操盘手心理训练手册.pdf

操盘手心理训练手册第一章操盘手应对心理冲突的能力与自信我认识乌是在大约四年前。那时我刚进入机构，乌是我们机构的 主力操盘手.他正直，果敢；资金操作起来也是坚决，断然。他负责 对我们新人的培训。和我们的期望相反，他很少教我们技术分析的方 法，以及看盘的技巧.坚持认为百分之九十五的所谓技术分析技巧是 十足的垃圾八只耍我们对股票市场的基本知识有足够的了解，就能 对股市发生的大多数事情做出简单明确的解释。我非常赞同他的观 点.冗长深奥的专业性技巧常常叫人觉得困惑，不仅无用，而且还给 操作本身带来了障碍。例如在实盘操作过程中分析方法过多，这显然 是有害无益的。股民常常把操盘手看成是股市中无所不知，无所不能的.乌却全 然不同。他甚至在培训我们是抱怨。“我讨厌你们问那些我回答不出 的问题”。尽管乌是股市专家，但他也有普通股民的烦恼。其实我认 识的许多操盘手同样也有许多烦恼。操盘手的股票知识和机构的条件 并不能使我们避免那些麻烦事.不管你我如何努力，问题仍然一个接 着一个.许多人不切实际地以为操盘手在实际操作中应该是没有麻烦 的，散户悲观失望的原因不是因为股票难做，而是由于怀疑自己操作的能力。但我坚持认为每个人都是具有这种能力.使操盘手成功的能力究竟是什么？操盘手与其他人相比有什么 优越之处呢?如果注意观察其他人的行为特别是普通散户，在操作中 一旦发生亏损.你会看到这些人心中后悔和怪庄家.怪股评.很少有人 马上做出相应的反应和补救措施.这种本能的逃避有很大的心理价 值。你我有时候也会自觉不自觉地采用这种方法，有时是自我安慰，有时是逃避压力。我的朋友就是一个典型的例子。二十九的王是个老股民，对于买 进没有认真分析的股票而又发生亏损的情况。他又不愿意去割肉.他 总是采取消极的办法等解套。他不是马上做出相应的反应和补救措施 将亏损降到最小，而总是垂头丧气的在股市里等解套.但他在平常生 活中是个非常精明的人.我们的散户朋友。买股票是一时冲动，解套是一年半载.然后就 说庄家太坏了，股评太坏了.消息面怎么怎么样啊！如果王继续消极 逃避，问题仍然得不到解决到头来他还得处于经常亏损的情况。除非他真的离开股票市场。我多年的操作经验表明-炒股其实是一种心理游戏。唐就是一个 很好的例子。35岁的唐已经入市多年，他是个交易技巧高超却始终 是个只获小利的投资者。他常常是骑上黑马.却又常常被黑马摔来的 短线客！有时候他明知是庄家洗盘，震仓，却由于受不了市场带给他的压力而被黑马摔下来！后来接受了我的心理训练。两年时间他的资金从50万翻到了 500万.为什么市场总是那么一小撮人年复一年获利.难道是因为他们特 别聪明吗！知识特别丰富吗！，前段时间不是听说某大学金融系的几 个高级教授联合起来.一起用他们丰富的金融知识，到股票市场套利 吗？其结果是以大亏而告终。难道他们不聪明吗！知识不丰富吗！其实我们在实战操作中，困难的不是因为我们操作技巧不够，股票知 识不够丰富。而是因为我们无法面对由于市场波动而带给我们的心理 压力和心理冲突.往往使我们在过度自信和缺乏自信之间摇摆.到后 来就会使我们彻底丧失信心.第2章自信是怎样被市场破坏的！我们常常会陷入某种摆脱不掉的窘境。比如，你看好并买进一只 股票希望马上它飞涨.可是它却往往停住不涨，横盘，甚至下调然 后击穿你的止损位.而当你按计划止损时！它却马上飞涨.碰上这种事,我们会总结说.下次我会等它回调再买入。当你第2次发现目标的时 候。你会对自己说再等等，它可能会回调。于是你等着，可它却牛气 十足拒绝回调！于是你又一次感到失落.如此反复多次，你的信心开 始动摇！你开始怀疑是不是自己的技术水平太差.于是你拼命的学习 买书，买某某操盘手的绝密资料！以及参加某某机构的培训班！结果 是使自己原本不多的资金又少了许多.当你学习到了新的交易技巧时.你恍然大悟，原来是因为原先的操作技巧太差了！于是你又信心十足 的回到市场上继续交易.起先你确实用新的交易方法获利了！然后你 洋洋自得，认为自己已经掌握了市场的精髓.成为亿万富翁只是时间 问题.你已经成为万中挑一的高手了！在一般的股民面前充当老师，很多人都向你请教.你感觉自己真是天生的炒家！索罗斯，巴费特。算什么自己一定会超过他们的！可是好景不长，你又一次的发生亏损 了.（未完待序）机构操盘手培训手册作为一个主力操盘手，对一个项目的策划和对一个项目大方向的 把握起着至关重要的作用。项目成败与否，与主力操盘手的策划和决 策的正确性密切相关。