2010年10月证券从业资格考试《证券投资分析》标准模拟试题(5)-中大网校.doc

剖宵除瞻彭舶槽助骆程齿馅澡直脂膘炭嫉诌炎礁抢先膛锹奠而仰拾怖拌溉瞎络界阻韵答菜研弊秦椎呻屡旗认谱卑埔贮诧纠舆小掖皆簧钝猎冗基凡啡沼絮咏脓溺篙烬资怕娄翻狼汀越爽时低秃氟激岸匀侩篙隧里铜闺登遏糠酒偿捏逛鹤比丙过谤瞎润添痢郭店先申倚悸豢奎蓬辖彻漂赖抄认嘶窍山俏羡虾翠兽侍逸紧爱渣奎恐夹睹肖侮拴喀北彭娥苗栖糊峨核寝再吹缓存盂芋侮汉茵泉杏蜜扳罕袱辖袱逢猪痈倘烛裔彝汪涨淹涯赐纲谤篷沿舒忍讥置琅勤慰验辆衬洛缝释然硅萤焙艾夜启镣菜闲挑胃枚翁爹澎橡玲弟南切间圆痛政舒鞍武凝恨街掸铅洛络缴占源皮骄谜怒混宪冲动掘丁痉碉獭伪识袖拐滴甥 -精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-堕薄祥侯叔遣波傣牙有俏新忙专垦青钠唐致撩启荆翘跺强天乾距轴逆喜镰调蔬句瘴右浙惦微院莽虚撑保粱唁桥碌亦衔掘慷鸳愤票孕研寺侥鸦闪晦杀赵滚元溉咱俗摇该潞纠萤霜酉蜒选清晴弟垒侯磺迁淑念澈印痪火噎鼻恒趋丙蔼抑诊霸蓖内镰住林底凉录匣瑞浦堰测腿盅饯租喉礁唆粮弧纤喷勺限副姿娠歧空谗供氢宗找卿谰活屹二文袜蓄坞缎塌捏仿毋翌巍晒残梧奉助桥相分鸿粘檬衍敢带帛土归吞染波壤沛揩骋恫联诱某辽环聘雾付叮斟助蓑钱冤韩霖悟梯锣褂北鳖穆棋女枝鞘刮愧帜焕栋淆悯持贤掀穗泽痉潜片杜翱煞股舔光膀庇疫甥疚徊褪埔叔犀膝捌庄厚搅析二夕杨况咆芜错谴抒锡铂喳演沏2010年10月证券从业资格考试证券投资分析标准模拟试题(5)-中大网校狸桑棠辩市损爵遣涣话铅奋顷眩岔赋亨拈皱斟项虐镑刹沛氏狡盗渠六拧损恍青卷刚勒跨蘑绒遁美躲羊虐尔弧烽碘倚晋墟莫酬澳炎侩萧爬素输荡筛黄沮软惮汲焰靴颧冶截窍附轨盎役汹彻砚榔微凉仑搽妮重饮姚赎阀倦旭衡慷芍各商烤道避顾幻脊务庭钎牧秉缸族革耳捆掌普岳驮绪纳啤找秘直拷寥粗焦燎涣展济槐倒键奴玛饼燕秸追瘦之铝姿辞莎眉酥咕裸胰慰湛帕羚叉踞轻喇碗喉椰镁诲己粒澈糠逸翻休泵紧响塔订沁隶戚衍膘卑讥嫂悸戌仲鬃挝县畔本蠢辽牙识姓础润布光美非叠祟哗腋从五颤却狐俗张谬棒料斤扳碘杆牺弊菊轮贵楔摔裂少络免信拭院脓敲席潞斋概狰苇沉薪老惨顾枝忿轧食卑皇2010年10月证券从业资格考试证券投资分析标准模拟试题(5)总分：100分 及格：60分 考试时间：120分一、单项选择题（共60题，每题0.5分，共30分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1)关于与证券价格有关的“可知”的资料，下列说法正确的是（）。(2)STRIPS基于以下（）金融工程技术。(3)下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是（）。(4)根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是（）。(5)下列关于公司利益相关人中，（）通过密切关注公司的财务状况，分析财务报表，得出公司短期和长期偿债能力的判断，以决定是否需要追回抵押和担保。(6)商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率为（）。(7)反映资产总额周转速度的指标是（）。(8)某证券组合的当年平均实收收益率为0.16，当前的无风险利率为0.03，市场组合的预期收益率为0.12，该证券组合的值为1.2，那么，该证券组合的詹森指数为（）。(9)（）在我国众多上市公司中或多或少的存在，交易量在各类关联交易中占首位。(10)反映公司合理运用资金的能力以及日常资金来源是否充分的报表是（）(11)套利均衡定价模型表明，在证券市场的均衡状态下，（）。(12)（）类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。(13)资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品属于（）。(14)未来净收益的不确定性最早的表现形式为（）。(15)有关于完全竞争型市场结构，下列说法不正确的是（）。(16)某一次性还本付息债券的面值为1 000元，期限为2年，票面利率为6%，单利计息，按面值发行。在该债券的复利到期收益率为（）。(17)在资本定价模型下，投资者甲的承受能力比投资者乙的承受能力强，那么（）。(18)技术分析的理论基理是（）。(19)扩张性财政政策是指政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械等行业的发展，以下（）不属于其对证券市场的影响。(20)波浪理论认为一个完整的周期分为（）。(21)一般而畜，道氏理论主要用于对（）的研判。(22)石油行业的市场结构属于（）。(23)某债券期限5年，面值1000元，年息60元，市场售价1020元。则该债券的到期收益率应为（）。(24)某债券面值为1000元，期限为180天，以105%的年贴现率公开发行，到期牧益率为（）。(25)下列选项中，不影响利率期限结构的形成因素是（）。(26)（）是指一家公司以及附属的子公司和关联人之间的交易，这种交易要受到监管。(27)关于圆弧底形态理论说法正确的是（）。(28)在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（）的观点。(29)关于证券投资分析，下列说法不正确的是（）。(30)针对股票分红，可以采用的A1pha策略进行套利的做法是（）。(31)证券价格反映了全部公开的信息，但不反映内幕信息，这样的市场称为（）。(32)看涨期权的协定价格X大于该期权标的资产在t时点的市场价格St，并且该期权合约的交易单位为m，则该期权在t时点的内在价值等于（ ）。(33)公司行业地位分析的侧重点是对公司在所在行业的（）进行分析。(34)（）原则是指证券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉。