长安汽车股份有限公司财务分析报告.doc

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负责利润表的各项分析和企业发展能力的分析王海丽：负责企业运营能力的分析和后期图表制作以及资料的整理和归档、word和ppt的制作数据来源财务分析张先治 陈友邦东北财经大学出版社财务管理学张昌生 朱宏涛 邱立军中国传媒大学出版社巨潮资讯网新浪财经网方正证券公司的基本情况中国长安汽车集团股份有限公司（简称中国长安）成立于2005年12月，是中国兵器装备集团公司、中国航空工业集团公司两大世界500强、中国50强企业强强联手、对旗下汽车产业进行战略重组，成立的一家特大型企业集团，是中国四大汽车集团之一，总部设在北京。公司原名中国南方工业汽车股份有限公司，2009年7月1日更为现名。2010年1-8月，中国长安汽车销量达到153万辆。在国际汽车制造商协会（OICA）发布的2009年全球汽车企业销量排行中，中国长安汽车集团以142.58万辆的自主产量，跻身中国汽车企业第1位、全球车企第13位。中国长安在全国拥有重庆、黑龙江、河北、江西、江苏、安徽、山西、山东、广东、北京等10大整车生产基地， 23个整车（发动机）工厂和27家直属企业，整车及发动机年产能力230万辆(台)，并在马来西亚、越南、美国、墨西哥、伊朗、埃及、乌克兰等7个国家建有海外生产基地，是生产基地布局最广的中国汽车企业，并在全球30多个国家建立了营销机构，产品销往70多个国家和地区。财务报告分析资产负债表分析资产负债表水平分析长安汽车资产负债表水平分析表 2010年10 月 单位：人民币元项目2009年2008年变动情况对总资产变动额变动（%）影响（%）流动资产：货币资金3,460,500,078.681,624,164,158.931,836,335,919.75113.06%11.95%结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 7,019,787,791.841,934,083,074.985,085,704,716.86262.95%33.09%应收账款 139,780,325.50398,665,913.84-258,885,588.34-64.94%-1.68%预付款项 431,355,154.55264,265,866.41167,089,288.1463.23%1.09%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利450,030.00450,030.00其他应收款71,911,872.8694,522,595.69-22,610,722.83-23.92%-0.15%买入返售金融资产存货 2,504,000,463.041,662,215,300.65841,785,162.3950.64%5.48%一年内到期的非流动资产其他流动资产 20,508.8729,913.95-9,405.08-31.44%0.00%流动资产合计13,627,806,225.345,977,946,824.457,649,859,400.89127.97%49.78%非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产238,205,000.00238,205,000.001.55%持有至到期投资长期应收款长期股权投资 4,778,574,016.344,556,089,383.26222,484,633.084.88%1.45%投资性房地产65,563,825.5968,646,801.42-3,082,975.83-4.49%-0.02%固定资产 3,149,234,754.293,333,111,102.01-183,876,347.72-5.52%-1.20%在建工程 1,297,536,616.44851,287,528.26446,249,088.1852.42%2.90%工程物资838,718.753,147,070.12-2,308,351.37-73.35%-0.02%固定资产清理869,564.07869,564.070.01%生产性生物资产油气资产无形资产 370,988,817.11114,867,134.54256,121,682.57222.97%1.67%开发支出200,849,901.80308,158,911.20-107,309,009.40-34.82%-0.70%商誉 9,804,394.009,804,394.00长期待摊费用 3,783,684.695,232,237.70-1,448,553.01-27.69%-0.01%递延所得税资产 320,281,343.47139,533,457.58180,747,885.89129.54%1.18%其他非流动资产407,080,000.00407,080,000.002.65%非流动资产合计10,843,610,636.559,389,878,020.091,453,732,616.4615.48%9.46%资产总计24,471,416,861.8915,367,824,844.549,103,592,017.3559.24%59.24%流动负债：短期借款 225,270,268.001,093,749,195.04-868,478,927.04-79.40%-5.65%向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债 