每一个项目策划成立的前后，应不断反复推敲 与论证：包括对以后可能出现的不可预测的风险及风险应对措施等,还包括从项目的可行性研究报告及报告的论证，到资金的来源；从资 金的来源到合理、科学地安排资金的分布。然后，机构主力操盘手需要做的就是进一步对大势和政策面进行 详尽的研究，进而对项目进行详尽细致的策划，这样，一个大的整体 构思框架已经渐渐确立。该项目大的框架一旦确立后，一般情况下不 会轻易改变。剩下的具体运作过程中，补血添肉、画龙点睛的运作之 笔应有操盘手或主力操盘手协助，根据市场上人气状况及局部环境状 态灵活运作，努力使该项目在运作的过程中起到锦上添花、妙笔点睛 的独特功能（对一些资金雄厚，又无坐庄经验、或坐庄失败者，笔者 建议寻找一家具有良好信誉的投资咨询公司代理进行坐庄策划）。这好比一座大厦的建设，先要作出详细的施工图纸，安排大厦的 高度、结构及施工进度。大方向定住之后，无论如何施工，都必须以 施工详图为依据，在真正的施工过程中可能有一些灵活变通之处，但 是绝对不能偏离大方向。作为主力操盘手也是这样，在项目每一个细 节的运作上，他应根据市场人气状况选择对应的手段，在不影响该项 目大的运作框架下，力促将该手段发挥到淋漓尽致，以达到运作之目 的。比如在股价处于高位时，应充分调动市场人士的贪婪心理，打 开他们的想象空间；在股价处于低位时，应该充分利用市场人士的恐 惧心理，让他们感觉到股价还有充分的下跌空间，迫使他们交出廉价 的筹码。第一节资金的来源及分配对于一个主力操盘手来说，恰当地安排资金的来源也是一门必修的功 课。依照客户的不同（比如个人大户、机构投资者、上市公司、银行 等等）而在我国现行的法律法规所许可的前提下采取合理的资金安排:1.对于个人大户、机构投资者的资金来源而采取合理的应对策 略，这些客户中的自有资金所占的比重，以及对应部分应分配在项目 策划中的战略建仓部分，他们来自银行或者客户保证金等其它渠道存 在不确定因素的对应部分资金所占的比重，应分配在相应兑现能力较 强的滚动拉抬部分，其余的风险应对资金用来防范运作途中可能出现 的来自于各种渠道的不可预计的种种风险。比如某证券公司在1997年大量挪用客户保证金参与炒做股票，在股票被套后由于无法出局，引发了客户与证券公司之间的矛盾，直 接导致监管机构对该证券公司的调查，并对其违规行为进行处罚，此 类事例不胜枚举。2.对于上市公司来说，无论其自有资金，或配股、或上市所募资 金，都必须通过其合理、合法的渠道，并且能够在上市公司的财务报 表上显示为正常流出。这种资金流出采取的形式往往是大比例进行参 股控股投资公司或券商，进行资产、现金托管等手段，努力使资金的 流出合理、合法化。对于参股控股资金，由于没有时间概念上的限制,应最大程度上地参与锁仓或者说是战略建仓行动，对存在诸多不确定 因素的资金，则宜用于滚动拉抬股价之用。对于资产、现金托管等 手段流出的资金，应根据时间的长短来合理安排，时间较长的应用来 锁仓和战略性建仓，时间较短的可用来参与低吸高抛，滚动拉抬股价 所用。比如：在1997年的大牛市行情中，某上市公司违规大量挪用募 集资金，炒做自己公司的股票，在股价被炒至颠峰时推出高比例送配（10送10）的方案，除权后在该公司自导自演之下，利好不断，股 价也节节攀升，主力顺利获厚利出局，庄家开始反手做空，为了促使 股价下跌（为下一波行情做准备），主力用剩余不多的筹码在向下打 压股价时，被监管机构一把逮个正着，这种自导自演，由董事长亲自 抓，“两手都很硬”的弱智行为最终成为导致该董事长银铛入狱的直 接导火索。从近年来看，绝大多数上市公司在炒做股票时，更注意风险的控 制（来自监管机构对市场违规行为的监管）。他们往往采取灵活多变 的形式，设立各种名目、性质的子公司（如投资公司、资本运营公司、其他实业公司等），再由这些子公司再设立子公司，或和其他公司合 资设立孙子辈的公司。这样通过关联交易，上市公司所募集的资金通 过层层划转，逐步沉淀在这些子、孙辈的公司，或合资公司手里，再 由他们回过头来选择合适的时机，逐渐在二级市场上收集流通筹码。在条件成熟（战略建仓和锁仓完成的时候）后，再由上市公司根据情 况，逐步发布消息（利好或利空），（也可由其他媒体）配合主力坐庄。这样无论反映在上市公司财务报表上流出的资金或者是上市公司的 利润来源，都有一个至少表面上能够合理合法化的进出渠道。（当然,也可以通过其他更多的方法、渠道搞出一些形式上更复杂的资金流出 和流入的方式，用来逃避管理层的监管。