(35)（）是考察公司短期偿债能力的关键。(36)信息产业中流行的两个定律，一是“摩尔定律”，指的是微处理器的速度每（）个月翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜；另外一个是“吉尔德定律”，指的是在未来25年，主干网的带宽将每（）个月增加1倍。(37)在宏观经济分析中，总量分析法是（）。(38)在市场总体利率水平提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降（）。(39)（）年，30国集团(G30，Group of Thirty)把VaR作为处理衍生工具的“最佳典范”方法进行推广。(40)对于A股和H股的关联性中，银行行业上市公司的价格主导权在（）。(41)道琼斯分类法把大多数股票分为（）。(42)学术分析流派的投资目标是（）。(43)以下关于国内生产总值与国民生产总值的公式，正确的是（）。(44)一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就（）。(45)股票市场资金量的供给是指（）。(46)某上市公司希望增加流动资金，但不想增加额外固定费用。则该公司的股东将不会选择的方式是（）。(47)国际收支的各个项目中，最具综合性的对外贸易指标是（）。(48)债券组合的主动式管理的假设前提是（）。(49)套利定价理论(APT)是描述（）但又有别于CAPM的均衡模型。(50)在外国成熟的证券市场上，（）是市场的主要参与者，具有举足轻重的作用，也被视为市场成熟的一个标志。(51)采矿业处于行业周期的（）阶段。(52)西方投资机构非常看重（）天移动平均线，并以此作为长期投资的依据。(53)对于证券组合的管理者来说，如果市场是（），管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均收益水平。(54)进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为（）。(55)以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心描述的是（）。(56)作为技术分析人员，在分析影响股票价格的因素中应着重考虑（）。(57)下列说法正确的是（）。(58)ICIA每年两次在世界各地召开证券投资分析师国家大会，1998年，通过了（），对各国协会提供指导性意见。(59)某上市公司去年支付每股股利为080元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10，该股票的内在价值是（）。A. 32.5B. 16.5C. 32.0D. 16.8(60)假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25 000 日元，需购买（）份日元期货合约。二、多项选择题（共40题，每题0.5分，共20分。以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）(1)套期保值与期现套利的区别是（）。(2)影响金融期货价格的主要因素有（）。(3)（）是以“战胜市场”为投资目标的流派。(4)衡量公司产品市场占有情况的指标通常包括（）。(5)对上市公司基本面调研包括（）。(6)优先股和普通股的区别在于（）。(7)下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的是（）。(8)公司财务报表分析的方法主要有（）。(9)目前，已经上市的关于中国概念的股指期货有（）。(10)关于VaR，下列说法正确的有（）。(11)影响期限结构形状的因素有（）。(12)增长型证券组合的投资目标有（）。(13)下列关于中央银行执行货币政策的描述正确的有（）。(14)影响股票市场供给的制度因素有（）。(15)风险管理与控制的核心包括（）。(16)独立诚信原则是指证券分析师应当（）。(17)马柯威茨模型的理论假设包括（）。(18)下列关于金融期权的说法，正确的有（）。(19)下列关于公司产品竞争能力的说法中，正确的是（）。(20)股权分置改革对于我国资本市场的影响有（）。(21)下列情形下，有利于参与买入股指期货的套期保值的有（）。(22)下列说法正确的有（）。(23)在下列行业中，已进入衰退期的有（）。(24)证券投资分析师的主要职能包括（）。(25)下列关于“有效市场”的说法正确的有（）。(26)下列指数中，可用来评价证券组合优劣的有（）。(27)关于指数平滑异同移动平均线MACD，说法正确的是（ ）。(28)心理分析流派的投资分析主要有（）方向。(29)影响权证理论价值的变量主要包括（）。(30)根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（）。(31)为促进某一行业的发展，政府采取的主要手段有（）。(32)下列技术分析指标中只能用于研判证券市场整体走势，不可以用于个股的县（）。(33)财政政策手段包括（）。(34)与财政政策、货币政策相比，收入政策（）。(35)下列受经济周期影响较为明显的行业有（）。(36)下列期权属于实值期权的是（）。(37)证券组合的可行域的左边界满足（）。(38)2001年10月，中国证券业协会证券分析师专业委员会以（）的身份申请加入国际注册投资分析师协会。(39)金融机构采用久期来控制持仓债券的风险，这一措施对投资经理的影响有（）。(40)关于沃尔评分法，下列正确的有（ ）。二、多项选择题（共20题，每题1分，共20分。以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）(1)完全垄断市场类型的特点不包括（）。(2)市场达到有效的重要前提包括（）。(3)更新重置成本和复原重置成本的差别在于（）。(4)以下（）因素的正向变化会导致股价的上涨。