国有施工企业资产负债率过高的原因与对策.pdf

166市场前沿Market FrontierOct 22/2023国有施工企业资产负债率过高的原因与对策近些年，我国建筑行业在总产值、增值、建筑施工面积及新合同金额方面都展现出了持续的增长趋势。尽管如此，随着市场逐渐饱和，施工企业之间的竞争变得更为尖锐。项目回款滞后导致施工企业垫付工程款已基本成为行业常态，导致企业资金短缺，外部融资需求增大，资产负债率居高不下。资产负债率是反映企业债权人提供的资本在企业全部资本中的占比，又被称为举债经营比率，是反映施工企业长期偿债能力的一个重要标志。过高的资产负债率将影响企业的健康发展。本文从业态发展和企业内部管理的角度出发，分析了施工企业资产负债率过高的原因，浅谈了几点优化与改善资产负债率的对策，以使施工企业得到良性发展，同时增强企业在建筑业中的竞争优势。建筑施工企业资产负债率过高的原因建筑市场瞬息万变建筑业增加值增速高于国内生产总值增速，产业地位稳固。“高资产负债率”“高杠杆”的情况不仅仅在大型国有建筑企业出现，也出现在建筑行业的中小劳务、专业分包企业乃至全产业链中，这是环境因素与经营因素相互作用的结果。建筑行业利润率普遍较低。我国建筑业的利润率长期低下，已成为全行业最为关注的问题之一。20192022年，全国建筑业企业的产值利润率分别为3.33%、3.20%、2.89%和2.68%。利润持续走低的主要原因包括：一是产能过剩，减弱了施工企业与业主讨价还价的能力，行业内出现了恶性竞争；二是生产方式较为传统。在整个产业链中，设计方、规划方分割了大块利润，施工企业利润微薄。同时，随着经营规模扩大，还需要通过融资来支持业务发展。施工企业现金流不流畅第一，较高的资产负债率会加重企业的负债压力。这不仅可能导致企业信用评级下降，增加贷款的风险溢价，还会导致融资成本上升。这种增加的融资成本会进167理财周刊MONEYWEEKLYOct 22/2023一步压迫企业的财务状况，限制其现金流动性，从而妨碍企业的日常运营和长远发展。而企业面临资金链紧张、无法及时支付供应商、工人工资等问题，也影响了企业的盈利能力和竞争力。另外，还可能导致企业的借款能力受限，难以获得更多的融资，从而限制了企业的投资能力。第二，建筑领域对于各类保证金的需求较为显著，这使得企业的一部分流动资金受到限制。在成功中标前，施工企业需要支付投标保证金，而在中标后，又需支付约2%10%的履约保证金。在施工过程中，承包方通常会暂扣约3%5%的工程量作为质量保证金。此外，各级政府也会向企业征收如民工工资、安全生产等的保证金，进一步限制了施工企业的流动资金。第三，主动合规成本逐步上升，增加了建筑施工企业的流动资金需求。近年来，国家相继出台了保障民工工资、禁止拖欠民营企业款项等规定。国有企业重视合规经营，一般对于上游的大量劳务分包、材料分包商等民营企业的相关款项结算及时，但其无法从下游建设单位中按合同约定比例进行收款，前后资金的差额会导致流动资金需求进一步增加。项目过程管理方面有所缺失随着施工实际进展逐步深入，工程成本可能会有所调整，这给建筑施工企业带来了资金上的挑战。由于成本核算和确认需要一段时间，施工企业常常需要预先支付相关费用。在建筑领域，对于工程成本的调整和最终结算往往不是及时的，这种延迟使得企业的大量资金长时间被锁定。工程项目完工后，业主支付尾款需要进行第三方专项审计，政府项目还需增加财政审计、周期较长。这期间的材料款、人工款需企业先行垫付，导致企业融资需求较大。建筑企业会计基础薄弱第一，会计基础工作是建筑行业的一个共同弱项。建筑行业的主要特征就是项目分布于全国各地，项目管理层级多，部分施工企业未实现信息化共享，信息传递滞后，财务管理存在难度。第二，建筑行业工程进度款的支付特性和相关会计规定，建筑施工企业的资产负债率相对较高。按照财政部和建设部的建设工程价款结算暂行办法（财建2004369号和财建2022183号），业主应支付施工企业工程进度款，其金额不低于工程总价的60%且不超过90%。对于政府部门、公共机构和国有企业的建设项目，进度款支付不应低于已完成工程价款的80%。