由于时间和篇幅的关系，这 里仅举一例，意在抛砖弓正o）尤其值得注意的是，现金或者资产托管的数量不宜过大，主力操 盘手应力争在项目策划中就将大部分资金合理分配，仅余一小部分进 行现金托管。最近我们发现不少上市公司可能是由于时间紧迫的关系（也可能是策划中的遗漏），动辄就将刚刚费尽九牛二虎之力募集的 几亿资金大规模地进行托管，这不能不引起投资者和监管层的高度警 惕和重视。3.对于个人大户或机构投资者的资金，或上市公司暗地里发展的 私募基金来说，如签约的时间较长，则宜参与锁仓或者战略建仓行动。时间较短的，则宜参与滚动拉抬股价，以便日后有较强兑现能力。据笔者所知，在几年前某主力操盘手在操盘某只股票时，在拉升 途中的关键时刻，某大资金因特殊原因突然提出撤资，导致流动资金 异常紧张，不得不停止操盘，在一定程度上直接影响了操盘计划的实 施，延误了拉升的最好战机，导致坐庄成本大大增加。4、来源于银行的资金。在条件成熟的情况下，也可由上市公司设立发起的子公司之间相 互担保贷款，从银行或信托投资公司筹集资金，然后投入项目运营。在把股票炒到高位后，再拿这些股票进行重复抵押融资。这种方法虽 然事半功倍，但只适合于坐庄过程中的独庄行为，如果是多庄行为，一旦协议的约束力不强，其中一方单方面毁约，会造成整个计划的失 败。后果不堪设想！在项目的运营过程中，股票抵押融资资金的周期 性与后续资金衔接都应有较高的水准和科学的统筹计划。如果其中的 任何一个环节不能够按计划顺利衔接归口，也将直接影响整个坐庄计 划的顺利实施，严重的甚至动摇整个坐庄规划。资金的来源及分配的重要性从前期中科系的崩盘就可窥豹一斑，中科系的后续炒做资金完全来源于存在不确定性因素的银行抵押贷 款资金上。并且是多庄行为，在其中一方面单方毁约的情况下，银行 为了保证自己资金的安全而采取的大规模平仓行为，直接引发0048 中科创业崩盘的原因。所以，在操盘过程中，一定要注意资金的来源 及其合理、科学的分配。第二节资金的分布经过以上的资金分配后，下面将进入资金的分布状态:根据我国现行的政策法规，机构和个人的帐户持股数量如果超过 流通盘的5%以上，应该在第一时间内举牌，这对一个主力操盘手来 说增加了控股操盘的难度。但这些并不能阻止和制约主力操盘的行 为，主力操盘手仍然可以通过种种手段化解和分散这种制约，把资金 进行合理的分布，利用时间段的不同（譬如年报和中报前后），根据 自己需要，不断集约和分散各个帐户上的筹码制造建仓和出货的假 象。他们往往采用多样的形式，收集不同地域、不同姓氏的身份证，在资金所有权不变的情况下，采取多个帐户分仓操作，使用来制约和 打击操纵股价行为的法律法规沦为一纸空文。正所谓道高一尺，魔高一丈。这也是众多散户投资者在年报和中 报的十大股东结构中常常看到的虚幻中的主力的影子，那些挤身于十 大股东中的一些个人投资者，他们也许有的身无分文，有的也许已久 不在人世，也许有的刚刚成年，就已经在众多散户投资者的心目中成 为赫赫有名的富豪了。作为一个主力操盘手，要尽力回避同一姓氏，而名字相近的帐户品种。因为这些帐户的存在很可能引发监管层和投 资者的关联性的想象力。（比如，鲁能泰山0720的十大股东中，就有王道连、王道柯、王 道银这些名字相象的股东，并且持股量惊人地相似，都是117万股，这很容易让投资者联想到是兄妹三人，给投资者的感觉就是该主力是一个家庭作坊式的、类似与手工作坊的资金分布布局，无论是虚假或 真实的主力，都容易暴露目标）。也有的机构坐庄引起投资者或监管机构高度警惕很大程度上的 原因也是来源与此（例如：0821京山轻机2000年度中期财务报表上 的十大股东结构中的第6名；第9名；第10名大股东分别是君安证 券有限公司武汉营业部；君安证券有限责任公司海口海秀路交易部；君安证券深圳聊城交易部；这不能不让投资者和管理层联想到谁是主 庄。）总之，把仓位分布得地域越广，帐号上的姓氏越全，仓位越轻,其隐蔽性就越好。仓位分布的多寡与流通盘的大小和个股市值的比例 大小成正比，比如通常较小的流通盘和中价位市值的个股只需要一百 多个帐户就可以搞定。NO.2项目的策划第一节：锁定项目我们将资金的来源以及他的分配和分布进行合理、科学的安排 后，接下来首要的任务就是选择合适的项目。目前我国股市的二级市 场上流通的A股大约有1000多家，这些上市公司良莠不齐，各有千 秋。我们首先根据不同的划分情况，将其一一归类。