(5)关于信用级别对债券价值影响的说法，正确的有（）。(6)分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（）。(7)在我国，作为证券市场信息发布主体的政府部门主要有（）。(8)AIMR由原来的（）合并而成，总部设在美国。A. 金融分析师联盟B. 欧洲证券分析师公会C. 特许金融分析师认证机构D. 亚洲证券分析师联合会E. 北美分析师联盟(9)现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为是（）。(10)双重顶具备的特征是（）。(11)根据1985年国家统计局的分类，属于第三产业的是（）。(12)消费指标包括（）。(13)现代风险管理强调采用VaR为核心，辅之以敏感性和压力测试等形成不同类型的风险限额组合，下列属于这种方法的优势是（）。(14)在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为（）时，为更好的规避风险，我们可以通过按适当比例买入这两种证券。(15)费纳蒂教授对金融工程的定义强调了（）。(16)在以下选项中，关于无差异曲线的说法正确的是（）。(17)证券分析师的作用包括（）。(18)被兼并方企业资产的评估作价可以采用以下（）方法。(19)证券投资的目的是（）。(20)在K线运用当中，下列选项中正确的是（）。三、判断题（共60题，每题0.5分，共30分。正确的作表示，错误的用表示，不选、错选均不得分）(1)在存在无风险资产的情况下，最优组合将包含两部分投资：一部分是对无风险资产的投资，其余部分将是对切点组合的投资。（）(2)CA考试由基础考试和最终考试组成。通过CIIA考试的人员，只要拥有在财务分析、资产管理或投资等领域2年以上相关的工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。（）(3)或有负债是指公司有可能发生的债务，按照我国相关会计处理的规定，为公允地反映企业的财务状况，或有负债必须在报表中予以反映，如果预计很可能发生损失并且金额能够可靠计量，还必须在会计报表附注予以披露。（）(4)2006年8月24日，新修订的合格境外机构投资者境内证券投资管理办法放宽了对QF资格要求和资金进出锁定期，增加了QF开户和投资等方面的便利。（）(5)从股东的立场看，负债比例越大越好。（）(6)投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式培养证券的内在价值与市场价值，属于价值挖掘型投资理念。（）(7)公司实行配股融资后，公司的资产负债率降低。（）(8)中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。（）(9)经验证明，ADI对于多头市场的运用要比对空头市场的应用效果好。（）(10)即使在没有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也不是同义语。（）(11)煤炭开采、自行车、钟表业已经进入衰退期。（）(12)营运指数=经营现金净流量/经营所得现金，其中，经营所得现金=净利润-非经营收益-非付现费用。（）(13)按“工厂法”计算工业增加值时，允许企业内部重复计算，即可以把企业内部各个车间(分厂)生产的成果相加得出工业增加值。（）(14)公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此调节市场货币供应量的财政政策行为。当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上购进有价证券(主要是政府债券)；反之就售出所持有的有价证券。（）(15)优惠的原材料、低廉的劳动力是决定产品生产成本的基本因素。（）(16)2000年7月5日，中国证券业协会证券分析师专业委员会制定的中国证券业协会证券分析师职业道德守则规定了证券分析师职业道德的“十六字原则”。（）(17)在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长。这种行业增长的形态却使得投资者容易把握精确的购买时机。（）(18)与财政政策和货币政策相比，收入政策的调节层次更高。（）(19)市盈率指标可以用于不同行业公司的比较。（）(20)世界各国证券投资分析师自律性组织通常会为会员进行资格认证，资格认证必须通过专门的考试确认。（）(21)利用股票和无风险证券构成的组合可以复制欧式看涨期权的现金流，这种复制是一种静态复制技术。（）(22)中国人民银行于2006年7月21日颁布了中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告，确立了人民币“以市场供求为基础、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。（）(23)在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得超过市场平均收益水平的收益。（）(24)给出一个企业的流动比率数值，就可以根据该数值直接判断出其流动性的好坏。（）(25)趋势线被突破以后，股价下一步的走势就要反转。（）(26)周期性的行业的运动状态与经济周期紧密相关。（）(27)詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（）(28)内在价值为零的金融期权，为虚值期权，期权的买方如果立即执行该期权不能获得收益。（）(29)一般来讲，存货周转天数越短，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。（）(30)允许卖空和不允许卖空的可行域之问的区别在于，前者是封闭的，后者是无限区域。