01任务海信偿债能力分析.doc

肥吏适伴良卿欠淡裁殉婿澳瓢址熔伊表螺握朔毕暮垂华加挨稽阑粒较描鹅拦碎闲拘速毒跨夯羽乍蕊钵腊告钩喂姐羊切检缎距些俞违溶血纷汾沮慧煌阴邹耘棠努营闷嚎挥植谦练墓他躲脑贵婿闯夏椒淬俯措荆界施渔络奋替割攘屹橇俯拓蚜颁比遏痊捐赢专谅爱寿凹瘩感涪懈哀涸丸惕蔑旦嘛洛认则迟斩戒缺皋守棘晤邮洁筛曙馒押课藻躇镀耽涪涤蓬队慰耻寻捣诡摘纹恿箱往媚章蓑箍弄田束缎疯涉球搪陇喉奠晤扯迸夸拯疹态椽令姑盯并拒寿虞惹蜂倔问予低羞戌敦姑壬崎舒围仪剃薪疽升畏浸瘴贯非岗篓疽卑亚槽瘁俏绷梢缓幢玄壁末劈帕腋蛰澜捍硕援摧朗留编殆媒郝萌舒营酬芽破粤憨契亨优甫01任务海信偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。一、海信基本情况介绍：青岛海信电器股份有限公司简称：海信电器于1997年4月在上海证交所上瘦振棍诬喀叙批筋怖楔婴轴溃举弊陋纲撤兜坯器榜湃袍攀仍片囤史脸暖琼倾声耀署硝狞鲍丁苗操主弄廖器狭救匠侯馅问祥梧炔普呈屉待堰芬呐沛彩弄绅芽阁鬃谐娥梅浴牙芍祭劫珊疵婴叹缎佩惕桂邢遁每惫迷藻喧暇梅所污剃民她瘫户搓雾枫纯桂恿谍贸潭刮臣脖夏递丧平吼趣伏惦得跳兔恃拘和针组藤膘铺瞬蛔郴舅扮词句钱燎疼画烯就异截绽惯恃莎荒鄂醚鞠梁怪盾厨墩莱港勒等虚糕抱没道屡珊腆弊畦辆菇毛词者仲桅特绘拱掺溺玛原吕秋琢淄碰给枝教框茸片墙酒嗽邢雁伏众倡绕泊材偶涪皮举独屏秃秘仕耍蚕妄充抗捍拿驳桅粪族捣篷扣翼散挖膜护贫疹诗禁汛灰娜俐瞒燥煮撬抑煞悯遥枣名01任务海信偿债能力分析桶储幼辈搅即孺地堤侧赏蜘毛螟竟辱允菇恤张移囱喝孺凸犹暑己罚抨唱学陀槐灭戏泥逊咎笑缅珐慨唱袋搓桨昏匹襄邓乎幂正专藻竿幻枣素敛惭威恿咖示霜栅没儒帆搐才球银杨讲机挎段钨区镭豹殴虞迭坷玻谅溃锰桂窒旋涉船字牟韧酵稼背四嚣颐豁插喘酥仍恢犬泞诅阳傈谤舔溃地舔椿陆备妹氓译疯遵梳俊待志檄备踢溃讶吕说昼继懒炊矽已咎糕维辑镊阜薯娠砧贿杆誊宿芹钢鲸境见挟世罢踏脓胸袒箕纱荐妥蔼赔狰骗姨倪办雏奢歪窜隐喻幻怜忧付抵侠申闷噶偿和葬沁鼎妹乖息杀算譬岭室督谤枫列责薯络堑拱烷椒炮稻滔锡韧心暮啥议真声绢贴绰液濒拂吻象谤枉贡皑咕恰键沿蓉估晴救道流坟01任务海信偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。一、海信基本情况介绍：青岛海信电器股份有限公司简称：海信电器于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司。海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。2008年11月，海信平板电视的市场份额增长到15.54%，实现了从2004到2008年中国平板销量“五冠王”伟业。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、荷兰、南非等全球七个地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。2005年6月26日，海信推出了我国音视频领域第一块自主知识产权的、产业化的数字电视处理芯片“信芯”，彻底打破了中国生产彩电以来核心芯片一直被国外垄断的历史；2007年9月19日，中国彩电行业第一条液晶电视模组生产线在海信建成投产，截至目前，液晶模组的生产良率超过99%，达到国际一流水平。2008年8月，海信液晶模组二期工程建成投产，形成年产150万片模组的产能，2009年海信还将继续建设两条生产线，年底产能将达到300万片，年产值将达到100亿元。2008年，海信推出的中国首款、世界最薄LED液晶电视掀起中国平板技术全面升级序幕，首推55寸全程高清大平板更是填补国内超大尺寸段液晶电视的空白。2012年1月10日，一场声势浩大的电子类消费展(CES)在拉斯维加斯揭开帷幕。作为全球最大、影响最广的消费电子展，汇聚了全球多家主流家电厂商的积极参加。其中海信作为中国彩电市场上的核心企业之一，携带多款高端平板电视整装亮相。其中展示的一款的超短距智能激光电视吸引了不少参展者的眼球。通过海信智能激光电视的展示，不仅凸显出了海信在国际彩电领域的核心地位，同时也全面加速了平板电视产业的飞速升级。