2010年证券从业资格考试市场基础知识点大总结.pdf

2010年证券市场基础知识知识点大总结一，证券市场概述1.（证券）是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所 持凭证记载的内容而取得应有的权益。2.有价证券标有票面金额，但本身没有价值。3.有价证券是（虚拟资本）的一种形式。4.虚拟资本本身不能在生产过程中发挥作用，一般情况下，虚拟资本的价格总额总 是大于实际资本额，其变化并不反映实际资本额的变化。5.有价证券包括（狭义有价证券）即指（资本证券）和（广义有价证券）即指（商 品证券）、（货币证券）和（资本证券）。6.商品证券包括（提货单）、（运货单）、（仓库栈单）。7.货币证券包括（商业证券）和（银行证券）。其中，前者包括（商业汇票）和（商 业本票）；后者包括（银行汇票）、（银行本票）和（支票）。分类标准具体种类备注发行主体政府证券、金融证券、公司证券公司证券范围广泛，主要包括股票、公司 债券和商业票据是否在证券交易所挂牌非上市证券（非挂牌证 券）；上市证券（挂牌证 券）（凭证式国债）和（开放式基金交易凭证）属于非上市证券募集方式公募证券、私募证券公募证券向不特定的投资者发行，审核较 严格并采取公示制度；私募证券向少数特 定投资者发行，审查条件宽松，不采取公 示制度证券经济性质股票、债券、其他证券股票和债券是证券市场两个最基本、最主要品种9.有价证券的特征：（期限性）、（收益性）、（流动性）、（风险性）。10.股票一般没有期限性，可视为无期证券；证券的流动是通过（承兑）、（贴现）、（交 易）实现的。11.证券市场的特征是（价值直接交换的场所）、（财产权利直接交换的场所）、（风险 直接交换的场所）。12.按证券进入市场的顺序划分，证券市场可分为（发行市场）和（交易市场）。13.证券发行市场又称（一级市场）或（初级市场），是发行人以筹集资金为目的，按照 一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场乂称（二级市场）或（次级市场），是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。14.证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市 场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。流 通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市 场充满活力。止匕外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行 时需要考虑的重要因素。15.基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开 放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。16.按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为（有形市场即场内市场）和（无 形市场即场外市场）。17.证券市场的基本功能：（筹资功能）、（定价功能）、（资本配置功能）。18.证券市场参与者有：（证券发行人）、（证券投资人）、（证券市场中介机构）、（自 律组织）、（证券监管机构）。19.证券发行人有：（公司或企业）、（政府和政府机构）、（金融机构）。【多选】20.随着国家干预经济理论的兴起，政府已成为证券发行的重要主体之一，但政府发 行证券的品种仅限于（债券）。21.政府发行债券所筹集的资金既可以用于弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础 性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在战争期间还可以用于弥补战争费 用的开支。22.机构投资者主要有（政府机构）、（金融机构）、（企业和事业法人）、（各类基金）。23.作为政府机构，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余额和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买（政府债券）、（金融债券）投资于 证券市场。24.我国现行的规定是，国有企业、国有资产控股企业、上市公司可参与股票配售，也可投资丁股票二级市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行 证券投资。25.我国有关政策规定，包括银行、财务公司、信用合作社等在内的金融机构可用自 有资金及人行规定的可用于投资的资金进行证券投资，但仅限于投资于（国债）；信 托投资公司可以受托经营资金信托业务和投资基金业务；而保险公司则允许通过购买 2证券投资基金和股票进行投资。【单选、判断，注意保险公司既可以通过买证券投资 基金进行间接投资股票，也可以在二级市场直接投资股票】26.