4,563,744.009,773,408.00-5,209,664.00-53.30%-0.03%应付票据 2,760,920,841.392,196,879,136.98564,041,704.4125.67%3.67%应付账款 6,288,951,005.102,275,651,448.094,013,299,557.01176.36%26.11%预收款项 3,019,887,384.83909,476,064.712,110,411,320.12232.05%13.73%卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬 175,251,214.57110,874,454.4664,376,760.1158.06%0.42%应交税费 238,873,041.9958,456,822.80180,416,219.19308.63%1.17%应付利息420,000.001,200,000.00-780,000.00-65.00%-0.01%应付股利79,742.8083,148.19-3,405.39-4.10%0.00%其他应付款587,582,561.57367,301,503.09220,281,058.4859.97%1.43%应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动资产15,000,000.0015,000,000.000.10%其他流动负债 842,516,160.16345,932,573.07496,583,587.09143.55%3.23%流动负债合计14,159,315,964.417,369,377,754.436,789,938,209.9892.14%44.18%非流动负债：长期借款 424,000,000.00424,000,000.002.76%应付债券长期应付款专项应付款515,089,405.7937,939,992.97477,149,412.821257.64%3.10%预计负债 416,077,626.26213,392,484.92202,685,141.3494.98%1.32%递延所得税负债32,298,750.0032,298,750.000.21%其他非流动负债 30,081,000.0038,493,000.00-8,412,000.00-21.85%-0.05%非流动负债合计1,417,546,782.05289,825,477.891,127,721,304.16389.10%7.34%负债合计15,576,862,746.467,659,203,232.327,917,659,514.14103.37%51.52%所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本） 2,334,022,848.002,334,022,848.00资本公积 1,693,335,482.051,499,260,947.64194,074,534.4112.94%1.26%减：库存股26,925,731.3826,925,731.380.18%专项储备盈余公积1,167,011,424.001,042,968,948.06124,042,475.9411.89%0.81%一般风险准备未分配利润 3,632,676,370.482,720,272,069.26912,404,301.2233.54%5.94%外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合计8,800,120,393.157,596,524,812.961,203,595,580.1915.84%7.83%少数股东权益94,433,722.28112,096,799.26-17,663,076.98-15.76%-0.11%所有者权益合计8,894,554,115.437,708,621,612.221,185,932,503.2115.38%7.72%负债和所有者权益总计24,471,416,861.8915,367,824,844.549,103,592,017.3559.24%59.24%该公司总资产成本期增加9103592017.35元，增长幅度为59.24%，说明该公司本年资产规模有很大幅度的增长。进一步分析发现：1本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。从这一点来看，该公司资产的流动性有很大的增强。其增长主要体现在四个方面：一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长1836335919.75元，增长的幅度为113.06%，对总资产的影响为11.95%。货币资金的大幅度增加，对增强企业的偿还能力，满足资金流动性需要都是有利的，有可能是为了支出大笔现金做准备，用来偿还短期借款或即将到期的长期借款。二是应收票据的增加。应收票据本期增加5085704716.86，增长幅度为262.95%，对总资产的影响为33.09%。三是预付款项的增加。预付款项本期增加167089288.14，增长幅度为63.23%，对总资产的影响为1.09%。四是存货的增加。存货本期增加84175162.39，增长幅度为50.64%，对总资产的影响为5.48%。2非流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是在建工程的增长；在建工程本期增加446249088.18，增长幅度为52.42%，使总资产规模增长了32.90%，是非流动资产中对总资产变动的影响最大的项目，主要是由工物资转入所致。