跨区域经营、股权结构与城市商业银行风险承担_陈燕玲.pdf

年月宝鸡文理学院学报（社会科学版）第 卷第期（总第 期）（）（）【经济管理学法学】：跨区域经营、股权结构与城市商业银行风险承担陈燕玲，游佳佳（安徽大学 经济学院，安徽 合肥 ）摘要 跨区域经营是大多数城市商业银行规模扩张时的优先选择，城市商业银行扩张的同时对银行风险承担水平也产生了很大的影响。通过收集银行网点地理分布数据和财务数据，采用系统 两步法分析了 年我国 家城市商业银行跨区域经营与银行风险承担之间的关系，并探讨了股权结构对二者关系的调节作用。结果发现：城市商业银行跨区域经营对其风险承担水平有降低作用，加入异地股东的影响因素后，跨区域经营对城市商业银行风险承担水平的降低作用更加显著，且具有明显的异质性，对于偏向于在总部以外的城市设立网点的城市商业银行，异地股东持股比例的调节作用效果更加明显。关键词 跨区域经营；异地股东；城市商业银行；风险承担 中图分类号 文献标识码 文章编号 （）一、引言我国第一家城市商业银行（以下简称“城商行”）成立于 年，经过 余年的发展，城商行目前已经成为我国商业银行体系的重要组成部分，年间，城商行资产规模从 万亿元增至 万亿元，年均增长率为 。净利润从 亿元增至 亿元，年均增长率为 。城商行的快速发展极大地促进了我国银行业竞争格局的形成，完善了金融体系结构，提高了资金的配置效率，有力地支持了地方经济的发展。城商行设立初期主要定位于为地方企业提供金融支持，为地方经济发展保驾护航，因而其经营范围被严格限定在单一城市，这种模式限制了其规模扩张，不利于信贷资金在市场中得到优化配置，这种模式逐渐成为阻碍城商行进一步发展的桎梏。在这种背景下，年银监会出台了 城市商业银行异地分支机构管理办法，允许符合条件的城商行设立异地分支机构，为城商行跨区域经营拉开了大门。截至 年末，全国 家城商行中，共有 家城商行设立了异地分行 家，其中省内异地分行 家，省外异地分行 家，境外分行家。但好景不长，齐鲁银行“伪造票据案”、温州银行“骗贷案”、汉口银行“假担保”等一系列案件相继发生，城商行跨区域经营风险凸显，监管层态度发生急转，对城商行的跨区域经营踩下了急刹车。数据显示，截至 年末，仅有 家城商行设立省外分支机构。近年来，快速发展的金融科技改变了金融业的生态，有效缓解了城商行信息不对称问题，实现了智能化识别和监管风险，提升了城商行的风险承担水平。北京银行、上海银行等作为跨区域经营城商行的代表，其外埠分行持续发挥效能，整体风险管控水平良好。时至今日，监管层对于城商行跨区域经营仍然持审慎态度，在实施该政策 年间，金融全球化发展迅速，金融开放逐步深化，在此背景下，跨区域经营对城商行风险承担水平的影响是否发生变化，值得我们探究。在此背景下，本文从金融地理的角度出发，探究跨区域经营与城商行风险承担水平之间的关系；因股权结构对银行风险承担有重要影响，本文将其作为调节变量，探究不同的股权结构对二者 收稿日期 作者简介 陈燕玲（），女，安徽六安人，经济学硕士，安徽大学经济学院副教授，研究方向：金融机构与金融风险等。关系的调节效应，并检验不同的城商行异地网点结构的异质性影响（见表）。二、理论分析与研究假设（一）跨区域经营与银行风险承担城商行作为地方性商业银行，其经济业务高度依赖本土客户，集中在当地开展业务，这种模式虽有利于缓解城商行与企业之间的信息不对称问题，但若想银行规模进一步扩大，跨区域经营是城商行的优先选择。关于城商行跨区域经营对银行风险承担的影响，学者之间存在着较大的争议。一种观点认为跨区域经营能够降低城商行风险承担水平。从资产组合理论看，跨区域经营程度的增加有助于降低城商行对特定或单个区域经济的依赖性，降低城商行所在区域经济波动带来的影响，实现“共同保险效应”，从而提升自身竞争力，降低客户的集中度以及银行系统性风险发生的可能性，从而降低银行贷款集中度，该战略的实施有利于化解城商行的地域风险和行业风险。