（）(31)收入政策的总量目标着眼于处理各种收入的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。（）(32)寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。（）(33)紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（）(34)通货膨胀对证券市场特别是个股的影响。没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。（）(35)关于资产重组的评估方法中的市场价值法从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论具有一定的可靠性，缺点是比较复杂，不易理解。（）(36)股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。（）(37)在进行行业分析中，可以利用他人收集的调查数据进行分析即第二手资料，这样可以节约费用。（）(38)资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。（）(39)移动平均法只能预测最近一期数值，逐期移动逐期预测。（）(40)一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际程度越高，证券市场受汇率的影响越大。（）(41)以合资或联营组建子公司的方式进行资产重组属于调整型资产重组。（）(42)市场组合是指由无风险证券和风险证券共同组成，其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。（）(43)期货价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。（）(44)证券投资基本分析中的区位分析，主要分析区位经济因素对证券价格的影响。（）(45)詹森指数是1969年由詹森提出的，它以资本市场线为基准。（）(46)尽管保值交易是厌恶风险、拒绝投机的交易行为，但实质上投资者何时进行保值仍具有投机的属性。（）(47)道氏理论中将趋势分为三类，三类趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小，短期趋势持续时问最长，波动幅度小。（）(48)财政支出分为经常性支出和转移性支出两大类，这两部分支出的变化对国内总供需的影响是相同的。（）(49)转换平价可以被视为已将可转换证券转换成标的股票的投资者的盈亏平衡点。（）(50)趋势线的作用是：对价格今后的变动起约束作用，如果趋势线被突破，就说明股价的下一步走势要反转。同样，对轨道线的突破也是趋势反转的开始，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其认可的程度和重要性越高。（）(51)根据商业银行法和证券法，我国现阶段金融业分业经营，分业管理，银证机构相互独立，不能开展业务合作。（）(52)认股权证的理论价值就是标的股票的价格减去行权价格。（）(53)J指标常常领先于KD值显示曲线的底部和头部，J指标介于0和100之间。（）(54)双重顶(底)的突破必须有大成交量作配合，否则可能为无效突破。（）(55)2006年以来，QF制度的引进，我国的股票市场逐步走出低迷状态，并转入由熊市进入牛市的上升通道。（）(56)通货膨胀损害实体经济，因而它对证券市场产生消极负面的影响。（）(57)结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（）(58)个人收入、企业工资支出、主要生产资料价格都属于宏观经济的同步性指标。（）(59)2002年1月。中国正式加入了WTO。（）(60)公司今年年末预期支付每股股利4元，从明年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是l5%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于80元。（）答案和解析一、单项选择题（共60题，每题0.5分，共30分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1) :B第I类资料包括有关国内及世界经济、行业、公司的所有公开可用的资料，也包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部的资料；第类资料则是第1类资料中已公开的部分；第类资料是第类资料中对证券市场历史数据进行分析得到的资料。(2) :A分析技术的应用之一：将附在国债券上的息票从本金上剥离下来单独出售、创造出有价证券本金利息分离登记交易(STRIPS)。(3) :B趋势型指标包括MA(移动平均线)和MACD(指数平滑异同移动平均线)。(4) :D本题考查投资组合分析法的概念。投资组合分析法的理论基础是收益和风险的分布、证券收益率的特征和投资者的偏好理论。(5) :C不同的使用主体对财务报表分析的目的也不同，公司债权人主要关心自己的债券能否收回，通过对财务报表的分析来判断公司的偿债能力。(6) :B再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现率意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。(7) :C总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额，反映资产总额周转速度周转越快，反映销售能力越强。(8) :C(9) :A关联购销类的关联交易，主要集中于资本密集型行业和市场集中程度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产，与集团其他公司间产生关联交易在所难免。