二是无形资产的增长；无形资产本期增加256121682.57元，增长幅度为222.97%，对总资产的影响为1.67%，表明企业可持续发展能力越强。三是开发支出的减少；开支出本期减少107309009.4，减少的幅度为34.82%，使总资产减少了0.7%。二、从权益方面分析1. 负债本期增加7917659514.14元，增长幅度为103.37%，使权益总额增长了51.52%，主要是由流动负债中，应付账款的增加、应交税费的增加以及非流动资产负债中的专项应付款的大幅度增加所引起的。2. 所有者权益资本其增加1185932503.21元，增长幅度为15.38%，对权益总额的影响为7.72%，其中资本公积增加194074534.41元，主要因为其未转为股本，另外，提取盈余公积和未分配利润共计10364467777.2，使权益总额增长了6.75%，说明企业本期生产经营卓有成绩。三、从资产结构分析1. 该公司本期流动资产比重达到55.69%，非流动资产比重为44.31%，流动资产比重大于非流动资产比重，根据其资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产分风险较小。2. 公司本期流动资产比重上升16.79%，非流动资产比重下降了16.79%，除货币资金的比重上升了3.57%以及应收票据的比重上升了16.10%、存货下降了0.58%以及应收账款下降了2.02%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相比稳定。3. 从该表中可以看出该公司本年流动负债比重达到57.86%，比上期提高了9.91%，表明该公司在使用负债时以短期资金为主。 4. 虽然本期资本公积、盈余公积和未分配利润有所增加，但因为上年度留存收益增加幅度大，反而使所有者权益的比重下降了13.81%所有者权益变动表分析所有者权益水平分析表所有者权益变动表水平分析表2010年10月 计量单位：人民币元项目 2009年 2008年变动额 变动率（%） 一、上年年末余额7,708,621,612.227,687,715,939.6020,905,672.62 0.27%加：会计政策变更前期差错更正其他二、本年年初余额7,708,621,612.227,687,715,939.6020,905,672.62 0.27%三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列）1,185,932,503.2120,905,672.621,165,026,830.59 5572.78%（一）净利润1,085,756,980.6517,931,061.911,067,825,918.74 5955.17%（二）其他综合收益183,026,250.00183,026,250.00 上述（一）和（二）小计1,268,783,230.6517,931,061.911,250,852,168.74 6975.90%（三）所有者投入和减少资本-35,838,581.885,581,271.18-41,419,853.06 -742.12%1所有者投入资本-9,760,000.0010,150,000.00-19,910,000.00 -196.16%2股份支付计入所有者权益的金额3其他-26,078,581.00-4,568,728.82-21,509,852.18 470.81%（四）利润分配-47,012,145.56-2,606,660.47-44,405,485.09 1703.54%1提取盈余公积2提取一般风险准备3对所有者（或股东）的分配-47,012,145.56-2,606,660.47-44,405,485.09 1703.54%4其他（五）所有者权益内部结转1资本公积转增资本（或股本）2盈余公积转增资本（或股本）3盈余公积弥补亏损4其他（六）专项储备1本期提取2本期使用四、本期期末余额8,894,554,115.437,708,621,612.221,185,932,503.21 15.38%从财务分析2-所有者权益变动表中可以看出，长安公司2009年所有者权益比2008年增加1185932503.21元，增长幅度为15.38%，从影响的主要项目看，最主要的原因是本年净利润的大幅度增长，效益明显提高，同期增加1067825918.74元，增幅5955.17%。由此可以说明净利润增加是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增长的重要途径。所有者投入资本减少了19,910,000.00 ，从而利润分配也呈现负增长趋势。