基金性质的机构投资者包括（证券投资基金）、（社保基金）和（社会公益基金）。27.在一般国家，社保基金分为（全国性基金）和（企业年金）。28.全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金,是社会福利网的最后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高。这部分资金的 投资方向有严格限制，主要投向（国债市场）。而由企业控制的企业年金，资金运作 周期长，对账户资产增值有较高要求，但对投资范围限制不多。29.在我国，社保基金由（社会保障基金）和（社会保险基金）组成。30.社会保障基金资金来源包括（国有股减持划入的资金）和（股权资产）、（中央财 政拨人资金）、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001 年起新增发行（彩票公益金的80%）上缴社保基金。其投资范围包括（银行存款）、（国债）、（证券投资基金）、（股票）、信用等级在投资级以上（企业债）、（金融债）等有价证券。其中银行存款和国债投资的比例不低于（50%）,企业债、金融债不高于（10%）,证券投资基金、股票投资的比例不高于（40%）。风险小的投资（约占60%）由（社保基金理事会）直接运作，风险较高的投资（约占40%）则委托（专业性投资管理 机构）进行投资运作。【社会保障基金资金来源和投资范围注意多选，投资比例部分 注意判断，重点内容】31.社会保险基金是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金，一般由企业等用人单位（或 雇主）和劳动者（或雇员）或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴 组成。社会保险资金一般由（养老）、（医疗）、（失业）、（工伤）、（生育）五项保险基 金组成。在现阶段，我国社会保险基金的部分积累项目主要是（养老保险基金），其 运作依据是劳动部的各相关条例和地方的规章。【多选、判断，重点内容】32.我国有关政策规定，各种社会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。33.目前，我国的个人投资者是证券市场最广泛的投资人。【判断，注意“机构投资 者”不如“个人投资者多】34.证券公司的主要业务有（证券承销）、（经纪）、（自营）、（投资咨询）以及（购并）、（受托资产管理）和（基金管理）等。证券公司一般分为（综合类证券公司）和（经 纪类证券公司）。35.证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括（证券登 3记结算公司）、（证券投资咨询公司）、（会计师事务所）、（资产评估机构）、（律师事务 所）和（证券信用评级机构）等。36.自律性组织包括（证券交易所）和（证券业协会）。37.证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为 由全体会员组成的会员大会。根据我国证券法的规定，证券公司应当加入证券业 协会。38.自律组织和证券监管机构的职责表 1.2-1机构名称主要职责证券交易所证券交易所是提供（证券集中竞价）的交易场所、（不 以营利）为目的法人。其主要职责有：提供交易所与 设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以 及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正。证券业协会证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员 执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信 息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解 纠纷，就证券业的发展开展研究，监督、检查会员行 为及证券监督管理机构赋予的其他职责。中国证监会负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执 行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维 持公平而有序的证券市场39.证券市场产生的条件与背景是（生产力的发展）、（社会分工的复杂化）、（商品经 济的社会化）、（社会化大生产的发展）、（股份公司的产生）、（信用制度的发展）。40.纵观证券市场的发展历史，其进程大致可分为五个阶段。包括萌芽阶段（资本 主义发展初期的原始积累阶段）；初步发展阶段（20世纪初，资本主义从自由竞争 阶段过滤到垄断阶段）；停滞阶段（1929-1933年）；恢复阶段（第二次世界大战 后一20世纪60年代）；加速发展阶段（20世纪70年代开始至今）。41.（证券化率）等于（证券市值）除以（GDP）。442.证券市场全球化的变化主要表现在以下儿方面：投资证券化；投资者法人化；金融创新深化；金融机构混业化；交易所公司化；证券市场网络化；金融风险复杂化；金融监管合作化。