从规模经济理论看，城商行实施跨区域经营战略有利于实现规模经营，降低运营成本，实现规模经济，同时城商行可以通过异地分支机构多渠道获取信息，改善信贷资产配置质量，降低不良贷款水平，从而降低城商行的风险承担。另一种观点认为跨区域经营会提高城商行风险承担水平。从委托代理角度看，银行实施跨区经营战略的同时会形成更加复杂的组织和产品架构，这种情况将加大城商行对分支机构的监管难度，增加代理成本，分支机构与总部距离越远，经营业绩越差，实施跨区域经营战略带来的风险越大 。从竞争的角度来看，实施跨区域经营战略的城商行，为了在激烈的竞争中脱颖而出，更有可能去追求高风险业务，进行高风险运营，降低客户的信用标准，进而降低贷款质量，加剧了城商行的风险水平，同时跨区扩张会带来比较优势丧失、风险控制面临严峻挑战、金融配置不均等问题。城商行通过实施跨区域经营战略可以实现规模经济，从而降低成本提高收益，有利于城商行更好的发展，但随着分支机构与总行距离的扩大，监管难度加大，代理成本增加，且城商行异地分支机构获取信息有限，存在信息不对称问题，可能会降低贷款质量，从而提高了城商行的风险承担水平。基于上述理论分析，为探究跨区域经营对城商行风险承担水平的影响，本文提出假设。假设：城商行跨区域经营对降低银行风险承担水平有消极作用。（二）股权结构的调节作用股权结构也是影响城商行风险的一个重要因素，国内外学者关于股权结构的研究主要集中于股权集中度上。本文对于股权集中度的研究侧重于异地股东集中度情况，思考异地股东的持股比例是否会对跨区域经营与银行风险承担关系的调节作用。现阶段我国城商行以存贷款作为主营业务，其主要的放贷对象以地方房地产企业为主。由于我国城商行成立之初目的主要是服务于地方实体经济，其控股股东多为地方财政局、地方龙头企业以及私营企业，而大部分地区的龙头企业以房地产企业为主，因此产生了股权结构与贷款结构交叉问题，使得城商行的贷款集中度较高。异地股东的加入可以降低城商行的股权集中度，加强对银行经营状况的监督力度，同时也会加强城商行与其他城市之间的往来，降低客户的集中度从而降低贷款的集中度，提升城商行的资产质量，有效降低提供金融服务过程中可能产生的道德和信用风险。关于异地股东作用的研究，目前相关文献很少，基于上述理论分析，本文提出假设。假设：异地股东持股比例对跨区域经营程度与银行风险承担的关系有负向调节作用。三、研究设计（一）样本选择和数据搜集本文选择 年我国城商行数据为研究样本，其中财务数据主要通过 数据库获得，缺失数据通过年报进行补齐；城商行各网点到总行的距离之和，通过高德软件整理获得；地区经济数据，通过 全球统计数据库和城市统计年鉴整理获得。在回归分析之前对原始数据进行整理，剔除财务数据大量缺失的 家城商行，最终利用 家城商行 年间的平衡面板数据构建了样本。（二）变量选取 被解释变量银行风险承担指银行在经营过程中为了追求利润最大化所承担的风险之和。本文采用不良贷款率（）作为衡量银行风险承担水平的变量，同时在后文中选用加权风险资产占比（）这一陈燕玲，游佳佳跨区域经营、股权结构与城市商业银行风险承担变量进行稳健性检验。解释变量（）城商行异地网点数占比关于城商行跨区域经营的度量，本文采用城商行异地网点占比（）变量（异地网点是指除银行总部所在城市以外的网点），占比越高，证明该城商行的跨区域经营程度越高，该城商行更具有地域多元化经营的特色。同时在后文中选用了各网点与总行的距离之和的对数（）这一变量进行稳健性检验，距离之和越大，证明城商行的网点分布的越远，即跨区域经营程度越高。（）城商行异地股东持股比例关于股权结构的度量，本文主要关注异地股东的分布情况。