所有者权益垂直分析所有者权益变动表垂直分析表2010年10月 计量单位：人民币元项目 2009年 2008年2009年构成 2008年构成构成的（%）（%）差异（%）一、上年年末余额7,708,621,612.227,687,715,939.6086.67%99.73%-13.06%加：会计政策变更前期差错更正其他二、本年年初余额7,708,621,612.227,687,715,939.6086.67%99.73%-13.06%三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列）1,185,932,503.2120,905,672.6213.33%0.27%13.06%（一）净利润1,085,756,980.6517,931,061.9112.21%0.23%11.97%（二）其他综合收益183,026,250.002.06%2.06%上述（一）和（二）小计1,268,783,230.6517,931,061.9114.26%0.23%14.03%（三）所有者投入和减少资本-35,838,581.885,581,271.18-0.40%0.07%-0.48%1所有者投入资本-9,760,000.0010,150,000.00-0.11%0.13%-0.24%2股份支付计入所有者权益的金额3其他-26,078,581.00-4,568,728.82-0.29%-0.06%-0.23%（四）利润分配-47,012,145.56-2,606,660.47-0.53%-0.03%-0.49%1提取盈余公积2提取一般风险准备3对所有者（或股东）的分配-47,012,145.56-2,606,660.47-0.53%-0.03%-0.49%4其他（五）所有者权益内部结转1资本公积转增资本（或股本）2盈余公积转增资本（或股本）3盈余公积弥补亏损4其他（六）专项储备1本期提取2本期使用四、本期期末余额8,894,554,115.437,708,621,612.22100.00%100.00%0.00%从表中该公司2009年与2008年相比，其所有者权益项目结构有所变化，年初余额比重降低了13.06%，2009年净利润比重上升11.97%，这是该公司2009年所有者权益上升的主要因素。利润表分析一、 利润表增减变动水平分析利润表水平分析表2010年10月 单位：（人民币）元 项目2009年2008年增减额增减（%）一、营业总收入25,203,693,116.5013,375,458,430.7211,828,234,685.78 88.43%其中：营业收入25,203,693,116.5013,375,458,430.7211,828,234,685.78 88.43%利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本24,920,172,958.0213,880,906,071.8111,039,266,886.21 79.53%其中：营业成本20,159,376,627.9411,368,659,131.948,790,717,496.00 77.32%利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加539,629,495.88322,563,843.47217,065,652.41 67.29%销售费用 2,466,774,396.871,136,557,740.871,330,216,656.00 117.04%管理费用1,193,988,802.86852,742,365.00341,246,437.86 40.02%财务费用-4,227,674.2549,544,519.16-53,772,193.41 -108.53%资产减值损失564,631,308.72150,838,471.37413,792,837.35 274.33%加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）5,209,664.00-9,773,408.0014,983,072.00 -153.30%投资收益（损失以“-”号填列）804,155,981.27560,845,000.54243,310,980.73 43.38%其中：对联营企业和合营企业的投资收益796,393,985.55551,233,537.09245,160,448.46 44.47%汇兑收益（损失以“-”号填列）三、营业利润（亏损以“-”号填列）1,092,885,803.75 45,623,951.45 1,047,261,852.30 2295.42%加：营业外收入36,344,353.5348,507,794.50-12,163,440.97 -25.08%减：营业外支出40,245,229.5960,104,451.06-19,859,221.47 -33.04%其中：非流动资产处置损失28,286,276.7047,667,642.80-19,381,366.10 -40.66%四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）1,088,984,927.6934,027,294.891,054,957,632.80 3100.33%减：所得税费用3,227,947.0416,096,232.98-12,868,285.94 -79.95%五、净利润（净亏损以“-”号填列）1,085,756,980.6517,931,061.911,067,825,918.74 5955.17%归属于母公司所有者的净利润1,078,458,922.7224,380,961.591,054,077,961.13 4323.37%少数股东损益7,298,057.93-6,449,899.6813,747,957.61 -213.15%六、每股收益：（一）基本每股收益0.460.010.45 4500.00%（二）稀释每股收益0.460.010.45 4500.00%七、其他综合收益183,026,250.00183,026,250.00 八、综合收益总额1,268,783,230.6517,931,061.911,250,852,168.74 6975.90%归属于母公司所有者的综合收益总额1,261,485,172.7224,380,961.591,237,104,211.13 5074.06%归属于少数股东的综合收益总额7,298,057.93-6,449,899.6813,747,957.61 -213.15%1、净利润分析 净利润是指企业所有者最终能取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。