43.在经济全球化的背景下，国际资本流动呈现不断加快的趋势。国际资本流动主要 采取（对外直接投资）、（证券投资）和（国际信贷）三种形式，其中证券投资的增长 格外引人注目，即国际投融资活动呈现证券化趋势。44.（1996）年以后，各国国内金融创新品种不断涌现，其中较有代表的新品种主要有：（可回售和赎回的可转换清偿债券），这是一种将可赎回债券和可转换债券相结合的 新的金融工具；（灾害优先股票卖权），这是将保险与期权相结合而产生的新的金融工 具；还有共享升值的（抵押贷款）等。45.（1999年11月4日），美国国会通出（金融服务现代化法案）标志着金融业分 业制度的终结；废除了 1933年经济危机时代制定的（格拉斯斯蒂格尔法案）取 消了银行、证券保险公司相互渗透业务的障碍。46.斯德哥尔摩证券交易所、阿姆斯特丹证券交易所、澳大利业证券交易所、新加坡 交易所、悉尼期货交易所、巴黎交易所、伦敦证券交易所、芝加哥商业交易所、中国 香港证券交易所、新泛欧交易所、德意志交易所已公开挂牌上市。47.20世90年代是国际金融风险频繁发生的时期，这一时期曾发生的主要金融风险 有：1992年的英镑危机，导致英国英镑和意大利里拉退出欧洲汇率机制；1993年日 本泡沫经济破灭，将日本经济拖入漫长的衰退期；1994年发生墨西哥危机，墨西哥政 府被迫宣布货币贬值，结果引起更大规模的资本外逃以及拉丁美洲地区金融市场的连 锁反应；1995年发生巴林银行事件，导致这家有223年历史的英国老字号投资银行进 人清算状态，最终被荷兰国际收购；1997年7月爆发东南亚危机，由泰株贬值、泰国 政府放弃实行多年的固定汇率开始，最后演变成一场严重的地区性经济危机；1997 1998年，日本许多大型金融机构宣布破产，巨额坏账拖累日本金融和经济；1998年8 月，俄罗斯发生债务危机，引起国际金融市场的恐慌；1998年8月，为应对国际投机 5者的攻击，中国香港金管局毅然采取不寻常的入市干预办法，成功维持了港币和恒生 指数的稳定；1998年8月美国一家大型对冲基金“长期资本管理公司”因在国际债券 期货市场上投机失败而濒临倒闭；1999年初，巴西爆发金融动荡，汇市、股市双双暴 跌，最后由国际货币基金组织出面组织援助。【多选、判断，注意各时期具体风险所 代表的事件】48.证券在我国属于“舶来品”，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易 机构也是由外商开办的（上海股份公所）和（上海众业公所）。上市证券主要是外国 公司股票和债券。49.1872年设立的（轮船招商局）是我国第一家股份制企业。50.1914年北洋政府颁布的（证券交易所法）推动了证券交易所的建立。1917年 北洋政府批准（上海证券交易所）开设证券经营业务。1918年夏天成立的（北平证券 交易所）是中国人自己创办的第一家证券交易所。51.1920年7月，（上海证券物品交易所）得到批准成立，是当时规模最大的证券交易 所。此后，在全国各地，相继出现了（上海华商证券交易所）、（青岛市物品证券交易所）、（天津市企业交易所）等，逐渐形成了旧中国的证券市场。14.解放初期鉴于证券市场 仍有一定的存在基础，先后在接收官僚资本的基础上，于1949年6月1日成立了（天 津证券交易所），1950年2月1日成立了（北京证券交易所）。52.中国证券市场探索起步时期市场的特征是：国库券是证券市场的主要品种。股票发行和股份制的发展具有一定的自发性。股份制和证券市场的发展具有一定的 波动性。股票公开发行，但尚不规范。53.1984年11月，（上海飞乐音响公司）成立，并向社会公开发行股票，成为我国解 放后第一家较规范的股份制企业。1986年9月，中国工商银行上海信托投资公司（静 安证券部）推出股票柜台交易服务，成为恢复和起步阶段最早出现的股票柜台市场。54.（中共十四大）政治报告明确提出，要“积极培育包括债券、股票等有价证券的 金融市场”，证券市场作为国民经济的重要组成部分已在政治上得到认可。55.快速发展时期的中国证券市场主要有以下特征：股票市场规模扩大，发行方式 多样化；债券市场品种多样化，发债规模逐年递增；建立全国性统一有序的证券 交易所市场；培育一大批具有一定规模和实力的证券中介机构；建立集中统一的 证券监管体系。证券法律、法规体系初步形成。56.1992年10月，国务院证券委员会及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志 着全国证券市场进行统一监督管理的专门机构产生。657.1991年8月，中国证券业协会成立。中国证券业协会是中国证券业的自律性组织,是依法成立的非营利性社会团体法人。58.快速发展时期，在证券市场取得快速发展的同时，也存在一些问题，主要有（上 市公司改制不彻底）、（上市后行为不规范）；（证券二级市场投机性强）、（股份波动大）；（证券市场管理体制没有完全理顺，存在多头管理现象）；（证券市场法规建设跟不上 市场发展）等。这一期间，还出现了（国债期货“327事件”和对国债回购市场违规 现象）的清理整顿。59.19971998年，为防范和化解金融风险，保证我国证券市场稳健发展，监管机关 将整顿和规范摆在首要地位。