中国汽车融资租赁行业报告.docx

中国汽车融资租赁行业报告（2012）（ZLGT-01版）一、 汽车产业发展情况汽车工业是全球规模最大和最重要的产业之一，也是当前中国经济的支柱产业。近几年中国汽车产业高速发展，中国汽车市场成为全球汽车市场成长的主要动力之一。截至2011年底，国内汽车市场产销规模达1841.89万辆和1850.51万辆，继续稳居全球第一大汽车生产国。从消费结构上看，乘用车消费占比呈逐年上升的趋势。图表 1 2001-2011年 全球汽车产量及增速数据来源：国际汽车制造商协会OICA图表 2 2001-2011年 中国汽车产量及增速数据来源：中国汽车工业协会图表 3 2001-2010年 汽车产品结构中乘用车占比情况数据来源：中国汽车工业协会二、 融资租赁市场基本情况1.融资租赁的定义融资租赁是具有融资性质的一种租赁业务，其实质是承租人使用出租人提供的抵押贷款购买所需资产，并以租金的形式分期归还贷款的一种融资服务。据合同法规定，凡租赁物是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，而向出卖人买来并出租给承租人的，即为融资租赁。据租赁会计准则的规定，融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。该准则还规定，凡是在租赁期届满时，租赁资产的所有权一定转移给承租人的，或届时承租人有廉价购买租赁资产的选择权的，或租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分（不短于75%）的，或承租人所付的全部租金折现到起始日的数值不小于租赁资产购置成本的90%的，或该租赁资产只适合于该承租人使用的，均属于融资租赁。2.中国融资租赁市场发展情况中国融资租赁业早期规模较小，2000年经国务院批准，融资租赁业被列入“国家重点鼓励发展的产业”；从2008年开始，融资租赁业进入快速发展阶段。在2007年700800亿元的融资租赁总交易额基础上，2008年融资租赁总交易额达到1500亿元，2009年增长至3000亿元，2010年超过4200亿元，连续3年实现了快速的规模扩张。到2011年12月末，银监会监管的金融租赁公司总资产5261亿元，比上年增长57%，所有者权益625亿元，比上年增长20%。2012年上半年，中国融资租赁行业继续保持较快增长。据中国租赁联盟统计，上半年租赁行业合同余额约1.28万亿元，较2011年增长约3500亿元；企业数量约350家，较2011年底增加50余家，包括浦银租赁、国金租赁等金融租赁公司及内外资试点融资租赁公司。预计下半年行业仍将保持快速增长的态势。面向未来，在“十二五”规划的指引下，在下一个五年的战略区间内，随着中国经济增长方式的转变和经济结构的转型，在工业装备、建筑、印刷、航运、医疗、教育、航空等行业将产生庞大的设备融资需求，而中小企业的融资需求也将日益凸显，这些都为中国融资租赁业提供了良好的发展机遇和巨大的市场空间。因此，在未来相当长一段时间内，中国融资租赁业将获得持续的高速发展。3.汽车融资租赁的定义汽车融资租赁是融资租赁业态在汽车行业的一个应用，一般指汽车金融公司以汽车为租赁标的物，根据承租人对汽车和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的汽车按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。在汽车融资租赁的模式下，客户在缴纳一定保证金后，每月只需支付约定租金，期满后支付少量尾款即可获得车辆的所有权。与传统的银行汽车消费信贷相比，汽车融资租赁方式具有更灵活、效率更高的特点。4.汽车融资租赁的业务模式与特征汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。与一般的汽车租赁（租车，属于经营租赁）不同，汽车融资租赁应满足以下条件之一：客户（承租方）须向销售商支付相应的租金（车辆使用补偿费）；如果客户支付的费用（包括租金及相应赋税）已经相当于或者超过车辆本身的价值，依照汽车融资租赁合同，客户有权获得车辆的所有权；如果客户在租期届满时所付租金总额尚未超过车辆价值，客户此时享有选择权，对租期届满后的车辆可以下列任何一种方式处理：a.