大力推进ESG理念__助力实现“双碳”目标_申铭仪.pdf

【摘要】近年随着“碳达峰、碳中和”双碳目标的提出，包含了环境保护、社会责任和公司治理三方面的 ESG 理念，越来越赢得投资者和社会大众的关注，但是我国 ESG 起步较晚，评级体系和标准还没有统一化，ESG 理念还未深入人心。基于此，本文介绍了 ESG 理念实现碳减排的作用机制和目前 ESG 发展困境，并提出了相应的对策建议，促使企业和投资者重视 ESG 理念，推动企业高质量绿色发展。【关键词】ESG 理念；“双碳”目标；绿色发展一、引言随着气候变化威胁和资源枯竭的问题日益突出，可持续发展成为社会关注的一大问题，习近平总书记指出，实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，要把碳达峰和碳中和纳入生态文明建设整体布局，如期实现 2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和的目标。在此背景下，ESG 作为近年来的一种新投资理念越来越赢得企业、投资者和社会大众的关注。ESG 是一种整合了环境、社会和公司治理三方面的理念，除财务信息外，通过考量多个层面以衡量企业的长期价值和可持续发展能力，是实现经济高质量发展和企业可持续发展的有效抓手，成为近年来优化资产配置的重要发展方向之一，并且提供了丰富的金融产品和工具为企业在绿色、低碳可持续发展道路上助力。ESG 理念符合“碳达峰”“碳中和”的发展目标，可以帮助企业赢得投资者和投资机构更多的关注，从而获得更多的资源优势，缓解融资约束，更有效地实现外部融资，公司股价也会随之上涨；另外，企业获得融资后可以加大研发投入，创新技术和工艺流程，进行低碳改造。因此，要大力推进 ESG 理念，营造健康良好的绿色营商环境，助力“双碳”目标早日实现，推动经济社会可持续发展。二、企业 ESG 对实现“双碳”目标的影响机制1.直接影响ESG 是 Environmental（环境）、Social（社会）和 Governance（公司治理）的缩写，其中的 E 代表环境，包含低碳、气候变化等目标，涉及碳与温室气体排放等评价因素。意味着企业要想在 ESG 方面表现优秀，获得更多融资机会，使企业赢得更多的社会关注，就更加应该重视碳减排等环境问题并且积极承担社会责任，积极响应政府的各项政策，加大研发技术创新，提高能源利用效率、减少能源消耗，促进企业节能减排，减少碳排放，积极推动企业低碳发展，达到政府对企业绿色环保的要求，提高企业 ESG 评级。2.间接影响一方面，企业良好的 ESG 表现可以提高财务绩效、企业价值和投资效率，减小投资风险，获得超额收益，并且中长期股票收益率明显高于其他企业，是企业获得利大力推进 ESG 理念助力实现“双碳”目标申铭仪王晓艳作者简介：申铭仪（1997），女，山西沁县人，天津商业大学会计学院，硕士研究生，研究方向：会计理论与方法王晓艳（1963），女，天津人，天津商业大学会计学院，教授，硕士生导师，研究方向：会计理论与实践186Green economy绿色经济润增长、降低经营风险的一种新路径和新范式。此外投资者更容易青睐一些盈利能力强、发展较好、公司股权集中度低的上市公司，更乐意去持有对环境治理水平更高、公司信息披露程度更透明的公司股票，以减少投资风险。然而企业 ESG 评级越高，说明公司治理水平和信息披露水平越高，大大降低了公司信息不对称程度，减少公司面临的信息风险，有助于对公司盈利能力、风险水平和经营业绩等做出更好的预判。由此可见，投资者根据 ESG 投资理念往往会选择 ESG 评级较高的公司进行投资，从而拓宽了企业的融资渠道，以获得更多的资金支持去开展节能降碳和新能源开发等项目，助力“双碳”目标的实现。