主要表现是：颁布、实施了规范证券市场的一系列法 律法规。对扰乱证券市场秩序的行为加大了查处力度。理顺了证券市场监管体制。60.1998年12月人大常委会通过中华人民共和国证券法，并于1999年7月1日 正式实施，标志着我国证券市场进入了规范发展的新时期。61.改革开放后的证券市场分为四个时期：探索起步时期（19781990年）；初 创时期（19911996年）；规范调整时期（19971998年）;规范发展时期（1999 年以后）。【多选、判断，注意时间与各时期的对应】62.实售优先股票卖权，这是将保险与期权相结合而产生的新的金融工具；可回售和 赎回的可转换清偿债券是一种将可赎回债券和可转换债券相结合的新的金融工具。63.1999年1月1日欧元诞生后，国际金融市场的金融创新品种主要围绕着欧元展开,包括（欧元期货合约）、（欧元期权）、（欧洲欧元利率期货合约）、（欧洲欧元利率期权 和利率期货期权）、（欧洲债券期货合约）、（欧洲债券期权和期货期权）。64.除了欧元衍生工具以外，最重要的创新品种是巴黎股票交易所于2000年推出的 债券指数期货合约，主要有（欧洲公司债券指数期货合约）和（欧洲政府债券指数期 货合约）。65.1999年9月8日，中国证监会下发通知，明确（国有企业）、（国有控股企业）、（上市公司）三类企业可以进入证券市场进行投资。1999年10月28日，允许（保险公司）买卖（证券投资基金）。2001年12月13日财政部、劳动和社会保障部发布全 国社会保障基金投资管理暂行办法，规定（社会保障基金）可以投资丁（国债）和其他具 有良好流动性的金融工具，包括（上市流通的证券投资基金）、（股票）、（信用等级在 投资级）以上的（企业债）、（金融债）等有价证券。2002年11月5日，中国证监会、中国人民银行发布合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法，批准合格的（境外基金管理机构）、（保险公司）、（证券公司）以及其他（资产管理机构）投资于 7中国证券市场，规定它们可以投资于在证券交易所挂牌的（除境内上市外资股）以外 的股票、国债、可转换债券和企业债券以及中国证监会批准的其他金融工具，并对持 股比例作出了具体规定。【多选、判断，注意：各种机构进入市场的时间及合格境外 机构投资者可买卖的品种和不允许买卖“境内上市外资股”】66.我国早期的股票发行制度是（行政审批制）。2000年3月，中国证监会发布并实 施了证券发行上市（核准制度），由担任主承销商的证券公司负责选择推荐企业、发 行审核委员会审核、中国证监会依法核准。67.（2003年12月），中国证监会又对发审委制度实施重大改革和发布证券发行上市（保荐人制度）。68.2004年1月31日，国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干 意见。此意见充分肯定了我国资本市场取得的巨大成就。69.从发展中国家的经验来看，证券市场对外开放大致要经历三个阶段：主要表现 为行政管制下的完全可控的对外开放，开放领域基本涉及市场的各个方面；表现为 适度控制下的半开放状态，主要表现为外资进入市场的资格条件将逐渐由软约束向硬 条件过渡；国际惯例下的完全开放。目前我国证券市场的对外开放尚处于第一个阶 段。70.我国股票市场融资国际化是以（B）股、（H）股、（N）股等股权融资作为突破口 的。我国自（1992）年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资股（B）股。71.1995年5月（中国建设银行）、（美国摩根士丹利国际公司）等5家中外机构共同 组建了（中国国际金融有限公司）。72.根据我国政府对WTO的承诺，我国证券业在（5）年过渡期对外开放的内容主要 包括：外国证券机构可以不通过中方中介直接从事B股交易。外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过（33%）；加入后（3）年内，外资比例不超过（49%）。加 入后（3）年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过（l/3）o 合营公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司 债券的承销和交易，以及发起设立基金。允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与分析，投资与 有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等；对所有新批准的证券业务给予国民待 8遇，允许在国内设立分支机构。【多选、判断、单选，注意第、条时间和比例数】73.我国资本市场对外开放格局的形成，是我国经济发展和改革开放的客观需求。首 先，加快资本市场对外开放是当前国内外政治、经济形势对我国资本市场所提出的迫 切要求，是我国兑现入世所作出的承诺；其次，加快资本市场对外开放是我国深化国 有企业改革和加快推进金融体系改革的现实要求，是我国加快适应全球经济金融一体 化挑战的重要手段；第三，加快对外开放步伐也是我国证券市场规范性、市场化建设 推进到一定阶段的必然产物。