余下的部分通常在项目完工、验收和结算审计后支付，但施工企业在会计核算中采用投入法，根据工程进度全面确认成本和收入，这导致财务账上的应付账款和应收账款的差额增加，从而增加了账面资产和负债，提高了资产负债率。根据企业会计准则的相关规定，施工企业对已完工未结算的工程项目，其实际成本应通过结转反映在合同资产和存货中；新签合同后收到的预付账款则反映在合同负债中，支付给下游分包单位的分包工程款反映在预付账款中，导致企业资产负债表中的合同资产、存货、合同负债、预付账款同时增加，提升了资产负债率。不重视内部管理层的考核资产负债率是企业债务风险的风向标，企业管理层不重视，也不严格控制资产负债率，可能造成资不抵债，严重的话还会面临破产局面。施工企业项目部较多，大多分散在全国各地，管理层级较多，母公司、子公司层面都需要控制资产负债率，而考核未落实到分子公司。虽然集团在资金调配和外部筹资方面拥有比单体企业更强大的能力，并且更具备应对风险的实力，但是，由于集团内部的产业结构错综复杂并伴有大量的关联交易，单一子公司的财务风险有可能对其他成员公司产生连锁反应，进而威胁到整个集团的偿债实力。还有部分规模较大的建筑施工企业未使用共享信息平台，存在虚增或虚减企业资产负债率及数据失真的情况。解决施工企业资产负债率过高问题的策略正确应对建筑市场环境多元化经营，控制施工企业急速扩张的步伐。建筑施工企业可以考虑拓展上下游业务以实现纵向一体化，开展相关的工程设计、材料供应、工程管理等业务，从而降低对单一项目的依赖性，分散经营风险，挖掘新的利润增长点。与信誉良好的合作伙伴进行合作，分担风险，共同承担项目的投资和债务，减轻企业的财务压力。加强市场调研和战略规划。施工企业需深入进行市场研究，掌握市场动态和竞争格局，进而制定明智的经营策略和长期发展计划。通过合理的市场定位和项目选择，降低经营风险，提高企业的盈利能力和资产负债状况。在承接项目时，要做好项目的投入产出分析，重点关注业主的资金实力、项目资金来源，积极做好配置资源引导，优先支付利润贡献度高、资金回笼快的优质项目。加大企业融资收款力度优化业主的信用评估体系。建立健全业主的信用等级评定机制，重点承接信誉文/张沈蕾168市场前沿Market FrontierOct 22/2023高的大型客户、地方财政部门及资信稳健的政府项目，提升工程进度款的回款率，从经营初级阶段就有效降低风险。强化对应收账款的管理与回收。首先，确保项目现场加强合同变更、设计变动等相关文件的签证工作，并与监理和业主保持良好沟通，以加速签证流程。其次，加强对应收账款的追踪与催收，限制PPP业务的规模，特别是那些带有提前回购条款的PPP项目，并采取措施确保提前回购条款得到有效执行，以加速资金流入。此外，强化对应收账款回收的考核，利用各种策略，如寻求政府的支持和协调，以提高应收账款的回收效率。增强财务管理工作职能加强项目预算和资金管理，确保资金使用合理、高效。通过合理的资金周转和控制，减少短期债务压力，提高企业的偿债能力。集团整体资产负债率的计量以合并报表为基础。企业的管理团队应明确设定整个企业集团资产负债率的上限。通常，资产负债率水平不仅受到宏观经济政策和金融环境的影响，更与企业的增长速度、经营风险、盈利状况及资产与负债之间的结构匹配度等因素紧密相关。降低成本费用。建筑施工企业可以通过优化管理流程，降低运营成本和费用支出，提高企业的盈利能力。例如，采用节能环保的施工技术，降低能耗和材料浪费，减少项目成本。强化建筑企业的会计基础严格按照会计准则规定采用投入法确认成本、收入。一是企业要完善各级成本合约部门，建立完善的内部成本核算制度及报告制度，统筹推进工程成本管理，推动成本管理制度化、信息化，使项目成本核算具有可靠的基础。二是准确计量项目施工情况，明确材料收发存管理、材料款结算与支付等物资管理事项，并要求分子公司建立各类明细台账，详细记录项目从立项到竣工验收整个过程中的成本发生情况。每月，各项目部根据实际施工量编制结算单，经项目部、成本核算部门、财务部进行审核后，财务部按照审核确认的结算单确认项目的实际发生成本，计算完工百分比，确认当月收入。