另一方面，ESG 评级高的企业具有良好的企业形象和可持续发展能力，企业在应对突发事件、环境保护、公司治理和社会道德等方面的良好表现，向利益相关者传递出企业有责任心、担当能力强等积极信息，可以获得各方利益相关者的偏爱和信任，凭借良好的信用，企业在获取优质资源、开展商务合作、寻找客户等生产经营过程中拥有较高的优势，在一定程度上拓宽了融资渠道，为企业获得更多的资金支持，降低其融资成本。企业积极交纳各项税费、重视员工的培养和福利待遇、不断改善公司的工作环境、积极保护环境响应国家环保等各项规定、履行社会责任意识强等可以促进社会目标实现和稳定发展的行为，即ESG 表现较好，为企业向政府机构塑造了一个与社会目标相吻合的企业形象。企业展示的良好形象可以获得政府机构的好感并加大对企业的关注度，以此提高了与政府的关联度或者获得政府补助、税收优惠、融资特权的可能性，从而帮助企业加大碳减排力度。三、ESG 现状与发展困境20 世纪 90 年代全球 ESG 投资正式兴起，社会责任投资的考量开始综合考虑资源、气候变化和公司治理等多方面内容，随着时间的推移，考量体系逐渐被归类为环境、社会和公司治理三个方面。目前，全球 ESG 投资已蓬勃发展，并呈现出持续高速增长趋势，截至 2021 年 5 月末，相比 2020 年 6 月底全球加入联合国责任投资原则组织（UN-PRI）的机构增加近 1000 家。相较于国外，国内ESG投资起步较晚，虽然近年来国内ESG投资在稳步扩张，比如国内 ESG 公募基金产品数量及规模和 A 股市场披露ESG 报告的公司在快速增长，并且随着“双碳”目标的提出，我国 ESG 投资迎来发展新机遇，但是企业 ESG 投资理念在国内的发展还是存在困境。1.企业管理层态度企业管理层现在尚未意识到 ESG 的重要性，没有充分了解到 ESG 带给企业高质量持续发展的优势，不重视对 ESG 的战略发展，未从企业整体出发进行规划、组织及实施。首先，ESG 发展是管理层的战略决策，必须与公司治理、组织、技术、生产、经营和销售等体系有机结合起来，系统化、一体化，单部门或单区域发展往往达不到提高 ESG 效果。其次，ESG 发展需要人才支撑，由于ESG 发展迅速，企业未及时、重点进行培养，导致企业人才严重欠缺，不能很好地为 ESG 发展提供专业化支持。因此，企业要想发展 ESG 理念，一定要得到企业管理层的支持和重视。2.国际、国内尚未形成统一的 ESG 信息披露和评价标准在国际市场上，ESG 评价存在由不同机构制定的二百多套不同的标准；但在国内市场上，目前监管机构对 ESG信息披露和评级标准并未给出统一的行业标准，导致评价结果差异性较大。首先，由于规范、标准尚未统一，导致现在企业、机构对 ESG 执行有较高的成本，并且增加了ESG 标准化评价的困难。其次，对于投资者，ESG 不同的评价标准可能会减弱 ESG 评价结果的可信度，增加可持续投资的风险，不仅弱化了 ESG 对企业投资的指引作用，而且对经济福利可能也会造成损害。最后，由于国内目前还没有对 ESG 披露颁布强制性的标准规定，企业对于ESG 信息披露的自愿性也较低，且披露事项多是对本企业有利的信息，导致 ESG 信息披露水平较低，相关数据缺失严重，参考价值降低，严重影响了 ESG 相关基金产品的开发和投资决策中的准确性和实质性，导致符合 ESG标准的优质股难以被真正地筛选和判断出来，筛选难度被提高致使我国纯 ESG 基金稀缺且发展缓慢，造成 ESG 基金泛化的趋势，不利于我国 ESG 基金产品的发展。四、发展中国 ESG 的对策建议1.尽快构建兼具中国特色、国际标准的 ESG 评价体系ESG 评价体系的规范化是开展 ESG 研究的基础，由于中国的国情和制度背景，目前经济的发展阶段和产业结187 6月刊 2023Shanghai Business构与发达国家不同，不仅要考虑区域间的均衡发展问题，还要叠加生产生活方式和技术等变革，并且国际 ESG 评级机构是远距离对中国企业开展的研究，难以保证其充分反映了中国企业 ESG 的真实情况，如果一味地盲目使用适用于发达国家的ESG评价标准，不利于中国企业的发展。