二，股票1.（股票）是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份 和权益、并据以获取股息和红利的凭证。2.股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对 股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使 自己的权力，同时也承担相应的责任与风险。3.我国公司法规定，股票采用（纸面形式）或国务院证券管理部门规定的其他 形式。股票应载明的事项主要有：（公司名称）、（公司登记成立的日期）、（股票种类）、（票面金额及代表的股份数）、（股票的编号）。股票由董事长签名，公司盖章。4.股票的性质：股票是有价证券；股票是要式证券；股票是证权证券；股 票是资本证券；股票是综合权利证券。5.证券可以分为（设权证券）和（证权证券）。设权证券是指证券所代表的权利本来 不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在 的。股票代表的是股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，股票只是把已存在 的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。股东权利可以不随股票的损毁遗失而消失，股东可以依照法定程序要求公司补发新的 股票。所以说，股票是证权证券。6.股票是投入股份公司资本份额的证券化，属丁（资本证券）。但是，股票又不是 种现实的资本，股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于营运的真实资本。股 票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种（虚拟资本）。7.股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。8.股票具有以下五个方面的特征9收益性；风险性；流动性；永久性；参与性。9.股票的收益来源可分成两类：一是来自于（股份公司）；二是来自于（股票流通）,即卖出股票就可以赚取差价收益。这种差价收益称为（资本利得）。划分标准股票类型特点股东享有的权利普通股票股利完全随公司盈利的高低而变化优先股票股息率固定，权利义务附加了特别条件是否记载股东姓名记名股票在股票票面和公司股东名册中均记名。股东权 利归属于股东；认购股票的款项不一定一次缴 足；转让相对复杂或受限制；便于挂失，相对 安全不记名股票在股票票面和公司股东名册中均不记名。股东 权利归属于股票的持有者；认购股票的款项要 求一次缴足；转让相对简便；安全性较差是否在股票票面上标明金额有面额股票可以明确表示每一股所代表的股权比例；为股票发行价格提供依据无面额股票并非没有价值，在票面上记载其为几股或股本 总额的若干分之几；发行价格灵活；便于分割11.普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。12.普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化，在公司盈利较多时，普通股股东 可获得较高的股利收益，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股 票股东之后，故其承担的风险也较高。与优先股相比，普通股票是标准的股票，也是 风险较大的股票。13.（所谓记名股票）是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。14.我国公司法规定，股份有限公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行 的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、机构或者法人的名称，不得另立户 名或者以代表人姓名记名。对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记 名股票。15.对于记名股票来说，只有记名股票或其正式委托授权的代理人才能行使股东权。除了记名股东以外，其他持有者（非经记名股东转让和经股份公司过户的）不具有股 东资格的。1016.我国公司法规定：记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照民事诉讼法 规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。依照公示催告程序，人民法院 宣告该股票失效后，股东可以向公司申请补发股票。17.不记名股票发行时一般留有存根联，它在形式上分为两部分：一部分是股票的主 体，记载了有关公司的事项，如公司名称、股票所代表的股数等；另一部分是股息票,用于进行股息结算和行使增资权利。18.记名股票有如下特点：股东权利归属于记名股东。