有学者曾用虚拟变量来衡量，只能表明异地股东的存在有影响，但不能具体表明异地股东是如何影响银行的风险承担水平，因此本文选择了城商行前十大股东中异地股东的持股比例（）这一变量来度量，持股比例越高，异地股东的话语权越高，对城商行的影响力越大。控制变量参照以往文献，本文选取了其他对城商行风险承担水平有较大影响的指标作为控制变量，这些变量涵盖了银行的个体层面和宏观经济层面。其中，银 行 个 体 层 面 变 量 包 括 银 行 资 产 规 模（）、是 否 上 市（）、净 资 产 收 益 率（）、独立董事占比（），银行宏观经济层面变量包括地区经济发展水平（）和通货膨胀率（）。被解释变量、解释变量和控制变量名称及定义见表。表主要变量名称及定义变量变量缩写变量定义被解释变量不良资产率 不良贷款额与银行贷款余额之比加权风险资产比例 加权风险资产占总资产的比例解释变量异地股东持股比例跨区域经营 异地股东持股比例之和 年末异地网点数量占网点数量总和的比例 各网点到总网点的距离之和的对数控制变量银行资产规模 年末的银行资产总额取对数是否上市 虚拟变量，如果上市，取值为，否则为净资产收益率 净利润除以股东权益独立董事占比 独立董事人数占董事会总人数的比例地区经济发展水平 地区的 增速通货膨胀率 （现期 平减指数基期 平减指数）基期 平减指数（三）描述性统计表（见 页）给出了主要变量的描述性统计结果。样本银行的不良贷款率（）均值为，唐山银行的不良贷款率在 、年达到样本中最小值，受疫情影响，葫芦岛银行的 不 良 贷 款 率 在 年 达 到 最 大 值 为 ，由此可见，不同城商行风险承担水平相差很 大。异 地 股 东 持 股 比 例（）的 均 值 为 ，最大值为 ，其中有六家银行在样本期间没有异地股东，分别是东莞银行、承德银行、保定银行、长沙银行、浙江泰隆银行、绍兴银行。异地网点占比（）的均值为 ，唐山银行和重庆三峡银行所有网点都在总部所在城市，异地网点占比为，而江苏银行这一占比却高达 ，城商行的跨区域经营情况同样存在显著的差异性。（四）模型设定城商行风险承担水平具有持续性，为了解决风险承担水平在时间上的自相关性，本文将被解释变量的滞后一期纳入模型中构建动态面板模型，采用系统 模型，来解决被解释变量滞后项作为解释变量带来的内生性问题。基于上述分析，为验证假设，本文构建了以下计量模型：，（）为验证假设，将异地股东持股比例和与异地网点占比的交乘项加入模型（）中，得到以下模型：.，.，（）宝鸡文理学院学报（社会科学版）：在上述模型中，代表模型的随机扰动项，和分别表示城商行个体以及年份，则为控制变量，是不随个体改变的时间效应。文章实证部分主要采用系统 模型进行回归检验，由于系统 模型已经控制了个体效应，所以上述模型中只额外控制了时间效应，并用表示。表主要变量的描述性统计变量观测数平均中位数标准差最小值最大值 注：由于达州银行 年独立董事占比（）数据的缺失，该指标的观测数为 个。四、实证分析（一）跨区域经营对银行风险承担的影响表给出了跨区域经营对银行风险承担影响的回归结果，第（）列是在第（）列的基础上，添加了可能影响银行风险承担水平的因素所得到的回归结果。从回归结果来看，异地网点占比（）的系数分为 和 ，分别在 和 的水平上显著，说明跨区域经营程度越高，银行的风险承担水平越低，城商行实施跨区域经营政策，有利于降低银行风险，否定了假设。表跨区域经营对银行风险承担的影响变量异地网点占比（）（）异地网点到总行的距离之和（）（）.（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）常数项 （）（）（）（）时间效应控制控制控制控制观测值 注：括号内的数据表示值。、分别表示在，的显著性水平上显著，下同。