第一种情况就是根据行业进行分类:例如，依据我国上市公司最新行业分类指引办法，将上市公司共 分成13个较大的门类：1、农、林、牧、渔业；2、采掘业；3、制 造业；4、电力、煤气及水的生产和供应业；5、建筑业；6、交通运 输、仓储业；7、信息技术业；8、批发和零售贸易；9、金融、保险 业；10、房地产业；11、社会服务业；12、传播与文化产业；13、综 合类；再从我国宏观调控经济的政策面上判断出经济政策上扶持和发 展的行业。由于有国家宏观经济政策的有力支持，这些行业往往享受 多种经济政策上的优惠措施。国家这个大型机器的运作，势必牵引该 行业经济指数的迅猛增长。因此，该行业内具有生产垄断性的企业将 是最直接的受惠者，未来业绩的高成长性也将有很好的预期。比如自1998年以来，我国推出的科技兴国战略计划的实施，从 而引起我国股市二级市场上高科技概念的诞生，使得高科技板块类个 股演绎了轰轰烈烈的两年大牛市行情。19982000年间高科技板块 中可谓黑马奔腾，比如：0035中科键、0063中兴通讯、0682东方电 子、0839中信国安、600100清华同方、600076青鸟华光等个股。1999 年初，为了实现扩大国内经济需求，从而拉动和实现国民经济增长这 一目标，国家采取了扩大基础设施建设这种以点带面的方针策略。由 此，促使不少基础设施类个股以及与其休戚相关的个股，比如0425 徐工股份、0429粤高速、0680山推股份，0608阳光股份等黑马脱颖 而出。再有2000年度国际石油价格的上涨，从而促进原油开采类企业 和石油开采设施生产类企业直接受益，最终该类上市公司股价在二级 市场上走势异常坚挺。此类个股如0554泰山石油、0956中原油气、0406石油大明，以及石油开采设施生产类企业0852江钻股份等。洞 察国家经济政策重点支持和倾斜的行业,关注国家产业政策的调整及 其给该行业及该行业上下游关联企业所造成的商机,这将是机构主力 操盘手策划项目之前的一项重点内容。典型的例子就是由于国际石油价格的上涨，造成其下游企业 石油化工类企业生产成本的提高，缩小了该行业的赢利空间，这些都 将制约这些下游企业的生产和发展。第二种情况，根据业绩进行排序,此种情况大致可分为以下三类:1、绩优上市类企业：此类上市企业，要么行业独特，要么在行 业内占有大规模市场份额或处于垄断地位，但由于市场上追逐热点的 羊群效应的出现，这些白马股在大势低迷或者不符合市场上所谓的高 科技概念、资产重组概念等亮点，往往会被投资大众所忽略和遗弃，造成股价严重低估，长期在低位徘徊。这类个股就像深藏在沙中的金 子等待开采一样，急需一个正确合理的市场定位。例如1996年发动的由绩优股为点火品种的大牛市行情。该行情 由于绩优股的价值性回归逐渐演变为投机历时二年。如：0001深发 展、0539粤电力、0541佛山照明、600839四川长虹、600690青岛海 尔、600718东大阿派等都走出了波澜壮阔的大行情。2、成长类上市企业：这类公司，单从表面上看业绩平平，貌不 惊人，但是随着募集资金逐步到位和渐渐投放市场，产生效益，公司 未来的赢利能力将产生很大的改观，尤其值得重视的是，对于这些具 有新的利润增长点类的上市公司，必须研判其所募资金投向的行业及 发展前景，写出细致入微的调研报告，并对资金投入的大小及产生赢 利的大小有一个较为客观的预期，以便对这类企业在二级市场上有一 个合理的定位。其中1998年的0682东方电子、0730环保股份；1996年的0539 粤电力、0055深方大、600621上海金陵等高成长性的企业，公司收 益与企业股本的同步扩张都为战略投资者赢得丰厚的利润和回报！也有的企业，存在很多隐性资产，而不被普通投资者所重视，等 到有一天，这些隐性资产由于某种原因而兑现时，也必将反映到股价 上。1995年时的0023深天地，储备了一块很具备升值潜力的地皮，在1997年将该地皮转手销售，获得巨额非经营性收入，从而反映到 股价上，该股从7元左右上升到28元附近3、绩差类个股：这类个股由于历史包袱或者行业不景气、经营 方法陈旧、规模较小等一系列问题导致公司连年出现亏损，赢利水平 一年不如一年。这些上市企业由于基本面较差，在二级市场上成为人 人惟恐避之不及的垃圾。正因为该类股票臭名昭著，所以价格才非常 低迷。然而低廉的股价常常蕴含着丰富的投资机会。