认购股票的款项不一定一次缴足。转让相对复杂或限制。便于挂失，相对安全。19.不记名股票有如下特点：股东权利归属股票的持有人；认购股票时要求缴足股款；转让相对简便；安全性较差。20.所谓（有面额股票）是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也 称为（票面金额）、（票面价值）或（股票面值）。21.有面额股票具有如下特点：可以明确表示每一股所代表的股权比例。为股票发行价格的确定提供依据。22.无面额股票有如下特点：发行或转让价格较灵活；便于股票分割。23.所谓（无面额股票）是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本 中所占比例的股票。无面额股票也称为（比例股票）或（份额股票）。24.我国公司法规定股票发行价格可以和票面金额相等，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。这样，有面额股票的票面金额就成为发行价格的最低界限。25.20世纪早期，美国纽约州最先通过法律，允许发行无面额股票，以后美国其他州 和其他一些国家也相继仿效。但目前世界上很多国家包括中国的公司法规定不允许发 行这种股票。1126.发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入股本账 户，超额部分记入资本公积金账户。27.股票的账面价值又称（股票净值）或（每股净资产），是每股股票所代表的实际 资产的价值。28.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，股票的 清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时的资产实际出售额与财 务报表上反映的账面价值一致时，每一股的清算价值才会和账面价值一致。29.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。30.股票及其他有价证券的理论价格就是以一定利率计算出来的未来收入的现值。股 票的理论价格用公式表示：股票价格=预期股息?市场利率。31.影响股票价格的因素有：公司经营状况；宏观经济因素；政治因素；心 理因素；证券主管部门的政策与措施；人为操纵因素。32.引起股票价格变动的直接原因是（供求关系）的变化，在供求关系的背后还有一 系列更深层次的原因。除股份公司本身的经营状况以外，任何政治、经济、军事、社 会等的变动都会影响股票市场的供求关系，进而影响股票价格的涨跌。33.股份公司的经营状况是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价 格成正比，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。34.公司经营状况的好坏，从以下各项来分析：公司资产净值；盈利水平；公 司的派息政策；股票分割；增资和减资；销售收入；原材料供应及价格变化;主要经营者更替；公司改组或合并；意外灾害。35.但增资对不同公司股票价格的影响不尽相同，对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报,股价不仅不会下跌，可能还会上涨。当公司宣布减资时，多半是因为经营不善、亏损 严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降，但如果公司为收缩规模、调整主业而减 资，则有提高业绩、刺激股价上涨的效果。36、从理论上讲，每股净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减 少，股价下跌。37.在一般情况下，公司盈利增加，股息也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司 盈利减少，股息相应减少，股票市场价格下降。38.派息政策体现了公司的经营作风和发展潜力，不同的派息政策对股东股息收入有 不同影响。此外，公司对股息的派发方式（如派发现金股息，还是派送股票股息，或是 12在送股的同时再派息）也会给股价波动带来影响。39.宏观经济影响股票价格的特点是（波及范围广）、（干扰程度深）、（作用机制复杂）和（股价波动幅度较大）。40.当一国或地区运作势态良好，一般说来，大多数企业的经营状况也较良好，它们 的股票价格会上升，反之股票价格会下降。41.国民经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过（高 涨）、（衰退）、（萧条）、（复苏）四个阶段，即所谓的景气循环。经济周期循环对股票 市场的影响非常显著，可以这么说，是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动 趋势。42.通常经济周期变动与股价变动的关系是：复苏阶段一股价回升；高涨阶段一股价 上涨；危机阶段一股价下跌；萧条阶段一股价低迷。经济周期变动通过下列环节影响 股票价格：经济周期变动一公司利润增减一股息增减一投资者心理变化一供求关系变 化一股票价格变化。