陈燕玲，游佳佳跨区域经营、股权结构与城市商业银行风险承担城商行实施跨区域经营战略后，总部与各分支机构的地理距离自然会增加，作为稳健型检验的一部分，本文采用变量异地分支机构到总行距离总和的对数（）代替变量 ，回归结果见表的（）（）列，其中变量 的回归系数为 和 ，再一次否定了假设，即跨区域经营程度的提高，有助于城商行实行规模经营，优化银行内部资源配置，分散城商行风险。（二）异地股东持股比例的调节效应分析在上述分析基础上，进一步分析异地股东持股比例在二者关系中的调节作用，回归结果见表。其中 第（）（）是 选 用 变 量 异 地 网 点 占 比（）得到的结果，从这两列的结果可以发现，交乘 项 的 系 数 分 别 为 和 ，分别在和的水平上显著，这说明异地股东持股比例在跨区域经营和银行风险承担之间起着负向的调节作用，即异地股东的存在可以进一步加强跨区域经营战略的分散风险效应，即假设得到验证。作为稳健型检验的一部分，本文采用变量异地网点到总行距离总和的对数（）代替变量 再次进行检验，回归结果见表第（）（）列，其中 的系数分别为 和 ，均在 的水平上显著，再次证明假设。表调节效应回归结果变量异地网点占比（）（）异地网点到总行距离之和（）（）.（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）常数项 （）（）（）（）时间效应控制控制控制控制观测值 宝鸡文理学院学报（社会科学版）：五、稳健性检验本文 在 两 个 模 型 中 均 使 用 不 良 贷 款 率（）作为被解释变量，此处更换为加权风险资产比例（）作为被解释变量，并对原假设再次进行检验，回归结果见表。第（）（）列是主回归的结果，变量 的回归系数为 和 ，分别在 和的水平上显著；第（）（）列是调节效应的回归结果，交乘项 的回归系数为 和 ，分别在和 的水平上显著，得到的结果与上述结果一致，再次否定了假设，假设再次得到验证。通过表和表的回归结果中可以发现，变量异地股东持股比例（）在上述回归结果中都是显著的且符号为正，即表明异地股东持股比例越高，银行风险承担水平越高。当城商行没有实施跨区域经营战略时，异地股东持股比例的增加会削弱当地股东对于银行经营的决策权，而异地股东存在信息不对称问题，会干扰银行的正常经营，从而提高银行的风险承担水平。表稳定性检验回归结果变量主回归（）（）调节效应（）（）.（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）常数项 （）（）（）（）时间效应控制控制控制控制观测值 六、异质性分析城商行成立之初多由地方政府或者大型国有企业控股，因此更容易得到本地区的政策支持和资源倾斜，在当地认可度较高。而城商行在跨区域经营时经营成本大幅增加，且受到人力等多方面因素制约，因此部分城商行选择将工作重心放在总部所在的城市。但城商行实施跨区域经营战略也有许多益处，可以满足客户异地结算的需求，拓展更多优质客户，同时也为城商行提供多元化的盈利渠道，扩大经营规模。部分具有资金实力以及人脉资源的城商行选择将工作重心转移至总部以外的城市，以寻求更多的发展机遇。正是这些因素，造成了城商行异地网点结构差异。为了研究异地网点结构差异对异地股东调节陈燕玲，游佳佳跨区域经营、股权结构与城市商业银行风险承担作用的影响，本文将城商行分为非注册地偏好组和注册地偏好组，如果某个城商行在总部所在城市设立的网点多于它在其他城市网点的总和，那么该城商行属于注册地偏好组，否则属于非注册地偏好组。本文剔除了银行总部在四个直辖市的城商行，其网点主要分布于直辖市本地，异地网点结构差异不明显，具体回归结果见表。在表中城商行非偏好注册地样本组交乘项 的系数为 和 ，分别在 和的水平上显著；偏好注册地样本组的交乘项 的系数为 和 ，均在的水平上显著。