因此，中国要建立一套公认的既符合国际惯例又具有中国现实特点的评价体系，建立健全中国的 ESG 标准，注重发展我国的 ESG 评级机构，提升评级质量和准确度，实现“国内统一，国际接轨”的 ESG 评价体系，使 ESG 在理论与实践上长期发展，推动企业高质量绿色发展。2.进一步健全 ESG 信息披露制度监管部门应在充分考虑中国实际情况的基础上，顺应资本市场发展规律，制定标准的 ESG 信息披露准则，进一步规范ESG发展理念。可采取自愿与强制相结合的方式，帮助企业尽快建立起 ESG 发展理念，提高企业管理层对ESG 的重视程度，增强企业 ESG 信息披露意识，引导企业对 ESG 信息进行实质性披露。同时建立并完善行之有效的管理和奖惩机制，加强对 ESG 信息披露的监管力度，规范企业行为，产生约束力，使ESG信息披露更加规范化，督促企业披露真实、有效数据，以提升披露质量，保障信息披露的及时性和可靠性，营造健康、良好的市场环境。对于积极主动披露 ESG 信息且 ESG 表现较好的企业，可以给予肯定和适当的奖励，比如在税收优惠、降低贷款利率、提高贷款额度等方面加以支持，为企业拓宽融资渠道，以增加企业披露的积极性，充分发挥引领作用。3.提高 ESG 认知，形成“ESG 表现-ESG 投资”循环机制政府应加大对 ESG 理念的宣传力度，积极发挥规范者和引领者的作用，使企业管理层和更多的利益相关者了解 ESG 理念的含义，培育 ESG 意识；利用国家政策法律和市场环境引导企业积极朝着 ESG 理念的方向发展；通过教育培训，利用现有研究成果和实践案例使管理层和投资者认识到 ESG 理念的价值，形成“ESG 表现-ESG 投资”循环机制，使 ESG 理念普及化，引导绿色投资，推动我国 ESG 理念发展。对于投资者，树立 ESG 投资理念，进行投资决策时积极考虑 ESG 因素；对于拥有 ESG 理念的已持股机构投资者来说，良好的 ESG 表现可以对冲一部分企业的负面影响，使机构投资者可以获得更多的利益和承担更小的风险，因此秉着“独善其身”的利己主义，机构投资者将会积极推动企业提高 ESG 评级，从而实现“兼济天下”的成效，发挥积极的示范作用；对于公司，要重视将ESG理念融入内部公司治理，建立ESG综合制度框架，综合考虑环境、社会和公司治理三方面维度，并加大相关人才培养力度，不断提升自身的 ESG 表现水平，提高企业在生态环境保护、绿色低碳转型发展等方面的表现，吸引更多地绿色投资，助力“双碳”目标的实现。参考文献1Hemlata,C.and V.T.Indra,The business value of ESG performance:the Indian context.Asian Journal of Business Ethics,2016,5(1-2).2Ahmed,A.and D.Ahmed,The impact of social,environmental and corporate governance disclosures on firm value.Journal of Accounting in Emerging Economies,2018,8(4).3 张琳，赵海涛.企业环境、社会和公司治理（ESG）表现影响企业价值吗？基于 A 股上市公司的实证研究 J.武汉金融，2019(10):36-43.4 马喜立.ESG 投资策略具备排雷功能吗?基于中国 A 股市场的实证研究 J.北方金融，2019(5):14-19.5Gregor,D.,U.Sebastian and W.Maximilian,Patience pays off corporate social responsibility and long-term stock returns.Journal of Sustainable 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