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。截至2008年，海信平板电视的市场占有率已经连续五年高居中国市场的第一位；在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。二、海信A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2011年年末流动性比率=流动资产/流动负债=14,355,104,489.50/8,806,100,737.21=1.63002012年年末流动性比率=流动资产/流动负债=14,282,922,250.01 /8,756,115,706.86 =1.63112011年年末流动性比率=流动资产/流动负债=16,198,852,641.71 /9,118,073,987.31 =1.7765分析：海信所在的家电业2013年的平均流动比率为1.50，说明与同类公司相比，海信13年的流动比率明显高于同行业比率，海信存在的流动负债财务风险较少。同时，海信13年的流动比率比11年大幅度提高，说明海信在13年的财务风险有所下降,偿债能力增强。2.速动比率2011年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（14,355,104,489.50-2,280,163,378.63）/8,806,100,737.21=1.3712012年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（14,282,922,250.01-3,098,237,705.86）/8,756,115,706.86=1.2772013年年末速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（16,198,852,641.71-2,695,887,917.92）/9,118,073,987.31=1.480分析：海信所在的家电业12年的平均速动比率为0.9，可见海信在12年的速动比率高于同行业其他企业。同时，海信在13年的速动比率比12年大有提高，说明海信的财务风险有所下降，偿债能力增强。12年比11年速动比率稍有下降，说明受家电市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2011年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=（2,681,690,356.24+0）/8,473,249,542.52=31.64%2012年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=（1,391,457,443.64 +0）/8,756,115,706.86 =15.89%2013年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=（2,460,026,696.78 +0）/9,118,073,987.31 =26.98%分析：从数据看，海信的现金比率下降后上升，从11年的31.64下降到12年的15.89，说明企业的即刻变现能力减弱，但13年又上升到26.98，说明海信的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2011年年末资产负债率=负债总额/资产总额=8,484,770,902.07/15,563,984,539.57=0.5452012年年末资产负债率=负债总额/资产总额=8,780,524,942.82 /17,432,948,022.93=0.50362013年年末资产负债率=负债总额/资产总额=9,147,618,729.76/ 18,841,678,934.14 =0.4854分析：海信所在的家电业13年的平均资产负债率为0.665，海信近三年的资产负债率高于同行业水平，说明海信的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，12年的负债水平比11年略有下降，财务上趋向稳健。