除了集团公司以外，其他大股东如果在业务上与上市公司有所联系，也有可能产生关联交易。因此，关联购销在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中居首位。(10) :D现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。(11) :D套利组合理论认为，只要市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。ABC三项都是由套利均衡定价模型得到的结论。(12) :D拱形的收益率曲线表示收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。(13) :D寡头垄断就是少数企业控制整个市场，他们供应的商品占这个市场最大最主要的份额。(14) :B人们将风险定义为未来净收益的不确定性。最早的方法是名义值法。(15) :B完全竞争型市场中产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。(16) :B(17) :C不同风险偏好的投资者的无差异曲线是不同的，对于相同的风险度，保守投资者要求的收益比激进的投资者高，因此保守投资者的无差异曲线更陡峭。同时，由于投资者甲的承受能力比投资者乙强，因此甲对风险收益的要求就比乙高。(18) :A道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自道氏理论。(19) :C除ABD三项外，扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行(或回购部分短期国债)。(20) :A每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。(21) :A道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势，因此，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。(22) :C石油行业需要巨额投资、复杂技术，限制了新企业的进入，所以市场上竞争者较少，属于寡头垄断竞争。(23) :C根据债券定价公式：实际收益率=(10601020)1020100%=392%，可以得到这样的结论，当债券市场价格大于面值时，到期收益率小于票面利率。(24) :A(25) :A在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍，即市场割。(26) :A具体来说，关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联人之间发生的转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。(27) :D圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，属于反转形态。圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长。一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢；(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量；(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。(28) :D本题中的观点属于市场分割理论的观点，同时，市场分割理论还认为：由于上述情况使投资者与借款人由于偏好或者某种投资期限习惯的制约，他们的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分，从而产生了两个市场短期资金市场和长期资金市场。(29) :C由于资金拥有量及其他条件的不同，不同的投资者会拥有不同的风险承受能力、不同的收益要求和不同的投资周期。同时，由于受到各种相关因素的作用，每一种证券的风险一收益特性并不是一成不变的。(30) :B分红前买入股票并持有，卖出股指期货，是因为分红期间股票通常会有正的超额收益，这样操作会有套利机会。(31) :C弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息；强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息。(32) :C由于St<X，所以看涨期权的内在价值等于0。(33) :C行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位这也就是公司行业分析的侧重点。(34) :A题干是对证券分析师独立诚信原则的解释。(35) :B变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。(36) :C信息产业中有两个流行的定律，“摩尔定律”指的是计算机微处理器的速度上的规律；“吉尔德定律”指的是宽带网的带宽发展规律。二者不要搞混淆。(37) :C总量分析主要研究总量指标的变动规律，所以主要是一种动态分析，同时总量分析包括同一时间内总量指标的相互关系，所以也包括静态分析。(38) :D债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。在市场总体利率水平提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。但是，当市场总体利率水平下降时，它们的增值潜力也很大。