在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为车辆的所有权人；b.如果车辆现值高于项约定的余额，客户可以出卖所租车辆，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利；c.将车辆返还给出租人；d.在租赁期间届满时，客户欲购买所租车辆，其不必以一次性付款的方式付清尾款。汽车融资租赁主要应用于生产型用车领域，目前也开始进入民用和商务服务领域。从事汽车融资租赁业务，前期需要投入大量资金购置车辆，而资金回笼较慢；在经营过程中，需不断更新车辆，以满足不同层次消费者的需求，需要大量后续资金的支持，这些无疑给经营者造成很大资金压力。因此，汽车融资租赁业务对企业的自有资金实力和融资能力有较高的要求。5.汽车融资租赁市场发展情况51发展历程中国的汽车融资租赁模式出现于80年代，当时的汽车融资租赁业务，是通过各种途径，以融资租赁方式进口汽车，然后高价、短期“租”给企业，实质是变相的卖进口汽车批文，该模式因1985年财政部明确发文，不允许融资租赁轿车而终止。90年代中期，汽车经营租赁逐步发展，有些供货商为扩大销售额变相用融资租赁方式销售汽车，也就是先将汽车租给承租人，两年以后再将汽车的产权转移给承租人，实际上是以租代售。直到2000年6月金融租赁公司管理办法出台，特别是2004年商务部与国家税务总局的商建发【2004】560号文件出台，汽车融资租赁才得以合法准入。2004年年底，联通租赁集团有限公司和长行汽车租赁有限公司等公司成为汽车融资租赁业务首批内资试点企业，2006年4月又加入了安吉汽车租赁公司。汽车融资租赁业务的真正规范化运作始于2008年新版汽车金融公司管理办法的出台。新的管理办法明确规定，汽车金融公司经批准可以从事汽车融资租赁业务及向金融机构出售或回购汽车融资租赁应收款业务。办法颁布后，2004年以来成立的汽车金融公司，如上汽通用汽车金融公司、梅赛德斯-奔驰汽车金融公司、菲亚特汽车金融公司、沃尔沃汽车金融公司等陆续获批从事汽车融资租赁业务。52市场规模随着中国汽车保有量和产销量的逐年增长，配套的汽车金融服务需求也快速增长，包括汽车融资租赁在内的汽车金融服务已成为促进汽车产业，特别是汽车销售业务快速发展的重要手段。据统计，全球每年的汽车销售额中，采用融资方式，即采用贷款和融资租赁方式销售的汽车，占全部销售额的70%左右。在融资销售形式中，贷款占78%，融资租赁占22%，融资租赁在汽车总销量的渗透率在15%左右。从国内市场分析，预计未来10年，国内汽车金融渗透率将提升至30%以上。按贷款比例占70%、融资租赁占30%预计，融资租赁在汽车总销量的渗透率在9%左右。假定未来中国汽车市场年销量稳定在2000万台的水平，融资租赁业务需求量将在180万台/年。事实上，中国的汽车融资租赁市场直到2008年才正式起步，2009年逐步加大推广力度，目前还处于成长的初期。从2009年的发展情况来看，由于当年汽车销售迅速扭转08年的颓势，汽车厂商所属的汽车金融公司由于不担心销量，因此并不急于开展该项业务，导致当年的汽车融资租赁业务主要应用于大型工程车的销售，乘用车融资租赁业务仍处于尝试阶段。然而，随着2011年中国汽车产销量增速从2010年的高位迅速滑落，汽车厂商对于汽车融资租赁业务的热情重新开始高涨。考虑到中国汽车市场已成为世界第一大汽车市场，继续保持高增长的可能性较小，未来的汽车市场竞争将更加激烈，融资租赁等汽车金融业务作为有力的促销手段，将得到前所未有的重视，汽车融资租赁业务迎来快速发展时期。三、 汽车融资租赁市场竞争格局1.融资租赁市场竞争格局据统计，截止2012年上半年，我国金融租赁公司合计350多家。按股东背景，可分为三类：第一类是银行系租赁公司，以国银租赁、工银租赁等为代表。我国自2007年底允许国内银行参与融资租赁业务后，工商银行、交通银行等银行纷纷成立专门机构来办理金融租赁业务。这类机构的特点是对大股东银行的依赖性较强，业务专案来源于股东银行内部推荐，客户定位于国有大中型企业，业务集中于飞机、基础设施等大资产、低收益的大型设备领域。银行系金融租赁公司数量占行业总数不到10%，但业务量占比在50%以上。第二类是主要股东为机械设备制造厂商的厂商系租赁公司，以中联重科租赁、西门子租赁、卡特彼勒租赁、各大汽车厂商设立的汽车金融公司等为代表，其客户绝大部分集中于厂商的自有客户，租赁物件一般为厂商生产的机械设备，以直接融资租赁交易结构为主，主要目的是促进厂商的产品销售，部分也出于厂商开拓新的利润来源的考虑。