穷则变，变则通,这类上市企业，如果不想退出市场的话，唯一的出路就是通过资产兼 并与重组，促使企业提高赢利水平，摆脱困窘，正因为这潜藏的题材 使其成为真正的大黑马出没的板块例如：过去的0409华立高科，后来由于四通集团的入驻更名为四通高科；0525宁天龙与红太阳的重组；0008深锦兴与亿安科技的 重组；0403宜春工程与三九制药的重组；0402重庆华亚与金融街的 重组；0583川长征与托普软件的重组等众多成功案例。这些过去人 人见之掩鼻侧目的垃圾股，经过资产重组后摇身一变跻身为高价贵族 股行歹U!对于绩差类上市企业，一定要重视对该类企业重组的难度和需要 重组的力度以及企业债务负担等基本情况进行详实的分析、调研，充 分估计到一旦该企业资产重组计划流产而带来的巨大风险。第三种情况：通过对上市企业地域进行划分。过去的划分方法通常为海南板块（琼）、湖北板块（鄂）、四川板 块（川）、河南板块（豫）、山东板块（鲁）、湖南板块（湘）、江浙板 块、深、沪本地板块以及浦东板块等。这些地域不同的板块，也常常 由于国家产业政策和战略计划部署的不同，往往带来无限的商机。比如1991年的时候，党中央提出的浦东大开发以及制定浦东大 开发的产业优惠政策，中国股市上精明的战略投资者们适时地抛出了 浦东概念这一时髦的新名词，从此浦东的两桥一嘴（外高桥、浦东金 桥，陆家嘴）青云直上。而海南板块的股票则是因为在早年房地产热、旅游热中留下了大量的泡沫，以致于公司的基本面大多都不是很好，所以才给后市的海南板块炒作重组题材留下了无穷无尽的想象。这些 种种因素，才造成了后来的“穷（琼）凶极恶（鄂），川凶豫勇，鲁 猛湘悍，江浙绵软”的说法从2000年起，我国西部大开发战略计划的实施，使得地域性板块进行了重新的归类和划分。目前通常比较明显的分类为上海本地 股、深圳本地股、西部概念、少数民族概念及边疆概念股。于是我们 看到了西部概念股和边疆概念股的黑马辈出。如：600737新疆屯河、600645望春花、600165宁夏恒力、0552甘长风、0557银广厦等个股 都走上了漫漫牛途。而上海本地小盘股和深圳本地股也由于当地政府 采取一系列积极的财政支持政策，每年总会产生一波不错的中级行 情。第四种情况：根据上市公司自身的股本大小又可分为大盘股、中 盘股和小盘股。根据其股本结构的特殊性又可划分为权重股（比如 0618吉林化工、600019宝钢股份、0001深发展、600839四川长虹），三无概念股（600654飞乐股份、600651飞乐音响、600601方正科技 等）。根据其上市时间的长短又可分为新股、次新股和老八股等。第五种情况：利用重大的政治事件炒作的题材。比如1997年的 香港回归、1999年的澳门回归，都造成了相关板块的炒作热潮。依据以上几种情况，我们将二级市场上的1000多只流通A股进 行分门别类管理，这样看起来是不是显得井然有序了呢？然后我们根据实际需要选择适合自己资金大小的股票进行对应 运作。假若是资金量非常庞大的机构，可以选择两个差距较大的板块进 行吸筹。比如在2000年度操作中，可以在科技网络板块和资产重组 板块分别建仓。在年初时，利用当时的市场热点拉升科技网络类个股,而在当时的市场冰点一资产重组类个股上悄悄建仓。到2000年8月 份之后，再利用从前期网络股上撤仓的资金，回头拉抬资产重组类个 股。这样的话，能够更有效地利用拉抬资金，实现资金利用率，每年 都能做两波较大的行情。假若是资金较小的机构，每年可控盘操作一 只独立走势的长线牛股。资金面再小的，只有根据板块之间的热点切 换，做一个掏襁糊的短线套利主力了。总而言之，根据以上种种情况，仔细选择适合于自己的目标，在 被市场人士所淡忘或忽略的情况下提前介入。需要说明的是，被选择 的目标其炒作的概念越丰富、题材越新颖越好，散户的认同程度越高,未来的炒作越容易成功！股市是没有硝烟的战场，双方交战的胜败与 否，除了客观的力量和条件的悬殊外，最主要的还是民心向背。所以 自古以来，敌我双方对垒，欲攻之取之，必先找出一个攻击对方的理 由，这就是俗语常说的“师出有名”。用到股市上来讲，也就是你想 炒作某股，也必定要设计好炒作的理由，这也正是题材的魅力所在NO.3之市场调研第二节：项目的调研一、上市公司调研：选择好假设中的项目之后，需要对该上市公司进行详细的调查和 研究。1、公司所处的行业，及主导产品在行业中的地位；市场占有的份额及分布区域。主营业务范围，及其经营状况；兼营业务，和经营 状态。2、公司主导产品的上下游产品的市场状态及容量；公司主导产 品的前景及市场与未来市场的容量及市场缺口；包括潜在的竞争对 手。