实现业财融合，缩小业财的数据差异，实现对项目的动态管控，提高数据准确性。一是企业要建立多级成本复核和抽检体系，各级企业要定期召开项目成本（经济）分析会，对项目成本管理进行监督检查。二是定期与业主做好应收账款对账。当应收账款的累计金额与确认收入的累计金额出现较大差异时，财务部要进行分析对比，查找差异原因。提升管理层的资产认知坚持高质量发展，提升盈利能力。一是施工企业要做好转型升级，实施“三大市场”的经营战略，抢占“高端市场、高端项目、高端业主”，有效提升业务品质，增强盈利能力，增加企业积累，从而逐步降低资产负债率。二是制定经营项目的承接标准，进一步加强对业主资信及项目质量的评估，谨慎承接工程进度款支付比例低于70%的项目，优先承接工程款支付比例更高及结算和确认及时的项目，以降低在项目建设过程中的资金投入，从而减少借款，降低资产负债率。处置盈利能力不高及与主业相关度不高的资产，加快资金周转。一是通过提高工程质量、控制成本、提高管理效率等措施，增强企业的盈利能力，减轻财务压力，提高资产回报率，改善资产负债状况。二是企业应定期审查内部资产的使用效率，及时出售或转让那些盈利能力较弱或与核心业务关联度不高的资产，以提高资产流动性并降低资产负债率。优化建筑企业的财务结构积极引进股权类融资，降低资产负债率。根据企业的自身发展情况和外部融资市场的形势，在集团及分子公司层面可以积极引入股权类资本。然后通过二次融资的方式继续引入股权资本，降低资产负债率。上市施工企业还可以公开发行永续债，利用资产证券化或债转股来降低资产负债率。压减两金总量，降低负债水平。施工企业应加强对“两金”占比的监测，压减“两金”总量以降低负债水平。对于正在进行的项目，必须确保在每个关键阶段按时收取工程款项；对于已完成的项目，应迅速准备并提交审计材料，确认最终的结算价格，并推动项目的最终结算；对于已经审定的项目，应指定专责人员积极追踪并确保项目尾款的及时回收。对工程款收取存在较大风险的项目，要加大催讨力度，并适时启动法律程序。助力资产和负债双降。合理运用受限账户资金，及时安排民工工资专户、项目监管账户的款项支付，减少应付账款，实现资产与负债双降。加大企业的内控改革力度加强内部控制。构建完善的财务管理框架，明确集团及其子公司在三个层面上的资产负债率管理职责，加强财务业务之间的协同合作，并整合与流通业务与财务的相关信息。加强内部控制和风险管理，定期组织财务开展专项检查，以降低会计核算的合规性风险，监控资金流动和债务情况，及时发现并解决潜在的财务风险。加强风险管理。建筑施工企业在项目实施过程中应加强风险管理，包括合同风险、工程风险和供应链风险等。通过合理的风险评估和控制措施，可以降低项目风险对企业财务状况的影响。重视企业的合规性管理，做好项目全过程管控，从而减少应收、应付的诉讼风险。结合责任考核和风险预警建立负债约束长效机制。完善资产负债的责任和约束机制，明确目标任务，细化工作方案，对压减杠杆降负债实行专项考核，尤其应加大对“两金”占比的监测和考核力度，层层落实，对结果开展责任审计，通过考核和审计倒逼各部门强化压减负债。实施风险预警制度，对资产负债率长期居高不下、持续攀升、长期超预算的部门实施风险预警提示，加强约谈，建立降负债的长效机制，防范化解风险。制定问责追责制度，开展检查抽查，对发现的问题实施通报并督促限期整改，通过“回头看”的制度实现内控的闭环管理。建筑施工企业资产负债率过高的问题，会影响资产的良性循环，降低企业的盈利能力，对企业的可持续、高质量发展造成直接影响。因此，在工作中科学管理资产负债率，要求穿透分公司、项目部进行认真分析，通过多种手段，优化降低指标，防止不良因素带来的连锁反应，科学合理地控制负债规模，逐步将资产负债率降到企业发展的最优水平。当然，资产负债率指标也不是越低越好，负债率走高也并不一定代表企业存在债务风险，具体还需要依据企业的发展阶段、有息负债率等进行综合判断。总之，未来施工企业要处理好规模、结构、质量、效益之间的关系，平衡发展。L（浙江浙建美丽乡村建设有限公司）