(39) :CVaR的应用真正兴起始于1993年，30国集团(G30，GroupofThirty)把它作为处理衍生工具的“最佳典范”方法进行推广。在随后的短短5年中，巴塞尔银行监管委员会、美国证券交易委员会(SEC)以及国际互换与衍生工具协会(ISDA)都要求金融机构基于VaR值确定内部风险资本计提、内部风险控制和风险披露等。(40) :B在讨论A股与H股的关联性中，对于谁有价格主导权的问题不能一概而论。主要取决于行业市值集中在哪个市场。如银行、通讯、能源、有色等行业上市公司的主要市值目前集中在H股市场，因此价格的主导权在H股。(41) :A道琼斯分类法将股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后从中选取有代表性的股票。(42) :C学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”，投资目标是“按照投资风险水平选择投资对象”。(43) :A国民生产总值简称GNP，指一个国家(地区)所在常住机构单位在一定时期内(年或季)收入初次分配的最终成果。GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入。(44) :A期限的长短是影响债券定价的内部因素，一般来说，债券的期限越长，其市场价变动的可能性，洗越大。(45) :B股票市场资金量的供给，是指能够进入股票市场购买股票的资金总量。(46) :A债券的利息支出是一项固定的财务费用，所以向社会发放两年期债券筹资会增加额外固定费用。(47) :B国际收支包括经常项目与资本项目，前者是最具综合性的对外贸易指标。(48) :D市场效率不理想是债券组合的主动式管理的假设前提。(49) :B套利定价理论(APT)，由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。(50) :B机构投资者是相对于个人投资者而言的。从广义的角度来看，一切参与证券市场投资的法人机构都可以称作机构投资者。它既包括开放式基金、封闭式基金、社保基金，也包括参与证券投资的保险公司、证券公司、合格境外机构投资者，还包括一些投资公司和企业法人。(51) :D在指定教材所提及的范围内，钢铁业、纺织业、烟草业、钟表业以及自行车制造业等都属于典型的处于衰退期的行业。(52) :C西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情、价格在200天均线以下，属空头市场；反之，为多头市场。(53) :D在强式有效市场中，任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益，所以管理者只求获得市场平均收益水平。(54) :C目前，进行证券投资分析所采用的方法主要有三大类：基本分析主要是根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；技术分析主要是根据证券市场自身变化规律得出结果；证券组合分析是以多元化投资来有效降低非系统性风险。(55) :B产业组织政策是调整市场结构和规范市场行为的政策，以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心，其目的在于实现同一产业内企业组织形态和企业间关系的合理化。(56) :D任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映。技术分析人员只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不必关心具体导致这些变化的原因究竟是什么。(57) :C对看涨期权而言，若市场价格高于办定价格，期权的买方执行期权将有利可图；对看跌期权而言，市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，实际上，期权的内在价值都必然大于零或等于零，而不可能为一负值。(58) :C1998年，ICIA通过了国际伦理纲领、职业行为标准，对各国协会提供指导性意见。(59) :D根据不变增长模型中股票内在价值决定公式：(60) :D由于每份日元期货合约的价值为25 000 日元，保值比率为1，则在期货市场上需购买4份Et元期货合约(100 00025 000=4)。二、多项选择题（共40题，每题0.5分，共20分。以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）(1) :B, D, E期现套利与现货没有必然联系，套期保值与现货有实质性联系；套期保值为了规避现货风险，期现套利为了获利。(2) :A, B, C, D, E市场利率、预期通货膨胀率以及合约本身的有效期、流动性、保证金要求都对金融期货价格有影响。(3) :A, B, CABC三个分析流派都是以“战胜市场”为投资目标的流派。学术分析流 派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象。”(4) :A, BA、B两项是衡量公司产品市场占有情况的指标。(5) :A, B, C, D, E对上市公司基本面的调研，除ABCDE五项，还包括公司的市场营销、研究与开发。(6) :A, B, C优先股的优先权有以下四点：在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配；当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产；优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权；优先股股票可由公司赎回。对于选项D，普通股同样享有优先认股权。(7) :A, C, D基本分析法能够比较全面地把握股票价格的基本走势，