3、主导产品的在同行业内档次的定位；技术水平、科技含量；科研开发能力；市场营销体系的开发、建设及布局；是否具备稳定的 客户应用群体。以上三条，无疑将为公司的持续稳定的发展和面对市场日益激烈 的竞争提供坚强有力的保障。4、募集资金的投向、分配及应用：报告期内，公司募集资金是 否按照招股说明书（或配股说明书）所承诺的项目实施，募集资金投 入项目的建设情况及进度；预期产生利益的大小及时间段；募集资金 投入项目的市场状况。也就是研究公司的最新动态，观察其企业未来 的赢利增长能力。通过对公司新项目投入的情况和未来赢利的准确估 算，对企业的实际价值有一个科学的定价和预期。再通过对新项目的 进度和利益产生时间段的准确把握，可以使战略投资者先人一步，提 前以较低的价格收集二级市场上的廉价筹码。当这种未来价值普遍得 到市场人士的认可或称道时，这种认可早已反映到高企的股价上，这 样精明的战略投资者可以提前实现该个股的价值回归。5、公司财务管理水平、成本控制能力；也有些个股，并没有产生新的利润增长点，但由于企业财务管理 水平的提高和成本控制能力的增强，也会进一步提高企业的赢利能 力，增加企业每股收益。6、公司高管人员和企业员工的整体素质和水平。7、对于亏损企业，要研究企业的亏损的直接原因，以及负债和 历史包袱；和相关重组的难度。中国股市重组类个股缘何成为香管铮？主要原因还是由于中国 股市结构的不合理性。由于我国从计划经济逐步过渡为市场经济，当 初中国股市的设计者们为了避免国有资产的流失，在股本结构上设立 了国家股、法人股、和社会公众股；其中国家股和法人股为非流通股。而社会公众股可以在二级市场流通；也正是这种结构的不合理性，造 成了中国股市巨大的黑洞。据我们最新的统计数字表明，中国股市 国家股和法人股目前的协议转让价格通常只占到二级市场流通个股 价格的10%左右。这是一个极具威力的杠杆。也就是说，你只需要少 量的资金，再加上一定的社会关系，就可对一些绩差企业实施资产重 组。然后把大量的资金，埋伏在二级市场，通过一级市场资产重组有 力的配合，在二级市场上大量套取差价和现金。正因为如此，一些急 功近利的主力醉翁之意却不在酒中，难怪有不少企业，年年重组却年 年亏损。但也不乏一些高明的战略投资者，事实资产重组后，真正深 入到企业中去，成为企业的主人，亲自参与和管理企业，不断的把一 些好的项目投入和引进到企业中，促使企业真正发生质的变化。作为 一个战略投资人怎样牵线搭桥，把一些好的企业或项目引进到上市公 司，从本质上改变上市公司，使其有一个实质性的飞跃。也是每一个 战略投资人必修的重点课程。二、二级市场调研一 股价的历史走势：观察选定项目的历史走势中的高点和历史低点，以及股价目前运 行在历史走势中所处的区域，选择处于历史低部的区域个股。进一步 研究个股走势中上下档套牢筹码的分布位置,从而对应这些筹码分布 的区域作出相应的运作策划震荡、横盘、打压等。比如某股在老庄前期运作的过程中，在12元上下的区域套牢了大批散户和大户，这些散户和大户有的经受不住长期的煎熬已斩仓出 局，但其中仍不乏极有耐心的投资者，不肯认赔或者因亏损太多而不 愿割肉，等待解套机会。这时由于我们在低位已经建立部分仓位，筹 码已经日趋集中，在市场上流通的浮动筹码也越来越少，很难再吸到 廉价筹码。这时我们不妨将股价拉升到前期12元处上档的套牢区域 附近，这时该区域的套牢散户，历经长时间的套牢之苦，好不容易挨 到解套机会，大多会产生保本或微亏就出局的想法。我们不妨给他们 提供一些出逃的机会，与己与彼都有利。但其中仍不乏一些信心坚定 的散户，或者是心存幻想的散户仍不愿卖出，那麽我们可以再次利用 向下炸单的形式将股价再次打下，使其存在一种如不卖出将再次深套 的感觉。如是三番，绝大多数散户将禁受不住行情的威吓和利诱，纷 纷出局，即使有个别散户和大户预测对了该股今后的行情，但他们也 会被眼前血淋淋真实的走势教训得头破血流一这就是震荡。震荡有三个最主要的目的：L在历史低位时，产生震荡，可以诱骗散户的廉价筹码，加快主 力筹码的收集步伐，使筹码早日处于集中，震荡发生在中位时也有两 个好处，A.可以消化前期的套牢筹码，B.促使后期的跟风盘获利回吐,让流通筹码在某个区域充分换手，以不断提高市场持有者的总体成 本。因为每个市场的参与者都是抱着赢利的目的参与进来的，大多数 参与者就是抱着不赚钱不走的态度。因此通过让筹码充分换手后，有 利于进一步拉抬股价C.发生在高位的震荡主要目的就是筹码兑 现，这也是每个主力所面临的最大难题。