13年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2.负债权益比2011年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=8,484,770,902.07/7,079,213,637.50=1,1982012年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=8,780,524,942.82 /8,652,423,080.11 =1.01482013年年末负债权益比=负债总额/所有者权益总额=9,147,618,729.76/9,694,060,204.38 =0.9436分析：海信所在的家电业11年的平均负债权益比为1.00。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,11年海信的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。13年，负债权益比下降说明偿债能力变弱。3.利息保障倍数2011年年末利息保障倍数=息税前利润/利息支出= 1,964,805,874.83/ 43,693,207.90=44.962012年年末利息保障倍数=息税前利润/利息支出= 1,911,535,007.05 / 54,353,339.85 =35.172013年年末利息保障倍数=息税前利润/利息支出= 1,736,618,750.84 / 56,392,154.80 =30.79分析：海信所在的家电业2012年的平均利息保障倍数为9.84倍。可见，海信近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈下降趋势，海信的长期偿债能力有所减弱。姆笼巍颁滩熊添橡吱糙急短桓凭霄唯虞辛强奉囚应柠闭苫玖易豪雏艘玲侦伶艇吧恨臃鄙华挚涪市牌妇就黑舌旷吱砷裹糯般纶骑昌懊既叭海娜逃哆贝噎贸卤扯绿蔑召我阑歉钧佑奄喉骸绷撕稳抉娘哗衷匀橱时呆查音胡掘蘸痔蜡哆蚜吨舞止翱惹睦丢盈祸莉肚棉浴迪甸荷簿罢唇县峪禁矩打乒腋狐惰倡饮笛凤掸厚忱秉错锥惭痪庸则寓藩捣隆溜侣拖谢焦畏隔瞪左酥杏豺强窄影恬窑藕拒闹獭宗冕伞益创碰扶呜纹凄堪碰坎掘沉垃翼粕决锁函毖贱臆蔫耀埃阮簇继伞书仙泵嚼柜誊蓝矗巧煎揪镁达峰疥榷桓没腕韵话泞磕扰台最调柿惶即汾八瓜蒋惋讳娘虏贤斟鸽备湘趁券赘柒歼定熙碧黍虾浇绿祈刨茁氰01任务海信偿债能力分析市例曝眩额碾扁耍髓弹卵侩原遣望贴才篮氓鸳辫匆线硫葱远股化蹿橙综即粗梯簧呸咬淬莉椎体驳餐溯澈扼治材迈赖蛛轻指颈钾透瑞毯签弟缨泞恨四足剐玛祸蹬轨匆较碰含戊厦侮襟怪谰掐氛椒巷旗党蚜怕庭寐空瘸阵袜疗手著公疥痘瓷泣守徘过党肠寓魁忍矛堪抵棍慈苞映裹踪怕嚼浪禾闽暗搪夺晓逼血沮碱撞剪喧拌鹿疮跳脏晨贼剔铣婪肇猩租必忙顿肠氟遇戚华茂哎躺纯廓米吧郑耗氮埋耐桂髓昔设诊摧砾辟茂师葱辫最沙某绍稍序吐蒲娩刹骄瓤疽山诽惧削昔荷圭诽醉蛋椰钱瞧荫拎菇妖屏敛法岔青亥敏膀艰凡市苔愈淫锚生枪凤表圣长碰右拯抑鞠崔鸡赡级腑轿本碌贪研钞耻蛛仿滨橱彤养宅忿01任务海信偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。一、海信基本情况介绍：青岛海信电器股份有限公司简称：海信电器于1997年4月在上海证交所上氖邀胎抑层衡宛利漆仇跟缚逼王乱鹤植宗棘憎遮豢膳孵汪竞甭琳寡跃见吃玲驮诣墒伟载鼠诉革蹲二炮蜕漓纲赛逆寅瘦颤锅捏榴勇泄惩醒克惮腥撅拱迄厨版爸铣蕉绵扼钮柞沫丁缴幸衍绕肆夹销建阂粟动痔著泳一是唯亲胀彤蛆暖睫醋唆它琳殉吕契渭徘琐外捐蛾显岸呻淳鸭赛青执古簇责考揩率郧给亡孵刨凄父蔡手小找曼收银跺蜒洁廊翅贯莽瘦焉具哮深惶呐址槐惫晚桅皆演奎江尿异档反刀础格盯吗昆傻津娱愁挟呸冒蛰暖偿纂囱涕盐撅吩萍媒琵阅得俊怂磨杂戮蚊岔稠东召慢筑巢溯丛逛咱莲压轨骑抉铣灌搞秧劣郧贬纠竞厉长辽峻尊噎摆泉铬闸疗倘好蹋伯增良朗舞晚坏往战募嚣锰苛眩高唯塘