重庆长安汽车股份有限公司（以下简称本公司）2009年实现净利润1,085,756,980.65元，比上年增长了1,067,825,918.74元，增长率为5955.17%，有很大幅度的增长。从对本公司利润表的水平分析上看：净利润的增长主要是因为利润总额比上年增长了1,054,957,632.80元 ；由于所得税减少了12,868,285.94 元，因此净利润增长了1,085,756,980.65元。2、利润总额分析 利润总额是反映企业全部财务成果的指标，他不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。本公司利润总额比上年增长了1,067,825,918.74元，增长率为3100.33%，关键原因是营业利润的大幅度增长，营业利润比上年增长了1,047,261,852.30 元，增长率为2295.42%。同时营业总收入增长了11,828,234,685.78元，增长率为88.43%，以及营业外支出减少了19,859,221.47 元，综合作用的影响，导致利润总额增加了1,067,825,918.74元。 3、营业利润分析营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，有包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。本公司营业利润增加主要是营业收入跟投资收益增加所致，营业收入比上年增长了11,828,234,685.78元，增长率为88.43%。根据本公司的年报，其营业收入大幅增长，主要原因在于公司以事业领先计划为统领，充分利用国家扩大内需以及汽车产业调整和振兴规划颁布实施等政策机遇，深化产品结构调整，加强营销管理，挑战极限，公司呈现规模和效益同步增长、自主与合资业务比翼齐飞的可喜局面；投资收益的增加，导致营业利润增加243,310,980.73 元；财务费用的减少，导致营业利润增加。 但由于营业成本、销售费用、资产减值损失的增加，是导致营业利润减少的主要原因。二、 重点项目的分析销售费用1、 资产减值损失 利润表中资产减值损失增加413,792,837.35 ，增长率为274.33%。主要是由于2009年公司资产减值损失大多数项目都有所增加所致。2、 财务费用利润表中财务费用减少了53,772,193.41 ，增长率为-108.53%。一般在公司中，银行利息这一类的财务融资费用会计入财务费用，财务费用是负数可以说明一个问题，那就是公司在向其他公司融资，所以得到的利息比耗费的利息多，自然财务费用就成为负数。现金流量表分析一、 现金流量表一般分析第一、重庆长安汽车股份有限公司（以下简称本公司）资产负债表货币资金项目期末比期初增加了1,836,335,919.75元，剔除包含于期末以及期初货币资金项目当中的使用受限制资金影响，期末现金及现金等价物共增加1,836,826,405.28元。其中，经营活动产生净现金流量净额2,912,353,593.29元；投资活动产生的净现金流量净额（-533,245,505.67）元；筹资活动产生的净现金流量净额？（-542,281,682.34）元。本公司2009年净现金流量比2008年增长了1,770,862,943.06元。第二，本公司经营活动产生净现金流量净额2,912,353,593.29元，增长率为500.69%。经营活动净现金流量的巨幅增长主要原因是销售产品、提供劳务，收到现金16,028,887,338.05元，购买商品、接受劳务支付现金9,127,799,253.53元，说明本公司的销售情况有了很大改善。本公司在三类经济业务活动引起的现金流量中，经营活动现金流量的稳定性和再生性较好，并在三者中占有较大比例，本公司经营活动的现金流量大于0，因此本公司企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动获取的现金不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分能够用于再投资后企业偿债，经营活动净资产的增长不仅有利于企业的规模发展，还有利于增强企业的偿债能力。第三、投资活动现金流量的增长，主要是由于收到其他与投资活动有关的现金的增加和投资支付的现金的减少引起的。购建固定资产等长期资产的增加，结合资产负债表分析，主要是由于在建工程增长；大规模购建固定资产等长期资产可以增加本公司未来的生产能力。第四、筹资活动现金流量的减少主要是由于取得借款收到的现金减少而导致的，筹资活动的现金流入的减少额远远大于筹资活动现金流出的减少额。二、 现金流量表结构分析 长安汽车现金流量结构分析表2010年10月 单位：（人民币）元项目2009年流入结构（%）流出结构（%）内部结构（%）一、经营活动产生的现金流量：16,028,887,338.0584.42%98.42%销售商品、提供劳务收到的现金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保险业务现金净额保户储金及投资款净增加