-72
· 本章小结72-73
· 3. 商业银行外汇风险管理实践的国际考察73-92
· 3.1 国外商业银行外汇风险管理案例研究73-82
· 3.1.1 花旗银行的外汇风险管理实践73-77
· 3.1.2 瑞穗集团的外汇风险管理实践77-79
· 3.1.3 汇丰银行的外汇风险管理实践79-80
· 3.1.4 德意志银行的外汇风险管理实践80-82
· 3.2 国外商业银行外汇风险管理实践的启示82-89
· 3.2.1 严密高效的风险管理框架83-86
· 3.2.2 科学合理的风险管理制度86-87
· 3.2.3 不断创新的风险管理技术87-89
· 3.3 金融危机与传统的商业银行外汇风险管理方式的反思89-91
· 本章小结91-92
· 4. 我国商业银行外汇风险实证研究92-108
· 4.1 我国商业银行外汇风险敞口分析92-95
· 4.1.1 计算方法92-93
· 4.1.2 样本与数据93-94
· 4.1.3 分析结果94-95
· 4.2 我国商业银行外汇风险的VAR分析95-107
· 4.2.1 GARCH族模型简介96-101
· 4.2.2 数据及其预处理101-102
· 4.2.3 数据特征102-104
· 4.2.4 分析过程与结果104-107
· 本章小结107-108
· 5. 我国商业银行外汇风险管理的现状与问题108-131
· 5.1 我国商业银行外汇风险管理的发展状况108-117
· 5.1.1 我国商业银行外汇风险管理的发展历程108-114
· 5.1.2 我国商业银行在外汇风险管理上的进展114-117
· 5.2 我国商业银行外汇风险管理框架上的不足117-121
· 5.2.1 政策未具体化117-118
· 5.2.2 组织结构不合理118-120
· 5.2.3 合格外汇风险管理人才匮乏120-121
· 5.3 我国商业银行外汇风险管理手段上的不足121-124
· 5.3.1 信息搜集和处理手段滞后122
· 5.3.2 计量工具陈旧122-123
· 5.3.3 控制方法落后123-124
· 5.4 我国商业银行外汇风险管理环境上的不足124-129
· 5.4.1 现有监管体制存在一定缺陷124-127
· 5.4.2 市场约束作用未得到有效发挥127-128
· 5.4.3 避险工具和外汇交易市场有待健全128-129
· 本章小结129-131
· 6. 我国商业银行外汇风险管理创新的对策选择131-155
· 6.1 我国商业银行外汇风险管理框架的创新131-136
· 6.1.1 建立权威、独立、高效的外汇风险管理组织结构131-133
· 6.1.2 制定全面具体的外汇风险管理程序133-134
· 6.1.3 改善人力资源政策,建立高素质的外汇风险管理团队134-135
· 6.1.4 培育成熟的外汇风险管理文化,强化外汇风险管理意识135-136
· 6.2 我国商业银行外汇风险管理手段的创新136-141
· 6.2.1 加快外汇风险管理的信息系统建设136-137
· 6.2.2 建立一个科学的外汇风险计量体系137-140
· 6.2.3 灵活应用各种先进的外汇风险控制方法140-141
· 6.3 我国商业银行外汇风险管理环境的优化141-152
· 6.3.1 加强对商业银行外汇风险管理的监管142-147
· 6.3.2 充分发挥市场约束在商业银行外汇风险管理中的作用147-149
· 6.3.3 培育运作良好的外汇现货市场和衍生工具市场149-152
· 6.4 结束语152-155
· 参考文献155-163
· 附表1 样本期内美元汇率与单位敞口的日VAR163-172
· 附表2 三种分布下的GARCH(1,1)估计结果172-173
· 附表3 三种分布下的EGARCH(1,1)估计结果173-174
· 附表4 三种分布下的TGARCH(1,1)估计结果174-175
· 后记175-176
· 在读期间科研成果目录176-177
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二、活动目标：
1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。
2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。
三、活动实施的计划
1、 做好读书登记簿
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（2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。
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