第三类是主要股东既非银行也非厂商的独立第三方租赁公司，以远东宏信、华融租赁为代表，他们为客户提供包括直接融资租赁、售出回租等在内的、量身定制的金融及财务解决方案，满足客户的多元化、差异化的服务需求；其业务本质是以租赁物件为载体提供融资服务，是金融资本和产业资本在市场上相互渗透与结合的产物。该类公司以其独特的定位和灵活性、低成本运作，在特定的细分市场获得竞争优势。2.汽车融资租赁市场竞争情况21竞争主体汽车融资租赁市场是融资租赁市场的细分市场。因此其市场竞争格局与融资租赁市场类似，市场主体可分为三类：银行系租赁公司的汽车融资租赁部门；专业的汽车金融公司；定位于汽车市场的独立第三方融资租赁公司。在以上三类主体中，汽车金融公司占据主要的市场份额，居于市场主导地位。22汽车金融公司竞争格局2008年汽车金融公司管理办法新版出台以后，主要的汽车金融公司陆续获批从事汽车融资租赁业务。对于2008年管理办法出台以后成立的汽车金融公司，如奇瑞徽银汽车金融有限公司、三一汽车金融有限公司、重庆汽车金融有限公司等，从开业起即获准从事汽车融资租赁业务。图表 4 国内主要汽车金融公司简介公司名称成立日期股东结构上汽通用汽车金融有限责任公司2004年8月上海汽车集团财务有限责任公司(40%)、通用汽车金融服务公司(40%)、上海通用汽车有限公司(20%)大众汽车金融（中国）有限公司2004年8月大众汽车金融服务股份公司（100%）丰田汽车金融（中国）有限公司2004年12月丰田金融服务株式会社（100%）梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司2005年8月戴姆勒金融服务集团（100%）东风标致雪铁龙汽车金融有限公司2006年5月中银集团保险有限公司(50%)、神龙汽车有限公司(25%)、标致雪铁龙荷兰财务公司(25%)沃尔沃汽车金融（中国）有限公司2006年6月沃尔沃金融服务公司（100%）福特汽车金融（中国）有限公司2005年5月福特汽车信贷公司（100%）东风日产汽车金融有限公司2007年10月日产自动车株式会社(65%)、东风汽车集团股份有限公司(35%)菲亚特汽车金融有限责任公司2007年12月意大利FIDIS有限公司（100%）奇瑞徽银汽车金融有限公司2009年3月奇瑞汽车股份有限公司（80%）、徽商银行股份有限公司（20%）广汽汇理汽车金融有限公司2010年5月广州汽车集团股份有限公司（50%）、SOFINCO S.A.（东方汇理个人金融股份有限公司）（50%）宝马汽车金融（中国）有限公司2010年9月Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft (宝马股份公司)（58%）、华晨宝马汽车有限公司（42%）三一汽车金融有限公司2010年10月三一集团有限公司（92.5%）、湖南省信托有限责任公司（3.75%）、湖南华菱钢铁集团有限责任公司（3.75%）比亚迪汽车金融有限公司2011年3月（筹建）比亚迪股份有限公司、法国设备租赁总公司（）一汽汽车金融有限公司2011年12月一汽财务有限公司（66%）、吉林银行股份有限公司（34%）瑞福德汽车金融有限公司2012年4月（筹建）安徽江淮汽车股份有限公司、Santander Consumer Finance,S.A北京现代汽车金融有限公司2012年6月现代金融株式会社（46%）、北京汽车投资有限公司（40%）、现代自动车株式会社（14%）重庆汽车金融有限公司2012年8月庆铃汽车（集团）有限公司（41%）、重庆渝富资产经营管理集团有限公司（39%）、重庆农村商业银行股份有限公司（20%）资料来源：根据中国银监会公告整理从上表数据分析，目前国内已获准从事汽车融资租赁业务的汽车金融公司有16家，另有2家（比亚迪、江淮汽车）处于筹建阶段。在已获准的16家中，国有2家，为一汽汽车金融和重庆汽车金融；外商独资6家，为大众、丰田、奔驰、沃尔沃、福特和菲亚特；民营2家，为奇瑞徽银汽车金融、三一汽车金融；合资6家，为上汽通用、东风标致雪铁龙、东风日产、广汽汇理、宝马和北京现代。分析可知，与中国汽车市场格局相似，国内汽车融资租赁市场目前仍是外资汽车金融公司居市场主导地位。