该结果表明对于非偏好在注册地设立网点的城商行，异地股东持股比例的调节效应更明显，即异地股东持股比例更高的城商行，实施跨区域经营战略的可能性越大，收集到的异地城市相关信息更多，从而增加银行的竞争力，进一步强化跨区域经营的分散风险效应。从表表的实证结果可知，异地股东持股比例（）对银行风险承担水平是正向影响，即该变量会提高银行风险承担水平；交乘项、对银行的风险承担水平是负向影响，即表明异地股东的存在可以进一步加强跨区域经营战略的分散风险效应，而变量 的系数绝对值小于交乘项、系数绝对值，即异地股东持股比例变量 本身对银行风险承担水平的加剧作用小于对跨区域经营分散风险的强化作用，因此实施跨区域经营战略的城商行应该提高异地股东持股比例。表异地网点差异小组回归结果变量非偏好注册地样本组（）（）偏好注册地样本组（）（）.（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）常数项 （）（）（）（）时间效应控制控制控制控制观测值 七、结论与启示（一）研究结论城商行跨区域经营带来的风险承担水平问题一直是业内关注热点，而股权结构的优化可以进一步提升城商行实施跨区域经营战略时的风险防控能力。本文利用 家城商行 年间的数据，为探讨限制城商行跨区域经营政策的合理性，检验了跨区域经营对银行风险承担的影响，并在此基础上讨论异地股东持股比例在两者之间的调节作用。随后进一步分析异地股东持股比例的调节作用是否会因为异地网点结构的差异而产宝鸡文理学院学报（社会科学版）：生不同的效果。本文通过实证分析得到以下结论：第一，城商行跨区域经营战略的实施能够有效降低银行风险承担水平，增强城商行抗风险能力。第二，异地股东对跨区域经营和银行风险承担之间有显著的调节作用，异地股东持股比例的提高能进一步强化跨区域经营的分散风险效应。第三，分类研究发现，在城商行实施跨区域经营战略的背景下，在总部所在地之外设立的网点越多，异地股东的调节效应越强，能够更加有效地强化跨区域经营的分散风险效应。（二）政策启示城商行的存在对服务于实体经济、控制金融风险等方面都起着至关重要的作用。根据本文的实证结果主要提出以下几点建议：第一，根据本文论证结果，城商行实施跨区域经营战略可以分散银行风险，但该战略并非所有的城商行均适用。城商行应结合自身特点，找准市场定位，做到跨区经营的扩张速度与风险管控能力相适应，减少因盲目扩张带来的风险。第二，优化城商行的股权结构。根据本文的论证结果，异地股东持股比例的提高能进一步强化跨区域经营的分散风险效应。当城商行实施跨区域经营战略时，应考虑异地股东在异地分支机构经营中发挥的作用，适度增加异地股东的持股比例。第三，城商行实现跨区域经营的方式主要有三种：设立异地分支机构、联合重组和股权合作。通过后两种方式实现跨区域经营以及总部在一线城市和沿海城市的城商行，大多在总部所在地之外设立的网点会更多。此时异地股东在强化跨区域经营的分散风险效应中发挥的作用更大，城商行应考虑调整股权结构，增加异地股东在经营决策中的话语权。参考文献巴曙松，刘孝红，牛播坤转型时期中国金融体系中的地方治理与银行改革的互动研究金融研究，（）：王秀丽，鲍明明，张龙天金融发展、信贷行为与信贷效率 基于我国城市商业银行的实证研究金融研究，（）：王擎，吴玮，黄娟城市商业银行跨区域经营：信贷扩张、风险水平及银行绩效金融研究，（）：，（）：鲁靖文，刘轩宇 城市商业银行跨区域发展模式分析 以江苏银 行 为 例商 业 时代，（）：李裕坤，冯丽丽 我国城市商业银行跨区域发展的必要性与模式选择商业时代，（）：，（）：王擎，田娇多元化战略、贷款质量与银行绩效 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