股价拉高以后，无论你的帐 面赢利如何丰厚，如果不能将手中的筹码兑现成现金，那么这次运作 也只能说是一个美丽的肥皂泡。因此，拉高股价后怎样利用炽热的市 场人气和散户的追高激情，在震荡中顺利派发手中的筹码成为做庄的 关键。我们将在以后的章节里详细探讨如何在不同的市场环境下，根 据不同的股票，选择相应的策略.2、再如横盘，这种形式，大多适合一些价值严重低估或业绩优 良的个股，因为这些个股是市场人士人人皆知的白马股，无论是吸筹 还是洗盘阶段，或者出活阶段，由于投资人抱以投资的心态介入，如 果采用向下打压的方法，那麽主力反而还会丧失原来手中的筹码！这 些打压的筹码会被其他机构或大户接走，起到得不偿失的作用。如果 采用长期的横盘，无疑将严重考验其他投资者的信心，以长时间的横 盘，消磨其他投资者的斗志，无论是吸筹或者是洗盘，无疑将达到良 好的效果。这里通过简略举例，用来说明研究股价历史走势的重要 性。通过对股价历史走势的研究，找出前期上档套牢筹码的位置和区 域，然后选择恰当的手段（横盘、打压、震荡）策划未来股价走势的 大体布局和结构。4.|通过研究股价的历史走势还有助于我们了解该股的股性选择 那些股性活跃的个股，由于这些个股走势活跃，容易吸引跟风炒作，再加上前期活跃的行情形成了 K线上简单明了的走势结构，上方套 牢筹码较为松散，为以后拉升股价时走出轻快上扬的行情埋下伏笔。5.研究该股历史走势后，更有助于我们了解原主力所剩仓位情 况，选择那些原主力仓位派发完毕的，股价处于历史底部的个股进行 收集。以免出现河蚌相争、渔翁得利之错误。6、除此之外，还要研究国家宏观经济政策。以及大盘走势，选 择合适的入场时机。低位如何骗取筹码我有个朋友的同学，从未涉足过股市，但她对炒股赔钱的人却是 嗤之以鼻，经常嘲讽他们太傻。在她眼里，这些人赔钱太应该了。她 时常对我说：“低价买，高价卖，跌了就买进，涨了就卖出，这么简 单的道理他们都搞不懂？真傻！”我看着她有点迷茫却又充满自负的 双眼，心里明白到底谁最傻我朋友的同学在股市圈里可归类为最 原始的类型。但现在大部分涉足股市的大中小散户，都有一套自以为 是的理论或自己发明创造，或者沿用抄袭，但都无外乎两种：基 本分析和技术分析。近几年江湖门派上又崛起另一后起之秀-跟庄 分析。这些林林总总、五花八门的方法促使如今的散户越来越难对付。但是道高一尺，魔高一丈。毕竟很多散户看问题只是注重问题的表 象，技术派基本派都无足轻重。但也有一些散户高手经常认真仔细地 研究主力的动向，这无疑给机构主力操盘手操盘增加了的不少难度。因为股市就象容器理论一样。比如：一杯满满的水，如果杯子不变的 情况下，即使掉进杯子一根细小的绣花针，杯子外面也会溢出些许水 来同样道理，如果在股市流通筹码不变的情况下，大资金的进出，必然会在平静的盘面或K线走势图上掀起些许浪花，或者改变原来 的运行轨迹。那么我们有没有办法在偷吃鱼的同时却不粘上腥味呢？下面我们就大资金进入股市的办法做一点探讨：一.上升通道吸筹方法：选择在黎明前黑暗或者大盘人气悲观的时候，借着夜幕做掩护,悄悄地走出不为投资者所注意的缓慢上升通道。这个时候，一般抛单 多为割肉之举，机构操盘手可以隐蔽吸纳廉价筹码。当盘面上档有大 卖单挂出的时候,可以分批或照单全收，但这样势必会引起股价上涨,导致市场人士警觉。那么我们完全可以以实质性买单买进上方大单筹 码的同时，稍晚几秒用另一台电脑确认向下以实质性卖单卖出极小部 分的股票，这样利用人气不旺或市场人士都不注意时，既不引起价格 上涨，又能吸到廉价筹码。采取多进少出的形式，吸纳廉价筹码。当 上档无大卖单出现的情况下，无论大势涨得再好，千万要按兵不动，不要徒劳去做高股价。如果有小卖单主动出现，也不要去维护盘面（如 果筹码还不足的话），让股价自由地回落，直到再次有大卖单出现 也有的时间，由于大势不好的原因，上档不断有大卖单出现，主力只 好抓紧吸筹力度这样虽然多进少出，一天下来，不知不觉中到收 盘时，在日K线上也做成了个中阳线。但由于还可以在相对低位再 次吸到廉价筹码，增加相对低位的成交密度，降低持仓成本。这时可 以趁收盘时，非职业投资者注意力比较涣散，下档承接盘稀薄时，再 次用少量筹码将股价打下。第二天可以在此价位反复吸纳筹码，争取 在交易的相对低位增加筹码的密集程度，增加低位的筹码吸收量，降 低持仓成本。但随着时间的推移和某个价位上的流通筹码日趋减少，总是固定在某个价位区域很难再吸到廉价筹码了。