在影响股票价格的各种经济因素中，景气循环是一个很重要的因 素。43.国外学者认为股价变动要比经济景气循环早4-6个月。这是因为股票价格是对 未来收入的预期，所以先于经济周期的变动而变动。44.中央银行采取的政策手段主要通过（法定存款准备金率）、（再贴现政策）、（公开 市场业务）影响股票价格。45.通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金增加财政支出，刺激经济发展；或是通过 财政盈余或降低赤字减少财政支出抑制经济增长，调节社会经济发展速度，改变企业 生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发。46.通过调节税率影响企业利润和股息。提高税率，企业税负增加，税后利润下降，股息减少；反之，企业税后利润和股息增加。47.利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股票价格下降。利率下 降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升。48.通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票 市场的作用。49.在通货膨胀之初，公司会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润，从而增加 可以分派的股息，并使股票价格上涨。50.在物价上涨时，股东实际股息收入下降，股份公司为股东利益着想，会增加股息 派发，使股息名义收入有所增加，也会促使股价上涨。1351.通货膨胀给其他收益固定的证券带来了不可回避的通货膨胀风险，投资者为了保 值，增加购买收益不固定的股票，对股票的需求增加，股价也会上涨。但是当通货膨 胀严重、物价居高不下时，企业因原材料、工资、费用、利息等各项支出增加，使得 利润减少，引起股价下降。同时严重的通货膨胀会使社会经济秩序紊乱，使企业无法 正常地开展经营活动，所以对股票价格的负面影响更大。52.若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升；反之，股价会下降。具体地说，汇率的变化对那些在原材料和销售两方面严重依赖国际市场的国家和企业 的股票价格影响较大。53.一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内 利率的降低汇率的措施，以鼓励出口减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。54.普通股票是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司注册资 本的基础。55.普通股股东享受的权利有：公司重大决策参与权；公司盈余和剩余资产分配 权；其他权利。56.股东基于股票的持有而享有股权，这是一种综合权利，其中首要的是可以以股东 身份参与股份公司的重大事项决策。57.（股东大会）是股份公司的权力机构，普通股股东有权出席股东大会，听取公司（董事会）有关经营和财务方面的报告，并行使表决权来对公司的重大事项作出决策,也有权选举和被选举为公司的董事、监事。58.股东大会一般每年或半年定期召开一次，当出现董事会认为必要或监事会提议召 开等情形时，也可召开临时股东大会。59.我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的股利之前，应 按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取法定公益金，提取任意公积金。60.普通股股东行使剩余资产分配权也有一定的先决条件：第一，普通股股东要求分 配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时。第二，公司的剩余资产 在分配给股东之前，一般应先按下列顺序支付：支付清算费用，支付公司员工工资和 劳动保险费用，缴付所欠税款，清偿公司债务；如有剩余资产，再按照股东持股比例 分配给各股东。61.优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通 股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股 票的权利。1462.普通股票股东的义务遵守公司章程；依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；除法律、法规规定的情形外，不得退股；持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事 实发生之日起3个工作日内，向公司作出书面报告；公司的控股股东在行使表决权时一，不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决 定；法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。