可以小幅度地以实 质性的小买单稍稍推升股价，然后进行新一轮的吸筹。虽然此时的成 交量绝对是真刀真枪的买进，但因为量能不大，大多也不会引起市场 投资者的注意。但随着时间的推移，日积月累，仍然会在日K线或 走势图上留下小规模的上升通道。并且由于股价长期的稳定，会给一 些散户投资者造成一种安全的感觉，而不愿低价卖出筹码，造成主力 吸货被动。当这种吸货方法进行一段的时候，渐渐会引起专业人士的 注意。那么没关系，下面我们将采用下跌趋势或者打压的方法建仓。二.下降趋势或打压方式建仓：要做出一个下降趋势或采用打压方法建仓,必须要抛出一部分筹 码。如果抛出的筹码太多，反而适得其反，得不偿失。我们先谈一下 下降通道的运作方法和吸筹机理吧！L下降通道.选择大盘下跌或者人气低迷、悲观的日子开始建仓。首先利用开盘时，下档承接盘稀薄时，抛出小量筹码，就可将股价造 低。由于大势不好，人气低迷，市场上空头气氛较浓，再加上股价下 跌，技术形态难看，一般散户投资者都会纷纷抛售筹码。这时主力可 以在下档的买单上分批挂进小量买单，守株待兔，待成交完毕后再行 挂出买单，周而复始；也可以根据需要，使买单的重心逐步下移或者 横盘在尾市的时候再次利用人气涣散和承接买单稀少时打低股 价，连同自己当日买进的筹码造成主动被套几次三番股价重心逐 步下探.I由于股价逐步下跌，一些散户投资者会逐渐产生惜售心 态，或者摆出一幅死猪不怕开水烫的模样，这样势必会影响到主力 吸筹的效果。这时可以用实质性买单分批吃进上档卖单，制造小麻 反弹，而后再度步入下跌通道，给上方套牢者或散户投资者施加以 更大的心理和思想压力，迫使他们交出筹码2.打压吸筹：也就是通常说的炸单。此种方法通常适用于大盘或板块人气极度悲观或者个股有利空 袭来的时候。在恐慌气氛正浓，下档又无人承接时，在下档首先埋下 大单子，然后以小单子向下卖出，促使关注或者持有该股的人在股价 不断下跌的心理压力下，眼看着下档买单一点点被卖单吞噬掉，忍不 住产生一种想卖出去的冲动，可下决心把股票卖出去后，股价也就见 底回升了其实主力还是把大多数筹码自己卖给自己，只是向下诱 导股价，大多数投资者看到股价下跌而且带着成交量，都纷纷卖出，其实正中主力下怀!但这种方法只适用于市场形象差和主力仓位较轻 的股票。如果市场形象较好的个股采用此方法，往往会在炸单的同时 被其他主力机构捷足先登，投鸡不成蚀把米，反而会弄巧成拙。主力 仓位较重的也应回避此方法，否则会造成一些跟风或者炒底盘介入者 成本比自己还低，对自己以后的拉抬和出货形成不利局面。三.横盘吸货：该方法多用于绩优大盘股上。有时候由于个股基 本面非常优良，股价一有异动，就会引来大批的跟风盘，造成主力没 吸到货股价已经涨了开去的局面。但如果采取向下打压的方法，恐怕 手中打压的筹码就象肉包子打狗，有去无回，会被其他的散户和机构 一一接走。这时可以采用横盘吸货的方法吸货，在大盘上涨的时候在 上档的阻力位处放上虚张声势的大卖单，适时阻止住股价的上涨，吓 走多头；在股价下跌的时候，在下档分批埋上小买单，吸纳筹码。在 跌到关键位置时，在支撑位上放上大买单，吓跑空头。I这样股价在 上有盖板，下有托盘的区域内运行，主力可尽情吸筹；也可以利用 主动性的买卖单量控制股价，走出平台走势。I由于平台横盘时间较 长，有时连个差价也难以打出来，看着其它的股票潮起潮落，频频有 差价可赚，绝大多数投资者都会耐不住寂寞，抛出廉价筹码，去追求 短线收益笔者的一个朋友,在1999年2月份的时候以8元的价格 跟随主力一道买入0539粤电力1万多股。后来的日子里，0539股价 始终控制在83元到8.9元之间，很难做出一个象样的差价。就这样 一晃三个月过去了，我的朋友情绪开始逐步变坏，看着别的股价上上 下下，嘴里骂主力：“你不涨，你就是跌也行啊，你个鳖孙!”在上涨 的前一个星期，他终于挺不住了，几乎平手出局。在挂单卖出时，嘴 里还不停地嘟哝：“你个鳖孙，以后涨到100元，老子也不稀罕!”后 来该股3周时间，涨到17元可是他从该股上撤出来后，99年一 年的收益还不足30%,现在回想起来，还是后悔莫及！相同的例子,不胜枚举四.以上三种吸筹方法是最基本的吸筹手段，可单独使用，也可 根据市场人气灵活组合运用。通过组合使用，可以在股价的历史底部 区域不断地塑造一些经典的头部状态,诱使跟风盘和上档的套牢盘交 出筹码。比如1999年3-4月份笔者以实战资金买入的0024招商局（原名深招港），该股从7-8元附近小幅推升到10元左右时主力已 经