【多选、判断，注意第条】63.优先股票是一种特殊股票，虽然它不是股票的主要品种，但是它的存在对股份公 司和投资者来说仍有一定的意义。首先，对股份公司而言，发行优先股票的作用在于 可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，在公司盈利较多时可以减轻利润 的分派负担。另外，优先股股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分 散。其次，对投资者而言，由于优先股票的股息收益稳定可靠，而且在财产清偿时也 先于普通股股东.故其风险相对较小，不失为一种较安全的投资对象。64.持有优先股票并不总是有利的，比如，在公司经营有方而获高额利润的情况下，优先股票的股息收益可能会大大低于普通股票。65.优先股票的具体优先条件，由各公司的公司章程加以规定，一般包括：优先股票 分配股息的顺序和定额，优先股票分配公司剩余资产的顺序和定额，优先股票股东行 使表决权的条件、顺序和限制，优先股票股东的权利和义务，优先股票股东转让股份 的条件等。66.优先股票的特征为：股息率固定；股息分派优先；剩余资产分配优先；一般无表决权。67.无论公司经营状况和盈利水平如何变化，优先股股息率不变。68.在股份公司盈利分配顺序上，优先股票排在普通股票之前。各国公司法对此一般 都规定，公司盈利首先应支付债权人的本金和利息，缴纳税金；其次是支付优先股股 息；最后才分配普通股股利。因此，从风险角度看，优先股票的风险小丁普通股票。69.优先股股东权利是受限制的，最主要的是表决权限制。普通股股东参与股份公司 的经营决策主要通过参加股东大会行使表决权，而优先股股东在一般情况下没有投票 表决权，不享有公司的决策参与权。只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股东权益的 议案时，他们才能行使表决权。【判断，注意：优先股股东只有在讨论涉及优先股东 15权益的议案时，才能行使表决权】70.优先股票根据不同的附加条件，大致可以分成以下儿类：（累积优先股票和非累 积优先股票）、（参与优先股票和非参与优先股票）、（可转换优先股票和不可转换优先 股票）、（可赎回优先股票和不可赎回优先股票）、（股息率可调整优先股票和股息率固 定的优先股票）。71.所谓（累积优先股票）是指历年股息累积发放的优先股票。股份公司发行累积优 先股票的目的，主要是为了保障优先股股东的收益不致因公司盈利状况的波动而减 少。由于规定未发放的股息可以累积起来，待以后年度一起支付，这就有利于保护优 先股投资者的利益。72.（非累积优先股票）是指股息当年结清、不能累积发放的优先股票。非累积优先 股票的特点是股息分派以每个营业年度为界，当年结清。如果本年度公司的盈利不足 以支付全部优先股股息，对其所欠部分，公司将不予累积计算，优先股股东也不得要 求公司在以后的营业年度中予以补发。73.（参与优先股票）是指优先股票股东除了规定分得本期固定股息外，还有权与普 通股股东一起参与本期剩余盈利分配的优先股票。74.（非参与优先股票）是指除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩 余盈利分配的优先股票。非参与优先股票是一般意义上的优先股票，其优先权不是体 现在股息多少上，而是在分配顺序上。75.（可赎回优先股票）是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回 的优先股票，一般的股票从某种意义上说是永久的，因为它的有效期限是与股份公司 的存续期并存的。而可赎回优先股票却不具有这种性质，它可以依照该股票发行时所 附的赎回条款，由公司出价赎回。股份公司一旦赎回自己的股票，必须在短期内予以 注销。76.（不可赎回优先股票）是指发行后根据规定不能赎回的优先股票。这种股票一经 投资者认购，在任何条件下都不能由股份公司赎回。由于股票投资者不能再从公司抽 回股本，这就保证了公司资本的长期稳定。77.按股东的权利和义务关系，国外一般将股票分为（普通股）和（优先股），而我 国则按（投资主体）的不同性质，将股票划分为（国家股）、（法人股）、（社会公众股）和（外资股）等不同类型。78.国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司 时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司 16的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司 等机构向新组建股份公司的投资。79.（国家股）是国有股权的一个组成部分（国有股权的另一组成部分是国有法人股）。（国有资产管理部门）是国有股权行政管理的专职机构。国有股权可由国家授权投资 的机构持有。在国家授权投资的机构未明确前，则由国有资产管理部门持有或由国有 资产管理部门代政府委托其他机构或部门持有。80.境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股 份，投资者限于